浅析我国投资银行的现状
浅析我国投资银行的现状
广义投资银行业务包括了证券公司所从事的方方面面的业务，狭义的投资银
行业务，则主要是指证券承销商和证券经纪人业务，即投资银行是指经营全部资
本市场业务的非银行金融机构，从事证券发行承销与交易代理，提供企业并购与
资产重组基金管理与投资以及为企业投资融资进行咨询顾问等业务。
在我国投资银行还是一个相对陌生的概念，但它却是发达国家金融体系和国
际金融体系最重要的组成部分，可以这么说，如果没有投资银行，就不可能有今
天西方资本主义国家发达的金融市场，高效的资源配置体制，精巧而又富有效率
的企业组织结构，当然也就不会有西方国家高度发达的市场经济。近10年来伴
随着中国资本市场的发展壮大，投资银行产业在中国逐步脱颖而出，在证券市场，
在国民经济的战略重组与现代企业制度的建立中发挥着越来越重要的作用，本文
将从一下三个方面浅析我国投资银行的现状。
我国投资银行业务监管机制不成熟。与资本市场比较成熟的发达国家相比,
我国的投资银行还属于起步阶段。首先,我国的投资银行专业化程度不高,行政色
彩浓郁，市场化运作不足。这种管理方式在证券市场发展初期有利于对证券市场
总体风险进行控制,而其弊端也比较明显,在市场发展到一定阶段后必然会成为进
一步发展的障碍,具体体现为:政府对市场风险承担主要责任、投资者过度依赖政
府、市场配置资源的功能得不到完全发挥,监管层次过多造成效率低下;投行业务
由多个政府机构共同监管,造成投资银行过分依赖政府进行风险管理,自身缺乏提
高风险管理水平的动力。
内部控制制度存在严重缺陷。随着市场经济的发展,一方面,企业规模、业务
在扩大,需要加强内部管理,但中国企业刚从计划经济向市场计划转变,企业管理
制度不成熟；另一方面，大范围经济危机的爆发，也对国内企业的内部控制特出
了更高的要求。市场经济体制的不完善使得现代企业经营所有机制界限模糊，监
管困难，企业风险意识单薄，内控失效。
国内投资银行核心竞争力不足。投资银行核心竞争力主要是针对于企业经营
能力、业务能力、盈利能力以及风险管理能力等。查阅数据资料可知，我国证券
公司的注册资本规模一般都较小，难以实现规模经济效应，抗风险能力低下。此
外，国内券商相较于国外，业务结构呈现单一化，业务创新明显不足，进而使得
券商的成长空间和创新动力普遍缺乏。盈利能力和利润水平是券商核心竞争力的
最有力体现。
在当前的经济大背景下，防范、抵御金融风险是目前国内投资银行面临的最
紧迫的问题，分业经营的管理模式是用于适应我国市场经济体制不完善，行业不
规范以及金融风险频繁。而随着我国经济不断的规范发展，政企双方必须要从国
民经济的总体发展趋势中寻求更为完善、优质的产业模式。国内金融产业要发展
要生存，就必须要改革，构建与经济背景相适应的新型的金融机构体系，培养创
新型人才，开展多样化的业务结构，扩大业务范围，从而提高投资银行的核心竞
争力。
浅析我国商业银行的发展与资本市场的关系
面为 国开行 融得 了大 量 的资金 ， 另一 方面 也发展 了中国 的
债券市场 。
（ ） 二 资本市场 的发展 有利 于化 解我 国商 业银 行 的不
良贷款问题
资产证券化是一种剥离 不 良资产 的方式 ， 建设 银行 采 用 了这种方式化解不 良资产。但是 ， 目前 的中 国资本 市场
并不发 达 ， 贷款很难 在二级市 场买卖 。同时银 行 与证券商
人力 、 物力 的投 资 以及来 自银 行 经营 和 资本 市场 的风 险 。
在商业银行 的分业 向混业 的发展 中， 应该缓慢 的转换 ， 经过
一
定 的过程逐步规避 和处理混业带来 的新的问题。混业是
市 场缺乏衔 接 ， 以至于这 种方 式在 资 本 市场 上并 不成 功 。 目前 的资产 证券 化业务主要在 国家开发行 。在债 转股 的方 式中， 商业银行更是 “ 有苦难 言 ” 。债 转股本 来应该 是市场
