湘潭大学证券投资学期末考试资料(自己整理)

③外国债券的发行和交易必须受当地市场有关金融法律法规的管制和约束；而欧洲债券不受面值 货币国或发行市场所在地法律的限制，因此债券发行协议中须注明一旦发作纠纷应依据的法律标准。
④外国债券的发行人和投资者必需依据市场所在地的法规交纳税金；而欧洲债券采取不记名债券 方式，投资者的利息收入是免税的。
⑤外国债券付息方式一般与当地国内债券相同，如扬基债券一般每半年付息一次；而欧洲债券通 常都是每年付息一次。 （2）按付息方式划分：
第 2 章 债券概述
1、含义：债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构为筹措资金而直接向投资者发行，并且承 诺按一定利率支付利息和按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债权的证明书，具有法 律效力。 2、债券的票面要素主要包括：发行单位的名称、票面价值、票面利率、发行日、付息期、偿还期限。
④套利操作方式和成本不同。ETF 在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖,同时涉及到基金 和股票两个市场,而对 LOF 进行套利交易只涉及基金的交易。更突出的区别是, ETF 为投资者提供了 实时套利的机会,其交易成本除交易费用外主要是冲击成本； LOF 套利还要承担时间上的等待成本, 进而增加了套利成本。
封闭式基金和开放式基金的比较
两者最大的区别在于：封闭式基金的规模是固定的，而开放式基金因为申购和赎回，所以它的规 模随时变动。两类基金的特点：
①基金的期限不同：封闭式基金期限固定，一般为 10-15 年；而开放式基金则没有固定期限，投资 者可以随时向基金发起人或银行等中介机构提出交易。
②基金规模的可变性不同：在正常情况下，封闭式基金规模是固定不变的；而开放式基金没有法定 的规模限制，投资者可以随时申购或赎回，导致基金规模经常发生变化。
⑤投资策略不同：由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资；而开放式 基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，一般投资于变现能力强的资产。 （2）按投资对象划分：
①股票基金：是以股票为投资对象的证券投资基金，是投资基金中最常见的一种。 ②债券基金：是基金市场的重要组成部分，其规模仅次于股票基金，是指专门投资于债券的基金， 基金资产 80%以上投资于债券的为债券基金。 ③货币市场基金：是指在全球的货币市场上从事短期有价证券投资的一种投资基金。 ④指数基金：是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票， 来构建指数基金的投资组合，目的是使这个投资组合的变动趋势与该指数一致，以取得与指数大致相 同的收益率。 ⑤贵金属基金：是主要投资于全球黄金、白银和其他贵金属矿产相关证券的基金。 ⑥对冲基金：也称避险基金或套利基金。它利用期货、期权等金融衍生工具以及对相关联的不同股 票进行空买空卖、风险对冲等操作，以规避和化解证券投资风险。
①零息债券：又称零息票债券，指债券合约未规定利息支付的债券。 ②附息债券：附息债券的合约中明确规定，在债券的存续期内，对持有人定期支付利息。 ③到期一次还本付息债券：指规定了票面利率，但在债务期间不支付利息，只在债券到期后按规定 的利率一次性向持有者支付利息并偿还本金的债券。 （3）按债券募集方式划分： ①公募债券：指按法定手续，经债券主管机构批准在市场上公开发行的债券。这种债券的认购者可 以是社会上的任何人。发行者一般有较高的信誉。 ②私募债券：指仅向发行单位内部或与发行单位有特殊关系的投资人发售的债券。私募债券发行的 范围较小，不需要公开申报，债券的转让也受到一定限制，流动性较差。
到期必须还本付息
较灵活
投机性
很强
很小
介于股票、债券之间
4、特殊类型的基金
①LOF 投资基金：指上市型开放式基金（Listed Open-Ended Fund），即开放式基金发行结束后，投
资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金，并通过份额转托管机制将
场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金，是开放式基金在交易方式上的变革。
