论上市公司股利政策的选择与实施
我国上市公司股利政策探讨
我国上市公司股利政策探讨摘要：在我国，上市公司股利的政策不同于发达国家，我国企业大多股利支付水平较低，特别是现金股利的支付率有时甚至低于同期国债利率。
本文从我国股利政策的现状出发，分析企业股利政策存在的问题并提出解决方案。
关键词：股利政策；股利分配；上市公司股利政策是现代公司金融活动的三大核心内容之一，股利政策好坏不仅直接关系到股东的切身利益而且关系到企业的融资活动关系到公司未来的发展状况。
但在我国，企业的股利政策普遍不规范、不稳定而且倾向于少发股利，这样一方面制约了企业的发展另一方面也限制了资本市场的发展，因此应当重视上市公司的股利政策。
一、我国上市公司股利政策现状1.上市公司普遍推行少股利政策投资者投资于风险较高的股票本就应该获得丰厚的收益，但事实上公司普遍不愿意履行分配股利的责任。
根据2000-2008年的统计数据显示仅有51.97%的上市公司发放了现金股利，可见我国上市公司大多不愿意发放现金股利，有些发放现金股利的上市公司也只是以“微利”草草打发投资者。
这种行为不仅损害了投资者的利益而且助长了资本市场的投机行为，使投资者更关注股票利得而不是股票红利。
2.股利政策依附于公司的筹资行为股利政策作为资本市场的信号之一，本就应该向资本市场公允的反应公司价值、公司盈利情况等信息。
但由于证监会要求上市公司配股每年净资产收益率不低于6%三年平均不低于10%，为了达到这一要求上市公司往往通过发放股利降低自己的未分配利润从而提高自身的净资产收益率。
这使得公司的股利政策成为了配股的手段，不能公允的反应公司的业绩。
3.股利政策多倾向于股票股利我国上市公司中普遍存在着股本扩张现象。
上市公司的股利政策本应该根据自己的实际情况制定，但在我国由于公司希望更多的从投资者手中获得资本往往以股票形式发放股利。
这样不仅会稀释股东权益、破坏股票增长的稳定性而且会带来资本效用递减规律。
这样做既不利于公司自身的发展也大大影响了资本市场的良性发展。
上市公司股利分配政策的选择及改进【开题报告】
毕业论文开题报告会计学上市公司股利分配政策的选择及改进一、立论依据1.研究意义、预期目标研究意义：1990年11月上海证券交易所的成立，标志着我国股票市场的诞生。
在股票市场迅速发展的同时，上市公司也日趋成熟，投资者也变得理性，管理层的监管也日益规范。
但总的来说，我国的证券市场还处于发展阶段，分不分股利作为信号对上市公司的发展，起着非常重要的作用。
对于上市公司来讲，股利分配是公司的重要财务活动之一，股利分配的合理与否直接影响着上市公司的进一步发展。
无论是对公司还是对于投资者都非常重视是否发放股利。
以及以何种形式发放股利。
但具体的股利政策要考虑公司所处的阶段，宏观经济走势，国家政策法规，并结合企业自身的实际情况，制定、选择有益于自身发展的股利分配政策，以促进公司可持续发展。
预期目标：本文在借鉴国内外相关研究成果的基础上，具体结合中小企业板上市公司股利分配现状，在研究其成因和特点的基础上，提出一些合理的建议。
透过中小企业板上市公司股利分配，分析中小板上市公司的潜在的投资价值，挖掘出中小企业板块的潜力股，以期带给投资者较为丰厚的投资收益。
以及能对中小企业板上市公司制定股利分配政策时提供相应的参考。
2.国内外研究现状1．国外关于股利分配政策的研究国外关于现代股利政策理论的探索，可以追溯到1961年米勒和莫迪格利安尼发表了《股利政策、增长和股票估价》一文。
股利政策成了当时学者们研究的热点。
此后形成了传统股利理论和现代股利理论。
前者主要研究股利政策与股票价格的相关性方面，形成了股利无关论和税差理论；后者侧重于研究股利引起股票价格变动的原因，形成了追随者效应理论、股利信号传递理论和代理成本理论。
传统股利政策理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留存给公司。
这是因为：对投资者来说，现金股利是“抓在手中的鸟”，是实在的，而公司留利则是“躲在林中的鸟”，随时都可能飞走。
既然现在的留利并不一定转化为未来的股利，那么在投资者看来，公司分配的股利越多，公司的市场价值也就越大。
《2024年上市公司股利政策的实证分析》范文
《上市公司股利政策的实证分析》篇一一、引言上市公司股利政策是公司财务管理的重要组成部分，直接关系到公司的财务结构、投资者回报及资本市场运作效率。
合理的股利政策不仅能增强企业的市场竞争力，也能吸引更多的投资者，从而提高企业的市场价值。
本文以我国A股市场的上市公司为研究对象，进行上市公司股利政策的实证分析。
