光明乳业股份有限公司财务状况分析财务报表分析

光明乳业股份有限公司财务状况分析

一、光明乳业股份有限公司的公司概况

我们小组分析的对象是光明乳业股份有限公司，光明乳业股份有限公司是上海证券交易所上市的股份制公司，主要从事乳和乳制品的开发.生产和销售，奶牛和公牛的饲养.培育，物流配送，营养保健食品的开发.生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研究院.乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶.酸奶.超高温灭菌奶.奶粉.黄油干酪.果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产.销售企业之一。

光明乳业秉承“创新.发展.务实.合作”的八字工作方针，进行了从组织结构到品牌资产的一系列改进。在全体光明人的努力下，各项经营指标取得了较好增长。2004年全年实现主营业务收入68亿元，净利润亿元，完成了董事会的盈利预算，并连续多年实现了销售收入和利润的两位数以上同步增长，体现了公司发展的健康可持续性。

二、光明乳业股份有限公司2010-2009两个年度的三张财务报表分析

（一）光明乳业股份有限公司的资产负债表的变动情况

资产负债表垂直分析

从下面几方面具体分析；

1.货币资金

a.从存量和规模及变动情况来看，本公司的货币资金比上年增加209,356,000。其原因一是应收账款和预付款项分别增长378,015,000元，44,533,元

b.从比重及变动情况来看，2009年到2010年，该公司货币资金下降了%。

2.固定资产结构分析

2009年固定资产占资产总额的%，2010年这一比例为%，下降了个百分点。固定资产能够反映一个企业的生产能力，说明该公司这两年发展还是较为平稳的。2010年在建工程的比例增加了个百分点，一部分建造完成转入固定资产，说明公司仍在建设固定资产，为企业后续发展奠定基础，公司有一定的发展能力，生产能力将进一步提高。

3.流动资产构成分析

从上可分析看出，货币资金的比例比去年减少了个百分点，下降幅度较大，资金的流动性变差。应收账款占资产的总比例比去年相比增加了个百分点，，应收账款管理变差，存货的比例增加了个百分点，说明企业销售状况与去年比有所下降。

4.无形资产构成比例分析

光明公司2009年无形资产占总资产的比例为%，2010年的比例为%，减少了个百分点。而该公司2009年的商誉为%，2010年的百分比为4。33%，下降了个百分点。具体看，这两项资产中以商誉为主体，这是由于该公司的经营对象和性质决定的。而2011年牛奶市场因添加剂问题导致这一年牛奶销售量普遍下滑，使商誉下降了个百分点。

5.固流结构分析

光明乳业2010年的固流结构为1:,2011年为1:，说明该公司采取的是保守的固流结构策略。流动资产比例较高，提高了企业资产的流动性，但是企业的盈利水平会有所降低。从实际情况看，公司固流比率有所下降，公司目前的固流结构基本合理。

（二）光明乳业股份有限公司的利润表的变动情况

利润表水平分析表

具体分析与比较：

1.净利润或税后利润分析

光明乳业2010年实现净利润0元，比上年增长了99,239,000元，增长率为%,增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增加51,142,000

元引起的；所得税费用比上年减少48,097,700元，二者相抵，导致净利润增长99,239,元。

2.利润总额分析

光明乳业利润总额增加了51,142,000元，关键原因是公司营业利润增加，公司营业利润增加56,603,000元，增长了%；同时营业支出减少了15,171,800元，使得利润总额增加。

3.营业利润分析

光明乳业营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。营业收入比上年增加1,628,940,元，增长率为 %。投资收益使得营业利润增加了56,603,元。2010年公司资产减值损失减少了19,765,700元，减少了%。而且，由于营业成本.营业税金及附加.销售费用.管理费用的增加等因素，使增减相抵后营业利润增加56,603,元。

三、光明乳业股份有限公司2008年-2010年三个年度财务状况指标分析

（一）公司偿债能力分析

1.流动比率的计算与分析

流动比率表

从表中可以看出，光明乳业的流动比率从2008年到2009年在增加，表明企业的偿付能力越来越强，但是2010年的流动比率有所下降，并不影响企业的偿债能力，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。反映了企业在目前及今后的生产经营中提供现金，偿还短期债务，维护了正常经营活动的能力。

2.速动比率的计算与分析

速动比率表

从该表可以看出，光明乳业的短期偿债能力在一点点增强，其存货等变现能力较差的流动资产项目队影响较小，可以部分地弥补流动比率指标存在的缺陷。企业财务状况良好，但是2009年较高的速动比率会影响企业的盈利能力。

3.现金比率的计算与分析

现金比率表

从表中可以看出，企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分利用，企业的短期偿债能力越来越强。2009年的光明乳业的现金比率在3年当中最高，表明企业可立即用于支付债务的现金类资产越多。

（二）公司资产营运能力分析

1.总资产周转率分析：

总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额

总资产周天数=计算期天数/总资产周转率

由以上数据及公式得出：

2.流动资产周转率分析：

流动资产周转率（次数）=主营业务收入/流动资产平均占用额

流动资产周转天数=计算期周转天数/流动资产周转率

由以上数据及公式得出：

3.应收账款周转率

应收账款周转率（次数）=赊销收入/应收账款平均余额

Ps:赊销收入=销售收入-现销收入（也可用主营业务收入代替）应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数

由以上数据及公式得出：

4.存货周转率

存货周转率=主营业务成本/存货平均资产占用额

存货周转天数=计期天数/存货周转率

由以上数据及公式得出：