第三季度硅谷创业公司估值大增,但冬天迹象已现
这个有背景的明星创业公司因为造假被告,但事情很不简单
这个有背景的明星创业公司因为造假被告，但事情很不简单血液检测公司 Theranos 被质疑的事件还在继续发酵。
周一，在特拉华州法院，投资过 Theranos 公的对冲基金 Partner Fund ManagementLP(PFM)将这家创业公司和创始人 Elizabeth Holmes(伊丽莎白·霍尔莫斯)告上了法庭。
这是这家公司第一次被投资者告，看上去投资者终于反应过来了。
自从去年 10 月份《华尔街日报》出了一篇对 Theranos 公司的长篇调查报道后，这家公司就收到了不断的质疑声，美国监管机构也开始介入。
调查报道称，这家曾经的明星公司严重夸大了技术能力，并且在血液检测中还用了虚假数据。
美国食品药品监督局、证券交易委员会也开展了对这家公司的调查，创始人霍尔莫斯已经被明令禁止再开实验室。
在这宗案子中，对冲基金 PFM 认为 Theranos 公司和其创始人霍尔莫斯涉嫌金融欺诈、虚报信息，违反了特拉华州的相关法案。
Theranos 公司发言人回应称：“这起诉讼没有法律依据，Theranos 将会作出有力反击。
”发起诉讼的原因，根据《华尔街日报》的信源消息，PFM 是想弥补一些对冲基金背后的投资人的损失。
2014 年，这家对冲基金给 Theranos 公司投资了 9610 万美元，这笔投资是 PFM 为数不多对创业公司的投资。
投资者的反应看起来慢了不止一点。
针对 Theranos 公司受到的质疑，监管部门、Theranos 公司的合作伙伴都已经开始作出反应：创始人被禁止再开实验室，Walgreen 药房开始关闭跟 Theranos 合作的健康中心。
霍尔莫斯拥有的股份价值在过去 1 年间从45 亿美元变成了 0，对他们公司的财务相关信息调查还在继续。
这里的问题是，PFM 是目前第一个以商业欺骗发起诉讼的投资机构，其他几家把Theranos 推到 90 亿美元估值的投资机构都没有什么太大的反应。
初创公司股权结构设计
初创公司股权结构设计几个朋友合伙创业，如何分配股权？'假设一个负责内容，一个负责技术，一个负责销售，大家的资历又差不多。
创业企业的股权分配曾风光无限的“千夜”旅游曾于获得中关村兴业的1000万投资，市场估值达到5000万。
创始人冯钰反思千夜倒闭的原因时认为，“其实问题核心还是股份结构不合理”。
股权分配问题对于创业企业是不得不面临的问题。
而且，在最开始如果没有处理好，很可能为今后的创业失败埋下隐患。
有的人认为该平均分配，事实上，最错误的做法是股权五五分，五五分的结果是没有分配决定权。
在开始的蜜月期可能不会产生争执，正所谓可以共患难，难以同甘苦。
到了一定阶段，出现分歧的时候，如果有没有一个人拥有绝对的控制权，可能谁也不服气谁，最终的结果就是分道扬镳，创业失败。
基于公司法规定的的股权1/2的决议规则和2/3的特别决议规则，相对理想的股权分配是持1/2以上股权，更理想是2/3以上。
本文试图解释实际中有些具体的操作问题。
本文分为三个部分。
一是创始人的股权。
二是员工的股权。
三是众筹的股权。
最后分享三家著名创业公司的股权分配案例。
1.创始人的股权1.1确定创始人。
创始人是承担了风险的人。
判断创始人的简单方法是看，拿不拿工资，如果在最开始，都不能支付工资给你，那你就是创始人。
1.2创始人的身价如何确定。
1.2.1初始(每人均分100份股权)。
我们给每个人创始人100份股权。
假设加入公司现在有三个合伙人那么一开始他们分别的股权为100/100/100。
1. 2.2召集人(股权增加5%)。
召集人可能是CEO、也可能不是CEO，但如果是他召集了大家一起来创业，他就应该多获得5%股权。
假设A 是召集人。
那么，现在的股权结构为105/100/100。
