航空公司财务报表分析财务分析
航运板块财务分析报告(3篇)
第1篇一、摘要本报告旨在对航运板块的财务状况进行分析，通过对航运公司近年来的财务数据进行分析，评估其盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力，为投资者提供决策参考。
报告选取了我国几家具有代表性的航运公司作为研究对象，包括A公司、B公司和C公司，分别从收入、成本、利润、资产负债、现金流等方面进行深入剖析。
二、引言航运业是全球贸易的重要组成部分，其发展状况直接关系到我国对外贸易和国际竞争力。
近年来，随着我国经济的快速增长，航运业也迎来了前所未有的发展机遇。
然而，航运市场波动较大，受国际油价、全球经济形势等因素影响，航运公司面临着较大的经营压力。
本报告通过对航运板块的财务分析，旨在揭示航运公司的经营状况，为投资者提供决策依据。
三、财务分析指标1. 盈利能力指标（1）毛利率：反映公司主营业务收入中扣除成本后的利润比例。
（2）净利率：反映公司净利润占主营业务收入的比例。
2. 偿债能力指标（1）资产负债率：反映公司负债总额与资产总额的比例。
（2）流动比率：反映公司短期偿债能力。
3. 运营能力指标（1）总资产周转率：反映公司资产利用效率。
（2）应收账款周转率：反映公司应收账款回收速度。
4. 发展能力指标（1）营业收入增长率：反映公司营业收入增长速度。
（2）净利润增长率：反映公司净利润增长速度。
四、财务分析1. A公司财务分析（1）盈利能力分析A公司近三年的毛利率分别为30%、28%、26%，净利率分别为10%、9%、8%。
从毛利率来看，A公司具有较强的盈利能力，但近年来毛利率有所下降，可能与市场竞争加剧、成本上升等因素有关。
净利率方面，A公司近年来表现稳定，但仍有下降趋势。
（2）偿债能力分析A公司近三年的资产负债率分别为50%、52%、54%，流动比率为1.2、1.1、1.0。
从资产负债率来看，A公司负债水平较高，但流动比率表明其短期偿债能力尚可。
（3）运营能力分析A公司近三年的总资产周转率分别为0.8、0.7、0.6，应收账款周转率分别为4次、3次、2次。
海南航空公司的财务分析报告(doc 16页)
海南航空公司的财务分析报告(doc 16页)海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。
1995年，成功发行外资股，成为国内第一家航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的。
1998年8月，正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月，海南航空在挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日，海南航空（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。
2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继﹑及后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。
07年2月份，我国国内各航空公司实现运输总周转量25.1亿吨公里，旅客运输量1363.9万人，货邮运输量24万吨，分别比上年同期增长23.9%、22.1%和28.2%。
海南航空公司财务分析
企业文化
员工训条
同仁共勉十条： 团体以和睦为兴盛； 精进以持恒为准则； 健康以慎食为良药； 诤议以宽恕为旨要； 长幼以慈爱为进德； 学问以勤习为入门； 待人以至诚为基石； 处众以谦恭为有理； 凡事以预立而不劳； 接物以谨慎为根本。
积厚德，存正心； 乐敬业，诚为本。 入角色，融团队； 坚誓愿，志高远。 赢道义，勿自矜； 吃些亏，忌怨恨。 讲学习，敬师长； 不夸能，勤精进。 除懒惰，止奢欲； 培定力，绝私弊。 离恶友，甘淡泊； 忍人辱，达道理。
不利
证券市场不景气
高铁建设持续推 进
•Ⅰ
时间价值观念逐渐深入人心
•Ⅱ
追求健康休闲旅游的理念逐步形成
•Ⅲ
社会文化环境
节约和环保逐渐成为人们的共识, 廉价航 空市场前景光明
•Ⅳ
消费心理
Title in here
社会文化 环境.
