2第二章国际直接投资1
第二章 国际直接投资
直接投资流出额所占比 发达国家 85.3 84.2 85.6 91.6 发展中国 14.5 15.5 13.7 8.1
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第 三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多 家在华投资。
3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-3
90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
单位：亿美元
•
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
值得注意的是： l 1999 年 英 国 成 为 FDI 最 大 国 ， 投 资 额 达 1990亿美元。 l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全 球FDI 1/3。 l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元， 占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中 国吸引外资468亿，比上年增长15%。
2.新古典经济理论对跨国行为的最初解释
H—O学说：国际贸易和国际分工是实现资源有效配置的手段。 各国间生产要素资源禀赋比例的差异引起要素价格的差异，进而发 生要素分布均衡化的过程，即要素的跨国移动。 俄林从资源配置理论的结论出发，得出的一个推论---要素价格 均等化定理。其含义有二： （1），要素相对价格均等化。即两个原要素价格比例不同的国 家，通过自由贸易使要素价格比例趋于一致； （2），要素绝对价格均等化。即同一种要素的绝对价格在不同 国家不相等，通过自由贸易使不同国家同一要素的价格趋于均等。 要素的价格均等途径有二： （1），间接均等。即通过商品的国际移动实现。 （2） ，直接均等。即通过生产要素的国际移动实现。 如资本丰缺程度的差异促使资本从底利率的国家流向高利率 的国家。
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
第二章 国际投资理论
二、新古典理论
评价：
1、新古典理论引入了资本边际生产力的概念，
认为资本边际生产力的差异才是决定资本国
际流动的因素,较好地解释了资本流动多发生
在发达国家之间的现象。
2、古典理论只从流通领域考察资本的国际
流动，而新古典理论则从资本的流通对生 产领域的影响来考察资本的国际流动，这 是新古典理论的一个进步。
相同收益的资产或有价证券的价格就会发生变化。 利率高的国家，资产和有价证券的价格低，而利 率低的国家资产和有价证券的价格高。这样就会 发生从利率高的国家向利率低的国家进行投资。
一、古典国际证券投资理论
理论公式：C=I/R
Ｃ是资产和有价证券的价格； I是该项资产和有价证券的常年收益，即年均收益；
第一节 早期国际投资理论
一、古典国际证券投资理论 二、新古典理论
一、古典国际证券投资理论
时间：产生在国际直接投资大发展前
理论的核心： 各国存在的利率差别是国际资本流 动的主要原因。
理论的主要内容： 假定存在A，B二国，资本在两国间可以自由流动。
如果两国间利率存在差别，那么两国的能够带来
3、虽然假设条件，较之现实生活要简单得
多，但是，这个模型的理念是值得称道的， 即国际投资能够同时增加资本输入国和输 出国的收益，从而增加全世界的经济收益。
第二节、西方主流国际投资理论
（一） 垄断优势论
（二） 产品生命周期理论
（三） 内部化理论
（四） 国际生产折中理论
第二章国际投资理论
