财务管理学习指导,习题与项目实训第4章答案
财务管理实务学习指导、习题与实训(第二版)习题集参考答案高教版
习题集参考答案项目一财务管理导论任务一企业经济活动和财务管理一、单项选择题1.D2.B3.B4.C5.B6.C7.C8.B9.C 10.D11.A二、多项选择题1.ABC2.BD3.CD4.ABD5.ABCD6.ABCD7.AB8.BD9.ABCD 10.BD三、判断题1.错2.错3.对4.对5.错6.错7.对8.错9.对 10.对11.对任务二财务管理的目标和环境一、单项选择题1.C2.D3.D4.A5. B6.D7.C8.C9.C 10.D11.C 12.A二、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.ABCD4.ABC5.ACD6.ABC7. ABCD8. BCD9. AD 10. ABC11.AC 12.BCD 13.ABC 14.ABD 15.ABCD16.ABC三、判断题1.错2.错3.错4.对5.错6.错7.对8.错9.错 10.对11.对12.错13.对14.对15.错任务三财务管理的环节和体制一、单项选择题1.C2.B3.A4.D5.A6.B7.C8.B9.A 10.A 11.A 12.C 13.B二、多项选择题1.AC2.ABCD3.ACD4.ABC5.ABD6.ABC7.ABD8.CD9.AB 10.ACD 11.ABCD 12.ABCD 13.ACD三、判断题1.错2.错3.错4.错5.对6.对7.错8.对9.错10.错11.错12.对13.对14.对项目二财务管理观念任务一资金时间价值计算一、单项选择题1.D2.A3.C4.C5.A6.A7.A8.C9.D 10.B11.B 12.C 13.A 14.A 15.D 16.B二、多项选择题1.AB2.ACD3.BCD4.BD5.ABC6.ABC7.AB8.BC 9.ABD 10.AB三、判断题1.√2.√3.×4.×5.×6.×7.×8.×9.× 10.×11.√ 12.√ 13.× 14.× 15.×四、计算分析题1. 答：F =P（1+i×n）=2500×1000×(1+6.5%×5) =2500000×1.3250= 3312500(元)2. 答：P = F/(1+ i×n) =153.76 / (1+8%×3) =153.76 / 1.24=124（元）3. 答：F =P（F/P，i,n）=1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元）4. 答：P =F×（P/F，i ,n）=1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元）5. 答：P =200000×（P/F，12%，1）+250000×（P/F，12%，2）+300000×（P/F，12%，3）+280000×（P/F，12%，4）+260000×（P/F，12%，5）=200000×0.8929+25000000×0.7972+300000×0.7118+280000×0.6355+260000×0.5674 =916884（元）6. 答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元）（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元)7. 答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）] =320000×[1 /（ P/A，16%，8）] =320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61（元）(2) 每年年初支付租金=P ×[1/（P/A，i ,n-1）+1]=320000×[1/(P/A ,16%,8-1)+1]=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）8. 答：A付款方式：P=80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ] =80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元）B付款方式：P= 132000×[（P/A，14% ，7）—（P/A，14%，2）] =132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）C付款方式：P=100000 + 90000×（P/A，14%，6） =100000 + 90000×3.888=449983（元）应选择B付款方式。
财务管理 第04章 姚海鑫 课后答案
财务管理第04章姚海鑫课后答案(总7页)--本页仅作预览文档封面，使用时请删除本页--第四章 货币时间价值第一节 学习要点及难点本章的学习重点和难点主要包括：货币的时间价值、复利计算、年金计算、普通年金、先付年金、递延年金、永续年金、 增长年金、永续增长年金。