Ⅴ 生活方式 变化
Ⅵ 生活质量 提高
技术环境
互联网技术的发展带来航空运输业 ‘ 简化商务’ 的兴起
北京=苏黎世 飞抵欧洲金融之心，彰显东方待客之道， 海南航空于2011年5月31日开通北京至苏 黎世直飞航线，世界五星航空公司带您 体验完美旅行。
2012年管理计划的基本原则 ㈠ 合规披露信息原则。公司应遵守国家法律、法规以及中国证监会、上海证券 交易所对上市公司信息披露的规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时。 ㈡ 充分披露信息原则。除必须披露的信息外，公司可在合规的范围内主动披露 投资者关心的其他相关信息。 ㈢ 投资者机会均等原则。公司应公平对待所有投资者和潜在投资者，避免进行 选择性信息披露。 ㈣ 诚实守信原则。公司的投资者关系管理工作应客观、真实和准确，避免过度 宣称和误导。 ㈤ 高效低耗原则。在选择投资者关系管理的工作方式时，公司应努力提高沟通 效率，降低沟通成本。 ㈥ 互动沟通原则。公司应积极主动听取投资者的意见和建议，实现公司与投资 者之间的双向沟通，形成良性互动。
财务管理-财务报表案例分析之南方航空
盈利能力分析
6
基本指标分析
财务指标 营业利润率 总资产报酬率 净资产收益 每股净资产
率
2011年
5.98%
5.31%
15.82%
3.8338
2010年
8.83%
7.28%
21.70%
3.0781
2009年
-3.30%
0.48%
3.46%
1.6565
２００９到２０１１年期间，南方航空的盈利能力的 前三项指标，都呈现先上升再下降的趋势。就２００９ 年和２０１１年比较，营业利润率、总资产报酬率、净 资产收益率、每股净资产都呈现上升的趋势。
固定资产周转率分析
年度
2010
2011
2012
营业收入
77788
92707
101483
固定资产净值
营业收入/固 定资产净值
71437.5 1.089
83417 1.111
93371.5 1.087
在建工程质量分析
年度 2010
在建工程
非流动资 产总额
结构比
资产总额
结构比
10014 95370 10.50% 111229 9.00%
航线网络发达、年客运量较大，利用客机转转旅客及 货物的效率低于旅客及货物的增长率，导致中国南方 航空股份有限公司客机及相关设施的闲置。 （2）资产周转率 南航总资产周转率三年来基本保持持平，只是稍有下 降，但都高于同行业平均水平，表现出色，这取决于 流动资产周转率速度快。
• 2009-2011年期间，南方航空的资金使用效率有所波动， 但总体来说算是稳中上升。其总资产周转率，流动资产周 转率，应收账款周转率均高于中国国航，但是存货周转率， 中国国航是高于南方航空的。
南航和东航财务报表分析
南航和东航财务报表分析财务报表分析期末论文——南航和东航财务报表分析摘要财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
财务管理是企业内部管理的重要组成部分，而财务分析则在企业的财务管理中又起着举足轻重的作用，强化财务管理理念、财务分析程序、财务分析方法，对于提高企业财务管理水平均具有重要意义。
财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据通过企业财务状况分析，可了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力，利于管理者及其相关人员客观评价经营者的经营业绩和财务状况，通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的业绩，促进经营管理者的管理水平更好提高。
根据财务状况的分析结果可监督企业贯彻执行国家方针、政策、法令，法规及税金、利润的完成及上缴情况。
近些年我国改革不断深入，政府对企业的管理也已由微观管理转向宏观调控，因此，客观有效的财务分析数据对于国家相关部门制定经济政策及判断宏观经济运行情况有重要作用。
随着国内市场经济体制的进一步完善，企业的财务制度管理也趋于制度化规范化。
在市场经济的大背景下，企业的生产经营活动面临多重考验。
财务分析对于企业的经营管理来说，显得尤为重要。
因此，做好企业财务分析，可以为企业提供有价值的决策信息，使企业长久保持竞争优势。
