《债券市场：分析与策略(第九版)》名词解释索引----考试必备!!!
货币金融学第九版复习题简化版
货币金融学第九版复习题简化版 2 / 70 利率的计算
1. 一张10年期债券，息票利率为10％，每半年支付一次利息，债券面值为$1000，市场价格为581，该债券的到期收益率为多少？ 解：根据公式 nnrFrCrCP22)21()21(2/)21(2/
%6)21(1000)21(50)21(505811000,581,100%101000102102rrrrFPC求得代入可得把
所以该债券的到期收益率是6%. 2. 一张零息债券面值为$1000，期限为10年，如果将来支付以10％的年利率进行折现，该债券的现值，分别按 1） 半年复利 2） 年复利
54.385%)101(1000$289.376)2%101(1000$)1:10102PVPV）年复利，半年复利，解
3. 某债券的息票利率为10％，面值为$1000，距离到期日还有5年。如果债券现有到期收益率为8％，债券的价格为多少？ 货币金融学第九版复习题简化版 3 / 70 85.1079,)1()1()1(100%10*1000,5%,8:PrFrCrCPCnrnn可得
代入公式把解 所以该债券的价格是$1079.85元. 4. 一张零息债券到期日面值为$1000，现在的价格为$800，距离到期日还有4年，问债券的到期收益率为多少？
解：
风险与收益 1. 资产需求是何含义？资产需求的财富弹性又是指什么？ 答：资产需求是指人们以某种资产持有其部分或全部财富的愿望。资产需求的财富弹性度量的是财富变化一个百分比所引起的资产需求数量变量的百分比，即资产需求的财富弹性等于资产需求数量的百分比变化与财富的百分比变化之比。 2. 当其他条件不变时，如果股票的预期收益率上升了，对债券的需求会有什么变化？如果股票的波动性增大了呢？
%.73.5%.73.5,)1(10008004率是所以该债券的到期收益求得根据公式rr货币金融学第九版复习题简化版
债券
术语定义
由此，债券包含了以下三层含义： 1．债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者。 2．购买债券的投资者是资金的借出者。 3．发行人（借入者）需要在一定时期还本付息。
交易
程序
方式
1．投资者委托证券商买卖债券，签订开户契约，填写开户有关内容，明确经纪商与委托人之间的权利和义务。 2．证券商通过它在证券交易所内的代表人或代理人，按照委托条件实施债券买卖业务。 3．办理成交后的手续。成交后，经纪人应于成交的当日，填制买卖报告书，通知委托人（投资人）按时将交 割的款项或交割的债券交付委托经纪商。 4．经纪商核对交易记录，办理结算交割手续。
（1）认真进行投资前的风险论证。在投资之前，应通过各种途径，充分了解和掌握各种信息，从宏观和微观 两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。
（2）制定各种能够规避风险的投资策略。
①债券投资期限梯型化。所谓期限梯型化是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手 中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资 到最长期的证券中去。
2．偿还期
债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结 合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。
3．付息期
债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付 一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付 息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。
第15章国债和国债市场(陈共第九版)精品PPT课件
✓ 第四阶段：1994年—1997年。由于国家预算体制改革，不再允许财政向中 央银行透支解决赤字而改为发行国债，加之过于集中的还本付息，国债 发行量呈现较大增幅。1994年国债发行量突破1000亿元，1995年以后，每 年发行量均比上年增长30%以上，远高于同期财政收入年均增长速度和 GDP的年均增长速度。
3.灵活性：
规模、期 限、利率 等都非常 灵活的筹 资方式
1) 债权债务关系不同：债务主体不同； 债务主体在债权债务关系中地位不同。
Байду номын сангаас
国
债 与
2) 信用担保不同：偿债信誉
私
债
3) 债券流动程度不同：与债务主体信用 覆盖范围成正比。
（二）国债的产生和发展
✓ 国债制度是在私债的基础上发展和演变而来的。产生于封建社会真正发 展是在资本主义社会。
✓ 4、以发行的凭证为标准，国债可分为凭证式国债和记账式国债。
凭证式是指国家不印刷实物券，填制“国库券收款凭证”的方式发行国债，又称 “储蓄式国债”