1．货币时间价值的涵义货币的时间价值是指一定量货币在不同的时间具有不同的价值。
货币具有时间价值，反映了货币的稀缺性和机会成本的价值观念。
2．货币时间价值的计算在货币时间价值的计算中，有单利法和复利法两种。
单利法是指只对本金计算利息，而不将以前计算期的利息累加到本金中，即利息不再生息的一种货币时间价值计算方法。
复利法是指每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。
这里所说的计息期是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等。
财务管理中的筹资、投资等决策都是建立在复利基础上的。
复利现值(1)nFV PV i =+ 复利终值FV =1)n PV i ⨯+（其中，PV ：现值；i ：利息率；n ：计算利息的年数；FV ：n 年年末的终值。
名义利率与实际利率之间的关系是： (1)1m r i m=+-其中，r 为名义利率；m 为每年复利次数；i 为实际利率。
在给定复利终值及现值的情况下，可以计算利率和期限：复利利率的计算公式：1(/)11n i FV PV =-= 期限的计算公式：ln(/)ln(1)FV PV n i =+ 另外，使资金倍增所要求的利率（i ）与投资期数（n ）之间的关系，可用i ×n ≈72近似地表示。
这是一个非常有用的经验公式，称为72法则。
其中，i 为不带百分号的年利率。
3.年金的计算一定时间内每期相等金额的收付款项，称为年金。
年金按现金流量发生时点的不同，分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金。
这些年金现值的计算，具有重要的现实意义。
（1）普通年金又称为后付年金，是指其系列收付款项发生在每期期末。
《财务管理》第4章案例答案
案 例
4. 虽然新产品需追加的营运资金不是永久占有， 但由于投入的时间和收回的时间不一致，存在着时间 价值的差异，因此仍应当列入项目的现金流量。
案 例
5.旧厂房每年折旧额=（1300-100）20=60（万元） 新设备每年折旧额=（1280-30）20=62.5（万元） 2008年营业现金流量=（360-20）×（1-40％）-194×（1-40％） ＋（60+62.5）×40％=136.6（万元） 其他各年营业现金流量的计算方法相同，由此得到2009年的营业 现金流量为146.2万元，2010年为175万元，2011年至2014年为198.4万 元，2015年至2022年为212.2万元，2023年为188.2万元，2024年为 161.8万元，2025年为140.8万元，2026年为142.6万元，2027年为126.4 万元。
财务会计学习导、习题与实训(第三版)-王宗江-全部习题参考答案
附：《财务会计--学习指导习题与实训》（第三版）习题与实训参考答案第一章总论(一)填空题1、财务会计管理会计2、投资者债权人政府及其有关部门社会公众3、权责发生制收入费用配比4、会计主体持续经营会计分期货币计量5、真实性客观性可验证性6、资产负债所有者权益7、收入费用利润8、基本会计准则具体会计准则 389、企业会计制度小企业会计制度金融企业会计制度民间非盈利组织会计制度个体工商户核算办法10、2007年1月1日上市公司其他企业(二)判断题1、×2、×3、×4、×5、×6、√7、×8、√9、√ 10、×11、× 12、√(三)单项选择题1、A2、D3、A4、D5、B6、D7、A8、A9、D 10、A11、D 12、C(四)多项选择题1、ABCD2、CDE3、ABCD4、AC5、ABCDE6、ACDE7、AB 8、ABCD 9、ABCD 10、ABCDE 11、ACE 12、ABC（五）名词解释答案参照教材有关内容（略）（六）思考题答案参照教材有关内容（略）（七）实务操作题（无）第二章货币资金（一）填空题1、库存现金、银行存款、其他货币资金2、严格职责分工、加强现金管理实行交易分开、实施内部稽核加强监督检查、实施定期轮岗制度3、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、存出投资款4、清查核对、定期、不定期5、定额备用金、非定额备用金6、基本存款账户、一般存款账户、临时存款账户、专用存款账户7、银行本票、银行汇票、商业汇票、支票、托收承付、委托收款、汇兑、信用卡、信用证8、商业承兑汇票、银行承兑汇票9、6个月10、现金支票、转账支票、普通支票11、支取现金、办理转账12、转账、支取现金（二）判断题1、× 2 × 3、√ 4、√ 5、×6、×7、×8、×9、√ 10、√11、× 12、× 13、× 14、√ 15、√16、× 17、× 18、√ 19、× 20、×21、√ 22、√ 23、× 24、× 25、√（三）单项选择题1、A2、D3、A4、A5、 B6、C7、C8、无答案9、A 10、D11、D 12、BCD 13、ACD 14、A 15、A16、A 17、D 18、B 19、C 20、A21、C 