资本成本计算题
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某企业计划筹集资本100万元,所得税税率为25%。有关资料如下:
(1)向银行借款10万元,借款年利率7%,手续费率2%。
(2)按溢价发行债券,债券面值总额14万元,溢价发行价格总额为15万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。
(3)发行普通股40万元,每股发行价10元,预计第一年每股股利元,股利增长率为8%,筹资费率为6%。
(4)其余所需资金通过留存收益取得。
要求:
(1)计算债权资本的个别资本成本(一般模式);
(2)计算股权资本的个别资本成本;
(3)计算该企业平均资本成本。
【答案】
(1)银行借款资本成本=7%×(1-25%)/(1-2%)=%
债券资本成本=[14×9%×(1-25%)]/[15×(1-3%)]=%
(2)普通股资本成本=[10×(1-6%)]+8%=%
留存收益资本成本=10+8%=20%
(3)企业平均资本成本
=%×
10010+%×10015+%×10040+20%×100
35=%