我国资本市场现状及发展
我国体育产业资本市场投融资现状与发展对策研究
竞 技 体 育 市 场 产业已经成为很多上 市公司和准备上 征。 随着改革 的进 ～步 深化 ， 制定我 国 化 、 产 业 化 、 市公司的题 材。 目前我国体育产业前 体育 政策的职能部 门，应当大力推动 社 会 化 体 制 的 建 １０多 名 的 国有 或 国有 控 股 体 育 企 职 业俱乐 部产权 交易市 场的发 展 ， ０ 俱
等投 资品种 ， 为 本的注入 作为主要 融资手段 ，现在 已
金、 券、 债 期货 过和大企业、 大公司联姻 ， 寻求风险资 投 融资渠道 企 业 发展 提 供 达到了双赢的 目的 ， 如 北京 国安俱乐 资体制（ 如体育证券与股票 、 育产业 体 了重 要 融 资 渠 部、 红塔集 团、 鲁能集团、 中远集 团等 ， 风 险投资 、 育基金 、 体 体育 保 险、 行 银 道。 体育产业 的 这些 企 业集 团 的销 售 额都 有 １０亿 贷款 、 ０ 资金信托 、 体育赞助 以及 体育 彩 融资方式逐步 由政府～元化的投资模 元 。这为 我国体育 产业进行 资本市场 票 等）是推动我 国体育产业发展 的重
我 育 资 场 资 展 研 国产本投 现发 策 体 业市 融状 对究
立， 体育消费持 业 ，０ ４ ％以上 都 已进入 体 育产 业 资本 乐部 应通 过资本市场投融资来活跃产 场 日渐繁 荣 ， 整 过资本 市场投融 资运作快 速 崛起 ， 并 极性 。
个 体 育 产 业 正 发展成 为国内知名 的体育企业 （ 中 如
新生力量 之一 ， 涵 ， 而且在融资能力和技术创新方 面 ， 产 业 从证 券 市场 募 集 的资 产越 来 越
并表 现 出较 大 具备 了向更 高层 次以及参 与国际竞 争 多 ，体育股票在许多二级市 场的影响 的增 长潜力 ， 正 的能力 。它们 的成功上市 经营 标志着 越来越大 ，体育产业资本市场投融 资 逐 步 成 为 国 民 我 国体育产业全方位 、多 角化 体系的 在经济发达 国家体育产业 中的地位越
中国资本市场发展报告
中国资本市场发展报告中国资本市场是国家经济的重要组成部分，对于促进经济发展、增加资源配置效率、提升企业竞争力具有重要作用。
本文将从历史发展、现状分析和未来趋势等方面，对中国资本市场的发展进行全面探讨。
一、历史发展中国资本市场的起步相对较晚。
1978年，中国开始实行改革开放政策，引入市场经济体制，逐步建立了股票市场和债券市场。
在随后的几十年中，中国资本市场经历了不断的改革和发展。
1990年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，股票市场的规模逐渐扩大。
2005年，中国在上海设立了新的证券交易所——上海期货交易所，并推出了股指期货和国债期货等创新产品。
2019年，中国推出科创板，为科技创新型企业提供了更加便利的融资渠道。
二、现状分析目前，中国资本市场具有以下几个特点：1. 市场规模不断扩大：中国资本市场的总市值在过去几十年中持续增长，目前已经成为全球第二大资本市场。
2. 多元化的产品：中国资本市场的产品已经从最初的股票、债券扩展到期货、期权、基金等多种金融衍生品，满足了投资者的不同需求。
3. 政策支持力度加大：随着中国政府对资本市场发展的重视程度不断提高，一系列政策措施相继出台，包括放宽市场准入、提高市场透明度、规范市场行为等，为资本市场的发展提供了良好的环境。
4. 投资者结构不断优化：中国资本市场的投资者结构逐渐趋向合理，机构投资者和个人投资者的比例逐渐趋于平衡，这有助于提升市场的稳定性和成熟度。
5. 国际化程度提升：中国资本市场的国际化程度不断提高，吸引了越来越多的国际投资者参与。
同时，中国的企业也积极在境外上市，实现了与全球资本市场的互联互通。