浅析我 国商业银行的发 展与资本市场 的关 系
王 思 为
（ 中国人 民大 学 财政 金 融 学院 ， 北京 １０７ ） ０ ８２
摘 ， ： 要 随着金融一体化 、 融市场化、 金 金融 国际化的发展 ， 商业银行 这个 经济 活动 中最重要 的金 融机构之 一 ， 也
越来越 多的参与到资本 市场上来 ， 于是 ， 商业银 行和资本 市场 问 出现 了相 辅相 成的格局 。因此 ， 国商业银 行也 我 应该从 自身发展 需要 出发 ， 积极主动地 参与 资本 市场业务 ， 开拓创 新 ， 充分发 挥 商业银 行在 资本 市场 上 的功能。
接融资 的主要渠 道 （ 融资 分 为直接 融资 和 间接融 资 ） 。直 接融资则是企业从 资本 市场直接 获得资 金 ， 不通 过类似 而
我国商业银行金融产品创新现状及对策分析
我国商业银行金融产品创新现状及对策分析随着金融市场的日趋竞争和金融监管的不断加强，在商业银行的金融产品创新方面成为了一个热门话题。
商业银行是金融体系的一个重要组成部分，其金融产品的创新与发展对于推动金融行业的发展和促进国民经济的增长发挥着非常重要的作用。
本文从现有金融产品的创新现状入手，分析商业银行金融产品创新面临的问题，并提出几点对策。
一、现有金融产品的创新现状商业银行的金融产品可以分为传统金融产品和现代金融产品，传统金融产品包括储蓄、贷款、信用卡、借记卡等，现代金融产品则包括基金、保险、信托、私募股权投资等。
近年来，商业银行的金融产品创新呈现出以下几个方面的趋势：1.普及化和多样化随着金融服务市场的日趋成熟，商业银行在产品设计上越来越注重满足不同层次客户的需求，推出各类个性化、差异化的产品，同时也加强了对传统金融产品的改进，使其普及化和多元化。
2.技术化随着金融科技的不断发展，商业银行的产品创新也越来越向数字化、智能化方向发展，推出了手机银行、网上理财等在线金融产品，方便客户进行资产管理和财务规划。
3.合作化商业银行在产品创新中也更加注重与其他行业的合作，例如与第三方支付平台、保险公司、基金公司等合作，推出多种合作产品，拓展了金融服务的领域。
二、商业银行金融产品创新面临的问题尽管商业银行在金融产品的创新方面做出了一定的努力，但依然存在着一定的问题：1.产品同质化严重由于市场竞争加剧，商业银行在产品创新方面容易出现跟风和同质化现象，导致产品差异性不明显，难以满足客户多样化的需求，同时也会影响产品的市场竞争力。
2.安全性和可控性难以保证随着金融科技的发展，商业银行的在线金融产品也越来越多，但是安全性和可控性难以保证，容易受到黑客攻击和网络安全漏洞的影响，给客户的资产安全带来潜在的风险。
3.客户对金融产品了解和信任度低由于人们在金融知识和金融理财方面的水平有限，客户对于新型金融产品的了解程度和信任度都不高，容易造成对该产品的误解和拒绝，导致其推广效果不佳。
浅析我国保荐代表人制度的现状与完善建议
（ 一） 、保荐代表人与发行人构成利益共 同体 ，合谋造假上市成为可能 保荐代表人主要依靠发行公 司成功上市获得收益 ，二者属于利益共 同体，因此 ，为达到发行上市的 目的会 出现互相包庇的可能。 发行人将公 司股票成功上市 ， 券商投资银行部门的保荐代表人才 能 够得到应有提成 。因此 ，为了协助发行人成功上市 ，券商会使 出浑身解 数达到监管部 门的发行审核要求。 从 绿大地 到万福生科 ，从 中小板到创 业板 ，中 国 Ｉ Ｐ Ｏ造 假 的黑 幕 ， 被撕出了一个 口子 ，也给现行的发行制度 敲响了警钟 。万福生科 被投资 者斥为 “ 创业板造 假上市 第一股 ” 。经 自查 ，发 现万福 生科 ２ ０ ０ ８年 至 ２ ０ １ １ 年 累计虚增收入 ７ ．