浅谈股指期货对我国期货业的影响
股指期货分析报告
股指期货分析报告股指期货作为金融市场中的重要衍生品，对于投资者的资产配置和风险管理具有重要意义。
本文将对股指期货进行全面的分析，以帮助投资者更好地理解其特点和市场表现。
一、股指期货的基本概念股指期货，全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数为交易标的物的期货合约。
它的出现为投资者提供了一种对冲股票市场风险、进行套利交易以及投机获利的工具。
与股票交易不同，股指期货采用保证金交易制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以控制较大价值的合约。
同时，股指期货实行的是 T+0 交易制度，当天买入的合约当天就可以卖出，交易灵活性较高。
二、股指期货的主要特点1、杠杆效应股指期货的保证金制度使得投资者可以用较少的资金控制较大规模的合约，从而放大了投资收益和风险。
2、双向交易投资者既可以做多（预期价格上涨），也可以做空（预期价格下跌），增加了市场的交易机会和策略选择。
3、高流动性股指期货市场交易活跃，成交量大，买卖容易，能够迅速实现资产的配置和调整。
4、价格发现功能股指期货的交易价格反映了市场对未来股票市场走势的预期，有助于提前发现股票市场的价格趋势。
三、股指期货对市场的影响1、风险管理为机构投资者和大户提供了有效的风险管理工具，帮助他们对冲股票现货市场的风险，降低市场波动对投资组合的影响。
2、价格发现其交易价格能够引导股票市场的价格走势，提高市场的定价效率。
3、增加市场活跃度吸引更多的投资者参与市场交易，提高市场的流动性和交易规模。
4、促进市场平衡在市场过度上涨或下跌时，通过多空双方的力量对比，起到一定的平衡作用。
四、股指期货的交易策略1、套期保值主要是为了对冲现货市场的风险。
例如，股票多头持有者可以通过卖出股指期货合约来锁定股票价格下跌的风险。
2、趋势交易根据对市场趋势的判断，做多或做空股指期货合约，以获取价格波动带来的收益。
3、套利交易利用股指期货与现货指数之间、不同合约之间的价格差异进行套利，获取无风险或低风险收益。
股指期货的推出对股票市场的影响
股指期货的推出对股票市场的影响背景随着中国经济的不断发展，股票市场成为了重要的投资工具和经济指标。
然而，股票市场的波动和投机行为给经济和社会带来了一定的影响和不稳定因素。
为了加强市场的监管和投资者的保护，中国于2015年推出了股指期货。
股指期货是一种衍生品，它的推出对股票市场有哪些影响？股指期货的基本概念股指期货是一种以股指作为标的物的金融衍生品，它的交易方式和投资价值类似于股票。
股指期货的交易可以在期货交易所进行，投资者可以通过期货经纪人进行交易，赚取差价套利和投机获利。
相比于股票市场，股指期货交易有以下几个特点：1.杠杆效应大：股指期货的杠杆倍数通常在10倍以上，可以大幅增加投资者的收益率和亏损风险。
2.交易时间长：股指期货的交易时间比股票市场更长，可以帮助投资者更好地把握市场走势和交易机会。
3.交易成本低：相比于股票交易，股指期货交易的手续费和印花税等费用相对较低。
股指期货对股票市场的影响股指期货的推出对股票市场有以下几个方面的影响：1. 投资组合和资金流动股指期货的推出可以帮助投资者更好地构建投资组合和管理资产。
投资者可以通过期货市场进行套利、避险和对冲，从而降低风险和增加收益率。
相应地，资金也会从股票市场流向期货市场，影响股票市场的交易量和股价走势。
2. 市场价格发现股指期货的市场价格发现机制可以帮助股票市场更好地反映投资者对股票市场的预期和需求。
投资者可以通过期货市场对股指期货进行交易，从而更好地反映市场的实际需求和预期，推动股票市场价格的合理化和透明化。