三、未来趋势展望未来，中国资本市场的发展将呈现以下几个趋势：1. 加强监管：为了进一步提升市场的规范性和透明度，中国资本市场的监管将会加强。
加强监管将有助于遏制市场乱象，防范金融风险，提升投资者的信心。
2. 推进开放：中国将继续推进资本市场的对外开放，吸引更多的外国投资者参与。
我国资本市场现状
我国资本市场现状我国资本市场现状一、我国资本市场现状我国资本市场自上世纪80年初问世以来，在历经了二十年风云变化之后，虽然市场规模目前尚小，且存在种种问题，但是这二十年的发展尤其是近十多年来资本市场的发展是取得了巨大成就的。
我们经历了从无到有，从小到大，从无体系无规范到渐成体系，逐步规范化的演进过程。
从1989年开始本着“试的好就上，试不好就停”的理念来试点运营我国股市以来，直到1995年以前我国股市要关停，要关门的这类利空消息就一直不断。
我国资本市场就一直被各种利空事件笼罩。
在我国坚定信心要把资本市场做下去的时候，“3・27国债期货事件”爆发，这一场我国证券史上的“巴林事件”对我国金融市场产生了巨大的负面影响；在平稳过度之后，我国终于迎来了一次历史性的2007大牛市之后，却在狂欢的一年之后，投资者遭遇血洗，然后是长达近10年的大熊市，市场热点迟迟难以重燃。
2015年大牛市行情走过半年后，迎来的是急速下跌，流动性枯竭，等等。
我国资本市场正是在这些大大小小不断的事件中不断的摸爬滚打，历练成长。
也正因为此，不难发现我国资本市场仍然存在着非常多的问题，市场的功能也未做到最大化的价值发挥和有效利用。
首先，在资源配置的优化，资金筹备，公司治理，为投资主体提供拓展财富的机会等方面还很欠缺很不完善，市场资源配置的效率依旧低下。
面对多元化的融资需求和多样化的投资需求，金融工具的品种还不够丰富，资本市场的层次也很单一，社会资本转化投资的效率也还很低。
其次，无论是融资方式还是融资环境，与境外市场相比，我们的资本市场仍然还处在一个相对落后的阶段，市场环境的健康发展仍有很大的空间需要前行，再就是风险控制体系还有待进一步开拓。
总体来说，我国资本市场的成熟度还很低，尤其与发达国家相比，目前仍还处于低水平的发展阶段，其对国民经济的发展贡献潜力远没有被挖掘出来。
二、当前面临的问题1、市场结构不合理我国资本市场自问世以来就背负着为国有企业解脱困境的使命，而这种使命直接造成了企业股本结构和资本市场的不合理。
我国资本市场发展现状及其对企业理财影响之思考
［ 关键 词 ］ 资本 市场 ；企 业理 财 ；企业价 值 ［ 中图分类 号 ］Ｆ ７ ． ２５５ ［ 献标识 码 ］ Ａ 文 ［ 文章 编 号 ］ １０ ０ ５—６ ３ （ ０ ） １ ４２ ２ １ １ ４—０ ６ ０ ０ ７— ２
０９ ．７倍 ，中国台湾 是 １２ ． ７倍 ） 。
行评 级 ，鼓励 决策部 门 、投 资者 多使用 评级 信息 ；建 立诚 信档 案并 逐步 向社会 开 放 ；加 强跨 部 门的信 用信 息 系统 建
设 ，增强 信息 共享 ；在全 行业 重视 培育 鼓励 守信 、惩 罚 失
２ 资本 市 场 的发展 对 企业理 财 的影 响
资本 市场 与企 业财 务 活动有 着 千丝万 缕 的联系 ，既是
一
１ 我 国资本 市 场发 展现 状
在 二十年 的风 雨洗 礼 中 ，我 国资 本 市场从无 到有 ，从 小 到大 ，交易 体 系 、管理 体 系不 断完 善 ，交 易 品种不 断 增
加 ，交易 手段 不断创 新 ，中介 机构 不 断发展 ，法 律法 规 不 断健 全 ，监管 措施 不 断规 范 ，并 跨 入 了 资本 大 国之 行 列 。 截至 ２１ ０ ０年 １ ２月 ３ １日，我 国 资本 市场 已经 有 ２ ６ ０ ２家 上
企 业 的 融 资 场 所 又 是 企 业 的 投 资 基 地 ，为 企 业 提 供 良好 的
