浅析互联网时代企业并购的动因及效应
企业并购的动机分析
企业并购的动机分析管理学院2009001094 李静摘要：企业并购是企业资产重组的重要方式, 对我国国有资产的战略性调整具有重大意义。
在全球经济一体化的背景下，越来越多的企业通过并购行为扩大企业规模、重置资产，以增强企业自身实力，在激烈的竞争中立于不败之地。
本文从常见的企业并购动机和企业并购的综合动机两个方面对企业并购动机理论进行较系统的多层次分析。
关键字：企业并购并购动机企业并购是企业的兼并与收购的简称，并购根据所涉及的行业分为横向、纵向和混合并购三种形式。
从企业产生至今，企业并购活动一直没有停止过，只不过并购活动有时比较集中，出现并购浪潮，有时比较分散，表现得不很明显。
并购动机理论的出发点是竞争优势理论。
并购是企业间的竞争行为, 离开了竞争就无所谓并购。
把竞争优势理论作为并购动机行为的出发点, 基于以下三方面的考虑: 第一, 并购的动机根源于竞争的压力。
由于企业一切经营活动的基本动机在于利润的最大化, 资源的稀缺性决定竞争是不可避免的。
并购在竞争中通过消除或控制对方来提高自身的竞争实力。
第二, 企业竞争优势的存在是企业并购产生的基础。
现实的市场是一个不完全的市场, 来自于产品、技术、优化的组织结构和管理方式等方面的差异, 使企业间竞争优势的差异成为现实。
如果竞争优势为特定企业所拥有, 其他企业又不能在其自身内部产生该项优势, 那么, 就只能通过并购从外部获得。
第三, 并购动机的实现过程是竞争优势的双向转移过程, 并产生新的竞争优势。
值得一提的是, 竞争优势是相对的, 即使是处于劣势的企业, 它也一定具有某一方面的优势, 并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。
而在我国“优吃劣”的并购行为中存在着优势单向转移的观点, 如“企业兼并可以使优势企业先进的技术和管理经验扩散到劣势企业中去”, 这种单向转移的结果极有可能拖跨优势企业, 产生的是1+ 1= 0 的转移效应。
一、常见的并购动机1、扩大市场占有率市场占有型并购动机，顾名思义就是指以扩大企业市场占有率为目标，实施对目标企业的并购。
企业并购动因
美国在线创建于1985年，1999财政年度时公司资本总额为1640亿美 元，年收入48亿美元，利润7．62亿美元，雇员12100人，是世界最 大的网上服务公司，其市值为IBM的两倍。美国在线的巨大成功在很 大程度上要归功于董事长凯斯，他关心收入更甚于市值，重视服务胜 过追求技术发明，他的务实风格成就了美国在线。他通过向遍布全球 的2300万注册用户每月征收订费、向企业收取广告费、在线开展电子 商务，不仅获得了丰厚的回报，更开创了互联网赢利的模式。两公司 合并对美国在线来说，可以一举弥补其电话线接入和缺乏信息娱乐内 容的两大弱点：可以利用时代华纳的有线电视网络，改电话线接入为 宽带接入；可以充分利用时代华纳的内容资源。
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而波音收购麦道是希望获得更多的技术员工和更大的生产能力。1996 年是波音6年来订货最多的一年，共得645架订货，价值470亿美元。 收购麦道，明显有助于波音扩大生产和加强新机型的研制。更重要的 是，波音需要增强自身实力，与欧洲空中客车展开竞争。早在1970年， 英、法、德、西四国组建空中客车时，以波音为首的美国公司，占领 着世界市场份额的90%。但是，时至1994年，欧洲空中客车的订货首 次超过波音，占市场份额的48%（波音为46%），俨然成长为与波音 旗鼓相当的竞争对手。面对空中客车来势凶猛的进攻，波音收购麦道， 无疑有助于波音与空中客车一决雌雄。 问题： 1．波音与空中客车的当前竞争局势如何？如果波音没有收购麦道， 它们之的竞争局面又会如何？你有什么证据支持你的说法？ 2，有人讲，波音收购麦道违反了美国的反托拉斯法，也有人说并没 有违反，你持什么观点？
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3,公司并购的其它类型 ⑴买壳上市。
即非上市公司通过控股上市公司获得上市公司地位的并购。10年来 在中国发生并购多数属于这一情况，这与长期以来政府相关部门对 公司上市采取批准制有关。在批准制下，谁可上市，谁不可上市； 谁优先，谁基本不考虑，都可以在当年发行计划的方中得到体现。 因此，那些上市无门的民营公司、集体所有制企业、所在行业得不 到优先考虑的企业和那些尽管够条件但数量有限难以安排的企业不 得不考虑通过并购的方式上市。由于已上市公司绝大多数都是由不 能流通的国有股、国有法人股和一般法人股控股，没有相关国资管 理部门的同意，这类并购是无法发生的。而近年来在中国发生了如 此多的买壳上市并购案，其实是中央政府与各地政府支持的结果。
