姜波克国际金融PPT课件
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国际金融学姜波克PPT
弹性价格货币论
❖可简称为汇率的货币模型，是由美国经济学家 弗兰克（J.Frenkel）和比尔森（J.Bilson）等 人首先提出的。
❖弹性价格货币模型是一种长期而非短期理论， 是因为这一理论基本上不考虑价格刚性，认为， 价格水平总是立即调整的，从而使经济始终保 持在充分就业状态并满足购买力平价条件。
P
AS
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古典总供给曲线
知识回顾： 鲍莫尔-托宾模型：
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交易性货币需求的收入弹性与利率弹性分别为 0.5与-0.5。
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M s Md k p Y i
M
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M
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ln p ln k ln Y ln i ln M s (1)
– （2）资产组合分析法（Portfolio Approach， 资产组合平衡理论）
❖价 格
弹性价格货币
变
论
本外
货币论
动 灵
币资
资 产 市 场
产是 否完 全替 代或 转换
说
活 性
黏性价格货币论
（汇率超调）
资产组合
论
非套补利率 平价不成立
资产市场说
资产组合论
货币论
非套补利率 平价成立
弹性论
黏性论
商品价格能 迅速反应
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国际金融全套培训资料(19个ppt)37
姜波克
劳动生产率
国际金融
劳动生产率定义为单位时间的人均产出 ，劳动生产率越高意味着竞争力越强。 加拿大是发达国家中劳动生产率比较低 的国家，从而影响到产品的竞争能力， 因此影响到汇率。
No. 19
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
经济增长率
国际金融
经济增长通常会带来投资收益的增长， 对于投资收益的追逐是资本根本特性， 在国际资本市场流动性日益增强的今天 ，国际资本在资本市场的流入、流出必 然对汇率产生影响。
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
政府干预
国际金融
各国汇率政策和对市场的干预，在一定
程度上影响汇率的变动。在浮动汇率制
下，各国央行都尽力协调各国间的货币
政策和汇率政策，力图通过影响外汇市
场中的供求关系来达到支持本国货币稳
定的目的，中央银行影响外汇市场的主
要手段是：调整本国的货币政策，通过
利率变动影响汇率；直接干预外汇市场
No. 22
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
财政收支
国际金融
一国的财政收支状况对国际收支有很大
影响。财政赤字扩大，将增加总需求，
常常导致国际收支逆差及通货膨胀加剧
，结果本币购买力下降，外汇需求增加
，进而推动汇率上涨。当然，如果财政
赤字扩大时，在货币政策方面辅之以严
格控制货币量、提高利率的举措，反而
讲姜波克
国际金融
影响汇率的因素
No. 1
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
长期因素
资源禀赋 产业竞争力 物价水平 汇率制度
国际金融
No. 2
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
最新复旦大学国际金融课件(姜波克)复旦大学本科国际金融学讲义
二、汇率 １。直接标价法：一单位的外国货币为标准折算 出的本国货币数额 ２。间接标价法：一单位的本国货币为标准折算 出的外国货币数额 ３。美元标价法：相对于美元进行报价；除英镑 等少数货币外，都采用美元的直接报价法
第三讲 外汇市场
三、外汇市场参与者 １。企业 ２。商业银行 ３。外汇经纪人 ４。中央银行
第பைடு நூலகம்讲 国际融资市场
