黄达《金融学》(第4版)章节题库-第28章 金融脆弱性与金融危机【圣才出品】

第28章　金融脆弱性与金融危机
一、概念题
1．金融脆弱性
答：金融脆弱性简称“金融脆弱”，又称“金融内在脆弱性”。

金融脆弱是指风险积聚所形成的“状态”与稳定、坚固、不易受到破坏、摧毁相对的状态。

狭义的金融脆弱性是指金融业由于具有高负债经营的行业特点而容易失败。

广义的金融脆弱性泛指一切融资领域，包括金融机构融资和市场融资中的风险积聚。

2．金融风险
答：金融风险是指潜在的损失可能性。

金融风险与金融脆弱性意义相近。

金融脆弱是指风险积聚所形成的状态。

金融风险概念既用于微观领域，也用于宏观领域。

金融脆弱性多用于对金融体系的讨论。

二、选择题
1．金融危机的危害主要表现为（ ）。

A．金融机构经营困难
B．财政负担加重
C．货币政策效率降低
D．出现债务紧缩效应
【答案】ABCD
【解析】金融危机发生会造成金融机构经营困难，收入减少，财政收入减少，同时政
府投资也很大可能增加，从而造成财政负担加重。

通货存款比减少，货币乘数减小，货币政策效率降低。

金融危机之后的萧条阶段，银行信用必然过分紧缩。

2．金融自由化改革的核心内容有（ ）。

A．放松利率、汇率管制
B．缩小指导性信贷计划实施范围
C．减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争
D．发行直接融资工具，活跃证券市场
【答案】ABCD
【解析】金融自由化改革的核心内容主要有：①放松利率管制；②缩小指导性信贷计划实施范围；③减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争；④发行直接融资工具，活跃证券市场；⑤放松对汇率和资本流动的限制。

3．用于观察金融部门脆弱性的指标有（ ）。

A．短期债务与外汇储备比例
B．经常项目逆差数额
C．预算赤字数额
D．短期资本占资本流入的比例
【答案】ABCD
【解析】用以反映金融部门正趋于脆弱的指标有：①短期债务与外汇储备比例失调；
②巨额经常项目逆差；③预算赤字大；④资本流入的组成中，短期资本比例过高；⑤汇率定值过高，如本币实际汇率连续12个月高于历史平均水平10%以上；⑥货币供应量迅速
增加；⑦通货膨胀率在10个月内的平均水平高于历史平均水平8%以上；⑧M2对官方储备比率连续12个月上升后急速下降；⑨高利率等。

三、判断题
1．金融脆弱性是内生的。

（ ）
【答案】√
【解析】金融脆弱性，有时称为“金融内在脆弱性”，有时简称“金融脆弱”；20世纪80年代中期，明斯基较早地对金融内在脆弱性问题作了系统阐述，形成了“金融脆弱性假说”。

金融脆弱性假说认为私人信用创造机构，特别是商业银行和其他相关的贷款者，它们的内在特性使得自己不得不经历周期性危机和破产浪潮；而它们的困境又被传递到经济体的各个组成部分，进而产生了经济危机。