随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，企业的筹资渠道和筹资方式日趋多元化，但是由于市场经济的风险性和企业筹资活动的复杂性所致，企业的资本结构普遍存在严重问题，突出表现在资产负债率明显偏高，债务结构不合理。
本文通过研究南方航空和东方航空公司的筹资方式和资本结构，找出其在筹资方式与资本结构上存在的问题并提出相应的建议，希望南方航空和东方航空公司能实现更健康的发展。
航空业财务分析的关键考察点
航空业财务分析的关键考察点航空业是一个庞大而复杂的行业，其财务情况的分析对于投资者、政府监管机构以及航空公司自身都具有重要意义。
财务分析可以帮助了解航空公司的盈利能力、偿债能力和经营管理水平等方面的情况。
本文将讨论航空业财务分析的关键考察点，包括盈利能力、运营效率、财务健康状况以及市场竞争力等方面。
一、盈利能力盈利能力是衡量航空公司经营状况的重要指标之一，其直接反映了公司业务的盈利能力和竞争力。
在进行航空业财务分析时，需要关注以下几个重要的指标：1. 营业收入：航空公司的营业收入主要来自客运业务和货运业务。
通过分析营业收入的增长趋势以及不同业务板块的贡献比例，可以了解公司的主要盈利来源和业务结构。
2. 净利润率：净利润率是衡量航空公司盈利能力的重要指标之一。
通过比较净利润率的变化，可以判断公司的盈利能力是否稳定，以及是否能够有效控制成本和费用。
3. 每股收益：每股收益是衡量航空公司盈利能力的关键指标之一。
通过分析每股收益的变化，可以了解公司的盈利能力是否持续增长，并评估投资回报率。
二、运营效率航空公司的运营效率直接关系到其市场竞争力和经营成本的控制。
以下几个关键指标可用于衡量航空公司的运营效率：1. 座位利用率：座位利用率是衡量航空公司航班的载客率的指标。
通过分析座位利用率的变化，可以了解公司的航班运营效率和市场需求状况。
2. 航班正点率：航班正点率是衡量航空公司航班准点率的指标。
通过分析航班正点率的情况，可以评估航空公司的运营效率和时间管理能力。
3. 飞机利用率：飞机利用率是衡量航空公司飞机使用效率的指标。
通过分析飞机利用率的变化，可以了解飞机使用的时间和资源利用效率，从而评估公司的运营效率。
三、财务健康状况财务健康状况是衡量航空公司财务稳定性和可持续发展能力的重要指标。
以下几个关键指标可用于评估财务健康状况：1. 资产负债比率：资产负债比率可以评估航空公司的负债水平和资产结构。
通过分析资产负债比率的变化，可以了解公司的偿债能力和财务风险。
南航财管案例分析
比率分析 比率分析
盈利能 盈利能 力 力
流动流 动性 性
长期 长期负 偿 债 债能力
杠杆 杠杆
（3）流动负债构成 明细分析
一年内到期的长期负债，应付帐款，其他应付款，短期借款 和票证结算项目占流动负债的88.1%。 一年内到期的长期负债偿付的迫切性不如应付帐款，在一年 中分布应比较均匀。 应付帐款、票据的平均付款周期约为80天，比付款期快了近3 倍。 换言之在持续经营的前提下，可以合理预期在应收帐款平均 收回4次之后才支付此部分债务。
比率分析 比率分析 盈利能 盈利能 力 力
南航近三年主要短期偿债能力指标比较 比率／年度 流动比率 速动比率
14年 0.39 0.36
13年 0.28 0.21
12年 0.35 0.32
流动流 动性 性
长期 长期负 偿 债 债能力
杠杆 杠杆
（1）重点项目分析
票证结算款
它所核算的的预售的销售款。 在运输合同未履行前，此部分预收款视为流动负债； 履行合同后，再接着转至相关收入类科目。 此部分流动负债为航空公司带来了充足的现金流量， 而它的偿付并不需要付出等额的流动资产。
权益乘数 偿债保障比率
利息保障倍数
现金利息保障倍数
比率分析 比率分析 盈利能 盈利能 力 力 流动 流动性 性 长期 长期负 偿 债 债能力
杠杆 杠杆
近三年指标数据
2012 资产负债率 股东权益比率 72% 28% 2013 74% 26% 2014 77% 23% 3年平均数 74.33% 25.67%
6.28
主营业务利润率
(主营业务利润/主 营业务收入净额）
11.01
11.98
营业利润率
（营业利润/主营业 务收入净额）
财务报表分析(图表)
