分析近十年来我国基础货币不断增加的原因
中国基础货币历年数据表
中国基础货币历年数据表全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：中国基础货币是指中央银行所发行的、具有最高法定支付能力的货币，也是全国性的流通货币。
作为货币体系的基础，基础货币的规模和变化对整个经济体系的运行具有重要影响。
下面我们来看看中国基础货币的历年数据表。
我们来看看中国基础货币M0的总量。
M0是指流通中的现金加银行准备金，是最广义的货币定义，也是最基础的货币形态。
根据数据统计，2010年中国基础货币M0总量为5.35万亿元，到2020年增长到了21.25万亿元，十年间增长了近4倍。
这表明中国经济在这十年间总体呈现出了稳步增长的态势。
我们来看看中国基础货币M0的年度增长率。
在过去十年中，中国基础货币M0的增长率整体呈现出逐年下降的趋势。
以2010年为基准，2011年增长了14.9%，2012年增长了11.4%，之后逐年下降，到2019年仅增长了2.8%，2020年甚至呈现了负增长，为-3.1%。
这种趋势表明中国央行在货币政策上实行了更为谨慎和稳健的控制，避免了通货膨胀等风险。
接着，我们再来看看中国基础货币M0的组成。
中国基础货币M0主要由纸币和硬币以及商业银行的银行准备金组成。
根据统计数据显示，中国基础货币M0中纸币和硬币的比重占据了大部分，银行准备金占比较小。
这也反映出中国货币体系中现金支付的依赖程度仍较高。
我们来看看中国基础货币M0的分布情况。
根据统计数据显示，中国基础货币M0的分布以城市为主。
城市地区由于经济发展程度高，货币需求也相对较大，因此城市地区的基础货币M0总量远远高于农村地区。
但是近年来，随着农村经济的发展和城乡一体化进程的加快，城市和农村地区的基础货币M0分布差距逐渐缩小。
中国基础货币M0的历年数据表反映了中国经济的整体发展趋势和货币政策的实施效果。
随着中国经济的不断发展和完善，基础货币M0的规模和构成也不断发生变化，但中国经济体系的运行相对稳健，货币政策也呈现出了谨慎和适度的特点。
我国货币供应量分析
我国货币供应量分析【摘要】货币是一国经济运行中必不可少的流通媒介，而一国的货币供应量也就与经济的健康运行与发展有着密切的联系。
货币供应量的合理性更加有利于经济的增长，国家的合理投放控制至关重要。
本文针对中国2008-2017年广义货币供应量进行总结分析，并得出结论。
【关键词】货币供应量；基础货币；货币乘数货币供应量被定义为在一定点时间上全社会具有流通和支付手段的货币总的存量。
当今，我国货币供应量分为三个层面：第一层次是流通中现金M0，也就是在银行系统之外流通的现金；第二层次是狭义货币供应量M1，即M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用羊类存款。
第三层次为广义货币供应量M2，即M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托类存款+其他存款。
M1则能够体现出在经济体系中的实际购买能力；M2则不但能够体现实际的购买力，而且还能够体现可能的支付能力。
这篇文章主要依据2008-2017年我国的广义货币供应量（M2）的数据变化情况，进行基本总结与分析。
近年以来，我国经济发展中的一大重要不可忽略的事实即为广义货币供应量（M2）测度的流动性快速增长。
一、我国货币供应量现状由图1的M2近十年的总量走势可以看出，广义货币的供给量一直呈较快速度上升，由2008年1月的417846.17亿元到2017年9月1655700亿元，可以看出M2总额扩大了近4倍，其上升速度较快。
由M2同比增长率的变化情况来看，08年后我国货币供应量不断上涨，同比增长率一度达到30%的高值；而后随着经济的复苏，货币政策由宽松转向稳健，其增长率也就下降到今天9%左右，可以看出货币供应量M2的增长速度在减慢。
二、影响货币供应量因素货币的供给量为基础货币与货币乘数相乘所得到的数值，那么它们就成为影响货币供应量总额的关键因素。