③基金单位的买卖地点和对象不同：封闭式基金只能在证券交易所以转让的形式进行交易。开放式 基金的交易是通过银行或代销网点以申购、赎回的形式进行。
④基金单位的买卖价格形成方式不同：封闭式基金的交易价格受市场供求关系等因素影响较大，不 完全取决于基金资产净值。开放式基金的价格则是严格由基金单位净值所决定。
第 1 章 股票概述
1、含义：股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并以 获取股息和红利的凭证。 2、特征：不可偿还性、参与决策性、收益性、流通性、价格波动性、风险性 3、类别（按股东权益划分）：
①普通股：指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制， 并能随股份有限公司利润大小和公司股利政策而分取相应股息的股票。普通股的持有人的主要权利有： 公司经营决策的参与权、盈余分配权、剩余资产分配权。
②ETF 投资基金：指交易所交易的开放式指数基金（Exchange Traded Fund），又称为交易所交易基金。
它是一种在交易所交易的、基金份额可变的基金运作方式，是开放式基金在产品上的创新。 LOF 和 ETF 的比较
同：一是同跨两级市场；二是理论上都存在套利机会；三是折溢价幅度小；四是费用低,流动性强。 异：①适用的基金类型不同。ETF 主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,而 LOF 不仅可以用 于被动投资的基金产品,也可以用于经济投资的基金。
②优先股：指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的 股票。特征：约定股息率、优先分配股息和清偿剩余资产。 4、A 股：A 股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人 （从 2013.4.1 起境内港澳台居民可开立 A 股）以人民币认购和交易的普通股股票。
①封闭式基金：指基金的发起人在设立基金时限定了基金单位的发行总额，在初次发行达到预定的 发行计划后，基金即宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新的基金单位的基金。
源自文库
②开放式基金：这类基金在发行时有一定数量，在发行过后基金单位或股份总规模不固定，可视投 资者的需求，随时向投资者出售基金单位或股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或 股份。
第 3 章 证券投资基金
1、含义：证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集 中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投 资，所得利益按出资比例由投资者分享的投资工具。
性质：证券投资基金是一种集合投资制度；证券投资基金是一种信托投资方式；证券投资基金具 有中介作用；证券投资基金是一种证券投资工具。 3、类别 （1）按基金可否赎回分类：
B.欧洲债券：指发行人在外国债券市场发行的、以市场所在国以外的第三国货币为面值的债券， 又叫境外债券、欧洲货币债券。这类债券最大特点是其游离于任何国家的货币金融管制之外，筹集的 资金是一种比较自由的离岸货币。
外国债券和欧洲债券的主要区别：
①外国债券一般由市场所在地国家的金融机构为主承销商组成承销辛迪加承销，而欧洲债券则由 来自多个国家金融机构组成的国际性承销辛迪加承销。
股息收益率 = D ×100%
P0
D：年现金股息 P0：股票买入价 P1：股票卖出价
持有期收益率 = D P1 -P0 ×100%
P0
持有期回收率 = D P1 ×100%
P0
调整后的资本收益或损失 调整后的现金股息
调整后持有期收益率 =
× 100%
调整后的购买价格
7、股票投资风险：风险指投资者实现不了预期收益或投资本金遭受损失的可能性。股票投资风险可 分为两部分：股票投资风险、股票投资资本风险。
第 4 章 金融衍生工具
1、金融期货 （1）含义：期货是指买卖双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易， 即买卖双方支付一定数量的保证金，通过期货交易所进行的以将来的特定日作为交割日，按成交时约 定的价格交割一定数量的某种特定商品的标准化协议。 （2）特点：
