1第一章 国际投资概述(Version.070911)
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1.第一章 国际投资概述
Slide 1-8
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第二节 国际投资学的基本范畴
一、研究对象 （一）国际投资理论 1. 国际直接投资理论 2. 国际间接投资理论。 （二）国际投资实务 介绍国际直接投资、国际间接投资及一些新型的国际投 资方式的概念、特点、程序和方法；研究和介绍国际投资风 险的识别、国际与控制的程序和方法；介绍国际投资中的法 律问题，包括投资国、东道国有关国际投资的政策法规以及 有关国际投资的国际法规范。
随着证券化趋势的高速发展，带来的问题影响也 将同样增大。证券化趋势对投资来说，其致富速度 和破产速度都将加快
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第四节 国际投资的区域与行业发展格局
一、国际投资的区域发展格局 （一）国际投资区域格局的变迁 1、一战以前（~1914） 2、两次世界大战期间（1914~1945） 3、二战后国际投资区域格局的演变特征 （1）在投资来源国的分布上，经历了以美国独霸一 时到欧、日后起直追的过程，从而形成了“大三角” 格局
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1956-1965美国私人对外投资净值
（Million $）
1946-1955 年均 1956 1958 1960 1964 1965
直接投资
新投资 再投资 652 613 1938 974 1181 945 1694 1266 2416 1431 3371 1525
合计
证券投资
.
Slide 1-13
第三节 国际投资的产生与发展
一、国际投资的发展阶段： 1、第一阶段（1870——1914年） 2、第二阶段两次大战期间的国际投资（1914—— 1945年） 3、第三阶段 第二次世界大战后至70年代末的国 际投资（1946——1979） 4、第四阶段 八十年代以后的国际投资
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第二节 国际投资学的基本范畴
一、研究对象 （一）国际投资理论 1. 国际直接投资理论 2. 国际间接投资理论。 （二）国际投资实务 介绍国际直接投资、国际间接投资及一些新型的国际投 资方式的概念、特点、程序和方法；研究和介绍国际投资风 险的识别、国际与控制的程序和方法；介绍国际投资中的法 律问题，包括投资国、东道国有关国际投资的政策法规以及 有关国际投资的国际法规范。
随着证券化趋势的高速发展，带来的问题影响也 将同样增大。证券化趋势对投资来说，其致富速度 和破产速度都将加快
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第四节 国际投资的区域与行业发展格局
一、国际投资的区域发展格局 （一）国际投资区域格局的变迁 1、一战以前（~1914） 2、两次世界大战期间（1914~1945） 3、二战后国际投资区域格局的演变特征 （1）在投资来源国的分布上，经历了以美国独霸一 时到欧、日后起直追的过程，从而形成了“大三角” 格局
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1956-1965美国私人对外投资净值
（Million $）
1946-1955 年均 1956 1958 1960 1964 1965
直接投资
新投资 再投资 652 613 1938 974 1181 945 1694 1266 2416 1431 3371 1525
合计
证券投资
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第三节 国际投资的产生与发展
一、国际投资的发展阶段： 1、第一阶段（1870——1914年） 2、第二阶段两次大战期间的国际投资（1914—— 1945年） 3、第三阶段 第二次世界大战后至70年代末的国 际投资（1946——1979） 4、第四阶段 八十年代以后的国际投资
第一章 国际投资概述
• 长期投资（五年以上）≠长期资本（回收期一年为限） • 短期投资ห้องสมุดไป่ตู้五年以下）≠短期资本
➢ 按照投资主体类型，分为官方投资与私人投资等 ➢ 据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，
分为国际直接投资与国际间接投资
• 国际直接投资指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他 企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动。
投资者一般更愿意按期获取稳定的收 益而有长期化的趋势
投机者往往急功近利，对财 富迅速膨胀的愿望，造成了投机 行为的短期化（挺而走险、谋财 害命等）
进行一项投资时，注重于项目的内在
注重于项目的市场供求状况
价值，将资金变为实际资本、产权或债权， （股票市场上有投资与投机之分，
并重视产业的经营过程（直接投资中的项 基本分析与技术分析。凭借市场
• 国际加工装配贸易的具体形式主要有以下四种：进 料加工、来料加工、来件装配、来样加工。
21
新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际租赁