3. 风险管理和市场监管股指期货的推出也加强了市场的风险管理和监管。
期货市场的监管和交易规则相对比较严格，可以限制投机和市场操纵行为。
同时，投资者也可以通过期货市场进行风险管理和对冲，降低风险和保护投资组合。
股指期货的风险与挑战股指期货的推出也存在风险和挑战。
首先，股指期货的交易杠杆相对较高，投资者需要谨慎风险控制和资金管理，避免过度投机和亏损。
浅谈沪深300股指期货对我国股票市场的影响
浅谈沪深300股指期货对我国股票市场的影响【摘要】沪深300股指期货作为金融衍生品，在我国股票市场发挥着重要作用。
本文从引言部分介绍了沪深300股指期货的定义、起源和研究目的。
在分析了沪深300股指期货与股票市场的联系、交易特点以及影响因素。
同时探讨了沪深300股指期货对我国股票市场的积极影响和消极影响。
在总结了沪深300股指期货对我国股票市场的总体影响，提出了未来展望，并做出结论总结。
通过本文的研究，揭示了沪深300股指期货在我国股票市场中的重要性和影响，为相关投资者和市场监管部门提供了有益参考。
【关键词】关键词：沪深300股指期货、股票市场、影响、交易特点、积极影响、消极影响、总体影响、展望、结论、起源、研究目的。
1. 引言1.1 什么是沪深300股指期货沪深300股指期货是国内股指期货市场中的一种重要品种，是指以沪深300指数作为标的物进行交易的衍生品。
沪深300指数是由沪深证券交易所联合发布的代表股票市场整体走势的指数，是反映我国A 股市场整体状况的重要指标之一。
沪深300股指期货的交易也是以远期交易为基础，投资者通过交易期货合约来交换未来一定时间内的股指价格变动风险，从而进行投资和对冲操作。
沪深300股指期货的交易机制与股票市场有所不同，但两者之间存在着密切的联系和影响。
投资者可以通过参与沪深300股指期货交易来对股票市场进行定价和套期保值，从而影响股票市场的整体运行情况。
了解和掌握沪深300股指期货的特点和交易规则，对于投资者和市场监管机构都具有重要的意义。
1.2 沪深300股指期货的起源沪深300股指期货的起源可以追溯到2005年4月8日，在上海期货交易所和深圳证券交易所同时上市交易。
沪深300指数是由沪深股市著名的300只大盘股组成，是衡量A股市场整体表现的重要指标。
沪深300股指期货作为股票市场的衍生品，其起源主要是为了满足投资者对于对冲风险、套利交易等需求。
在起源时期，沪深300股指期货的交易量并不高，市场参与者相对较少。
浅析推出股指期货对我国的影响
、
三 、 指期 货对 我 国的影 响 股
从 国际 来 看 ， 指 期货对于 促进 股市持 续健 康 发展 、 定和 股 稳 完善 股市 都台 着晕要 作 用 ， 出股指 期 货是我 国深 入体 制改 革特 推 别 足金融体制 改 革的 需要 ， 是不断 完善我 国金 融市场 的需要 ， 足顺 应 经 济全球 化 、实现金 融 际化 的需要 。适 时地 推 出股指 期货 是 股 票 市场 发 展 的必然 趋势 。０ ０年 ４月 ｌ ＿ 我 国 式推 出 以沪 ２１ ６【， ｆ ＿ 深 ３ ０为标 的指 数的 股指 期货 ，从而 结 柬 ｌ中 国没有 股指 期货 的 ０ ｒ 历史。 股指 期货 对我 国证 券 市场 的影响 生要体 现在 以下 儿个 方而 ： 第一 ， 利于 稳定股 市 ， 有 提高 流动性 这 是股 指期货 对证 券 市 场最 置要 的影 响 。９ 年 代 以来 ， 然我 国的证 券 市场 获得 了长足 ０ 虽 发展 ， 市场 质量 不断提 高 。但是 ， 国证 券市场 仍 处在 转轨 阶段 ， 我 市场 还不成 熟 ， 价暴 涨暴 跌现 象 人量 存在 ， 中的主要 原 因之 一 股 其 就足 我 国股 市缺 乏对 冲平 衡 机制 。 长期 以来 ，我 国股市 只 允许做 多 ， 允许做 窄 。而股 指期货 的推 出， 做 成 为 了 町能 。这 样 ， 不 使 做 多者与 做空 者就有 了ｌ等表达 对 场 预期 的机会 ，增 加 了市场 甲 平衡 的制约 力量 ， 有利 于形成 市场 价格 的 内敛 性机 制 ， 利于 加速 有