二、研究背景及意义随着中国资本市场的日益成熟，上市公司股利政策逐渐成为投资者关注的焦点。
股利政策不仅体现了公司的盈利能力和财务状况，也反映了公司的治理结构和经营理念。
同时，它还是影响企业价值和投资者决策的重要因素。
因此，对上市公司股利政策进行实证分析，具有重要的理论意义和实践价值。
三、研究方法与数据来源本文采用定量和定性相结合的研究方法，通过文献综述和实证分析相结合的方式，以我国A股市场上市公司为研究对象。
数据来源于公开的财务报告、相关研究报告以及中国证券监督管理委员会的官方数据。
四、实证分析1. 股利政策现状根据我们的分析，我国上市公司的股利政策呈现多元化趋势。
多数公司选择派发现金股利，也有部分公司选择股票回购或者混合方式进行股利分配。
同时，我们发现不同行业的股利政策存在显著差异，这与各行业的经营特性和市场环境有关。
2. 影响因素分析影响上市公司股利政策的因素主要包括公司盈利、现金流、财务结构、股东利益、行业发展状况及市场环境等。
通过对样本公司的数据进行分析，我们发现公司盈利和现金流是决定股利政策的重要因素，而财务结构和股东利益则对股利政策的制定产生直接影响。
此外，行业的发展状况和市场环境也对股利政策产生一定影响。
3. 实证结果通过对样本公司的数据分析，我们发现上市公司股利政策的制定和实施与公司的财务状况、股东利益及市场环境密切相关。
合理的股利政策有助于提高公司的市场价值，吸引更多的投资者。
同时，我们也发现不同行业的上市公司在股利政策上存在差异，这可能与各行业的经营特性和市场环境有关。
五、结论与建议通过实证分析，我们认为上市公司应制定合理的股利政策，以实现企业价值和股东利益的双重目标。
浅谈我国上市公司股利政策的选择
排。 这种股利政策 的缺点在于股利 的支付与盈利脱
节 。不论公 司盈 利多少 ， 均要按 固定 的甚 至持 续增 长 的方式 派发股 利 。当盈余 降低时 ， 司不得不采 公 取负债 、 发行新 股等外部筹 资方 式 。这样不仅 要发 生额 外 的筹 资成本 ，而且 还将 影 响公 司的资本 结
山东 纺 织 经 济
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
２ １年第 ｌ 期 （ ００ ２ 总第 １６ ） ６期
浅谈我国上市公 司股剥政策的选择
杨 华
（ 九江学院会计学院
摘
江 西 九 江
３２ ０ ３ ０ ５）
要 ： 利政 策作 为上 市公 司的核 心财 务 问题 之 一 ． 股 一直 受到各 方 面的 密切 关注 股 利 的发放 既
要 ， 剩余时再 进行 股利 的分 配 ， 有 如果 没有剩余 则
不派发股 利。这种形式的股利政 策主要 以满足公 司 的基本需 求 为出发点 ， 注重 于扩大再 生产 ， 主要 考
虑从收益中获得资金 。其 优点是 ， 采用剩 余股利政 策 的上市公 司 ， 会有 良好 的投 资机 会 ， 投资者 会对 公 司未来 的获利能力有较好 的预期 ， 因而其 股票价
利额有利于投资者安排股利收入和支出。再则避免
１ ． 剩余股利政策
了股利支 付 的大 幅度 、 序性 波动 ． 无 有助 于预 测现
金 流 舟量 ，便于公 司事 先进 行资金 调度 和财 务安
它是指 上市 公 司在确定 最佳 资本 结构 的前 提
下 ．将净利 润首 先满 足于上 市公 司各项 投资 的需
一
、
股利政策基本理论
年随投资机会和盈 利水平 的变化 而波动 ， 导致各 期
论我国上市公司的股利政策
论我国上市公司的股利政策摘要作为现代企业的存在形态之一---股份有限公司，在当代经济的发展过程中发挥着不可忽视的重大的作用。
而股利政策是股份有限公司为了本公司更好的发展而采取的一项是否通过发放股利、怎么发放股利，什么时间什么地点发放股利的方针政策。
股利政策的制定不仅与广大股东的利益密切相关，而且对公司未来的发展前景起着决定性的作用。
我国是世界上最大的发展中国家，经济发展体系的不完善使得我国走上了投资驱动型经济的道路，而且我国的目前市场经济发展体系很不完善的金融机构如：广大的银行和广大的上市公司，都处在资金不足的状态，而大部分上市公司都选择了牺牲投资者的方式来换取自己公司快速发展的方式。
这就造成了今天我国当下的股利政策不规范，少派现多送股，不分配公司占比相对国外过大的情况。
本文将从股利政策的基本理论，意义和发展模式和我国上市公司股利分配政策现状出发，综合国外股利政策的优点，结合我国经济发展的实际情况，对中国上市公司股利政策做深入的剖析和以后规范发展做了美好的展望。
