第12章 经济资本与RAROC
内部审计应用RAROC模型评估企业风险研究
内部审计应用ＲＡＲＯＣ模型评估企业风险研究作者：唐振达来源：《中国管理信息化》2009年第08期[摘要]内部审计以风险控制为导向，有效识别、计量、分析和报告企业风险。
本文应用RAROC模型技术来解决内部审计在企业经营效绩审计中风险控制与盈利之间的矛盾，具有重要理论价值和现实意义。
[关键词]RAROC模型；内部审计；应用研究[中图分类号]F239.45 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194(2009)08-0058-03一、RAROC模型的基本涵义RAROC模型最初是由前美国信孚银行(Bankers Trust)在20世纪70年代末开发的，它的设计思路是在银行业的贷款经营上。
即使是现在正常发放和可以正常支付利息的贷款，在未来肯定会有一部分成为不良贷款，将给银行带来资产损失。
因此，经营者在发放贷款预期取得利润的同时，也要考虑到其未来成为不良资产时可能造成的损失，必须从风险和收益的双重角度来对贷款业务进行价值评估。
它最初应用的目的是为了度量信贷资产组合的风险和在特定损失率下为限制风险敞口必需的股权数量，以此进行债项层面的授信评估和区域组合分级信贷授权。
RAROC模型要求以客户评级限额作为银行业可接受的单一客户层面的信用损失上限，不再针对不同单一客户单独设定最高授信限额；商业银行按产品、地区等不同层面组合对单笔信贷业务授信计算RAROC，并参照有关经验和历史数据，作为贷款审批的决策依据，促使商业银行能够实现债项层面和组合层面风险收益的整体优化。
RAROC模型的基本计算公式：(1)RAROC=风险调整收益(PAR)／经济资本(Ec)；(2)RAROC＝[净收入－经营成本－预期损失(EL)]／经济资本(或非预期损失UL)。
其中：预期损失(EL)=风险敞口(EAD)×不良资产率(NPL)×违约损失率(LGD)。
由于RAROC模型理论强调，商业银行经营活动承担风险是有成本的。
在RAROC基本计算公式(2)的分子项中，我们看到，风险带来的预期损失被量化为当期成本，直接对当期盈利进行扣减，以此衡量经风险调整后的收益；在分母项中，则以经济资本(EC)或非预期损失(UL)代替传统ROE指标中的所有者权益，强调银行业应为不可预计的风险提取相应的经济资本。
EVA、RAROC相关概念-终稿
EVA、RAROC等相关概念简介近年来，总行不断推进资本管理工作进程，建立和完善经济资本管理体系，并将EVA、RAROC和经济资本限额等核心指标通过绩效考核、工效挂钩、专项人事费用奖励等方式贯彻至各级机构，明确引导各单位优化业务结构，降低资本占用，提高资本使用效率。
1个角度来计算风险。
一个国际组织---巴塞尔委员会，根据银行经营风险状况、历次金融危机的教训，经过不断完善，它制订了一个对这些风险进行计量的规则。
对银行各个方面业务所面对的风险制订了相应的风险系数，包括中国在内的各国都认同这一规则，这样表内表外各种风险得以计算，而覆盖这些风险所需要的银行资本，就是经济资本。
经济资本是对商业银行整体风险进行量化的方法，是测量商业银行真正需要资本的一个尺度，是一种虚拟的资本。
经济资本=风险加权资产×资本折算系数注：银行资产分现金、证券、贷款、固定资产、无形资产等，各类资产的风险不同；为反映资产的风险度，银监会在《商业银行资本管理办法》中要求银行对不同类别资产根据风险性质设置不产》）资本充2注：1、经济资本底线回报率就是占用这些资本，股东所要求达到的最低盈利水平（目前总行规定的经济资本底线回报率是12%）。
银行用股东投入资本赚的利润是否覆盖了资本成本，达到了股东要求的最低回报，衡量的标准就是经济价值增加值（EVA）。
3、经济价值增加值（EVA）EVA（EconomicValueAdded），一般译为附加经济价值或经济价值增加值，是在扣除全部经济资本成本后的剩余利润。