1. 2.3创业点子及执行很重要(股权增加5%)。
如果创始人提供了最初的创业点子并执行成功，那么他的股权可以增加5%(如果你之前是105，那增加5%之后就是110.25%)。
关于吃这件事,我们有 15 个发现,未来也许你都能看到：好奇心 2017 趋势洞察①
关于吃这件事，我们有15 个发现，未来也许你都能看到：好奇心2017 趋势洞察①商业关于吃这件事，我们有15 个发现，未来也许你都能看到| 好奇心2017 趋势洞察① 李莉蓉刚刚同样是对食物做减法，但看上去美国人似乎什么都不想吃了，而中国人貌似什么都不够吃。
但在食物的谨慎选择上，都是更少的本能需求，更多的控制和对自我的约束——这可能是“消费升级”背后的另一层含义。
快时尚化，消费频次提升，中产阶级的不安全感，人口问题影响下的需求……2017 年，不能仅仅依赖于消费升级四个字就能把握商业潮流了。
《好奇心日报》推出的2017 年度趋势洞察系列，将会从不同维度，用4 篇文章来讨论这些问题。
从今天开始，每天一篇。
先来看吃这件最重要的事儿。
美国人似乎什么都不想吃了，而中国人貌似什么都不够吃。
这是在过去一年，关于“吃什么”这个问题上，《好奇心日报》观察到有趣的一点。
看似是两个截然相反的结果，但背后的原因却是同一个——消费升级。
换个通俗点的说法，就是要“对自己好一点。
”作为食品加工业最为发达的美国，消费者在饮食领域的“对自己好一点”，则集中表现为了对食品加工的抗拒，不管是从技术上，还是从原料上，他们看起来在反对一切人工的成分。
以致于绿色、有机、本地、自然成为了今年美国饮食领域最重要的商业元素。
倒不是说美国消费者到今天才开始反对食品深加工，从历史上来看，所谓天然食品在1970 年代就引发过一次浪潮。
而这波反对工业化方式生产食物的潮流，在今年可能又达到了一个高潮。
诸如某个食品大公司去掉人工色素、防腐剂、用天然原料替代化学合成剂等的消息层出不穷，几乎所有美国食品公司都在极力塑造一个健康的形象。
而在吃东西这件事上，中国消费者也在做越来越多的减法。
低卡低糖低脂肪同样也成为越来越流行的趋势。
不过与美国市场发生的事有所不同的是，中国人在饮食领域的消费升级，是要吃更好更健康更安全的东西，在这里面，“更安全”是个重要的多的诉求。
欧洲三大金融泡沫分别是什么
欧洲三大金融泡沫分别是什么一、概述欧洲三大金融泡沫分别是荷兰郁金香球茎市场泡沫、英国南海泡沫和密西西比公司泡沫。
当一项金融资产或商品的价格上升到远高于历史规范、资产的内在价值或两者都高于的水平时，就会出现资产泡沫。
问题是，由于资产的内在价值可以有一个非常广泛的范围，泡沫往往被错误的假设所证明，即资产的内在价值已经暴涨，这意味着资产的价值远远超过其基本面。
有些泡沫比其他泡沫更容易预测。
当涉及到股票市场时，传统的估值指标可以用来识别极端的高估。
例如，一个股票指数的市盈率是历史平均水平的两倍，很可能处于泡沫领域，尽管可能需要更多的分析来做出结论性的判断。
其他泡沫则更难发现，可能只有在事后才会被发现。
主要结论✓当一种金融资产或商品的价格上升到远高于历史标准的水平，或高于其实际价值，或两者兼而有之时，就会出现泡沫。
✓当涉及到巨大的尺寸和规模时，很少有泡沫能与20世纪90年代的网络泡沫相比。
✓2009年房地产泡沫破裂时，美国的平均房屋价值损失了三分之一，导致了自20世纪30年代大萧条以来最大的全球经济收缩，迎来了被称为大衰退的局面。
二、郁金香泡沫什么是荷兰郁金香球茎市场的泡沫？荷兰郁金香球茎市场泡沫，也被称为郁金香狂热，是有史以来最著名的市场泡沫和崩盘之一。
它发生在16世纪初至中期的荷兰，当时投机活动将郁金香球茎的价值推向了极致。
在市场的高峰期，最稀有的郁金香球茎的交易价格高达普通人年薪的六倍。
今天，郁金香狂热的故事可以作为一个比喻，说明投资中过度贪婪和投机可能导致的陷阱。