关键词：股利；政策；理论；中国特色；论我国上市公司的股利政策引言股利政策有狭义和广义之分。
狭义的是指和普通股股利支付的比例关系问题和探讨保留盈余，也就是股利发放比率的确定。
广义的股利政策则包含更多的内容，它包括股利宣布日的确定和股利发放比例的确定，还有股利发放的形式和股利发放时的资金筹集等问题。
作为公司经营成果的表现和反应，股利政策的制定不但会对公司的形象产生影响，同时也会影响公司股票价格的波动，甚至影响到公司的进一步筹资融资，对公司未来的发展产生巨大影响。
从1978年改革开放以后的二三十年里，由于国家宏观调控的不完善和公司发展的超速化使得我国股权结构层次化，不均衡化，我国上市公司的股利分配政策很不规范，股利分配以股东分红利益最大化为主，股民利益严重受损，不分配现象普遍存在。
这种“铁公鸡”式的股利分配状况成为了我国上市公司的进一步发展和我国股市的健康发展的最大阻碍。
学年论文范文综述上市公司的股利政策研究
论文选题《我国上市公司股利分配政策》的研究意义及目的怎么写？-股利政策作为上市公司理财活动三大核心内容之一，一直受到各方的关注。
是企业筹资活动和投资活动的延续，也是筹资活动和投资活动的基础。
合理的股利分配政策不仅可以树立良好的公司形象而且树立投资者对公司前景的信心，从而可以为公司创造一个优良的融资环境，使公司获得长期稳定的发展。
影响股利政策选择的因素有很多，由于中国上市公司存在严重的信息不对称和代理问题，在这样的环境下，对上市公司股利政策的研究有利于公司制定适当的股利政策以达到财务管理和经营活动的目标，也有利于股东提高风险意识和投资意识，促使其进行理性投资。
因此，制定合理的股利政策，使股利的发放既符合公司的未来发展方向，又满足利益相关者对股利的愿望，成为上市公司一项严峻的考验。
本篇论文写作目的是在上市公司股利政策理论知识的基础上，分析上市公司股利政策存在的问题，并且针对不完善之处，提出解决方案。
希望本论文的研究能够为我国上市公司股利政策的制定提供一些合理化建议，促进上市公司的发展。
毕业论文题目上市公司股利分配政策探讨目前我国上市公司的股利分配，主要有现金分红、送红股、转增股本三种方式，但在此基础上又派生出将派现、送股与转增相结合的多种分配方式，再加上配股，使我国上市公司的分配方案显得更为复杂。
②不分配的公司多。
股票是一种高风险的金融资产，给投资者超过储蓄收益率的较高的投资回报，是上市公司的责任。
但是，中国的上市公司很多缺乏这种应有的责任感，每到公布年报时，一些上市公司漫不经心地用“暂不分配”就把投资者轻易地打发了，使投资者对股利回报的热望成为泡影。
③上市公司股利政策缺乏连续性和稳定性。
由于没有把投资者的利益置于应有的位置上，我国多数上市公司没有明晰的股利政策目标，在股利政策的制订和实施上缺乏长远打算，带有很大的盲目性和随意性。
④上市公司股票股利分配较多，在股利分配中占重要地位。
很多上市公司选择了送红股的分配方式，这也构成中国上市公司股利政策的一大特色。
上市公司股利政策分析论文
上市公司股利政策分析论文一、我国上市公司股利政策存在的问题1、股利政策的制定和实施具有很强的盲目性和短期性。
股利政策的决策中，股利支付率和支付的稳定性是两个重要的内容。
但由于我国上市公司中未流通的国有股和法人股处于绝对控股地位，使上市公司的股利分配较多地倾向于满足大股东的意愿，而没有把中小股东的利益放在应有的位置上，因而在股利政策的制定和实施上，没有把股利政策放在公司长远发展战略的高度进行决策，没有明确的股利政策目标，股利分配随意性强、短期性重，进而导致股票价格经常波动。
这实际上不仅对公司信誉造成了直接影响，而且由于股票价格代表了上市公司的价值，也因此阻碍了公司最佳财务管理目标（企业价值或股东财富最大化）的实现。
2、既派又配现象普遍。
“风险与收益对等”，因此，作为公司风险的最大承担者——股东理应获得较高的投资回报、有权利要求公司在有盈利的前提下分配利润。
然而，从1995年到1999年，不分配利润的上市公司数在逐年上升，究其原因，一是由于我国上市公司中相当一部分仅仅只是微利，而同时现金流动性较差，如要派现，将严重影响其正常的生产经营；二是有些上市公司虽业绩尚可，但总股本和流通股规模已相当大，使得这些公司的股本扩张能力减弱，送股也不可能。
但自2000年以来，派现送股的上市公司数却有所上升，出现这种现象的原因并不是大部分上市公司已扭亏为盈或者是公司已开始为广大中小股东的利益考虑，而是上市公司通过派现可以达到配股融资的目的，因为证监会就公司配股资格有如下规定：公司净资产收益率必须连续三年超过10%，一些公司就采取了发放现金股利以降低净资产额、提高净资产收益率的作法。