浅析企业并购财务动因
Hale Waihona Puke 企业 为积 累经验 所付 出 的学 习成 本 ，节约
入企业 内部 。 决策 与职能 分离 下 ， 在 多部 门 多 指标 的 回归 分析 ， 应用 较为 复杂 。 企业 发展 费用 ，在 一 些对 劳动 力 素质 要求 组织 管理 不相 关经 济 活动 ，其 管理 成本 低 并购 在推 动 当前 我 国经 济发 展 和企 业 较 高的企 业 ，经验 往 往是 一种 有效 的进入
于这 些不 相关 经济 活动 通 过市 场交 易 的成 本， 因此 ， 多部 门 的组 织 者看 作一 个 内部 把
改 制 中起 着 不可 磨灭 的 作用 ，但 是并 未 达 壁 垒 。 到 人们 的预期 ， 因固然 表现 在定 位失 误 、 原 （ ４）财务协 同效 应并 购会 给企 业在 财务
阿里巴巴并购优酷土豆案例分析
阿里巴巴并购优酷土豆案例分析作者：王志亮，高雪来源：《时代经贸·北京商业》 2017年第21期【摘要】本文以阿里巴巴和优酷土豆的合并为研究对象，对合并前的经营业绩和经营战略进行对比，对阿里巴巴并购优酷土豆的并购方案、并购过程、并购动机及并购产生的影响进行分析。
结果表明，此次合并能够为合并双方实现战略上的双赢局面，同时为未来企业的多元化发展、提高市场竞争力具有借鉴意义。
【关键词】阿里巴巴；企业并购；优酷土豆2015年10月16日晚，阿里巴巴和优酷土豆几乎同时发表公告阿里巴巴将全资收购优酷土豆股份有限公司，此消息一经公布就引起行业内的学者专家及公众的热议，[1]前者是经营多元化的互联网业务为主，后者是以互联网视频为主要经营业务，大家对于二者的结合对业绩水平及公司发展前景产生的影响充满期待。
一、并购背景（一）行业背景此次合并的收购方阿里巴巴属于互联网行业，互联网行业在近几年发展迅速，基础设施不断完善，行业的扩张速度更是有目共睹。
截止至2016年12月，我国网民规模达到7.31亿，其中，手机网民6.95亿，较2015年底增加7550万人。
网民中使用手机上网人群占比由2015 年的90.1%提升至95.1%。
互联网普及率达到51.7%，超过全球平均水平3.1个百分点。
[2]同时，互联网塑造的社会生活形态也在进一步加强。
互联网行业近几年也在不断地进行跨行融合，创造出更多新的商业模式，覆盖了衣食住行的方方面面，促进了消费经济的发展。
合并的被收购方优酷土豆属于互联网视频行业，近几年互联网视频行业市场规模不断扩大，收入不菲，但是互联网视频行业普遍亏损严重，主要是由于行业自身的原因，为了在行业中获得竞争地位，就要有优秀的版权资源，而随着优质版权资源的稀缺性和竞争者争相购买，版权资源的成本越来越高，导致近几年很多的互联网视频公司连续几年利润为负数。
[3]这种情况下，就促使互联网视频公司创造新的商业模式，这也是近几年行业内的公司纷纷进行整合并购的主要原因。
企业并购动因分析
企业并购动因分析企业并购作为市场经济条件下的企业行为，在西方国家已有百余年历史，特别是20世纪90年代以来，企业并购则是愈演愈烈，尤其是当今经济处于危急时刻，并购已成为企业拓展经营，实现生产与资本集中以达到企业外部增长的重要方式。
因此，由于企业并购活动是十分复杂的经济现象，企业会随不同区域、不同历史时期来确定自己的并购，本文试以如下两方面来逐一加以介绍。
一、企业并购的一般动因追求市场份额，实现规模经济是企业并购的基本动因。
自从我国国有企业改革确立市场经济运行模式后，企业成为独立的市场主体，企业为获取规模效益，降低交易成本，提高市场份额，克服贸易壁垒进入国外市场，提高竞争优势等，都需要进行并购活动，由此形成了企业并购的一般动因。
1.发挥协同效应，提高竞争优势。
传统的协同效应认为，企业并购的动机就在于释放出并购企业剩余的资源，通过并购可以扩大企业生产规模，达到规模经济的生产范围，降低生产成本，从而提高竞争优势；利用被并购企业的竞争优势，实现并购与被并购企业之间的优势互补，从而产生新的竞争优势，实现企业整体价值大于并购前各个企业价值之和；在财务领域，充分利用未使用的税收利益，开发未使用的债务能力；在人事领域，吸收关键管理技能，使研发部门进行有效融合等等。
2.扩大生产规模，提高经济效益。
一个企业规模大小，对其竞争具有决定性影响。
一般而言，规模越大，越能赢得客户信赖，从而占领更多市场。