二、欧洲货币市场 １。概念：从事境外货币交易的金融市场 ２。发展历史：欧洲美元的形成；欧洲货币市场 的形成 ３。特点：短期的市场；批发的市场；境外的市 场；富有竞争力的市场；创新的市场；不稳定的 市场
第四讲 国际融资市场
三、国际银行业务与监管 １。国际银行业务的主要内容：外币与母国货币 的存贷款；货币兑换；其他服务 ２。国际银行业监管的特殊问题 ３。国际银行业监管的主要协议：《巴塞尔协 议》——规定资本充足率标准 ４。国际银行业监管的新发展：新巴塞尔协议
国际金融学
授课教师:杨长江 副教授 (email:chjyang@) 教材：国际金融学 （姜波克 杨长江 编著，高教版）
第一讲 开放经济的国民收入帐户
一、封闭经济的国民收入帐户 １。国民收入的概念 ２。封闭经济的国民收入恒等式： Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＝Ｃ＋ＳＰ＋Ｔ ３。封闭经济下的经济均衡条件 Ｉ＝ＳＰ＋（Ｔ－Ｇ）＝Ｓ
三、中国的国际收支概况 １。经常帐户情况 ２。资本与金融帐户情况 ３。错误与遗漏帐户情况
第三讲 外汇市场
一、外汇的含义 １。外汇：以外国货币表示的、能用来清算国际 收支差额的资产 ２。外汇的条件：自由兑换性；普遍接受性；可 偿性 ３。外汇的范围：外国货币；外币支付凭证；外 币有价债券；其他
第三讲 外汇市场
第一讲 开放经济的国民收入帐户
第三讲 外汇市场
三、外汇市场参与者 １。企业 ２。商业银行 ３。外汇经纪人 ４。中央银行
第பைடு நூலகம்讲 国际融资市场
二、欧洲货币市场 １。概念：从事境外货币交易的金融市场 ２。发展历史：欧洲美元的形成；欧洲货币市场 的形成 ３。特点：短期的市场；批发的市场；境外的市 场；富有竞争力的市场；创新的市场；不稳定的 市场
第四讲 国际融资市场
三、国际银行业务与监管 １。国际银行业务的主要内容：外币与母国货币 的存贷款；货币兑换；其他服务 ２。国际银行业监管的特殊问题 ３。国际银行业监管的主要协议：《巴塞尔协 议》——规定资本充足率标准 ４。国际银行业监管的新发展：新巴塞尔协议
国际金融学
授课教师:杨长江 副教授 (email:chjyang@) 教材：国际金融学 （姜波克 杨长江 编著，高教版）
第一讲 开放经济的国民收入帐户
一、封闭经济的国民收入帐户 １。国民收入的概念 ２。封闭经济的国民收入恒等式： Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＝Ｃ＋ＳＰ＋Ｔ ３。封闭经济下的经济均衡条件 Ｉ＝ＳＰ＋（Ｔ－Ｇ）＝Ｓ
三、中国的国际收支概况 １。经常帐户情况 ２。资本与金融帐户情况 ３。错误与遗漏帐户情况
第三讲 外汇市场
一、外汇的含义 １。外汇：以外国货币表示的、能用来清算国际 收支差额的资产 ２。外汇的条件：自由兑换性；普遍接受性；可 偿性 ３。外汇的范围：外国货币；外币支付凭证；外 币有价债券；其他
第三讲 外汇市场
第一讲 开放经济的国民收入帐户
国际金融课件 姜波克 000导论
学科（课程）的关系
开放经济的宏观经济学 (Open Economy Macroeconomics) 国际经济学的货币部分(Monetary Part, International Economics) 货币金融学的国际部分(International Part, Money and Finance) 国际财务（金融）管理(International Financial Management)
六、国际金融的学习方法
立足中国，分析国际金融问题 理论是在一定条件下成立 学会逻辑思考 主线：内外均衡
七、本课程的要求
认真参与课堂学习（做好笔记） 阅读指定参考书、学术刊物和财经报刊 姜波克《国际金融学》、易纲《国际金融》、钱荣堃《国际金 融》、陈雨露《国际金融》、沈国兵《国际金融》、迈尔文《国 际货币与金融》、克鲁格曼《国际经济学》等教科书； 《国际金融研究》、《中国外汇管理》、 《国际经济评论》、
中国外汇储备投资现状及前景 对黑石和摩根斯坦利案例的评价 主权财富基金与中投公司 石油美元 热钱是如何逃避管制进入一个国家的 离岸金融市场与香港离岸金融中心 中国外汇市场介绍（即期市场的询价交易；衍生品介绍）
三、什么是国际金融学？
从国际金融新闻说起
美元、日元和欧元的动荡 美国的巨额贸易账户逆差 亚洲国家的外汇储备急剧增长 石油价格急剧上涨 新兴市场国家的货币危机和债务危机 人民币汇率在97年的亚洲金融危机中保持稳定 当前的人民币升值压力问题 次级抵押贷款危机