3、股利分配行为极不规范。
这主要表现在两个方面，一是有些公司的董事会经常修改股利分配方案，使得股利政策缺乏连续性、严肃性和权威性，也造成了股票二级市场的异常波动；二是一家上市公司却多种分配方案并存，这是因为我国上市公司往往同时拥有国家股、法人股和社会公众股等多种股票，为满足这些不同投资主体对股利分配不同的喜好，不少公司就会同时制定多个分配方案，尽管这些方案可能会使不同投资主体的利益相互损害。
上市公司股利政策问题探讨
我 国的股票市场起步晚 ， 对上市公司的股利政策的研 究相对于 西方国家还只是处于初级阶段 ， 因此对上市公司的股利政策的研究 具有重要的现实意义。 股 利政策 、投资决策及融资决策是上 市公 司的三大财务管理 决策 。其 中股利政策还与债权人利益、股东利益、公司形象 、公 司的交易成本 以及代理成本有密切 的关系。恰 当的股利政策有利 于 实现上市公司 、广大投 资者 以及资本市场三赢局 面。股利分配 有利于公司股权结构的稳定 ， 公司经营的持续发展， 为企 业树立 良 好 的形象 ， 吸引潜在的投资者和债权人 ， 实现公司价值即股东财富束。３ 、偿债能力约束。４ 、 超额积累利润约束。公司的 股利政策必须符合这些法律规范。 （ 二） 盈利和现金流量 上市公司业绩下滑是造成分 红政策不稳定的重要原因 ， 利润的 大幅度下滑 自 然制约 了分红的实施。在业绩滑坡造成可分配利润 减少而难 以实施分 红的同时， 现金不足也成为不分红的一个关键因 素。虽然一些公司每股盈利尚可， 但若仔细分析其财务数据 ， 就会发 现应收款 占资产的一大部分 ， 每股现金流量为负数 ， 公司想派发红利
（ 三） 企业规模 与股权 结构 般来说 ， 公司股本规模越大 ， 股本扩张的空间就￣ ｇ ／ Ｊ ＇ ， 这时， 公 司倾向于以现金股利的形式支付股利 ， 从而使派现的比例大 、送股 的比例小。相反 ， 由于小盘股股本扩张能力强 ， 因此这样 的公司主要 以送股 的形式发放股利， 股利的支付率就低 。 （ 四） 公 司的投资机会 公司 的投资机 会也是 影响公 司股 利政 策一个非 常重要 的因 素。如果公司的投资机会多 ， 对 资金的需求量就大， 公司往往采取低 股利、高 留存利润的政策 ， 相反 ， 如果 公司投资机会少 ， 资金需求量 小， 就可能采取高股利政策。 （ 五） 偿债能力 偿债 能力是股 份公 司确 定股 利分配 时要考虑 的一个基 本 因 素。 大量的现金股利的支出必然影响公司的偿债能力 。因此， 公司 在确定股利分配数量时， 一定要考虑现金股利分配对公司偿债能力 的影响， 保证现金股利分配后， 公司仍能保持较强的偿债能力 ， 以维 护公司的信誉和借贷能力。 （ 六） 变现能 力 如果一个公司有较强的资产变现能力 ， 现金的来源较充裕 ， 其支 付现金股利的能力就强。而成长中的、盈利性较好的企业 ， 如其大 部分资金投在固定资产和永久性营运资金上， 它们通常就不愿意支 付现金股利以免危及企业的安全。 （ 七） 资本 成本 上市公司在确定股利政策时 ， 应全面考虑各条筹资渠道资金来 源 的数量大小和成本高低 ， 使股利政策与公司理想的资本结构及资 本成本相一致。
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题目论上市公司股利政策的选择与实施摘要本文以股利政策选择与实施行为的经济学解释为基础，以政策的方向性和趋势性为评判依据，选取沪深两市 283 家 A 股上市公司从 1994 年到 2002 年的持续股利政策数据作为研究样本，接受，资本回报率等，讨论中国上市公司股利政策的选择行为改变静态和临时趋势，经过测试静态趋势预测的准确性。
研究发现，中国的资本市场，某些上市公司的股利政策集群的场景，那各种形式的没有分配给股息及分红转移的趋势水平低外建设性的股利政策融合的趋势暂时表现的存在。
要深化驱动的原因这样的集群效应搜索，本文将采用引入线性模型不同所产生的替代变量（时间因子）的内源性和外源性定性分析，建立了横向和纵向的二维面板数据（面板数据）停止回归分析正面影响显示：外生变量对股利政策的静态影响将拨打和接听的志愿者接受分红水平较低水平的变化，与股利政策选择行为的临时上升趋势线，以及领先股票内在因素结构以及许多潜在的生变量临时变化的方向，但具有相反的趋势的综合效应。
根据实证结果和现实的分析，本文得出中国上市公司股利政策的选择行为是外生驱动，非集群效应知觉行为股利政策的进一步证据。
