2012年国际油价走势回顾与2013年预测
国际油价2012年上半年走势回顾与下半年预测
国际油价2012年上半年走势回顾与下半年预测
侯晖;杨晨
【期刊名称】《当代石油石化》
【年(卷),期】2012(020)008
【摘要】分析了2012年上半年国际油价的走势及特点。
综合影响下半年国际油价的主要因素,预测了下半年国际油价的可能变化趋势。
【总页数】6页(P7-12)
【作者】侯晖;杨晨
【作者单位】中国石化集团公司经济技术研究院,北京100029;中国石化集团公司经济技术研究院,北京100029
【正文语种】中文
【中图分类】TD849
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我国燃料油市场2012年回顾及2013年展望
我国燃料油市场2012年回顾及2013年展望
韦健;熊国跃;刘锐铭
【期刊名称】《国际石油经济》
【年(卷),期】2013(021)001
【摘要】2012年,在地方炼厂燃料油再加工需求旺盛和水路交通运输稳步增长的带动下,我国燃料油消费在多年下滑后实现企稳回升,表观消费量为3446万吨,同比增长6％；包含保税油在内的中国市场燃料油总消费量达到4466万吨,同比增长4％；消费结构继续向石油石化和交通运输行业集中.新增炼能集中建成投产,推动燃料油产量大幅增加,全年燃料油产量为1929万吨,同比增长7％.国家税务总局发布两项消费税新规,将深刻影响燃料油市场.预计2013年石油化工行业燃料油需求将受到各类原油资源的挤压,拖累整体燃料油需求,全年燃料油表观消费量约为3130万吨,同比下降9％；燃料油产量保持增长,而进口量下滑.
【总页数】6页(P162-167)
【作者】韦健;熊国跃;刘锐铭
【作者单位】中国石油销售分公司
【正文语种】中文
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年大豆市场回顾及2013年市场展望——全球大豆需求持续强劲豆类或将演绎慢牛行情
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2012-2_013年国际金融形势回顾与展望____
世界经济2012-2013年国际金融形势回顾与展望高海红 刘东民摘要：2011－2012年期间欧元区危机表现出间歇性特征，是国际金融市场的重要风险源。
与此同时，主要国家货币当局纷纷采取的传统和非传统宽松货币政策，造成全球流动性再度泛滥。
在国际资本流向方面，国际投资者的避险情绪不断攀升，国际资本大量投向传统的安全港资产。
发达经济体银行体系去杠杆化进程持续，但对新兴经济体持有的债权开始增加。
国债市场因风险偏好表现出分化趋势，在国际负债证券币种结构中，除了美元等主要货币外，新兴市场国家的货币债券发行增加。
基本面和货币因素共同支撑股市繁荣。
在全球外汇市场中，美元货币安全港效应表现出先升后降，在年度中后期由于欧元区分裂危险消除，以及QE3的推出，美元重新落入中长期的贬值通道。
2013年世界经济低迷增长、欧元区危机进展和财政调整、全球流动性变化、银行业整合等因素将主导国际金融市场动向，金融环境将较为脆弱，市场变化将持续动荡。
关键词：国际金融风险 银行去杠杆化 国债市场 股票市场 外汇市场作者简介：高海红，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员；刘东民，中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员。
一、国际金融市场风险（一）欧元区危机间歇性爆发是国际金融市场主要风险来源2011年下半年至2012年9月，国际金融市场深受欧元区危机间歇性特征的影响，市场情绪时好时坏，救市措施只能短时缓解市场压力，无法持续稳固市场信心。
特别是在欧044央行于2011年底和2012年初推出两轮长期再融资操作（LTRO）之后，市场流动性得以迅速缓解。
但好景不长。
2012年5月，随着希腊大选对希腊去留欧元区的政治不确定性的加大，国际金融市场又将压力转向西班牙的银行体系，这使得欧元区危机风险迅速放大，甚至波及到德国等核心国家。
在市场重压之下，2012年7月26日，欧央行总裁以明确的言辞表明“欧央行不惜一切保卫欧元”的立场。
特别是2012年9月，欧央行承诺推出“直接货币交易”（Outright Monetary Transaction，简称OMT），将以无限量、无优先权方式参与二级市场购债，这一举措对欧央行来说史无前例。