记账式国债是利益账户通过电脑系统完成国债发行、兑付的过程，称为“无纸化 国债”，是世界各国发行国债的主要形式。
（二）国债的结构
✓ 涵义：是一个国家各种性质债务的互相搭配，以及债务收入来源和发行期限的有机结
✓ （1）认购人负担。国债作为认购者使用权让渡，国债发行必须考虑认购买人的实际负 担能力。
✓ （2）纳税人负担。不论国债资金的使用方向如何，效益高低，还债的收入来源最终还 是税收。
《证券投资学》试题及答案
《证券投资学》试题及答案（解答仅供参考）第一套一、名词解释1. 股票：股票是股份公司发行的所有权证书，它是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证，并借以取得股息和红利的一种有价证券。
2. 债券：债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
3. 证券投资基金：证券投资基金是一种集合投资方式，通过发行基金份额，将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金管理人进行管理和运作，投资于股票、债券、货币市场工具等多种证券，以实现资产的增值和收益的共享。
4. 资本市场：资本市场是指长期资金（一年以上）交易的市场，主要包括股票市场和债券市场，是企业获取长期资本的重要渠道。
5. Beta系数：Beta系数是一种衡量股票或投资组合系统性风险的指标，它表示股票或投资组合的收益率相对于市场整体收益率的敏感性。
二、填空题1. 证券市场的基本功能包括筹资功能、______功能和转换功能。
答案：定价2. 根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、______和企业债券。
答案：金融债券3. 股票的内在价值主要取决于公司的______和未来盈利能力。
答案：预期现金流4. 证券交易所的主要职能包括提供交易场所、制定交易规则、______和监管市场行为。
答案：保证市场公平公正5. 投资者在进行证券投资时，应遵循风险与收益相匹配、______和分散投资等原则。
答案：长期投资三、单项选择题1. 下列哪种证券的风险和收益最高？（）A. 政府债券B. 企业债券C. 股票D. 商业票据答案：C2. 在资本资产定价模型中，反映证券系统性风险的指标是（）。
A. Alpha系数B. Beta系数C. R-squaredD. Standard Deviation答案：B3. 下列哪项不属于股票的基本特征？（）A. 永久性B. 流动性C. 风险性D. 固定性答案：D4. 在有效市场假说中，如果所有的信息都已经被市场价格充分反映，那么市场属于（）。
《债券分析》
2、金融债券 金融债券的发行主体是银行和非银行金融机构。 发行金融债券是金融机构的主动负债方式。
3、公司债券 公司债券是公司依照法定程序发行的债券，以证 明发行债券的公司与债券投资者之间的债权债务 关系。
公司债券的特征： ①契约性 ②优先性 ③风险性
4
4、国际债券 国际债券是指一国借款人在国际证券市场 上，以外国货币为面值，向外国投资者发 行的债券，它是国内债券在境外的延伸。
其中，P为债券的现行价格。
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三、债券收益率 （1）名义收益率，即票面利率 （2）现期收益率
现期收益率是每年支付的利息与现在市场价格之 比。公式为：
CY=Ct/P 式中，CY为现期收益率 （3）到期收益率 如果投资者打算将债券持有到期，那么以现值公 式计算出的、使债券产生的现金流的现值与债券 现在市场价格相等的贴现率称为到期收益率。
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公式为
N
P
Ct C0
t1(1i)t (1i)N
解出式中i即为到期收益率。
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（4）赎回收益率 未到期的债券被赎回，则赎回收益率为
Ptn1c(1C ti)t (1Pci)nc
其中，nc为赎回日之前的持有期，Pc为赎 回价格，i即为赎回收益率。
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（5）已实现收益率
已实现收益率是投资者在债券到期之前就 把它卖出时的收益率。公式为
• 修正久期（modified duration）
• 修正久期用来衡量债券的利率敏感性，公 式为
D mod
D 1 i m
• 其中，D为麦考勒久期，i为到期收益率，m 为债券一年中利息支付次数。
• 修正久期与债券价格变动、收益率变动之
间存在如下关系：
PPDmodi
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《分析：债券市场分析与理解》随笔