个必然趋 势， 并提 出了中国推 出股指期货的合理化建议 关键 词 ： 指 期 货 系统 性 风 险 股 市稳 定 股
股指 期 货的 内涵 股 指期 货的 全称是 股票 价格指 数期 货 ，也可称 为股票 指数 期 货、 期指 ， 是指 以股 价指 数为 标的物 的标 准化 余约 ， 方约 定在 未 双 来 的某个特 定 Ｅ期 ， 以按 照事 先确 定的股 价指 数 的大 小 ， 行标 ｊ 可 进 的指 数 的买卖 。股指 期货 是人 们为 管理股 市 风险而 创造 的一 种衍 生金 融：具 。 指期货 交 易与 股票期 货交 易都 足转 移股 票价格 风 Ｉ ： 股 险的手 段 。二者 的 不同之 处在 于 ， 票期 货交 易转 移 的是 个 股 股 票的价 格风 险 ． 重非 系统 性风 险 。而股 指期 货转移 的则整 个标 侧 的股票 的价 格风 险 ， 重系 统性 风险 。 侧 二、 股指 期货 的特 征 第 ， 易对 象为标 的股 票 的综合 价格 指数 ， 非股 票 。商品 交 而 期 货交 易的是有 形 的、 实在在 的商 品， 实 而股 指期 货交 易 的则是 无 形 的股票 价格 指数 ， 而可 以节省 仓储 费等 。 从 第二 ， 采用 保证 金交 易制 ， 具有 尚杠 杆性 。股指 期 货作为 一种 期货 ， 与一 般 的期货 交易 一样 ， 采用 保证 金制 投 资者只 需交 纳合 约金额 的 ｌ％， 可 以买入 股指 期货 ， Ｏ 就 这样 就产 生 了高杠杆 效应 。 当投 资者对 股市 未来 走势 预测 准确 时， 以获 得高 额利润 。 是 ， 可 但 如 果对 股市 走势 预测错 误 ， 其损 失也 足 巨人 的 。尤其 在我 国 ， 指 股 期 货的保证 金最少 要 ５ 万， Ｏ 这种 大额交 易使得 获利或损 失额更 大 。 第 三，能够 规 避系 统性 风险 。股票 市场 Ｌ的风险 分为 系统 性 风 险与非 系统 性风 险。 非系 统性风 险 可 以通 过构 建投 资组 合消 除， 而 系统性 风 险一般 很难 通过投 资组 合消除和 降低 。股 指期货 可 以 『 时规避 系统性 风 险和非 系统性 风险 ： ‘ 耐 ， 指期 货 以…缬ｌ 方 股 股 票 的价格 为标 的 ， 而实现 了用投 资组 合的方 式规 避非 系统 性风 从 险 的 目的 ； 另一方 面 ， 指期 货 以合约 的方式 确定 未来某 一天 股票 股 的价格 ， 这样 当股 价 因系统性 风险 而波动 时 ， 投资者 就可 以拜 期货 Ｊ 市场 卜 的收 益来 弥补 现货 市场 Ｉ － ． 失。 的损 第 网 ，可 以进 行套 期 保值 。股票 价格 与股祭 价格 指 数是 同方 向、 同幅度变 动 的 。 于这一 原理 ， 麟 若投 资者 想在 将来 某 一天 买入 股 票 ， 又担 心未 来股 价 上涨 ， 可 以在 现 在买 入股 指期 货 ， 但 就 当股 价 真的上 涨 时， 以川期 货市场 的收 益来 弥补现 货市 场 的亏损 ； 可 若 投 资者想 在将 来某 一天卖 ｉ股 票 ， 又担心 未来 股价 降 ， ｛ ＿ ＿ ： 但 其可 以 在现 在卖 出股 指期 货 以实现 套期 保值 。另外 ，股 指期 货为投 资者 提 供了更 多的投 资工 具 ， 高 了股 市 交易 的活跃 程度 ， 提 减轻集 中抛 售对 股 ｍ价格 的冲 击 ， 利。 稳定股 市。 有 －
浅析股指期货对股票市场的影响