４ 亿元左右 ，虚增营业利润 １ ．８ 亿元左右 ，虚 增净利润 １ ．６亿元左右 。平安证 券作为万福 生科 的保荐 机构被处史 上 最重罚单 ：暂停保荐 三个 月 ，罚款 ７ ６ ６ ５万 ，出资 ３亿设赔 偿基金 开快 速补偿先例。 从最近的数据可以看出，从创业板挂牌之后 ， 上市公 司的业绩的变 脸成为 了一种 巨大的隐患 ， 迅速变脸 的业绩 ，而与之相关 的机构却只是 “ 荐而不保”，习惯 以高价送 向市场的方式将诸多劣质企业推上市。就拿 创业板来讲 ，Ｗｉ ｎ ｄ今年统计 的数据 来看 ，从 ２ ０ ０ ９年 开始办起 来 以后 ， 已经有 ３ ５ ５加的上市公 司在创业板正 式挂牌进 行交 易。从 ２ ０ １ ３年过去 几个 月来看 ，这些看似有着 “ 高成长” 光环的各 家企业过去三个季度总 过的净利润 同比下降了 ６ ％ ，而在这 之 中，有 １ ５ ６加企业 已经开始利 润 的下滑态势 ，占的比例将近 ４ ０ ％ 。更严 重的是 已经有 １ １家企业 的营业 额出现了亏损 的现象 。 （ 二） 、保荐代表人疏于上市审核 ，审核形式化严重 部分保 荐代表人 由于种种原因对发行人没有做到尽职尽 责 ，为了 自 身利益 ，过分追求 上市数量 带来 的丰厚 利润 ，在 尽职调 查 的审查过 程 中，没有做到应有 的审核 ，导致很多企业在上市后缺乏核 心竞争力 ，在 定程度上反映出了保荐代 表人判断公 司质量 的专业 能力上有所 欠缺 ， 审查过于形式化。 信息的不对称是导致保荐人员疏忽的另一大原 因。事实上 ，在对公 司进行尽职调查的过程会 比较有难度。 比方说 ，在对发行 人财务进行调 查时 ，只有有 了国务院的授权 ，中国证监会才有权利进行 法人银行账户 的调查 ，但是从 目前法律来 看，并没有授予这项权力。因此 ，保荐代表 人查询发行人公司内部的财务情况 时，就无法做到追根溯源 ，同时发行 人也存在故意隐瞒和不合作的情况 ，这就更加剧了核查 的难度 。２ ０ １ １年 １ １月平安证券的两名保荐 代表人林 辉、周凌 云曾 因胜 景 山河 造假案 被 证监会撤销保代资格 。证监会在对平安证券的警示函 中就指 出，其在保
商业银行混业经营的风险及分析
随着经济全球化、金融证券化、电子化、信息化和一体化的发展，国际金融业从分业经营转向混业经营发展已成趋势.在中国金融业对外开放程度的不断加强的情况下，国际金融业的竞争也更加激烈，这就要求我国金融业的发展必须紧跟国际金融业的发展步伐，将混业经营作为未来的发展方向。
一、我国商业银行混业经营趋势兴起的动因实行混业经营是增强我国银行业竞争力的需要。
如今经济全球化、金融国际化趋势日益明显,国际金融业的发展进入了一个新时期，竞争也越来越激烈。
我国的商业银行业务范围过于狭小，制约了盈利能力提高，限制它的竞争力。
加入WTO后，进入我国市场的外资银行中有一大部分是世界上赫赫有名的综合性的全能银行，它们在资金、技术、管理方面都有着很大的优势，其本身经营的多元化带来的高抗风险能力，以及跨国公司内部的补偿机制带来的灵活策略.这给我国的银行业造成了很大的威胁。
因此，我国银行业应该寻求良好时机，打破分业限制,在与外资银行的竞争中取得优势。
2。
实行混业经营可以降低我国银行业的风险。
长期以来，我国银行资产结构单一，信贷资产在总资产中占据着十分重要的位置,约在百分之七十以上，这种情况必然使商业银行风险增大，效益下降，竞争能力受到限制。
而在混业经营条件下，银行、证券、保险等金融业务的相互融合可以产生优势互补、连动效应,依靠业务交叉而创新的中间业务来实现多渠道获利，以此提高金融体系的整合度.同时，根据资产组合理论，实现金融资产的多元化,可有效地分散风险，使银行和整个金融体系趋于稳定.3.发展混业经营可以满足客户日益增长的需求。