《分析：债券市场分析与理解》读书笔记1. 内容简述本段主要概括了《分析：债券市场分析与理解》这本书的核心内容。
书中详细解析了债券市场的结构、功能以及运作机制，阐述了债券市场在金融市场中的重要地位和作用。
本书也深入探讨了债券市场与宏观经济政策的关系，以及债券市场的风险管理和投资策略。
在阅读过程中，我对债券市场有了更深入的了解。
书中首先介绍了债券的基本概念、种类和特点，使读者对债券有一个初步的认识。
通过详细分析债券市场的历史发展、市场规模和结构特点，揭示了债券市场在金融市场中的核心地位。
书中还深入探讨了债券市场的运行机制，包括债券的定价、交易和风险管理等方面。
在理解债券市场的过程中，我也意识到宏观经济政策对债券市场的影响。
书中详细分析了货币政策、财政政策以及经济增长等因素对债券市场的影响机制，帮助我更深入地理解了宏观经济政策与金融市场之间的紧密联系。
书中还介绍了如何运用这些分析来制定投资策略和风险管理方案，让我受益匪浅。
通过阅读这本书，我对债券市场有了全面的了解，并且掌握了一些分析和理解债券市场的方法和技巧。
这些内容对我未来的投资实践具有重要的指导意义，我将继续深入学习债券市场的相关知识，并尝试将理论知识运用到实践中，以提高自己的投资能力。
1.1 背景介绍在全球金融市场中，债券市场一直占据着举足轻重的地位。
它不仅是企业、政府等机构筹集资金的重要渠道，也是投资者进行资产配置、风险管理的关键场所。
随着全球经济的不断发展和金融创新的不断涌现，债券市场日益复杂多变，对投资者的专业分析和理解能力提出了更高的要求。
债券市场的发展历史可以追溯到古代，但真正意义上的现代债券市场起源于19世纪末的美国。
随着工业革命的推进和城市化进程的加速，美国等国家开始发行政府债券以筹集资金用于基础设施建设和社会福利支出。
随着全球经济一体化的加深和金融市场的不断发展，债券市场逐渐成为全球金融体系的重要组成部分。
在现代经济体系中，债券市场对于货币政策、财政政策以及宏观经济调控都具有重要的影响。
经济学考试名词解释汇总(绝对全!!)
经济学考试名词解释汇总经济学考试名词解释汇总名词大全1.绝对优势（Absolute advantage）如果一个国家用一单位资源生产的某种产品比另一个国家多，那么，这个国家在这种产品的生产上与另一国相比就具有绝对优势。
2.逆向选择（Adverse choice）在此状况下，保险公司发现它们的客户中有太大的一部分来自高风险群体。
3.选择成本（Alternative cost）如果以最好的另一种方式使用的某种资源，它所能生产的价值就是选择成本，也可以称之为机会成本。
4.需求的弧弹性（Arc elasticity of demand）如果P1和Q1分别是价格和需求量的初始值，P2 和Q2 为第二组值，那么，弧弹性就等于-（Q1-Q2）（P1＋P2）/（P1-P2）（Q1＋Q2）5.非对称的信息（Asymmetric information）在某些市场中，每个参与者拥有的信息并不相同。
例如，在旧车市场上，有关旧车质量的信息，卖者通常要比潜在的买者知道得多。
6.平均成本（Average cost）平均成本是总成本除以产量。
也称为平均总成本。
7.平均固定成本( Average fixed cost）平均固定成本是总固定成本除以产量。
8.平均产品（Average product）平均产品是总产量除以投入品的数量。
9.平均可变成本（Average variable cost）平均可变成本是总可变成本除以产量。
10.投资的β(Beta）β度量的是与投资相联的不可分散的风险。
对于一种股票而言，它表示所有现行股票的收益发生变化时，一种股票的收益会如何敏感地变化。
11.债券收益(Bond yield）债券收益是债券所获得的利率。
12.收支平衡图（Break－even chart）收支平衡图表示一种产品所出售的总数量改变时总收益和总成本是如何变化的。
收支平衡点是为避免损失而必须卖出的最小数量。
13.预算线(Budget line）预算线表示消费者所能购买的商品X和商品Y的数量的全部组合。
金融学名词解释(必考)
1、保险公司、布雷顿森林体系2、存款货币3、出口信贷4、格雷欣法则5、股票价格指数6、官方利率、市场利率、公定利率7、国际资本流动8、公开市场业务9、汇率10、货币供给的内生性11、货币政策12、货币借贷13、货币经营业14、货币需求15、货币市场16、货币乘数17、货币供给量18、货币均衡19、货币制度20、回购21、逆回购22、资本市场23、利息24、利率25、利率市场化26、基础货币27、基准利率28、基金29、经济货币化30、经济金融化31、间接标价法32、直接标价法33、间接融资34、金融工具35、金融市场35-1金融机构36、金融结构37、金融监管38、金融风险39、金融深化40、金融压制41、金融创新42、派生存款、泡沫经济、票据市场、票据贴现44、商业银行43、期货合约企业信用S44、商业银行45、商业票据46、商业票据承兑47、商业信用48、收益的资本化49、同业拆借市场52、消费信用53、消费信贷54、狭义货币量55、一般性政策工具56、银行信用57、直接融资58、政策性银行59、证券公司60、证券行市61、债券62、中间业务63、资本市场64、主币65、铸币66、无限法偿67、准备金B 1、保险公司：是收取保费并承担风险补偿责任，拥有专业化风险管理技术的机构组织。