22、B 23、D（四）多项选择题1、A B C2、A B C D3、A C D E4、A C D5、A B C D6、C D7、A B8、A B E9、B C D 10、A B C E11、A C E 12、A B C E 13、A B C 14、A B E 15、A B16、A B C D（五）名词解释答案参照教材有关内容（略）（六）思考题答案参照教材有关内容（略）（七）实务操作题实务操作（2-1）1、借：库存现金 1 600贷：银行存款 1 6002、借：其他应收款——刘江 1 500贷：库存现金 1 5003、借：银行存款 54 000贷：应收账款——甲单位 54 0004、借：原材料——A材料 100 000应交税费——应交增值税（进项税额） 17 000贷：银行存款 117 0005、借：应付账款——丙单位 20 000贷：银行存款 20 0006、借：应收账款——丁单位 58 500贷：主营业务收入 50 000应交税费——应交增值税（销项税额） 8 5007、借：管理费用 1 650贷：其他应收款——刘江 1 500库存现金 1508、借：银行存款 18 000贷：库存现金 18 0009、借：银行存款 58 500贷：应收账款——丁单位 58 50010、借：管理费用 2 000贷：银行存款 2 00011、借：材料采购（在途物资）——B材料 80 000应交税费——应交增值税（进项税额） 13 600贷：银行存款 93 60012、借：应收票据 146 250贷：主营业务收入 125 000应交税费——应交增值税（销项税额） 21 25013、借：待处理财产损溢——待处理流动资产损溢 200贷：库存现金 20014、借：库存现金 200贷：待处理财产损溢——待处理流动资产损溢 20015、借：备用金----行政管理部门 3 500贷：银行存款 3 50016、借：管理费用 2 100贷：库存现金 2 100实务操作（2-2）银行存款余额调节表实务操作（2-3）1、借：其他货币资金——银行汇票存款 50 000贷：银行存款 50 000 2、借：其他货币资金——外埠存款 100 000贷：银行存款 100 0003、借：原材料 45 000应交税费——应交增值税（进项税额） 7 650贷：其他货币资金——银行汇票存款 50 000 银行存款 2 6504、借：原材料 80 000应交税费——应交增值税（进项税额） 13 600银行存款 6 400贷：其他货币资金——外埠存款 100 0005、借：其他货币资金——银行本票存款 20 000贷：银行存款 20 000 6、借：管理费用 2 300贷：其他货币资金——信用卡存款 2 300第三章应收及预付款项（一）填空题1、商业承兑汇票、银行承兑汇票、不带息商业汇票、带息商业汇票2、月、日3、银行存款、应收票据4、应收账款5、商业折扣后的实际成交价格6、总价法、净价法、总价法7、应付账款8、坏账、坏账损失9、直接转销法、备抵法、备抵法10、应收款项余额百分比法、账龄分析法、销货百分比法、个别认定法（二）判断题1、√2、×3、√4、×5、×6、√7、×8、√9、× 10 √11、× 12、× 13、× 14、√ 15、√ 16、×（三）单项选择题1、 B2、 C3、 B4、 B5、B6、 A7、 C8、 A9、 A 10、A11、C 12、D 13、A 14、D 15、A16、D 17、C 18、B 19、C 20、D（四）多项选择题1、CD2、BC3、ABD4、BCD5、AD6、ABDE7、AD8、BC9、AD 10、BC11、ABC 12、ACE 13、BCD（五）名词解释答案参照教材有关内容（略）（六）思考题答案参照教材有关内容（略）（七）实务操作题实务操作(3-1)1、票据天数为90天2、票据5月12日到期3、2004年票据到期日5月11日，2004年是闰年。
《财务管理习题与实训(第二版)答案高教版第四章答案
第四章资金成本与资本结构一、单项选择题1. B2.C3.C4.C5.A6.C7.D8. A9. D 10.D11. C 12.C 13.B 14.B 15.A 16 17.C 18.C 19.A 20.C二、多项选择题1. ABC2.ABCD3.ABD4. ACD5.AC6. AB7. ABC8.ABD9.ABC 10. ABC11. ABCD 12.ABD 13.CD 14.ABCD 15. CD16.ABC 17. ABCD 18．AD 19．CD 20. ABC三、判断题1.X2.√3.X4. X5. X6. X7. X8. X9.√ 10. √11.√ 12√ 13.√ 14. X 15.√ 16.√ 17.