在金融业激烈的竞争中获胜关键在于能否为客户提供快捷、便利、高效、准确的服务并满足客户多样化的需求。
一方面,由分业经营转向混业经营，可以为现代个体消费者提供一条龙的理财服务，满足客户多样化的需求，并建立起长期的客户关系，降低交易成本；另一方面,随着跨国公司和大型企业集团实施多元化经营和大规模资产重组，它们对金融服务的需求也日益多元化。
浅析我国商业银行的经营模式发展趋势
标 ；另 一方面 ，多样 化的业务组合 有效的分散 了银 行的经营风 险 。保 证 了银行 收益 的稳 定性。不过 ，我们也 不可避免地看 到混业经营模 式 存在 的一些弊端 ，如增加 内部成 本 、 增 强经营风 险以及监管 困难 等问
参考文献 ： 【 １ ］ 赵夏 爽． 我 国商业银行混业经营的现状和展 望Ⅲ． 赤峰 学院 学报 ，
业 务范围上的混业和经营机制上的 昆业 。 二 、分业经营和混业经营模 式比较
应该有效运用社会监督 的作用 ，充分发挥外部监管体 系的作 用。 ３ ． 分 阶段巩 固创新 我国商业 银行业 务
首 先 ，稳 步发 展传统 业务 ，改善 传统业 务 ，同时加 大对 中间业 务 的发展 。积极实施业务创 新战略 ，加大创 新力度 ，适度发 展金融控 股公 司。此外 ，应加大对 国有 商业银行 的并 购重组力度 ， 有 步骤的建 立我 国的超级大银行 。按 照规模效益原则 ，对银行的现有分 支机构进
浅析我国商业银行的经营模式发展趋势
■李洁琼
摘
北京工商大学商学院
要： 随着世界金 融创新的发展和银行 自身发展 的需要 ，我 国商业银 行选择混业 经营模式是 必然趋 势。本文从分 业经营和
分业经营 混 业 经 营
混业 经营两种模 式的优 劣势 出发 ，结合我 国的 国情 ，初 步探 讨 了我 国商业银行 实行混业 经营的若干对 策。
题。
能 ，培养员工的创新意识和综合素质 。 ５ ． 充分利用高新技术 ，为混业经 营提供强有 力的技 术支持 在 由分业经 营一 混业经 营的过 程中 ， 要 重视高新技术的运用 ，努 力提高我 国金融业的 电子化 、信息化水平 ，这将 使金融机构 的业务创 新成为可 能。利用现代高新技 术手段不断建 立和创新 中国金 融监管体
浅析我国上市公司并购融资方式存在的几点问题及对策
关键词 ：上市公 司；并购融赍方式 ；问题及对策
一
、
ｌ 融资 渠道不完善、并 购融资 方式单一
在发达 国家进行并购融 资时， 投 资银行
我国并购融资方式存在的问题
限制。 因而将 许 企业拒之于 债券 筹资的ｆ 了
终成 “ 泡影 ” 。
外， 使其通过 债券筹资实现并购 支付的 计划 ３ ． 上市 公司 股权结构 合理Ｉ 流通艘数
财税经贸 ２ ０ １ ３ 隼９ 期（ 中）
浅析我国上市公司并购融资方式存在的几点问题及对策
李牧 雨 （ 广西辩 挺起学 鹿山学 院广西柳州５ ４ ５ ６ １ ６ ）
摘要： 我国 上市 公司 并购融资的现状随着我国 赍本市 蟠的虞燕与究善。 上帝 昝司 的融赉劳式 也在币断发生变化。 并购融资方式正 是在｜ ｔ 一环境中 形成。 并 避渐被企
财政经济 出版社． ２ ０ ０ ２ 年版 。 ［ ３ 】 罗征勇 。并购融 资方 式税 收筹划 ［ Ｊ 】 ． 公共财 政， ２ ０ ０ ７ ， （ ３ ３ ３ ） ： ６ ７ － ６ ８ 。 ［ ４ ］ 曲宁 ，企业并购财 务风险的识别Ⅱ 】 ． 经济透
视。 ２ ０ ０ ７ ． （ １ １ ） ： ８ ３ 。
市 场容量难 以满足巨额融资 需求 ； 债 券筹 资 难度大泼 行债券要 经过复杂 的审批 ， 从 申请 到批 准需要较长的 “ 时滞 ” 。这 往往使得企 业 与并 购出资支付 的需要 之 间发生期 限结 构的不协调。而且发行债券有着严格的条件