信 的信用 文化 。 （ ） 中 国公 司治 理 的特 殊 性 问 题 有 待 解 决 。这 种 特 ２ 殊性 表现 为 ：上市公 司股 权结 构 不合 理 ，非流通 股份 约 占 ２３ ／ ；一 部分公 司董 事 会 缺 乏独 立 性 ，由董 事 长 和 大 股 东 掌控 ；高 管人 员缺乏 有效 的激励 机制 。 （ ）资 本市 场 的文 化 有 待 进 一 步 提 高 。我 国 资 本 市 ３ 场投 机性 较 强 ，换 手 率 极 高 ，据 ２０ ０ ７年 一 个 数 据 表 明 ，
股票市场的国内外现状
股票市场的国内外现状引言股票市场作为一种重要的资本市场形式，对经济发展和投资者来说都具有重要意义。
本文将探讨股票市场的国内外现状，并分析其特点和趋势。
国内股票市场1. 市场规模和规模扩张近年来，中国股票市场经历了快速的发展。
不仅市场规模不断扩大，而且投资者数量也在迅速增加。
中国A股市场成为全球最大的股票市场之一。
政府进一步加大对股票市场的支持力度，推动了股票市场的发展。
2. 监管和改革中国股票市场监管体系逐渐完善，监管力度逐渐加强。
改革举措的推出使得市场透明度提高，投资者保护得到加强。
3. 投资者结构和投资者保护中国股票市场的投资者结构逐渐由散户向机构投资者转变，投资者的投资意识和风险意识得到提高。
同时，政府加强投资者保护，提高投资者教育和投诉处理的能力，促进了股票市场的稳定发展。
国外股票市场1. 美国股市的领导地位美国股市以其规模庞大、交易活跃而成为全球股票市场的领导者。
纳斯达克和纽约证券交易所是世界上最大的股票交易所。
美国股市吸引了全球的投资者和公司。
2. 欧洲市场的特点欧洲股票市场在整体规模上并不及美国市场，但其具有较高的国际化程度和跨国公司数量。
英国、法国和德国的股票市场在欧洲具有重要地位。
3. 亚洲市场的崛起亚洲股票市场近年来崛起迅猛，特别是中国、日本、韩国和新加坡等国家的股市快速发展。
亚洲不仅拥有庞大的经济体量，也吸引了越来越多的跨国公司和投资者的关注。
股票市场的趋势1. 技术创新互联网技术的发展推动了股票市场的创新，包括电子交易、高频交易和区块链技术的应用。
技术创新将进一步改变股票市场的交易方式和市场结构。
2. 国际化程度提高越来越多的跨国公司和投资者将目光投向国际市场。
国际化程度的提高将进一步增强股票市场的交易活跃度和市场竞争力。
3. 环境、社会、治理因素的影响投资者和公司越来越关注环境、社会和治理因素的影响。
ESG 投资和可持续发展的理念在股票市场中得到越来越多的关注。
结论股票市场作为重要的投资渠道和经济指标，在国内外都面临着发展机遇和挑战。
中国资本市场监管的现状问题及对策
我国资本市场监管的现状、问题及对策摘要：1990年12月19日，中国上海证券交易所成立，标志着我国资本市场不断的走向完善,对我国经济社会产生了深远的影响和巨大的作用，而与发达国家的资本市场相比，我国的资本市场还是有着进一步的发展的空间。
关键词：资本市场；融资融券；市场监管20年来中国资本市场取得了令人瞩目的成绩，总体上保持了快速、持续、稳定的发展局面。
中国资本市场经历了从无到有、从小到大，从分散到集中、从地区性市场到全国性市场的巨大转变，现在已成为亚太地区乃至世界范围内最重要的市场之一。
取得巨大发展的中国资本市场作为中国经济从计划体制向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，促进了经济和企业的进步和发展。
然而，中国资本市场还存在着阻碍市场发展、缺乏监管有效性的许多突出问题，表现为违法违规现象还比较普遍，市场经常暴涨暴跌，市场参与者和公众的满意度不高，监管政策常常难以取得理想的效果，监管活动和过程达不到预期的目的。
因此，研究我国资本市场的有效性问题，识别监管有效性的影响因素，对于发挥监管的应有作用和实现监管目标，确保资本市场对国民经济发展的促进作用具有重要的现实意义。
一、中国资本市场监管的现状自中国资本市场成立以来，有关方面就一直强调加强监管。
