家族企业融资方式探讨
家族企业资本结构
家族企业资本结构家族企业资木结构近年来，家族企业上市的问题倍受关注，仍然有许多家族企业在股票市场之外徘徊。
这必然会同时影响到中国家族企业和中国股票市场的发展，因此从家族企业的资本结构来分析中国的股票市场对双方来说都是具有重大意义的。
一、家族企业的界定到底什么是家族企业?过去学者一般是从家族企业组织的合理性与管理效率的角度来研究，因此持不同看法的学者大都没有深究家族企业的定义，大体认为家族企业就是企业资产所有权与经营控制权都归家族所有的企业。
由于这种认识过于笼统，我们的研究试图从资木结构和治理结构的角度出发。
美国著名企业史学家钱德勒在其名著《看的见的手》中对家族企业下的定义是：“企业创始者及其最亲密的合伙人（和家族）一直掌有大部分股权。
他们与经理人员维持紧密的私人关系，且保留高阶层管理的主要决策权，特别是在有关财务政策、资源分配和高阶人员的选拔方面。
”从钱德勒的定义看，这种家族企业并不是指由家族成员掌握全部所有权和经营控制权，而是一种大部分和基本掌握上述两种权利的企业组织形式。
这个定义显然未将家族企业的全部外延包括进来。
台湾学者叶银华根据以前学者的研究，提出以临界控制持股比率将个别公司的股权结构的差异性与家族的控制程度纳入家族控股集团的界定，于是，具备以下三个条件就可认定为家族企业：⑴家族的持股比率大于临界持股比率;⑵家族成员或其二代亲以内之亲属担任董事长或总经理;⑶家族成员或其三代亲以内之亲属担任公司董事席位超过公司全部董事席位的一半以上。
应该说，这个定义比较准确，而且从股权和经营控制权的角度把家族企业看成是一个连续分布的状况，从家族全部拥有两权到拥有多数控制权再到临界控制权, 都是家族企业。
一旦突破临界控制权，家族企业就蜕变为公众公司。
根据这个定义，中国很多民营企业都是家族企业或者说都带有家族性。
家族企业的产生和发展在中国有着深厚的文化基础，随着中国经济战略性结构调整，将会出现更多的家族企业，同时将会与中国的资本市场相互影响。
中小企业融资困境及其对策分析
260大众商务作为国民经济中重要力量的中小企业，在世界各国的经济发展中起着战略性作用。
中国作为全球最大的发展中国家，中小企业的地位和作用更是突出。
一方面，中小企业的发展己经成为为推动我国经济持续增长的强大动力，甚至成为我国社会稳定的重要基础；另一方面，中小企业的进一步发展正陷入越来越严重的困境，特别是融资难的问题已经成为束缚中小企业发展的最大障碍之一。
因此，研究我国中小企业的发展及制约其发展的瓶颈——融资问题，促进其健康成长，并在经济全球化的大潮中顺利与世界经济接轨，是我国迫切需要研究解决的重大问题。
一、中小企业融资问题的分析（一）企业贷款成本较高我国的金融机构以四大商业银行为主，银行业的高度垄断与产业的高度垄断相匹配，受体制政策失衡的影响，国有商业银行首先要保证国有大中型企业的融资需求，扶持国有经济的发展，而且国有大中型企业贷款通常享有政府提供的破产担保，即使到期难以收回本利也不会造成太大的损失；中小企业则不同，受其自身管理体制等的影响本来就抗风险能力差，信用等级不高，加上抵押担保能力不足，造成银行放贷风险大，成本高收益低，这种成本与收益的不对称促使银行提高对中小企业的贷款收益，企业面临的贷款成本上升。
（二）抵押贷款和担保难中小企业的规模较小、资源有限、资金不够充裕，在银行等金融机构中的评级相对较低。
为了获得贷款和资金，中小企业不得不抵押资产或者担保等方式进行贷款。
虽然银行为减少信贷风险，会要求中小企业提供高价值的抵押担保品，但仍难规避抵押担保品大幅度贬值风险。
因此，银行在审核中小企业提交的资金融通申请时，往往会要求中小企业聘请高度专业化的担保机构提供融资担保证明。