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、早期国际投资理论1、美国经济学家纳克斯，《资本流动的原因和效应》。
他认为，资本国际流动的原因是国家间的利息率的差别。
纳克斯把国际直接投资作为国际资本流动来研究，而没有明确提出国际直接投资的概念，但其分析的实际对象是国际直接投资。
2、麦克道格尔和肯普根据资本收益率差别引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资的发生及其福利效果。
该理论将国际投资按国际资本流动理论框架一般化，没有明确区分间接投资还是直接投资。
二、西方海外直接投资的主流优势理论以西方大型跨国公司为参照，采用更接近现实的不完全竞争假定，市场的不完全性、寡占者相互依赖关系、厂商垄断优势1、厂商垄断优势理论●垄断优势理论又称所有权优势理论或公司特有优势理论，是最早研究对外直接投资的独立理论，是由美国麻省理工学院教授海默于1960年在他的博士论文中首先提出的。
●海默摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用的完全竞争假定,根据厂商垄断优势和寡占市场组织结构来解释对外直接投资。
●这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。
海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。
这种垄断优势可以划分为两类：一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。
●垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。
该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚，为后来者的研究开辟了广阔的天地。
但该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。
案例分析——电信业的垄断优势2、内部化理论上世纪70年代中后期，西方跨国公司发展迅速，国际生产体系逐步形成。
国际直接投资的概念
国际直接投资与国际间接投资的区别
❖ 有效控制权区别
基本区分标志是，投资者是否能有效地控制作为 投资对象的外国企业。
在国际直接投资活动中，投资者对企业的控制权 一般与投资者对企业股份的拥有权相对应，拥有 的股份比例越高，控制权也就越大。
❖ 国际直接投资的性质和过程比国际间接投资 复杂
经济全球化趋势下的国际投资特征
❖ 收购缺陷
价值评估的困难 被收购企业的契约及传统关系的束缚不易摆脱 被收购企业规模和地点上的制约 失败率较高
创建新企业
❖ 方式
创办独资企业 创办合资经营企业 创办合作经营企业
❖ 优点
决策者能在较大程度上把握项目风险，并 能在较大程度上掌握项目策划各个方面的主动性
❖ 缺点
需要从事大量的新项目筹建工作，因而速度慢、周期长 整个投资过程的风险更大一些
❖ 缺陷
更大的风险 较少的灵活程度
进入模式选择方法
❖ 选择方法之一：影响企业进入决策的内外部因素考 察
东道国因素 本国因素
❖ 选择方法之二：赫奇法
基本生产成本 特别生产成本
❖ 择方法之三：净现值（NPV）法
跨国经营企业应该按照贴现收入和成本（包括基本生产 成本和特别生产成本）之间的差额来计算每种进入方式 的净现值，从而选择在整个经营时间内具有最大净现值 的进入方式
国际资本移动、国际投资
❖ 国际资本移动:包括了以盈利为目的的国际投资，也 包括了带有资金融通性质的其他非投资内容。
❖ 国际投资:属于国际资本移动的范畴，其本质特征在 于它的盈利性。国际投资是投资主体、投资目标、 投资要素、投资国别、投资流向、投资形式、投资 领域、投资行为、投入与产出之间关系等诸多因素 的高度内在统一。分广义国际投资和狭义的国际投 资。