布雷顿森林体系：以美元为中心的资本主义货币体系，实行“双挂钩”和固定汇率货币制度C 2、存款货币：是指能够发挥货币作用的银行存款，主要是指能够通过签发支票办理转账结算的活期存款。
3、出口信贷：是一种国际信贷方式，它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种国际信贷方式。
G4、格雷欣法则：金银复本位制条件下的劣币驱逐量比的现象。
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名词面数承诺收益率47字母承销标准192 alt-A贷款194初始贷款额与抵押品价值之比201 CD等价收益率122初始发行时的高收益债券138 CPR209传统赎回条款和再融资条款136 LIBOR曲线111次级贷款194 MBS205次级抵押贷款支持证券205 MMD尺度167次级留置权193 wi市场120次级债券类别148 A次级债务131按市价调整头寸10次主权政府债券175案件受托人132存续期利率上限195 B D
保兑信用证161大型发行机构168保障性186贷款抵押债券147备用信用证161贷款额与抵押品价值之比192本国债券市场174贷款重估198本金4贷款组合补充文件209本金保值票据144担保费208本金剥离国债124担保品管理人148本金价值4担保信托债券131贬值177担保债券184变现再融资219单交易商系统140波动性风险10单一价格拍卖120剥息124单一类别抵押贷款支持证券206不可撤销的信用额度161单月提前偿付率210不可赎回136当期贷款额与抵押品价值之比201不可再融资136当期国债120布雷迪债券185当前可赎回债券136部分偿付199导管企业192部分提前清偿199到期价值4 C到期期限3参考利率195到期日1产业部门131到期收益率37常规抵押贷款199到期收益率预期解释108常规价格136道义责任债券159偿债基金159等值应税收益率91偿债基金条款137抵押贷款191偿债基金要求137抵押贷款发放人192偿债准备基金159抵押债券131
抵押转手证券206浮动利率债券27地方性发行机构168浮动利率债券163递延利息债券138负凸性222递延赎回权136覆盖率测试148递延息票结构138G
第二留置权193杠杆贷款146第一留置权193杠杆收购153盯市10高级135定期拍卖法183高级次级债务132定期债券135高级担保债务131陡峭收益率曲线105高级无担保债务131斗牛士债券174高级银行贷款146短端久期80高级债券类别148短期债券3高收益债券135对投资组合久期的贡献度67高质量债券135多交易商系统140个性化抵押贷款支持证券205堕落天使138更新和重置基金159 F公共部门借款要求186发行前交易市场120公司175发行人1公司债券2发行说明书补充文件209公用事业部门130反向浮动利率债券5购买力风险9反向浮动利率债券163股票挂钩票据143反向收益率曲线105固定本金证券118非分期偿还债券5固定利率抵押贷款195非合规常规贷款200挂钩债券183非竞争性投标119关键利率久期81非欧元区市场区175滚动发行144非套现再融资194滚动发行风险144非投资级144国际债券市场174非投资级债券135国际组织175非政府机构抵押贷款支持证券205国家机构175分批还本债券135国家认可统计评级机构133分期偿付证券42国家债券市场174分期偿还债券5国库券118分期还款195国内信贷比率186分期还款时间表196国债2风险的风险10H
服务费192还款额与收入之比192浮动利率债券4合规常规贷款200
合规贷款200交叉匹配系统140合规限额199交易日123合同相对人关系146交易商间经纪人120荷兰式拍卖法183交易商间系统140宏观经济基本面186交易商募集的商业票据145后端比率194结构化债券162互换利率111结构性票据142互换利率收益率曲线111结算日123互换曲线111借款人1回售收益率42金额久期66回售条款6金额凸性值71汇率177金融部门131汇率风险9金融机构175汇率风险177仅付利息产品198混合可调整利率抵押贷款195经营和维持基金159货币风险9净价30货币风险177竞争性投标120货币挂钩票据144久期向量81货币认购权证180久期中性68货币市场等价收益率122局部预期理论108 J巨额贷款199基本价格169巨额潘德布雷夫185基本余额186具有货币选择权的债券180基础利率88绝对利率变动51基础设施债务175绝对收益率变动51基点的价值59绝对优先权规则132基准利差88K
