财务管理练习题[1]

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华侨大学继续教育学院（函授专科） 2010级 人力资源管理专业
《财务管理》练习题 厦门校区

一、分析题
1、从前有两个农民，一个叫张三，一个叫李四。两人一样穷，只有一间草房没
有自己的田地，靠帮别人种田为生。 有一天两人一起发现了一坛金子，各自分得了
半坛。张三把金子埋在自己的家里， 仍然按以往一样度日子。李四把金子拿出来买
天做小买卖。过了几年，张三除了埋在家里的金子外一无所有，而李四家有地有房
成了财主。要求：根据所学的财务管理知识，分析张三和李四为什么几年后会不一
样？
2、王五将资金投资于股市。他共购买了10种股票，其投资组合的β值为1.8。
问：β值衡量的是什么？其投资组合的β值为1.8，说明了什么？

3、下表为我国目前城乡居民及单位存款中定期存款（整存整取）的银行利率。
要求：观察下方表格分析其规律，利用所学的财务知识解释其原因。
项目 年利率（%）
城乡居民及单位存款
定期存款：整存整取

三个月
2.85
六个月
3.05
一年
3.25
二年
4.15
三年
4.75
五年
5.25
4、企业进行资本预算项目评价时，会选取净现值大于等于零、内涵报酬率大于等
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于资本成本的投资项目，为什么？
二、简答题
1、股东财富最大化目标的概念及优缺点？
2、采用现金流而非利润考察项目效益的原因？
3、利润最大化目标的概念及优缺点？
4、资本预算的特征？
5、融资租赁的优缺点？
6、股利政策的类型，并简单阐述其内容？
7、资本成本的作用？
8、财务管理的内容包括哪些？
9、普通股融资的优缺点？
10、利润分配的基本程序？
11、金融工具的特点？

二、计算题
1、开元公司毛利率为30%，销售收入为20 000 000元，其中70%的销售收入是赊销，
公司的流动资产与流动负债分别为3 200 000元与300 000元。此外，该公司目前还
拥有价值400 000元的短期证券，假设一年按360天计。
要求：（1）如果该公司的应收账款为1 200 000元，计算平均收款期（取整数）；
（2）如果该公司的平均收款期为25天，则应收账款应该是多少？
（3）如果该公司的存货周转率是8倍，则其周转期为多少天，其公司的平均
存货是多少？
（4）根据（3）计算公司的速动比率为多少？
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解析：
（1）应收账款周转率=20 000 000×70%÷1 200 000=11.67次
应收账款周期=360÷11.67=31天
（2）应收账款周转率=360÷25=14.4次，
应收账款=赊销账款÷14.4=972 222.22元
（3）存货周转期=360÷存货周转率=360÷8=45天
销货成本=销售收入×（1－毛利率）=20 000 000×（1－30%）=14 000 000元
平均存货=销货成本/存货周转率=1 750 000件
（4）速动比率=（3 200 000－1 750 000）÷3 000 000=4.83

2、根据以下信息，填充资产负债表空白项目，并写出计算过程。
（1）长期负债比股东权益 0.5
（2）总资产周转率 2.5次
（3）应收账款周转天数 18天（假设每年360天，且所有销售为赊销）
（4）存货周转率 10次
（5）速动比率 1
提示：各种周转率公式的分子统一使用销售收入。

2、
5、依题意，计算步骤如下：

根据长期负债比股东权益=0.5知，长期负债=100 000
故负债与所有者权益等于400 000
资产总额也等于400 000
根据速动比率公式知，现金+应收账款=100 000

资产 金额 负债及所有者权益 金额
现金 应付票据 50 000
应收账款 应付账款 50 000
存货 长期负债
厂房与设备 实收资本 100 000
留存利润 100 000
资产合计 负债及所有者权益合计
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由总资产周转率公式知，销售收入=2.5×400 000=1 000 000
由存货周转率公式知，存货=1 000 000÷10=100 000
由应收账款周转率公式知，应收账款=1 000 000÷20=50 000
由于现金与应收账款=100 000，所以，现金等于50 000
进而得知，固定资产=400 000-100 000-100 000=200 000

