第六章外汇市场与外汇交易
国际金融重难点：外汇市场
❖第四章❖第一节外汇市场一、外汇市场的含义与类型1、定义指从事外汇买卖的交易场所，是国际金融市场重要的组成部分。
2、类型①有形的外汇市场：有固定交易场所的市场——大陆式外汇市场，如：欧洲大陆的德、法、荷、意等国②无形的外汇市场：以电讯方式交易的市场——英美式外汇市场，如：英、美、加拿大及瑞士等国二、外汇市场的参与者1、外汇银行（1）应客户需要从事外汇买卖；（2）轧平头寸；（3）投机获利。
2、中央银行及政府主管外汇的机构3、外汇经纪人（foreign exchange broker）4、顾客（－）外汇银行(Foreign Exchange Bank)：外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。
外汇银行可分为三种类型：专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行；其他经营外汇买卖业务的本国金融机构。
外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。
外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动。
第一个层次是零售业务，第二个层次是批发业务。
（二）外汇经纪人（Foreign Exchange Broker）：外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。
外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于提高外汇交易的效率。
这主要体现在成交的速度与价格上。
（三）顾客：在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人，都是外汇银行的客户，他们是外汇市场上的主要供求者，其在外汇市场上的作用和地位，仅次于外汇银行。
其中最重要的参与者是跨国公司，因为跨国公司的全球经营战略涉及到许多种货币的收入和支出，所以它进出外汇市场非常频繁。
（四）中央银行及其他官方机构：各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分，并承担着维持本国货币金融稳定的职责，所以中央银行经常通过购入或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在一个所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。
(简体)外汇试题
《外汇交易实务》试题库第一章外汇、汇率与外汇市场复习思考题1、外汇的概念及其基本特征是什么？2、熟悉各主要货币的国际标准三字符代码。
3、掌握三种汇率标价法的含义与特点。
4、汇率的单位及其含义是什么？5、理解并熟练运用买入价、卖出价。
练习题一、名词解释基准货币报价货币基本点点差二、填空题1、外汇形态包括____________、_____________。
2、外汇按照可兑换性可分为_________和____________。
3、汇率按照外汇买卖的交割期限划分为__________和__________。
4、汇率按照外汇报价和交易的方向分为___________、___________和___________。
5、远期汇率又可称为__________汇率，是指买卖双方签订合同，约定在________进行外汇交割的汇率。
6、直接标价法也称________标价法，是指以一定单位的________作为标准，折成若干单位的__________来不是汇率。
三、判断题1、汇率属于价格范畴。
（）2、间接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准来表示本国货币的汇率。
（）3、在直接标价法下，买入价即报价行买入外币时付给客户的本币数。
（）4、银行买入客户外币现钞的价格高于银行买入客户外币现汇的价格。
（）5、伦敦外汇市场上外汇牌价中前面较低的价格是买入价。
（）四、选择题1、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（）。
A．外币币值上升，外币汇率上升B．外币币值下降，外汇汇率下降C．本币币值上升，外汇汇率上升D．本币币值下降，外汇汇率下降2、在间接标价法下，如果一定单位的本国货币折成的外国货币数额减少，则说明（）。
