当前国有投资公司资本运营工作研究报告
ABO模式下国有投资开发公司的运营实践研究
-16-新经济 NEW ECONOMY 一、ABO 模式发展概述ABO（授权Authorize-建设Build-运营Operate）模式，是地方政府在公共基础设施建设或公共服务领域与社会资本合作的一种新型模式，是基于新形势下，对传统PPP 模式（公共私营合作制）的一种补充和升级，对于吸引社会资本参与，提升建设运营效率有显著作用。
ABO 模式是针对公共服务领域，地方政府通过竞争性程序或直接签署协议方式，授权相关企业作为项目业主并提供项目投融资、建设及运营服务，合作期满需将项目设施移交给政府方，由政府按约定给予一定财政资金支持的合作模式①。
2014年，国家发布新预算法，大力推动公私合营的PPP 模式，鼓励政府通过特许授权，联合社会资本开展公共项目的共同融资、共同建设、共同运营、共同收益。
但2016年起，随着国家对地方政府举债融资行为管控（财预[2017]50号文、财预（2017）87号文），传统融资渠道的收紧，公建公营的ABO 模式成为地方政府开发非优质公共项目（如市场化程度低、社会资本吸引力不强的项目）的新选择。
通过政府直接授权、属地统筹、财政支持，扩宽了公共类项目的融资渠道，提升融资规范性，并有效支持了属地国企发展。
对比传统PPP 模式而言，ABO 模式有以下几个特点：一是目标对象差异，PPP 模式主要适用于可通过运营产生稳定现金流、能够部分或全部补回投资，有较大市场吸引力的经营性资产；ABO 模式可适用于公共准经营性资产（如供水、供热、城市交通等，兼具公共服务性和盈利性）或非经营性资产（纯公共服务类资产），拓宽了社会资本可参与的内容②。
二是授权付费机制，PPP 模式本质上是政府予以授权主体长期特许经营权和收益权，政府可与联合单位签订特许合同，由授权主体负责融资、建设和运营；可根据项目特点采用使用者付费、政府付费或者政府提供可行性缺口补助的回报机制。
ABO 模式本质上是政府采购行为，政府履行业主责任，向指定授权主体提供项目审批、投融资、建设运营等政策支持，ABO模式下国有投资开发公司的运营实践研究蓝志威摘 要：本文通过对比ABO 与PPP 模式差异，深入分析ABO 模式特点。
山东黄金集团改建国有资本投资公司运行效果研究
Operation Management运营管理 2019年3月131DOI:10.19699/ki.issn2096-0298.2019.05.131山东黄金集团改建国有资本投资公司运行效果研究山东黄金集团有限公司 奚凤群摘 要：党的十八届三中全会以来，党中央国务院对全面深化改革作出总体部署，掀起国企改革的第二波高潮。
山东黄金集团有限公司(以下简称“山东黄金集团”)作为山东省第二批改建为国有资本投资公司的省管企业之一，围绕着主业突出、产业协调发展、治理结构完善、权责体系明晰、管理运作规范等方面全面启动改革。
本文通过对山东黄金集团改建为国有资本投资公司的背景、条件、方案、运行效果、改建经验的全面分析，总结提出对省管企业改建为国有资本投资公司的思考和建议。
关键词：国有资本投资公司 改建 山东黄金集团中图分类号：F273.4 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2019)03(a)-131-021 国有资本投资公司改建背景党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央作出经济发展进入新常态的重大判断，对全面深化改革作出总体部署，明确提出要“要坚持国有企业在国家发展中的重要地位不动摇，坚持把国有企业搞好、做大做强做优不动摇[1]”。
国有资本投资公司是国家授权经营国有资本的公司制企业。
其运作方式是通过股权投资实现资本运营，对所出资企业行使股东职责。
从产业领域看，国有资本投资公司侧重支柱产业、关键领域、重点基础设施和新兴产业，产业布局多元化，进退机制灵活[2]。
