用excel计算经济评价指标-带公式讲解透彻非常实用完整.xls

6000 -6000 -6000
-6000
Tp=（5-1）+|1112|/2794=4. 4(年)
Tp=
3.增 量投 资回 收期
当投资回收期指标用于评 价两个方案的优劣时，通 常采用增量投资回收期 指标。所谓增量投资回收 期是指一个方案比另一个 方案所追加的投资，用 年费用的节约额或超额年 收益去补偿增量投资所需 要的时间。计算公式为: △T=（I2－I1）/（ C1－ C2） 例：某项工程有两个技术 方案，甲方案采用一般技 术设备，投资为2400万 元，年产品总成本为1600 万元；乙方案采用先进技 术设备，投资为4200万 元，年产品总成本为1200 万元。若Tb=5年，试确定 应选择何方案？
中开。 业五年后的修正收益率 为：
MIRR（5年/3年）
投资
收益1 12000 收益1 12000
收益1
收益2 15000 收益2 15000
收益2
收益3 18000
收益3 18000
收益4 21000
收益4 21000
收益3
收益4
12.61%
-120000
39000
30000
二、 投资 回收 对某一方案的经济评价方 期法
3000 5000 3415
-1113 0.683
3,415
-4,527
-1,112
4.39822122
4.398102222
年成本 1600 1200 400
T 5 5 4.5
应选择乙方案
=（4200-2400）/ （1600-1200）
=
4.5
∵△T＜Tb
∴应选择乙方案。
(年)
（二 ）现 值法
定的因基此准，收用益净率现水值平指。标 评的；价若单N个V方P＜案0的，准则则方是案：应 予否定。
NPV=∑NP(VC的I-表CO达)t式(1是+i：0） ^也-常t 用到即：NNPPVV == ∑(C(IC-ICO) (P在/A计，算i，机n上），则 是NP运V(用raEtxec,evla的luNeP1V,函va数lue 2Ra,te...)为各期贴现率， 是Va一lu固e1定, 值va。lue2, ... 代?V表alu1e1到, v2a9lu笔e2支, 出..及.所 属?N各PV期按间次的序长使度用必须相 Value1,Value2, ……来
年份
0
1.现金流入
3.7 i=0，Tp
1
2
5000
21000
37百度文库00
3
6000 2500 3500 -3500
4
8000 3000 5000 1500
3 6000
4 8000
2.现金流出 3.净现金流量(1-2) 4.净现金流量折现值“净 ×（P/F，10%，n）”
5.累计净现金流量折现值 （P/F，10%，n） 4.净现金流量折现值E： NPV（R，v1，v2，…） 5.累计净现金流量折现值 E：NPV（R，v1，v2， …）
¥150.2 投资外加？）
¥140.1 PMT(rate,nper,pv,
Excel:PMT fv,type)
费用3 13 10 5
费用4 13 10 5
（注意：录入中函
ACA
26.9
¥-26.9 数套函数）
说函数明 IRR 与函数 NPV （净现值函数）的关系十
的收益率即为净现值为 0 时的利率。下面的公式显
NIPRVR(I的RR相(B互1:关B6系),：B1:B6) 等中于 ，数3值.603E.-6008E-[08在可函以数 当作 0 的有效值。]
示假设例要开办一家饭店。估 计收需 益要 为：￥￥7102,,000000、的￥投 15分,别00录0、入￥下1面8,各00单0、元￥格 中计。 算此项投资四年后的内 部再收 计益 算率 此： 项投资五年后的 内部收益率：
投资1 上述的例子-1中00，00将开始投 资是的 因为￥付1款0，发0生00在作第为一个 周期2.的下期面末考。虑在第一个周 期资的 成期 本初 为投￥资4的0,计00算0，方并式 且￥希 10望,0前00五，年￥的12营,0业00收和入 ￥14,500。每年的贴现率
率或竞争投资的利率）。
投资0
如果鞋店的-4成00本00及收入分 别可存 在储 编在 辑上 栏面 见各 到单 ）元可格以计 算出鞋店投资的净现值：