国际油价2011年走势回顾与2012年预测
为 国际油价上 涨注入 动力 ，虽局势 尚未波及 沙特 等 主要产 油 国 ，但 邻 国局势纷 纷失控 也让市场 对其 国 内零星 的示威游 行等不 稳定事 件更加 敏感 。 ２ １年 ，Ｏ Ｅ 产量 增 加５ 万 桶／ ０ １ ＰＣ ｌ Ｈ至２９ ６ ６ 万 桶 ／ ，不 容 忽视 的是 ，增 产 的 同 时Ｏ Ｅ ０ ｏ 日 Ｐ Ｃ２ １ｆ 拥 有 的剩 余 产 能 （ 为 ５ １ 桶／ ）不 断 减 少 至 约 ４万 日
１２ 世 界 经 济 整 体 发 展 较 弱 ，石 油 供 需 由松 转 ．
Ｈ ）；二是 ５ 初 到 １月 中旬 的震 荡 整理 阶 段 ，主 月 ０
要 是 受 美 国 总统 抑 制 投 机 、拉登 被 击 毙 、国际 能 源 署 （Ｅ １ Ａ）抛 储 、欧美 经 济数 据较 差 等利 空 因素
１ ３９ 美元 ／ （ 月２ Ｈ ）和 １６６ 美元 ／ （ 月 ８ １ ．３ 桶 ４ ９ ２． ５ 桶 ４
等 国局 势动 荡或 国 内产 油 区存 在安 全 问题 等 ，
实 际 的有 效 剩 余 产 能 只 有 ２ ２ 桶／ ８万 日左 右 ，是 自 ２ ０年 以来 的最低 水平 。 ０８
国际油价２ １ 年走势 回顾与２ １ 年预测 ０ １ ０２
曲岩松 杨 晨
（ 国石 化集 团公 司经 济技 术研 究 院 ，北 京 １０ ２ 中 ０ ０９）
摘
要 ：分析 Ｔ２ １年 全年 国际油价的走势及特 点 ，综合２ １ 年 国际油价 的主要影 响因素 ，预 ０１ ０２
测 Ｔ２ １年 国际油价 的可能变化趋 势。 ０２
２ １ 年 国 际油 价 呈 现 冲 高 回落 后 窄 幅 震 荡 ０１ 的走 势 ，布伦 特 原 油 年 均价 达 到 １ ０８ 美 元 ／ ， ．８ １ 桶 同 比上 涨 ３ ．３ 元 ／ （ ８２ ） ，较 ２ ０ 年 的 ０６ 美 桶 ３ ．％ ０８
百元油价将成常态2012.1.31
百元油价将成常态一、量化研究显示需求决定原油长期价格走势1、国际原油价格形成机制国际市场原油现货间的交易，价格并不是由买卖双方根据供求关系直接决定，更多的时候只是确定某种计价公式，而这种计价公式中的基准价格一般与石油期货市场的价格直接或间接相连。
具体的就是，国际市场原油贸易大多以各主要地区的基准油为定价参考，以基准油在交货或提单日前后某一段时间的现货交易或期货交易价格加上升帖水作为原油贸易的最终结算价格。
正因为国际油价的波动兼有商品市场和金融市场的双重特征，因此影响国际油价的因素很多。
但根本上还是即期供需关系加上远期供求预期，并考虑计价货币美元的汇率影响，经由市场资金博弈形成。
图3-1:国际原油价格形成机制资料来源:平安期货研究所2、需求对原油价格影响强于美元及流动性由原油价格形成机制可知，供求关系、美元、流动性等成为主导原油价格走势的主要因素。
本节我们试图通过量化分析方法，来探究不同因素对原油价格的影响程度。
我们对影响国际油价的几大因素量化分析的结果显示：（1）需求对石油的价值影响极为显著，且影响作用大于美元。
需求可由工业产值指标来体现，因此，工业产值是影响油价的重要因素；（2）美元标价石油价格，对油价影响是显著的，但影响作用并不大；（3）长期看，流动性并不是石油长期价格的显著因素，而很可能是油价泡沫形成的驱动因素之一。
图3-2:油价与工业生产指数走势对照图3-3:原油与工业生产指数相关性资料来源:wind、平安期货研究所资料来源:wind、平安期货研究所图3-4:油价与美元指数图3-5:油价与流动性资料来源:wind、平安期货研究所资料来源:wind、平安期货研究所图3-6:主要因素的回归方差分析(以最小值为基数)图3-7:主要因素的回归统计（以最小值为基数）资料来源:平安期货研究所资料来源:平安期货研究所因而在接下来的篇幅，我们将更多的分析未来原油供需层面的变化，以期能够较为准确的把握来年原油的价格运行情况。
国际油运市场2013上半年回顾与下半年展望
下半年美联储可能会择机退出量化宽松政策 ，这 将对全球大宗商品构成压力 ，而以中国为代表的发展
中 国家今 年 以来 经 济增速 放缓 ，未来 油价将 受到 负面
Ｏ Ｐ Ｅ Ｃ 国家供应增长预估 中，北美 占到大部分 ，因为 来 自美 国致密油藏和加拿 大油砂 的产量持续增长 ，
