中国实体经济开始复苏
世界经济复苏中国出口可以笑了吗
济 刺 激 措 施 作 用 下 ，２ ０ ０ ９年 第 二 季 度 起 开 始 从
急 跌 到 企 稳 回升 ， 由 衰 退 走 向逐 步 复 苏 。２ １ ００ 年 １月 ， 世 界 经 济 基 本 上 被 确 认 见 底 回 升 。 国 际 货 币 基 金 组 织 （ＭＦ 将 ２ １ Ｉ ） ０ ０年 全 球 经 济 增 长 预 期 由 ２ ０ 年 １ 月 预 计 的 ３ １ 上 调 至 ３９ ， ０９ ０ ％ ％ 但 同 时 指 出 经 济 复 苏 依 然 脆 弱 。 因 为 从 各 国 经 济
好 在 随着世界 经济 形势 回暖 ，中国 ２ ０ ０ ９年 １பைடு நூலகம் ２
Ｕ ｆｏ ｔ ｉ，Ｎｆ ｐ ｒ ｎ ￣ｌ ， Ｉ Ｉ ｆ ， ｉ －
中国出口可以笑了吗
雷瑛 ／ 文
『Ｉ 中国开始 改革开放 以来 ，中国 出１ ３发展迅 猛 ，
日本 这 三 大 经 济 体 同 时 出 现 了 深 度 的 经 济 衰 退 ，这 场 金 融 危 机 从 虚 拟 经 济 影 响 到 实 体 ，使 全 球 化 中 的
因 为 在 金 融 危 机 不 断 加 深 的 今 天 ， 贸 易 保 护 主 义 以
得不减缓 了脚步 。２ ０ ０ ９年 ，中国出 １ ３累计降幅达到
１ ６％ ， 为 改 革 开 放 以来 的 历 史 最 低 点 。 全 年 贸 易 顺
各 种 各 样 的 面 目 出现 了 。 从 美 国经 济 刺 激 法 案 中 的
恢 复 速 度 和 发 展 情 况 来 看 ，推动 世 界经 济复 苏 的 主要动 力是 以中印 为首的亚 洲地 区，这在某种 程度 上说 明促 进世 界复苏 的重要 因素是 中印等发展 中大 国扩 大内需 的政策 ，而 非传统 消费 大国如 美国 、欧 盟等发达 国家 的消 费恢 复。 因而 ，对 中国出 口而言 ，
从危机应对到复苏管理：退出背景下的政策平衡
来 通 胀 压 力 的担 忧 ，各 国不 再恪 守 一 致 性 的退 出 策略 ，而是 根 据 各 自实 体 经 济 复 苏 的 程度 分 别 制定 退 政 策 ，但 总体 方 向却 是 明确 的 ，那 就 是 “ ｌ”， 政策导向也不断从刺激经济短
第 二 种解 释则 认 为危 机 是 一 种结 构 性 冲击 ，危 机 的发 生意 味 着 原 有 均 衡 状
性 ，实际上这种策略显著有利于欧美 等
债 务 人 。在 这样 的大 背 景 下 ，中 国等 发
态 难 以维 系 ，因此 危 机 更 像 是 一 种创 造 性 破 坏 ，它 打 破 了原 有 的不 可 持 续 的平 衡状 态 ，并 且 它本 身 也 会 创 造 一 种新 的
资本与金融
性 波 动 现 象 ，认 为危 机 是 对 均 衡 趋 势 的 偏离 ，而 这 种 偏 离则 可 以通 过 价 格 信 号 和资 源 配 置得 以纠 正 ，换 言 之 ，危机 是
一
此 只 能 说 ：百 年 ～遇 的金 融 危 机 需 要 超
越 常 规 的 政 策 反 应 ，全球 如 此 ， 中 国也 不例外。
远 比危机应对和退Ｉ政策的操作难度更 叶 Ｊ
心特征的国际金融危机开始ｍ现复苏迹
