中国煤炭行业年度分析报告

目 录 初步结论 ............................................. 1 I煤炭行业信贷背景知识 ............................... 3 一、煤炭行业概述 ................................. 3 二、国际煤炭行业的进展状况和特征分析 ............ 39

II从煤炭行业特点分析信贷特点 ....................... 47 一、从煤炭行业PEST分析看信贷特点 ............... 47 二、煤炭行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析 .............................................. 70 三、从煤炭行业生命周期分析看信贷特点 ............ 71 四、从煤炭行业增长性与波动性分析看信贷特点 ...... 73 五、从煤炭行业进入退出壁垒分析看信贷特点 ........ 75

III从煤炭行业财务特点看信贷特点 .................... 80 一、从煤炭行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 80 二、从煤炭行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 81 三、从煤炭行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点 82 四、从煤炭行业进展能力与工业平均值对比看信贷特点 82 五、从煤炭行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 .. 83 六、从煤炭行业亏损系数看信贷特点 ................ 84 七、从煤炭行业规模看信贷特点 .................... 84 八、从煤炭行业集中度看信贷特点 .................. 85

IV从煤炭行业绩效看信贷特点 ......................... 86 一、从我国煤炭行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点 ............................................ 86 二、从我国煤炭行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点 .......................................... 86

V从煤炭行业市场与消费情况看信贷特点 ................ 87 一、要紧产品市场情况看信贷特点 .................. 87 二、要紧产品生产情况看信贷特点 .................. 91 三、要紧产品价格变动趋势看信贷特点 .............. 91

VI从煤炭行业投融资特点看信贷特点 ................... 94 一、从我国煤炭行业投融资体制变化状况分析信贷特点 94 二、从我国煤炭行业外资进入状况分析信贷特点 ..... 100 三、从我国煤炭行业兼并重组分析看信贷特点 ....... 100 VII从煤炭行业3～10年进展趋势预测看信贷特点 ....... 103 一、对煤炭行业市场需求预测分析 ................. 103 二、对煤炭行业供给因素预测分析 ................. 104 三、煤炭行业进展趋势数据预测分析 ............... 106

VIII从煤炭行业子行业特点看信贷特点 ................ 114 一、从煤炭行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点 ... 114 二、从煤炭行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点 ........................................... 118

IX从煤炭行业区域进展情况看信贷特点 ................ 119 一、从煤炭行业优势区域选择与评价看信贷特点 ..... 119 二、从区域煤炭行业营运能力看信贷特点 ........... 119 三、从区域煤炭行业盈利能力看信贷特点 ........... 121 四、从区域煤炭行业偿债能力看信贷特点 ........... 122 五、从区域煤炭行业进展能力看信贷特点 ........... 123 六、从区域煤炭行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 ............................................... 124 七、从区域煤炭行业亏损系数看信贷特点 ........... 126 八、从区域煤炭行业规模看信贷特点 ............... 127

X从煤炭企业进展情况看信贷特点 ..................... 129 一、煤炭行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 . 129 二、从煤炭行业龙头企业财务指标分析看信贷特点 ... 129 三、从煤炭行业龙头企业财务能力分析看信贷特点 ... 130

XI煤炭行业对银行资金需求预测分析 .................. 132 一、煤炭行业对银行长期资金需求预测 ............. 133 二、煤炭行业对银行短期资金需求预测 ............. 133 三、银行对煤炭行业中间业务量预测 ............... 133 ５ / 157

初步结论1 2004年全年煤炭市场保持相对活跃的运行态势，煤炭生产持续增长，煤炭销量有所增加，社会库存提升，但行业供求矛盾仍专门严峻，煤炭价格接着上涨，其中优质动力煤、炼焦煤、贫瘦煤的交易更加旺盛，价格高位运行。然而与2003年相比，煤炭产量的增长速度有所下降，资源总量与需求总量的水平有所接近。