• 指一国的租赁公司（出租人）将机器设备等物品长 期出租给另一国的企业或组织（承租人）使用，在 租期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际 投资形式。
• 一种兼有商品信贷和金融信贷两重性质的新型贸易 方式，是企业获得设备的一种独特的筹资手段，能 够有效地发挥投资、融资和促进销售三种作用。
23
新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际工程承包
• 指一国的承包商，以自己的资金、技术、劳务、设 备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织 或私人企业即业主的工程项目，并按承包商和业主 签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项 成本费及应得利润的一种国际投资方式。
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新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 按照投资主体类型，分为官方投资与私人投资等 ➢ 据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，
分为国际直接投资与国际间接投资
• 国际直接投资指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他 企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动。
投资者一般更愿意按期获取稳定的收 益而有长期化的趋势
投机者往往急功近利，对财 富迅速膨胀的愿望，造成了投机 行为的短期化（挺而走险、谋财 害命等）
进行一项投资时，注重于项目的内在
注重于项目的市场供求状况
价值，将资金变为实际资本、产权或债权， （股票市场上有投资与投机之分，
并重视产业的经营过程（直接投资中的项 基本分析与技术分析。凭借市场
• 国际加工装配贸易的具体形式主要有以下四种：进 料加工、来料加工、来件装配、来样加工。
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新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际租赁
• 指一国的租赁公司（出租人）将机器设备等物品长 期出租给另一国的企业或组织（承租人）使用，在 租期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际 投资形式。
• 一种兼有商品信贷和金融信贷两重性质的新型贸易 方式，是企业获得设备的一种独特的筹资手段，能 够有效地发挥投资、融资和促进销售三种作用。
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新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际工程承包
• 指一国的承包商，以自己的资金、技术、劳务、设 备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织 或私人企业即业主的工程项目，并按承包商和业主 签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项 成本费及应得利润的一种国际投资方式。
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新兴国际投资方式：灵活投资
第一章国际投资概述-PPT文档资料
迅猛发展阶段 （20世纪80年代以来）
1）国际投资主体多元化，竞争日益激烈。 2）国际直接投资的规模迅速膨胀。 随着生产进一步国际化的要求和跨国公司的 迅速发展，发达国家积极扩大对外直接投资。 3）在投资的部门结构上，从传统的采掘业转 向制造业、服务业和高技术产业。 4）国际投资规模进一步扩大。 发展中国家在极力吸收外国投资的同时，积 极开展对外投资。
恢复增长阶段（1945-1979年）
第二次世界大战后，国际投资的整体环境大大改善， 如国际货币基金组织、关税及贸易总协定的建立；美 元的可兑换使其成了全球使用范围最广的国际硬通货 等。这一阶段的国际投资特点为： 1）美国政府通过马歇尔计划大规模地参与了战后欧 洲的经济重建。同时，大多数欧洲国家外汇奇缺，因 而美国成了这一时期对外投资的主要母国，而欧洲则 成了主要的东道国。 2）美国政府制订并实施了鼓励美国公司积极对外投 资的政策。美国许多公司也通过参加马歇尔计划以及 后来的贸易和国际金融的自由化大举向外扩张。该时 期全部国际资本流动有近3/4来源于美国。
发展的原因
初始形成阶段（1914年前）
主要的投资国是英国、法国、德国，英国曾长期占主 导地位。该阶段具有以下特点： 1）FDI以私人对外投资为主，投资者到海外创办的企 业大多为自由式的独立企业。 2）各被投资国（东道国）大都还处于自由竞争的市 场经济阶段，故私人的对外投资较少受到当地政府的 干预和限制。 3）以借贷资本形式和证券形式的间接投资在国际投 资总额中所占比重较大。
美国
512 554 48
177
17
欧盟
78
日本
三、国际投资的区域格局
