风险投资项目投资策略案例研究

风险投资项目投资策略案例研究

风险投资是科技促进经济繁荣时期产生的一种特殊投资方式,它集金融、创新、科技、管理、市场于一体,由风险投资家投向新兴的、极具发展潜力的中小企业。风险投资具有高风险、多组合、投资时间较长的特点,是一种专业性很强的权益性投资。风险投资衔接了科技与金融,持续推动高新技术企业科技创新,加速科技成果转化,提升中小企业产品创新活力,促使区域化经济得以快速发展,对促进我国经济结构调整具有推动作用,为劳动性密集工业产业转型升级提供动力保障。国有风险投资主体长期主导并引领我国风险投资行业的可持续发展。

经过二十多年的实践探索,我国风险投资行业逐渐形成了募集资本多元化、规模化,投资行为专业化、国际化,投资领域高端化、细分化的局面。然而,在现有制度的约束下,国有风险投资资本按照经营性资产而不是金融性资产进行管理,难以具备符合自身行业特性的风险容忍度,这种制约与风险投资“高风险”的自然属性矛盾,这给国有风险投资机构的发展带来一系列问题。近年来,深创投、中科招商等国内知名国有风投机构的国有股份加速减少,制度性约束造成国有创投机构在创业风险投资行业的市场份额开始逐渐消退。本文以国有风投企业——力合创业投资有限公司的风险投资业务为案例,在了解认清该公司风险投资发展历程及现状的基础上,通过对该公司风险投资策略在项目寻找与筛选、项目投资策略与价值分析、项目投资监控与增值服务等几个重要环节的梳理,进一步分析其风险投资策略的规律及运行中存在的问题,旨在总结其风险投资策略与方法方面的经验教训,从理论上探索国有风险投资企业如何克服其制度性约束的障碍,发挥国有资本的独特优势,在风险投资市场中吸引民营资本进入国家鼓励优先发展的产业,使得国家产业政策通过资本市场得到贯彻落实,在风险投资策略与方法上形成国有投资主体特有的风格和特色。