√ 18X 19． X 20． X四、业务分析题实训题（一）参考答案（1）公司需增加的营运资金=20000×30%×[（1000+3000+6000）/20000-（1000+2000）/20000]=2100（万元）或公司需增加的营运资金=[（1000+3000+6000）-（1000+2000）]×30%=2100（万元）（2）需要对外筹集的资金量=（2100+148）-20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=2248-1248=1000（万元）或需增加的资金总额=2100+148=2248（万元）内部融资额=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000（万元）（3）发行债券的资金成本=1000×10%×（1-25%）/1000=7.5%或发行债券的资金成本=10%×（1-25%）=7.5%实训题（二）债券资本成本率＝ 8%(1-25%) /(1-2%) =6.122％优先股资本成本率＝12%/(1-5%) =12.632％普通股资本成本率＝14%/(1-7%) ＋4％≈19.054%综合资本成本率=6.122%*50%+12.632%*20%+19.054%*30%=11.30%实训题（三）参考答案由总成本习性模型可知，A产品的单位变动成本3元，A产品固定成本为10000元。
解媚霞《财务会计实务学习指导、习题与项目实训》(第三版)参考答案
解媚霞《财务会计实务学习指导、习题与项目实训》（第三版）参考答案第一章总论一、单选题题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 答案 B A B B C C B D B C A D B二、多选题题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9答案 BCD ABCD ABC ABD BC BC BD ACD ABC三、判断题题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10答案× × × × ? × × ? ? ×第二章存货一、单选题题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 答案 C C A B B A D B C B AC C B B 题号 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 答案 AD C A C A C A A B二、多选题题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 答案 ABD BCD ABC BC BC BC ACD AB ABC ABC ACD AD ACD 题号 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 答案 AC ABC BC AB AB ABD ABCD ABC AD CD ABD ABC三、判断题:题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 答案? ? × ? × ? ? × × × × × × × × 题号 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 答案? ? × ? × × ? ? × ×四、核算分析题:核算题(一)业务1 借:原材料——A材料 200 000应交税费——应交增值税(进项税额) 34 000贷:银行存款 234 000业务2 借:原材料——B材料 180 000贷:应付账款——红光公司 180 000业务3 借:在途物资 530 000应交税费——应交增值税(进项税额) 88 300贷:银行存款 618 300业务4 借:在途物资 300 000应交税费——应交增值税(进项税额) 51 000贷:银行存款 351 300借:原材料——A材料 290 000待处理财产损益——待处理流动资产损益 10 000 贷:在途物资 300 000业务5 借:原材料——A材料 10 000贷:待处理财产损益——待处理流动资产损益 10 000 核算题(二)要求(1) 分录业务2 借:原材料——A材料 9 750材料成本差异 250贷:材料采购——A材料 10 000业务3 借:材料采购——A材料 60 000应交税费——应交增值税(进项税额) 10 200贷:银行存款 70 200业务4 借:材料采购——A材料 5 000应交税费——应交增值税(进项税额) 550贷:银行存款 5 550业务5 借:原材料——A材料 64 675材料成本差异 325贷:材料采购——A材料 65 000要求(2) 计算“材料成本差异”科目余额,,8000，250，325,,7 425(元)“原材料”科目余额,100 000，9 750，64 675,174 425(元)材料成本差异率,,7 425/174 425×100%,,4.26%2核算题(三)要求(1) 计算先进先出法:期末结存A材料成本,1 060×46,48 760(元)发出材料A材料成本,(50 000，248 000，145 500，115 000),48 760,509 740(元) 一次加权平均法:加权平均单价,(50 000，248 000，145 500，115 000)/(1 000，4 960，3 