自1978年国有企业进入改革探索以来，经过从管企业到管资产再到管资本的演化过程，中央企业和地方国有企业从“放权让利”“抓大放小”进入“体制与机制改革并重”“改革与发展、稳定同步”“抓经济与抓党建结合”的新时期。
2015年，中央深化国企改革的步伐加快，《关于深化国有企业改革的指导意见》与系列配套文件形成“1+N ”改革文件体系，国企改革顶层设计取得重大进展。
2024年国资委工作总结及工作设想
2024年国资委工作总结及工作设想2024年，作为国资委的一名工作人员，我参与了一系列国企改革与发展的工作。
在这一年中，国资委全面贯彻党的十九大精神，深入推进供给侧结构性改革，加强国有资本布局战略性调整，逐步实现了经济增长方式的转变和结构的优化升级。
以下为我个人对2024年国资委工作的总结和设想。
一、工作总结1.加强党的领导，提升执行力。
国资委坚持党的领导，加强机构改革，优化内部管理体制，推动国有企业党建工作深入开展。
国资委各部门按照中央决策部署，组织开展了一系列改革工作，取得了一定的进展。
2.推进国企改革与发展。
国资委加大了对重点国有企业的监管力度，督促企业完成改革任务。
同时，国资委积极鼓励国有企业创新创业，引导企业改善经营管理，提升核心竞争力。
国有企业在市场竞争中取得了较好的成绩，提高了效益。
3.加强国有资产监管。
国资委深化国有资产管理体制改革，完善国有资本投资公司制度，在全国范围内推行国有资产权益清晰、国有资本划分明确的改革试点。
国有资产监管水平进一步提高，国有资本运营效益明显增强。
4.促进国资国企改革开放。
国资委积极推动国有企业与社会资本合作，加大对外投资和国际合作力度。
在国有企业去杠杆的同时，为企业提供合适的融资渠道，推动企业改革发展。
5.提升国企发展稳定性。
国资委加强了对国有企业运营情况的监督和评估，加大了对企业经营风险的防范力度，及时采取措施解决企业存在的问题。
同时，国资委鼓励国有企业加强创新能力，推动企业技术与管理水平的提升。
二、工作设想1.加强党的领导，落实中央决策部署。
进一步强化党对国资委工作的领导，加强与中央、地方政府之间的协调，积极争取中央的支持和政策倾斜。
落实中央决策部署，确保国资委各项工作的顺利进行。
2.深化国有企业改革。
推动国有企业转型升级，加大对企业技术创新和管理创新的支持力度，提高企业核心竞争力。
加强对国有企业经营状况的监管，发现和解决企业存在的问题，确保企业的健康发展。
国有企业资本运营风险管理的分析与预防对策论文
国有企业资本运营风险管理分析与预防国有企业发展的概况及资本运营环境分析1、资本运营是解决国有企业当前存在问题的重要手段宪法规定,国有经济，即全民所有制经济,是国民经济中的主导力量.这种主导作用主要表现在:第一，国有经济在整个国民经济中占有优势，是经济的命脉；第二,国有经济的社会化程度高、技术水平相对高，生产规模效益也相对优化，是社会主义现代化建设的重要物质和技术力量；第三，国有经济的发展决定了社会主义国民经济的发展方向和发展质量，维系着市场的繁荣和稳定。
近年来，我国非国有企业得到了迅速的发展，但是国有企业仍然是国民经济的举足轻重的力量,抓好国有企业的发展对于我国国民经济的发展举足轻重。
随着国有企业改革，我国国有企业生产效率有了明显提高,但与整个国民经济的发展以及充满活力的非国有企业相比,国有企业改革以来总的态势则相形见细、令人堪忧。
国有企业当前存在的问题集中体现在三个方面:亏损加剧、赢利能力下降；国有资产流失；负债率过高.2、国有企业资本运营必须充分关注环境的特殊性当前环境的变化给国有企业所带来的既有机遇，又有挑战，但总的来看，国有企业所面临的形势非常严峻，我国国有企业在资本运营中必须对外部环境变化有透彻的把握,才能在实际的操作中随机应变,处于主动的地位。
最近我国国有企业外部环境变化主要表现在以下几个方面:(1）宏观经济形势与体制环境的变化近年来世界经济形势发生了很大的变化,在经济全球化的背景下，国内企业在竞争中也会受到来自世界经济运行周期和国际市场的需求与价格的影响。
此外,经济增长方式的转变也在转换经营机制、调整发展战略、提高企业管理水平、加快技术进步、优化组织结构、深化内部改革和节约挖潜等方面对国有企业提出了更新、更高的要求。