象 ，而且 全 球 金 融市 场估 值也 恢 复 到雷 曼 破产 前 的 水平 ，世 界经 济 再 次 陷入 令 面 衰退 的风 险 已经 很小 。 因此 ，全球 各
１ 大 ，它一方面取决于危机时期所采取的
非 常 规政 策 ，另 一 方 面也 取决 于 这些 超 常 政 策的 退 时 机 、方 式 与节 奏 。 可 以预 计 ，未 来 一段 较 长 时期 ，全
虽 然 基 于多 元 化复 苏 格 局 以 及对 未
对中国近35年的经济周期进行划分
对中国近35年的经济周期进行划分经济周期（Business cycle），是指经济活动中周期性出现的繁荣与萧条，它往往以程度或轻或重的经济危机为高潮（或者说终点），危机期间大量的企业破产、停工，失业率显着上升，经济发展停滞，资产价格暴跌，甚至引起众多的社会问题，对全社会方方面面伤害甚巨。
危机之后，经济步入缓慢的复苏进程，生产逐步恢复，失业率回归正常水平（自然失业率），物价亦开始回升。
当经济体逐渐开始过热，投机风盛行，物价涨幅失控后，不久经济迎来又一场危机。
由此周而复始，循环往复。
对于经济周期的划分方法，学界众说纷纭，但是大致认同以下看法：（1）短周期，时间长度大约为3-4年，因系英国学者约瑟夫·基钦于1923年首先提出，故命名为“基钦周期”.基钦详细分析研究了英美两国1890-1922年的经济数据，包括利率、物价、生产和就业率等指标，发现当市场行情趋好时，厂商就会扩大生产规模，库存也会随之增加，如果市场销售顺畅，高库存不会成为厂商的负担，生产、就业等指标便会一路向好，而一旦销售不畅，高库存加之厂商产能已经高企，这时处境就会变得很危险，为了维持现金流平衡，厂商会选择降价清理库存，于是经济开始萧条，生产滑坡、物价下降、失业率增加。
（2）中周期，时间长度大约为9-10年，这一理论在1862年由法国经济学家克里门特·朱拉格首先提出，故命名为“朱拉格周期”.朱拉格分析经济周期的着眼点在于投资设备占GDP的百分比，他使用的指标是设备投资占名义GDP的百分比和两年之后的投资收益先行指数（他衡量投资收益的指标是付息前总资本回报率，即总资本回报率加上有息负债利息率），他认为投资收益的趋势能够很好的预测设备投资未来的走势进而推测出设备投资占GDP比例的变化。
（3）库兹涅茨周期，它是1930年由美国经济学家西蒙·库兹涅茨在《生产和价格的长期运动》一书中提出的。
他对英、美、法、德等主要资本主义国家19世纪至20世纪60种工、农业产品的产量和价格变动的时间序列数据，以建筑行业的繁荣和萧条为标志，其周期长度大约为18-20年，又被称之为“建筑周期”.那么，这些经济周期的经典理论与中国经济实践是否能够紧密契合呢？我们不妨以1978年改革开放至今36年的经济发展状况为例，尝试对中国的经济周期进行划分。
世界经济缓慢复苏背景下：中国企业如何应对海外风险
品 需 求 在 这 样 的 形 势 下 恢 复 得 快 一 些 量 化 宽 松 货 币政 策 ， 导 致 金 融 市 场 动 呢 ？从 美 国的 增 长可 以看 出 ，大 多数 是 荡 ，一 些 热钱 涌 向新 兴经 济体 ，贸 易摩 和原 材 料 和 补 充库 存 相 关 的 ，因此 ， 目 前 的 国际 市 场需 求 以补 充库 存 和 调整 投 擦 频发 ， 中 国外 贸 受 到外 需 不 稳 ，美元 贬值等一系列严 峻挑战。后危机 时代 ，