基准利率88可变利率通知债券163即期利率95可对冲利率105即期利率曲线95可交换债券6季节性效应219可调整利率抵押贷款195加权平均存续期5可选A级贷款194加权平均贷款期限207可选择偿还债券163加权平均贷款账龄207可延长的调息结构139加权平均票面利率207可转换债券6加权平均期限207客户对交易商系统140加权平均剩余期限207L
加速偿债基金条款138垃圾债券135价格波动性59离岸金融中心176简单年利率36离岸债券市场174
离岸中心176欧洲中期票据181理论即期曲线95P
利差久期66拍卖系统140利率风险7潘德布雷夫债券市场184利率久期81票面利率195利率期限结构93平均存续期5利率期限结构95平均存续期221利率上限27平坦的收益率曲线106利率下限27普通年金14利率与期限再融资194普通年金18利率再融资219普通收益率曲线105利率止跌债券180Q
利息的利息7期初年金18利息的利息45期间利率上限195联邦住房管理局提前偿付经验209期限3零息债券4期限结构的流动性理论108零息债券22期限利差93留置权状况193期限偏好理论106流动性风险9期限再融资219流动性理论106气球型期限137伦勃朗债券174前端比率194伦敦银行同业拆借利率4清偿能力186 M清算132美国受托人计划132权益组别148美元价格债券169全价30美元区175全球债券181猛犬债券174R
面积覆盖率测试148燃尽效应220面值4认购倍数120面值收益率曲线95认购权证180名义利率4S
N商业不动产抵押贷款支持证券2内部收益率34升值177内部债券市场174实际久期77年金14实际天数计算惯例123年金18实物付息债券138 O市场分割理论106欧洲美元债券178市场风险7欧洲区175市场间利差89欧洲债券市场174市场内利差89
市政票据163提前还款风险202市政债券2提前赎回赔偿条款137事件风险153提前赎回溢价137适销性风险9提前再融资市政债券162收益率88条件提前偿付率209收益率比率89调息公式4收益率变动百分比52贴现17收益率利差88贴现率17收益率曲线93贴现值17收益率曲线重构久期80停止收益率120收益率相对变动52通货膨胀保值国债118首次按面值赎回收益率40通货膨胀风险9首次赎回日136通货膨胀挂钩债券5首次赎回收益率40通货膨胀调整本金119受让人146头条风险153赎回价格40投资级144赎回价格136投资级贷款146赎回价值4投资级债券135赎回时间表40投资期分析51赎回时间表136投资期收益率51赎回收益率40凸性56赎回条款5凸性偏差110双货币债券180凸性值71双重担保158托管至期满债券162水龙头式拍卖法183W
税后收益率91外部债务比率186税收风险166外国债券市场174私人抵押贷款保险商199完全分期还款贷款195速度209完全预期理论106缩期风险222违约风险8锁定期198违约损失率150 T维修准备基金159套现再融资194无限税收一般责任债券158特别拍卖法183武士债券174提前偿付S曲线220X
提前偿付额42息票4提前偿付风险222息票剥离国债124提前偿付速度209息票利率4提前还款惩罚抵押贷款200息票利率或息票利率递减债券180提前还款额199现金流瀑布148
现金流收益率42有偏预期理论106现金流收益率209有限税收一般责任债券158现金流收益率220与通货膨胀指数挂钩的证券118现值16预期理论106相对收益率利差89远期利率104项目融资176Z
新发国债95再融资136新发国债120再融资136信用分析133再融资比率219信用风险8再融资风险186信用挂钩票据143再融资收益率40信用降级9再投资风险7信用降级风险9再投资风险46信用利差8再投资期149信用利差风险8再投资收益45信用评级8暂具占有权的债务人132信用评级转换表152脏价30信用评级转换矩阵152债券等价收益率122信用升级9债券等值收益率38信用债券131债券等值收益率220信用证协议161债券重构125循环信用额度161债务人1 Y债务认购权证180烟草税债券162长端久期80延期风险222长期国债118延期付息债券5长期债券3衍生抵押贷款支持证券产品206长期债券135扬基债券174折价24扬基债券177正式声明168一般赎回价格136正凸性76一般责任债券158正向倾斜收益率曲线105一级票据146证券化192已发国债120证券化204溢价24政府贷款198银行贴现额基础121政府机构抵押贷款支持证券205盈余基金159政府机构债券2应计利息30政治分析187永久性（无期限）债券180直接付款信用证161优级贷款194直接募集票据145优级债券135指数利率195
中级债券135转让方法146中期国债118转手息票利率207中期票据141资产支持证券市场2中期债券3资金的总成本141中期债券135子弹式贷款146中上级债券135子弹债券137重组132子市场89逐步升息债券138总收益率47主权债券175组别181住房抵押贷款支持证券2组合前缀206住房抵押贷款支持证券204组合系数207住房周转率218最差收益率42注册的证券本金和利息的分离过程124最低价拍卖法183专项收益债券162最高收益率120。