（2)政策环境的变化加入世界贸易组织后，我国政府己经对与场TO条款相关的法律法规及投资、贸易、税收等政策进行了相应的调整.政府的作用方式也开始发生变化，政府不再对国有企业进行直接的干预，并从以往主要进行行政审批转向主要为企业提供环境保障和优质服务，为企业创造公平竞争、有序的市场环境.对于国有企业别是国有大中型企业和由国有企业改制而成的上市公司来说，原有的各种优惠政策、税收减免和补贴等保护措施己开始逐步取消，对内资与外资企业开始实行统一的国民待遇。
国资委投资可行性研究报告
国资委投资可行性研究报告一、研究背景随着我国经济不断发展壮大，国有资产在国民经济中的比重不断增加，国有资本的作用也日益凸显。
国资委作为国家在国有资产管理方面的代表机构，承担着国有资本的保值增值的责任。
对于如何更有效地配置和管理国有资产，提高国有资本的运营效率和市场竞争力，国资委一直在积极探索和实践中。
近年来，国资委在投资领域的作用越来越受到重视，通过投资项目的选择和管理，不仅可以实现国有资本的增值，还可以推动行业的发展，为国民经济健康稳定增长做出贡献。
因此，对于国资委投资项目的可行性进行深入研究，有助于更好地发挥国有资本的作用，实现经济效益和社会效益的双赢局面。
二、研究目的本次研究旨在探讨国资委投资项目的可行性，分析投资项目的风险和收益，为国资委提供科学的投资决策依据。
具体研究目的如下：1. 分析国资委投资项目的市场需求和前景，评估项目的市场潜力和竞争优势；2. 分析国资委投资项目的投资回报率和风险水平，评估项目的经济效益和风险收益比；3. 制定国资委投资项目的可行性分析模型，提出优化投资方案和风险控制措施；4. 探讨国资委在投资项目中的作用和责任，提出建议和改进建议，以提升国资委的投资管理水平和效能。
三、研究方法本次研究采用了多种研究方法，包括文献资料查阅、案例分析、专家访谈、问卷调查等。
通过多种方法的综合运用，深入挖掘国资委投资项目的相关信息和数据，为研究结论的可靠性和科学性提供支撑。
具体研究方法如下：1. 文献资料查阅：对国资委投资项目的相关文献资料进行搜集整理，了解国资委投资项目的历史、发展和现状，为研究提供基础资料；2. 案例分析：选取一些典型的国资委投资项目进行案例分析，剖析项目的成功经验和失败原因，为后续研究提供参考和借鉴；3. 专家访谈：邀请国资委相关领导和行业专家进行专家访谈，探讨国资委投资项目的相关问题，听取专家意见和建议；4. 问卷调查：设计问卷调查，广泛征集国资委职工和相关从业人员的意见和建议，了解他们对国资委投资项目的看法和期望。
国有企业资产运营绩效报告
国有企业资产运营绩效报告一、引言国有企业作为国家资产的管理者和运营者，在推动国民经济发展和保障国家利益方面起着重要作用。
本报告旨在对国有企业的资产运营绩效进行全面评估，并提供对于未来发展的建议。
二、资产规模及结构截至报告期末，国有企业资产总额达到XXX亿元，较上一年度增长XX%。
资产结构方面，固定资产占比XX%，流动资产占比XX%，无形资产占比XX%。
三、资产运营绩效评估1. 资产收益率资产收益率是衡量国有企业资产实际运营收益的重要指标。
本年度，国有企业资产收益率为XX%，较上一年度下降了X个百分点。
其中，固定资产收益率为XX%，流动资产收益率为XX%，无形资产收益率为XX%。
2. 资产负债率资产负债率是评估企业资本结构和财务风险程度的指标。
本年度，国有企业资产负债率为XX%，较上一年度下降了X个百分点。
其中，长期负债占资产比重为XX%，短期负债占资产比重为XX%，所有者权益占资产比重为XX%。
3. 资本收益率资本收益率是衡量国有企业资本运作效益的指标。
本年度，国有企业资本收益率为XX%，较上一年度略有增长。
资本收益率受到多个因素的影响，包括公司盈利能力、风险水平、经营管理等。
四、问题及建议经对国有企业资产运营绩效的评估，发现以下问题：1. 资产收益率下降：国有企业在资产运营方面存在一定的效益不佳问题，需要加强资产配置和管理，提高投资回报率。