A．外币币值下降，本币币值上升，外币汇率下降B．外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升C．本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率下降D．本币币值下降，外币币值下降，外汇汇率上升3、若要将出口商品的人民币报价折算为外币报价，应用（）。
外汇
第一章外汇业务基础1.外汇动态角度：国际汇兑活动。
静态角度：用外币表示的，体现国与国之间债权债务关系的金融工具。
2.硬币外汇：汇率稳定或者趋于升值的币种软币外汇：币值不稳定或者预计会贬值的币种3.买入汇率或买入价：银行买入外汇时所使用的汇率卖出汇率或卖出价：银行卖出外汇时所使用的汇率4.中间汇率＝（买入汇率＋卖出汇率）/25.电汇汇率：经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，立即以电报委托的方式，通知其国外分支机构或者代理机构付款给受款人所使用的汇率6.基本汇率：本国货币与关键货币的兑换比率，也叫直盘或基础汇率7.关键货币：是指在国际经济交往中使用最多、国际储备中占比重最大、可以自由兑换，并为世界各国所普遍接受的外国货币8.套算汇率的计算规则：①如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除。
②如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除。
③如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为同边相乘9.金本位制度下汇率决定和变动决定：铸币平价即两国货币的含金量浮动：黄金输送点10.购买力平价理论：国内外货币之间的汇率主要取决于两国货币购买力的比较11.浮动汇率（纸币）制度下的汇率决定：国际收支、通货膨胀差异、利率水平差异、经济增长、投机资本、政府干预12.J曲线效应：通过本币贬值实现国际收支的改善存在“时滞”13.外汇倾销：使本币对外贬值程度超过对内贬值，提高本国商品海外竞争力，扩大出口，增加外汇收入14.汇率变化对国际经济关系的影响①汇率是不同货币间的相对价格，当汇率变化对一方国家有利时，很有可能对另一方不利，产生国际经济摩擦②确定合理的汇率水平和汇率安排，是任何开放国家重要的宏观经济政策目标15.人民币的自由兑换条件宏观：国力大、金融市场完善、利率市场化、物价稳定微观：市场经济主体改革到位第二章外汇市场1.外汇市场①广义：所有进行外汇交易的市场②狭义：银行间的外汇交易市场2.外汇市场的主体：外汇银行、外汇经纪人、外汇实际供应者和实际需求者、外汇投机者、中央银行3.外汇市场的发展特点①空间统一性和时间连续性②各地外汇市场的汇率差异日益缩小③外汇市场震荡剧烈④金融创新不断涌现第三章即期外汇交易1.即期外汇交易：又称现汇交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于两个营业日内完成交割的一种业务活动2.成交日：买卖外汇协议日3.交割日：实际办理外汇收付日4.当日交割：交割日为成交当天5.明日交割：交割日为成交后第一个营业日6.即期交割或标准日交割：交割日为成交后的第二个营业日7.双向报价法：即外汇银行在交易中同时报出买价和卖价8.地点套汇：是指套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差异，同时在不同的地点进行外汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇交易第四章远期外汇买卖1.远期外汇买卖（期汇交易）：指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、适用的汇率及日期、地点等，并于将来某个约定的时间(在成交日的第2个营业日之后)进行交割的外汇业务活动2.选择交割日：交割日是从交易后第三个工作日起到约定期限内的任何一天（通常是一个半月内）3.掉期率：远期汇率和即期汇率的差价4.升水：远期汇率大于即期汇率5.贴水：远期汇率小于即期汇率6.利率平价学说：一般来说，两种交易货币短期投资利率的差额是构成两种货币的远期升水、贴水的基础，并且升水、贴水大致与两国之间的利差保持平衡7.利率、升水或贴水的关系：利率高的货币的远期汇率表现为贴水，利率低的货币的远期汇率表现为升水升贴水=即期汇率×两地利差×（月数/12）年升贴水率=汇水/即期汇率×（12/月数）×100%①远期汇水折合年率﹤两地利差：套利（资金存放利率高的国家）②远期汇水折合年率﹥两地利差：套汇水(资金存放利率低的国家)③远期汇水折合年率=两地利差：不套利、不套汇8.确定远期外汇的交割日①以即期交易为基础。