（一）基础货币基础货币它表现为中央银行的负债，即中央银行投放并直接控制的货币，主要为商业性银行的存款准备金以及公众所持有的通货。
金融课堂2：基础货币的来源
金融课堂2：基础货币的来源基础货币的来源，主要有三个：外汇占款、央行再贷款、逆回购。
1、外汇占款。
一是外资到我国投资。
外国企业必须要将其持有的外币兑换成人民币，央行发行人民币购买这些外币。
外资拿到人民币就可以在我国消费、投资，实体经济中就被注入了基础货币。
二是贸易顺差。
很多中国企业赚取了大量的外汇，而这些外汇在中国是不能直接使用的，必须要将其卖给商业银行，而央行会发行人民币来购买商业银行收到的外汇。
长期以来，外汇占款一直是我国基础货币投放的主要渠道。
截至2022年3月，外汇占款为21.35万亿，占基础货币的63.64%。
2、央行再贷款。
近年来，我国贸易顺差持续缩小，外汇占款发行的货币呈现出负增长态势。
央行开始通过各类再贷款便利操作（麻辣粉MLF、酸辣粉SLF等）来补充基础货币的投放。
2022年5月16日，人民银行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作。
这样的操作相较于外汇占款投放具有更强的主动性，可以自主决定操作的频率、额度等，外汇占款是一种被动的选择。
3、逆回购。
央行投入基础货币，除了MLF、SLF等借贷操作外，还可以进行买卖。
逆回购就是央行向一级交易商（比如工商银行）购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。
购买行为发生时，简单粗暴的方式就是央行在工商银行的账户上记上一串数字，表示增加的存款准备金。
工商银行也可以选择换成现金，存放在自己的金库里。
央行用的最多的逆回购工具是SLO，俗称酸辣藕，几乎每工作日都会操作。
基础货币的去处目前为止，央行到底发放了多少基础货币呢？我们可以通过三个口径，追踪基础货币的去处：现金、存款准备金以及支付备付金。
1、现金。
现金分为两部分：一部分被我们拿在手上，游离在银行体系外，包括纸币和硬币，这些都被会被央行统计到M0当中；另一部分存放在银行金库里，以应对老百姓日常提现的需求。
截至2022年3月份，央行共计发行现金10.07万亿，其中M0为9.5万亿，剩余0.57万亿是库存现金。
近十年我国发生通货膨胀的原因
近十年我国发生通货的原因经济31001班严强通货膨胀指一个经济体系在一定时期内，一般物价水平出现普遍的、明显的和持续的上涨过程。
通货膨胀是人类社会最严重的一种经济问题，通货膨胀对各个国家以及整个世界安稳有着不可估量的破坏作用。
掌握通货膨胀的原因是正确解决恶性通货膨胀的前提，也是各个国家以及世界稳定的前提。
自2003年以来我国物价出现普遍的、明显的和持续的上涨，CPI指数居高不下，近十年我国的通货膨胀大致可以分为两个阶段：2003年至2007年为第一阶段，在此阶段内我国物价上涨较为平缓，整个阶段总体上看CPI指数在3%附近徘徊或略大于3%，通货膨胀尚属于比较温和型的；2008年至今为我国通货膨胀的第二个阶段，再此阶段内我国通货膨胀压力明显大于第一阶段，物价上涨速度加快， 2008年5月12日，国家统计局发表4月CPI指数上涨8.5％，比3月的8.3％，环比增长0.1，2010年11月11日，国家统计局发布经济数据显示，2010年10月居民消费价格（CPI）同比上涨4.4%，比2010年9月涨幅扩大0.8个百分点，创2008年10月以后25个月新高，涨幅最大的是食品价格和居住类价格，涨幅分别为10.1%和4.9% 。
那么我国物价为何连攀新高？CPI指数为何居高不下？在这篇文章里我将阐述我国近十年发生通货膨胀两个阶段的不同原因。
一、第一阶段（2003年——2007年）是什么原因导致了中国经济过热，从而带动物价的上涨，进而产生了温和的通货膨胀，究其原因进行分析主要在于以下几点：1、经济增长速度过快，固定资产投资过热。
自2003年以来，我国GDP增长速度一直保持在10%以上，而且呈逐年加快的趋势。
2007年，我国经济增长速度达到了11.9%。