EVA=风险调整收益-经济资本成本注：总行绩效指标中风险调整收益以考核利润作为基础计算，一般理解为净利润。
为负，4率。
越大。
因此，即便该业务有较高的利润，但除以其所占用的经济资本，RAROC不一定很高。
附件：1、经济资本所涉及的风险加权资产2、举例1-3举例1：以传统贷款业务为主的支行EVA、RAROC计算举例举例2：以国际结算业务为主的支行EVA、RAROC计算举例举例3：以金融机构业务为主的支行EVA、RAROC计算举例3、表内外风险加权资产权重表。
基于RAROC的商业银行经济资本配置方法
管理” 这种 风险 管 理 方法 通 过 调 整 资产 负 债 表 ， ，
以保证银 行正 常 的 流 动性 ， 而 有 效地 管 理 银 行 从 面临 的风险 。然 而 ， 代 商业 银 行 面 临 的风 险形 现
式、 数量 都在变 化 ， 统单 一 的风险 控制方 法 已不 传 适 用于银 行 的风 险管 理 模 式 ， 面 风 险管 理 方 式 全
银 行盈 利能 力 。
Ｉ ｄ Ｒ Ａ ＲＯ Ｃ 一 — ｄ ｕ ｓｔｅ ｎｃｏ ｍ Ａ ｊ
— — — — — — —
过程 可 以看 成一 种事 先分 析 。
４ 绩效评 估 。根据 各个 业务 实 际收益率 和所 ）
配 置的 经济 资本 计 算 该业 务 Ｒ ＡＲＯ Ｃ值 ， 后 与 然 基 准收 益率相 比较 ， 而 确定 实 际盈 利 能力 的大 从 小 ， 一 步对 分 配 的经 济 资 本 作 出调 整 。由于 这 进
Ｅｃ ｎ ｍ ｉ ａｐ ｔ ｌ ｃ ｔ ｆｃ ｍ ｍｅｒ ｉ ａ ｋ ｂａ ｅｄ ｏ ｏ ｏ ｃ ｃ ｉ ａｌ ａ ｉ ｏ ｏ ａｌ ｏ ｏｎ ｃ ａｌｂ ｎ ｓ ｎ ＲＡＲＯＯ
ＧＡＯ ｈｕ — ｈｉ Ｓ ｎ ｚ ， ＹＡＮＧ ｉｐ ｎ Ｚｈ — ｅ ｇ
（ ｃ ｏ ｌｏ ｎ ｎ ｅ，Ｄｏ ｂ ｉＵｎ ｖ ｒ ｉｙ ｏ ｎ ｎ ｅ ａ ｄ Ｅｃ ｎ ｍｉ Ｓ ｈ ｏ ｆＦｉ ａ ｃ ｎｇ ｅ ｉ ｅ ｓｔ ｆＦｉ ａ ｃ ｎ ｏ ｏ ｃ，Ｄａ ｉｎ １ ６ ２ ｌａ １ ０ ５，Ｃｈ ｎ ） ｉａ
Ａｂｓ ｒ ｃ ：Ｒｅ ｅ ｒｎ ｏ ｃ ｓ ｍ ｅ ｔｍｉａ ｉｎ ｍｏｄ ｌａ ｄ ｔ ｅ ｒ ｌｔ ｄ ｅ ｏｎ ｍ ｉ ｈｅ ｉｓ，ｗｅ ｂ ｌ ｈｅ ｔａ ｔ ｆ ｒ ｉ ｇ ｔ ｏｎ ｕ ｒ ｏｐ ｉ ｚ ｔｏ ｅ ｎ ｈ ｅ ａ ｅ ｃ ｏ ｃ ｔ ｏｒｅ ｕｉｄ ｔ
第十二章习题 经济资本
第十二章习题一、判断题1. 预期损失是商业银行在特定时期内资产遭受的平均损失。
（）2. 已知平均损失值为X，在99%置信度下最大损失值是Y，则非预期损失为X-Y。
（）3. 非预期损失和极端损失都与商业银行风险容忍度有关，容忍度越小，相应地非预期损失越大，极端损失越小。
（）4. 银行可以将非预期损失计入成本进行风险转移。
（）5. 经济资本是在一定置信水平下，用来缓冲资产或业务非预期损失的资本，因此数量上等于非预期损失。
（）6. ROE和RAROC都可以用来衡量资本使用效率，测算资本在风险状态下的使用效率。
（）7. RAROC指标中使用的经济资本可以细化分解到各个机构、部门或产品，并且直接对应于承担的风险，比传统指标更利于不同机构、部门的绩效比较。
（）8. 如果某业务的RAROC低于股东要求的基准回报率，说明该业务对股东价值是损害的，必须收缩经济资本以限制其发展甚至要排除在商业银行的资产组合之外。
（）9. 商业银行在不同资产间分配经济资本时应从资产组合的层面来考虑，从组合的角度来看资产的风险状态并进行配置。
（）10.商业银行根据RAROC进行经济资本配置时，应以RAROC最大化为目标，科学合理的配置资源。
（）二、计算题1. 某公司申请一笔金额1亿元的贷款，期限一年，贷款的年利率为6%。
该贷款的资金成本为3%，经营成本（包括人工、设备等）共计100万元。
经测算，该客户的违约率为5%，该类贷款违约后损失率为50%，该贷款的非预期损失为500万元。