第六章互换合约
所交换的利息额计算公式： I=P×r×t
其中： I——利息额； P——名义本金； r——互换期内年利率； t——计息天数占全年比例
计算天数比例的计算方法一般有以下几种：
例
某石油生产商想在未来5年内固定自己出 售石油的价格，他每月的平均产量是 4000桶。同时，有一石油精炼商想在未 来5年内固定自己购买石油的价格，他每 月的用量是5000桶。他们分别与互换做 市商进行商品交换，同时继续在现货市 场上进行交易。
•二公司进行互换交易：
平均即期价格
平均即期价格
4000桶
（1）以新的基础资产为标的资产 （2）已有的互换品种条件发生变化 （3）构造新的互换品种
1. 商品互换
交易双方中，一方为一定数量的某种商品以每 单位固定价格定期向交易的另一方支付款项； 另一方则为特定数量的某种商品以每单位浮动 价格定期向前一方支付款项。
互换的商品通常是相同的，不必交换名义商品； 也可以不同，需要交换名义商品。
第六章 互换合约
一、概述
（一）互换交易的产生
互换（Swap）又称作掉期。
假定英国和美国各有一家公司，每一家
公司在对方国家设有一子公司，这两家
子公司都需要获得融资。最直接的方法
是每个母公司各自对其海外子公司提供
贷款。
美国 美国母公司
贷款
英国
美国公司在英国 的子公司
英国公司在美国 的子公司
贷款
交易商的办法是使其互换业务账面上的 所有风险很好地实现对冲。
11.6%-11.4%=0.2%的利率差是交易商为 此次互换所收取的回报。
第六章外币业务会计
18 归还借款 1350 8.60 11610
30 月末调整 7230
23650
200890
23650 8.80 208120
26
外币账户 银行存款 应收账款 应付账款
表5 期末外币账户余额调整计算表
外币余额 期末汇率 调整后人 调整前人 差额 （美元） 民币余额 民币余额 （汇兑损益） 4 650 24 500 8 000 8.80 40 920 215 600 70 400 39 190 209 500 67 950 借方1 730 借方6 100 贷方2 450
借方 汇率 人民币 人人民 币
期初余额
3 5 销售商品 15000 8.60 收回货款
30 月末调整
24
表3
日 期 摘 要 美元 期初余额 借 汇率
应付账款---乙外商
方 人民币 美元 贷 方 余 额
汇率 人民币 美圆 汇率 人民币 8500 8.50 72 250
10 归还货款 4500
13 购进商品
高级财务会计
第六章 外币业务会计
1
2
课程内容
外币业务的基本概念
汇兑损益的概念、种类、确认
外币交易会计的两种观点
外币业务的会计处理方法
3
一、外币、外汇的基本概念
(一)外币与外汇 （二者内容不一致） 1、外币：其他国家或地区的货币。非本国的货 币。 2、外汇：概括说，是指一国（地区）持有的以 外币表示的用于进行国际结算的支付手段。两个基本 特征： 一是以外币表示的资产；二是可以兑换其他 资产或支付手段。 （1）我国外汇管理条例：外汇包括：外国货币； 外币有价证券；外汇收支凭证；其他外汇资金。 （2）国际货币基金组织：外汇是---在国际收支 时可以使 用的债权。
中华人民共和国外汇管理条例
2008年8月国务院发布施行的条例
01 实施日期
03 条例全文
目录
02 制定背景
1996年1月29日中华人民共和国国务院令第 193号发布根据1997年 1月14日《国务院关于修改〈中华人民共 和国外汇管理条例〉的决定》修订 2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过。为了加强外汇管理，促进国 际收支平衡，促进国民经济健康发展，制定本条例。国务院外汇管理部门及其分支机构（以下统称外汇管理机关） 依法履行外汇管理职责，负责本条例的实施。
第二十七条 人民币汇率实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。 第二十八条 经营结汇、售汇业务的金融机构和符合国务院外汇管理部门规定条件的其他机构，可以按照国务院外汇管理 部门的规定在银行间外汇市场进行外汇交易。 第二十九条 外汇市场交易应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。 第三十条 外汇市场交易的币种和形式由国务院外汇管理部门规定。 第三十一条 国务院外汇管理部门依法监督管理全国的外汇市场。