我 国上市公 司并购 行为在 最近 几年 时 有发生， 也有部分优质公司寻求跨国并购， 但 由于并购融资方式的局限性、融资渠道的 不畅． 中国特有的股权结构及法律法规不够 完普等诸 多因素 。 导致我 国上市公 司在并 购
浅析韩国银行的投行业务坝状及其发展策略
～
随着 ０ 中 国金融 市 场 的全 面 开放 国 内商 业 银行 经 营成 本 不 断 优 势 进 行投 行 业 务 市 场 定 位 。 国 内 商业 银 行 受 ” 业 经营 的 ７年 分
燹 蓐经 ｉ 磊 ２ ｉ
析韩 浅 国银行 的投行业务坝状 及其发展策略
翻 史 恬 华 东师 范大 学金 融 与统 计学 院
［ 摘 要 ］外 资 银 行 的 大规 模进 驻 ， 金 融 危 机 的 大范 围席 卷 ，使 得 我 国商 业 银 行 正 面 新 的 形 势 和挑 战 ， 以投 行 业 务为 突破 口介 入 资 本 市场 ， 实 施综 合 化 战略 是 我 国 商业 银 行 的现 实选 择 。 本 文探 讨 了在 目前 的 局 势 下 ，我 国 商业 银 行 开展 投 行
要 比单 一 职 能 的银 行 强 有 力 得 多 ．商 业银 行 要 改 变 对 传 统业 务 的
１９ ９年放 宽 了行 业 限制 ，允许 以金融 控 股公 司 形式 从 事任 何 类型 机 会 ，也 从 一 定 程 度 上 影 响 了投 行 业务 的 开 展 。 ９
三 、我 国 银 行 发 展 投 行 业 务 的 思 路和 定位 国 外 商 业 银 行 不 受 法律 法规 限制 可 根 据 自身 的 战 略 目标 和 制约 ，在 组 织 模 式 的 配 置 上 、产 品业 务 的定 位 上 都 必须 经 过 有 效
２０ ０ ３年成 立 投 资银 行部 ．其他 部 分银 行 目前基 本 以投 资 银行 部 或
浅析投资银行在并购中的作用
浅析投资银行在并购中的作用作者：柯汶宏朱海刚冯梦森来源：《科教导刊·电子版》2017年第07期摘要随着我国资本市场的不断完善，越来越多的企业借助并购的方式实现本企业的超常规发展，各种各样的企业并购层出不穷。
在此过程中，投资银行作为并购的参与者有着不可估量的贡献。
我国企业现处于快速成长中，大部分企业不可能都能抓住资本市场上市的机遇，所以对并购的需求持续旺盛。
从国外的实践上来看，投资银行在企业并购中产生不可替代的作用。
文章从投资银行及企业并购的基本含义出发，将投资银行与企业并购有机的结合起来，分析投资银行在公司并购中的作用。
关键词投资银行并购业务企业并购1投资银行并购业务的涵义通常所说的“投资银行”有双重含义：作为一种业务，投资银行是指区别于商业银行的存贷款等间接金融业务的、实现资本市场上资本总量增加和存量调整的一系列收费的金融中介业务；作为一类机构的总称，投资银行是指以投资银行业务为主业的金融中介企业。
并购（M&A）是企业合并（Mergers）与企业收购（Acquisitions）的简称，是企业着眼于优化资源配置、提高生产要素的占用、支配和使用效率而采取的一种转移企业产权的行为。
现代意义的并购内涵已经扩大到“包括接管（Takeover）和与之相关的公司重组问题、公司控制问题、企业所有权结构变更等”。
投资银行的并购业务（以下简称并购业务）是投资银行为并购主体所提供的服务。
广义的并购业务还包括企业资产重组、企业分拆、国有企业私有化等内容。
具体分为两类：一类是并购策划和财务顾问业务，投资银行仅充当中介人，为并购交易的主体提供策划、顾问及相应的融资服务；另一类是产权投资商业务，投资银行既是交易的中间人，又亲自投入资金成为目标企业的全部或部分的产权所有者，然后通过转让、分拆卖出或是包装上市来套现并赚取差价。
在并购活动中，投资银行“既可以被指定为收购方或目标企业的代表，也可以为资产重组或资产出售提供顾问服务”。