000，2 500),558 500/11 460,48.73(元/千克)期末结存A材料成本,48.73×1 060,51 653.8(元)本月发出A材料成本,558 500,51 653.8,506 846.2(元)移动加权平均法:5日加权平均单价,(50 000，248 000)/(1 000，4 960),50(元/千克) 8日发出A材料成本,2 800×50,140 000(元)12日加权平均单价,(298 000,140 000，145 500)/(5 960,2 800，4 960) ,303 500/6 160,49.27(元/千克)600×49.27,177 372(元) 15日发出A材料成本,320日加权平均单价,(126 128，115 000)/(2 560，2 500),241 128/5 060,47.65(元/千克)24日发出A材料成本,4 000×47.65,190 600(元)本月发出A材料成本合计,140 000，177 372，190 600,507 972(元) 期末结存A材料成本,47.65×1 060,50 509(元)要求(2) 分录业务1 借:原材料——A材料 248 000应交税费——应交增值税(进项税额)41 860贷:银行存款 289 860业务3 借:原材料——A材料 145 500应交税费——应交增值税(进项税额)24 735贷:银行存款 170 235业务5 借:原材料——A材料 115 000原材料——B材料 250 750应交税费——应交增值税(进项税额) 62 098.5贷:银行存款 427 848.5月末结转发出材料成本(金额三种成本结转法不同):借:生产成本3贷:原材料——A 材料核算题(四)要求(1) 计算材料成本差异率,(,600，1 300,500)/(15 000，20 000，11 000),0.43% 本月领用材料应分摊的材料成本差异,30 000×0.43%,129(元)结存材料应分摊的差异,200,129,71(元)结存材料实际成本,16 000，71,16 071(元)要求(2) 分录业务2 借:材料采购 21 300应交税费——应交增值税(进项税额)3 621贷:预付账款 24 921借:预付账款 19 921贷:银行存款 19 921借:原材料 20 000材料成本差异 1 300贷:材料采购 21 300 业务3 借:材料采购 10 500应交税费——应交增值税(进项税额)1 755贷:银行存款 12 255借:原材料 11 000贷:材料采购 10 500材料成本差异 500 业务4 借:材料采购 20 000应交税费——应交增值税(进项税额)3 400贷:银行存款 23 400 业务5 借:生产成本 20 000制造费用 6 000贷:原材料 30 000借:生产成本 86制造费用 25.8管理费用 4 000管理费用 17.2贷:材料成本差异 1294核算题(五)(1)6日借:在途物资——周转材料 30 800应交税费——应交增值税(进项税额) 5 100贷:银行存款 35 900 借:周转材料——低值易耗品(A) 30 800 贷:在途物资——周转材料 30 800 (2)12日借:周转材料——低值易耗品——B(在库)60 000贷:在途物资——周转材料 60 000 (3)15日借:制造费用 3 824贷:周转材料——低值易耗品(A) 3 800 (4)16日借:周转材料——低值易耗品——B(在用)54 000(在库) 54 000 贷:周转材料——低值易耗品——B借:管理费用 27 000贷:周转材料——低值易耗品——B(摊销) 27 000 (5)23日借:周转材料——低值易耗品——B(在用)12 000贷:周转材料——低值易耗品——B(在库) 12 000 借:制造费用 6 000 贷:周转材料——低值易耗品——B(摊销) 6 000 (6)26日借:制造费用 9 900周转材料——低值易耗品——B(摊销)10 000原材料 100贷:周转材料——低值易耗品——B(在用) 20 000核算题(六)(1)?发出委托加工材料时:借:委托加工物资6 000 000贷:原材料6 000 000?结转发出材料应分摊的材料成本差异时:5借:材料成本差异180 000贷:委托加工物资180 000(2)借:委托加工物资 120 000应交税费——应交增值税(进项税额)20 400应交消费税 660 000贷:银行存款 800 400(3)借:委托加工物资10 000贷:银行存款 10 000(4)借:原材料 6500 000贷:委托加工物资 5950 000材料成本差异 550 000核算题(七)业务1 借:待处理财产损益——待处理流动资产损益 5 000贷:原材料——A材料 5 000借:原材料——B材料 60 000贷:待处理财产损益——待处理流动资产损益 60 000 业务2 借:管理费用 5 000贷:待处理财产损益——待处理流动资产损益 5 000借:待处理财产损益——待处理流动资产损益 60 000贷:管理费用 60 000业务3 借:待处理财产损益——待处理流动资产损益 