FDI inflows Region/economy World Developed economies European Union United States Japan Developing economies Brazil China India Russian Federation 2019 958697 611283 498400 104773 2775 316444 15066 72406 7606 12886 2019 1411018 940861 562444 236701 -6506 412990 18822 72715 19662 32387 2019 1833324 1247635 804290 232839 22549 499747 34585 83521 22950 52475 2019 880808 748885 609267 15369 45781 117579 2517 12261 2978 12767 FDI outflows 2019 1323150 1087186 640542 221664 50266 212258 28202 21160 12842 23151 2019 2019514 1692141 1142229 313787 73549 253145 7067 22469 13649 45652
最新国际投资杜奇华第一章-国际投资概述
源自五、国际投资（资本流动）的作用
（一）收益（或称增值） （二）促进资金在世界范围内流动
（三）增加资本的效益 （四）降低生产成本 （五）增加就业率 （六）促进世界经济的发展 （七）提高人们的生活质量
国际投资杜奇华第一章-国际投 资概述
第一章 国际投资概述
一、国际投资的概念 （一）投资的含义 投资者以收益为目的所进行的各种形式的投入活动。 注意下面几个词：
• 收益 • 各种形式 • 投入 • 活动
一、国际投资的概念
“作为一个宽裕、有教养的人，泰勒成为一个工人是很偶然的。弱视迫使他放弃了去哈佛大学 读书的愿望，到铁厂当了一名工人。靠着极高的天赋，泰勒很快被提升为工头。他在制铁工作上的 发明， 使他很早就成为一个富人。促使泰勒开始对劳动进行研究的是他对资本家和工人之间增长 的相互仇恨高到震惊。这种相互仇恨在 19世纪后期开始显著起来。换句话说，泰勒看到了马克 思、迪斯雷利、俾斯麦、亨利·詹姆斯所看到的。但他也看到了他们没有看到的事情，冲突不是 必要的。他开始着手使工人成为生产性的，以使他们挣更多的钱。
二、资本及其形式
3．动产 （1）黄金首饰 （2）字画 4．不动产（房地产） （1）房产 （2）地产 （3）森林
二、资本及其形式
5．知识产权 （1）非工业产权（版权） （2）工业产权
●专利 ●商标 ●专有技术 6．信息
二、资本及其形式
7．管理 8．劳动力 （1）健康 （2）技能 （3）素质
三、资本与资本流动
●资本在流动中升值 ●没有流动就不称为资本 ●不能带来资本增值的资本的流动就失去了资
本或流动的意义
四、国际直接投资与间接投资
（一）国际直接投资的含义
●国际直接投资（International Investment），也叫外国直 接投资（Foreign Direct Investment, FDI）。
（一）收益（或称增值） （二）促进资金在世界范围内流动
（三）增加资本的效益 （四）降低生产成本 （五）增加就业率 （六）促进世界经济的发展 （七）提高人们的生活质量
国际投资杜奇华第一章-国际投 资概述
第一章 国际投资概述
一、国际投资的概念 （一）投资的含义 投资者以收益为目的所进行的各种形式的投入活动。 注意下面几个词：
• 收益 • 各种形式 • 投入 • 活动
一、国际投资的概念
“作为一个宽裕、有教养的人，泰勒成为一个工人是很偶然的。弱视迫使他放弃了去哈佛大学 读书的愿望，到铁厂当了一名工人。靠着极高的天赋，泰勒很快被提升为工头。他在制铁工作上的 发明， 使他很早就成为一个富人。促使泰勒开始对劳动进行研究的是他对资本家和工人之间增长 的相互仇恨高到震惊。这种相互仇恨在 19世纪后期开始显著起来。换句话说，泰勒看到了马克 思、迪斯雷利、俾斯麦、亨利·詹姆斯所看到的。但他也看到了他们没有看到的事情，冲突不是 必要的。他开始着手使工人成为生产性的，以使他们挣更多的钱。
二、资本及其形式
3．动产 （1）黄金首饰 （2）字画 4．不动产（房地产） （1）房产 （2）地产 （3）森林
二、资本及其形式
5．知识产权 （1）非工业产权（版权） （2）工业产权
●专利 ●商标 ●专有技术 6．信息
二、资本及其形式
7．管理 8．劳动力 （1）健康 （2）技能 （3）素质
三、资本与资本流动
●资本在流动中升值 ●没有流动就不称为资本 ●不能带来资本增值的资本的流动就失去了资
本或流动的意义
四、国际直接投资与间接投资
（一）国际直接投资的含义
●国际直接投资（International Investment），也叫外国直 接投资（Foreign Direct Investment, FDI）。
1国际投资概述1
经济一体化与经济全球化实质是世界范围 内的资源整合活动（我宁愿用“活动”而非课 本上讲的“运动”。）国际投资正是这种活动 的重要推动力，因为国际投资借由国际货币资 本和产业资本的跨国界运营，实现了资本、劳 动、技术、管理等一揽子生产要素的跨国流动 与配置，从而增强了国际间的金融联系、生产 联系与贸易联系。国际投资所带来的是真正意 义上的深层次的世界经济一体化。
[1]这类国际贷款往往规定了款项的用途，甚至还有其他
限制性条款，因而实际上对借款企业产生了一定程度的影 响和控制。
• （二）国际间接投资
• 国际间接投资又称为海外证券投资 （Foreign Portfolio Equity Investment，简 称FPEI），是指投资者通过购买外国的公 司股票、公司债券、政府债券、衍生证券 等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价 来实现资本增值的投资方式，相对于直接 投资而言，其收益较为固定。
