2012上海交大高金431金融专硕考题

一、简单题（4X10）

1、请简要说明格雷欣法则与布雷顿森林体系的主要内容。

2、请作图说明凯恩斯的利率决定理论，以及实现均衡的机制。

3、请简要说明商业银行信用创造的主要机制。

4、请简要说明货币政策最终目标的关系及其在通货膨胀时期应该采取的货币政策。

二、论述题（25X2）

1、请简要说明从费雪到弗里德曼的货币需求理论。

2、请作图说明人民币对内通胀对外升值的主要原因。

三、

1、你是否愿意用今天的24000远去交换30年后的100000元？你的回答会取决于哪些因素？它是否取决于签署该协议的对方是谁？（4分）

2、解释有效资本市场假说并阐述有效资本市场的几种形式。假设你发现如果一只股票交易量大增的情况下，股票价格会从低价反弹。在这种情况下，市场是有效的嘛？（8分）

3、任何资产在一定价格下都具有流动性（可变现）。这种说法对吗？为什么？（4分）

4、一个公司有两个独立的项目。假定该公司的贴现率为10%，这两个项目的现金流如下：（6分）

年度项目AZM（元）项目AZF（元）

0 -300000 -600000

1 270000 250000

2 180000 400000

3 150000 300000

①解释净现值法，根据净现值法，该选哪个项目？

②解释内部收益法。根据内部收益法，该选哪个项目？

【提示：x=0.5143满足0=-300,000+$270,000/(1+x)+$180,000/(1+x)2+$150,000(1+x)3，

x1=0.2604满足0=-600,000+250,000/(1+x1)+$400,000/(1+x1)2+$300,000/(1+x1)3】

四、一个上市公司2011年全年利润总额2000万元，所得税率33%，用税后利润弥补亏损50万元，公司提取10%的法定公积金和5%的任意盈余公积金。2012年的投资计划需要资金1200万元，公司目标资本结构是：自由资本与负债比例为4:2，公司普通股数为2000万股。要求计算：

（1）公司当年可供分配的利润；（4分）

（2）在剩余股利政策下，公司可发放的股利额\每股股利及股利支付率。（4分）

五、一个公司目前正在考虑融资问题。如果全部为股权融资，股权成本为10%。如果采用债务与股权的混合方式，则发行2000万元，利率为6%的债务。预计公司的EBIT为600万元，并假设MM的假设条件都成立，公司的税率为40%。请计算：

（1）两种资本结构下的企业价值分别是多少；（2分）

（2）在负债条件下的股东要求收益是多少？（2分）

（3）两种资本结构下企业的加权资本成本分别是多少？（4分）

六、假设你是一个股民

（1）假设股票A的年化预期收益E A是0.5，收益方差（度量风险）δA2是0.64.假设股票B的

年化预期E B是0.20，其方差δB2也是0.25.这两个股票收益的相关系数是0.2，你在股市投资金额为10万元，假设你只能投资于这两个股票而且你只想使你的投资风险最小，你的最优投资组合是什么？预期收益是多少？为什么？（5分）

（2）假设CAPM成立。并且存在一个可投资的市场组合。另外，无风险的资产收益率为γf=0.02.我们进一步假定股票A的贝塔值是1.5，计算市场投资组合的预期收益率和股票B 的贝塔值。（5分）

我们假定公司税率为34%。

（1）编制该公司的资产负债表；（4分）

（2）编制该公司的损益表；（4分）

（3）计算该公司的负债权益比，流动比率和销售利润率。（4分）