2016年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
复旦大学2016年 金融专硕431金融学综合考研真题和答案解析
2016年复旦大学金融硕士考研真题一、名词解释（每小题5分，共25分）1.特别提款权2.货币中性3.抵押贷款和质押贷款4.资本配置线5.内含报酬率二、选择题（每小题4分，共20分）1.根据蒙代尔的最优指派原则，一国出现通货膨胀、国际收支顺差，应该选择的政策搭配（）。
A.紧缩的货币政策和扩张的财政政策B.紧缩的财政政策和扩张的货币政策C.紧缩的财政政策和紧缩的货币政策D.扩张的货币政策和扩张的财政政策2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是？（）A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少D.其他负债增加3.期权到期日期权损益表示方法正确的是（）。
A.欧式看涨期权空头max（St-X，0）B.欧式看涨期权多头min（St-X，0）C.欧式看趺期权多头max（St-X，0）D.欧式看跌期权空头min（St-X，0）4.以下关于市盈率的表达错误的是（）。
A.股利分配越高，市盈率越高B.公司成长价值越高，市盈率越高C.名义利率越高，市盈率越高D.到期收益率、要求报酬率越高，市盈率越高5.关于债券到期收益率的含义正确的是（）。
A.持有债券至到期的内含报酬率B.使债券未来息票收入现值为债券价格的折现率C.无风险利率加上一个风险溢价D.债券利息收益率与本金收益率之和三、计算题（每小题20分，共40分）1.某公司进口美国电脑，成本为100美元/台，30天后付款，当前汇率一美元等于6.5元人民币（e=6.5），公司每台可得利润50美元。
（1）若一个月后即期汇率为一美元等于6元人民币（e=6），问公司利润？若30天后即期汇率一美元等于7元人民币（e=7），问公司利润？（2）若单位利润带来的效用U预计一个月后即期汇率为一美元等于6元人民币和一美元等于7元人民币的概率各为50%，此时有一份e=6.7的远期协议，问你会签这份协议吗？2.某股票当前市价10元，3个月后该股票价格不是12元就是9元，一份以该股票为标的执行价格为10元，为期3个月的欧式看涨期权价值为0.8元，计算：（1）该股票风险中性的概率。
金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编17
金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编17(总分：90.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.下列行为中，货币执行流通手段的是( )（分数：2.00）A.交付租金B.就餐付账√C.银行支付利息D.分期付款解析：解析：货币作为流通手段，也就是货币充当商品交换的媒介，又称为购买手段。
作为流通手段的货币，不能是观念上的货币，而必须是实在的货币。
在货币执行流通手段这一作用的情况下，商品与商品不再是直接交换，而是以货币为媒介来进行交换。
商品所有者先把自己的商品换成货币，然后再用货币去交换其他的商品。
A、C、D三项是货币执行支付手段职能。
故选B。
2.按预期假说，如果人们预期未来短期利率下降，债券回报率(债券利率)曲线呈( )。
（分数：2.00）A.平坦状B.递增状C.递减状√D.隆起状解析：解析：预期假说的基本假设是：不同债券完全可替代，投资者并不偏好于某种债券。
在这一基本假设前提下，短期债券价格和长期债券价格就能够相互影响，因为投资者会根据不同债券收益率的差异在不同期限的债券之间进行套利，从而使得不同期限的债券价格具有相互影响、同升同降的特性。
如果短期利率处于高位，则未来各年度远期利率下降的可能性要远高于趋于上升的可能性，从而使得长期债券的到期收益率要低于短期债券的到期收益率，收益率曲线倾向于向下倾斜。
故选C。
3.公司将以一张面额为10000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行年贴现率为5％，银行应付金额为( )。
（分数：2.00）A.125B.150C.9875 √D.9800元)，贴现额=10000－125=9875(元)。
故选C。
4.已知2007年R公司营运净利润为550万，资产总额为4800万，应收账款总额为620万，债务权益比为1．25。
那么2007年该公司的股权回报率ROE为( )。
（分数：2.00）A.23．76％B.24．28％C.24．11D.25．78％√解析：解析：根据杜邦分析法，ROE=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数=净利润／销售收入×销售收入／平均总资产×资产／权益×2．25=25．78％。
金融硕士MF金融学综合风险与收益历年真题试卷汇编4_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编4(总分150,考试时间180分钟)选择题1. 1.(清华大学2017)算术平均收益率和几何平均收益率的差值( )。
A. 随每年收益率波动增大而增大B. 随每年收益率波动增大而减小C. 恒为负值D. 02. 2.(湖南大学2011)投资者把他的财富的30％投资于一项语气收益为0．15，方差为0．04的风险资产，70％投资于收益为6％的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为( )。
A. 0．114；0．12B. 0．087；0．06C. 0．295；0．12D. 0．087；0．123. 3.(南京大学2011)市场中存在资产A和资产B，根据均值一方差准则，投资者选择资产A 而不选择资产B作为投资对象的条件是( )。
A. 资产A的收益率大于或等于资产B的收益率，且资产A收益率的方差小于资产B收益率的方差，即E(RA)≥E(RB)且σA2＜σB2B. 资产A的收益率大于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)＞E(RB)且σA2＞σB2C. 资产A的收益率小于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于或等于资产B收益率的方差，即E(RA)＜E(RB)且σA2≥σB2D. 资产A的收益率小于或等于资产B的收益率，资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)≤E(RB)且σA2＞σB24. 4.(上海财大2018)考虑一个无风险资产和风险资产的组合，无风险资产的权重为x，风险资产权重为1－x，x的取值为( )。
A. [0，1]B. [－1，0]C. [－1，1]D. 以上皆不正确5. 5.(中央财经2011)对于i，j两种证券，如果CAPM成立，那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(rj)?( )A. ρim=ρjm，其中ρim，ρjm分别代表证券i，j与市场组合回报率的相关系数B. COV(Ri，Rm)=COV(Rj，Rm)，其中Ri为市场组合的回报率C. σi=σj，σi，σj分别代表证券i，j的收益率的标准差D. 以上都不是6. 6.(上海财大2014)根据CAPM模型，防御型证券的贝塔系数为( )。
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编4
金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.货币市场的主要功能是( )。
(复旦大学2015真题)（分数：2.00）A.短期资金融通√B.长期资金融通C.套期保值D.投机解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。