计算该笔贷款的RAROC。
2. 某银行设定的RAROC要求为不低于25%，现有客户申请一笔6000万元的一年期贷款。
银行评估该贷款对应的违约概率为0.8%，违约损失率为35%。
假设银行设定的风险容忍度为2.5%，根据测算出，该贷款在2.5%容忍度下的非预期损失为500万，贷款资金成本为3%，各项经营成本合计需要80万元。
银行应给该贷款定价多少？三、简答题1. 商业银行对付预期损失和非预期损失分别采取什么不同手段？2. 简述经济资本与账面资本、监管资本的关系。
经济资本相关概念简介
经济资本相关概念简介一、经济资本管理的背景为全面贯彻落实科学发展观，逐步建立起以资本实力和资本回报来约束和指导业务发展的新机制，总行已建立资本管理流程，落实用经济资本（Economic Capital，EC）概念来度量各级机构的风险成本，用经济资本回报来衡量各级机构风险和收益的匹配情况的管理理念，并将经济资本相关指标纳入对境内分行的年度绩效考核。
开展经济资本管理同时也是监管当局对金融企业的要求，2004年3月银监会出台《中国银行、中国建设银行公司治理改革与监管指引》，指引中明确了有关经济资本管理的指标要求。
经济资本管理的目标是建立健全以资本和资本回报指导业务发展的经营机制，促进风险、资本、收益的相互匹配和动态平衡，通过差异化的资本配置策略，优化提升资本使用效率，实现经济价值增加值最大化。
经济资本管理的主要任务是按照确定的方法测量各机构、板块/业务条线、客户、产品和交易等所占用的经济资本总量及风险、收益的匹配情况，并将测算结果应用于资本预算和分配、资产负债管理、产品定价和绩效评估等经营管理环节。
二、经济资本定义及相关指标经济资本是指根据我行实际承担的风险，使用自定方法计算的用以覆盖非预期损失的资本。
经济资本指标包括经济资本占用（Economic Capital）、经济价值增加值（Economic Value Added，简称EVA）、风险调整综合收益水平（Risk Adjusted Profit）、经济资本成本（Economic CapitalCost）、经济资本回报率（Risk Adjusted Return On Capital，简称RAROC）。
经济资本占用为一个日历年度内4个季末时点经济资本的算术平均，（经济资本占用= Σ季末时点经济资本/ 4）。
时点经济资本占用= 时点风险加权资产×资本折算系数。
统筹考虑监管要求，资本充足率目标区间，同业资本充足率水平等因素，并结合实际情况，总行将资本折算系数暂设定为11.5%。
(完整版)(RAROC)风险调整收益
RAROC的计算公式RAROC的计算公式如下：RAROC=RAR（风险调整收益)÷经济资本其中：RAR=净收入—经营成本-预期损失-税项[1］预期损失（EL）=违约率(PD）×违约损失率（LGD）×违约风险暴露（EAD）考核银行盈利的传统指标最大的缺点考核银行盈利的传统指标包括股权收益率（ROE)和资产收益率（ROA），这种指标最大的缺点是没有将风险考虑在内。
出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的以风险为基础的考核盈利指标?根据风险调整的收益（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。
该方法起源于20世纪70年代，由银行家信托集团（Banker’s Trust Group）首创，最初目的是为了度量银行信贷资产组合的风险和在特定损失率下为限制风险敞口必需的股权数量。
此后，许多大银行都纷纷开发RAROC方法，其基本的目的都是为了确定银行进行经营所需要的股权资本数量。
RAROC的计算公式如下:RAROC=（净收益—预期损失）/经济资本在险资本当前，国内商业银行考核其盈利能力的传统指标主要为ROE（股权收益率）和ROA（资产回报率），它们的计算公式分别为：ROE=净收益/所有者权益ROA=净收益/平均资产价值或ROA=净收益/期末资产价值账面价值这类指标的优点是计算简便，很容易通过银行公开报表获得,但是其最大缺点是没有完全反映商业银行盈利能力，即这类指标没有将风险因素考虑在内。