国际直接投资与跨国公司——第二章
交易性所有权优势
福是搞区别对待，“如果小品牌占据的货架越 来越少，那也是市场选择的结果。”但众所周 知的是，家乐福、沃尔玛等大卖场一向是宝洁 良好的合作伙伴，宝洁和沃尔玛开创的销售模 式甚至被命名“宝玛模式”。由此可见，宝洁 公司在抢占市场份额的同时，通过与卖场达成 良好的合作伙伴关系，让卖场给予其他的竞争 对手施压，从而达到其垄断行业的目的，其野 心可见一斑。
规模经济优势
2012年是宝洁进入中国市场的第24年，这一年 内在中国建设了两个目前宝洁在亚洲最大的两个 生产基地，这在宝洁全球175年的历史上还是第 一次；同时，宝洁成功举办推出贴近中国消费者 需求的产品，作为宝洁在全球第二大市场，宝洁 通过优质的产品和服务，亲近和美化超过10亿的 大中华区消费者的生活，年销售额超过60亿美元 。继续践行对中国市场和广大中国消费者的承诺 ，推进宝洁在2010年至2015年在华新增10亿美 元投资计划的重要步伐。
二、金德尔伯格的垄断优势论 (三)垄断优势的形式与来源
图2-2 市场不完善与垄断优势
海默提出的理论经过金德尔伯格进一步发展和完善后, 成为含义比较完整的垄断优势论,这一理论通常亦被称 为“海—金传统”(Hymer-Kindleberger Tradition)。
对垄断优势论的评价
垄断优势论在理论分析上仍具有局限性和缺陷, 主要在于以下几个方面: 第一,由于历史的局限性,垄断优势论对跨国公司 行为的分析在于解释企业跨国经营的初始行为, 而不能解释跨国公司的扩大。
第二,美国的海外企业在海外融资。 海默通过比较美国标准石油公司和荷兰皇家石油 公司海外投资的地区分布,分析这两家公司1958 年的财务年报,从资产负债表中发现这些从事对 外直接投资的公司在海外借钱。其他公司的典型 数据也表现出这一特征。当时从事对外直接投资 的美国企业通常也从海外获得大量融资,而海外 利率高于美国。
国际直接投资FDI
国际直接投资(FDI)第一章第二章国际直接投资动机与效应一、西方主流理论■五种关于发达国家FDI的理论垄断优势理论、产品寿命周期理论、内部化理论、国际生产折衷理论、比较优势理论■三种关于发展中国家FDI的理论投资发展阶段理论、投资诱发要素组合理论、小规模技术理论FDI理论主要回答三个W■投资动机，why■投资流向，where■投资决策，what垄断优势理论■作者：海默，美国麻省理工大学教授■理论产生的背景■基本观点1、垄断优势是推动企业进行FDI的决定因素，是企业从事FDI的前提条件。
2、垄断优势的形成3、垄断优势的表现4、评价■历史地位：国际直接投资理论的先驱，开创了国际直接投资理论的先河产品生命周期理论■作者：弗农，美国哈佛大学教授■基本观点：FDI的发生与产品生命周期有关创新阶段——产品在本国生产、本国销售成长阶段——产品本国生产，向发达国家出口（出口发生）成熟阶段（标准化阶段）一产品转移至低成本国家生产（FDI发生），产品返销本国内部化理论■作者：巴克雷和卡森，英国经济学家■基本观点1、提出了内部化市场的概念2、内部化的原因3、内部化的原则4、当内部化跨越了国界，FDI就发生了。
国际生产折衷理论■作者：邓宁，英国经济学家■基本观点1、归纳了三种优势（OIL）：所有权优势、内部化优势、区位优势2、认为三种优势的不同组合将决定企业国际经营活动的方式三种优势组合的结果优势经营方式所有权优势内部化优势区位优势对外直接投资有有有出口贸易有有无技术转移有无无比较优势理论■作者：小岛清，日本以桥大学教授■基本观点1、FDI与国际贸易应为互补关系，不是替代关系2、FDI的顺序：从本国比较劣势的产业（边际产业）、但对东道国具有比较优势的产业依次进行3、美国式的FDI是“逆贸易导向”，日本式的FDI是“顺贸易导向”投资发展阶段论■作者：邓宁，英国经济学家■基本观点1、三优势的发展状况与一国的经济发展水平有关；2、FDI流入与流出取决于一国的经济发展阶段和三优势发展状况；3、提出了对外投资发展的四个阶段小规模技术理论■作者：刘易斯，美国哈佛大学教授■基本观点1、世界市场是多元化、多层次的，发展中国家企业仍有参与对外直接投资的动机，有较大的市场空间。