浅析股指期货对股票市场的影响股指期货是一种业已发展成熟,具有规避风险、套期保值、完善金融市场架构的重要作用。
我国资本市场要得到进一步的发展,就需要建立制度完善的股指期货市场。
本文借鉴国际经验,从正反两个方面分析了股指期货对股票市场的影响,在此基础上对股指期货在中国发展的可行性进行了简要的评述。
标签：股指期货股票市场积极影响负面影响一、股指期货的概念股指期货是股票指数期货(stock index futures)的简称,是以股价指数为标的的一种金融期货,买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。
股指期货自上世纪80年代初期推出以来,历经20余年的发展,已经成为最重要、最成功的金融衍生产品,其特点在于,股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品,也不是具体的金融工具,而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形指数,虚拟性较高;其价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的;股指期货合约到期后进行现金交割,即合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金,即可交割了结交易。
因上述的其自身特点,股指期货的交易就存在利用股指期货与现货指数之间价格差异进行套利的机会。
狭义的股指期货套利是指股指期货和现货指数之间的套利。
由于股指期货和现货指数之间存在密切的关系,一旦两者之间出现不合理的价格偏离,且偏离程度超过交易成本,就产生套利机会。
投资者可以同时买入被低估的一方,卖出被高估的一方,当股指期货价格在到期日或之前向正常状态回归时,即可通过反向交易赚取一定的利润。
套利的存在为股指期货功能的正常发挥提供了保障,股指期货也就拥有了价格发现、套期保值、套利和投机等功能,满足投资者多元化的投资要求,因此成为了广受欢迎的金融衍生工具。
二、股指期货对股票市场的积极影响分析1.吸引各方投资者,扩大市场规模前文中提到,股指期货具有套期保值、套利投机等多种功能,且交易方便,运作所需资金较少,对于包括机构投资者、投机者和普通投资者在内的各方投资者都具有较强的吸引力。
论我国股指期货的影响
股指 期货 是沪 深３ ０ 数 的金融 衍生 产 品 ，其 对 中国Ａ股市 场产 ０指 生影 响 只能循 着 “ 四大合 约一 沪深３ ０ ０ 指数 一沪 深３ ０ ０ 成份股 一 沪深 两市 ”的 路径 。从理 论 上说 ，只要 投 资者 远离 沪 深３ ０ ０ 成份 股 ，尤 其远 离其 中 的权重 股 ，就不 会受 到股 指期货 的直 接影 响 。但 由于沪 深３ ０ 份股 涵盖 两 市 的大 型 龙头 企业 ，具有 广 泛 的代 表性 ，故 沪 ０成 深３ ０ ０ 指数 对 沪深 两 市举 足 轻重 ，不少 权 重股 走 势往 往 “ 一 发而 牵 动全 身 ”。 国内投 资者 或者 应该 避而 远之 ，早做 准 备 ，考 虑好 应对 策略 。
论 我 国 股 指 期 货 的 影 响
蒲 斌
（ 川 大 学 经 济 学 院 四 川 成 都 ６１ ０ ４ 四 ０６ ）
摘 要 ：２ ｌ年４ ６ ｏ ｏ ４１ 日，沪深３ ｏ ｏ 股指期 货合约上 市交易 ，宣告 了我 国股 市近２ 年 来 “ ０ 只能做 多不能做 空”的 “ 单边市”格局 终结 ，揭开 了我 国资 本 市场的又一新篇 章。本 文详 细分析 了股 指期 货推 出后 对我 国股票 市场 、机构投 资者以及 中小股 民的影响 ，并针 对股指期 货的影响对 中小股 民提 出了一 些建议和对策 。 股 票 市场 波 动 性 的 影 响 ．