一旦抵押担保不符合银行授信要求，银行会果断拒绝为企业提供融资。
根据信息不对称理论，中小企业作为借贷方与银行之间由于存在信息不对称的问题，会导致企业在审核中小企业提交的贷款申请时会有一定的偏差，从而导致中小企业融资难。
（三）银行给企业提供的融资方式单一中小企业主要通过银行机构、非银行金融单位获取外源融资，并获得资金，但由于国内债券、证券市场入场门槛高，资本运作制度与体系不健全，资本市场不成熟，商业信用机制不完善，外源金融市场水平低，中小企业综合素质低，我国中小企业基本无法通过外源金融市场取得所需的经营发展资金。
多渠道解决中小企业融资问题探讨
随着中小企 业发 展的不确定性增加 ，银行信贷亦面临着较大的借
贷 风险 ， 为保证信贷资金的安全性 ， 银行等金融机构通常不会 冒险 向中小企业发放贷款 。 中小企业大 多属 于家族式企业 ， 或是 以合伙
经 营方式组织起来 的产权单一 的企业 ，财务管理与经营管理制度 不规范 ， 内部控制流程不科学 ， 组织结构不健 全 ， 报表透 明度低 ， 披
加之中小企 业贷 款流程复杂 、 收费环节 多 、 成本上升 ， 中小企业“ 贷
于劳动密集型产业领域 的集群化发展特性使得我 国中小企业在资 产规模与经营实力方 面都远远 落后 于大型企业 。在 中小企业构成
款无 门” 也就不足为奇 。 在我 国的金融市 场体系 中， 国有大 型商 业 比例中 ， 高新技术型企业所 占比重过低 ， 绝大多数位于产业链条的 银行处于绝对垄断地 位 ， 市场主体难以实现 多元化 ， 中小企业 创业 中下游 ， 市场竞 争力不强 。 中小企业初期 多数 以 自有 资本 为主 ， 经 板 市场 发育不 成熟 ， 资本市场缺乏 多层次性 ， 金融产品的单一 无法
营规模 小 ， 经济实力有限 ， 研发经费投入严重不足使得 中小企业科
技 含量低 ， 抵御风险的能力弱 ， 其产 品与服务 的附加值与技术含量 较低 ， 从而加 剧了在激 烈的市场竞争 中企业倒 闭 、 歇业 的可能性 。
满足中小企业 的多重 融资需求 。 方性 金融机构数量少 、 地 服务定位 不 准 ， 中小企业的金融服务与贷 款支持能力有 限。 对
款风险 ，信息不对称 ” “ 带来 的“ 道德风险” 的提高 ， 加大了中小企业
我国家族企业的资本结构分析
我国家族企业的资本结构分析摘要：资本结构在家族企业发展过程中发挥着巨大作用，解决好了资本结构问题，对促进家族企业长远发展具有重要意义。
家族企业资本结构现状不容乐观，必须采取有力措施，进一步促进家族企业资本结构的合理化，从而更好的发挥家族企业在我国经济社会发展过程中的重要作用。
关键词：家族企业；资本结构中图分类号：f23文献标识码：a文章编号：16723198（2012）240156021家族企业概念界定家族企业，是指具有近亲关系的家族拥有企业的绝对控制权的企业。
家族成员通过直接参与企业的经营管理活动，或是其他间接方式控制着企业经营管理权。
家族企业的表现方式多样，从家庭作坊到企业集团，甚至是上市公司，都是家族企业存在的一种方式。
我国家族企业往往存在以下特种：（1）经营权、所有权合一。
现代经营管理型企业与传统家族型企业区分的一个重要标志，便是企业经营权与所有权的离合关系。
现代经营管理型企业的经营权和所有权之间的隔离往往是明确的，出资者或者所有者不参加企业的经营管理，他们常常是聘用专业的企业管理者来负责公司的日常运营。
跟随时代的发展，传统家族型企业也在努力实现经营权和所有权的分离，但是，家族企业在根本上还是经营权、所有权的合一，这是家族企业的根本标志。
（2）地域差异性大、两极分化严重。