1.主要收获荷兰郁金香球茎市场的泡沫是有史以来最著名的资产泡沫和崩溃之一。
在泡沫的高峰期，郁金香的售价约为10,000荷兰盾，相当于阿姆斯特丹大运河上一座豪宅的价值。
郁金香于1593年被引入荷兰，泡沫主要发生在1634年至1637年。
最近的学术研究对郁金香狂热的真实程度提出了质疑，认为它可能被大大地夸大了，是一个贪婪和过度的寓言。
2.荷兰郁金香球茎市场泡沫的历史郁金香第一次出现在欧洲是在16世纪，通过香料贸易路线到达，使这些进口花卉具有异国情调，看起来与欧洲大陆上的其他花卉没有什么区别。
创业失败的名人案例
创业失败的名人案例【篇一：创业失败的名人案例】说过这样一句我最大的心得就是思考别人怎么失败的，哪些错误是人们一定要犯的。
马云表示，做企业着实不易， 95%的企业都倒下了，避免犯倒下的人犯的错创业路上，谁敢说没有栽过跟头？曾遭破产，被员工骗血本无归，周鸿?惨变流氓软件之父 ,这些互联网大佬也都经历过血的教训，不同的是他们并未一蹶不振，而是从失败中不断总结，重新再出发。
整理出10个互联网大佬们创业失败的经历和感悟，希望能给创业路上的你一点激励和启示。
1、马云：阿里巴巴董事局主席市值1825亿美元【失败经历】马云历经三次创业，直到阿里赴美上市。
1994年，马云创立第一个机构：海博翻译社。
第一个月收入700元，房租2,000元。
马云独自背起麻袋去义乌，摆小摊养活翻译社。
1995年，马云意外在西雅图接触到互联网，他认定了互联网是未来的方向。
回国后马云和妻子、朋友筹集2万人民币创立了海博网络，并且启动了中国黄页项目。
但是和杭州电信合作后，双方产生分歧，让马云决定放弃网站。
1997年底，马云受邀担任中国外经贸部中国电子商务中心总经理，开始接触到外经贸业务，马云做b2b网站的想法开始逐步成熟。
1999年，35岁的马云决心南归杭州创业，开始自己的又一个创业公司阿里巴巴。
【失败感悟】在马云看来，企业成功的经验各有各的不同，但失败的教训是相似的。
我最大的心得就是思考别人怎么失败的，哪些错误是人们一定要犯的。
马云表示，做企业着实不易， 95%的企业都倒下了，避免犯倒下的人犯的错误，把错误变成营养，就能成为那幸存的5%。
2、雷军：小米创始人现估值450亿美元【失败经历】在成功前，他曾创立三色公司，因无法盈利破产。
在大学时，雷军读了一本讲述盖茨、早年创业传奇的书《硅谷之火》，对他有极大触动我深深地被乔布斯的故事所吸引。
在武汉电子一条街打拼一段时间后，自我感觉良好，就开始做梦：梦想写一套软件运行在全世界的每台电脑上，梦想创办一家全世界最牛的软件公司。
爱立信演绎“双城记”
Communication s World Weekly企业特写本刊记者|舒文琼爱立信演绎“双城记”如果问及全球IT 和互联网创新的集中地在哪里？那么答案毫无疑问就是美国硅谷。
是的，无论是互联网的先锋Y a ho o 公司，还是后起之秀苹果和G oo g le ，都将公司总部设在了美国硅谷；此外，硅谷还聚集了思科、博通、Avaya 、博科等几十家全球IT 巨头，更有数不清的中小型高科技公司扎根在此。
无怪乎一位在硅谷工作的人士表示：“从我们公司出发，往任何方向开车10分钟都能到达一家著名的IT 公司。
”这样一个颇具产业集聚效应的地方也吸引了爱立信的关注，在近日于硅谷举办的爱立信商业创新论坛上，爱立信CTO 兼硅谷总部负责人洪凯申（Hakan Erics so n ）透露，爱立信在美国硅谷拥有1400名员工，在整个北美地区，员工总数已达到了1.4万名，紧随瑞典的1.9万名员工之后。
瑞典的斯德哥尔摩、美国加州的硅谷，在IT 、互联网、通信加速融合的浪潮下，爱立信正在横跨两大洲上演一出新版本的“双城记”。
偶然？必然？爱立信在美国硅谷的办公大楼位于一条繁忙的高速公路旁，绿树掩映中的两栋办公大楼从外表上看并不十分起眼，不过，这两座大楼如今已经成为爱立信的研发重地。