从 短期来 看 ，由于股指 期 货与 预期 相联 系 ，不 确定 性 更大 ，价 格 波动 往往 更为 激烈 ，这 种价 格波 动又 通过 期货 价格 与现 货市 场价 格 之间 的联 系迅 速影 响股 票现 货市 场 的价格 ，增 大 了现 货 市场 的价 格 波动 。从 长期来 看 ，由于期 货市 场流 动性 极好 、信 息渠 道畅 通 ， 因此 ，一旦 有信 息影 响大 家对 市场 的预 期 ，就会 很快 地在 期货 市场 上 反映 出来 ，并 且可 以快 速地 传递 到现 货市 场 ，降低 了股 市 中的泡 沫 成分 ，避 免 了现货 价格 变化 的盲 目性 和市 场炒 作行 为 ，使现 货市 场 在长期倾 向于有更小 的波 动性 。 ２ 股指 期货 对股 票市 场 交易量的 影响 ． 从 短期 看 ，由于 股指期 货 具有 交易 成本低 、保 证金 比例低 、杠 杆 倍数 高等 特点 ，股 指期 货 的推 出在短 期 内将会 降低部 分 偏爱 高风 险的投 资者 由股 票市 场转 向期 指市 场 ，产生 一定 的资金 挤 出效应 。 从 长期 看 ，开展 股指 期货 交易 后 ， 由于 吸引 了大 批套 利者 和套 期保 值 者 的加入 ，股 市 的资金 和流 动性 都有 较大 的提 高 ，且 股 市和期 市 交 易量 呈双 向推动 的态势 。 ３ 股指 期货 对股 票 市场股 价走 势的影 响 通 过分 析股 指期 货推 出时 的市 场表 现后 发现 ，几 乎所 有 国家都 呈现 出推 出前上 涨 ，推 出后下 跌 的态势 。我 国也 不例 外 ，出现 了相 同的情 况 。从长 期来 看 ，从海 外 主要证 券市 场具 有代 表性 的指 数期 货 推 出前后 现货 市场 指数 运行 态势 可 以看 出 ，指 数期 货 的推 出不能 改 变标 的物 指数 的 中长期 基本 走势 ，因为决 定指 数 中长期 走势 的还 是 股市 的基本 面 。 二 、股 指期 货对机 构投 资者 的影 响 １ 将提 高机 构投 资者 的风 险管理 水 平 ． 股 指期 货推 出前 ，我 国 的股票 市场 由于市场 机 制不完 善 ，缺少 卖空机 制 ，机构 投 资者一 旦预 见 到股票 价格 将要 下跌 ，往 往 只能选 择卖 出股票 。股 票 指数期 货 推出后 ，机 构投 资 者不但 有 了一种 新 的 投资 品种 ，更重 要 的 是有 了一 个 套 期保 值 、对 冲 系统 性 风 险 的工 具 。机构 投资 者可 以将 现货 市场 上 的风险转 移 到期货 市 场上 ，大大 降低 了投资组 合 的整体风 险 。
美国股指期货市场对我国资本市场的借鉴与启示
浅谈美国股指期货市场对我国资本市场的借鉴与启示摘要：本文简要介绍美国股指期货市场的发展历程，并对算运行机制进行了深入分析。
根据美国经验，结合中国国情，笔者提出了有益于中国股指期货发展的若干建议。
关键词：美国；股指期货中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)01-0008-01一、前言股指期货是现代资本市场中十分成熟的金融期货产品，又称股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的太小，进行标的指数的买卖。
随着我国经济实力的增强和资本市场的发展，推出股指期货已被提上日程。
美国股指期货市场发展时间较长，借鉴美国发展股指期货市场经验，对于我国发展股指期货意义重大。
二、美国股指期货市场发展历程(一)股指期货推出的背景：上世纪70年代，布雷顿森林体系的崩溃，汇率和利率的波动幅度和波动频率加大，股票市场风险加大，投资者迫切想要寻找一种能够规避风险、实现资产增值的金融工具。