2. 资产负债率仍较高：国有企业的资产负债率尚未完全得到控制，需要更好地平衡债务和所有者权益，降低财务风险。
3. 资本收益率提升空间：国有企业在资本运作方面仍存在提升空间，可以通过优化资金运用和资产结构等方式来提高资本收益率。
基于上述问题，提出以下建议：1. 加强资产运营管理：加大对资产配置和运作的精细化管理，提高资源利用率和运营效率。
2. 降低资产负债率：通过积极推进资产重组、债务置换等措施，降低资产负债率水平，提高财务稳定性。
3. 提高资本收益率：加大对投资项目的风险评估，选择具有良好盈利能力和回报率的项目，优化资本运作效益。
国有投资运营公司调研方案
国有投资运营公司调研方案一、研究背景及目的近年来，随着我国经济的快速发展，国有企业在国民经济中的地位和作用逐渐凸显。
作为国家资本运作的主体，国有投资运营公司在国有资本布局、资源整合、资金配置等方面发挥着重要作用。
为了更好地支持国有企业的发展，优化国有资本运作，提升国有资本效益，深入了解国有投资运营公司的运作情况，进行调研成为迫切需求。
本调研旨在全面了解国有投资运营公司的组织架构、职能定位、业务范围、投资决策流程、资本运作模式等，进一步探讨其运作中存在的问题和挑战，并提出相应的改善建议，以期为国有投资运营公司的改革和发展提供有实践意义的参考依据。
二、研究内容与方法1.研究内容（1）国有投资运营公司的概念与特点（2）国有投资运营公司的组织架构和职能定位（3）国有投资运营公司的业务范围及运营模式（4）国有投资运营公司的投资决策流程和资本运作模式（5）国有投资运营公司存在的问题与挑战（6）国有投资运营公司的改革与发展方向2.研究方法本研究将采用以下研究方法进行调研：（1）文献研究：阅读相关文献，了解国有投资运营公司的发展历程、理论基础、实践经验等。
（2）案例分析：选择若干典型的国有投资运营公司作为研究对象，通过案例分析的方式深入了解其组织架构、业务范围、投资决策流程、资本运作模式等。
（3）访谈调研：与国有投资运营公司的管理人员、从业人员、专家学者等进行访谈，了解相关信息、意见和建议。
（4）问卷调查：通过编制问卷，调查国有投资运营公司内部的意见和建议。
三、预期成果1.研究报告：根据调研结果，编写一份详细的研究报告，全面介绍国有投资运营公司的情况，分析其存在的问题和挑战，并提出相应的改善建议。
2.改革建议：基于调研报告，提出一系列改革和发展方向的建议，包括但不限于机构改革、业务转型、投资决策优化、资本运作创新等方面。
3.学术论文：将调研结果撰写成学术论文，向相关刊物投稿，拓宽研究领域的影响力。
四、研究计划与安排1.文献研究（2周）（1）收集相关文献，包括书籍、期刊、报纸、学位论文等。
国有企业资本运营管理的问题探讨
国有企业资本运营管理的问题探讨摘要：资本运营指的是资本主体将各种资源和其他资本要素通过市场机制，开展流通、重组、并购等活动，最终实现原始投资资本结构优化和价值增值的过程。
国有企业作为国民经济的支柱，必须优化资本运营的方式，提高资本运营效率。
但是从实际情况来看，虽然国有企业的改革释放了自主经营的活力，但是在资本运营过程中还存在一系列的问题。
而这些问题不仅降低了国有资本运营的效率，同时还增加了国有企业面临的风险。
文章阐述了国有企业资本运营的内涵和必要性，并总结了国有企业资本运营中存在的问题，最后，从多个角度提出了优化国有企业资本运营方式的对策。
关键词：国有企业；资本运营；问题；对策同私营主体不同，很多国有企业的产权关系还不明晰，存在明显的行政化倾向，企业运营的成本较高，缺乏有效的试错机制，而这些因素都严重影响了国有企业竞争能力的提高。
要盘活国有企业的发展活力，最关键的因素是开展资本运营。
实际上，国有企业存在较高的委托代理成本，而中介组织的缺位加剧了信息不对称的情况，运营机制较为僵化，内部治理有效性不足，而这些问题都成为影响国有企业资本运营的重要因素。
因此，基于这种背景，开展国有企业资本运营问题探讨的研究就显得尤为重要。
一、相关概念介绍1、国有企业国有企业指的是产权由国家所有并由国家进行控制的企业。