经济的高速增长主要是通过固定资产投资的高速增长来实现的。
在经济高速增长、固定资产投资过热的同时，投资和消费的比例结构和三大产业结构中长期存在的问题一直没有得到很好的解决。
国内外汇储备快速增长因素及方案
我国外汇储备管理机构采取了多种投资策略，包括购买外国政府债券、投资于 股票市场和房地产等，以实现外汇储备的保值增值。
风险管理
外汇储备管理机构高度重视风险管理，采取多种措施来降低汇率风险、利率风 险等，确保外汇储备的安全。
02
国内外汇储备快速增长的因素
贸易顺差
贸易顺差是指一国出口额大于进口额的现象，表明该国在对外贸易中处于优势地 位。由于中国是全球最大的出口国之一，贸易顺差持续存在，导致外汇储备的增 加。
完善储备管理制度
制定科学的外汇储备管理政策、法规和制度 ，规范储备管理行为。
强化风险管理
建立完善的风险管理体系，对外汇储备的汇 率风险、利率风险等进行有效管理。
实施有效的货币政策
灵活运用货币政策工具
01
根据国内外经济形势，灵活运用利率、存款准备金率等货币政
策工具，调节市场流动性。
加强与国际货币基金组织的合作
保障国际支付能力
外汇储备可以用于支付进口商品 、偿还外债和进行国际投资，保 障国家的国际支付能力。
对国际经济的影响
增强国际地位
充足的外汇储备可以提升国家在国际经济中的地位和话语权，参 与制定国际经济规则。
维护国家利益
外汇储备可以用于干预外汇市场，维护国家利益，防止恶意做空 或做多。
促进国际贸易
外汇储备可以用于支持出口企业，促进国际贸易的发展。
世界前列
我国外汇储备规模已居世界前列，这 表明我国在国际经济体系中具有重要 地位。
储备结构
多元化货币
国内外汇储备结构已实现多元化，除 了美元，还包括欧元、日元等多种货 币。这种多元化结构有助于降低单一 货币风险。
黄金储备
我国外汇储备中还包括一定量的黄金 储备，这有助于提高外汇储备的稳定 性。
人民币升值的原因、影响及应对措施+国际收支顺差的影响、对策
人民币（一）人民币升值原因1、美国和日本等世界上很多国家和地区纷纷逼迫人民币升值，他们希望利用人民币升值来打破我国经济发展的良好势头，通过胁迫人民币升值无形中使中国持有的大量美元缩水。
2、我国经济一直保持快速稳定的增长促使人民币升值。
经济实力和综合国力的不断提高以及投资环境的不断改善，使外国投资者看好投资中国的前景，不断追加投资，引起了资本项目的顺差，从而使得人民币升值。
3、国际收支双顺差促使人民币升值。
当一国的国际收入大于支出时,即表现为国际收支顺差。
在外汇市场上,国际收支顺差表现为外币的供应大于需求,从而形成顺差,使本国货币汇率上升。
我国多年来外贸进出口额时时在增长，使我国人民币升值的压力大大加剧。
4、我国现行的结售汇制度加大了人民币升值的压力。
1994年开始，我国实行了强制结售汇制度。
我国现行的结售汇制度不能够反映实的外汇供求，企业无法自由地持有外汇。
汇率无法反映真实的外汇供求水平，从而形成了扭曲的人民币汇率。
5、外汇储备增长快速，短期外债迅速上升，外汇储备过量。
为了稳定汇率,人民银行不得不大量吸纳外汇,使国内货币量被动增加,外汇储备剧增,从而在增强人民币汇率稳定性的同时,间接地增大了民币汇率升值的压力。
6、心里预期和羊群效应。
在信息不对称的时候投资者的投资决策往往受心里预期的影响。
众多专家,学者,媒体认为人民币有很强的升值预期, 这就导致众多投资者对人民币投资产品竞相追逐, 以获取人民币升值和投资产品创造的双重收益。
境外资金的流入带动了更多国内资金的投资,人民币的需求增大,供小于求,人民币升值压力巨大。
7、从紧货币的政策。
人民币升值吸引了大量外资进入中国市场，中央银行为保持汇率稳定只能被动购入外汇，导致外汇储备不断增长。
储备的增长带来的外汇占款增加，为缓解外汇占款导致流动性过剩的压力，07年以后持续采取从紧货币的政策，导致人民币继续供给小于需求，凸显人民币升值的压力。
8、海外华人的炒作及国际资金的流入都造成人民币升值。
浅析我国货币供应量的变化原因
宏观经济浅析我国货币供应量的变化原因张 喻1 贺 静2 曾 言3 武汉纺织大学经济学院摘要：随着社会整体生产力水平和经济发展水平的提高，我国对货币的需求量越来越大。