在风险日益盛行并渐趋复杂的今天，这类指标未能对风险做出评估，因而是不完善的.出于风险的管理需要,西方商业银行逐渐出现了新型的、以风险为核心的考核盈利指标RAROC.一、RAROC定义及其核心思想RAROC（Risk Adjusted Return on Capital)即风险调整资本收益，是由银行家信托公司(Banker Trust)于20世纪70年代提出来的，其最初的目的是为了度量银行信贷资产组合的风险.RAROC在不断完善的过程中得到了广泛应用。
金融风险管理-期末考重点
金融风险管理题型（A 、B 卷） 单选10个（A/B ）、多选10个（A/B ）、判断5个（A/B ）、名词解释5×4｀（A ）、 论述（B ）、计算2×10｀（A/B ）、简述2×5｀（A/B ）1、该指标也称之为净资产收益率，或股东权益报酬率。
是判断公司盈利能力的一项重要指标，也是测度公司股东收益率高低的指标。
该指标是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。
该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。
该指标反映普通股的盈利水平。
资产净利息收益率测度公司实现利差收入的大小；资产净非利息收益率衡量的是各种服务收费与非利息支出之间的差异； 资产净营业利润率是一个综合指标，大致相当于前两者之和。
股权收益率模型指标分解基本模型这就是股权收益率模型的基本形式。
NPM 反映了公司的成本控制和定价效率；AU 反映的是公司对资产的利用效率，即风险和收益的衡量； EM 反映的是公司的财务杠杆水平的高低，也就是资本结构。
总权益资本税后净利润）股权收益率（ ROE 总资产税后净利润）资产收益率（ ROA 流通中的普通股股数税后净利润）每股益率（ EPS 总资产利息支出—利息收入资产净利息收益率总资产非利息支出—非利息收入资产净非利息收益率 总资产总营业支出—总营业收入资产净营业利润率总权益资本总资产总权益资本总资产总资产税后净利润总权益资本税后净利润）股权收益率（ ROA ROE EM AU ROENPM股权乘数资产利用率净利润率总权益资本总资产总资产总营业收入总营业收入税后净利润基本模型的扩展 对净利润率的分解对资产收益率的分解ROA 可以分解成资产净利息收益率、资产净非了利息收益率和资产净特殊收益率三部分。
股权收益率模型的启示谨慎运用财务杠杆；谨慎运用固定资产营运杠杆；严格控制成本；注意收益和风险的匹配 保持必要的资产流动性 2、CAMEL 概述CAMEL 由资本充足性、资产质量、管理水平、盈利能力以及流动性五个要素的英文首字母组成，恰为“骆驼”的含义，故名“骆驼评级体系”。
raroc课件
RAROC计算涉及的各个变量取值的统计周期均为一年，即利用报 告期时点（含）之前12个月的数据计算变量取值，对统计周期内无 相关数据信息的情况按0处理。
几点解释
目前，系统中仅针对公司类非违约信贷客 户计算、统计RAROC指标，并分为贷款 和客户两个维度。 客户维度RAROC的计算是指对于报告期 时点信贷余额大于0的公司类非违约信贷 客户。
补充以下几点：
1.实现多笔不同期限业务总体风险回报的 计算 ：逐笔新增 2.办理“速贷通”业务的未评级小企业客 户采用信用等级A-对应的PD平均值计算 经济资本占用即0.0225。经济资本快速计 算器中手工修改。
相关文件
《关于应用风险回报工具提高客户选择水平的通知》（建 风管〔2011〕32号 ） 《转发关于应用风险回报工具提高客户选择水平的通知》 ( 建青岛风管〔2011〕15号) 《关于应用组合风险管理工具提高精细化管理水平的通知》 （建青岛函〔2011〕308号） 《关于加快结构调整与业务转型 提升资本集约经营和回 报水平的通知》（建总函〔2011〕723号 ） 《关于印发中国建设银行2011年经济资本计量方案的通知》 （建总发〔2011〕238号 ） 关于印发《中国建设银行经济资本知识手册》的通知（建 风管〔2011〕51号）
