国际投资的产生、发展及发展趋势

国际投资的产生、发展及发展趋势

（Ⅰ）国际投资的产生、发展

形成过程：国际商品资本---国际货币资本---国际生产资本

一、初始阶段（1914年以前）（1870--1914）

标志：1870年出现第二次科技革命

1、从投资规模来看，整个19世纪的国际投资规模不大，投资形式以私人投

资为主。

2、从投资格局来看，英、法、德、美、荷是就主要的对外投资国

3、从投资流向来看，国际投资主要流向欧洲大陆和自然资源丰富的地区

4、从投资行业来看，重心在发达国家的殖民地的初级产品产业和运输业。

5、从投资形式来看，这一时期国际直接投资只占10%左右，国际间接投资

是当时的主要投资形式。

6、借贷资本和证券投资形式占主导地位，约占国际投资总额的90%左右。

7、东东道国主要是当时比较落后的资本主义国家和殖民地国家。

8、投资产业主要是资源开发和基础设施。

二、低迷徘徊阶段（1914年～1945年）

1、国际投资的总额下降（国际投资总额有所增长，但幅度不大）

2、国际投资的格局发生重大变化（主要投资国地位发生变化）

3、国际投资方式仍然以国际间接投资为主（官方投资规模扩大）

三、恢复增长阶段（战后至20世纪60年代末）（1945--1979）

1、国际投资的规模迅速扩大，国际投资所占比重逐渐提高。

2、国际投资的格局再次发生变化。美国对外投资霸主地位进一步确立，一

些发展中国家逐步走上对外投资舞台。

截止1960年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资累计额分别为662亿美元、220亿美元、115亿美元、31亿美元、5亿美

元；到1970年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资累

计额分别为1486亿美元、490亿美元、200亿美元、190亿美元、36亿

美元。

到1969年，发展中国家或地区的跨国公司达到1100个。印度、韩国、中国香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中国台湾省以及中东

一些国家和地区开始了对外投资。

3、国际投资的方式转变为国际直接投资为主。

四、迅猛发展阶段（20世纪70年代至2000年）

（一）投资规模：国际直接投资规模迅速扩大

在科技进步、金融创新、投资自由化和跨国公司全球化等多因素共同作用下，国际投资蓬勃发展，成为世界经济就活跃角色。

01000

20003000

1985199019952000美国吸收投

资

美国对外投资

日本吸收投资

日本对外投

资英国吸收投

资

资

上表反映了国际直接投资增长率大大超过了世界同期的出口和总产出增长率，成为国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局 1、“大三角”国家对外投资集聚化

（1）战后到2000年，美国在国际投资中处于绝对主导。 （2）战后日本经济发展迅速，加速了对外投资的步伐。

80年代后期，日本取代美国成为最大的债权国，而美国在1985年结束了其长达67年的债权国地位而沦为债务国，其在国际投资中的地位相对下降。 （3）20世纪80年代西欧对外投资增长速度增快。2000年，英法德三国分别对外投资为2497.9亿美元、1724.8亿美元和485.6亿美元。

2、发达国家之间的相互投资不断增加（发达国家资本对流形成大趋势） （1）20世纪80年代以来，发达国家间的相互投资（也称交叉投资）增长迅速，不仅在国际资本流动中占据2/3比重，成为国际投资主体，而且在全球投资中形成以德国为中心的欧盟圈、以美国为中心的北美圈和以日本为中心的亚洲圈，占据了发达国家之间资本输出的91%和资本输入的93%。 （2）“大三角”内部的国际投资比重较大。 （3）“大三角”国家之间的相互投资十分活跃。

（4）在1998~2000年间，以美国、日本和欧盟三极主导的国际直接投资占全球对外直接投资流入量的75%和流出量的85%。 （三）投资方式

20世纪80年代以来，国际投资的发展出现了直接与间接投资齐头并进的发展局面。1989~1999年，全球国际投资流量总额占GDP 的比重从8.5%提高到18.3%，其中国际直接投资由2%提高到4.6%，国际间接投资由6.5%提高到13.7%。 （四）投资行业

二战后国际直接投资重点进一步转向第二产业,但20世纪中期以后，国际投资行业分布转向第三产业——服务业。

五、 调量整理阶段（2001年以来）

（一）投资规模（国际投资的规模剧烈波动）

1、进入21世纪之初，伴随着全球大部分地区经济增长放缓和复苏前景不乐观，国际直接投资规模不断下滑。

2、2002年全球对外直接投资为6510亿美元，只有创纪录的2000年的一半。2003年连续第三年下滑，跌至5600亿美元，但2004年出现反弹后连续三年出现增长，2006年达13060，非常接近2000年的纪录。

（二）投资分布

1、外商投资地理分布正在改变。据联合国贸发会议的“世界投资前景调查”，63%的跨国公司对2007年以来的外国直接投资表示乐观，其中，最有吸引力的投资地区为东亚、东南亚和南亚，最有吸引力的投资目的地是中国和印度。

2、经济高速增长地区成为国际投资的热点

90年代，美国在国际投资中的地位再度上升，成为世界头号对外投资国，而日本在国际投资中的地位则下降。

（三）投资方式

21世纪国际债券市场与股票市场发生了剧烈的分化。

1、国际债券市场发展迅速。据国际清算银行统计，到2002年9月底，国际债务工具净发行累计为87774亿美元，其中，债券净发行由1998年的6811亿美元增长到2001年的13488亿美元。特别是政府债券发展迅速。这是因为国际投资者对美国经济的担忧，资金开始撤离股票市场，转向政府债券市场这一传统的避难所。

2、由于国际资本市场直接融资条件恶化，特别是以美国三大股票指数为代表的全球股市连续低迷，直接遏制了融资规模的扩张。

3、跨国公司在国际投资中所承担的角色日益突出

4、国际投资的产业结构进一步高级化

5、跨国并购成为国际投资的主要方式。

（四）投资行业

1、外国直接投资的结构已转向服务业。

（1）20世纪70年代，服务业仅占全世界外国直接投资的1/4；1990年不到1/2；到了2006年，上升到60%，估计为4万亿美元左右。

（2）同一时期，初级产品部门占且世界外国直接投资的比例由9%下降到6%。制造业由42%下降至34%，降幅更大。