在中国，国有企业也包括中央政府和地方人民政府履行出资人职责的国有独资企业、国有独资公司以及国有资本控股公司，也包括中央和地方国有资产监督管理机构所监管的企业以及逐级投资形成的企业。
国有企业代表了国家意志，是国民经济的支柱，决定了中国特色社会主义市场经济的发展方向[1]。
基于国有企业的性质，企业发展的目标并不是单纯地追求经济效益，而是为了实现经济效益和社会效益的统一。
在经济效益方面，国有企业表现为追求国有资产的保值和增值。
而在社会效益方面，国有企业表现为优化产业结构，发挥宏观调控职能，促进社会效益的提高。
2017-2020年，中央及地方国有企业的利润总额情况如下表所示：图1 2017-2020年国有企业利润图2、资本运营资本运营是主体通过对资产结构的优化调整以及市场的并购活动，进而实现资产价值增值和利润最大化目标的过程[2]。
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精品文档 你我共享 AAAAAA 当前国有投资公司资本运营工作研究报告 国投委
随着我国资本市场的不断发育和完善， 国有投资 控股公司在努力实现国有资产保值增值的同时，积极进行国有资产资本化实践，逐步探索出了一条资产经营与资本经营相结合的运营模式，实现了公司管理水平、资产质量、经营效益及企业品牌的全面提升。如何通过公开市场的途径，努力实现资产资本化、资本证券化开展资本运作，做到“能买会卖”是当前 国有投资 公司正在努力探索的重大课题之一。 为总结交流公开市场资本运作的经验教训，研究探讨新形势下投资控股公司资本经营思路，保证投资公司健康平稳发展，2009年10-11月，国投委办公室组织专门工作小组深入投资公司进行专题调研，还邀请部分会员单位在海南三亚召开了 国有投资 公司开展资本运营工作专题研讨会。旨在总结 国有投资 公司开展资本经营工作的经验；探讨在操作层面上如何搞好 国有投资 公司的资产经营和资本运作；探索以发展手段及发展方式上的创新改变以往只注重开发新项目的传统投资方式；促进 国有投资 公司在新形势下借助公开市场开展资本经营工作，更好地担负起政府投融资平台任务，保持稳健发展。
一、 国有投资 公司开展资本运营的必要性和意义 截至2008年底，国投委79家会员单位资产总额17379.53 亿元，所有者权益6452.79亿元，在全球金融危机经济衰退的背景下当年实现利润236.53亿元，在经济社会发展中发挥了重要作用。国投委79家公司会员单位中有75家参与了公开市场的资本运作，控股和参股约93家上市公司，其中持股比例超过20%的有41家，绝对和相对控股28家。有相当一批 国有投资 控股公司还涉足了银行、证券、期货、信托、保险、担保等业务，不少公司已经形成了具有一定规模的金融业务板块，为公司实业资产的培育和公司做强做大起到了很好的促进作用。 1、 国有投资 公司的性质和使命决定其必须探索新的融资渠道 国有投资 公司是国家投融资体制改革的产物，是各级政府独资设立的公司制企业。成立 国有投资 公司的初衷以及 国有投资 公司的性质和使命决定了其运营方式要从开发实业入手，走资本经营之路，按照投融结合的模式和阶段性持股理念，追求企业或项目的资本经营组合，提升股权价值，获取资本增值收益，在不断壮大自己增强公司实力的同时，搭建成为政府投融资平台，按照政府的意图促进地方产业结构调整和转变经营方式、保证基础性资源性重点项目的开发建设，引导地方经济发展。 国有投资 公司从事实业项目开发，是政府设立投资公司的初衷，在现阶段更好地开辟新的融资渠道，成为政府的投融资平台，是 国有投资 公司的现实作用和价值体现。 近年来，随着投资融资体制及国有资产管理体制改革的不断深入， 国有投资 公司大多都被政府赋予了三项主体职能，即：政府投资主体、国有资产经营主体、市场竞争主体，并承担促进地方经济发展的投融资平台任务。