参
考
教
材
二、考核方式
1、平时考核 , 占30%
出勤：10％ 作业和讨论（20%） ：论文题目的确定由老师提供或者学生 自选两种方式。
2、期末考试，占70%
期末考核采用闭卷形式。期末考试主要以考察学生分析问题的 能力为核心。不仅要考查学生对知识点的掌握情况，还侧重学 生对理论问题的理解的深入及对实际问题的应用。 期末考试的题型包括名词解释、选择题、计算题、问答题
开放经济的宏观经济学 (Open Economy Macroeconomics) 国际经济学的货币部分(Monetary Part, International Economics) 货币金融学的国际部分(International Part, Money and Finance) 国际财务（金融）管理(International Financial Management)
六、国际金融的学习方法
立足中国，分析国际金融问题 理论是在一定条件下成立 学会逻辑思考 主线：内外均衡
七、本课程的要求
认真参与课堂学习（做好笔记） 阅读指定参考书、学术刊物和财经报刊 姜波克《国际金融学》、易纲《国际金融》、钱荣堃《国际金 融》、陈雨露《国际金融》、沈国兵《国际金融》、迈尔文《国 际货币与金融》、克鲁格曼《国际经济学》等教科书； 《国际金融研究》、《中国外汇管理》、 《国际经济评论》、
中国外汇储备投资现状及前景 对黑石和摩根斯坦利案例的评价 主权财富基金与中投公司 石油美元 热钱是如何逃避管制进入一个国家的 离岸金融市场与香港离岸金融中心 中国外汇市场介绍（即期市场的询价交易；衍生品介绍）
三、什么是国际金融学？
从国际金融新闻说起
美元、日元和欧元的动荡 美国的巨额贸易账户逆差 亚洲国家的外汇储备急剧增长 石油价格急剧上涨 新兴市场国家的货币危机和债务危机 人民币汇率在97年的亚洲金融危机中保持稳定 当前的人民币升值压力问题 次级抵押贷款危机
参
考
教
材
二、考核方式
1、平时考核 , 占30%
出勤：10％ 作业和讨论（20%） ：论文题目的确定由老师提供或者学生 自选两种方式。
2、期末考试，占70%
期末考核采用闭卷形式。期末考试主要以考察学生分析问题的 能力为核心。不仅要考查学生对知识点的掌握情况，还侧重学 生对理论问题的理解的深入及对实际问题的应用。 期末考试的题型包括名词解释、选择题、计算题、问答题
国际金融-第一章PPT资料26页
10
二、布雷顿森林体系的主要内容
1. 确立以美元为中心的国际货币制度
◆ 美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩
A国货币
黄金
美元
B国货币 C国货币
………..
N国货币
11
2. 建立权威性的国际金融机构 ◆ 建立国际货币基金组织
《国际货币基金协定》及其它有关规 定构成了二战后国际金融领域的基本秩序。
◆ 规定调节国际收支的措施 主要措施是由IMF向逆差国融资。
国际金本位制
一战前，各国经济发展的不平衡加剧， 绝大部分黄金集中于少数发达国家，削 弱了其它国家货币制度的基础；另一方 面，各国为应付战争军费开支，大量发 行银行券，黄金与银行券的自由兑换越 来越难以维持。1925年，国际金汇兑本 位制建立起来。
9
布雷顿森林体系
一、布雷顿森林体系的建立
布雷顿森林会议：1944年7月 凯恩斯计划与怀特计划 通过了《联合国家货币金融会议的最后决议 书》以及《国际货币基金组织协定》和《国际 复兴开发银行协定》
参考文献
刘舒年编著：《国际金融》，对外贸易教育 出版社，2019。 姜波克著：《国际金融新编》，复旦大学出 版社，2019。 何璋著：《国际金融》，中国金融出版社， 2019。 易纲，张磊著：《国际金融》，上海人民出 版社，2019。 陈雨露主编：《国际金融》，中国人民大学 出版社，2000。 陈彪如等编著：《国际金融市场》，复旦大 学出版社，2019。
15
崩溃原因
◆ 内在缺陷— 特里芬难题 （Triffin dilemma)
美元作为国际储备资产，各国国际储备的 增长要靠美国国际收支出现逆差来维持。
如果美国国际收支长期保持逆差，必将影 响美元的对外信用，引起美元危机；
二、布雷顿森林体系的主要内容
1. 确立以美元为中心的国际货币制度
◆ 美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩
A国货币
黄金
美元
B国货币 C国货币
………..