上述研究结果从侧面否定了我国资本市场的有效性，展示出资本市场效率问题的根源所在，并为我国当前的政策性改制提供了良好的理论支持。
关键词：股利政策；集群效应；面板模型ABSTRACTThe dividend policy selection and implementation of behavioral economics to explain the basis, in policy direction and trends as the evaluation basis, select the Shanghai and Shenzhen Stock 283 A-share listed companies from 1994 to 2002 sustained dividend policy data as the study sample, by introducing random Markov chain dynamic model of incremental process, combined with the comparative static analysis, from the dividend, dividend payment level, the rate of return on capital and to study the dynamic change of behavior dividend policy choice of Chinese listed companies and long-term trends, and through inspection and dynamic trend of the accuracy of prediction. Found that China's capital market, dividend policy of listed companies exist cluster phenomena to a certain extent, long-term performance for dividend policy internal structural convergence trend, that is, the state has to distribute dividends and dividend distribution low horizontal transfer trend. To further explore the driving reason of such a clustering effect, the obtained by qualitative analysis of a variety of internal factors and external alternative variables (time factor) into linear model, horizontal and vertical two-dimensional panel data (panel data) is established by regression analysis. The empirical results show that: the dynamic effects of exogenous variables on the dividend policy will make the dividend willingness to pay and pay level to the low level changes, and dividend policy choice behavior of the long-term trend line, and students leading shareholding structure factors and many potential endogenous variables influence direction but with long-term trend instead. According to the empirical results and theoretical analysis, this paper concludes that the dividend policy choice behavior of Chinese listing Corporation is an exogenous driven type, which further proves the non