1977年，美国堪萨斯城商品交易所(kcbt)成立了—个专门的委员会来创立一种金融工具，最后该交易所决定创立一种以某一种股票指数为基础的期货合约，并认为这将为其带来巨大的经济效益。
这也就是现在的股指期货合约。
(二)股指期货的发展：1982年2月24日，kcbt推出了价值线综合指数期货合约的交易。
世界上第一支股指期货产品诞生。
但在1987年10月19日，也就是著名的“黑色星期五”，美国华尔街股市单日暴跌了近25％，从而引发全球股市重挫。
在此之后，为了防范股票市场的价格大幅下跌，各交易所均采取了多项保障措施，这些措施在1989年10月纽约证券交易所的股价“小幅崩盘”时发挥了异常重要的作用。
上世纪90年代至此次金融危机爆发前，美国的股票指数期货再次进入了蓬勃发展期。
三、美国股指期货市场运行机制研究1.市场机制(1)流动性。
流动性是一个成熟市场所必须的基本特征，当市场缺乏流动性时，市场必将被恐慌淹没，从而导致市场崩盘。
股指期货对我国影响研究
定， 同意 在 未来 某一 个 特 定 的 时间 按 照 双 方 事 先 约 定 的股 价 进 行股 票 指数 交 易 的一 种 标 准 化 协 议 。同 其 他 期 货 交 易 品种 一
样 ， 指 期货 也 是 适 应 市 场 、 避 价 格 风 险 的需 求 而 产 生 的 。 股 规
但 股票 指 数期 货 交 易 的实 质 ， 投 资 者 将 其 对 整 个 股 票市 场 价 格 险 。投 资 组 合 虽 然 能 够 在 很 大 程 度 上 降 低 非 系 统 风 险 ， 是 即 指数 的 预期 风 险转 移 至 期货 市 场 的过 程 ， 过 对股 票 趋 势 持 不 当整 个 市 场 环 境 或 某 些 全 局 性 的 因 素 发 生 变 动 时 ， 发 生 通 生 单 很 同判 断 的投 资者 的买 卖 ， 冲抵 股 票 市 场 的 风 险 。 由于 股 票 指 系 统 Ｉ 风 险 时 ， 凭 在 股 票 市 场 的 分 散 投 资 ， 难 完 全 规 来 人 数 期 货 交易 的对 象 是 股 票 指 数 ， 股 票 指 数 的变 动 为 标 准 ， 避 价 格 整 体 变 动 的 风 险 。在 长 期 的 股 票 实 践 中 ， 们 发 现 以 以 股 票 价 格 指 数 基 本 上 代 表 了全 市 场 股 票 价 格 变 动 的 趋 势 和 现 金 结算 为 唯一 结 算 方 式 ， 易 双 方 都 没 有 现 实 的 股 票 ， 卖 交 买 幅 度 。人 们 从 商 品 期 货 的 套 期 保 值 中 受 到 启 发 ， 股 票 价 把 的 只是 股票 指数 期 货 合 约 。 格 指 数 改 造 成 一 种 可 买 卖 的 商 品 ， 计 出 新 型 金 融 投 资 工 设 评 价 并 没 有 体 现 真 实 价 值 ， 是 学 生 只 是 为 了 完 成 任 务 而 于 去 评 教 。 从 调 研 结 果 中发 现 ， 着 年 级 的 升 高 ， 教 用 时 明 随 评 显减少 ， 教 的 积 极 性 也 下 降 。甚 至 出现 了代 评 的现 象 。 评 学 生评 教 时 并 没 有 结 合 教 师 上 课 时 的 具 体 情 况 给 出 评 价 ， 而是 随意评价 ， 评“ 秀” 全评 “ 格 ” 都无 所谓 。 全 优 或 合 等
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浅 谈 股 指 期 货 对 我 国 期 货 业 的 影 响
口 彭 磊
股指 期货 推 出 ， 我 国期货 逐 步放 开 价格 管制 ， 使 出现 了
月 １ 国务 院发布《 于进一 日， 关
业 的行业 环境发 生重 大变 化 ， 不 农 产 品价 格大 起大 落 ， 农业 步 整顿 和规 范 期 货 市 场 的通