货币的发行不仅需要考虑与经济发展的程度和货币的流通速度是否相匹配，同时也要考虑到影响货币供应量变动的诸多因素。
货币发行过量会引发通胀危机、国民对本国货币价值的信任危机等，例如津巴布韦、委内瑞拉等国家。
货币发行过少则会引发通缩危机，从而导致经济疲软、失业率上升等等危害。
本文从货币供应量的划分层次及公式出发，并结合央行、政府、商业银行、企事业单位、居民等主体行为，试图探析我国货币供应量的变化原因。
关键词：货币供应量；影响因素；趋势分析中图分类号：F821.6 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)006-0001-02引言货币供应量在很长一段时间内都是中国人民银行执行宏观货币政策以实现宏观经济目标的重要中介变量，货币供应量与国民生产总值GDP、中国居民消费价格指数CPI、存贷款利率、人民币汇率、资产价格等主要经济金融指标都有着较为密切的联系，分析影响我国货币供应量的因素、研究货币供应量的变动趋势及原因，对于正确理解货币政策变化、有效把握宏观经济运行形式的变化、稳定物价水平、预测金融市场走势有着重要的现实意义。
但随着我国货币政策框架的逐步转型，M2对经济的指示意义正在弱化。
一、我国货币层次的划分及特征为了实现货币供应量的宏观调控和监测需要，我国目前按流动性的大小划分并官方公布的有三个层次：流通中现金M0，狭义货币M1，广义货币M2。
考虑到金融产品的日益创新与不断丰富，国家又新增设了M3。
目前M3只作为测算参考用，并不官方公布。
1.流通中现金M0，是指银行体系之外的单位库存现金和居民手中的现金之和，其中银行体系之外的单位包括企业、机关、部队、学校等。
由于现金可以随时用于支付与流通，所以M0的流动性最强。
2.狭义货币M1=流通中现金M0+可交易用存款(支票存款\转账信用卡存款)，其中可交易用存款大多指企业的活期存款，故M1主要反映了企业层面资金的松紧程度。
《我国外汇储备持续增长的原因》详解课件
外汇出资入门与技巧一、K线图分析法 K线又称阴阳线、棒线红黑线或蜡烛线,现已广泛运用于证券商场的技术分析中,成为技术分析中的最基本的方法之一,构成了现在具有完好方式和分析理论的一种 技术分析方法。因为用这种方法制作出来的图表形状颇似--根根蜡烛,加上这些蜡烛有黑白之分,因此也叫阴阳烛图表。上涨为阳，下跌为阴。经过K线图,可以把每:日或某一周期的市况体现完全记录下 来。 近期的K线预示着未来的改动,一同它又是前期改动构成的结果,影响价格改动的基本面或消息,现已发生或行将发生的工作,都能由K线提早反映出来。 二、K线的面法 K线是一条柱状的线条,由影 线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线,下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线两种。 1.K线根据核算单位的不同一般分为:日 K线、周K线、月K线与分钟K线。将每天的K线按时间顺序排列 在一同,就组成了每天的价格改动情况,这就叫日K线图。 2.它的构成取决于每-核算单位中的四个数据,即开盘价、最高价、最低价、收盘价。 (1)开盘价。一天中最初步的价格。这个价格实际上是由 初步之前的生意订单所决议的。假设订单数量较少,开盘价格也或许出现在开市后。 (2)最高价。当日生意的价格中的最高价格。 (3)最低价。单日生意最低价格。 (4)收盘价。当日生意中终究成立的 价格。并不见得是收市时的价格。当成交量极少的时分，也有或许出现开盘价等于收盘价的情况。在商场大跌的时分,在靠近收市的一段时间内出现大量的抛盘,导致收市时间往后商场价格仍然急跌的 情况也有。 外汇的开盘价和收盘价以每日惠灵顿的开盘价为全球的开盘价,以纽约商场的收盘价为收盘价。 3.K线的画法 包含了四个最基本的数据，所以出资者可以从K线的形状可判别出生意时间内 的多、空情况。 (1)当开盘价等于最低价,收盘价等于最高价时,K线称为光头光脚的大阳线,标明涨势剧烈。 (2)当开盘价等于最高价,收盘价等于最低价时,K线称为大阴线,标明汇价大跌。 (3)当开盘 价等于收盘价时,且上影线与下影线相其时,K线称为十字星，标明多空剧烈交兵,旗鼓相当,后市往往会有所改动。 (4)当十字星出现在K线图的相对高位时,该十字星称为幕星。 (5)当十字星出现在K线 图的相对低位时,该十字星称为晨星。 三、单一K线分析 1.大阳线 大阳线的盘中走势是逐渐上升的,并且有成交量协作,往往会持续上涨;大阳线的上涨是靠尾盘俄然拉高,并且缺乏成交量的协作,预示 上涨或许现已靠近结束。 2.大阴线 假设大阴线出现的盘中走势是逐渐盘落的,预示价格短期仍难以见底:假设大阴线出现的盘中走势是尾盘跳水构成的,并且没有实质性利空，则不打扫有出现反弹的或 许。 3.长下影线 下影线的长 度远远超越K线实体长度的一种K线形状,这种K线大多数体现出阶段性见底特征。假设是阳线带有长下影线,标明多空交兵中多方的进犯沉稳有力,汇价先跌后涨,行情有进 一步上涨的潜力。 4.长上影线 上影线的长度远远超越K线实体长度的一种K线形状,这种K线形状一般是见顶特征。假设是阴线带有长上影线,闪现抛压沉重,行情有持续走弱趋势。 5.射击之星 射击之 星是指从收盘价位拉出一根较长K的上影线,其形状似乎是一个锤头不才、锤柄朝上的形状,类似“射击”,俗称为射击之星,射击之星在上升趋势的顶部出现,预示行情短期见顶。 6.吊颈K线吊颈走势与 射击之星恰恰相反,是下影线能线较长,实体部分较小,类似“T”型。当这种K线形状出现在上升趋势的顶部时,被称为吊颈，预示行情短期见顶。, 7.倒锤头线 倒转锤头与射击之星的形状是完全--样的, 差异在于:这两种K线出现的方位不同,倒转锤头是在下跌趋势的底部出现,预示行情短期见底。 8.锤头线 锤头线和吊 颈的形状是完全相同的,两者之间的差异在于出现的方位不同,假设这种K线形状出 现在F跌趋势的底部时,被称为锤头线,预示行情短期见底。 9.螺旋浆 螺旋桨是一根带长上下影线的小阴线或小阳线，并且上下影线较长。从外表看，比较类似于长十字星,可是螺旋桨具有必定的K线实 体,只不过实体部分很小。 10.普通十字星 十字星是一 种只需上下影线,没有K线实体的形状。标明多空力气达到暂时均衡。 11.长十字星 长十字星的上下影线较长,其最高价或最低价与收盘价的距离， 均大于3%。长十字星是一-种重要的警示信号,标明原有趋势将发生改动,假设具有很长的上影线或许具有很长的下影线则标明反转的或许性更大。别的，当商场中不经常出现十字星的时分,俄然出现的 长十字星更有转势的意义。 12.“T”字星“T”字星标明全天的开盘价、收盘价与最高价处于相同的一个价位,最低价小于这三个价位。假设其下影线较长时,标明价格的下挡有必定支撑力度，下方有 非常活泼的低位承受盘。但假设“T”字星出现在现已有必定上涨幅度的方位时,也不打扫有构成头部的或许。因此，“T”字星属于底部看涨，顶部看跌的变盘线。 13.光脚阳线上涨 K线的上方带有不 同长度的上影线而不带下影线,开盘价等于全天最低价。标明多方上攻受阻,上影线越长,标明上挡压力越大，阳线实体越长,标明多方力气越强。但在高价位处多空两头有*屏蔽的关键字*,购买时应慎重。 14.光脚阴线下跌 K线的上方带有不同长度的上影线而不带下影线,收盘价等于全天最低价。标明价格虽有反弹,但上挡抛压沉重。空方顺势打压使汇价以阴线报收。假设上影线和阴线实体越长,标明空 方实力越强,后市下跌趋势越明显。 15.光头阳线上涨 K线的上方没有上影线,收盘价等于全天最高价,但K线下方带有不同长度的下影线。标明汇价受到买方支撑,后市行情将进一步趋好。假设在低价位 区域出现光头阳线,一同有成交量的协作,则是短期见底特征,预示后市汇价看涨。 16.光头阴线下跌 K线的上方没有上影线,开盘价等于全天最高价,K线下方带有不同长度的下影线。标明卖方力气强大, 但在下跌途中遇到买方的抵抗,一般下影线越长越标明支撑力度强。假设这种线型出现于低价位区，阐明有反弹趋势,但 17.光头光脚阳线上涨 K线没有上影线和下影线,开盘价就是全天最低价,开盘后 一路上升,并以全天最高价收盘。