作为地方政府的投融资平台， 国有投资 公司仅仅依靠传统的滚动发展显然已经不能适应调整结构、转变增长方式的现实需要，精品文档 你我共享 AAAAAA 单一的融资渠道已难以承担政府融资平台的职责，必须积极利用资本市场，积极推进优质资源IPO及增发、注入、置换工作进程，积极探索资产资本化、资本证券化实现途径，积极参加产业投资基金的设立和运作，拓展公司上市融资、贷款融资、债券融资、项目融资、股权融资以及特许经营方式融资等多方位的融资渠道。以实业投资开发为抓手，利用资本市场融资功能，进一步促进实业投资，从而完成“投资取得股权—管理提升价值—资本经营获取增值收益”的投资循环。这既是政府赋予 国有投资 公司的使命，也是 国有投资 公司自身发展的内在需求。 2、资本经营是 国有投资 公司运作模式的重要环节 投资公司最基本的功能是“从实业入手，搞资本经营”。 国有投资 公司成立初期阶段的运作模式是利用政府资金或企业自有资金（包括贷款）对各类产业或者资本市场的项目进行投资。该模式主要是基于特定的战略意图或政府意志，在一定时期控股投资某些国家和地方的重点项目，待条件成熟后择机转让或者退出。项目建设的初衷是按照政府的投资意图，加大基础设施项目或资源类项目开发力度，服务于地方经济建设。公司投资的目的不仅仅是靠运行产业盈利，而是靠项目的价值提升、转让来获取资本溢价，并在新的层次和高度实现再融资、再投入、再占有股权的新一轮资本循环。阶段性持股就是这种模式的主要特征，而这种模式的运作和实现均离不开资本市场。 3、资本经营与实业投资并重，适合 国有投资 公司的战略选择 多年来， 国有投资 公司一直围绕国家和地方重点建设项目开展建设项目融资及投资管理工作。实业投资是 国有投资 公司的业务特色，也是 国有投资 公司生存的基础和前提。而依托资本市场，采取实业投资与资本运营并重的战略选择，则是 国有投资 公司新形势下实现可持续发展的必然选择。没有实业支撑的纯资本运营不符合 国有投资 公司的实际，没有资本运作助推的实业投资的路则会越走越窄。加强实业投资的培育力度，储备一批优质项目是开展资本运作的基础。开展资本运作，利用资本市场的流通效应和放大效应，可以促进公司实业投资的结构调整、选择和切换。以实业投资为基础，以资本运作为助推，以投资管理为抓手的投资运作模式，是 国有投资 公司现阶段的发展方向。 4、 国有投资 公司资本经营的优势日益显现 根据“边际效用递减”理论，仅靠实业投资，企业达到一定规模后，发展速度会逐步减弱，只有实现实业投资和资本运作两条腿走路，企业的发展才会更有后劲。 当前，多数 国有投资 公司拥有众多存量资产，也拥有相当一些参控股公司股权，特别是一些上市公司股权。在政策允许范围内，通过股权减持方式进行融资，与银行贷款等其它融资方式相比，具有财务成本低，难度小，决策流程短，可以直接实现等诸多优势，是解决资金来源，完成政策性投资任务，保证长期财务平衡的重要手段。不少公司依照“开发-投资-出售”的思路，通过资本市场增发和战略性减持，盘活变现了存量资本，对公司的现金流给予了重要补充，并获得了较好效益，2008年有些公司就是在火电等产业亏损的情况下，依靠资本运作保证了公司的经济效益。 积极开展资本运作，占据资本市场的制高点，是公司实现跨越式发展的必然选择。也是 国有投资 公司的独特优势。一是 国有投资 公司的政府独资背景使其具有政精品文档 你我共享 AAAAAA 府信誉支撑优势。二是作为政府投资主体， 国有投资 公司在所在区域具有资源开发的先天优势。三是 国有投资 公司拥有的存量资产具有开展资本运作的客观条件和基础。
二、 国有投资 公司现实条件下资本运作的主要途径 国有投资 公司是具有中国特色的投资控股公司，它既不同于产业控股公司，也不同于金融控股公司。在现实条件下， 国有投资 控股公司不具备在某一产业做大做强的优势，也与单纯开展资本经营的一般意义上的投资公司有本质区别。 国有投资 控股公司从实业入手开展资本经营的运营模式同时具备了这两类公司的某些优势，既在实业项目投资开发上具有得天独厚的资源优势，也可以在开展资本经营上有所作为。但在资本市场诸多种运作手段及运作工具的使用上， 国有投资 公司要根据自身条件，有选择地使用。对资本衍生品工具的使用要特别慎重。 