我国资本市场监管在保证资本市场持续、稳定、健康发展方面起到了重要的作用。
经过二十年的努力，随着中国资本市场的快速发展，监管部门在驾驭市场、管理市场方面取得了一定的经验，初步具备了对市场进行有效监管的能力，监管有效性逐步提高。
这些主要表现在以下几个方面：对资本市场发展和运行的科学规律有了初步的认识；初步认识到监管制度应当符合市场规律的问题，考虑到如何通过符合市场的规律来加强监管的问题，逐渐认识到确立发挥市场机制的作用和加强保护投资者权益的监管新思路，强调把工作重心真正转移到加强市场监管上；明确提出“保护投资者利益，是证券监管机构工作的重中之重”这样的监管目标。
这表明监管部门已开设确立了比较科学的监管理念，并开始用新的思路指导对市场的监管。
中国资本市场开放的政策与制度研究
中国资本市场开放的政策与制度研究近年来，随着我国经济的快速发展，中国资本市场的重要性也日渐凸显。
为了充分发挥资本市场在经济发展中的重要作用，中国政府不断推进行业改革，加强市场监管，优化市场体系，积极开放资本市场。
本文将从资本市场开放的政策和制度的角度，探讨我国资本市场开放的现状、问题及其解决办法。
一、中国资本市场开放的背景随着中国经济的快速发展，我国资本市场规模不断扩大，参与市场的投资者数量大幅增加，市场参与者的结构和构成也发生了明显的变化。
然而，在我国资本市场发展的过程中，由于外部环境、制度体系和政策规定等多种因素的制约，一些发达国家的投资者仍然难以直接进入中国资本市场，这对于促进我国资本市场的国际化和规范化发展带来了阻碍。
为了促进资本市场的发展，我国政府对于资本市场开放并不陌生。
实际上，1990年代初期以来，我国资本市场的开放程度逐步提高。
2002年我国将外国投资者获得股份制商业银行和金融资产管理公司的资格，2003年推出外资券商持股限制解禁的政策，2006年实行“两类股票”制度等重大举措，都为资本市场开放铺平了道路。
而近年来，随着中国市场经济的不断发展以及欧美等国家实行的“战略转型”，中国资本市场的开放势头不断扩大。
二、新版外资银行管理规定对于外资银行在中国投资及经营享有更多优惠政策，这是近年来一直在推行的政策，其中最重要的为新版外资银行管理规定。
2019年，中国人民银行发布了新版的外资银行管理规定，将外资银行在中国运营的准入门槛降至历史最低水平。
这一规定放宽了外资银行开放银行卡业务、贸易金融业务和金融租赁业务的准入门槛，并让外资银行可以自主选择在中国境内设立子公司或分行。
随着新规定的实施，外资银行在投资和运营方面所享受的优惠也不断增多。
新规定针对外资银行在中国筹建时的分行注册资本问题，也做出了明确规定，使得外资银行在中国开展业务更为方便。
三、沪港通和深港通政策自2014年11月17日推出后，沪港通和深港通两项政策一度成为中国资本市场开放的“代名词”。
有效市场理论及我国资本市场分析
有效市场理论及我国资本市场分析有效市场理论（Efficient Market Hypothesis，简称EMH）是现代金融学中的重要理论之一，它对于理解资本市场的运作机制和投资行为具有重要意义。
本文将对有效市场理论进行详细介绍，并结合我国资本市场的实际情况进行分析。
一、有效市场理论概述有效市场理论是由美国学者法玛（Eugene Fama）于1960年提出的，该理论认为资本市场是高效的，即市场上的股票价格已经充分反映了所有可得到的信息，投资者无法通过分析信息来获取超额利润。
有效市场理论的核心观点包括以下三个假设：1. 弱式有效市场假设（Weak Form Efficiency）：市场价格已经充分反映了过去的交易信息，即技术分析无法获得超额利润。
2. 半强式有效市场假设（Semi-Strong Form Efficiency）：市场价格已经充分反映了所有公开信息，即基本面分析无法获得超额利润。