标明多方现已结实控制盘面,汇价仍有进一步向上扩展空间的能力，假设K线实体越长,阐明上涨动力越强。 18.光头光脚阴线下跌K线没有上影线和下影线,开盘价就是 全天最高价,开盘后汇价一路下跌,并以全天最低价收盘。标明汇价仍有进一步下跌的或许,假设K线实体越长,阐明做空动力越强。假设光头光脚阴线出现的一同还伴随着放量的特征,则是一种明显的见 顶特征。 关于单一K线的分析必定要留心一个基本原则,那就是不能看K线的表象,而有必要结合盘中的分时走势图来分析,不同分时走势构成的日K线具有不同的意义,出资者需要留心加以区分。 长阳线 一般出现在上升的趋势中,标明短期后市仍趋于上升。可是假设该长阳线是经过尾盘瞬间拉升的,则行情的持续性不强;假设是盘中稳步推升,并且有成交量协作的话,则后市将有涨升趋势。这阐明同样是 长阳线,但其内在并不相同。 四、K线的组合运用 K线图不仅仅体现出一日中的商场价格改动,根据其所体现出的价格改动和其前后相关联的价格改动相结合,可以较为精确地看出商场目前为止的价格意 向,更暗示着商场往后的意向趋势。 因为K线可以在较短的时间内赶快发现商场之后较为长时间的改动,因此K线图被人们称为“一把锋利无比的宝剑”。不过,出资者要留心的是,在看K线时，单个K线的 意义不大,而应与从前的K线作比较才有意义。这是因为K线仅是外汇分析的根底,正确的判别有必要和相关方针相互结合。假设出资者能将K线结合趋势线.移动均匀线和形状进行分析,往往可以获得杰出 的作用。 运用K线组合应留心的问题: 1.由K线组合得出的定论都是相对的,不是绝对的。 2.尽量运用根数多的K线组合。 3.留心和成交量、均线等的协作运用。一个方针看透主力行为，重视大众号 "
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分析导致近十年我国基础货币投放增加的原因
一、 基础货币
也称高能货币，它是中央银行的负债。商业银行的派生存款的创造机制使得整个
社会的货币供给总量以数倍于基础货币的规模增加。
基础货币=流通中的同货+商业银行准备金（银行持有的库存现金+银行和非银行
金融机构在中央银行的存款）
=（黄金外汇特别提款权-外国存款）+（政府债券-政府存款）+对商业
银行贷款和贴现+其他资产-其他负债
=国外资产净额+对政府债权净额+对商行的债券+其他
（一）央行的对基础货币供给的操作机制
1、公开市场操作
—央行在公开市场上购买有价证券，则会增加与公开市场购买相同数额的基础货
币；
—央行在公开市场上出售有价证券，则会减少与公开市场出售相同数额的基础货
币。
2、 调整再贴现率
当央行对商行发放贴现贷款时，则直接增加商行的准备金，从而扩大基础货币的
投放量。当提高贴现率时，就会减少商行的准备金，从而减少基础货币的投放量；
当降低贴现率时，就会增加商行的准备金，从而增加基础货币的投放量。
3、 存款准备金率
当央行提高存款准备金率时，商行就会增加在央行的存款，就会增加基础货币的
投放量；当降低存款准备金率时，商行就会减少在央行的存款，也就会减少基础
货币的投放量。
4、
当央行购入黄金、外币存款等储备资产，则会导致基础货币的等额增加；反
之，当央行出售黄金、外币存款等储备资产，则会导致基础货币的等额减少。
（二）央行对基础货币控制的影响因素
1、财政收支状况：
政府向中央银行借款则会直接增加基础货币，当政府收大
于支的时候，便会出现财政盈余，政府可以通过偿还中央银行借款而减少基础货
币的投放。
2、商行的再贴现行为：
中央银行和商业银行共同决定贴现贷款的数量。
3、黄金存量的增减和国际收支状况：
当一国黄金增加，央行收购黄金时，
基础货币增加；当央行抛售黄金时，则减少基础货币。另外，当一国国际收支顺
差时，本币则可能升值，不利于出口，央行则会被迫在外汇市场上用本币购买外
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汇以阻止本币升值，这样就会产生基础货币的增加，反之，则减少。
除了前面所讲的因素还有其他因素:财政部减少其存款等。