财务报表分析——以哈飞集团为例一、哈飞集团公司简介中文名称哈飞航空工业股份有限公司英文名称HAFEI AVIATION INDUSTRY CO.,LTD注册资本33735万注册地址黑龙江省哈尔滨市高新技术开发区集中开发区34号楼省份黑龙江省城市哈尔滨市法定代表人郭殿满总经理曹子清董事会秘书顾韶辉信息披露人顾韶辉联系地址哈尔滨市平房区友协大街15号办公地址哈尔滨市平房区友协大街15号电话--0451-******** 传真--0451-********电子信箱hfzqb600038@ 公司网址 雇员总数3451 联系人信息披露报纸信息披露网站成立日期1999-07-30 工商登记号230000100006967会计师事务所中瑞岳华会计师事务所(特殊普通合伙)律师事务所北京市嘉源律师事务所证监会行业分类制造业 -> 机械、设备、仪表 -> 交通运输设备制造业主营业务航空产品及零部件的开发、设计研制、生产和销售,航空科学技术开发、咨询、服务,机电产品的开发、设计研制、生产和销售以及经营进出口业务。
兼营业务经工商行政管理机关批准的其它业务。
发行证券一览发行股票：600038(哈飞股份)；成立情况历史沿革哈飞航空工业股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)是经国家经贸委国经贸企改[1999]720 号文批准,由原哈尔滨飞机工业(集团)有限责任公司(以下简称“哈飞集团”)(现已更名为“哈尔滨航空工业(集团)有限公司”,以下简称“哈航集团”)作为主发起人,联合中国飞龙专业航空公司、哈尔滨双龙航空工程有限公司、中国航空工业供销总公司、中国航空技术进出口哈尔滨公司等四家企业以现金出资,共同发起设立的股份有限公司。
2009 年8 月24 日,哈航集团承诺所持哈飞股份股票自股改方案实施之日起三十六个月以后可上市交易的股票自愿继续锁定两年至2011 年8 月24 日。
2011 年8 月24 日,哈航集团所持哈飞股份16,886 万股限售流通股解禁,2011年末流通股33,735 万股。
南方航空财务报表分析
南方航空财务报表分析 Prepared on 22 November 2020南方航空一、企业发展状况国际形势复杂多变，我国经济增速放缓，全球航空事故频发，国内民航业面临市场竞争加剧、高铁冲击、汇兑损失等一系列挑战。
面对严峻的经营形势，南方航空坚持稳健发展思路，加强安全管理体系建设，提升营销精细化管理水平，稳步推进战略转型和国际化，积极提升品牌服务影响，有效化解了市场复杂多变、发展资源紧张、竞争压力加大等各种不利因素影响，公司综合竞争力持续增强。
在运行安全与机队发展方面，南方航空进一步细化防控安全事故各项措施，建立空管流量实时监控和协调机制，深入开展航线优化，运行控制水平显着提高，继续保持中国航空公司最好的安全记录。
在枢纽网络与产品服务方面，南方航空积极拓展航线网络，全球航线布局进一步得到完善。
新开多条航线，加密欧美、澳新、东南亚等国际航线，优化国内运力投入，国内国际相互补充、枢纽基地相互支撑的格局已初步形成。
南方航空加大软硬件投入，持续创新产品和提升服务，不断改善旅客服务体验。
推出一系列个性化服务和产品，全面升级经济舱服务，进一步改进餐食服务等。
在货运经营方面，积极推进电子货运项目，努力推广“南航快运”产品，提升操作效率，提升经营品质。
加强与快递及电商企业总部合作，紧抓跨境电商机遇，积极拓展国际邮件及个人包裹运输，深入推进国际大客户合作。
在通用航空方面，积极开展通用航空项目的合作与探讨，利用有利的市场时机积极拓展其他通航业务。
在战略合作与员工发展方面，进一步增强与各方合作，夯实发展基础。
关注员工发展，创新员工培训。
2014年度合并现金流量水平分析表（除特别说明外，金额单位为人民币百万元）1)现金流量表总体状况的初步分析南方航空公司2014年的现金及现金等价物净增加了亿元。
其中，2014年经营活动现金流量净额为亿元，而2013年为亿元，同比增长%；投资活动现金流量净额为亿元，同比下降了%；抽纸活动现金流量净额为亿元，同比增长了%。
东方航空2019年三季度财务分析结论报告
东方航空2019年三季度财务分析综合报告东方航空2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为338,500万元，与2018年三季度的313,800万元相比有所增长，增长7.87%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。