贷款利率确定情况下，如何提高贷款 RAROC？
方案1：客户有可供抵押的房地产，为城 市地带普通商品用房，评估价值2000万 元。
违约风险暴露（EAD）：1000万元 违约损失率（LGD）：22.81% 预期损失（EL）：22810元 经济资本占用（EC）：627574.81元 RAROC=22.27% EVA=7.07万元
RAROC=（72.5-43.5-4.1-3.99-2.89）×0.75/79.43=17.02%
险调整的资本收益率RAROC其计算公式如下
1.在经风险调整的业绩评估方法中，目前被广泛接受和普遍使用的是经风险调整的资本收益率(RAROC)，其计算公式如下：UL EL)-(NI RAROC =其中，NI 为税后净利润，EL 为预期损失，UL 为非预期损失或经济资本。
2. 通常用百分数表示，是最常用的评价投资收益的方式。
用数学公式表示为：%100P P D P R 001⨯-+=）百分比收益率（其中，P 0为期初的投资额，P 1为期末的资产价值，D 为资产持有期间的现金收益。
3. 统计上，可以将收益率R 近似看成一个随机变量。
假定收益率R 服从某种概率分布，资产的未来收益率有n 种可能的取值r 1,r 2，…，r n ，每种收益率对应出现的概率为p i ，则该资产的预期收益率E （R ）为：E （R ）=p 1r 1+p 2r 2+…+p n r n其中，E （R ）代表收益率R 取值平均集中的位置。
4. 假设资产的未来收益率有n 种可能的取值r 1,r 2,…,r n ，每种收益率对应出现的概率为p i ，收益率r 的第i 个取值的偏离程度用［r i -E(R)］2来计量，则资产的方差Var(R)为：Var(R)=p 1［r 1-E(R)］2+p 2［r 2-E(R)］2+…+p n ［r n -E(R)］25. 正态分布是描述连续型随机变量的一种重要概率分布。
若随机变量x 的概率密度函数为：2)(21 π21f (x)σμσ--=x e (-∞<x<+∞)则称x 服从参数为μ和σ的正态分布，记为N （μ,σ2），μ是正态分布的均值，σ2是方差。
6.(1)销售毛利率=［(销售收入-销售成本)／销售收入］×100％(2)销售净利率=净利润／销售收入×100％(3)资产净利率(总资产报酬率)=净利润／［(期初资产总额+期末资产总额)／2］×100％(4)净资产收益率(权益报酬率)=净利润／［(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)／2］×100％(5)总资产收益率=净利润／平均总资产=(净利润/销售收入)×(销售收入／平均总资产)7.效率比率指标(1)存货周转率=产品销售成本／［(期初存货+期末存货)／2］(2)存货周转天数=360／存货周转率(3)应收账款周转率=销售收入／［(期初应收账款+期末应收账款)／2］(4)应收账款周转天数=360／应收账款周转率(5)应付账款周转率=购货成本／［(期初应付账款+期末应付账款)／2］(6)应付账款周转天数=360／应付账款周转率(7)流动资产周转率=销售收入／［期初流动资产+期末流动资产)/2］(8)总资产周转率=销售收入／［(期初资产总额+期末资产总额)／2］(9)资产回报率(ROA)=［税后损益+利息费用×(1-税率)］／平均资产总额(10)权益收益率(ROE)=税后损益／平均股东权益净额8.杠杆比率(1)资产负债率=负债总额／资产总额×100％(2)有形净值债务率=［负债总额/(股东权益-无形资产净值)］×100％(3)利息偿付比率(利息保障倍数)=(税前净利润+利息费用)／利息费用=(经营活动现金流量+利息费用+所得税)／利息费用=［(净利润+折旧+无形资产摊销)+利息费用+所得税］/利息费用，其中，分子称为息税前收入(EBITDA)。