与德 国 之 间 的差 距 会拉 得越 来 越 大 。那
么 ， 中 国 在 哪 些 方 面 表 现 为 贸 易 大 国 呢？ 一 个是 规 模 ，一 个是 全 球 占比 ，到
２ ０ Ｏ ９年 中 国 出 口 已经 在 全 球 贸 易 中 占 １ ％左 右 ， 国 、日本都 曾经 经历 过 ｌ ％ ０ 德 ０
பைடு நூலகம்
左右。 再从 产 品 看 ， 国 在 国 际市 场 的 中 产 量 和 世 界 的 占有 率 都 是 第 一 位 的 。 比如 眼 装 ， ０ ９ 出 口件 数 ２ ０ 件 ， ２０ 年 ６亿 占全球的 １３ ／ ；鞋有 ８ 多亿 双 ，占全 球 Ｏ
１ ６
Ｉ ｔ ｎａｔｏｎａｌ Ｆｉ ｅｒ ｎ ｉ ｎａｎｃｉ ｎｇ
限 在 零 部 件 ，在 上 游 ，中 国 的加 工 组 装 供 了一 个 增 长 的 空 间 ，增 长 的机 会 。 更
国 的 出 口要 保持 现 在 或 者是 前 ５年 平均 差距 。比如 说 Ｉ Ｔ产 品 ，核 心 竞 争 力只 局 为 美 、 Ｅ、欧 三大 经 济 体企 业 的投 资 提 ｌ
这 样的 发 展机 遇 才 使经 济有 了 一个 快 速 的增 长 。这 个黄 金 期在 金 融危 机 以后会 不 会再 出 现 呢？ 尤其 是 目前 世 界经 济还
我国经济正在筑底回升
新成 果 产 业 化 等 项 目， 快 培 育 产 业 发 展 新 尽
引擎 。 ．
环 节 的信 贷支 持 ， 给 予优 惠 利 率 。 同 时， 续 并 继 控 制对 高耗 能、 高排 放行 业和 产 能过 剩行 业 的贷 款 ， 保 资 金 投 向 实 体 经 济 ， 免 资 金 “ 实 确 避 脱
击， 如， 例 温州 和 沿 海 地 区所 受 到 的 冲 击 不仅 来
货 币政 策 的滞后 效应 一般是 一个 季 度 以上 ， 以 所
２ １ 一季度 的经济状 况自民 间融资 ， 来 自大量 的 外 资 出逃 ， 还 当然也 包
锯衔 碍宪考 ２１ 年第２ 期（ 考 ０２ ８ 总第２４ 期） ４４
积极 推行 新型 商业模 式 ， 更好地 满 足 人 民群众 日 益增 长 的物质 文化 需求 。
染设 备 方面有 巨大技 术 升级和 更 新 改造 需求 ， 商 业银 行要 对此 予 以信 贷 资金支持 ， 各级 政府 应 加
大财 政 资金对 技 改投 资 的支持 力度 。 此 外 ， 国家
裂和地 方投 融资 平 台问题 。 目前看 ， 间资金 紧 民
所 想象 的那 样 悲观 ， 心 数 据 发 生 了 一致 性 变 核
化， 而不是 冲 突性 的、 暂性 的变化 。 短
ｌ
张问题 一季度 时还是 在持 续 ， 二季度 也 许还 将 持 续 。但是 地方投 融 资平 台 问题 ， 照原 来银 监 会 按 六步走 的 改革措 施 ， 目前来 讲 已经接 近解决 。
ｌ
续。 现 ３ 象 售几 数 还 较 的 重 ｌ ，个 变 是 明 。 要 这 参化 比显更 的 从１二周的前业 存 长 信出出上 美 利改 ２年存始 用 是 库 消 心也显，整费 增 ０业度 的 。 在 化 是 快资明长司 信 ｌ １库开 作 还去 存 比 ， 了增公国 润 企季 期，企 库 是 费投 现 扬 消 贷 目 去的 较 现 。体 善
农村土地资本化是释放内需增长长期的动力.