300 000贷:原材料 300 000业务4 借:其他应收款 120 000原材料 40 000营业外支出——非常损失 140 000贷:待处理财产损益——待处理流动资产损益 300 000核算题(八)要求1业务2 借:存货跌价准备 15 0006贷:主营业务成本 15 000 或与成本一起结转借:主营业务成本 111 000存货跌价准备 15 000贷:原材料 126 000业务3A产品已签订销售合同的存货可变现净值,(2 300,350)×30,58 500(元) 成本,2 000×30,60 000(元)，跌价1 500元，A产品未签订销售合同的存货可变现净值,(2 500,350)×50,107 500(元) 成本,2 000×50,100 000(元)，未跌价1 500元。
财务管理能力训练与测试单元四项目投资决策答案
财务管理能力训练与测试单元四项目投资决策答案单元四项目投资决策模块一认识现金流量三、基本知识训练（一）单项选择题：①B ②D ③A ④D ⑤A ⑥B ⑦C ⑧A ⑨D ⑩A（二）多项选择题:①ABD ②AB ③AB ④ABC ⑤ABD ⑥ABC（三）判断及改错题：①错②错③错④错⑤对⑥对四、基本能力训练能力训练一：年折旧=200÷5=40净利润=（80-30-40）×（1-25%）=7.5项目投产后第一年的现金净流量=净利润+折旧=7.5+40=47.5（万元）能力训练二：年折旧=（320-20）÷10=30净利润=（350-180-30）×（1-25%）=105经营期净现金流量=净利润+折旧=105+30=135则项目各年的净现金流量为：NCF0=-320万元，NCF1=0，NCF102=135万元，NCF11=155万元五、综合能力训练年折旧=（110-10）÷10=10无形资产年摊销=20÷5=4经营期前5年每年的净利润=（40-38）×（1-25%）=1.5经营期前5年每年的净现金流量=净利润+折旧+摊销=1.5+10+4=15.5（万元）经营期后5年每年的净利润=（60-40-10）×（1-25%）=7.5经营期后5年每年的净现金流量=净利润+折旧=7.5+10=17.5（万元）则项目各年的净现金流量为：NCF0=-75万元， NCF1=-55万元， NCF2=-20万元NCF7-3=15.5万元， NCF11-8=17.5万元， NCF12=47.5万元模块二学会项目投资的评价与决策三、基本知识训练（一）单项选择题：B ?C ?A ?D ?B ?B ?A ?C ?B ?B ⑴C ⑵B ⑶C（二）多项选择题ABC ?CD ?ABCD ?ACD ?ABCABD ?ABCD ?ABCD ?AD ?BC（三）判断及改错题错 ?错 ?对 ?错 ?对对 ?错 ?对 ?错 ?对四、基本能力训练能力训练一：（1）甲方案的静态投资回收期=50÷16=3.125年乙方案的静态投资回收期=4-1÷16=3.9375年因企业要求的投资回收期为2年，而两个方案的投资回收期均大于此标准，所以，两个方案均不可行。
4-6章(财务管理学课后练习答案)[1]
财管教材各章节答案（荆老师部分）第四章长期筹资概论二．练习题1．答：根据因素分析法的基本模型，得：2006年资本需要额=（8000－400）×(1+10%)×(1－5%)=7942万元2．答：（1）2006年公司留用利润额=150000×（1+5%）×8%×(1－33%)×50%= 4221万元（2）2006年公司资产增加额＝4221+150000×5%×18%+49＝5620万元3．答：设产销数量为x,资本需要总额为y，由预测筹资数量的线性回归分析法，可得如下的回归直线方程数据计算表：将上表数据代入下列方程组：Σy= na + bΣxΣxy= aΣx + bΣx2得4990=5a +6000b6037000=6000a+730000b求得a=410b=0.49所以：（1）不变资本总额为410万元。
（2）单位可变资本额为0.49万元。
（3）将a=410，b=4900，代入y=a+bx，得y=410+4900x将2006年预计产销数量代入上式，测得2006年资本需要总额：410+0.49×1560=1174.4万元三．案例题答：1.（1）公司目前的基本状况：首先该公司属于传统的家电制造业，从生产规模上看，其处于一个中游的态势；从产品的竞争力角度分析，其具备一定的竞争能力，从生产能力角度分析，其面临生产能力不足的问题。
（2）公司所处的经济环境：在宏观经济政策方面，该公司正处于一个旺盛的蓬勃上升期；从产品生命周期变化的角度分析，该产品正面临需求旺盛的良好机遇；（3）对公司的影响：由于该公司所生产的产品正面临一个大好的发展机遇，但其生产能力的不足客观上必将对公司的获利发展造成不利影响，如果不能尽快解决生产能力不足的问题，很可能还会削弱其产品已形成的一定竞争力，使其处于不利地位。
2．该公司拟采取的经营与财务策略是可行的。
财务管理习题答案第四章
财务管理习题答案第四章
财务管理习题答案第四章：理解资本预算
在企业的财务管理中，资本预算是一个至关重要的概念。
它涉及到企业对投资项目的决策，以及如何有效地利用资金来获得最大的收益。
