公司理财复习资料

重点复习内容：1、请简述金融市场对公司理财的影响？1.金融市场影响公司资金的筹集和运用。

金融市场是资金融通的场所，金融市场上存在着多种可以灵活选择和运用的筹资和投资方式。

当公司需要资金时，可以在金融市场上选择合适的筹资方式筹得资金；当其有剩余资金时，可以在金融市场上选择合适的投资方式将资金投放出去，从而使资金的供需双方各得其所，提高资金的使用效率。

2.金融市场可以分散和防范公司风险在金融市场上，公司通过选择合适的投资方式，可以将资金分散投放于各种有价证券，形成科学的投资组合，从而分散风险。

3.金融市场增强现代公司的资产流动性公司持有其他公司的股票或债券是一种长期投资。

当公司资本短缺时，通过金融市场，可以随时随地转手变现，转化为短期资金；远期的票据则可以通过贴现变成资金；大额可转让定期存单可以在金融市场上卖出，称为短期资金。

4.金融市场为公司理财传递信息资金的需求者和供应者的交易活动决定了资金的“价格”-利率水平，因此金融市场上的利率水平变动，反映了资金的供求关系；而证券市场的行情则反映了投资者对公司的生产经营情况、盈利水平和风险等级的综合评价。

2、如何理解公司理财的目标？关于公司理财的目标主要有哪些观点？如何评价这些观点？3.请简述公司理财以筹资为重心阶段的主要特点有什么？1.公司理财一筹集资本为中心，以资本成本最小化为目标。

2.注重筹资方式的比较选择，而对资本结构的合理安排缺乏应有的关注。

3.公司理财中出现了公司合并、清算等财务问题。

4、根据不同的划分标准，金融市场可以分为哪几类？1.按照交易工具的不同期限，可将金融市场划分为短期资金市场和长期资金市场。

2.按照交易成交后是否立即交割，可将金融市场划分为即期买卖的现货市场和远期交货的期货市场。

3.按照具体交易对象的不同，可将金融市场划分为票据贴现市场、证券市场、衍生金融工具市场、外汇市场、黄金市场等。

4.按照交易的地理区域不同，可将金融市场划分为国内金融市场和国外金融市场。

5、请简述金融市场对公司理财的影响？6、从风险投资组合特性来讲，影响企业经营风险的因素包括哪两类，请简要阐述这两种风险的概念和内容？从风险投资组合特性的角度来讲，可以分为系统性风险和非系统性风险，系统性风险是指由于全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生印象，比如经济周期性的波动、利率和汇率的波动以及政策的变动引起的风险都是系统性风险，这种风险不能通过分散投资加以消除。

因此又被称为不可分散风险。

非系统性风险是指个别证券或公司特有的风险，包括公司的信用风险、经营风险、财务风险等。

非系统性风险可以通过投资组合加以规避，因此又被称为可分散风险，随着投资组合中证券数量的增加，费系统性风险逐步降低，直至降到零。

7、简述影响企业经营风险的因素有哪些？1.产品需求―――产品的需求越稳定，经营风险越小2.产品售价―――售价变动不大，经营风险越小3.产品成本―――产品成本变动越大的，经营风险越大4.调整价格的能力――企业具有较强的调整价格的能力，经营风险越小5.固定成本的比重――固定成本所占比重较大时，经营风险就较大。

这一因素称为经营杠杆。

8、举例说明什么是系统性风险，什么是非系统性风险。

系统性风险是指由于全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生印象，比如经济周期性的波动、利率和汇率的波动以及政策的变动引起的风险都是系统性风险，这种风险不能通过分散投资加以消除。

因此又被称为不可分散风险。

非系统性风险是指个别证券或公司特有的风险，包括公司的信用风险、经营风险、财务风险等。

非系统性风险可以通过投资组合加以规避，因此又被称为可分散风险，随着投资组合中证券数量的增加，费系统性风险逐步降低，直至降到零。

9、公司理财目标的主要观点有哪些？1、利润最大化利润最大化目标的优点是在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值量指标来衡量；利润最大化目标的缺点（1）未考虑资金时间价值（2）没有充分考虑风险因素（3）容易导致短期行为（4）没有考虑企业获得利润与投入资本的配比关系。

2、每股利润最大化每股利润最大化考虑了企业获得利润与投入资本的配比关系，但是没有考虑资金时间价值、也没有充分考虑风险因素而且容易导致短期行为。

3、企业价值最大化企业的价值是指企业未来能给投资者带来的经济利益的流入所折成的现值，所以，考虑了资金时间价值因素；考虑了风险因素；也克服短期行为，也体现了企业获得利润与投入资本的配比关系。