气体减排的国际集体行动中 , 中国要做负责任的大国。
通过碳税的杠杆 , 不仅可降低高耗能企业的产品竞争力 , 迫使其自愿承担转产、升级或倒闭的沉没成本 , 减少因行政干预而不得不承担的对企业的补偿以及由于地方政府和企业低效决策造成的纳税人的负担 ; 而且 , 在全球温室气体治理中 , 与其让别人征收中国产品的碳关税 , 不如我们自己先征收 , 并将碳税留在中国境内使用。
更为重要的是 , 即使地方政府或企业有吸引国外的高耗能、高污染、高排放企业进入中国的意愿 , 那些缺少全球社会责任感的外国企业面对中国开征的碳税 , 也不敢轻易进入中国市场 , 再继续利用中国的廉价能源 , 污染中国的河流、土地和天空 , 在为他们自己赚钱的同时 , 还要让中国人民和政府承担他们造成的污染和责任。
征收资源资产租金 , 从源头挤压资源低效利用产业的生存空间产能过剩的原因 , 从根本上讲是我国缺少资源资产租金制度造成的。
由于我国土地、煤炭、石油、天然气、核电、风电的风场、水电的河道等资源没有实行租金制度 , 因此 , 谁无偿占有这些资源或谁可以廉价使用这些资源 , 谁就可以拥有暴利。
于是 , 低效、高耗能、高排放、过剩的产业必然出现。
租金原本应归全体国民和后代子孙所有 , 但在缺少租金制度的情况下 , 一部分租金通过税收形式纳入国家财政和地方政府财政 , 随后又支付出去。
而相当大的一部分租金却以企业利润的形式进入了企业或利益集团的囊中 , 随后转为工资或福利被极少数国民获得。
这样 , 不仅造成了目前我国收入分配差距持续扩大以及由此带来的社会不稳定 , 同时也造成了层出不穷的腐败案件和国有资产流失。
通过资源资产租金的征收 , 首先抬高了资源价值的门槛 , 低效利用资源将无利可图 , 同时低端产业的恶性竞争必将推动产业自发升级 , 过剩局面将因此被挤压或消散。
合理妥善使用碳税和资源资产租金征收碳税是为了节能减排和产业升级 , 因此应建立专门机构和制度 , 奖励那些在节能减排中获得自有专利技术并全面推广使用的企业 , 以及利用中国专利技术进行产业升级使产品具有国际竞争力的企业 , 或以股份形式投入科研机构的项目开发中 , 提升我国的创新能力 , 并通过碳税调节消弭缺乏竞争力的过剩产业。
金融危机对中国实体经济的影响
金融危机对中国经济的影响一、金融危机对中国实体经济的影响（1）金融危机冲击了我国的实体经济在整个GDP当中，我国的消费只占35%。
而我国制造业的产能占GDP的比重是70%。
也就是说，还有另外35%的产能，是我们消化不了的产品。
这部分生产过剩由于欧美各国传统的负债消费形态，而帮我们吸收掉了。
现在由于国际消费市场的萎缩，冲击到我国的出口，这对于外向型城市如江浙，广东等地的加工制造业影响巨大，企业倒闭，失业人数增加已成定局，我国的出口企业受到严重冲击。
（2）产生了股市泡沫和楼市泡沫，内销企业受到连累我国的危机跟其他国家不一样。
我国今天不但有国际金融危机的压力，本身还有制造业危机，而这种制造业危机在欧美各国是没有的。
我国的股市涨得比别人少，跌得比别人凶，是因为我国经济的基本面出现了问题，2007年起我国制造业面临的投资经商环境不断恶化，因此，我国的企业家将很大一部分应该投资于制造业的钱拿出来炒楼、炒股。
由于制造业的危机挤压出大量的资金，进入楼市和股市，从而造成短期的泡沫现象。
由于股价和楼价的真正决定因素是经济基本面，而我国的经济基本面是以70%制造业为主的基本面。
制造业持续衰退，就会造成股价和楼价的持续下跌。
制造业持续衰退导致大量失业，导致还房贷乏力。
下一步就是跟美国一样，房地产泡沫导致的金融危机。
因此我国是由制造业危机引发的楼市泡沫和股市泡沫，导致楼价和股价大跌，失业严重，造成金融危机，金融危机又跟美国挂钩。
因此我们是制造业危机加上金融危机，还有国外的金融危机。
这就是我们的股市表现如此之差的原因所在。
同时楼市泡沫和股市泡沫套牢了大多数股民，冲击了我国消费者的信心，国内消费萎缩，继而内销企业同样受到了冲击。