企业通过并购，尤其是选取有利于生产要素互补，实现强强联合达到一定规模，有利于形成能降低单位成本，提高经济效益的规模经济优势。
对于并购企业而言，发展规模经济，需要注意投入与产出之间的关系。
3.取得税负利益，降低成本。
由于企业并购会引起企业利益相关者之间的利益在分配，并购利益从债权人手中转到股东身上，或从一般员工转到股东及消费者身上，企业股东会赞同这种对其有利的并购活动。
因此，对于被并购企业的所有者来说，与其在原企业的利益交换一家大企业的股份，而不是直接出售企业获得现金，可能免除税收上的负担。
公司并购的案例分析
公司并购的案例分析——阿里巴巴并购雅虎中国一.引言（空两格，下同）二.文献综述企业并购就是企业兼并或购买的统称。
并购企业是企业实现自身扩张和增长的一种方式，一般以企业产权作为交易对象，并以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、有价证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式。
企业并购实施后，被并购企业有可能会丧失法人资格，或者被并购企业法人资格保留，但是其控制权转移给并购方.企业并购在社会经济生活中最富有戏剧性、最引人入胜，充满了利益角力与合纵的精彩故事,总是在无尽的传言和反复的拉锯之中,强烈地吸引着世人目光。
据有关统计数据显示,我国企业的并购额在过去的五年里以每年70％的速度增长，而且随着股权分置改革的进行,资本市场的未来发展方向也为我们勾画出上市公司并购的蓝图。
在并购越来越广泛的被企业采用的今天，正确认识企业的并购也显的越来越很重要。
考查我国企业近年来的并购实践，有的企业并购后,预期目标与并购的期望相差甚远，甚至出现失败,其中的原因是多方面的。
从企业并购的动因和形式的角度来探讨阿里巴巴收购雅虎中国这一案例，并分析其成败得失，将给我们以有益的启示。
二。
案例2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎在北京共同宣布，雅虎已将其在中国的全部资产“打包",同时再出资10亿美元以此换取阿里巴巴40％的股份（只有35%的投票权）.这是中国互联网史上金额最大的一起并购。
阿里巴巴收购的雅虎中国资产包括：雅虎中国门户网站、搜索门户“一搜”、3721网络实名服务、雅虎的搜索与通讯服务、拍卖网站“一拍”中属于雅虎的部分，此外，还将共享雅虎遍布全球的渠道资源。
至此，如果再加上阿里巴巴旗下的阿里巴巴中国网站、阿里巴巴中国网站国际网站、淘宝网、支付宝，阿里巴巴目前已成为中国最大的互联网公司.收购完成后，阿里巴巴公司新董事会共有4席,其中，阿里巴巴2席、雅虎公司1席、阿里巴巴的投资人日本软银公司1席，公司将由阿里巴巴直接管理，而阿里巴巴创始人马云仍将担任公司的CEO与董事会主席。
从2015年互联网企业合并大潮探索互联网企业发展
从合并大潮中探索互联网企业的发展目录：一、互联网企业合并背景二、互联网企业合并盘点分析三、发展趋势，联盟是大势所趋四、互联网新生企业的机遇一、互联网企业合并的背景1994年，中国通过一条64K国际专线接入互联网。
20年后，互联网带给整个中国经济模式的改变已经影响到了社会的方方面面。
在我国互联网飞速发展的二十年中，互联网产业出现了百度、阿里巴巴和腾讯为代表的互联网企业。
这些互联网企业快速发展，极大地改变了中国，并且深入我们的生活。
据清科集团旗下私募通统计，2015年前三季度，中国并购市场再创新高，活跃度与规模量双双突破历史记录。
2015年前三季度中国并购市场共计完成并购案例2110起，同比大涨60.0%；披露金额的并购案例总计1,716起，共涉及交易金额1,392.88亿美元，同比提高53.0%。
其中，国内并购案例共完成1,890起，较2014年同期上涨64.3%，披露金额的1,543起交易共涉及并购金额1,087.14美元，同比微增0.3%。
2015年互联网领域发生了数十起合并事件，这些合并所涉及的企业都是近几年在中国互联网上崛起的新军，在各自的细分领域亦都居于前两位，也都是多年竞争对手，可就是这样的“强者”也纷纷合并，使之前的竞争格局骤然改变，甚至影响了行业格局。
二、2015互联网企业合并盘点分析（一）滴滴打车+快的打车合并（2015年2月14日）滴滴打车，成立于2012年6月6日，创始人程维，合并前已获4轮融资，总金额超8亿美元。
快的打车，成立于2012年5月，创始人陈伟星，合并前已获4轮融资，总金额9亿美元。
合并方案：根据双方的声明，新公司将实施Co-CEO制度，滴滴打车CEO程维及快的打车CEO吕传伟同时担任联合CEO；同时，两家公司在人员架构上保持不变，业务继续平行发展，并将保留各自的品牌和业务独立性。