3. 强式有效市场假设（Strong Form Efficiency）：市场价格已经充分反映了所有公开和非公开信息，即内幕交易也无法获得超额利润。
二、我国资本市场的现状我国资本市场是一个相对年轻但迅速发展的市场，包括股票市场、债券市场和期货市场等。
以下是我国资本市场的一些特点：1. 市场规模扩大：我国资本市场的总市值逐年增长，已成为全球最大的股票市场之一。
2. 市场监管加强：我国政府加强了对资本市场的监管力度，提高了市场的透明度和规范性。
3. 投资者结构多样化：我国资本市场的投资者包括个人投资者、机构投资者和外资等，投资者结构多样化。
4. 市场波动性较大：我国资本市场的波动性相对较高，受到宏观经济和政策因素的影响较大。
三、我国资本市场与有效市场理论的关系尽管我国资本市场在发展过程中存在一些问题，如信息不对称、内幕交易等，但整体上可以认为我国资本市场基本符合有效市场理论的假设。
以下是我国资本市场与有效市场理论的关系分析：1. 弱式有效市场假设：我国资本市场的交易信息相对充分，市场价格已经充分反映了过去的交易信息。
中国资本市场有效性探析
中国资本市场有效性探析引言资本市场是各国经济活动的重要组成部分，为资金供给和投资提供了平台。
资本市场的有效性是指市场价格是否反映了全部可获得信息的最佳预期。
中国资本市场自改革开放以来取得了长足的发展，但同时也存在一些问题和挑战。
本文将对中国资本市场的有效性进行探索和分析。
一、中国资本市场的现状中国资本市场包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。
自改革开放以来，中国资本市场逐渐发展壮大，成为全球重要的资本市场之一。
截至2021年底，中国A股市场总市值超过100万亿元人民币，债券市场规模居全球第二。
然而，与国际发达市场相比，中国资本市场仍存在诸多问题，如信息披露不够透明、内幕交易等。
二、市场信息的有效性资本市场能否有效反映信息是评判市场是否有效的重要指标。
信息披露是资本市场有效性的基础，它包括企业财务报告、公告及重大事项等。
然而，中国资本市场的信息披露仍然存在一定的不足之处。
一方面，部分企业披露信息不够透明，甚至存在造假行为。
另一方面，部分重大信息发布后市场反应滞后，无法及时反映市场预期。
因此，提高信息披露的透明度和及时性是中国资本市场有效性提升的关键。
三、市场交易的有效性市场交易的有效性是评价市场是否有效的另一个重要指标。
有效的市场交易应该具有公平、公正、公开的特点，且交易成本低廉。
中国资本市场在这方面面临着一些挑战。
首先，交易成本相对较高，包括交易费用和交易时间等。
其次，市场中存在一些不公平的交易行为，如内幕交易和操纵市场等。
这些问题对市场交易的有效性造成了一定的影响。
四、政策和制度的改革为了提高中国资本市场的有效性，政策和制度的改革是必不可少的。
中国政府一直在努力推进资本市场的改革和开放。
近年来，中国证监会采取了一系列措施，包括简化发行审核程序、加强信息披露监管和打击违法违规行为等。
此外，中国也推出了沪港通和深港通等开放措施，以促进中国资本市场与国际市场的对接。
这些改革举措有助于提高中国资本市场的有效性。
我国资本市场发展现状及其对企业影响之思考
中国资本市场存在的问题及其对公司治理的影响会计(专本)16-2 路利亚 201644020220摘要：随着中国改革开放的深入，中国资本市场的先天缺陷对经济发展的制约越来越明显，中国资本市场的改革进入关键阶段，本文先通过对有效资本市场对公司治理的作用的介绍，说明资本市场对公司治理的重要作用，再对中国资本市场存在的问题进行概括整理，然后在前两部分的基础上，分析中国资本市场对公司治理的影响，希望通过本文的研究，能够对中国资本市场的改革有所帮助。