《国际直接投资》PPT课件
利用以前FDI的利润在海外进行再投资。
1995-2004年发展中国家吸引FDI变化趋势
不同产业占FDI 输入存量比例（%）
1990年
第一 制造 产业 业
服 务 业
(二)国际合作企业
是由两个或两个以上不同国籍的投资者，根据 东道国（一般东道国至少有一投资方）的政策 法Βιβλιοθήκη 组建起来的、以合同为基础的经济联合体。
盈亏分配比例：可由合作各方商定并在合同中 规定，无须按股权比例分配，具有偿付投资项 目价值的性质；而债务与亏损的分担实行有限 责任制。
国际股权合资企业与国际契约合作企业的区别 国际股权合资是以货币计算各方投资的股权与比
特点之三：英国吸收外资远远超过美国，一跃成为全球吸 收外资最多的国家。引世人瞩目的中国，吸收外资也创历史 新高，达720亿美元。中国仍为全球吸收外资大国，继英、美 之后，排名第三。中国继续保持发展中国家吸收外资的头号 大国的地位，占发展中国家吸收外资总额的20%左右。
特点之四：自然资源导向型外资继服务业之后成为全球 外资新的增长点。该产业扭转了多年来占全球吸收外资比重 持续下降的局面。许多自然资源丰富的国家吸收外资大幅度 增加，一跃成为各自地区的吸收外资大国。这主要反映出世 界能源和初级产品需求旺盛，价格上升。能源问题已成为许 多国家极为关注的经济安全问题。
主要采用公司形式，大致分为：1）有限责任公 司 2）股份有限公司 3）股权分额有限公司 4） 股份两合公司
有利方面：
具有较大灵活性，可根据自身竞争优势以及市场 条件选择不同合资方式
可以利用共同投资与经营形成综合优势以克服外 部限制条件
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（三）国际独资企业的
不利因素
（1）更容易受到东道国政策和法律的限制。 （2）对资本的要求较高，有较高的经营风险。 （3）企业设立的具体事宜和项目工程的营建都需要企业自行办理，对新进入一个国家的企业尤其 不方便。 （4）不容易克服东道国社会和文化环境的差异。
（四）境外分公司和
境外子公司
1．境外分公司：是指一家公司为了扩大生产规模和经营范围在东道国依法设立的，并在组织 和资产是上构成母公司一个不可分割部分的境外企业。 2．境外子公司：是指母公司投入全部股份资本，依法在东道国设立的独立企业。
法令复杂多变
法令稳定
自然环境差
自然环境好
பைடு நூலகம்
文化差异大
文化差异小
（三）等级评分法
等级评分法：将影响投资环境的重要因素 列举出来，并逐级给出特征描述和经验性标准评分，最后直接将现实与各级标准对照并得出总分的综 合评判方法。
它包括8方面因素 • 资本抽回的限制 • 外商股权比例 • 对外商的管制程度 • 货币的稳定性
（二）促使外国投资者与东道国合资的主要原因
（1）寻求大项目的共同风险承担者 （2）国际销售的考虑 （3）在研发、生产和销售等方面达到相当的规模以提高竞争能力 （4）减少整个生产过程中的费用和开支，提高生产效率 （5）对小企业而言，可以弥补经营能力和资源，生产技术以及销售技巧方面的不足 （6）东道国政府促进国际合资的政策，以及限制外资比例的规定。
第三节 国际企业创建
一、国际独资企业 二、国际合资企业 三、独资与合资的选择策略
一、国际独资企业
（一）国际独资企业的概念 国际独资企业：是指某一外国投资者依据东道国法律，在东道国境内设立的全
部资本为外国投资者所有的企业。 （二）国际独资企业的优势 （三）国际独资企业的不利因素 （四）境外分公司和境外子公司
的内容是多方面的。 （二）国际投资环境的分类
（二）国际投资环境的分类