3、据经纪人预测，国旅控股和大连渤海公司来年的报酬率及其概率分布如下，求其
期望报酬率；若同期股票投资的必要报酬率为11％，问应选择那一支股票？
报酬率 概率 报酬率 概率
国旅 控股 15% 0.35 大连
渤海

10% 0.4

25% 0.45 6% 0.5
45% 0.20 -2% 0.1

4、若一项目的基准收益率为5%，请运用净现值和内部收益率判断该项目的经济性。
年限/年 0 1～9 10
NCF -5000 600 1000+600

5、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8％，银行规定前5年不用

还本付息，但从第5年至第10年每年末偿还本息2000元，问这笔款项的现值应为
多少元？
6、某企业2007年度损益表中的商品销售收入本年累计数为7 360万元，商品销售收
入净额本年累计数为6 620万元，企业净利润本年累计数为489.1万元。该企业同年
度12月31日资产负债表中的资产总额年初数为3 720万元，年末数为3 970万元；
所有者权益年初合计数为1 500万元，年末合计数为1 800万元；实收资本年初数为
1 300万元；年末数为 1 300万元。该企业所属行业同年度的盈利能力指标如下：销
售净利率为7.5%，资产利润率为12.82%，资本金利润率（=净利润/资本金总额）为
36.51%，所有者权益报酬率为28.01%。根据以上资料计算该企业的4个盈利能力指
标，并对企业的盈利能力进行评价。
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从计算结果来看，四项盈利指标中有两项高于同行业的平均水平，两项低于
同行业的平均水平。其中资本金利润率高1.11个百分点（37.62% ），净资产报酬率高1.62个百分
点（29.64% ），资产利润率低0.11个百分点（7.39% ）。这种情况说明：①企业在利用负债经营、
获取财务杠杆利益方面是成功的，从而致使企业资本金利润率和净值报酬率高于同行业的平均水
平；②企业在销售方面采用了薄利多销的政策，因而出现了企业资本金利润率和净值报酬率高于同
行业平均水平的情况下，而销售收入利润率却低于同行业平均水平；③企业的资产利用效果比同行
业要差，表现在资产利润率比同行业的平均水平低0.1个百分点。总的来说，企业的获利能力较强，
盈利水平较高。今后企业应加强资产管理，提高资产利用效果。

7、某企业投资100000元购入某设备，使用寿命5年，用直线法折旧，5年后无残值。
该设备使用中每年为企业创造税后利润10000元。
假定资金成本10%，5年、10%、年金现值系数3.791；5年、15%、年金现值
系数3.352；5年、16%、年金现值系数3.274。
试计算该设备投资的净现值、现值指数、内含报酬率。
8、企业计划筹集资金100万元，所得税税率25%。有关资料如下：
1）向银行借款10万元，借款年利率为7%，手续费为2%；
2）发行优先股30万元，预计年股利率为10%，筹资费率为4%；
3）发行普通股60万元，每股发行价为10元。筹资费率为2%；预计第一年每股股
利1.2元，以后每年按4%递增。
请计算该企业加权平均资本成本。

9、某公司需筹措100万元资金,40%发行债券,10%发行优先股,其余为普通股。已知债
券为面值发行,无发行成本,票息利率为8%,债券面值为1000元,期限为10年。优先股
发行价格为12元/股，股息为1.2元/股。又知该公司的值为1．5，市场平均风险
溢价为6％，所的税税率为33％，无风险报酬为8％。求该公司筹措这一笔资金的加
权平均的资本成本为多少？
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10、某企业本年度资本总额为150万元，权益资本为55%，负债利率为12%，当前
销售额为100万元，息税前利润为20万元，所得税税率为25%。
（1）计算财务杠杆系数 ；
（2）如果该企业本年度销售收入为500万元，变动成本为200万元，固定成本
为100万元，计算该企业经营杠杆。
解：1）DFL=EBIT / (EBIT－I) = 20 /(20－150×45%×12%)=1.68
2)DOL=(EBIT＋FC) / EBIT = (500－200) / (500－200－100)=1.5
具体分析如下：