关键词：资本市场，公司治理，体制问题改革开放三十年来，中国资本市场从无到有，从无序到逐渐完善，一直处在中国改革开放的最前沿，饱受争论，随着改革开放的深入，资本市场的先天缺陷对经济发展的制约越来越明显，中国资本市场的改革进入关键阶段，资本市场的改革成功与否，直接影响着中国经济的发展和中国社会的进步，资本市场的作用越来越重要。
一、资本市场的作用一个有效的资本市场，对公司治理的作用主要表达在以下几个方面，一是资本市场的融资机制，二是资本市场的价格机制，三是资本市场的价格机制，其具体作用如下。
1.1 融资机制资本市场的重要功能之一是融资功能。
无论债务融资还是股权融资都会对公司治理产生影响。
尽管股权融资相对于债务融资没有还本付息的压力，但融资的大小受到公司业绩的影响，投资者会根据公司的业绩进行投资的选择。
为获得融资的时机，公司经营者会通过改善公司管理，提高公司的营运水平、提供优质的产品和服务来改善公司的业绩。
同时，融资结构还可以对经营者的经营激励、对公司的并购产生影响。
1.2 价格机制在有效的资本市场中，公司股票的市场价格提供了公司管理效率的信息，反映了公司经营者的经营水平。
出资者通过对公司市场价格的观察和预期，可以评价公司经营者的管理水平，降低了代理成本中的监督成本。
资本市场的价格提供了投资者对公司的评价，同时也提供了对公司经营者的评价。
公司的股价波动会给经营者带来相当的压力，促使经营者尽职尽责，并通过努力工作用良好的经营业绩来维持股票价格。
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我国资本市场现状及发展 摘要：目前我国资本市场在规模、功能、结构、规则等方面存在着严重的制度缺陷，而高效的资本市场对经济发展具有重要促进的作用，资本市场发展与经济发展不协调的现状表明,我国迫切需要培育和建立一个完善的资本市场,以适应我国的经济。 关键词：资本市场；股票市场；债券市场；经济发展。
一：资本市场的现状。 资本市场是长期投资市场，全面的看，资本市场包括两大部分：一是银行中场期存贷款市场；二是证券市场。但是，由于以下两个原因，一般可将资本市场视同或侧重于证券市场：第一，在构成世界各主要国家长期资本市场的两大部分中，证券市场最为重要；第二，从世界金融市场发展的趋势来看，融资债券化，特别是长期融资证券化已成为一种潮流，构成了当今融资活动的主要特征。 1.我国资本市场的现状。 经济的持续成长，中国的金融资产特别是证券化金融资产，进入了一个前所未有的成长和发展膨胀时期，市值由过去的3万亿元发展到今天的30多万亿元。正是从这个意义上说，中国资本市场已经进入了跨越式发展的历史时期。但是目前我国的证券市场形成的是高度集中的以沪、深交易所并存发展的模式,银行长期抵押放款市场仅服务于安全性高、风险较小的国有企业和大型集体企业,造成大多数民营企业特别是风险大的高科技创业型企业和中小企业不能通过银行借款获得资金。且从证券市场的发行主体来看,上市公司为获得证券发行资格,虚报会计报表,信息披露不规范,存在严重的“内部人控制”现象；部分持股大户常常采取不正当的手段操纵资本市场,造成严重侵犯中小投资者利益的现象发生。 2.我国资本市场的不足。 1）资本市场发展不平衡。经过十几年的发展,我国的资本市场已初具规模,但资本市场的现状不能满足经济可持续性发展过程中各种类型企业的资金需求。第一，债券市场存在发展不平衡问题。我国债券市场的发展相对于股票市场一直是“跛足”，债券市场规模小、市场化程度低、发行和交易市场割裂，尤其是公司债券，相对于国债和金融债，更是发展缓慢，直到2006年，我国企业债发行规模才达到1008亿元，为历年发行总规模的近一半。根据央行的统计数据，2006年贷款融资占国内非金融部门融资的比重依然高达82％，间接融资比重远高于直接融资。截至2006年底，我国债券市场余额为57455亿元（不包括央行票据），与GDP的比例为27.44%，远远低于发达国家163.11%的水平，远低于我国股票市值与GDP的比例42.70%；我国债券市场中国债、金融债、企业债分别占50.56%、44.19%、5.0%。