• 加拿大政府规定，当本国居民持有外国公 司的50％或更多的股权时，方可在原则上 认为存在控制。
• 国际货币基金组织编写的《国际收支手册》 认为，一个紧密结合的组织在所投资的企 业中拥有25％或更多的投资股，可以作为 控制所有权的合理标准。根据我国国家统 计局的定义，如果一个企业全部资本中25 ％或以上来自外国或地区（包括我国港、 澳、台）投资者，该企业就被称为外国 （商）投资企业。不满足有效控制权标准 的国际投资就被视为国际证券投资。
• Regional economic integration can be defined as the degree of interpenetration of economic activity among countries belonging to the same geographic area, and is measured both by real aspects, such as trade and FDI , and by financial and monetary aspects, such as interest rate and inflation rate convergence. The actual level of economic integration reached by a region at a given point in time can be interpreted as the outcome of both economic factors and official policies, with different combinations of the two depending on the case in question.
[1]这类国际贷款往往规定了款项的用途，甚至还有其他
限制性条款，因而实际上对借款企业产生了一定程度的影 响和控制。
• （二）国际间接投资
• 国际间接投资又称为海外证券投资 （Foreign Portfolio Equity Investment，简 称FPEI），是指投资者通过购买外国的公 司股票、公司债券、政府债券、衍生证券 等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价 来实现资本增值的投资方式，相对于直接 投资而言，其收益较为固定。
• 加拿大政府规定，当本国居民持有外国公 司的50％或更多的股权时，方可在原则上 认为存在控制。
• 国际货币基金组织编写的《国际收支手册》 认为，一个紧密结合的组织在所投资的企 业中拥有25％或更多的投资股，可以作为 控制所有权的合理标准。根据我国国家统 计局的定义，如果一个企业全部资本中25 ％或以上来自外国或地区（包括我国港、 澳、台）投资者，该企业就被称为外国 （商）投资企业。不满足有效控制权标准 的国际投资就被视为国际证券投资。
• Regional economic integration can be defined as the degree of interpenetration of economic activity among countries belonging to the same geographic area, and is measured both by real aspects, such as trade and FDI , and by financial and monetary aspects, such as interest rate and inflation rate convergence. The actual level of economic integration reached by a region at a given point in time can be interpreted as the outcome of both economic factors and official policies, with different combinations of the two depending on the case in question.
第一章_国际投资概述
（一）国际投资区域格局的变迁 1、第一次世界大战以前区域特征表现： 从资本来源国分析： 从投资流向分析： 2、两次世界大战期间投资区域格局的转变： 欧洲列强地位削弱，美国作用不断增强 3、第二次世界大战后，投资区域格局的新特征： （1）“大三角”格局 （2）投资在东道国的区域分布上 （3）80年代中期以来，发展中国家投资日益活跃， 但存在区域分布不平衡
西方投资学研究对像是证券投资微观理论。
联系：国际间接投资理论是在西方国内证券投 资理论的基础上发展起来的。 区别：1、国际投资学不仅包括证券投资领域， 还包括直接投资领域。
2、贯穿于国际投资的核心问题是“跨国性” 的研究。
八、汇率变动对国际直接投资流的影响
1.货币的贬值或低估有利于吸引外国直接投资 而不利于对外直接投资 2.货币的升值有利于对外直接投资而不利于吸 引外来直接投资
（一）国际投资主体。 投资主体指具有独立投资决策权并对投 资结果负有责任的经济法人或自然人。 1、官方与半官方机构 2、跨国公司 3、金融机构 4、居民个人投资者
（二）国际投资的客体。 是指投资主体加以经营操作以实现投资 目标的对像。 1、 实物资产 2、 无形资产 3、金融资产。
（三）国际投资目的。增值（即获取利润）。 1、饶开贸易保护障碍，维护与扩大跨国公 司的原有国际市场份额。 2、维护与扩大垄断优势。 3、获得国外的自然资源。
第三，金融创新层出不穷;
第四, 融资证券化趋势不断深化;
第五, 国际证券化投资的机构化倾向日益明显.