我国国土面积大，各地区存在地理环境、经济发展、教育水平、观念传统文化等因素的差异明显，家族企业的发展存在着明显的地域性。
相对于落后的中西部地区，东部经济发达地区家族企业分布广，发展成熟，尤其是江浙一带的家族企业，成为全国家族企业发展的榜样。
而中西部经济发展相对落后的地区，交通、教育、文化思想等因素的困扰，家族企业的发展相对缓慢、零散。
经过几十年的发展，一些家族企业抓住我国经济快速发展的机遇，迎头赶上，不断做大做强，经营范围不断扩展，有一些已发展成为著名的上市公司，如四川新希望集团、广东碧桂园集团等。
但是，我国绝大多数的家族企业，受各种因素的困扰，数量众多的小规模企业，逐渐淹没在经济发展的浪潮中。
关于中小型企业融资问题的思考
我国中小企业财务现状及分析摘要：中小企业经历了非常快的发展，为我国经济增长做出了巨大贡献。
它们对经济增长率和就业率是积极的。
然而，由于这些企业之间的激烈竞争，近年来都面临着一些大问题。
制约这些企业进一步发展的主要因素是资金困难。
本文总结了融资途径，分析了制约因素，给出了天使投资、发展、金融、政府、信用保障体系、创业板等途径。
关键词:企业融资问题_目录一、中小企业融资现状及主要融资方式2（一）中小企业融资现状2（二）主要融资方式3二、中小企业融资瓶颈5(1) 中小企业部5(2) 财务结构和财务制度6政策扶持不足是中小企业融资难的重要原因58) 发展天使投资811) 提高中小企业素质812）金融机构应加大对中小企业的融资支持913) 建立健全中小企业信用担保体系1015中小企业融资方式1217对中小企业融资的思考一、中小企业融资现状及主要融资方式（一）中小企业融资现状中小企业是国家经济的支柱。
改革开放以来，中小企业和民营经济发展迅速，取得重要成就，成为经济社会发展的重要力量。
截至2009年9月末，中国共有工商登记企业1030万户（不含个体工商户3130万户）。
按照现行中小企业分类标准，中小企业数量达到1023.1万家，超过企业总数的99%。
中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，缴纳的税款约占全国税收总额的50%，提供了近80%的城镇就业岗位。
1中小企业虽然为国民经济的发展做出了巨大贡献，但多年来也面临不少问题，其中之一就是融资难。
根据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统的调查，中小企业短期贷款缺口较大，长期贷款更不安全。
81%的中小企业认为一年期流动资金部分或全部不能满足需求，60.5%的中小企业没有1-3年的中长期贷款。
中小企业融资难问题严重制约了中小企业的发展壮大，客观上阻碍了改革的进一步深化和综合国力的提高2。
（二）主要融资方式1.自筹资金自筹资金的范围很广，主要包括企业不断将自己的储蓄（留存利润和贴息）转化为投资基金的基金；所有者（或合伙人、股东）拥有资金；从亲戚朋友那里借来的钱；业务运营融资资金（包括客户预付款、供应商分期付款等）；企业间信用贷款；中小企业互助机构贷款；用一些社会基金（如保险基金、养老基金等）贷款等。
从家族企业家角度研究家族企业融资问题：一个理论研究提示
维普资讯
从家族企业家角度研究家族企业融资问题：
一
个理论研究提示
马春爱 杨 贺
［ 内容提要 ］ 家族企业的不 断兴盛 为这一领 域的学术研究提供 了肥 沃的土壤 ， 生 了中国的 家族企 业理论研 究。 目前 家 催
族企业在发展 过程 中所遭遇 的 困扰及 难题 有许 多， 融资 问题便 是其 中之一 。考虑 到 家族 企业 的特殊性—— 家族 企业 家通 常
企业 家通常是家长与企业管理 者身份一体化 的象征 ， 基于传统文化 的影 响， 我国的家庭结构普遍推崇 父权 制度和