用
Excel计算 经济评价 指标
一、 经济 净现值（NPV）和内部
收益率（IRR）是经济效
的两个指NP标V的。经济含义是 反率映 i0项的目情在况计下算，期方内案的在获不 同期时 内点 所发 能生 得的 到的净净现收金益流。 如的果 基方 准案 收的 益净 率现 水值 平等 ；于 如果 方准案 收的 益净 率现 之值 外大 ，于 还零 能， 得则 到 超额收益；如果净现值小
IRR（4年/5年）
-计2算.1两2%年后的内部收益 率，必须在函数中包含
IRR（2年）
-44.35%
投资 -70000
投资 -70000
MIRR 返回某一连续期间内现金 流的的 成修本正和内现部金收再益投率资的。收函 益MI率RR。(values,finance_ra tVea,lrueeisnves为t一_r个at数e)组， 或出对 （数 负字 值单 ）元 及格 收区 入的 （引 正用 值?参）数。Values 中必须至 少部包 收含 益一 率个 ，正 否值 则和 函一 数个负 M?I如R果R 数会组返或回引错用误中值包括 文但字 包串 括、 数逻 值辑 零值 的或 单空 元白 格单 计 算Fi在na内nc。e_rate 为投入 资Re金in的ve融st资_r利at率e 。为各期 收入净额再投资的收益率
下，采用费用现值与费用
年值选优。
表
三个方案的
费用数据 单位：万
元
方案 A B C
解：费用现值
PCA=
PCB= PCC=
费用年值
投资0 70 100 110 公式
135.2
150.2 140.1
公式
费用1
费用2
13
13
10
10
5
5
Excel:NPV NPV(rate,value1,v
¥135.2 alue2, ...) （注意：怎样录入 引用数据，为什么
确?如的果顺参序数输是入数。值、空白 单值元 或格 不、 能逻 转辑 化值 为或 数表 值示 的数 文 字?如，果则参被数忽是略一。个数组或 引用，只有其中的数值部
值、文字及错误值。
说?函明数 NPV 假定投资开始 于后一v笔al现ue金1 流现的金当流期所。在函日 数发生N在PV第依一据个未周来期的的现期金 初而， 不则 应第 包一 含笔 在现v金al必ue须s 加参 数中。详细内容请参阅下
说?函明数 MIRR 根据输入值 的的次 顺序 序来 输注 入释 支现 出金 和流 收的 入次 数 额，并使用正确的正负号
金流出用负值）。
示假设例您：正在从事商业性捕 鱼利工 率作1，0%现借在款已经￥是第五 1￥2309,,000000、买￥了3一0,艘0捕00鱼、￥ 2利1润,0用00于、重￥新37投,0资00，和每年￥ 报酬率为 12%，这些数据
收入2 4000
收益1 8000
投资0 -40000
收入3 4000
¥1,188.44
收入4
净现值
5000
¥635.20
收益2 9200
收益3 10000
¥1,922.06
收益4 12000
收益5 14500
贴现率= 8%
收益1 8000
收益2 9200
收益3 10000
收益4 12000
NAV=NPV（A/P， =∑ i0，n） (由C于I-（COA)/tP(，1+ii00，)^n-）t ＞ 0果，上若应N予PV否≥定0，。则因N此AV净≥年 值与净现值在也Ex是ce等l中效，评可价 用PMT函数：
1 4000
-10000
2
5000 2000 3000 -7000
T=（4-1）+|3500|/5000=3. 7(年)
T=
2.动 态投 资回 收期
∑(CI-CO)t(1+i0)^-t＝0
也常用列表法： 例：用下表数据计算动态 投资回收期(取折现率为 10%) (净现金流量除用公式求, 最简便的方法是使用计算 机Excel函数NPV)
IVaRlRu(evsalue为s,数gu组es或s)单元 格?V的al引ue用s ，必包须含包用含来至计少算一 个?函正数值和IR一R 个根负据值数，值以的计顺 序来解释现金流的顺序。