（三）国际政策环境自由化 政策自由化使贸易与投资壁垒不断降低,经济全 球化得到了实质性的推动. (四) 跨国公司全球一体化经营战略
跨国公司正趋向采取全球一体化的经营战略，
以求在世界各地安排其价值连的增值点 。
西方投资学研究对像是证券投资微观理论。
联系：国际间接投资理论是在西方国内证券投 资理论的基础上发展起来的。 区别：1、国际投资学不仅包括证券投资领域， 还包括直接投资领域。
2、贯穿于国际投资的核心问题是“跨国性” 的研究。
八、汇率变动对国际直接投资流的影响
1.货币的贬值或低估有利于吸引外国直接投资 而不利于对外直接投资 2.货币的升值有利于对外直接投资而不利于吸 引外来直接投资
（一）国际投资主体。 投资主体指具有独立投资决策权并对投 资结果负有责任的经济法人或自然人。 1、官方与半官方机构 2、跨国公司 3、金融机构 4、居民个人投资者
（二）国际投资的客体。 是指投资主体加以经营操作以实现投资 目标的对像。 1、 实物资产 2、 无形资产 3、金融资产。
（三）国际投资目的。增值（即获取利润）。 1、饶开贸易保护障碍，维护与扩大跨国公 司的原有国际市场份额。 2、维护与扩大垄断优势。 3、获得国外的自然资源。
第三，金融创新层出不穷;
第四, 融资证券化趋势不断深化;
第五, 国际证券化投资的机构化倾向日益明显.
（三）国际政策环境自由化 政策自由化使贸易与投资壁垒不断降低,经济全 球化得到了实质性的推动. (四) 跨国公司全球一体化经营战略
跨国公司正趋向采取全球一体化的经营战略，
以求在世界各地安排其价值连的增值点 。
1 国际投资概述
国际资本形成的过程中，首先表现为国际商品资本 的形成，其次才是国际货币资本和国际生产资本的 形成。
国际货币资本和国际生产资本的形成为国际投资的 发生提供了资金来源，为国际投资提供了原动力。
二、国际投资的历史与发展
1914年以前的国际投资，国际间私人投资的 黄金时期 。
两次世界大战期间的国际投资。 二次大战后到60年代末的国际投资。
政治制度
教育
经济制度
根会晤
-2009 哥本哈
第四节 国际投资主体——跨国公司
联合国贸发会议估计，截至2008年，世界上约有 82，000家跨国公司母公司和 810,000家外国子公 司
跨国公司国外子公司的出口占全世界商品和服务 出口总量的1/3， 全球外国子公司的附加值(总产 值)约占全球国内生产总值的11 %，雇员人数增加 至约7，700万
间接投资
间接投资主要是指国际证券投资以及以提供国际中 长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动。
两者的区别
（1）“有效控制”方面的区别
（2）持久利益的特点
（3）投资的具体表现
第二节 国际投资的起源和发展
国际资本的形成 国际投资的历史与发展
一、国际资本的形成
国际资本一般来讲有三种形态：国际商品资本、国 际货币资本和国际生产资本。国际资本的形成经历 了一个漫长的过程。
2010 Fortune Global 10
Ran k
Company
1 Walell
3 Exxon Mobil
4 BP
5 Toyota Motor
6 Japan Post Holdings
7 Sinopec
8 State Grid
9 AXA
10 China National Petroleum
国际货币资本和国际生产资本的形成为国际投资的 发生提供了资金来源，为国际投资提供了原动力。
二、国际投资的历史与发展
1914年以前的国际投资，国际间私人投资的 黄金时期 。
两次世界大战期间的国际投资。 二次大战后到60年代末的国际投资。
政治制度
教育
经济制度
根会晤
-2009 哥本哈
第四节 国际投资主体——跨国公司
联合国贸发会议估计，截至2008年，世界上约有 82，000家跨国公司母公司和 810,000家外国子公 司
跨国公司国外子公司的出口占全世界商品和服务 出口总量的1/3， 全球外国子公司的附加值(总产 值)约占全球国内生产总值的11 %，雇员人数增加 至约7，700万
间接投资
间接投资主要是指国际证券投资以及以提供国际中 长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动。
两者的区别
（1）“有效控制”方面的区别
