衍生金融工具会计上财版课后习题答案

习题参考答案

第一章衍生金融工具的基础理论

一、简答题

1. 衍生金融工具主要有四种类型：远期、期货、期权和互换。

远期合同是指以固定的价格在未来日期购买或出售某项资产的协议。

期权合同是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。合同中规定的价格就是期货价格（futures price），通常交易双方在有组织的交易场所内，按照交易规则通过公开竞价买卖标准合同。

期权合同简称期权或选择权，是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

互换合同是指交易双方按照协议规定，在约定的时间内，交换一系列支付款项的金融交易。

2. 衍生金融工具主要有以下几点特征：

（1）不确定性

不确定性是衍生金融工具最显著的特性，主要表现在交易盈亏的不确定性和合同履行的不确定性两个方面。

（2）虚拟性

虚拟性是指证券具有独立于现实资本运动之外，却能给证券持有者带来一定收入的特性。

（3）杠杆性

杠杆性是衍生金融工具最主要的特征之一。衍生金融工具是以基础工具的价格为基础、交易时不必缴清相当于相关资产的全部价值，而只要缴存一定比例的押金或保证金，通过以小博大的杠杆作用操作大额合同。

（4）产品的复杂性

衍生金融工具可以根据客户所要求的时间、金额、杠杆比率、价格、风险级别等参数进行设计，使其达到充分保值、避险等目的。不同的机构和个人使用衍生金融工具的目的并不

相同，为了满足他们的需要，就要在基本类别的基础上灵活设计，不断变化、组合或合成，构成种类繁多的衍生金融工具新产品。

3.衍生金融工具的交易目的主要有套期保值、投机和套利三种。

套期保值是交易人根据其在现货市场的交易部位，在金融市场作一个方向相反、数量相同的衍生金融工具合同交易，其目的是动用衍生金融工具合同来管理商品交易和商品价格的波动风险，使利润正常化、合理化，以防止商业活动中对现货价格变动进行投机，而使价格波动的风险局限于基差的变动。

如果说套期保值者希望减少某种资产价格变动带来的风险，那么投机者（speculator）会对标的物资产的价格进行预期，在上述预期的基础上在金融市场中持有某个头寸，在未来某一时间内通过销售或再购入等反向操作行为，从买卖过程中获利。

套利者（arbitrageurs）会同时买进和卖出两张不同种类的合同，买进合同的价格较低，卖出合同的价格较高，以锁定一个无风险收益。如果价格走势与预测的一致，交易者便可从两种合同价格间的关系变动中获利。交易者在套利时关注的是合同之间的相互价格关系。

套利交易一般有三种形式：跨时间套利、跨空间套利和商品套利。

以上三类交易目的在收益和承担风险的程度这两个方面存在不同。

二、选择题

1. A

2. B

3. C

4. D

5. D

三、计算题

1.（1）该项远期利率合同的基准日为2011年5月3日，交割日为2011年5月5日。（2）该项远期利率合同的协议期限天数为92天，算头不算尾的方法下等于27+30+31+14。（3）协议卖方向买方支付交割净额=[(7%-6%)×1000000×(92/360)]/[1+7%×(3/12)]

=2555.56/1.0175

=2565.95

2.（1）根据以上条件，可以得出一月期美元汇率为USD1=HKD7.6830 /7.7045 。

（2）根据以上条件，可以得出三月期美元汇率为USD1=HKD7.6755 /7.6070 。

3.

4.（1）如果市场利率上升超过5%，则该美国公司会选择放弃执行期权，而按3个月后的市场利率存款。

（2）公司放弃执行期权，此时公司的损失就是前期支付的期权费支出，该笔期权费用支出=1000000×0.3%×183/360=1525美元。

第二章衍生金融工具会计的基础理论

一、简答题

1.按事件发生与结果发生的跨度可将企业中真实的交易或事项分为三类：一是过去发生结果确定的交易或事项；二是过去发生结果尚未确定的交易或事项；三是预期未来将发生的交易或事项。

第一类交易或事项，由于是过去已发生或已完成的交易或事项，发生的结果确定，则其对会计要素的影响已经明确产生，金额也可以可靠确定，因此完全符合会计确认的标准。

国际上对第二类交易或事项的会计确认有不同的观点，根据将这些事项作为独立事项还是作为关联事项对待，可分为第一事项观和第二事项观。所谓第一事项就是合同签订的时点，所谓第二事项就是合同实施的时点。“第一事项观”将相互关联的两个事项中的第一个时点的事项作为确认未来事项的基准点，而“第二事项观”将相互关联的两个事项中的第二个时点的事项作为确认未来事项的基准点。

第三类交易或事项，预期未来发生但发生与否尚不确定，与第二类交易或事项相比，实质性的差异在于未来发生，根据现行财务会计框架所确定的会计确认标准，会计确认交易或

事项必须是过去发生的，因而此类交易或事项不得进入会计确认范畴。

2.“终止确认标准”是将衍生金融工具资产或负债剔出资产负债表界限的标准，根据会计规范的演进，大体有三种标准：风险与报酬模式、金融成分分析模式和后续涉入模式。

（1）风险与报酬模式

与资产或负债相关的所有风险和报酬实质上己经全部转移给其他企业，且其所含的风险和报酬的公允价值能可靠地加以计量，具体到衍生金融工具中就是合同中约定的基本权利或义务已得到履行、解除、注销或逾期作废。

（2）金融成分分析模式

当且仅当对构成金融资产或金融负债的一部分的合同权利失去控制时，企业就应当终止确认该项金融资产或该项金融资产的相应部分；当且仅当金融负债（或金融负债的一部分）消除（或合同中规定义务解除、取消或逾期）时，企业才能将其从资产负债表中剔除。

（3）后续涉入模式

对于金融资产，如果出让人对已转让资产存在后续涉入的，则只有无条件转让的部分符合终止确认的标准，而将存在后续涉入的部分继续保留在资产负债表中。

（4）三者的区别

“风险与报酬模式”将金融资产作为一个整体进行处理，而“金融成分分析模式”则承认以合同形式存在的金融资产具有可分割性，金融资产各组成部分在理论上都可以作为独立的项目进行确认，“后续涉入模式”同样认为金融资产是一系列合同权利的集合，并在此基础上进一步将权利出让业务划分成“出让人对已转让资产存在后续涉入的情况”以及“出让人对已转让资产不存在后续涉入的情况”两种。

3.解决套期工具和被套期项目在会计确认上的不一致的基本方法主要有递延法和提前确认法两种。

（1）递延法

递延法就是将确认在前的事项利得或损失延迟到确认在后的事项时点进行确认，对于套期保值会计而言，如果套期工具属于第二类交易或事项，而被套期项目属于第三类交易或事项的，将套期工具的利得或损失的会计确认延迟到被套期项目确认时点进行，以实现套期保值双方利得和损失同期互抵的效果。