爱立信不仅将移动宽带与互联网融合的研发课题划归于此，还在这里建立了爱立信创新实验室以及爱立信体验中心，作为前瞻性的研究机构，它们的成果对于爱立信整体战略方向的制定具有一定的影响作用。
仅仅在5年之前，情况还完全不是如此。
“爱立信是在5年多之前开始在硅谷运营的，当然，爱立信硅谷具有如今的地位也不是一夜之间发生的，而是有一个渐变的过程，最重要的，是和产业变化密切相关。
”洪凯申表示。
这一产业背景就是移动互联网的崛起。
在传统的语音通信时代，人们的通信需求基本是打电话和发短信，这些需求功能性手机就可满足，作为功能性手机的老大，诺基亚的总部位于欧洲，一定程度上决定了产业中心也位于欧洲。
如何管理好车队和司机
如何管理好车队和司机广州南沙自贸区和海珠区生物岛、深圳南山区西丽，每天有约60辆的无人车在这三地奔跑着，它们头顶上顶着一个大大的车顶盒，形成了一道奇景。
白天黑夜，风雨无阻，无时无刻不在吸收着周围的一切信息。
这60辆车来自三家自动驾驶头部初创公司，Pony.ai（小马智行）、Roadtar.ai（星行）、JingChi.ai（景驰科技），它们拼凑出了中国第一代无人车队的雏形，正试图改变中国人未来的出行方式，以及背后的万亿市场。
上述三家公司对于未来的模式已经达成了共识，其创始人或高管在接受《21CBR》专访时均表示，未来最主要的商业模式是无人车队的运营就是无人驾驶版的滴滴。
届时，你可以用一个打车软件，叫到一辆没有司机的无人车来接你，送你去任何地方，同时车费可能比现在便宜一半。
如果你是女性乘客，更不用担心司机会给你带来危险。
有点科幻，有点遥远？不，这一切很大概率会在2022年发生。
无人车出行已经近在咫尺。
L4时代根据美国机动工程师协会（SAE）的定义，从司机完全掌控驾驶到完全自动驾驶，无人驾驶程度分为5个级别。
L4、L5级别的汽车可以实现自动驾驶，区别为L4需要在某种环境和条件下自动驾驶，而L5可以适应所有环境。
较为大众熟知的特斯拉的自动驾驶，属于L2-L3的级别。
Pony.ai、Roadtar.ai、JingChi.ai均为直接切入L4的全栈解决方案公司，即提供除了车本身之外的软件和硬件系统，应用场景为人们的日常城市交通出行。
目前，还有一类L4级别的初创公司为解决特定场景下的应用，如园区物流、社区通勤等等。
目前自动驾驶领域至少有3种不同的解决方案：一是以谷歌为代表的激光雷达为主的解决方案，二是以和Cruie为代表的多传感器融合的解决方案，三是以视觉（摄像头）为主的解决方案。
上述三家初创公司中，Roadtar.ai是对外界披露技术最多的公司，它成立于2022年5月，公司三位联合创始人佟显乔（CEO）、衡量（CTO）、周光（首席机器人专家）曾供职于谷歌、苹果、特斯拉、英伟达、百度等公司，拥有丰富的自动驾驶经验。
创业公司股权结构如何设计四篇
创业公司股权结构如何设计四篇篇一：创业公司股权架构设计思路1、股权架构设计的目标创业企业要设计一个股权架构，总得来说是，有利于公司整体的快速发展，而不是个别股东利益最大化：1、维护创始人控制权。
当然这种控制权是有益的，其目的是保障公司有一个最终的决策者。
用控制权，树立创始人在团队内部的影响力和话语权也是很有帮助的。
2、凝聚合伙人团队。
现在，创业竞争的加剧、节奏的加快，联合创业的成功率远高于个人创业。
特别是在竞争口热化、智商情商财商遍地、每个团队都要夺命狂奔的TMT行业，更不可能在公司发展的过程中再慢慢找人。
股权架构的设计，要能够凝聚好合伙人，那样，才能让团队更有竞争力。
3、让员工分享公司财富效应。
有创始人和合伙人，对一个快速发展的创业企业来说还不够，需要有积极努力的员工，才能完成创业的使命。
4、促进投资者进入。