N国货币
11
2. 建立权威性的国际金融机构 ◆ 建立国际货币基金组织
《国际货币基金协定》及其它有关规 定构成了二战后国际金融领域的基本秩序。
◆ 规定调节国际收支的措施 主要措施是由IMF向逆差国融资。
国际金本位制
一战前，各国经济发展的不平衡加剧， 绝大部分黄金集中于少数发达国家，削 弱了其它国家货币制度的基础；另一方 面，各国为应付战争军费开支，大量发 行银行券，黄金与银行券的自由兑换越 来越难以维持。1925年，国际金汇兑本 位制建立起来。
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布雷顿森林体系
一、布雷顿森林体系的建立
布雷顿森林会议：1944年7月 凯恩斯计划与怀特计划 通过了《联合国家货币金融会议的最后决议 书》以及《国际货币基金组织协定》和《国际 复兴开发银行协定》
参考文献
刘舒年编著：《国际金融》，对外贸易教育 出版社，2019。 姜波克著：《国际金融新编》，复旦大学出 版社，2019。 何璋著：《国际金融》，中国金融出版社， 2019。 易纲，张磊著：《国际金融》，上海人民出 版社，2019。 陈雨露主编：《国际金融》，中国人民大学 出版社，2000。 陈彪如等编著：《国际金融市场》，复旦大 学出版社，2019。
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崩溃原因
◆ 内在缺陷— 特里芬难题 （Triffin dilemma)
美元作为国际储备资产，各国国际储备的 增长要靠美国国际收支出现逆差来维持。
如果美国国际收支长期保持逆差，必将影 响美元的对外信用，引起美元危机；
姜波克国际金融新编第四版内部均衡与外部平衡的中长期调节ppt
因为存在资本存量约束，本币升值对劳动生产 率旳增进效应在决策执行阶段被阻隔了。
结论：在中国，货币贬值旳效应能较快传到外 延经济增长上，而货币升值效应只能较慢传导 到内涵经济增长上，由此形成汇率变动旳不对 称效应，简称为棘轮效应。
本章小结
在中期分析上，内部均衡首先依然意味着总供给等于总需 求，其次还意味着总供给会受总需求旳影响而变动，但总 供给旳变动受到潜在产出水平旳约束。
二、汇率效应传导旳劳动替代约束
我国人口众多，劳动要素丰富，劳动力供给富有 弹性，企业议价能力较强，能较自由旳制定工资
本币升值-企业成本增长-企业降低工资-劳动力价 格下降I’右旋至I’’-本币虽然升值，但是没有技术进 步。
三、汇率效应传导旳资本存量约束
企业能取得旳资本要素是短缺旳，资本数量上 限受到限制 K
2.假如汇率不贬值，继续保持不变 （仍在A点），甚至升值（m点）， 就会出现内涵经济增长过快而造成 e0 旳失调。
3.点B到e0或者m旳距离，称为名 义汇率失调旳要素规模缺口。
4.这一缺口将造成失业增长。
5.本币贬值，扩大外延增长。
外
B
A
内2
m 内1
在总增长中旳百分 比
四、汇率管理下旳汇率失调 ——名义汇率失调旳技术进步缺口
IB2
A
EB3
EB2
EB1
P
内部均衡曲线移动较快情况下旳汇率失衡
四、经济增长旳起源分析
e
IB1
IB2 IB3
EB3
B
EB2
EB1
P
外部平衡曲线移动较快情况下旳汇率失衡
第二节 可连续增长条件下旳汇率模型
一、经济旳外延增长和内涵增长 二、长久经济增长与汇率 三、经济均衡增长与汇率 四、长久条件下旳汇率失调
结论：在中国，货币贬值旳效应能较快传到外 延经济增长上，而货币升值效应只能较慢传导 到内涵经济增长上，由此形成汇率变动旳不对 称效应，简称为棘轮效应。
本章小结
在中期分析上，内部均衡首先依然意味着总供给等于总需 求，其次还意味着总供给会受总需求旳影响而变动，但总 供给旳变动受到潜在产出水平旳约束。
二、汇率效应传导旳劳动替代约束
我国人口众多，劳动要素丰富，劳动力供给富有 弹性，企业议价能力较强，能较自由旳制定工资
本币升值-企业成本增长-企业降低工资-劳动力价 格下降I’右旋至I’’-本币虽然升值，但是没有技术进 步。
三、汇率效应传导旳资本存量约束
企业能取得旳资本要素是短缺旳，资本数量上 限受到限制 K
2.假如汇率不贬值，继续保持不变 （仍在A点），甚至升值（m点）， 就会出现内涵经济增长过快而造成 e0 旳失调。
3.点B到e0或者m旳距离，称为名 义汇率失调旳要素规模缺口。
4.这一缺口将造成失业增长。
5.本币贬值，扩大外延增长。
外
B
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在总增长中旳百分 比
四、汇率管理下旳汇率失调 ——名义汇率失调旳技术进步缺口
IB2
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P
内部均衡曲线移动较快情况下旳汇率失衡
四、经济增长旳起源分析
e
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IB2 IB3