二、成本费用分析2019年三季度营业成本为2,754,400万元，与2018年三季度的2,663,000万元相比有所增长，增长3.43%。
2019年三季度销售费用为149,100万元，与2018年三季度的160,000万元相比有较大幅度下降，下降6.81%。
2019年三季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2019年三季度管理费用为89,400万元，与2018年三季度的80,300万元相比有较大增长，增长11.33%。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为2.58%，与2018年三季度的2.4%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
2019年三季度财务费用为279,100万元，与2018年三季度的255,000万元相比有较大增长，增长9.45%。
三、资产结构分析与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，东方航空2019年三季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
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北京师范大学珠海分校金融研究方法论文论文题目：航空公司的财务报表分析指导老师：郑勇小组成员：目录摘要 (3)简介 (3)财务分析方法 (3)结论 (9)参考文献 (10)摘要东方航空公司发展了几十年，已经成为了世界名航大企，但是该公司在公司规模，市场占有率，利润率等距离世界名航强国公司还有一定差距。
本文选取了东方航空公司为分析对象，同时选取了东航，中航，海南航空，山东航空公司四家上市公司作为对比公司。
选取的财务报表分析指标分别选取的对象公司的短期偿债能力比率，长期偿债能力比率，资产管理比率（周转率），获利能力比率，市场价值比率，将比率做横向比较和纵向比较，然后做出评价。
为公司的财务方面做出分析和指出不足之处。
简介中国航空业真正得到发展是近五十年才开始，虽然起步晚，但是航空公司的发展却参差不齐，随着第三行业服务业的发展，旅游行业的火爆，航空业数量急剧增加，但是体制法规的不健全导致了航空公司的恶性竞争导致大部分公司出现亏损。
我组成员写此论文的目的是通过东方航空来观察现行中国的航空业的发展状况和前景预测，以及他们是否值得投资者投资等。
文章数据均通过公司对外公开的财务报表获得，并且报表均经过会计师出具了无保留意见，数据的真实度相对可靠。
我们采用的是最传统的财务比率分析法，对公司的短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力分析，资产周转分析等，得出公司虽然负责率高、偿债能力低，但是对资产的利用率却很高，同时总资产周转率亦偏高，证明公司能源源不断的得到资金来弥补即期发生的利息等费用，有投资的空间。
公司可以通过计算出来的比率，得知公司还有哪里不足和提升的空间，比如：信用管理，公司可以通过减少的他的负债来降低他的资产负债率，从而来提高短期和长期的偿债能力；存货，航空公司的存货主要是以飞机为主，存货的增减和固定资产的增减同向发展，于是加大固定资产周转率就可以通过减少存货来实现；员工的工作效率，这项可以通过经营费用体现等。
本文虽然数据均通过公司的财务报表而得，但还是有个别不足之处：根据不同的会计准则使公司有操纵利润的空间，财务报表自身数据便有局限；各公司会计比率计算是采用的数据不同，会影响比率的可比性；资料的有限性限制了论文的分析结果；时效性对分析结果的影响，突飞猛进的旅游业发展，必定推动了航空业每年得到的发展财务分析方法财务分析方法财务分析是以财务报告及其相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失，发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