1.从可变性的角度，可以将它分为三类： （1）相对稳定类：主要是自然因素，比如： 自然资源、人力资源状况、地理条件等等。 （2）较为稳定类：主要是人类生产活动长期作用的结果。比如：经济的实际增长率、经济结构、劳 动效率等等。这是影响国际直接投资的最为关键的环境因素。 （3）比较易变类：主要为一些政策性的人为因素。比如：开放的进程安排、投资的激励（主要来自 于政策）、政策的连续性等等。 2.按照物质性与非物质性，可以分为二类： （1）硬环境：能够影响国际投资运行的外部物质条件，比如：能源、交通、自然资源等等。 （2）软环境：能够影响国际投资运行的社会因素，比如：政治的稳定性、经济政策、法律制度、社 会文化条件等。
四、国际直接投资动机
1．自然资源导向型投资 2．市场导向型投资 3．追求生产效率型投资 4．技术知识追求型投资 5．风险分散型投资 6．出口带动型投资 7．全球扩张型投资
第二节 国际投资环境 与环境评估
一、国际投资环境 二、国际投资环境评价方法
一、国际投资环境
（一） 国际投资环境的概念 国际投资环境包括各国的政治、经济、社会、文化、法律、自然、地理等方面的差异。环境
分管合资企业：投资各方都能积极参与企业经营管理。董事会的作用增大。部门经理既要向合资企 业的上一级管理部门负责，同时也向各自的母公司负责。合资企业的总经理则向董事会负责，而不 是向任何一方的母公司负责。
3．独立合资企业
独立合资企业：具有更多经营权和管理自主权的合资企业。董事会对企业的决策和经营起着主导作 用。
一、国际直接投资的概念
国际直接投资：是指一国投资者将资本用于他国生产或者经营，并掌握经营控制权的投资行为。 它有三种表现形式： （1）投资者在东道国境内单独出资或者与其它投资者共同投资创建新的企业； （2）投资者增加投资扩展自己在境外的原有企业； （3）投资者收购或者兼并东道国的现成企业。
二、国际直接投资的特征
（六）投资者对国际合资企业的控制策略
控制是指在企业经营管理中居主导地位， 能够充分影响企业的决策，左右企业的经营方向。 1．股权控制策略 又分为绝对多数股权和相对多数股权。 2．非股权控制策略 （1）合资企业公司章程 （2）供应和销售合同。 （3）技术和管理合同。 （4）人事安排
（二）冷热国对比分析法
冷热国对比分析法：是以冷热因素来表述环境 优劣的一种评价方法。
因素 1．政治的稳定性 2．市场机会 3．经济发展状况 4．国内文化的单元性 5．法令的障碍 6．自然环境的障碍 7．国家间的文化差异
冷 不稳定
热 稳定
机会小
机会大
发展速度慢，水平低 发展速度快，水平高
文化多元化
文化单元化
W2
市场销售额及其增长率、潜在需求状况、销售利润率、用户购买力等。
机会评分 威胁评分
X2
Y2
3．市场竞争状况
W3
同行业生产状况、主要竞争对手的状况、潜在的竞争对手及其状况、
主要竞争方式等等。
4．企业自身条件
W4
市场占有率、目标市场分布情况、产品结构、质量水平、生产能力、
技术开发能力、营销能力、财务能力等等。
（一）国际直接投资最突出特征：投资者对所投资企业拥有有效的控制权。 （1）控制权必须以投资为前提。 （2）控制权的大小并不以投资数量的多少为唯一标准。
（二）国际直接投资与国际间接投资的区别
（二）国际直接投资与 国际间接投资的区别
（1）国际直接投资：是一种经营性投资，它以取得企业的经营控制权为前提条件； 国际间接投资：以取得一定收益为目的的拥有境外有价证券的行为，一般不论其拥有被投资企业
（五）国际合资企业的管理模式
1．直管合资企业 2．分管合资企业 3．独立合资企业
1．直管合资企业
直管合资企业：由一个母公司直接管理的国际合资企业。其基本特征是一个母公司在合资企业的决 策和管理中占主导地位，起决定性作用，其它母公司则起从属作用。合资企业董事会也只是形式上 的存在。
2．分管合资企业
• 政治的稳定性 • 对于关税保护的意愿 • 当地资金的可供程度 • 近5年的通货膨胀率