第三十三条 外汇管理机关依法履行职责，有权采取下列措施： （一）对经营外汇业务的金融机构进行现场检查； （二）进入涉嫌外汇违法行为发生场所调查取证； （三）询问有外汇收支或者外汇经营活动的机构和个人，要求其对与被调查外汇违法事件直接有关的事项作 出说明； （四）查阅、复制与被调查外汇违法事件直接有关的交易单证等资料； （五）查阅、复制被调查外汇违法事件的当事人和直接有关的单位、个人的财务会计资料及相关文件，对可 能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存； （六）经国务院外汇管理部门或者省级外汇管理机关负责人批准，查询被调查外汇违法事件的当事人和直接 有关的单位、个人的账户，但个人储蓄存款账户除外； （七）对有证据证明已经或者可能转移、隐匿违法资金等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重要证据的，可以 申
第六章 外汇期货
买入套期保值操作过程
因利用期货市场套期保值，使进口商蒙受的损失减至125 美元。如果欧元贬值，期货市场 的亏损就由现货市场的 盈利来弥补。最后的结果可能是少量 的亏损，或少量盈 利，也有可能持平。
卖出套期保值 指在即期外汇市场上处于 多头地位的人，即 持有外 币资产的人，为防止外币汇价将来下跌导致外币资产贬 值而在外汇期货市场上做一笔相应的卖出交易。
境外外汇期货交易
1984年，中国银行 率先接受 拥有外汇的外贸企业的委 托，开创了我国进行金融期货交易的先河。 1993～1994年，许多从事外汇交易的期货经纪公司应运 而生，从事“外盘”买卖（帮助国内客户在境外市场进 行外汇交易）。 1994年5月30日，国务院发布69号文件 要求期货经纪公 司停止境外期货业务，但这种局面并没有扭转。
1971年12月，美国与西方各国达成《史密森协定》， 企图恢复以美元为中心的 固定汇率制度。但 事与愿 违，西方国家开始实行浮动汇率制度。布雷顿森林体 系终于崩溃了。 1973年以后，浮动汇率取代固定汇率。 为了回避外汇市场上的商业性汇率风险和金融性汇率 风险，产生了外汇期货交易。 1972年5月16日，芝加哥商业交易所国际货币市场分部 推出第一张外汇期货合约。
跨币种套利操作过程
三、我国外汇期货交易
2005年
盯住一揽子货币的 管理浮动汇率制度
1994年 建立在银行结售汇制度基础上的 以市场调节为主的管理模式 1979年
建立在外汇留成与上缴制度基础上的 计划与市场相结合的管理模式
统收统支的高度集中的计划管理模式
人民币外汇期货交易 1992年7月，上海外汇调剂中心建立了中国第一个人民 币期货市场，进行 人民币兑美元、英镑、日元、德国 马克和港元的外汇期货交易。 1993年上海外汇调剂中心被迫停止了人民币 外汇期货 交易。 从1994年外汇体制改革到2005年官方宣布 人民币升值 十多年间，人民币汇率几乎没有 什么变化，外汇期货 也没有任何进展。
金融学形考参考答案 第6章
第六章1．银行与客户间的外汇交易构成了（）。
A. 批发市场B. 结汇市场C. 售汇市场D. 零售市场正确答案是：零售市场2．下列属于所有权凭证的金融工具是（）。
A. 公司债券B. 短期国债C. 银行承兑票据D. 股票正确答案是：股票3．中央银行通过货币市场进行（），买卖有价证券以调节货币供应量。
A. 发行国债B. 公开市场业务操作C. 实施准备金政策D. 实施再贴现政策正确答案是：公开市场业务操作4．于1613年开市的（）被认为是以股票交易为中心的证券市场的开端。
A. 泛欧交易所B. 纽约证券交易所C. 伦敦证券交易所D. 阿姆斯特丹证券交易所正确答案是：阿姆斯特丹证券交易所5．同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行（）的要求。
A. 法定存款准备金B. 盈利水平C. 信贷规模D. 资金总量正确答案是：法定存款准备金6．资本市场从广义的角度，包括哪几个部分：（）。
B. 黄金市场C. 中长期债券市场D. 股票市场E. 银行间市场正确答案是：银行中长期信贷市场, 中长期债券市场, 股票市场7．按照金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（）。
A. 资本市场B. 衍生品市场C. 期货市场D. 现货市场E. 货币市场正确答案是：现货市场, 期货市场8．下列金融工具中，没有偿还期的是（）。
A. 商业票据B. 大额可转让存单C. 银行定期存款D. 普通股E. 优先股正确答案是：优先股, 普通股10．金融市场的功能包括（）。