EB3
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EB2
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外部平衡曲线移动较快情况下旳汇率失衡
第二节 可连续增长条件下旳汇率模型
一、经济旳外延增长和内涵增长 二、长久经济增长与汇率 三、经济均衡增长与汇率 四、长久条件下旳汇率失调
国际金融全套培训资料(19个ppt)6
国际金融
No. 12
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
购买力平价的局限
物价除了受到货币数量影响外，还受到 生产的禀赋：生产能力过剩 投资：投资需求旺盛 储蓄：消费不足 资本流动：国际资本流入与流出
No. 13
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
相对购买力平价的验证
姜波克
国际金融
价格指数不同选择的影响
对价格指数的不同选择导致不同的购买 力平价
批发价格指数
消费价格指数
No. 10
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
商品分类的影响
进口 出口 贸易 非贸易
国际金融
No. 11
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
其他影响
价格体系 经济体制 统计口径
贷出三个月，买入三个月期的美元。
No. 16
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00
50.00
No. 17
1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998
名义汇率ed / f pd / p f 如果为常数，则
ed / f ed / f
d f ,其中为通货膨胀率
No. 7
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
购买力平价总结
国际金融
购买力平价是瑞典经济学家卡塞尔1922 年系统提出的。
国际金融课件 姜波克 001国际收支及其平衡表
交易4 借:经常转移 贷:官方储备 商品出口 交易5 借:商品进口 官方储备 对外长期投资 贷:海外投资利润收入 交易6 借: 证券投资 贷: 本国在海外银行的存款 100万美元 40万美元 60万美元 50万美元 25万美元 75万美元 150万美元 40万美元 40万美元
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则 从会计核算的角度,一国经常账户盈余 等于世界其它国家经常账户赤字,因 此,从理论上讲,世界各国经常账户余 额之和为零.但IMF的统计数据表明, 全世界作为一个整体,存在巨大的经常 账户赤字.你如何对此作出解释?
三,国际收支平衡表的分析
1.什么是国际收支的顺差(Surplus)和逆差(Deficit)? 在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线,在这 一水平线以上的交易就是 "线上交易";而此线以下的 交易为"线下交易". 当线上交易差额为零时,我们称国际收支处于平衡状态; 当线上交易差额不为零时,我们称国际收支处于失衡状态. 如果线上交易的贷方总额大于其借方总额,称为盈余或顺 差;加"+";如果线上交易的贷方总额小于其借方总 额,称为赤字或逆差,在赤字前应冠以"-"号; 很显然,国际收支平衡表在帐面上是平衡的.
贷方(+)
100+60 — 150 — 310 1000 — 30+40 40 1110 1420
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则 错误与遗漏项: 如果借方总额大于贷方总额,净错误和 遗漏这一项则放在贷方;反之,如果贷 方总额大于借方总额,净错误和遗漏这 一项则放在借方.
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则 根据国际收支平衡表计算以下问题: 1,净出口是多少? 2,经常账户余额是多少? 3,资本与金融账户余额是多少? 4,官方储备资产如何变化? 5,国际收支统计中存在错误与遗漏吗? 6,列出国际收支平衡表?
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则 从会计核算的角度,一国经常账户盈余 等于世界其它国家经常账户赤字,因 此,从理论上讲,世界各国经常账户余 额之和为零.但IMF的统计数据表明, 全世界作为一个整体,存在巨大的经常 账户赤字.你如何对此作出解释?