（2）持久利益的特点
（3）投资的具体表现
第二节 国际投资的起源和发展
国际资本的形成 国际投资的历史与发展
一、国际资本的形成
国际资本一般来讲有三种形态：国际商品资本、国 际货币资本和国际生产资本。国际资本的形成经历 了一个漫长的过程。
2010 Fortune Global 10
Ran k
Company
1 Walell
3 Exxon Mobil
4 BP
5 Toyota Motor
6 Japan Post Holdings
7 Sinopec
8 State Grid
9 AXA
10 China National Petroleum
国际投资概述
第一章国际投资概述§1-1投资概述一、投资的概念及本质1、概念：指投资主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获取经济效益的活动。
涉及：（1）投资主体：又称投资者，投资方。
eg：政府、企业、个人（2）投资目的：实现价值增值或获取经济效益。
经济效益是投资活动的出发点和归宿。
（3）投资形式：根据（1）（2）的不同，采取不同的形式。
分为直接投资，间接投资。
以政府为例，通过投资进行基础设施建设属于直接投资；而购买美国债券实现外汇的资产管理，属于间接投资。
2、本质：三权统一：要素投入权、资产所有权、收益占有权的统一。
二、分类（一）按投资行为的直接程度1、直接投资：投资者将资金投入项目，形成企业实物资产，直接进行或参与资产的经营管理。
实质：是资金所有者与使用者的统一，是资产所有权与资产经营权的统一。
2、间接投资：投资者将资金用于购买证券和提供信用所进行的投资。
形成金融资产。
实质：是资金所有者与使用者的分离，是资产所有权与资产经营权的分离。
分为：（1）证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。
实质：属于金融资产投资：将货币→货币资本，实现增值。
分为：股票：购买直接投资者股份公司的股票，凭借股票获取股息，红利等。
债券：购买直接投资者发行的债券，获取债息。
（2）信用投资：将资金以信用方式提供给直接投资主体，并以获取利息形式分享投资效益的投资活动。
实质同上：将货币→货币资本，实现货币的增值。
分为：信贷投资：资金提供给直接投资主体。
收益形式是利息。
分享投资收益。
信托投资：资金提供给委托银行的信托部或信托投资公司，由他们代为投资，收益形式为信托受益。
分享投资收益。
3、直接投资与间接投资在作用上的不同点：直接投资者将货币资金购买实物资产，引起社会再生产的扩大和社会总投资的增加；间接投资作用在于迅速集中社会的闲散资金，向直接投资者提供资金，加速和扩大了直接投资的规模。
（二）直接投资按性质不同1、固定资产投资：将资金用于购建固定资产的经济活动。
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国际投资的发展格局
地域变迁
欧洲－美国－欧美日 二战后投资东道国变迁
美国－欧日兴起－美日欧鼎立 投资目标由发展中国家向发达国家转移 发展中国家逐渐兴起
50 45 40 35 30 25 20 15 10
5 0
美洲
欧洲
亚洲
非洲 大洋州
1914 1938
地域格局－发达国家
美国为FDI最多国家，也是吸引FDI最 多的国家
各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、 官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货 币资本或产业资本，经跨国界流动与资产配置形 成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国 运营以实现价值增值的经济行为
国际投资内涵
主体多元化
公司、金融机构、官方非官方、个体
客体多样化
各类资产：金融资产、实物资产、无形资产
地区格局－非洲地区
仅占发展中国家FDI4％ 北非增长最快 西欧是非洲的最大投资者
地区格局－中欧和东欧
11％ 匈牙利、波兰和捷克－俄罗斯－乌克兰 欧盟是主要的投资者
影响国际投资格局的因素
发达国家
经济增长与经济衰退 跨国公司的兼并与收购战略
发展中国家
经济因素 政治因素 跨国公司战略
价值增值
资本的本质目的