在财务管理习题答案第四章中，我们将深入了解资本预算的概念和相关的计算方法。
首先，资本预算是指企业对于长期投资项目的决策过程。
这些投资项目可能包括购买新设备、扩建生产线、开发新产品等。
在决策过程中，企业需要考虑投资项目的成本、预期收益、现金流量等因素，以便评估项目的可行性和盈利能力。
在资本预算的计算中，有几个重要的指标需要考虑。
首先是净现值（NPV），它表示投资项目的现金流量净额与投资成本之间的差额。
如果净现值为正，意味着项目的现金流量收益将大于投资成本，是一个有利的投资选择。
其次是内部收益率（IRR），它表示项目的收益率，即投资项目所能获得的最小收益率。
最后是投资回收期（Payback Period），它表示投资项目所需的时间来收回投资成本。
通过对这些指标的计算和分析，企业可以更好地评估投资项目的风险和回报，从而做出更明智的决策。
这对于企业的长期发展和盈利能力至关重要。
总之，资本预算是企业财务管理中的重要概念，它涉及到对长期投资项目的决策和管理。
通过对资本预算的理解和计算，企业可以更好地评估投资项目的可行性和盈利能力，从而为企业的长期发展和成功打下坚实的基础。
财务管理学课后习题答案第4章
第四章财务战略与预算一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。
它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。
企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。
2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。
答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。
企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。
按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。
（1）投资战略。
投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。
（2）筹资战略。
筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。
（3）营运战略。
营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。
企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。
（4）股利战略。
股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。
根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。
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时间
0
1
2
3
3
税前现金流量
-6000
2000
3000
5000
600
折旧增加
1800
1800
1800
利润增加
200
1200
3200
税后利润增加
120
720
1920
税后现金流量
-6000
1920
2520
3720
600
7.（1）1 月 21 日付款额为 600000×（1－2％）＝588000 元
（2）放弃现金折扣的成本为〔2％?（1－2％）〕×〔360?（50-20）〕=24.5%，而向银
第二、三年税后销售收入=销售收入×（1-销售税金率）×（1-40%）
第四年税后销售收入=销售收入×（1-销售税金率）×150%×（1-40%）
现金流量
0
1
2
3
原始投资=100+60
-160
税后销售收入
34.2
68.4
68.4
税后付现成本=50×（1-40%）
-30
-30
-30
折旧抵税=年折旧额×40%
应该发生的各项现金流入量和现金流出量的统称。 5. 现金净流量：投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量之间的净额。 6. 项目计算期：投资项目从投资建设开始到最终清理结束的全部时间，包括建设期和经营期。
六、思考题： 1、（1）影响筹资总额 （2）影响最优筹资渠道与方式的选择 （3）影响最优资金结构的决 2、（1）在整个投资有效期内，利润总计与现金净流量相等
五、名词解释： 1. 资本成本：为筹集和使用资本而付出的代价。 2. 综合资本成本：一个企业各种不同筹资方式总的平均资本成本，它是以各种资本所占的比重
为权数，对各种资本成本进行加权平均计算出来的。 3. 边际资本成本：资金每增加一个单位而增加的成本。 4. 现金流量：在项目投资决策中现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能发生或
16
12