企业价值最大化观点克服了前两种观点的缺陷。

同时，而且能够很好的实现资本的保值和增值。

10、阅读资产负债表应注意哪些问题？1.公司所采用的会计政策。

2.公司资产的质量。

3．公司资产的变现能力。

4、公司资产的盈利能力5、公司资产与负债的匹配程度。

6、公司所处的市场状况。

7、公司的稳定性11、阅读资产负债表应从哪几个方面入手？一是通过总规模的变化把握财务状况变化的方向，包括资产、负债和所有者权益规模。

资产增加，负债或所有者权益必定增加；资产减少，负债或所有者权益必定减少。

二是浏览具体项目，找出项目变动的原因。

浏览时上下看，左右比，要有的放矢。

三是借助相关的财务比率，检验公司财务的常规指标是否正常，如资产负债率、流动比率、速动比率、资产周转率等。

12、基本财务报表包括哪三种资产负债表、利润表、现金流量表13、公司营运资金管理包括哪几个方面？现金管理、存货管理、应收账款管理、有价证券管理14、投资决策的基础包括预期回报和投资风险。

15、能够为企业筹集权益资金的方式有吸收直接投资、利用留存收益、资本公积金。

16、每期期末支付或付款的年金称之为后付年金或普通年金。

17、每期期初支付或付款的年金称之为先付年金或预付年金。

18、某投资公司准备对外投资，现有两家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司，这两家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：（10分）市场状况概率年预期收益率甲公司乙公司良好0．3 40 50一般0．5 20 20较差0．2 5 －5 要求：假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。

〔答案〕（1）计算三家公司的收益期望值：（2）计算各公司收益期望值的标准离差：（3）计算各公司收益期望值的标准离差率：通过上述计算可知，作为稳健型的决策者，应选择甲公司进行投资。

20、某人年初存入银行一笔现金，从第二年年末起，每年取出1000元，至第六年末全部取完，银行存款利率为10%。

银行存款利率为10%。

要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？P=1000×P/A,10%,4)×(P/F,10%,2)=1000×3.1699×0.8264=2619.61（元）21、某公司现存入银行一笔款项，计划从第5年年初每年从银行提取现金30 000元，连续5年，若银行存款年利率为10%，问该公司现在应存入的款项是多少？.PV=30 000×(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,4)=30 000×3.7908×0.6830=77 673.49(元)22、某公司要筹集1 000万元的资金，公司的筹资渠道有长期借款、发行债券、优先股和普通股，其资本结构分别为25%，20%，10%，45%，个别资本成本为5.5%，6.3%，11%，14.5%,根据以上资料计算该公司加权平均资本成本。

R==25%×5.5%+20%×6.3%+10%×11%+45%×14.5%=10.26%23、某公司拟筹资4000万元，其中发行3年期债券2000万元，票面利率为10%，由于票面利率高于市场利率，故该批债券溢价10%出售，发行费率为2%；公司发行普通股1000万元，预计第一年的股息率为10%，以后每年增长1%，筹资费率为4%；发行优先股1000万元，股利率固定为20%，筹资费率也是4%，求这笔资金成本是多少？24、某公司资本结构如下，可视为目标资本结构，10%利率公司债600万元，普通股400万元，该公司每股售价为25元，预计计划年度每股股利为2元，估计未来时期该公司股利年增长率6%，公司所得税40%。

要求：（1）计算公司债成本（2）计算普通股成本（3）计算公司综合资金成本25、某企业拟建一项固定资产，需投资100万按直线法计提折旧。

使用寿命十年，期末无残值。

该项工程与当年投产，预计投产后每年可获利10万元。

假定该项目的行业基准折现率为10%。

求：(1)净现值？（P/A，10%，10）=6.1446；（P/F，10%，10）=0.3855（2）若资产报废时有10万元的残值，净现值为？（3）假定建设期为一年，无残值，则净现值为？26、某企业拟建一项固定资产，需投资100万，按直线法计提折旧。

使用寿命十年，期末无残值。

该项工程与当年投产，预计投产后每年可获利10万元。

假定该项目的行业基准折现率为10%。

求：(1)净现值？（P/A，10%，10）=6.1446；（P/F，10%，10）=0.3855（2）若资产报废时有10万元的残值，净现值为？（3）假定建设期为一年，无残值，则净现值为？27、鸿一股份公司拟发行5年期公司债券，每份债券6万元，票面利率10%，每半年付息一次，若此时市场利率为10%，其债券发行价格是多少？（10期5%的年金现值系数为7.7217；10期5%的复利现值系数为0.6139）（5期10%的年金现值系数为3.7908；5期10%的复利现值系数为0.6209 ）每半年利息=60000×10%/2=3000(元)债券发行价格=3000×(P/A,5%,10)+60000×(P/F,5%,10)=55268(元)。