家长权威 ， 家族企业家作为家长 的地位常常被 固化和提 升 ， 父权制 与层级制一旦结 合到一起 ， 家族企业家不 仅成
为最终的权力核心 ， 而且其权力也被无 限放大 ， 既包含 －家长权力 也包含 了科 层权力 。于是 ， 『 家族企业家成 了企 业 的灵 魂 ， 织行动 的发起 人与 关键核 心 ， 业组 织只有 透过 企业 家方可 在企业 经营 上提 高生产力 （ 伯埙 ， 组 企 郑
具有无上的权威性 以及 内在融 资特征 ， 在研 究家族企 业的融 资 问题 时 ， 可以探 索从 家族企业 家的视 角展 开 ， 研 究 中搭 建更 在 贴近个人 层面的研究框架 ， 助更有针对性 的心理 学或行 为学理论 ， 借 同时结合 中国的 家文化特征 ， 形成研究思路和结论 。 ［ 关键词 ］ 家族企业
民营中小企业家族制管理模式
民营中小企业家族制管理模式民营中小企业家族制管理模式是指把企业家族成员作为管理者和掌舵人，对企业进行管理和控制的一种企业组织形式。
在中国，中小企业家族制已经形成了一种贯穿企业家族所有成员的基因，这种管理模式逐渐成为中国民营企业的主流经营模式，其在企业发展中发挥了重要的作用。
一、家族企业管理的特点家族企业的管理方式独特，集中决策结构，企业经营压力明显，经营质量控制紧密，企业运营有自身特色。
家族企业的管理者具有较高的战略决策水平，从中长期发展角度出发，考虑企业的财务风险、政策风险和市场风险等。
家族企业具有资产密集型经营特点和规模经济优势，较易借贷，这是家族企业融资的重要依靠，同时家族企业过于依赖此类融资也容易带来债务风险。
二、优势家族制企业在管理方面具有独到的优势。
（一）家族企业的内部管理相对较为简洁，由于成员间情感经验的共同体，沟通效果较好，保守性发挥作用，管理方便，可有效避免一些政治、社会、文化等因素的影响。
家族企业的业务和经验往往被长期的传承下来，家族成员们的信任和团结往往比其他企业组织方式更高。
（二）家族带有很高的凝聚力，家族成员之间情感稳固，家族企业内部有很高的工作积极性和团队协作精神，从而促进了企业的持续发展。
（三）家族企业在经营方式和经验传承上更加灵活，对政策变化和市场需求具有更高的适应性。
家族企业一般都有长远的规划，这在某些业务投入或长期部署上比其他企业有优势。
三、缺点家族制企业也有一些缺点，家族成员的带有传统东方家庭观念，轻视法律和合理经营，将家族匹配与权力扩大，不尊重规则等现象也是家族企业的一些普遍弊端。
（一）家族企业的经营理念和经营模式往往缺乏科学性和先进性，不够从市场和客户需求出发来制定规划和管理方案。
（二）家族企业决策权集中于家族成员手中，容易产生“门当户对”以及程度头重脚轻的问题。
（三）家族企业的规模不易扩大，人员流动性小，家族成员企图通过有效渠道进行自我而不是企业理念的体现，其目光焦点难以放到员工、客户和股东的利益上。
中小企业融资问题研究-毕业论文
中小企业融资问题研究—毕业论文论文摘要：融资难是阻碍中小企业发展的主要障碍之一，该问题引起了各界人士的高度重视，目前为止问题仍未得到根本解决，所以探索中小企业融资难的根源并找到解决问题的对策仍具有重要的现实意义.一、我国中小企业融资现状(一）直接融资渠道狭窄对于直接融资来说，根据我国现行的法律，企业发行股票和债券融资要求达到的条件很高，首先企业发行股票上市必须根据《公司法》和《证券法》的规定和通过规范的公司制改造。
其次我国公司上市必须达到相当大的规模而且发展前景较好.同时，发行商业票据和债券，需要企业有较高的信用评级，在我国证券市场不发达和尚无信用评级的情况下，这种融资方式显然也不具备实际可操作性.（二）间接融资困难我国中小企业的融资渠道狭窄，所需资金大部分来源于自筹，其中属于间接融资资（贷款）比重小.我国银行对中小企业发放的抵押贷款通常选择不动产抵押,显然中小企业从银行获得的抵押贷款十分有限。