现在创业创新，很大一个特点就是有资本的助力，所以股权架构设计要考虑资本如何进入，因为投资人投出巨额资金，但往往只是占小股东，所以需要有一些特设的安排。
最后，也不能设计的股权架构构成公司上市障碍。
以前在国内IPO很难，但是随着证券法的修改，在本土的资本市场，创业创新企业也会更加低门槛的上市，但是合规的要求不会降低，不能有法律的硕伤，特别是在股权架构方面。
2、股权架构类型首先讲一下股权架构的儿种类型，据实务经验和研究，总结出三种股权架构类型，一是一元股权架构，二是二元股权架构，三是4X4股权架构。
1、一元股权架构这种是指股权的股权比例、表决权（投票权）、分红权均一体化。
在这种架构下，任何股东的权利是根据股权比例而区别的。
这也是最简单的架构，需要重点避免的就是公司僵局的问题。
实务中存在儿个表决权“节点”：一是一方股东持有出资比例达到33.4%以上的；二是只有两位股东且双方出资比例分别为51%和49%的；三是一方出资比例超过66. 7%的；四是有两股东且各方出资比例均为50%的。
在这里，第三种出资比例意味着，公司在任何情形下都不会形成僵局，因为表决权比例已经高达“三分之二”以上，对任何表决事项都可以单方形成有效的公司决议，除非公司章程对股东须“同意”的人数作出最低限制。
创业成功人士案例分析
创业成功人士案例分析【篇一：创业成功人士案例分析】成功个人创业案例分析1：papi酱吸金千万网红经济产业链逐渐延伸以短视频吐槽而获得高达千万粉丝的papi酱近期获得1200万元投资的消息引爆社会对于网红是否为下一个网络投资的关注。
说起papi酱的走红则要回顾一下，2015年7月起，在凌乱的家居背景中，一位年轻美女papi酱穿着家居服，素颜出镜，以独白秀的形式，利用变音器发布原创短视频内容，通过对口型、方言恶搞、男女关系点评等，大讲时下热点。
据报道，papi酱在微博上的粉丝数已高达1072万人，数量上一举超越许多当红热门明星，像岳云鹏、歌手华晨宇等人。
据了解，真格基金、罗辑思维、光源资本和星图资本宣布对papi酱投资1200万元，占股12%;papi酱团队持股88%，估值1亿元。
3月21日，罗辑思维宣布与papi酱联合拍卖广告，广告主可以在短视频中露脸。
这起投资被业内视为首例网红成功变现案例。
可以说，papi酱演绎了一个在半年时间内从一个无人知晓的穷学生变成估值上亿元的网红传奇。
但是，papi酱的传奇能否复制?网红会否成为中国互联网的下一个投资热点等等皆是未知数。
在papi酱获千万元投资后，网红经济正被越来越多的投资者关注和重视。
招商证券分析指出，严格意义上讲，网红并非新生事物，但网红经济这一概念近两年才被提出。
实现从网红至网红经济的跨越，需要具备高质量的社交资产和恰当的。
伴随消费趋势变化，电商面临产品同质化、流量获取成本高、转化率低等诸多问题，以及消费者获取信息方式的转变，网红经济近两年来快速发展。
有业内人士指出，目前网红经济市场规模过千亿元，短期内行业或将加速扩张，长期而言，实力不同的网红群体将出现内部分层，各自配合不同的变现模式，形成较为稳定的金字塔结构。
从淘宝网红到主播再到移动视频，网红经济衍生的产业链已经比较庞大了。
从资本市场角度来看，目前至少有包括服装及电商平台、视频直播平台、及医疗板块可能会受益于网红经济。
初创期企业融资的八大误区及出路
初创期企业融资的八大误区及出路来源：发表时间: 2013-02-07■洪峥每一个创业者都有深深的体会，企业初创期去融资，经常陷入误区，融资触礁失败。
本文总结的八大误区涉及到初创期企业利用商业模式融资的主要方面，包括“公司估值”、“资企对接”、“市场定位”、“财务状态”、“挣钱模式”、“老板人品”、“风险承担”和“团队打造”。
创业者在其中任何一处陷入误区绊倒，都会造成投资方对他的不信任，感觉商业模式行不通，而融资失败误区一：自恃精英，估值过高这个误区是在企业估值误判。