三,国际收支平衡表的分析
1.什么是国际收支的顺差(Surplus)和逆差(Deficit)? 在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线,在这 一水平线以上的交易就是 "线上交易";而此线以下的 交易为"线下交易". 当线上交易差额为零时,我们称国际收支处于平衡状态; 当线上交易差额不为零时,我们称国际收支处于失衡状态. 如果线上交易的贷方总额大于其借方总额,称为盈余或顺 差;加"+";如果线上交易的贷方总额小于其借方总 额,称为赤字或逆差,在赤字前应冠以"-"号; 很显然,国际收支平衡表在帐面上是平衡的.
贷方(+)
100+60 — 150 — 310 1000 — 30+40 40 1110 1420
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则 错误与遗漏项: 如果借方总额大于贷方总额,净错误和 遗漏这一项则放在贷方;反之,如果贷 方总额大于借方总额,净错误和遗漏这 一项则放在借方.
二,国际收支平衡表:账户设置与记账原则 根据国际收支平衡表计算以下问题: 1,净出口是多少? 2,经常账户余额是多少? 3,资本与金融账户余额是多少? 4,官方储备资产如何变化? 5,国际收支统计中存在错误与遗漏吗? 6,列出国际收支平衡表?
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▲ 国际收支平衡表的记账：
收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方； 支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方； 5
三、国际收支平衡表的内容
货物
经常账户
服务 收益 经常转移
国际收支账户
资本和金融账户
资本账户经常账户
货物 服务 收益
货物出口
货物进口
运输、旅游、通讯、 金融、保险、 计算机服务、 其它商业服务
自主性交易：经济主体为了经济利益或其 它目的积极主动地进行的交易。
补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡 而被动进行的交易。
9
国际收支不平衡
◆ 理论上是指：
自主性交易收入 ≠ 自主性交易支出
◆ 实际中常指：
（经常账户收入+资本与金融账户中储备资产以外的收入
）
≠（经常账户支出+资本与金融账户中储备资产以外的支出
支付给非居民的雇员报酬
与投资收入有关的对外金融 资产和负债的收入与支出
经常转移
除了资本转移以外的各种转移
7
资本和 金融账户
资本账户
金融账户
错误与遗漏账户
固定资产所有权的资产转移
资本转移
与固定资产收买或放弃相联 系或以其为条件的资产转移
债务人不索取任何回报而取 消的债务
非生产、非金融 资产的收买和放弃
13
▲ 综合账户收支差额或总差额
• 总差额=经常项目收支差额+资本与金融 项目差额(官方储备 除外）
• 意义在于可以衡量国际收支对一国储备持 有所造成的压力，因为综合差额必然导致 官方储备的相反方向变动。
• IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有 特别说明的情况下，人们所说的国际收支 盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或 赤字。
973,567 -6,650,142
-14,244 217,676 -5,163,852 -861,408 360,521 -20,096 7,497,029 -128,175 10,635,139 1,519,648 9,115,491 25,385,468 -176,234 25,561,702
• 综合反映了实际资源在该国与它国之间 的转让净额，以及该国的实际经济发展 水平，而被各国广为使用，并被当作是 制定国际收支政策和产业政策的重要依 据。
12
▲ 资本和金融账户收支差额
• 资本与金融项目差额=资本项目净额+金融 项目净额
• 反映一国资本市场的开放程度和金融市场 的发达程度，对一国货币政策和汇率政策 提供有益的借鉴。
贷方 903,581,787 836,887,831 762,483,733
74,404,098 15,426,523 29,296,000
485,231 2,592,949
549,418 145,231 1,840,184 157,402 5,322,132 1,075,729 133,859 16,884,780 494,661 38,959,100 3,337,062 35,622,038 27,734,856 48,848 27,686,008
2005年中国国际收支平衡表 （单位：千美元）
项
目
一.经常项目
A.货物和服务
a.货物
b.服务
1.运输
2.旅游
3.通讯服务
4.建筑服务
5.保险服务
6.金融服务
7.计算机和信息服务
8.专有权利使用费和特许费
9.咨询
10.广告、宣传
11.电影、音像
12.其它商业服务
13. 别处未提及的政府服务
B.收益
1.职工报酬
来的系统记录。
1. 国际收支是一国全部对外经济交易的货币记录，包括
▲ 商品、劳务买卖
▲ 物物的交换
▲ 金融资产交易
▲ 商品、劳务单方面转移
▲ 金融资产单方面转移
3
2.国际收支记录的是一国居民与非居民之间的经济交易 。