二、金融危机影响下的主要行业制造业金融危机之后，美国制造业跌倒了谷底，产业结构进行了一次大的调整，现在是缓慢复苏的时候；而中国在金融危机之后，影响最小，恢复最快。
在4万亿投资拉动和一系列救助措施的作用力下，宽松的货币政策使经济一直保持良好的发展势头。
伯南克的大萧条九条
伯南克的大萧条九条伯南克是研究世界经济“大萧条”的专家，他主持实施的货币政策给美国未来经济强大的复苏奠定了无比坚实的基础；而在新旧纪元交替之际，每一件事情都重大无比，这些决定世界未来方向的事更是绝对不会错的。
伯南克是现在世界经济大戏的总设计师，而他曾经写过一本书叫“大萧条”，书中详细阐述了对世界经济大萧条的基础研究成果，这也成为了伯南克导演最后这样大戏的蓝本。
此书后被翻译到了中国，如果读懂这本书，就能对现在世界经济的形势有个清晰的宏观认识。
更甚者，读懂这本书的第一章--因为其有提纲携领的功效--就能对世界大萧条有较为清晰的认识。
下面就是个人认为第一章中重要的九条，以及个人对其的一些理解。
要注意的一个前提是：伯南克的研究是针对20世纪30年代的全球大萧条的，那时的经济状况和现在有两点不同。
第一，当时使用的是金本位制，而现在使用的是美元本位制，这个差异决定了美元不能长期贬值（因为美元是储备货币）。
第二，当时世界经济基本上是市场经济，而当今世界经济中还有很多国家控制、计划经济的成分，也就是说现在的经济中结构性问题较大，这是伯南克书中没有涉及的。
下面就是个人认为的伯南克大萧条九条；一、货币政策对实体经济的影响货币主义学派非常重视货币政策对实体经济的影响，认为很多经济问题都是货币问题，因此也十分重视央行和商业银行在经济危机中的作用。
所以我们看到当次贷危机一发生，伯南克领导的联储就开始用宽松的货币政策滋养实体经济。
同时货币政策决定了一个国家的金融战略（在纯市场经济条件下），在国家竞争中起着重要的作用，国外对此都有充分专业的研究，而象伯南克这样的专家被选为美联储主席也就决定了最终的结果。
二、放弃金本位制的国家在危机中快速复苏为了阐明这个问题，伯南克用了大量的数学公式。
其实没有那么复杂，这个问题的关键就是在经济危机中最最重要的就是通过大量释放货币涵养经济。
这就如同一个人生病了，必须通过滋补保证其营养才有助于其康复。
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中国实体经济开始复苏
信息时报讯（记者徐岚）商务部昨日公布数据，今年1~2月，全国实际使用外资金额1418.8亿元人民币，同比增长2.7%。
2月当月，全国设立外商投资企业1388家，同比下降11.3%；实际使用外资金额536.3亿元人民币（折合84.4亿美元），同比增长1.8%。
至此，前两月经济数据已基本出齐，既有超预期的回落，如1~2月工业增速加速下滑至5.4%，创2008年11月以来新低；也有意外的上涨，如1~2月城镇固定资产投资同比增长10.2%，增速出现近20个月首次上升态势，较去年全年10%增速水平小幅回升。
对于前两个月的经济数据，机构整体呈现比较乐观的态度，期待本轮经济周期在2016年底触底，实体经济复苏态势才刚开始。
如光大证券分析称，1、2月宏观数据表明当前生产面状况依然疲弱，但需求面有回暖迹象，地产投资尤其是亮点，加工工业PPI 的回升也印证了这一点。
从地产开工来看，地产投资似乎正沿过去的规律在复苏。
考虑到监管层传递出了更强的稳增长信号，实体经济复苏的态势在1、2月宏观数据中虽然只是“小荷才露尖尖角”，但对其最终实现充满信心。
华融证券也表示，1~2月受出口大幅下降、消费增速回落和三“去”一“降”等因素共同影响，工业增速回落幅度较大，可能是上半年低点。
3月稳增长政策继续发力，中上游企稳迹象增
加;从高频数据看，3月上旬工业表现明显要好于1~2月，另外，投资计划开工增长41%和施工增长14%，房地产市场景气回升，经济有望好转。