一提起融资，企业家头一个撞上的问题就是“估值”，“我的公司值多少钱？”大量的企业家融资时会在这个问题上陷入误区，他们不清楚自己的公司在当前阶段的价值，往往估值过高，根本无法与投融资界的行规价值对接，每每被投资人否决。
案例：眼大肚子小1999年，笔者参与创办一家网络企业，取得了很好的成绩，企业后来在NASDAQ上市。
若干年后，一位当时公司研发部的技术骨干找到笔者，说他创办了一个小型科技公司，开发网络安全监控软件，希望笔者帮他融资。
他希望的投资额是100万美元，给投资方的回报是获得公司20%的股权。
笔者一听就明白他进入了误区：自恃精英估值过高。
笔者问他：“投资100万美元，占20%股权，那么，你的公司现在值多少钱？”他略一思索回答：“公司的20%值100万，整个公司值500万美元，对吧？”我说“正确！那么你要向投资人证明：凭什么你公司现在值500万美元，约4000万人民币（当时美元兑换率是1:8）”他立刻不吭气了（明白陷入了误区）。
我说“要想投资方相信你公司值这么多钱，你需要向投资方出示自己的资产以及公司的现状，例如用先进的硬件和软件以及市场营销额来证明自己公司确实值500万美元。
”他告诉笔者，一个月前，他花了几十万人民币注册了公司，公司只有他一个专职人员，还有一朋友在外企上班兼职帮忙，产品还没研发出来，市场营销还没有一分钱进账。
我立刻告诉他：按照这种情况，他现在公司的估值最多只有几十万元，所以，投资方出资几十万人民币就可能占他50%股份。
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11月18日，美国泛伟律师事务所发布的最新报告显示，第三季度的创业公司估值仍然
保持快速增长，但有迹象显示，风险投资热潮可能会逐步降温。
泛伟对硅谷科技公司的风险投资条款展开了研究，结果显示：虽然股票市场今年8月开
始动荡，科技公司IPO数量大幅减少，但创业公司估值仍在增长。
约有86%的估值高于之前的融资，只有4%出现下滑。二者之间的差距创下泛伟2002年开
始统计这一数据以来的最高记录。
按照中值计算，估值增幅达到51%。虽然这一数据表现不俗，但仍然低于第二季度的74%，
并且创下一年以来的最低记录。目前还难以判断这是否将开启一股重大趋势，但有证据显示，
越来越多的后期投资者在入股企业时下调了估值。
例如，知情人士透露，二手车销售商Beepi今年初曾经希望获得超过20亿美元的估值，
但8月的最终估值仅为5亿美元。类似地，本地化服务网站Thumbtack最初希望获得20亿美
元估值，但最终仅为13亿美元。电子商务创业公司目前希望以15.5亿美元估值展开融资，
低于其8月30亿美元的目标。
与此同时，Snapchat、Zenefits和Dropbox等公司的估值纷纷遭到富达投资和贝莱德的
大幅下调。
泛伟的研究还发现，“清算优先权”的数量在增多——这项条款可以让投资者先于其他股
东得到回报，从而对其形成保护。第三季度有35%的融资交易涉及清算优先权，高于第二季
度的29%，创两年多以来的最高水平。
但该研究发现，融资协议中并未包含太多对创业者不利的条款，表明他们仍然占据很大
的主动权。例如，第三季度没有一份融资协议包含“棘轮条款”——根据这种条款，倘若企
业IPO定价没有达到特定金额，创业公司就必须以股票形式为投资者提供补偿。例如，美国
移动支付创业公司Square的IPO定价必须较去年的融资估值高出20%，否则就需要向当时的
投资者支付额外的股票。
律师事务所Cooley本月早些时候也发布了第三季度的140笔融资交易数据，并发现估值
提升的交易比例高达90%。但该报告也发现，D轮或更晚期融资的估值中位数达到4亿美元，
较一年前增长一倍多。
延伸阅读：集成富达投资、贝莱德
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