EVA、RAROC相关概念-终稿(完整资料).doc
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下面简要介绍经济资本、经济资本成本、经济价值增加值（EVA）、经济资本回报率（RAROC）等四个相关概念。
一、相关概念：1、经济资本经济资本是指银行抵御非预期损失所需的资本。
银行计量和抵御风险损失通常采用两种方式：一是计提准备或叫增加拨备，这是银行根据风险模型和经验数据以及授信企业偿付能力、经营状况，进行分析测算出的可能带来的损失，这是预期的损失，也是银行的信贷成本。
二是测算经济资本，银行经营除了当年账面计提的准备外，其实在表内和表外存在许多风险，如信用风险、市场风险、操作风险以及银行账户利率风险、声誉风险、战略风险，往往这些风险无法预见但也有可能发生并形成损失，如风险评级很好或信用评级很高的贷款人，有可能在未来遇到突发情况无法偿还贷款，但究竟在什么时间或究竟损失多少是不可预期的，这也需要从另一个角度来计算风险。
一个国际组织---巴塞尔委员会，根据银行经营风险状况、历次金融危机的教训，经过不断完善，它制订了一个对这些风险进行计量的规则。
对银行各个方面业务所面对的风险制订了相应的风险系数，包括中国在内的各国都认同这一规则，这样表内表外各种风险得以计算，而覆盖这些风险所需要的银行资本，就是经济资本。
经济资本是对商业银行整体风险进行量化的方法，是测量商业银行真正需要资本的一个尺度，是一种虚拟的资本。
经济资本=风险加权资产×资本折算系数注：银行资产分现金、证券、贷款、固定资产、无形资产等，各类资产的风险不同；为反映资产的风险度，银监会在《商业银行资本管理办法》中要求银行对不同类别资产根据风险性质设置不同的风险系数，用这种风险系数作为权重折算出的资产称为风险加权资产。
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2(Vi,t ) Vi2 2(Li ) Vi2( pi 2(LGDi ) pi (1 pi )E(LGDi )2)
nn
2 (Vp,t )
i, j (Vi,t ) (Vj,t )
i1 j1
VaR p k (V p,t )
n
ECi
Vi
VaRp Vi
商业银行（commercial banking）
年均资产（annual average assets）
支付及结算（Payment & settlement） 零售经纪代理（retail brokerage）
年结算量（annual settlement throughput）
毛收入（gross income）
相对固定的风险权 重
可能无法反映真实 风险
经济资本度量
• 银行面对的信用、市场、操作风险是分开考虑的。 • 每种风险类型的经济资本需要不同的建模方法。
经济资本 = 信用风险资本 ＋ 市场风险资本 ＋ 操作风险资本
经济资本度量的自下而上法
大多数国际银行在计算非预期损失或VaR的基础上度量经济资本 预期损失作为营业成本的一部分
•银行资金来源大多是 吸收活期存款
资产 管理 理论
银行应该加强对资 产业务的管理，合 理地利用吸引到的 资金
20世纪60年代以前
14
资产管理理论
真实票据论
贷款应是短期 和商业性的
可转换性理论
商业银行可以 将其资金的一 部分投资于具 备转让条件的 证券上。
预期收入理论
向中长期设备 贷款、分期付 款的消费贷款 和房屋抵押 贷款等扩展
＋ 市场风险VaR
Probabilit
Value-at-
y
Risk
＋ 操作风险VaR
ProbabilityE L
Operation al Risk Capital
Loss es
% Price Charge
Loss es
经济资本度量的自下而上法（续）
信用风险经济资本计算方法： 1、违约（Default-Mode，DM）模型
值15％）
i EIi
2、标准法业：务种类