企业财务报表分析的方法主要有三种：一是水平分析，又称趋势分析，即将若干会计年度的报表资料在不同年度间进行比较，确定不同年度的差异额或差异率，从而分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。
二是共同比报表分析，又称垂直分析，即只对当期利润或资产负债表作纵向分析而不是横跨几年进行分析。
三是比率分析，即将财务报表下有直接或间接关系的两个财务指标进行对比分析。
在财务分析中，比率分析占有比较重要的地位，透过比率分析，可以评价企业的财务状况、经营成果和现金流量，寻找企业经营的问题所在，为改善企业经营提供线索。
企业的基本财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
从财务报表中可以计算出大量有意义的比率，涉及到企业经营管理的各个方面。
财务比率可以分为三大类。
1．盈利性比率盈利性比率反映企业赚取利润的能力和有效使用资源的能力。
主要包括：资产报酬率= 净利润/总资产净资产收益率= 净利润/股东权益。
反映股东权益的盈利水平。
营业利润率= 营业利润/主营业务收入净额，反映企业经常性业务的盈利能力。
一般来说，以上比率越高，说明企业的盈利能力越强。
东航08,09,10年的利润率分别为-33.57%,1.40%,7.61%.同行业十年平均值为11.80%,因为08年东航出现巨额亏损,所以08年东航的利润率为负值,图上呈现出08-10年时飙升的现象.但是与同行业的平均值比较东航的利润率依然偏低,说明东航虽然销售收入有可能增多而净利润依然较少,反映了东航的获利能力一般,不过也不能排除东航的销售模式是采用“薄利多销”，也就意味着总利润有可能在增加。
东航08,09,10年的资产报酬率分别为-19.19%，0.78%，5.66%.同行业十年平均值为6.35%.由于东航08年出现严重亏损，所以图像上呈现出08-10年比率值飙升的情况，与同行业的平均值相比仍然较低。
但是，东航投入产出的水平还是有所提高的，而且该指标大于其市场利率，说明东航有能力充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的利益。
东航08,09,10年的权益报酬率分别为126.94%，15.48%，34.40%.同行业十年平均值为29.95%.08年的比率给人一种错觉容易误以为当年的股东获利比率较高，从东航08年的巨额亏损就能看出，08年时股东权益不可能会高，所以，只有一种情况，那就是当年的净利润和权益总额都为负值，由计算公式我们不难发现08年出现的权益报酬率极高的情况是由于亏损严重导致的。
但是，10年时东航已经超过了同行业的平均值（10年时净利润与权益总额都为正值），所以我们可以看出东航从08到10是有一个很大的飞跃，也说明了东航的效益很好，投资者的收益高，东航是适合投资的对象。
2．流动性比率/短期偿债比率流动性比率/短期偿债比率反映企业满足短期资金需求的能力，主要包括：流动比率= 流动资产/流动负债，反映企业的短期偿债能力。
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，扣除了变现能力差的存货，更为可信地反映短期偿债能力。
现金比率= 现金/流动负债，衡量企业的即刻变现能力以及企业立即偿还到期债务的能力通常，上述三项指标越高，企业的短期偿债能力越强。
东航08,09,10年的流动比率分别为0.30,0.19,0.19.同行业10年平均值为0.4608,09年持平,10年有所上升但均未超过1.在同行业中也处于较低水平.说明东航短期资产能被高效利用,但企业资金流动性较差,短期偿债能力也较差.东航08,09,10年的速动比率分别为：0.27,0.17,0.18.同行业10年平均值为0.4308,09年持平,10年有所上升.在同行业中处于较低水平.说明东航能在短时间内变现的资产很少.相比流动比率来说,速动比率更加苛刻直观的反应出东航短期偿债能力较差.东航08,09,10年的现金比率分别为：0.13,0.06,0.10.同行业10年平均值为0.3109年相比08,10年较低.在同行业中处于较低水平说明东航现金资产获利能力较高.企业机会成本减少.但即时付现能力较差.3．长期偿债比率反映企业履行长期负债的能力，主要包括：资产负债率= 总负债/总资产，反映通过举债所获取的资产比例。
通常，该指标越高，则长期偿债能力越弱。