A. 风险分散和规避B. 价格发现C. 资源配置D. 资源转化E. 宏观调控传导正确答案是：资源配置, 资源转化, 价格发现, 风险分散和规避, 宏观调控传导10．保险市场除了具备一般金融市场的功能外，还有如下一些特殊的功能（）。
A. 可以形成较为合理的交易价格B. 提供有效的保险供给D. 可以提供最广泛的风险分散机制E. 提高保险交易的效率正确答案是：提供有效的保险供给, 提高保险交易的效率, 可以形成较为合理的交易价格, 可以提供最广泛的风险分散机制11．金融机构是金融市场上的最重要的中介机构。
金融企业会计 外汇业务核算
第六章外汇业务核算第一节外汇业务概述一、外汇业务的意义外汇是国际汇兑的简称，有动态外汇和静态外汇两种含义。
本章所指外汇是静态外汇，是指以外国货币表示的可以用于国际清偿和国际结算的支付手段和资产。
国家设立国家外汇管理局（简称外汇局），负责颁布外汇管理法规，管理外汇的收入与支出，公布外汇市场价格。
国务院授权中国人民银行管理国家外汇业务。
二、外汇业务的主要内容三、外汇业务的核算原理1.记账本位币的确定外币核算的核心问题就是不同币种之间的会计确认、计量与披露如何保持一致。
2.外汇交易的内容及分类外汇交易可分为货币性项目和非货币性项目。
货币性项目可分为货币性资产和货币性负债。
3.外币折算的会计处理外币折算的会计处理主要涉及两个环节：一是在交易发生日对外汇交易进行初始确认，将外币金额折算为记账本位币金额；二是在资产负债表日对相关项目进行折算，因汇率变动产生的差额应计入当期损益。
银行对于发生的外汇交易，应当在初始确认时，采用交易发生日即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额，或者采用与交易发生日即期汇率近似的汇率折算。
在资产负债表日，对外币货币性项目（货币资金、债券、应付账款等）和外币非货币性项目(股权、长期预付款等)进行不同处理。
对于外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算。
因资产负债表即期汇率与初始确认或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益，同时调增或调减外币货币性项目的记账本位币金额。
而以历史成本计量的外币非货币性项目，已在交易日按当日即期汇率折算，资产负债表日不改变其记账本位币金额。
四、外汇业务记账方法外汇分账制和外汇统账制。
（一）外汇分账制。
外币分账制又称原币记账法或多种货币制，是经营外汇业务银行对外币与记账本位币实行分账核算的一种记账方法，也就是直接以各种原币为记账单位，而不折算为记账本位币进行记账的方法。
1.外汇分账制的内容在资产负债表日，银行应将以原币编制的财务会计报表折算为记账本位币。
第六章 汇率制度
图6—1 汇率目标区的蜜月效应示意图
汇率
不存在目标区时的市场汇率轨迹
目标区上限 汇率目标区下的市场汇率轨迹
经济基本面决定的中心汇率
目标区下限
可以看出，汇率目标区是对汇率制度可信性与灵 活性的一种折衷，这导致它的汇率变动也具有双重特 征。显然，这种双重特征对达成开放经济内外均衡的 同时实现有利也有弊。怎样运用目标区制度因而也成 为当代国际金融理论和政策讨论的一个热门话题。
由于实施这种制度的国家或地区不存在严格意义 上的中央银行，货币发行没有一个独立的自主的机构 来控制，而是完全取决于其所建立的固定关系的货币 发行国，因此其金融管理机构就被称为货币局。 货币局制度的典型是香港的联系汇率制。货币局 制度是一种性质，香港实行的联系汇率制只是一种名 称。香港是没有中央银行的，港元的发行是由渣打银 行、汇丰银行和中国银行香港分行三家商业银行发行 的。
•
三、国际货币基金组织（IMF）对汇率制度的分类
1999年
名义分类 IMF根据成员国自己的申 报所进行的分类，每年 发布在其“汇兑安排与 汇兑限制年报”中
实际分类 IMF按照自己的划分 标准所进行的分 类
名义分类的主要缺点是许多国家所申报的汇率制度与 其实际实行的汇率制度有很大的出入，一些申报为固定汇 率的国家为了提高其产品的国际竞争力而频繁实行货币贬 值政策，而一些申报为浮动汇率的国家，特别是新兴市场 国家，往往由于国内金融市场的不完善而害怕浮动,或者 一些国家为了其反通货膨胀目标树立信誉而采取事实上的 盯住汇率。因此，从1999年1月1日起，IMF按照自己的划 分标准发布了新的汇率制度分类，即所谓的实际分类（见 表6－2）。
（二）美元化（Dollarization） 是指通过货币替代用外币（主要是美元）直接替代 本币在国内使用，从而使美元大量进入该国流通领域， 具备货币的全部或部分职能，并逐步取代本国货币，成 为该国经济活动的主要媒介。