8
收回垫付营运资金
现金净流量
-160
20.2
50.4
46.4
4
102.6 -30 4 60
136.6
2、计算现金流量：
年份
0
1
2
3
4
5
甲方案：
固定资产投资
–30000
税后销售收入
9000
9000
9000
9000
9000
税后付现成本
-3000
-3000
-3000
-3000 -3000
折旧抵税
2400
-4140 -4320
折旧抵税
2400
2400
2400
2400
2400
营业现金流入
9000
8820
8640
8460
8280
固定资产残值
6000
流动资金收回
3000
现金净流量
-39000
9000
8820
8640
8460 17280
计算提示：税后销售收入=销售收入×（1-税率）；税后付现成本=付现成本×（1-税率）
10、 债券资本成本率＝ 10%(1-33%) /(1-1%) =6.78％ 优先股资本成本率＝12%/(1-2%) =12.245％ 普通股资本成本率＝12%/(1-4%) ＋4％ =16.5% 综合资本成本率 =6.78%*1500/4000+12.245%*500/4000+16.5%*2000/4000=12.32%
10债券成本=10%×（1-33%）÷（1-2%）=6.84% 借款成本=7%×（1-33%）÷（1-1%）=4.4%
普通股成本=10%÷（1-4%）+4%=14.42%
（2）综合资本成本=6.84%×1000÷2500+4.4%×500÷2500+14.42%×1000÷2500=9.45%
第四章资本成本与现金流量
习题答案
一、填空题： 1、筹资费用 用资费用 2、长期借款 债券 债务资本或简称债务。3、 加权平均资
本成本 4、 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 5、折旧额 6、3.51% 7、实际 发行价格 8、无关 9、市场价格 10、无关
二、判断题： 1、√ 2、√ 11、√ 12、×
3、√
4、× 5、× 6、√
7、√ 8、× 9、√ 10、×
三、单项选择题： 1、C 2、A 3、C
13、D 14、D 15、C
4、A
5、B
6、A 7、A 8、C 9、 C 10、A 11、C 12、B
四、多项选择题： 1、AB 2、ABCD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCDF 6、ABCD 7、CD 8、AD 9、ABC 10、ABD 11、AB 12、ACD 13、AC 14、ACD 15、AB 16、CD
折旧抵税=折旧×税率；营业现金流入=税后销售收入-税后付现成本+折旧抵税.
3、
年份
0
1
2
3
4
5
固定资产
–400000
投资增加
利润增加
20000
20000
20000
20000
20000
折旧增加
80000
80000
80000
80000
80000
现金净流量
–400000
100000
100000
100000
行借款实际利率更低，为 12％÷(1－20％)＝15％，因此，应借款提前付货款。即 2 月 20
日付款不合算。
8、
债券资本成本率＝ 8%(1-33%) =5.36％
优先股资本成本率＝ 15％
普通股资本成本率＝20%/(1-5%) ＋2％ ≈23.05%
综合资本成本率=5.36%*40%+15%*40%+23.05%*20%=12.75%
2400
2400
2400
2400
营业现金流入
8400
8400
8400
8400
8400
现金净流量
–30000
8400
8400
8400
8400
8400
乙方案：
固定资产投资
–36000
流动资金垫支
–3000
税后销售收入
10200
10200
10200
10200 10200
税后付现成本
-3600
-3780
-3960
5、筹资突破点（1）=40÷25%=160 万元
筹资突破点（2）=75÷75%=100 万元
边际资金成本（0~100）=25%×4%+75%×10%=8.5%
边际资金成本（100~160）=25%×4%+75%×12%=10% 边际资金成本（160 以上）=25%×8%+75%×12%=11%
6、税后现金流量：
9、 债券资本成本率＝ 8%(1-30%) /(1-2%) =5. 714％ 优先股资本成本率＝12%/(1-5%) =12.632％ 普通股资本成本率＝14%/(1-7%) ＋4％ ≈19.054% 综合资本成本率=5.714%*50%+12.632%*20%+19.054%*30%=11.10%
（2）利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因 素的影响，这使投资评价更具有客观性。
（3）在投资决策时需要将评价指标进行贴现处理，而利润指标不能确定货币在何时收到， 无法进行贴现。
（4）在投资决策中，现金流动状况比盈亏状况更重要。
七、计算题：
1、第一年税后销售收入=销售收入×（1-销售税金率）×50%×（1-40%）