（四）机会—威胁分析法
基本因素
权数Wi
机会评分 威胁评分
Xi
Yi
1．经济形势与政策
W1
东道国经济发展战略、产业政策、投资政策及导向、政府对经济的
干预程度、财政税收政策等等。
机会评分 威胁评分
X1
Y1
2．市场需求状况
（二）国际独资企业的优势之二
（4）在专利、特许权、技术授权和管理费用 的确定与收取方面享有较大的弹性。 （5）在投入资本的选择方面有较大的自由。 （6）独享企业机密和垄断优势，减少扩散的不利影响。 （7）免除共同投资者之间的摩擦及管理中的难题，避免与当地投资者的冲突。 （8）独享经营成果，尤其是当投资者具有垄断利润时更是如此。 （9）母公司可以独自享有税收优惠方面的利益。
2. 国际契约合资企业
国际契约合资企业：是建立在契约规定的 合作条件及组织上的一种形式灵活的合资企业。它可以组成法律实体，也可以不组成法律实体。适 用于某些规模将小、周期较短的生产项目和开发项目。 特点：投资各方的权利和义务并不以其出资额比例为标准，而是以合作契约规定为标准。
（四）国际合资企业的利弊分析之一
（四）国际合资企业的利弊分析之二
（7）获取税收减免利益和其它优惠利益。 （8）分散或者减少国际投资中的风险。 （9）更好地了解东道国政治、经济等方面，有助于投资者做出正确的决策。 （10）可能会消除国家征收或排挤外资政策的影响，克服差别待遇和法律障碍。 （11）有助于缓解东道国的民族意识和克服企业文化差异。 （12）不利因素：容易产生因为投资各方的目标、经营决策和管理方法、市场和销售意向方面的分歧 带来的摩擦；不同投资者的长短期利益难以统一等。
的股权多少，不存在对企业经营管理的控制权。 （2）国际直接投资：不单纯是货币形式的资本转移，而是货币资本、技术设备、经营管理知识和经 验等经营资源的一揽子要素转移。它是企业生产和经营活动向境外的扩展。
国际间接投资：只是单纯的货币或者是资本的转移。
三、国际直接投资的
基本方式
1．在东道国创立一个新企业。 2．收购东道国已经存在的企业。
二、国际合资企业
（一）国际合资企业的概念 （二）促使外国投资者与东道国合资的主要原因 （三）国际合资企业的类型 （四）国际合资企业的利弊分析 （五）国际合资企业的管理模式 （六）投资者对国际合资企业的控制策略 （七）合资企业的合作对象选择
（一）国际合资企业的概念
国际合资企业：是指外国投资者与东道国投资者为共同经营一项事业，联合出资，依照东道 国法律在其境内设立的独立企业。投资各方共同承担企业风险，共同参与企业经营管理和共 享经营成果。其突出的特点就是所有权分享，并在此基础上共同承担企业的责任。
机会评分 威胁评分
X3
Y3
机会评分 威胁评分
X4
Y4
机会——威胁综合分析 矩阵图
机会
大
小
大 威胁
小
投机状态 理想状态
风险状态 稳定状态
（五）动态分析法
动态分析法：针对国际直接投资的长期性，需要对一国的投资环境作一个较长时期的分 析。其基本思路是：对企业的业务条件进行因素分析，初步筛选出引起变化的主要压力， 进而找出成功的关键因素，最后提出几种方案。
二、国际投资环境评价方法
（一）投资障碍分析法 （二）冷热国对比分析法 （三）等级评分法 （四）机会—威胁分析法 （五）动态分析法
（一）投资障碍分析法
（一）投资障碍分析法：根据阻碍国际投资运行 潜在的因素的多少与程度来评价投资环境优劣的一种方法。
它包括十个方面障碍因素： 1．政治障碍 2．经济障碍 3．资金融通障碍 4．技术人员和熟练工人短缺 5. 国有化政策和没收政策
（二）国际独资企业的优势之一
（1）企业的设立和经营均由投资者依法 自选确定，不存在与其它投资者的冲突，有完全的自主权和经营决策与行动的自由。 （2）具有整体经营弹性，母公司可以根据总体经营战略需要调整子公司的经营活动，从而可以取 得最大的总体效益。 （3）具有财务管理弹性，在增加股本和再投资、汇出盈余、股息政策和公司内部融资等方面均不 会受到更多的牵制。