二、近十年我国基础货币投放增加
目前我国基础货币上升很快，从我国央行资产负债表来看，目前影响基础货
币变化的主要因素包括央行的外汇占款、国内信贷投放、央行票据的买卖和中央
政府存款的下降，而中央银行通过国债公开市场业务操作、再贷款和再贴现业务
的操作对基础货币的影响较小
一是外汇占款的增加，基础货币上升。
观察上图，国外资产与外汇在呈现直线上
升，而其他方面的比例却在下滑，
资产项目中的外汇占款和基础货币是同向变动的，
外汇占款越多，基础货币增加会越快。长期以来，由于我国国际收支的双顺差，
外汇占款一直持续增加，是基础货币增加的主要来源。但随着国内外经济形势的
变化，我国的外汇占款增速变缓。
二是央行票据下降，基础货币上升。由于受国际金融危机的冲击，为了促进
经济增长，我国采取适度宽松的货币政策，逐步减少央票的发行少央票发行量减
少，央行对基础货币的对冲力度减弱，央行冻结的资金将减少，会有更多的资金
留在银行体系，基础货币会增加。预期将来央票的存量可能会进一步下降。
三是政府存款开始下降，基础货币上升。实际上，中央政府的存款的增加意
味着基础货币的减少，中央政府存款的使用则使潜在的财政资金转化为现实的基
础货币。实际上，在我国全力保增长的经济形势下，中央政府加大了投资支出的
力度，如2008年的40 000亿。 基础货币的因素除了以上三个以外，还有央
行买卖国债的公开市场业务、央行的再贷款和再贴现业务等。央行买卖国债主要
是通过中央银行对中央政府的债权变动体现出来的，购买国债增加，对中央政府
的债权增加；卖出国债，对中央政府的债权下降。尽管我国央行频繁使用特别国
债的正回购操作回笼资金，但由于特别国债公开市场滚动操作也同时在释放大量
资金，对基础货币影响相对较小。
从我国央行资产负债表来看，目前影响基础货币变化的主要因素包括央行
的外汇占款、央行票据的买卖和中央政府存款的下降，而中央银行通过国债公开
市场业务操作、再贷款和再贴现业务对我国基础货币的影响较小。笔者认为，在
保增长的目标下，我国政府会不断扩大投资支出，国债发行将进一步增加，同时
中央政府代替地方政府发债政策也可能开闸，国债市场规模将不断扩大；而随着
央票发行量的下降，央行可能会更多地通过公开市场业务国债操作调控基础货
币，因此央行买卖国债将来会成为影响基础货币的主要渠道。
二、中国基础货币的结构分析
（一）内部结构
基础货币的结构主要由两个方面构成，货币发行（即流通中的货币）和其他
存款性公司存款（即存款准备金）。通过以上统计数据绘制如下条形图
从图上不难看出流通中的货币与金融机构的存款随着基础货币增发都有着
不同程度的增长，其中金融机构的存款增长幅度明显远大于流通中货币的增长幅
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度。同时，金融机构存款在基础货币的所占比例也持续增长。直到2010年为止，
他的所占比例已经达到73.75%，大概是基础货币的3/4左右。我认为出现以上
统计结果的原因如下：
1、随着信用卡消费以及各种代金卡消费的普及，人们对现实货币的依赖程
度也越来越低，在某种程度上解释了近年来在基础货币结构中流通中的货币所占
比例逐年下降的现象。而且随着电子商务和网络银行系统技术的不断完善，多媒
体支付的便利程度也在不断地加强，商品的虚拟化交易、服务的网络间购买，都
在不同程度上促进了网银、支付宝、虚拟货币等多媒体支付手段的发展，从而更
加解释了以上现象出现的必要性。
2、随着我国基础货币的不断增发，同时伴随着金融危机影响的波及，我国
国内通货膨
胀现象严重。11月份居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，环比上涨1.1%，居
民消费价格涨幅扩大。今年1到11月份居民消费价格（CPI）同比上涨3.2%。面对如此严
重的通货膨胀，人们都不再愿意持有现金，而更加积极地消费商品、投资项目，试图将现金
转换为实物资产以最小化货币贬值带来的损失。在这个转化的过程中，流通中的货币也就逐
步转移到金融机构的存款中，从而出现了占比此消彼长的情况。