2003年以来，国民经济持续快速增长，带动用电需求全面高涨； 2004年我国钢铁市场需求保持了比较旺盛的态势，钢产量达到2.6亿吨；在建材行业中，由于目前水泥产销两旺，价格上涨，投资回报率高，各方面投资水泥的积极性专门高，这些都导致了对煤炭需求的提高。

煤炭资源紧缺，煤炭开采成本越来越高，国际上一些国家采取政策限制煤炭的开采，导致煤炭产量下降，煤炭的需求量却持续增加。

2005年初步可能全年煤炭生产量在18.3亿吨左右，比2004年增加3000－4000亿吨；煤炭进出口与2004年大致持平，煤炭供需缺口在7000－8500万吨之间。随着节能技术的不断进步和新能源的不断开发利用，煤炭消费弹性系数还会不断降低。依照神经网络和其他方法所进行的测算，以后10年内我国煤炭需求将可不能超过15亿吨，而原煤生产能力却可达19亿吨，如不加以科学操纵将仍呈现供大于求的态势。

1本报告如无专门讲明数据均依照统计局2004年1～11月份数据数据整理计算而得，单位如无专门讲明均为万元人民币，本报告中全国特指该行业全国统计值，工业特指全部工业行业统计值。报告中涉及的企业以及行业的资金需求数据均为2003年年度数据，单位为为千元，数据来源均为国家统计局。 煤炭属于基础能源行业，目前我国对煤炭的需求较大，煤炭行业的风险不是专门高，国家鼓舞对其投资，因此，银行对煤炭的投资可能会不断加大。

煤炭行业的利润水平可同意程度一般，近几年，我国煤炭供需紧张的局面有所加剧，目前，山西、内蒙、陕西、山东等地的煤炭产业呈现良好的进展态势，建议银行方面应多关注这些地点重点企业的进展，比如，山西煤焦集团、山东兖矿集团等，并对其持续保持信贷项目。

银行面临的风险，在政策上表现为：我国停止对部分焦炭的出口退税以及电煤限价等政策都对我国煤炭市场及企业的进展产生一定的负面阻碍，降低了企业的还贷能力。而在市场上的表现是：煤炭资源紧缺，生产能力不足，我国对煤炭的需求不断增长，导致我国煤炭市场存在供需紧张的状况，煤炭企业盈利能力下降，对企业的按期还贷有一定的负面阻碍。我国煤炭库存仍处于较低水平，煤炭安全问题仍较为严峻，煤炭企业因此受到较大阻碍，企业偿还债务能力降低，这是经营风险。最后是技术风险，煤炭行业新技术的应用企业会给使用原有技术企业带来压力，从而阻碍其的偿债能力。

一些煤矿进展不规范、资源白费严峻，安全问题严峻，银行对其信贷项目应保持慎重态度或禁止资金流入。

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I煤炭行业信贷背景知识 一、煤炭行业概述 (一)煤炭行业的定义和细分 煤炭是植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩。在漫长的地质演变过程中，煤田受到多种地质因素的作用；由于成煤年代、成煤原始物质、还原程度及成因类型上的差异，再加上各种变质作用并存，致使煤炭品种多样。

首先按煤的挥发分，将所有煤分为褐煤、烟煤和无烟煤；关于褐煤和无烟煤，再分不按其煤化程度和工业利用的特点分为2个和3个小类；烟煤部分按挥发分>10%~20%、>20%~28%、28%~37和>37%的四个时期分为低、中、中高及高挥发分烟煤。

中国煤种分类与比重

大类 细分 比重（%） 总计（%） 炼焦煤 气煤 13.75 27.65 肥煤 3.53 主焦煤 5.81 瘦煤 4.01 其它 0.55

非炼焦煤 无烟煤 10.93 72.35 贫煤 5.55 弱碱煤 1.74 不缴煤 13.8 长焰煤 12.52 褐煤 12.76 天然煤 0.19 其它 14.86

中国煤分类国家标准