国有投资 公司在现实条件下开展资本经营的主要途径是： 1、首次公开发行证券(“IPO”) 作为企业开始进行资本运作的第一步，IPO的操作形式也越发多样。根据企业战略定位的不同，在首次公开发行证券的形式选择上也各有不同，包括：发行A股股票(主板上市、中小板上市、创业板上市)，发行H股股票(大红筹模式)，同时发行“A+H”股票。 2、依托上市公司平台进行资本运作 依托上市公司平台进行资本运作募集资金的形式主要有： A. 增发(向不特定对象/特定对象) B. 配股 C.可转换公司债券 D.可分离债券 E. 可交换债券 3、对上市公司进行重大资产重组 A. 向特定对象发行股份购买资产 B. 换股吸收合并 C. 重大资产置换（洗壳） D. 重大资产出售 4、发行企业债券 债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。是以债券形式筹措资金的行为过程，通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。在成熟资本市场上，发行债券是企业主要的融资方式，当债券融资不足时再发行股票证券作为企业融资补充。 按照债券的发行对象，债券可分为私募发行和公募发行两种方式。 5、发起设立产业投资基金 通过募集基金作为企业的财产组织形式，并通过基金管理公司运作，投资于不同的产业。 精品文档 你我共享 AAAAAA 根据投资对象的发展阶段，基金型投资模式又分为VC投资、PE投资、股票或者债券投资。 VC投资主要是针对种子期或成长期项目参股投资，如IDG、软银、联想投资等。 PE投资主要是针对成熟期或PRE---IPO项目参股投资，如KKR、黑石、德州太平洋、弘毅、鼎晖等。 股票或者债券投资主要是针对上市公司股票或者其他流动性投资品进行投资，如目前市场上众多的封闭式或者开放式基金。
三、 国有投资 公司的经营理念及资本运作策略 1、阶段性持股， 国有投资 控股公司的资本经营理念 阶段性持股是 国有投资 控股公司的经营理念，这既是 国有投资 控股公司的性质所决定，也是 国有投资 控股公司投资经营模式现实需要。 国有投资 公司自身由于历史原因，客观存在存量资产大、流动性差、效益低下以及靠滚动发展后劲不足的问题，应在大力推进建立现代企业制度和法人治理结构的过程中，通过减股、转股、置换等措施，尽可能用最少的资本实现对所属企业的实际控制，完成资产资本化的进程，避免资金沉淀，盘活存量资产，并在完成资产资本化进程后，择机推进资本证券化，与资本市场对接，为 国有投资 公司实现可持续发展提供长效资金融通渠道。 2、战略不同，资本运作的路径选择亦不同 公司的发展战略是立足公司的现实基础，考虑公司的核心竞争能力，依据公司内外部资源、环境及愿景而制定的未来一个时期的战略性发展架构，公司的一切重要活动在未来一个时期都应围绕这个战略架构开展。由于基础条件、核心竞争能力及资源占有的差异，各公司的发展战略不可能相同，因而围绕发展战略进行的资本经营的路径的选择也会有所差异。最好的未必是最适合的，要视公司战略因地制宜、因时制宜选择路径。只有选择一条适合公司实际的资本运作路径，才能保证公司资本运作的成功和取得较好的收益。 3、收购兼并，进入资本市场的捷径 当前，多层次的资本市场已经成为社会资源配置和资产流动的有效途径，它对资产效益的发挥起到了重要作用。不少公司的实践已经或正在证实：谁对资本市场利用的好，谁的发展就会更快更强。 国有投资 公司在大力推进存量资产资本化的运作中，可以通过收购、兼并、重组等手段，实现低成本扩张，提升公司规模，尽快将公司做大做强。还可以通过培育上市、买壳上市、收购上市公司控股权等方式，尽快实现资本证券化及提早进入资本市场。 4、整体上市、板块上市及单个项目上市的方式选择 国务院国资委成立以来，一直在推进央企整合、重组及整体上市，以实现国有资产资本化、证券化。 当前，在 国有投资 公司内部就整体上市、板块上市、单个项目上市哪种形式更好的探讨比较多，但由于所处位置不同，各有各的认识，各有各的道理，仁者见仁，智者见智。