主要指标
企业融资（corporate Finance）
毛收入（gross income）
交易业务（Trading &sales）
毛收入（gross income）
零售银行（retail banking）
年均资产（annual average assets）
预期损失
概
这是由管理层决定的
率
风险倾向或者由监管
当局进行规定
经济资本
99% 非预期损失
2%
百分比损失
11%
经济资本度量的自下而上法（续）
整个组合 经济资本要求
1业务单元 经济资本要求
＋
2业务单元
经济资本要求
＋bility E L
Credi t Risk Capital
法定资本与经济资本的分别
越来越多的银行认识到资本管理的重要性
银行应辨析从内部角度确定的经济资本和从监管者角度确定的法定资本之间 的区别
实际资本
经济资本
法定资本
银行实际拥有的资本 金
（核心和附属资本）
银行根据其内部模型 度量的风险大小所确 定的资本 要求
更能反映真实风险
更具有风险敏感性
银行根据监管机构标 准所计算出的资本要 求
市场风险经济资本计算方法：
1、 Variance-Covariance VaR 参数设置法
2、 Historical Simulation VaR 历史模拟 法
3、 Monte Carlo Simulation VaR 蒙特卡 罗法
操经作风济险资经济本资度本量计算的方自法：下而上法（续）
1、基本指标法：前三年总收入的平均值× （建议
k (Vi,t )
i, j (Vj,t )
j 1
(Vp,t )
2、盯市（Marked-to- Market，MM）模型
基于CreditMetrics、CreditRisk＋等组合管理模型
ECi
Vi
VaRp Vi
E(Vi,t ) E Vi,t Vp,t ()
经济资本度量的自下而上法（续）
资产管理（asset management）
管理的资产（total funds under mgt）
3、高级计量法：内部计量法、损失分布法、评分卡法
部经分银济行资在计本算度收入量波的动性自的上基础而上来下度法量经济资本
经济资本＝k r / r
全行 经济资本要求
1部门
＋
经济资本要求
2部门 经济资本要求
＋
。。 。
1业务单元 ＋ 2业务单元
＋
经济资本要求
经济资本要求
。。 。
经济资本度量两者方法的比较
自下而上法
自上而下法
＋直观
－不太直观
＋可用于定价
－不可用于定价
＋前瞻性
－事后性
＋具有可控性
－不具有可控性
－对所有风险类型明确建模 ＋涵盖所有业务风险
－强烈依赖于统计方法
16
环境
理念
无论是资产管理还是 负债管理，都只是侧 重一个方面来对待银 行的盈利性、流动性、 安全性，于是很难避 免重此轻彼或重彼轻 此现象的发生。
RAROC和商业银行全面风险管理
讲义大纲
资本的相关概念 银行经营管理理论变迁 RORAC理论介绍 全面风险管理体系的框架 全面风险管理体系的应用 案例介绍
资本的作用
银行需要资本是用于缓冲非预期损失的整体风险。 合适的定价及准备金是用于为银行提供足够的收入以承受预期损失
－美国货币监理局
15
环境
•金融市场迅速发展 •各国加强了金融管制 •金融创新为商业银行 扩大资金来源提供了 可能性 •西方各国都建立和发 展了存款保险制度。
负债 管理 理论
理念
主 张 以 借 入 资 金 的办法来保持银行 流动性，从而增加 资产业务，增加银 行收益。
转折点：花旗银行推出CD（Negotiable Certificate of Deposit，大额可转让定期存单）
＋需要很少的统计数据
－投入成本昂贵
＋投入较少，易于计算
－不同类型风险的加总困难
＋容易处理不同类型风险相关 性
银行经营管理理论演进
Phase 1
资产 管理 理论
Phase 2
负债 管理 理论
Phase 3
资产 负债 管理 理论
Phase 4
全面 风险 管理
环境
理念
•金融市场不发达 •融资工具单调
•金融机构以商业银行 为主