另外,按银行贷款惯例，一笔贷款发放需要经过贷款审查、抵押物评估、保险、公证等环节，从申请到发放最快也要十余天.另外，目前担保贷款收费偏高、不合理，也是限制中小企业采用担保贷款方式的主要原因之一。
(三)商业性融资为主目前，除了四大国有商业银行外，一些地方性股份制商业银行就是中小企业最主要的资金来源,这些中小型金融机构体制灵活、管理层级简化,能够较好地为中小企业服务，但从银行自己的收益角度考虑，它们并不可能自发地将中小企业融资放在首位.商业性融资中小企业面临着重重困难。
二、我国中小企业融资困难的成因分析(一)企业管理水平较低由于中小企业管理者水平低，缺乏战略经营思想,企业财务决策带有短期行为的倾向，所提的折旧不能满足设备的维修保养和更新改造的需要，分配利润较多，留用利润较少，造成自我积累不足，无法满足企业资金需要。
同时中小企业大多规模小，经营者采取家族式管理，使得内部控制不力.而企业又缺乏良好的财务管理，会计机构也不健全,造成财务分析能力差，缺乏科学有效的成本费用核算。
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家族企业融资方式探讨家族企业在我国不断发展壮大，但是目前家族企业的生存状况领人担忧，特别是融资难的问题一直困扰着每个家族企业，家族企业应该在每个不同阶段选择适合自己的融资方式，在国家相关政策的扶持下，打破目前的困局，迈向新的辉煌。
标签：家族企业融资风险一、家族企业的概念及特点家族企业，根据字面理解就是由某一家族所有并且控制的企业。
美国著名企业史学家钱德勒通过研究后给家族下的定义是：企业创始人及其最亲密的合伙人（和家族）一直掌有大部分股权。
他们与经理人维持紧密的关系，且保留高阶层管理的重要决策权，特别是在有关财务政策、资源分配和高阶层人员的选拔权。
美国哈佛大学学者唐纳利认为，同一家族至少有两代参加这家公司的经营管理，并且这两代衔接的结果，使公司政策和家族的利益与目标又相互影响，且满足如下七个条件中的一个或数个，即可构成家族企业：（1）家族成员借他与公司的关系，决定个人一生的事业；（2）家族成员在公司的职务影响他在家族中的地位；（3）家族成员以超乎财务的理由，认为有责任持有这家公司的股票；（4）即使家族成员正式参与公司的管理，但是他的行为却反射这家公司的信誉；（5）公司与家族的整体价值和而为一；（6）现任或者是前任董事长、总经理的妻子或儿子位居董事；（7）家族关系在决定经营管理权以及权力的继承中起着重要作用。
二、融资方式与融资渠道以及各自对家族企业的作用和影响《新帕尔格雷夫经济学大辞典》将融资定义为“支付超出现金支付能力的支付而采取的货币交易手段，或为取得财产而集资所采取的货币手段。
”简单的说融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。
按资金的性质融资可以分为权益融资和债务融资1.权益融资权益融资是指资金投入后作为企业的所有者权益，不需要归还的融资方式。
权益融资主要包括股票融资。
权益融资是企业最重要的资本来源之一，它具有很多的优点：（1）一次筹资金额较大，筹措的资金比较稳定，可以永久持有，无须偿还。
（2）没有利息负担不用支付固定股利，由于股票融资没有付息的压力，所以筹资的风险比债务融资方式小。
（3）权益融资增强了企业的偿债能力，有利于企业进行新的债务融资。
权益融资也有一定的不足，主要表现为：（1）资本成本较高。
并且股票股利都是从税后利润中支付的，不具有抵税作用。
