财务报表分析(第二版)中国人民大学出版社-岳虹编著-第五章 习题参考答案

第五章习题参考答案

一、单项选择题

1．A 2．A 3．A 4．B 5．C

6．B 7．D 8．C 9．A 10．D

二、多项选择题

1．BD 2．BCDE 3．BCDE 4．ABCD 5．ABCDE

6．CD 7．ABC 8．ABCE 9．ABE

三、判断题

1．答案：

解析：盈利能力分析主要分析正常情况下的盈利状况，因此，必须剔除非正常因素的影响。

2. 答案：

3．答案：

解析：营业税金对企业而言属于不可控费用，可作为客观因素忽略其对销售净利率的影响。

4．答案：

5．答案：

解析：市盈率是指普通股股票每股市价与每股收益之间的比率，即每股市价相当于每股收益的倍数。市净率反映了股价相当于每股净资产的倍数。

6．答案：

解析：去年的资产净利率=5.73% 2.17=12.43%

今年的资产净利率=4.88% 2.88=14.05%

由于：净资产收益率=资产净利率权益乘数。两年的资产负债率相同，即权益乘数不变。因此，资产净利率提高，净资产收益率必然上

升。

7．答案：

解析：因为利润总额中可能包含了非经常或非正常因素的影响，只有连续比较多年的总资产收益率，对其变动趋势进行判断，才能取得相对准确的判断。

18．答案：

解析：净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数。销售增长率大于净利增长率，则销售净利率下降。总资产增长率大于销售增长率，则总资产周转率下降。负债总额增长率小于资产增长率，则权益乘数下降。销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个比率同时下降，可判断净资产收益率比上年降低了。

19．答案：

解析：从股东的立场看，当资产收益率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。

210．答案：

解析：每股收益＝400／（1000＋5009／12）＝0.29（元/股）4

四、名词解释

1．盈利能力，是指公司赚取利润的能力，反映公司的资本增值能力。

2．销售毛利率，是指营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率。其计算公式为：销售毛利率=（营业收入−营业成本）/营业收入×100%。

3．销售净利润率，是指净利润与营业收入之间的比率。其计算公式为：销售净利润率=净利润/营业收入×100% 。

4．总资产收益率，是指总资产收益率也称总资产报酬率，是公司一定时期内实现的收益额与该时期公司平均资产总额的比率。它是评价公司资产综合利用效果、公司总资产盈利能力以及公司经济效益的核心

指标。其计算公式为：总资产收益率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%。

5．净资产收益率, 公司本期净利润与平均股东权益（平均净资产）之比，表明公司股东权益投入所获得的投资报酬。其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均股东权益×100%。

6．投资收益率可以从两个方面进行衡量： 一方面投资收益率是指公司在一定期限内实现公司对外投资的收益与对外投资总额的比率，用于衡量公司对外投资的收益水平。其计算公式为：投资收益率=投资净收益/平均外投资总额×100%；另一方面投资收益率是投资中心在一定期限内所获得的部门边际贡献与该部门所拥有的资产额的比率，是最常见的公司内部考核投资中心业绩的指标。其计算公式为： 投资收益率=部门边际贡献/该部门拥有的资产额×100%。

7．基本每股收益，是指归属于普通股股东的当期净利润扣除应发放的优先股股利后的余额与发行在外的普通股加权平均数之比。其计算公式为：基本每股收益=净利润−优先股股利/发行在外的普通股加权平均数。

8．稀释每股收益，是指当公司存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数，并据以计算稀释每股收益。其计算公式为：稀释每股收益=调整后的归属于普通股股东的当期净利润/（计算基本每股收益时普通股加权平均数+假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数）。

9．盈利质量，是指盈利的稳定性与盈利的现金保证程度。对盈利质量进行分析的最终目的是为了更准确地评价公司盈利稳定性及其现金保证程度。

10．市盈率，亦称价格与收益比率，是指普通股每股市价与当期每股收益之间的比率，即每股市价相当于每股收益的倍数。该指标可用来判断公司股票与其他公司股票相比其潜在的价值。其计算公式为：市盈

率=每股市价/每股收益。

五、简述题

1．对销售净利率进行深入分析一般按下列步骤进行：首先是对企业最近3− 5年的销售净利率指标进行趋势分析，根据该比率的走势把握其盈利能力的变化趋势及其稳定状况；其次，进行同业比较分析，还可以发现企业在行业中盈利能力的相对地位，也可以进一步了解是否存在引起销售净利率变化的外部原因；最后，进行影响因素分析，以进一步了解是否存在引起销售净利率变化的企业自身的内在原因。进行销售净利率的影响因素分析可以从两个角度进行：一是直接利用其计算公式，分析影响销售净利率的两大因素，即销售净利和主营业务收入的影响；二是将销售净利率进一步分解为销售净利率 = 销售毛利率 − 营业税金率− 销售费用率进行分析。

2．影响总资产收益率的因素有二个，一是息税前利润额。息税前利润额是总资产收益率的正影响因素，息税前利润额越大，总资产收益率越高。在息税前利润由营业利润总额、投资收益额和营业外收支净额三部分构成，其中起决定性影响作用的是营业利润总额。不仅要分析利润总额，还要分析其质量，息税前利润应尽可能多的来源于营业利润尤其是主营业务利润，以形成长期、稳定的总资产收益率。二是资产平均占用总额。资产平均占用总额是总资产收益率的负影响因素，即在息税前利润一定的前提下，资产平均占用额越大，总资产收益率越低。

3．提高净资产收益率的基本途径是：增强企业销售盈利能力，同时提高资产运用效率，以便尽可能提高资产净利率；在既定资产净利率的前提下，通过调整资本结构，适度提高资产负债率，从而进一步提高净资产收益率。

4．净资产收益率=[总资产收益率+(总资产收益率-负债利息率)×负债/平均股东权益]×(1-所得税税率) 。当资产收益率大于负债利息率时，财务杠杆将产生正效应，负债比率越高，净资产收益率越大于资产收益率，即净资产收益能力越强；当资产收益率小于负债利息率时，财务杠杆将对净资产收益率产生负效应，负债比率越高，净资产收益率