理 论 准 备 与 试 办 （９７ 一９３ 构将 近 １０ 家 ， 国期货市 多方面做 出了新 的规定 ， 提 １８ 年 １９ ００ 我 并
年 ） 治 理 与整 顿 （９ ３ 一 ０ ０ 场 出现盲 目发展局面 。 、 １９ 年 ２ ０
年 ） 规 范 发展 （０ ０ 至 今 ） 、 ２０ 年 三
， 。该条 例将 适用 范 围从原 中 国期货 市 场 的产 生 起 因于 ２ 目发展的通知》开始 了第一 例》 ０
９８ 金 世纪 ８ 年 代 的改 革开 放 。 随着 次清 理整顿 工作 。 １９ 年 ８ 来 的商 品期货 扩大 到商 品 、 ０
１ ０ ｒ
期 货行 业 的竞 争 格 局 也将 发 生 月 ２ ８日上 海 金 属 交 易所 开 市场 长 达 七 年 的清 理 整 顿 划 重大改变 。
一
业 ；９ ２ ９月广 东 万 通期 上 了句号 。２ ０ 年 １ ３ 日， １９ 年 ０４ 月 １
、
我 国期 货市 场和 期货 业 货 经纪 公 司成 立 ， 这是 我 国
期货公 司分类监 管 的实施 ， 将推 的有效 价 格信 号 ， 范价格 品交 易 所 和 大 连 商 品交 易 所 防 动券 商背 景期货 公 司崛起 ， 并使 变动风 险 （ 构建保值机制 ） 的 三 家 ， 易 品种 也 减 少 为 １ 交 ２
业 务 量 向大 型 期 货 公 司 集 中 。 根 据 中 国证 监 会 公 布 的 数 据 ，
中国期 货市场的发展迈 出了 ３ ， 国人 大 批 准 的“ 月 全 十五 ”
８ ．％ 。随着 股 指期 货 推 出 ， １ ５ 中 第 一步 ；９ ２ １ １ １９ 年 月 ８日深 规 划第一 次 提 出了 “ 步发 展 稳
国期货 市 场迎来 新 的发 展 高潮 ， 圳 有 色金 属 交 易 所 开业 ， 期 货 市 场 ” 针 ， ５ 方 为我 国期 货
问题 摆 在 人 们 面 前 。 １９ 种 ， 过 重新 登 记 与整 顿 、 ９０ 经 淘
年 １ 月 １ 国务 院批 准郑 汰 ， 闭 了大批 不合 格 的期 货 ０ ２１ ３， 关
２ ０ 年 我 国期 货 市 场 成交 量为 州粮食批 发市场 以现货交 易 经 纪公 司。 ０９ ２ ．亿手 ， １ ６ 成交 金额为 １０５ ３ ．万亿 为基础 引 入期货 交 易机 制 ， 元 ， 比 增 长 分 别 为 ５ ．％ 和 同 ８２ ３规范 发展阶段 。２０ 年 ． ０１
个 阶段 。
出要 把 期 货 经 纪 公 司建 设 成 为具 有 竞 争 力 的现 代 金 融 企
２治 理 与 整 顿 阶 段 。 ．
１９ 年 １ 月 ４日， ９３ １ 国务 院发 业 。２ ０ 年 ２ ７日， ０７ 月 国务 院
期 １ ． 理论准备 与试办 阶段 。新 出 了《 于制 止期 货 市场 盲 修 订 了 《 货 交 易 管 理 条 关
仅会 增加期 货市 场交 易总量 ， 推 生 产 大 升 大 降 等 一 系列 难 知 》 开 始 第 二 次 清 理 整 顿 。 ， 动 市 场 规 模 扩 张 ， 且 由于 券 题 。这 时 ， 否借 助 市场 机 最 终 ，０ 家交易所 被压 缩合 而 能 ５多
提供 指导 生产 经 营活 动 并 为上 海期 货交 易所 、 州商 商、 银行 、 类基 金 的参 与 以及 制 ， 各 郑
国务 院《 于推 进资 本市 场改 关
发 展 历 程
第 一 家期 货 经 纪 公 司 。 到 革 开 放 和 稳 定 发 展 的若 干 意
司的性 质 、 ９３ 全 ，
我 国期 货 市 场 和 期 货 业 在
过去 ２ 年 的发展 过程 中 ， ０ 经历 了 所达 到 ５ 多家 ， ０ 期货 经纪机 内部治理 结构 、 展 方 向等 诸 发