企业债余额仅为2831亿元，与GDP的比例仅为1.35%，远远低于亚洲金融危机国家30%的水平。 第三，股票市场也存在着不平衡发展问题。一是虽然2007年沪深总市值已经超过我国内地GDP总量，与发达国家的比例相当，但因流通市值无论绝对量还是占比都相对较小，沪深股市总流通市值约9万亿元，仅占两市总市值的30%左右，股市结构亟待完善；二是股市的进入和退出机制发展不平衡，削弱了证券高效率优化资源配置的作用。 （2）我国单一层次的证券市场规定了严格的上市条件,阻碍了中小企业通过证券资本市场获得资金。公司公开发行的股票和债券进入证券交易所挂牌交易须受到严格的上市条件限制(包括公司规模、盈利性等)，大多数企业不能满足这些条件。沪、深市场的大一统、高门槛,致使高成长性的科技创业型企业和中小企业由于风险太大和公司的盈利性等原因得不到资本市场的支持。这一切造成中小企业和科技创业型企业在我国融资困难,阻碍了中小企业和风险投资事业的发展。 （3）我国证券资本市场关于上市公司退出机制存在着不足之处,我国只有单一层次的主板市场,二板市场尚未建立,沪、深主板市场门槛太高,企业往往由于一时经营不善或其他原因就有可能被暂停上市或终止上市。根据《证券法》规定,上市公司有下列情形之一的,由国务院证券监督管理机构决定暂停其股票上市: ①公司的股本总额、股权分布发生变化,不具备上市条件； ②公司不按规定公开其财务状况,或者对财务会计报告作虚假记载； ③公司有重大违法行为； ④公司最近三年连续亏损。有暂停情形第(1)项、第(4)项所列情形之一,经查实后果严重的,终止其股票上市。上市公司一旦被终止上市,容易造成资本市场动荡,打击投资者的投资积极性,不利于经济的发展。 （4）过多的行政干预不能体现证券市场的高度市场化的特征。我国资本市场发展的前10年主要是用行政手段管理,公司上市需要由自上而下的指标下达与自下而上的推荐相结合。这种管理方法与证券市场高度市场化的特点非常不适应,因此,今后公司的上市制度应该有所改革,凡符合条件的,可由企业自己申请上市,能否成功由市场决定,这样能通过资本市场的激烈竞争实现优胜劣汰。 二．推动我国资本主义市场发展的主要因素。 1.国家政策推动。 首先，国家鼓励发展直接融资，中国人民银行行长周小川早在2006年就表示过，解决间接融资比重过大、直接融资比重过小问题，既要充分结合国情，又要积极创新，要在政策上鼓励和加大力度发展直接融资。目前直接融资已经成为重要手段 2.人民币升值的驱动。 人民币升值对资本市场将产生重要影响，这一点可以从日、美、韩、台湾等国家和地区的本币升值过程得到借鉴。 从历史上东亚国家或地区本币升值对股票市场的影响来看，在汇率上升阶段，对资本市场都呈正面影响作用。日本、韩国、新加坡和我国台湾地区本币的升值都直接促成了股市走牛。 3. 多种类型资金涌入。 随着2006年资本市场的回暖，股指的大幅上.涨市场的财富效应开始逐步显现，并呈进一步扩散之势。正是这一财富效应的扩散推动了各种类型的资金源源不断地流入资本市场中，为市场提供了充足的资金供应。 从国内资金供应来看，目前国内的机构投资者主要包括以下几大类：保险类机构、社保基金以及部分企业年金；此外，国内的实业资金，主要是房地产投资资金也开始转入股票市场；而社会资金则通过公募、私募基金进入。这些资金规模每年都将保持快速增长。 从国外资金供应来看，基于对人民币升值的预期，外资流向了人民币计值资产，包括A股、H股、B股。同时外资还通过资本市场流向房地产以及我国产业龙头。 三．中国资本市场未来发展趋势。 根据以上分析，我国目前的资本市场就如由一个破旧的小赌场改造而成的大型赌场，客源由以前的小赌客拓展为各色腰包充裕来自各国的大赌客；从服务品种来看，由以前单一的品种增加至现在各种交易品种，以满足不同风险偏好的赌客；从规则来看，由以前简单的规则逐步完善至规范的交易规则；从营业额来看，营业额也随着新赌场改造的完成逐步增加。