个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民； 法人居民：企业等法人为注册国家居民； 外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民； 国际性机构是任何国家的非居民；
）
10
2.国际收支差额分析
▲ 贸易收支差额
贸易收支差额=商品出口-商品进口
表现了一个国家或地区自我创汇的能力 ，反映了一国的产业结构和产品在国际上的 竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外 经济交往的基础，影响和制约着其他账户的 变化。
11
▲ 经常账户收支差额
• 经常项目收支差额=贸易差额+服务净额 +收入净额+经常转移净额
第一章 国际收支
• 第一节 国际收支平衡表 • 第二节 国际收支调节 • 第三节 国际收支理论
1
整体概述
概述一
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概述二
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概述三
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2
第一章 国际收支
第一节 国际收支平衡表
一、国际收支的含义
★ 国际收支是一个国家在一定时期全部对外经济往
各种无形资产的交易
直接投资 证券投资 其它投资
储备资产
货币性黄金
外汇资产和其它债权
在IMF的储备头寸
特别提款权
8
四、国际收支平衡表的分析
1.国际收支不平衡的含义
★ 由于国际收支平衡表采用了复式记账的原 则，因此国际收支从会计意义上说总是平衡的 。国际收支不平衡应从经济意义上理解。
自主性交易和补偿性交易
14
4.国际收支不平衡的原因与类型
▲ 临时性不平衡 ▲ 结构性不平衡 ▲ 收入性不平衡 ▲ 周期性不平衡 ▲ 货币性不平衡 ▲ 国际资本流动冲击性不平衡
15
中国国际收支平衡表编制的历程
目前我国的国际收支统计已开始使用基金组织 《国际收支手册》第5版的概念和标准分类，其 间的发展可划分为以下几个阶段： • 1980年以前，中国仅有外汇收支统计且规模小 。 • 1980～1984年，国际收支统计制度初步建立 促使当局重视国际收支的两个原因。 • 1984～1995年，国际收支统计制度不断改进 。 • 1996年至今，1997年开始按《国际收支手册16
2.投资收益
C.经常转移
1.各级政府
2.其它部门
行次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
差额 160,818,311 124,797,704 134,189,095
-9,391,392 -13,021,024
7,536,930 -118,173
3.国际收支是一个流量的概念。
4.国际收支是一个事后的概念。
4
二、国际收支平衡表的含义
★ 国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账
户分类和复式记账原则编制的会计报表。
▲ 国际货币基金组织（IMF）编制出版的《国际收支
手册》（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支 平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具 有指导性意义。
收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方； 支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方； 5
三、国际收支平衡表的内容
货物
经常账户
服务 收益 经常转移
国际收支账户
资本和金融账户
资本账户经常账户
货物 服务 收益
货物出口
货物进口
运输、旅游、通讯、 金融、保险、 计算机服务、 其它商业服务
自主性交易：经济主体为了经济利益或其 它目的积极主动地进行的交易。
补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡 而被动进行的交易。
9
国际收支不平衡
◆ 理论上是指：
自主性交易收入 ≠ 自主性交易支出
◆ 实际中常指：
（经常账户收入+资本与金融账户中储备资产以外的收入
）
≠（经常账户支出+资本与金融账户中储备资产以外的支出
支付给非居民的雇员报酬
与投资收入有关的对外金融 资产和负债的收入与支出
经常转移
除了资本转移以外的各种转移
7
资本和 金融账户
资本账户
金融账户
错误与遗漏账户
固定资产所有权的资产转移
资本转移
与固定资产收买或放弃相联 系或以其为条件的资产转移
债务人不索取任何回报而取 消的债务
非生产、非金融 资产的收买和放弃
13
▲ 综合账户收支差额或总差额
• 总差额=经常项目收支差额+资本与金融 项目差额(官方储备 除外）
• 意义在于可以衡量国际收支对一国储备持 有所造成的压力，因为综合差额必然导致 官方储备的相反方向变动。
• IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有 特别说明的情况下，人们所说的国际收支 盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或 赤字。
973,567 -6,650,142
-14,244 217,676 -5,163,852 -861,408 360,521 -20,096 7,497,029 -128,175 10,635,139 1,519,648 9,115,491 25,385,468 -176,234 25,561,702