（2）发行新股票筹集资金会增加新股东参与公司积累分享，而且股权资本具有摊薄作用，可能降低每股股票的收益和净资产，容易引发短期内股价的下跌。
（3）上市的条件相对苛刻，公司上市门槛较高，对于许多企业要进入股票市场融资具有一定的难处。
（4）权益融资方式周期教长，从股票发售到资金到位耗时教长，无法满足企业紧迫的融资需要。
（5）企业上市后要负担较高的信息报道成本，各种信息公开的要求可能会暴露商业秘密。
（6）企业控制权可能旁落，发行股票会分散现有所有者对公司的控制权，甚至遭到股票市场的敌意收购。
2.债务融资债务融资是指所融得的资金作为企业债务、需按期还本付息的融资方式。
债务性融资主要包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。
债务融资主要的优点有：（1）筹资速度快。
与发行股票等权益融资相比，债务融资的速度要显得快多了。
（2）筹资成本低。
债务融资的手续费比股票发行费低，而且利息在税前支付，因此，债务融资的成本总体上比权益融资的成本低。
（3）具有杠杆效应。
由于利息大小是固定的，所以只要企业的资产收益率交高，负债的杠杆作用就能进一步增加所有者的收益。
（4）相对于权益融资，债务融资的进入门槛较低，它对企业的组织形式，规模和赢利没有严格的规定。
同样债务融资也有它的局限性：（1）限制条款多。
债权人为了保证资金的安全，会在相关的债务合同中增加很多限制性条款，从而可能制约企业的生产经营，不能最大限度地发挥贷款的作用。
（2）大多数债务融资，需要定期支付固定的利息费用，从而增加了企业的财务风险。
（3）债务融资的规模有限，相对与权益融资来说，以债务融资的方式能够筹集的资金数量额较小。
（4）取得债务融资需要有良好的信用或是一定金额的物质抵押。
三、家族企业该怎样选择自己的融资方式和渠道家族企业应该根据自己发展的阶段和自己的相关情况来选择自己的融资方式和渠道。
家族企業发展中最需要资金的三个时期分别是起步阶段、扩张阶段和平稳发展阶段，本文将分析债务融资和权益融资在家族企业的这三个阶段中的各种利弊。
1.起步阶段家族企业起步阶段，此时要进行权益融资，要吸引其他投资者投资可能会比较困难。
因为企业还没有具备相对规模，盈利能力还看不清楚，所以一般投资者是不敢在此时投资家族企业的。
即使有可能会有部分投资者会在此阶段投资家族企业，吸引投资者的也不是企业本身，尔是经营者的个人魅力或则是通过经营者的社会关系及家族关系。
所以此时家族企业主要还是要依靠债务融资。
此时债务融资的主要形式银行贷款、应付票据和应付账款。
银行贷款则是其中最主要的融资方式。
目前国家根据当前经济形势，推出了很多服务中小企业的优惠措施，其中包括鼓励银行对中小企业贷款。
所以很多家族企业可以借着这个东风，通过银行贷款，迅速发展壮大自身。
当然债务融资本身的缺点还是存在的，特别是从2013年7月20日起央行取消贷款利率管制，中小企业贷款利息有可能会增加，从而引起的财务风险不断加大，更有甚者有些家族企业在得不到银行融资的情况下，从高利贷融资，这无异于饮鸩止渴。
所以因债务融资而产生的财务风险是要引起广大处于起步阶段的家族企业的重视，起步阶段不应盲目扩张，应一步一个脚印，踏踏实实前进。
2.扩张阶段这个阶段家族企业呈现的特点是经营规模不断扩大，主营业务不断扩展并快速增长，企业品牌知名度也不断上升，市场占有率进入竞争者行列，生产销售进入良性循环。
此时企业对资金的需求量也是不断的增加，光靠以银行贷款为主的债务融资可能无法满足企业的需要。
所以可以在此时考虑进行权益融资。
此时家族企业处于蓬勃发展期间，盈利能力也得到部分的释放。
所以很多投资者也是愿意在这个阶段来投资家族企业的。