所以新赌场的发展和未来的辉煌是可期的。基于“新赌场论”，我国资本市场未来发展主要有以下趋势： 1.规模扩张，外延为主，内生为辅 。 我国未来资本市场的市场规模将不断扩张，但这种扩张将以新企业不断上市增加从而扩张市场规模为主，以上市公司内部经营效益的改进获得的规模增长为辅。伴随着中国资本市场的功能转型，大量海外上市公司将转变为回归国内A股，进而打造国内地资本市场的蓝筹股公司群体，若这些海外上市的大型企业能够回到A股市场上市，那么内地资本市场的整体市值将大幅增加，在短期内我国内地资本市场规模也将快速扩张。 2.指数上涨、股价分化。 从中长期来看，我国股市指数仍将保持上涨趋势，但个股股价将会出现分化，股价将更多地依托上市公司实际业绩，股价普涨的现象将不复存在，蓝筹类上市公司和绩差公司的股价必将出现分化。具备稳定增长的前景及良好公司基本面，年增长率较为稳定的蓝筹公司将获得较高估值，而相对的一批经营不善、业绩较差、管理混乱的股票终将回归其本来价值。总之，我国股价将归于理性。 3.国际接轨加速 。 随着外国投资者的进入以及我国资本市场的日益开放，我国资本市场将加速与国际市场的接轨。这种接轨主要指以下两个方面的接轨：第一，我国资本市场的交易品种、交易规则将逐步与国际接轨，同时领先的国际金融机构将进入我国，也将带来最好的国际操作手法以及最先进的技术；第二，我国资本市场与国际市场的关联度将提高，我国资本市场的走势将与国际市场变化休戚相关。 四.对于资本主义市场的几点建议。 由于资本市场对经济具有重要的作用，鉴于我国资本市场所存在的上述问题,我们必须重视资本市场发展所面临的一系列问题,加快资本市场发展,以促进我国经济的顺利增长。为此,提出以下几点建议。 （1）建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构。推动我国风险投资市场的发展，规范法律框架，完善交易规则，整合现有产权交易市场；推进创业板市场建设，促进资本市场与风险投资市场良性互动；不断扩大股市和债市的市场规模，丰富金融产品，最大限度地满足市场经济发展的需求。 （2）必须积极推进我国资本市场的基础性制度建设和制度创新，实现股市的“经济晴雨表”功能。当前我国资本市场的表现与我国经济发展形势背离，这并非否定了股市作为国民经济重要反映的“晴雨表”这一命题。出现这种背离的根本原因在于我们的市场本身存在着诸多的制度不健全和功能不完善之处，使我国资本市场在运行过程中潜在着很多深层次和结构性的矛盾，当前中国资本市场的根本症结在于股权分置问题。 （3）要重视直接融资在我国经济发展中的重要性，进一步提高我国资本市场的广度和深度。着力推进公司债市场的发展。我国金融体制改革的全面推进必须依托于中国的资本市场。提高市场深度的基础还在于全方位开展中国资本市场以效率为导向的创新改革，包括建立合理的多层次的市场结构，中小型高科技企业的发行上市以及股指期货等具有不同功能的金融衍生品的设计和推出，继续提高市场投资者中机构投资者的比重，不断深化发行制度改革，规范市场主体行为，进一步加强市场约束，切实保护投资者的合法权益等等。总之，创新是增强市场活力的源泉。 （4）顺应国际化趋势，循序渐进地推动中国资本市场的开放。国际间的资本流动对于一国资本市场的价值形成、流动性的提高、制度的完善等多个方面起到了不容忽视的作用。要努力提升我国资本市场的国际竞争力；努力深化监管体制改革，进一步促进融资方式向市场化方向迈进；完善公司治理，加强信息披露，增进投资者信心；逐步加大对外开放力度，提升我国资本市场和金融机构的国际竞争力。对于我国来说，资本市场的对外开放必须是一个循序渐进的过程。
参考文献： 1. 康书生.货币银行学 2. 赵晓雷.发展资本市场完善市场经济体制［N］.文汇报,2004-2-16. 3. 张留禄.货币市场与资本市场互动对经济发展的影响［J］.郑州大学学报