Ｅ Ｉ Ａ预计ｔ ￣ Ｏ Ｐ Ｅ Ｃ 国家２ ０ １ ３ 年 日供应 将 增￣ Ｊ ｌ ｌ １ １ 万桶。
经济总体看来正进入一个更加稳定但更加缓慢的增长 时期 ，尽管欧元区经济继续收缩 ，但发达经济体面临
２ ． ５ ％，降 至每桶 １ ０ ２ ． ４ 美元。 ３ ． 新 船 交付 压 力 巨大 ，油轮运 输 市场形 势依 旧严
，
近年来 ， 美 国页岩油气开采技术取得突破 ，其油 气产量大增 ，自２ ０ １ ０ 年 以来 ，其能源进 口依存度 已连 续三年维持在５ ０ ％以下 ，对 中东海湾的石油依赖持续 减少。随着亚洲经济的快速崛起 ，全球主要能源需求
世行 １ 月 份 时预测 的２ ． ４ ％和 ２ ０ １ ２ 年 的２ ． ３ ％；预计 ２ ０ １ ３
国家 各 占一 半 。Ｅ Ｉ Ａ在 其 报 告 中称 ，对 未 来 两 年 非
年中国经济增速为７ ． ７ ％，发展 中国家总体经济增速为
５ ． １ ％，发 达 国家 经济 预计增 长 １ ． ２ ％。世行 认为 ，全球
新兴经济体的表现高度仰赖全球经济复苏，而全球经 影响，但产油国地缘政治以及飓风气候等因素将对油 济复苏仍然缓慢。全球经济仅为温和增长，限制了全 价起 支 撑作 用 ，Ｉ ＭＦ 预Ｎ ］ Ｉ ２ ０ １ ３ 年 三地 （ 布 伦特 、迪 拜 球石油需求上升 ，Ｉ Ｅ Ａ自今年年初以来第 四次下调全 和ＷＴ Ｉ ）油价均值为 １ ０ ２ ． ６ 美元／ 桶 ，较２ ０ １ ２ 年下跌
2012-2013年中国石油天然气行业市场研究与咨询预测报告
五、国际环境................................................28
（一）国际经济环境 ...............................................28 （二）主要国家产业政策比较 .......................................29
（一）油气生产企业资金充裕，自筹资金占比较高.......................7 （二）油气行业信贷竞争激烈，为海外油气开发项目提供融资的情况增多风险提示.....................9
（一）油气开采业投资回报率高，该行业宜积极进入.....................9 （二）积极推动大型油气集团的海外投资与扩张.........................9 （三）大力扶持页岩气等非常规油气资源的发展.........................9 （四）重点关注西部和海上石油勘探开发 ..............................9 （五）注意防范风险，加强风险评估 ..................................9
2013
中国行业年度报告系列之
石油天然气
年 度 报 告
目 录
行业定义及在国民经济中的地位 .............................................................................1 一、行业定义.................................................1 二、行业在国民经济中的地位...................................1 摘 要......................................................................................................................3 一、石油天然气行业发展预测...................................3
2012年上半年国际商品价格回顾及后期走势判断
作者： 朱险峰
作者机构： 国家发展和改革委员会价格监测中心
出版物刊名： 中国物价
页码： 16-18页
年卷期： 2012年 第7期
主题词： 国际商品 商品价格 走势判断
摘要：2012年上半年国际商品价格先扬后抑，粮食价格总体平稳运行，油料油脂价格大幅上升，棉花价格波动下跌，原油价格呈下行走势，有色金属价格先稳后跌。
下半年国际商品价格仍会出现较大反复：粮食价格总体仍将趋稳，大豆、棉花价格将弱势运行；有色金属价格将呈小幅波动状态；原油价格将继续下跌，但空间有限。