2．金融自由化改革必须与价格改革或自由定价机制相配合。

（ ）
【答案】√
【解析】金融自由化改革必须与价格改革或自由定价机制相配合，如果价格机制扭曲，会导致新的资源配置结构失调。

3．通过金融自由化的改革，中央银行提高了自身控制货币的能力。

（ ）
【答案】×
【解析】通过金融自由化的改革，中央银行降低了自身控制货币的能力。

4．放宽金融机构开业的限制可能会使银行从事高风险的业务，加大金融体系的潜在
风险。

（ ）
【答案】√
【解析】机构准入自由包括两个方面：一是放宽本国金融机构开业的限制；二是对外开放，允许外资金融机构准入。

两个方面的结果，都使银行竞争加剧，降低了银行特许权价值。

准入的限制使银行的执照对其持有者来说具有很高的价值。

因此，为了保住这种宝贵的执照，银行关注稳健经营。

当自由化改革导致银行竞争加剧并减少了收益时，特许权价值被侵蚀，这就会削弱银行管理风险的自我激励，并有可能加大脆弱性。

如果在金融自由化过程中缺乏足够的谨慎监管和监督措施，银行就可能通过各种途径从事高风险的业务，加大金融体系的潜在风险。

5．只要出现突发的金融事件，就会爆发金融危机。

（ ）
【答案】×
【解析】并非只要出现突发的金融事件，就会爆发金融危机。

如果突发的金融事件能得到及时有效的控制，就不会爆发金融危机。

四、简答题
1．从信息不对称角度简要解释信贷市场脆弱性。

答：信贷市场上借贷双方存在着信息不对称性，金融机构的存在可以在一定程度上减少信息不对称的矛盾。

当存款人将他们的资金集中到某家金融机构中时，事实上是委托该金融机构作为代理人来对不同的借款人进行筛选，决定是否贷款，以及如何对贷款进行定价。

而零散的存款人是难以掌握进行这样决策所需要的信息的。

同时，相对于零散的储蓄者，金融机构也处于更有利的地位来监督和影响借款人在取得借款后的行为。

金融机构解决信息不对称问题的成效要受到两个前提条件的限制：第一个条件是，只有在所有的存款人对金融机构保持信心并从不同时提款的条件下，才可以保证金融机构将其零散存户的流动性负债转化为对借款人的非流动性债权，并获得利润；第二个条件是，只有金融机构对借款人的筛选和监督是高效率、低成本的，才能赚得利润。

然而，对于可以在一定程度上减少信息不对称的金融机构来说，也还是由于信息不对称的存在，使这两个条件都不能绝对成立。

挤兑往往是由某些意外事件的发生所引起的，意外事件本身通常并不会使银行丧失清偿力。

但是，纵然可以提供这样的信息，也难以左右存款人的行为；面对意外事件，每一单个存户的最明智的选择就是立即加入挤兑的行列。

金融机构对借款人的筛选和监督也不能保证高效、低成本。

事实上，借款人总是要比金融机构更了解其项目的风险与收益特征。

难以解决资产选择和储户信心问题，金融脆弱性必然生成。

2．简述世界银行所总结的金融自由化改革教训。

答：发展中国家金融自由化改革的进展状况相当不平衡。

在已经进行的改革中，既有成功的经验，也有失败的教训。

世界银行对金融自由化改革所总结的主要教训有：（1）以金融自由化为基本内容的改革一定要有稳定的宏观经济背景。

否则，利率和汇率浮动，从而资金不规则的流动，会引起企业和银行的破产，造成种种经济不安定状况。

（2）金融自由化的改革必须与价格改革或自由定价机制相配合。

假若一国的价格依然是保护价格或管制价格，在这种价格信号扭曲的条件下实行金融自由化，资金流动就会被错误的价格信号所误导，结果出现新的资源配置结构失调。

（3）金融自由化改革并不是要完全取消政府的直接干预，而是改变直接干预的方式。

在放松管制的过程中若不注意建立一套适合本国国情的谨慎的监管制度，就会在信贷的分
配方面出现失控或营私舞弊等现象，情况严重时会使许多银行丧失清偿能力并面临破产威胁。

（4）政府当局在推行金融自由化改革和价格改革政策时，必须预先判断出相对价格变动对不同集团利益的影响，并出于公平原则和政治均衡要求的考虑，适当采用经济补偿手段。

3．简述金融脆弱演化为金融危机的机制。

答：由金融脆弱到金融危机有个演化过程。

金融危机的爆发以金融脆弱积累到一定程度为条件，但最终在何时发生，还需要某一或某些触发点。

某些突发的金融事件，如特大企业的倒闭、欺诈丑闻的揭露等造成公众信心的动摇，往往就是这样的触发点。

以最古老的金融危机——支付危机为例：金融机构资产负债表恶化，引起挤兑；为满足支付，金融机构急于获得现金，不得不出售资产；金融机构急于出售资产，导致资产价格暴跌；资产价格暴跌，进一步恶化私人部门的资产负债表……这样，危机通过了自我实现的过程。

金融危机必然引发信贷紧缩，并损害实体经济，导致经济滑坡。

经济滑坡、破产增加、信心失落，互为因果、恶性循环。

在封闭经济中，中央银行可以通过其“最后贷款人”的功能来消除“自我实现”的恐慌。

但货币供应量的大幅扩张又会引发、加重通货膨胀。

这一“自我实现”过程，正是以金融脆弱性为前提的。

金融体系越脆弱，人们提防它出问题的警觉就越高，金融危机发生的可能性也就越大。

4．简述金融危机的防范措施。

答：金融危机的防范治理措施主要有：。