幕后推手：合并是双方所有投资人共同的强烈期望，双方共同看好移动出行市场，恶性、大规模、持续烧钱的竞争不可持续，可避免更大的时间成本和机会成本，新公司可以马上加速开展很多新的业务。
企业并购案例分析
企业并购案列分析-----阿里巴巴并购雅虎中国一、引言2005年8月11日，阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(简称“阿里巴巴”)收购雅虎中国所有业务，包括门户网站、雅虎搜索、即时通讯、拍卖业务，以及3721网络实名服务等。
根据协议，雅虎将拥有阿里巴巴35%的投票权和40%的经济获益权，同时向阿里巴巴支付10亿美元，雅虎因此成为阿里巴巴最大的战略投资者。
二、并购双方简介（一）阿里巴巴简介阿里巴巴（ ）是全球企业间（ B2B ）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区。
2003年5月，阿里巴巴投资 1 亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网（ ）， 2004年7月，又追加投资 3.5 亿人民币。
截至 2005 年7月10日，淘宝网在线商品数量超过 800万件、网页日浏览量突破9000 万、注册会员数突破760万、2005 年二季度成交额达 16.5 亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。
2003 年10月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产品支付宝（ ），目前，支付宝已经和工商银行、建设银行、农业银行和招商银行以及国际的VISA 国际组织等各大金融机构建立战略合作。
（二）雅虎简介雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。
其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。
雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，雅虎都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第 38 位。
雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。
雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。
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浅析互联网时代企业并购的动因及效应
随着互联网经济的快速发展，企业并购成为了一种常见的现象。
企业通过并购可以实
现资源的整合、市场的扩大、技术的引进等一系列目的。
本文将从动因和效应两个方面进
行浅析。
一、动因
1.扩大市场份额。
企业通过并购可以获取相应的市场份额，扩大自己在市场上的地位。
对于一些规模较小的企业，通过并入大企业，可以获得更多的资源和技术，提高自己在市
场上的竞争能力。
2.突破现有技术瓶颈。
有些企业在技术研发方面存在瓶颈，通过并购，可以引进对方
的技术成果，提升自己的技术水平，满足顾客的需求，同时也可以提高产品竞争力。
3.实现规模化经营。
企业通过并购可以实现规模化经营，提高效率和生产率，降低成本。
同时，也可以提高资源利用率，增加企业的收益。
4.拓展业务领域。
有些企业通过并购可以进入新的业务领域，获取新的客户和市场，
丰富自己的业务范畴，提高企业的多元化经营水平。
5.优化管理结构。
通过并购可以实现企业的管理结构优化，整合资源，降低管理成本，提高企业的整体效益。
二、效应
1.实现资源共享。
在并购过程中，企业可以实现各种资源的共享，包括资金、技术、
人员等资源。
这对于企业的未来发展具有重要意义。
2.提高市场竞争力。
企业在并购后，通过规模效应和技术升级，可以提高自己的市场
竞争力，增加品牌价值，进一步发展自己的业务。
4.扩大销售渠道。
企业通过并购可以获得对方的销售渠道和客户资源，进一步拓展自
己的市场，提高销售业绩。
5.降低风险。
并购可以通过整合各种资源，降低市场风险和经营风险，实现风险的分
散和控制，为企业的长期发展提供保障。
综上所述，企业并购在互联网时代具有重要的意义和作用。
但是在并购过程中，企业
应当谨慎评估各种风险和成本，在实现并购的同时，也要保证企业的可持续发展。