我国商业银行面临的风险及对策
我国商业银行面临的新型风险及对策张铖（中国地质大学武汉430074）摘要：本文主要分析了商业银行面临的主要风险，在论述现有风险管理中存在的问题的基础上，提出了进一步完善我国商业银行风险管理的对策。
关键词：商业银行；风险管理；问题；完善；对策The business bank of our country faces new risk and countermeasuresZhang Cheng(China University of Geosciences Wuhan 430074)Abstract :The paper mainly analyses therisks which our Commercial Banks face. Base onthe discussion of the existing problems intherisk management, it further puts forward thecountermeasures to perfect our country commercialbanks' risk management.Keywords:Commercial Banks; Risk management; Problem; Perfect; countermeasures一、商业银行风险管理概述不同组织机构对对风险管理的定义和诠释并不相同：灾难精算师协会的定义为：风险管理是各行业组织机构为了使投资人的长短期投资达到升值的目的而对各方面的风险进行估算，控制，规避，补救和监督的过程，国际内部审计师协会的定义为：风险管理是一种估算和应对影响组织战略目标的管理体系，加拿大秘书处的定义为：风险管理是一个从企业整体角度对风险的理解，管理和沟通过程，它具有持续性，主动防范性和系统性，并包括做出有助于实现企业整体目标的战略决策。
风险管理的概念移植于商业银行中，2003年5月，中国银行银监会公布了《新巴塞尔资本协议》的概述。
浅析外资参股对我国商业银行绩效影响的成因
衡的作用。 外资股权机构者不仅能够在业务上 、 技术上对 所投资银行进行支持 ， 还能够带来先进的商业银行管理 理念 ， 促进参股银行管理水平 的提高 ， 监督和约束银行 的 行为， 保证投资者的合法权益不受侵害。 另一方面可以监 督指导董事会。外资股东在一定期限内不得转让手持股 份， 为了保证 自身的投资回报率 ， 有足够的动力监督管理
【 收稿 日期】 ０ １０—７ ２ １—３ １
来看 ， 监事会在公司中的监督作用还没有充分发挥， 其对 董事会和高管层的监督作用还有待加强，同时外资监事
基本没有， 这从一定程度上影响了监事会应有的作用。 引 入外资机构就是希望加入权力制衡保障监事会的独立
一
１ ９— ０
商业经 济
第 ２１ 年第 ４ ０１ 期
步阶段。 随着我国商业银行高级管理人才的不断涌现， 职 业经理人市场的不断发展以及上市银行高管层选聘机制
的不断完善 ，外资投资者还可以通过在经理人市场上选
聘更加优秀的管理者替代不称职的管理者，对管理者的 职业声誉产生影响 。这些都会对现任的管理者形成无形 的压力 ， 迫使其努力工作， 因此银行的绩效也会因经理人 员不断改善经营管理而得到提升。
第 ２１ 年 第 ４ ０１ 期 （ 总第 ３ １ ７ 期）
商 业 经 济
Ｓ ＨＡＮ Ｅ ＪＮＧ Ｉ ＧＹ Ｉ Ｊ
Ｎｏ４． Ｏ１ ． ２ １ Ｔ ｔｌ ．７ ｏａ Ｎｏ １ ３
【 文章编号】 １ ９ ６４（ １）－ １ －２ ０ －０３２ ４ ００ ０ ０ ０１ ９
浅 析 外 资参股 对 我 国商业银行绩效影响 的成 因
８％之间， ０ 而外资股 比例大多处在 ２ －５ ９ ２％之间 ， 国有股 仍处于绝对控股的地位。 虽然 国有股比例仍然较高， 但相