rational behavior characteristics of the dividend policy cluster effect.The research results from the side denied the effectiveness of China's capital market, showing the root causes of the problem of capital market efficiency, and provides a good theoretical support for China's current policy reform.KEY WORDS：Dividend policy; Cluster effect; Panel model目录1 研究背景和意义 (5)1.1研究背景 (5)1.2研究意义 (6)1.3研究思路和采用方法 (7)1.3.1研究思路 (7)1.3.2研究方法 (8)2股利政策理论 (8)2.1 内生因素的相关理论 (8)2.1.1利润水平 (8)2.1.2信用水平和债务约束 (9)2.1.3资本结构 (10)2.2 外生因素的相关理论 (11)2.2.1“一鸟在手”理论 (11)2.2.2MM股利无关论 (12)2.2.3税收差异理论 (12)2.2.4顾客效应理论 (12)2.3股利政策选择研究的理论基础 (12)3股利政策的类型 (14)3.1剩余股利政策 (14)3.2稳定股利政策 (15)3.3固定股利支付率政策 (15)3.4低正常股利加额外股利政策 (16)4股利政策的制约因素 (17)4.1法律制度 (17)4.2经济后果 (18)4.3市场交易成本 (18)4.4政府干预 (19)5上市公司股利政策的选择与实施-以海尔集团为例 (20)5.1海尔集团剩余股利政策的选择 (20)5.2海尔集团剩余股利政策选择的原因 (22)5.2.1股东要求 (22)5.2.2外部环境 (23)5.2.3集团内部选择 (23)5.3海尔集团股利政策实施的利弊 (24)5.3.1海尔集团股利政策实施的优点 (24)5.3.2海尔集团股利政策实施的缺点 (26)6结论 (27)致谢 (28)参考文献 (29)1 研究背景和意义1.1研究背景股利政策是指以公司开展为目的,以股价波动为中心,在均衡企业内内部相关集团利益的根底上,关于提取了各种公积金后的净利润如何停止分配而采取的根本态度和行为原则。
股利政策作为公司财务管理的中心内容之一,既是公司筹资、投资活动的逻辑延续,又对公司的筹资、投资活动有着深远的影响。
恰当而又波动的股利政策是树立公司良好抽象和鼓励投资者继续投资热情的关键所在。
临时以来,作为公司理财的重要内容之一的股利政策,不断是中外实际界和实务界研讨和讨论的热点。
股利政策的制定不只会影响公司的股价,而且还与维护股东权益以及公司的融资决策和投资决策亲密相关。
因而,对股利政策的研讨具有重要的实际意义和理想意义。
中国资本市场经过十几年来的不时开展,虽然市场效率,传递机制等方面有了长足的提高,但是不得不供认,我国的资本市场仍处于十分初级的阶段,我们的企业在外部管理程度上仍处于落后的形态,他们在停止公司决策的时分仍会时有非效率的行为呈现。
与国外股利政策的研讨相比,我国股利政策的研讨层次还比拟低。
大局部研讨都只是复杂地引见东方的股利政策实际,较少触及我国特殊背景下的股利政策。
国际学术界对股利政策停止实证研讨的切入点有两个股利政策的影响要素剖析和股利政策的市场效应剖析。
而笔者之所以选择第一个切入点,并以其中的公司管理构造这个影响要素来剖析股利政策,次要基于以下两方面的缘由一,目前国际对海尔集团股利政策影响要素的研讨还因研讨办法的不成熟、目的的不明白以及数据搜集的不完全,形成诸多研讨后果普遍存在或多或少的成绩。
可以说,目前国际对上市公司股利政策影响要素的研讨,无论是在研讨的内容和办法上,还是在研讨的结论上都有待于进一步地拓展和深化。
二,在对股利政策的研讨上,国际学者次要集中在股利政策的信号实际上,很少从代理本钱实际或公司管理构造的角度停止剖析。
股利信号实际以为,公司管理层与内部投资者存在信息不对称,管理层经过股利政策向投资者传递公司的运营业绩状况。
而我国存在市场经济制度不完善,资本市场的弱无效性、股权分裂等成绩,从股利信号实际解释中国的股利分配成绩不适宜。
海尔集团股利政策存在的股利领取率偏低、不分配景象严重、分配行为不标准等成绩触及大股东与小股东之间的代理成绩、管理者与股东之间的代理成绩,而公司管理构造成绩的中心便是代理成绩。