2016中级财务管理串讲(01-05)

第一章总论

本章重点提示

本章为非重点章，考试题型均为客观题，分值在4-5分。

本章考点精讲及真题剖析

考点一、企业财务管理的目标【2015年判断、2012年单选】

1.相关者利益最大化的具体内容

（1）强调风险与报酬的均衡（抓分点：而不是最高风险或最低风险），将风险限制在企业可以承受的范围内。

（2）强调股东的首要地位（抓分点），并强调企业与股东之间的协调关系。

（五）各种财务管理目标之间的关系（抓分点：各种目标均以股东财富最大化为基础）

1.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

2.在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。

【提示】各种目标均以股东财富最大化为基础。

考点二、利益冲突的协调（抓分点：协调方式）

考点、集权与分权的选择【2011年单选】（抓分点：考虑的因素）

4.

考点、企业财务管理体制的设计原则【2014年单选、2012年多选、2013年判断】 考点七、集权与分权相结合体制的一般内容【2012年单选、2011年多选】

【考点精讲】

【记忆总结】大事集权，小事分权。考点、财务管理环境【2011年单选、2010年判断、2010年单选、2013年多选】金融环境涉及金融机构、金融工具和金融市场。

含义

金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。

种类

基本金融工具货币、票据、债券、股票等。

衍生金融工具

（派生金融工

具）

是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计

形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、

掉期、资产支持证券、可转换公司债券等，种类

非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特

点。

流动性指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。

风险性购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。

收益性指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益。

3.金融市场（2014年多选）

（1）含义：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。

（2）要素：金融市场的构成要素包括资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等。

（3）金融市场的分类

分类标准分类特点（关键点）

期限

货币市场

（短期金融

市场）

又称短期金融市场。是指以期限在1年以内金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。包括同业拆借市场、票

据市场等。

特点：（1）期限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）金融工具有较强的“货币性”，即流动性强、价

格平稳、风险较小等特性。

资本市场

（长期金融

市场）

又称长期金融市场。是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易的市场，包括股票市场、债券

市场和融资租赁市场。

特点：（1）融资期限长；（2）融资目的是解决长期投

第二章财务管理基础

本章重点提示

本章为非重点章，但是属于基础章节，为后续章节学习提供了坚实的基础，考试题型均为客观题，分值在5-6分。

考点二、特殊年金终值与现值的计算（必须会算）

考点资产收益率的类型【重点掌握预期收

【相关链接2】只有项目的（内涵报酬率）或预期收益率达到（大于或等于）投资者要求的收益率该项

目才会被投资者采纳。

2.必要收益率（投资者投资角度）（重点）【2015年判断】

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

【记忆总结】必要收益率与资本资产定价模型。

考点单项资产的风险及其衡量【客观题】

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

【提示】计算步骤：

【记忆总结01】期望值相同的情况下使用方差和标准离差比较两个投资方案风险的大小。

【记忆总结01】期望值不同的情况下必须使用标准离差率比较两个投资方案风险的大小，选择标准离差率小的方案投资，标准离差率表示每单位收益所承担的风险水平。

【记忆总结03】期望值相同的情况下是否也可以使用标准离差率衡量，可以使用。

考点、证券资产组合的风险与收益

指标计算公式

1.证券资产组合的预期收

益率

E(R P)（证券资产组合的预期收益率）=∑W i×E(R i)

W i表示第i项资产在整个组合中所占的价值比例；

E(R i)表示第i项资产的预期收益率。

券资产组合的风险及其衡量【客观题】

【提示】相关系数总是在－1到＋1之间的范围内变动，－1代表完全负相关，＋1代表完全正相关。

（三）组合风险的分类【2014年多选】

在证券组合中能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为非系统风险，不能随着资产种类增加而分散的风险，被称为系统风险。

（1）单项资产的系统风险系数（β系数）

①含义：反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。

换句话说就是相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小。

根据资本资产定价模型：R=RF+β(Rm-RF)；则该

投资资产仅仅得到无风险收益率。表明该资产收

益不受市场风险的影响。

β系数0-1（正数）相同小于市场变动幅度市场上升10%，它上升08%

β系数等于1（正数）相同相等市场上升10%，它上升10%

β系数大于1（正数）相同大于市场变动幅度市场上升10%，它上升12%

考点、资本资产定价模型（非常重要）【2014年单选、综合题】

资本资产定价模型的基本表达式R=R F+β(R m-R F)

R—某资产的必要收益率；

β—该资产的系统风险系数；

R f—无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似替代；

R m—市场组合收益率,通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替。

【提示】资本资产定价模型认为，只有系统风险才需要补偿，非系统风险可以通过资产组合分散掉。

【提示】股东要求的报酬率通常根据资本资产定价模型计算得出。

考点八、成本性态【2010年单选】

【考点精讲】成本性态，又称成本习性，是指成本的变动与业务量（产量或销售量）（抓分点）之间的依存关系。

【提示】成本性态强调的不是成本变动与库存量之间的关系。

按照成本性态，通常可以把成本区分为固定成本、变动成本和混合成本三类。

（一）固定资产与变动成本和混合成本的比较

【混合成本】混合成本成本总额随业务量的变化而变化，但不是成比例变动。

【提示】某企业生产某种产品，每一件产品耗用材料10元（变动成本），厂房的月租金为5000元（固定成本），工人的临时加班费为10元/小时（混合成本）。

（四）混合成本的进一步分类【2014年单选】（抓分点：例子）

【解释】半变动成本VS延期变动成本。

第三章预算管理核心点与核心题

考点一、预算的分类（重点）【2013年多选题、2012年多选、2011年判断】

分类

标准

类型含义内容（记忆）

内容

的不

同

业务预算（即

经营预算）

与企业日常经营活动直接相

关的经营业务的各种预算。

包括销售预算、生产预算、直

接材料预算、直接人工预算、

制造费用预算、产品成本预

半变动

成本

【例题】本月固定座机费100元，（不管是否打电话必须交的），每打一分钟

再按照0.5元/分收费。

假定01：本月打了100分钟，收取费用150元（100+100×0.5）；

假定:02：本月打了500分钟，收取费用350元（100+500×0.5）。

延期变

动成本

【例题】本月固定座机费100元，（可以打200分钟），不超过200分钟的，

不收费，超过200分钟的部分，每打一分钟再按照1元/分收费。

假定01：本月打了100分钟，收取费用100元；

假定02：本月打了500分钟，收取费用400元【100+（500-200）×1】。