入?如了果支数付组和或收引入用的包数含值文。 本Gu、es逻s 辑值为或对空函白数单I元RR 计?M算ic结ro果so的ft估E计xc值el。使用 迭不代 断法 修计 正算 收函 益数 率，I直RR至。结从 果20的次精迭度代达，到仍0未.找00到00结1% 果?在，大则多返数回情错况误下值，并不 需gu要es为s，函假数设I它RR为的0计.1算 （?如1果0%函）数。 IRR 返回错误 值gu#eNsUsM！换，一或个结值果再没试有一 下。
?函数 NPV 与函数 PV （函现 数值P）V 相允似许。现金PV流与在期 初整或 个期 投末 资开 中始 必； 须而 是且 固， 定PV 的?函；数而函NP数V 与NP函V数的现IR金R （零内 的部 比收 率益 ：率）也有关， N示PV例(I（RR同(时..注.)意, 怎..样.)引=用0 地1.址假）设第一年投资 ￥ 1￥04,,020000，而和未￥来6三,8年00中。各假 定NP每V(年10的%,贴-现10率00是0, 1300%00, 4200, 6800) 等于
方案
甲
乙
增量 即：△T=（I2－I1）/（ C1－C2）
投资 2400 4200 1800
4000 -4000 -3636
-9636 0.9091
-3,636
-2,364
2000 3000 2479
-7157 0.8264
2,479
-7,157
2500 3500 2630
-4528 0.7513
2,630
其评价内结部论收是益一率致可的以。理解 为一工 般程 来项 说目 方对 案占 的用 经资 济金 性的 越 好。 由于IRR是净现值 为∑零 （时 CI的-C折O）现t率（,1故+i可0）通^t但=这0 是一个高次方程式， 不的容 近易 似直 解接 。求 实解 际， 上通 ，常 就采 是 这样也是在很计烦算的机。上而，用 Excel的IRR函数的语法
IRR
IRR。在所有的经济
评价指标中，除了净现值
个最内重部要收的益评率价是指净标现。值为 零当时 i0的变折化现时率，。NP净V也现随值之的 变下化 同， 一呈 净非 现线 金性 流关 量系 的： 净现 值设随 基着 准折 收现 益率 率i为的i增0，大用而内 部若收 IR益R 率≥指i0标，I则RR项评目价在单经 济若效 IR果R 上＜可i0以，接则受项。目在经 济效一果般上情应况予下否，定当。IRR≥ iN0P时V（，i会0)有＜NP0V。（因i0此)，≥对 于单个方案的评价，内部
在上面的例子中，一开始 投因资 为的 此项￥付4款0,发00生0 在并第不一包 期假的 设期 鞋初 店。 的屋顶在营业的 第六六 年年 后倒 鞋塌 店， 投估 资计 的这 净一 现年 值 为：
净现值
¥-3,749.47
与净现值相近的还有两个 指净标 现： 值净 指现 标值 用率 于（ 多N个P方VR案） 比反较 映时 资， 金没 的有 利考 用虑 效各 率方 。案 为 了（考 NP察VR资）金作的为利净用现效值率的，辅 助值指 Ip标之。比净，现是值一率种是效项率目型 指值标 。， 其其 计经 算济 公涵 式义 为是 ：单位 N对P于VR单=N一PV方/案I而t 言，若式 N则PNVP≥V0R，＜则0（NP因V为R≥Ip0＞（因 0）；与故净现现净值现指值标率相与类净似 的值还 计有 算一 ，个 将评 项价 目指 的标 净是 现净 值 分摊到寿命期内各年的等
(一) 投资 回收 期
1.静 态投 资回 收期
T=P/（B-C） P=∑（Bt-Ct） ∑Pt＝∑（Bt-Ct） 通常用列表法求得 例：用下表数据计算静态 投资回收期 年份 1.总投资 2.收入 3.支出 4.净现金收入(2-3) 5.累计净现金流量
0 6000
-6000
t=0，t t=0，m，t=0，t
1.费 用现 值 （PC ）和 费用 年值 （AC ）
PC= ∑ CO(P/F，i，n） t=0,n
AC= PC(A/P，i，n）
= ∑ CO(P/F，i，n） (A/P，i，n） t=0,n
某项目有三个方案A、B、
C，均能满足同样需要，
例： 但各方案的投资及年运营 费用不同，如表所示。在
基准折现率i0=15%的情况