②申购和赎回的标的不同。在申购和赎回时,ETF 与投资者交换的是基金份额和"一揽子"股票,而 LOF 则是基金份额与投资者交换现金。
③参与的门槛不同。ETF 申购赎回的基本单位是 100 万份基金单位,起点较高,适合机构客户和有 实力的个人投资者；而 LOF 产品的申购和赎回与其他开放式基金一样,申购起点为 1000 基金单位,更 适合中小投资者参与。
②外国债券受市场所在地国家证券主管机构的监管，公募发行管理比较严格，需要向证券主管机 构注册登记，发行后可申请在证券交易所上市；私募发行无须注册登记，但不能上市挂牌交易。欧洲 债券发行时不用向债券面值货币国或发行市场所在地的证券主管机构登记，不受任何一国的管制，通 常采用公募发行方式，发行后可申请在某一证券交易所上市。
险。根据所用货币与发行地点的不同，又可具体分为： A.外国债券：指发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券。其中，在美国
发行的外国债券被称为扬基债券，是由美国发行人在美国市场发行的，以美元为面值并还本付息，吸 引美国资金的债券。在日本债券市场上发行的外国债券称为武士债券，是日本以外的政府、金融机构、 工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元为计值货币的债券。熊猫债券是指国际多边金融机 构在中国发行的人民币债券。
要，列入公司资本
列入公司负债
低风险达到资产增值为目的
发行人
股份公司
政府、金融机构、公 大多为有实力的金融机构，可
司企业等
以是一个也可以是多个
资金投向
投向实业，属于一次投资
投向其他证券，属于再投资
期限
无到期日
有到期日
较灵活
风险和收益
风险较大，收益较高 风险较小，收益较低
介于股票、债券之间
返还性
不可返还性
2 、 证券投资基金与股票、债券的关系
证券投资基金与股票、债券都是常见的证券投资工具，三者都是有价证券，具有有价证券的收益 性、风险性等特征；三者都是虚拟资本，独立于实际资本之外。它们的主要区别如下：
比较项目
股票
债券
证券投资基金
反映的经济关系
所有权关系
债权债务关系
信托投资关系
发行目的
为 筹 集 自有 资 本的 需 为追加资金的需要， 以分散组合投资为特色，为降
基本特征：期限性、流通性、收益性、安全性、自主性 3、类别： （1）按发行主体划分
①政府债券：政府或政府机构为弥补预算赤字、筹集建设资金及归还旧债本息等而发行的债券。它
又可具体划分为国家债券、地方政府债券等。 ②金融债券：是银行或非银行金融机构为筹集中长期资金而发行的债券，其债务人为发行债券的金
融机构。 ③公司债券：是公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。 ④国际债券：是由外国政府、外国法人或国际组织和机构发行的债券。国际债券最大风险是汇率风
上海：以银行等大盘股为主（600、601 开头） 深圳：以中小板、创业板为主（000、002、300 开头） B 股：正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币（美元/港币）认购和买卖， 在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市的外资股。B 股公司的注册地和上市地都在境内，2001 年后境外人士和境内个人居民都可投资 B 股。 H 股、N 股、S 股、L 股：这些股票属于上市外资股，它是指股份有限公司向境外投资者发行并在 境外上市的股票。它也采取记名形式，以人民币标明面值，以外币认购。其中，H 股指注册地在境内、 上市地在香港的外资股；在纽约上市的外资股称为 N 股；在新加坡上市的外资股称为 S 股；在伦敦上 市的外资股称为 L 股。 5、股票价值： ①票面价值：又称面值，即在股票票面上标明的金额。 ②账面价值：指上市公司财务报表上反映出的每股实际拥有的净资产额。 ③清算价值：指公司撤销或倒闭清算时，资产经过清算后，每一股份所代表的资产净值。 ④内在价值：主要用于股票分析时使用的价值形式，可以看做是一种股票基于其内在品质而在理论 上应该具有的价格。 6、股票投资收益由股票持有收益和股票交易收益构成。衡量投资者股票投资收益水平的指标主要有 股息收益率、持有期收益率、持有期回收率、调整后持有期收益率。