负债-权益比率 = 总负债/总权益。
反映反映企业财务结构的强弱，以及债权人的资本受到所有者权益的保障程度。
利息保障倍数= 息税前利润/财务费用。
反映企业的经营利润是负债利息的倍数。
通常，倍数越高，债务的偿还越有保障。
权益乘数= 总资产/总权益。
表示企业的负债程度衡量企业的财务风险。
表示企业的负债程度衡量企业的财务风险。
东航08,09,10年的总负债比率分别为：1.15,0.95,0.84。
同行业10年平均值为0.78从表格中我们可以看到,东航的总负债比率,从08年开始逐年递减.但与行业平均值相比,东航的拥有较高的总负债比率.东航较高的总负债比率反映出公司扩展经营能力较大，股东权益得到充分利用，获得利润的机会也较大。
但债权人需承担较大的风险。
比如东航08年经营不善，出现巨额亏损，其1.15的总负债比率已经说明其资不抵债。
东航08,09,10年的负债-权益比率分别为：-7.61,18.93,5.08。
同行业10年平均值为3.75因为08年东航出现巨额亏损,所以08年东航的负债-权益比率为负值.在图表上呈现09，10年先高后低的态势。
说明东航在08年之后逐渐恢复盈利。
但仍高于行业平均水平。
总体来说,东航较高的负债-权益比率为其带来较大资本风险同时对负债资本的保障程度也较差；但从另一方面来说显得其资本运营能力强劲。
东航08,09,10年的权益乘数分别为：-6.61,19.93,6.08。
同行业10年平均值为4.75因为在数值上权益乘数是负债-权益比率+1.所以在从图中的走势与负债-权益比率一致.就不再赘述。
这一比率表明东航负债较多，财务杠杆率较高，财务风险也较大；但可以创造更高的公司获利，提高公司股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励的效果。
东航08,09,10年的利息保障倍数分别为：-4.24,1.32,4.52。
同行业10年平均值为6.72东航从08年开始利息保障倍数呈上升态势。
低于行业平均值。
东航自08年后,这一比率逐渐上升,说明东航有一个较强的扭亏为盈的获利能力和较强长期偿债能力但在行业中，这点仍显不足。
东航08,09,10年的现金覆盖率分别为：-3.48,1.38,4.78。
同行业10年平均值为6.65东航从08年开始现金覆盖率呈上升态势。
低于行业平均值。
东航自08年后,这一比率逐渐上升,说明东航的现金流量逐年好转，为其偿还其债务负担提供了很好的保障结论通过计算分析了东航08，09，10三年以及10年五家上市航空公司的财务比率。
我们可以得出如下结论：从企业偿债能力来看东航资产流动性较低,在同行业平均水平中也较低.比较直观的说法是东航每一元流动负债只有0.23元（通过08，09，10三年流动比率算平均值得出）的流动资产作为支付的保障。
虽然这反应了东航在资产利用率方面有一个相对较高的水平.但过低的资产流动率会导致企业短期偿债风险增大以及资产的安全性降低. 从债权人的立场看东航并没有一个客观的偿债保障，贷款会有较大风险；从股东的角度看，他们喜欢采用举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。
从经营者的立场看，东航利用债权人资本进行经营活动的能力很强但过高的举债会超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。
我认为企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。
从企业的获利能力来看东航经历08年的亏损,现在正稳步上升,虽然利润率并不高,但是通过资产报酬比率来看已经接近了行业的平均水平,证明东航有能力使企业自身和股东们获得更多的收益,另一方面东航股东的收益情况良好.超过行业平均值,所以我们如果从投资者的角度去看东航的获利能力较高。
参考文献厦门国际航空港股份有限公司600897 2010年年度报告中国国际航空股份有限公司601111 2010年年度报告中国南方航空股份有限公司600029 2010年年度报告海南航空股份有限公司600221 2010年年度报告中国东方航空公司股份有限公司600115 2010年年度报告山东航空股份有限公司2010年年度报告中国东方航空股份有限公司600115 2008 年年度报告。