由于目前在中国上市的门坎还是比较高的，整个过程周期也比较长，除了少数优秀的家族企业可以考虑这个方式，大多数的家族企业权益融资的主要方式还是引入优质的投资者。
使用权益融资还必须注意企业的控制权，要防止因为引入新的投资者，造成了股权稀释，而失去了对企业的控制权，如果上市的话还要防止被恶意收购。
总之这个时期的家族企业，融资的办法趋于多样，可以在银行贷款资金不足以应付当前生产发展的情况下考虑运用权益融资，引入优秀的合作伙伴，这样可以使家族企业在这个阶段有个质的飞越。
在这个阶段要引起家族企业重视的事因债务融资而产生的财务风险和因权益产生的股权稀释。
3.平稳发展阶段这个阶段家族企业主要呈现的特点是企业处于平稳发展，企业品牌效应显现，主营业务持续增长，但增长速度开始放缓。
企业开始寻求新的产品或挖掘新的市场，以便能保持可持续发展。
在这个阶段家族企业应该精细化管理，向管理要效益，向管理要资金。
通过加强财务管理来缩短资金流动周期，减少呆账、坏账，提高资金效益，从而降低资金需求量。
在多元化经营，开拓新市场、新业务，保持可持续发展的同时也要量力而行，不能过度扩张，从而导致债台高筑，财务风险失控。
这个阶段，企业已经发展到一定规模，利润也接近最大化，企业信誉也有很大提升，在银行贷款，比前两个阶段相对来说更容易点。
但是我国目前的货币政策是适度宽松，把企业所有的资金需求都用银行贷款来解决是不现实的。
这时候有条件的企业可以考虑公开发行企业债券，公开发行债券可以募集到相对可观的资金，但是公开发展债券的财务成本会比较高。
企业也可以考虑上市，上市可以为家族企业募集到大量的资金来为企业开拓新的市场或新的业务，同时也不需要支付大量的利息，和面临还款的压力。
特别是2004年我国证券市场开设了中小企业版，为家族企业的融资开辟了新的空间。
但上市后，企业需要负担较高的信息报道成本，各种信息的公开可能会暴露商业秘密。
同时也由于部分上市公司信息披露存在很大问题，造成了投资者对中小上士企业的信任度不高，也为家族企业上士募集资金带来不利。
一旦家族企业上市以后还要防止其他企业或个人的恶意收购，要上市必然会造成股权稀释，这种情况下必须注意家族对企业的控制。
如果不具备上市条件的家族企业，在这个阶段可以选择些实力雄厚的，可靠的投资者，对企业进行投资。
这时候的投资合作家族企业可以把握很大的主动权，可以有选择的进行权益融资。
四、选择合适融资方式，积极寻找政府支持总的来说，融资方式是没有好坏之分的，主要还是看适合不适合本企业的发展。
家族企业有自身特点，凝聚力强，这个企业和整个家族息息相关，把家族的命运和企业的命运融合到了一起。
家族企业融资的道路一要靠自己的能力和智慧，二就是要靠政府和社会的帮助。
目前我们国家对家族企业特别是小微的家族企业扶持的力度还是很大，在税收上对小微企业进行减免部分税金，除此之外还在贷款上同样也有很多优惠措施，简化手续，方便貸款，许多银行也相应国家号召，政策开始倾向家族企业，小微企业，为他们简化手续，增加贷款额度。
整个社会都在关注我们的实体经济，只有实体经济发展了，我们整个社会的经济才能健康发展。
而我们家族企业是我们实体经济的重要组成部分，我的政府应该更加关心我们的家族企业的发展，我们的家族企业也要更好的利用各项政策，为地方经济的发展做出自己的贡献。
参考文献[1]陈凌叶长兵中小家族企业融资行为研究综述浙江大学学报第37卷第4期2007年7月[2]温慧萍转轨经济下的信任缺失与家族企业的正规渠道融资困境会计之友2006年第4期[3]潭三艳.家族企业财务危机的成因及其规避方法.会计之友2008年第3期[4]彭晓辉我国家族企业外源融资陷入困境的原因及对策探讨广西社会科学2006年第7期。