• 综合反映了实际资源在该国与它国之间 的转让净额，以及该国的实际经济发展 水平，而被各国广为使用，并被当作是 制定国际收支政策和产业政策的重要依 据。
12
▲ 资本和金融账户收支差额
• 资本与金融项目差额=资本项目净额+金融 项目净额
• 反映一国资本市场的开放程度和金融市场 的发达程度，对一国货币政策和汇率政策 提供有益的借鉴。
贷方 903,581,787 836,887,831 762,483,733
74,404,098 15,426,523 29,296,000
485,231 2,592,949
549,418 145,231 1,840,184 157,402 5,322,132 1,075,729 133,859 16,884,780 494,661 38,959,100 3,337,062 35,622,038 27,734,856 48,848 27,686,008
2005年中国国际收支平衡表 （单位：千美元）
项
目
一.经常项目
A.货物和服务
a.货物
b.服务
1.运输
2.旅游
3.通讯服务
4.建筑服务
5.保险服务
6.金融服务
7.计算机和信息服务
8.专有权利使用费和特许费
9.咨询
10.广告、宣传
11.电影、音像
12.其它商业服务
13. 别处未提及的政府服务
B.收益
1.职工报酬
来的系统记录。
1. 国际收支是一国全部对外经济交易的货币记录，包括
▲ 商品、劳务买卖
▲ 物物的交换
▲ 金融资产交易
▲ 商品、劳务单方面转移
▲ 金融资产单方面转移
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2.国际收支记录的是一国居民与非居民之间的经济交易 。
个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民； 法人居民：企业等法人为注册国家居民； 外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民； 国际性机构是任何国家的非居民；
）
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2.国际收支差额分析
▲ 贸易收支差额
贸易收支差额=商品出口-商品进口
表现了一个国家或地区自我创汇的能力 ，反映了一国的产业结构和产品在国际上的 竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外 经济交往的基础，影响和制约着其他账户的 变化。
11
▲ 经常账户收支差额
• 经常项目收支差额=贸易差额+服务净额 +收入净额+经常转移净额
第一章 国际收支
• 第一节 国际收支平衡表 • 第二节 国际收支调节 • 第三节 国际收支理论
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第一章 国际收支
第一节 国际收支平衡表
一、国际收支的含义
★ 国际收支是一个国家在一定时期全部对外经济往
各种无形资产的交易
直接投资 证券投资 其它投资
储备资产
货币性黄金
外汇资产和其它债权
在IMF的储备头寸
特别提款权
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四、国际收支平衡表的分析
1.国际收支不平衡的含义
★ 由于国际收支平衡表采用了复式记账的原 则，因此国际收支从会计意义上说总是平衡的 。国际收支不平衡应从经济意义上理解。
自主性交易和补偿性交易
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4.国际收支不平衡的原因与类型
▲ 临时性不平衡 ▲ 结构性不平衡 ▲ 收入性不平衡 ▲ 周期性不平衡 ▲ 货币性不平衡 ▲ 国际资本流动冲击性不平衡
15
中国国际收支平衡表编制的历程
目前我国的国际收支统计已开始使用基金组织 《国际收支手册》第5版的概念和标准分类，其 间的发展可划分为以下几个阶段： • 1980年以前，中国仅有外汇收支统计且规模小 。 • 1980～1984年，国际收支统计制度初步建立 促使当局重视国际收支的两个原因。 • 1984～1995年，国际收支统计制度不断改进 。 • 1996年至今，1997年开始按《国际收支手册16
2.投资收益
C.经常转移
1.各级政府
2.其它部门
行次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
差额 160,818,311 124,797,704 134,189,095
-9,391,392 -13,021,024
7,536,930 -118,173
3.国际收支是一个流量的概念。
4.国际收支是一个事后的概念。
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二、国际收支平衡表的含义
★ 国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账
户分类和复式记账原则编制的会计报表。
▲ 国际货币基金组织（IMF）编制出版的《国际收支
手册》（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支 平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具 有指导性意义。