跨国运营
管理资产的使用、范畴，规避风险
国际投资与国内投资区别
主体不同 环境差异 目标多元 要素流动 市场分割 货币单位 国家利益 风险巨大
国际投资类型
国际直接投资
FDI (Foreign Direct Investment)
国际间接投资
FPEI (Foreign Portfolio Equity Investment)
欧盟仅次于美国，区域经济一体化， 英国崛起
对发展中国家投资积极
日本地位下降，目标集中于欧美， 亚洲也是重点
地区格局－发展中国家
吸引投资巨大－2000年为2402亿$ 亚泰地区
中国与东南亚最多，其他地区较少；资金来源于区 外；跨国并构是投资的主要模式；中国地位不可忽 视
拉美加勒比海地区
占发展中国家FDI50%,巴西和墨西哥核心 美国是最大的投资者，区域经济一体化
国际投 资学
第一章 国际 投资概述
第一章：国际投资概述
投资：
简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得 经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的 经济活动。
从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主 体和货币或其他经济资源等投资客体两个方面。Βιβλιοθήκη 华尔街教父 本杰明·格雷厄姆
他不是人,也不 是天才,
资本输出（主要形式为间接投资）开始于19 世纪70年代的英国。
国际直接投资开始于19世纪80年代。（跨国 公司出现）
国际投资类型演进
1、第一阶段（1870——1914年） 2、第二阶段两次大战期间的国际投资（1914—
—1945年） 3、第三阶段 第二次世界大战后至60年代末的国
际投资（1946——1969） 4、第四阶段 七十年代以后的国际投资
国际投资行业趋势
行业格局变迁
一战前－基础设施与资源掠夺 二战中－制造业增加，先进技术扩张 二战后－重点为制造业 80年代以来－第三产业
行业发展趋势
第一产业－资源开采 第二产业－制造业－劳动密集，高新技术与合作 第三产业－服务行业－金融、电子
国际投资学基本范畴
1.基本结构
国际投资基本理论 国际投资主体 国际投资客体 国际投资管理
2.相关学科关系
国际投资与国际金融 国际投资与国际贸易 国际投资与投资学
本 1章.基本小理节论－掌握 国际投资概念辨析－概念与内涵 直接投资与间接投资 影响国际投资的因素 2.国际投资发展与演进－熟悉 国际投资发展阶段 国际投资地域变迁与地域特征 3.国际投资与其他学科关系－理解
二战后主要资本主义国家私人对外投资额 年份 1960 1967 1971 1973 1975 1979 金额 537 1063 1580 1965 2590 4472
国际投资发展的原因
科技进步－工业革命、信息革命 金融市场发展－市场规模、资本充足 国际政策自由化－竞争、贸易 跨国公司全球一体化
二者区别
有效控制和持久利益 波动性比较
二、国际投资产生与发展
形成与发展
国际投资的产生：国际投资的最初表现形式 为资本输出，而且主要是以国际间接投资的 形式进行的。
资本输出的产生，或不严格地说，国际投资 的产生条件是：资本主义国家国内“资本过 剩”，国内市场趋于饱和，因而输出资本， 开辟新的世界市场，以便垄断这些市场，获 得高额利润。
Presentation
目前我国的国际投资现状是什么？包括 FDI/FPEI，未来趋势如何？
准备一次Presentation，第五编中国的国际投 资给大家讲解。
实物资产与无形资产
第四编：国际投资管理
国际投资环境 国际投资政策管理 国际投资法规管理 国际投资风险管理
第五编：中国的国际投资
利用外资 对外投资
第一章：国际投资概述
国际投资基本概念 国际投资的历史 国际投资的格局 国际投资学的研究范围
一、基本概念
国际投资－International Investment
是真正的神.只 能仰视!
与其说他是投资大师, 不如说他是哲学大师
郁金香王国的故事
美丽的郁金香
美丽的郁金香
美丽的郁金香
价格不菲的郁金香
可悲的郁金香
课程结构
第一 编：国际投资导论
国际投资概述 国际投资理论
第二编：国际投资主体
跨国公司 跨国金融机构 官方和半官方主体
第三编：国际投资客体