2.股票回报率由( )组成。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.票面利息与资本利得B.利息与到期收益率C.股利收益率和资本利得√D.股利收益率与到期收益率解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。
3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.违约风险因素B.流动性差异因素C.税收差异因素√D.市场需求因素解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。
4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。
(东北财经大学2014真题真题)（分数：2.00）A.期货交易√B.期权交易C.即期交易D.互换交易解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。
在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。
5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。
(湖南大学2013真题)（分数：2.00）A.集中竞价√B.抽签C.公开投标D.协商定价解析：解析：价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货的交易价格。
2016年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题及答案
2016年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题及答案一、名词解释（每小题 5 分，共25 分）1. 到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平，公式如下：file:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.gif其中，P0表示金融工具的当前市价，CFt表示在第t期的现金流，n表示时期数，y表示到期收益率……（《金融市场》P243）2. 系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。
这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险……（《金融市场》P290）3. 有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：……有效汇率的关键特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效汇率……（《国际金融新编》P56，2004年金融联考和2011年复旦431都考过~）4. 格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。
当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即所谓“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即所谓“劣币”）则充斥市场，这就是格雷欣法则……（《现代货币银行学教程》P14，参考《习题指南》P7, 2004年金融联考考过）5. 利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本（利息）在税前支付，而股权成本（利润）在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者则实际需要生产更多的利润。
专业硕士《金融学综合》考研复旦大学历年考研真题库
专业硕士《金融学综合》考研复旦大学历年考研真题库复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（5分×5）1有效汇率2利率期限结构3流动性陷阱4大宗交易机制5正反馈投资策略二、选择题（4分×5）1套汇是什么样的行为？（）A．保值B．投机C．盈利D．保值和投机2简单的戈登模型计算股价（考点）3以下理论中不属于商业银行管理理论的是（）。
A．周期性收入理论B．真实贷款理论C．资产可转换理论D．资产管理理论4以下不属于金融抑制内容范围的是（）。
A．名义利率限制B．金融产品单调C．金融监管D．金融贷款额度管理5依据蒙代尔-弗莱明模型，在固定汇率制度下，有（）。
A．财政政策无效B．货币政策无效C．财政政策有效D．货币政策有效三、计算题（20分×2）1已知，A公司借美元借款的利率是LIBOR＋1.0%，借欧元借款的固定利率是5.0%；B公司借美元借款的利率是LIBOR＋0.5%，借欧元的固定利率是6.5%。
请帮金融机构给A、B两公司安排一套金融互换。
2A公司拟收购B公司，两家公司在收购前的相关财务资料见下表：A公司并购B公司前相关财务资料假如B公司目前的每股净收益为2元，将每年永续增长4%。
（1）B公司的价值为多少？（2）如果A公司为B公司每股发行在外的股票支付14元，则这一收购的NPV为多少？（3）如果A公司按每股净收益为换股率换取B公司发行在外的全部股票，那么，这一收购的NPV为多少？（4）如果这一方式可取，则应该选择现金收购还是换股收购？四、简答题（10分×2）1如果中央银行要降低货币乘数，应该怎么操作？2试论述正反馈机制在股市泡沫形成中的作用？五、论述题（20分＋25分）1现金股利的信号传递效应，并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性。
2外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题。
金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编及答案(一)
金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编一、选择题1.若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。
现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上。
请问这是什么经济学行为?( )(复旦大学金融4312017年)（A）心理账户（B）历史相似性（C）代表性启发式思维（D）锚定效应2.某公司负债2 000万元，股权账面价值4 000万元，股权市场价值8 000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为( )。
(清华大学金融学综合2015年) （A）50％（B）40％（C）33．33％（D）25％3.下面哪一项不属于中央银行的负债?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）ZF在央行的存款（B）储备货币（C）外汇储备（D）金融性公司在央行的存款4.假设一个公司的资本结构由2 000万元的股权资本和3 000万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是15％，债权资本的融资成本是5％，同时假设该公司税率是40％，那么该公司的加权平均资本成本(WACC)是多少?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）7．8％（B）9％（C）10％（D）6％5.根据有效市场假定( )。
(清华大学金融学综合2015年)（A）贝塔系数大的股票往往定价过高（B）贝塔系数小的股票往往定价过高（C）阿尔法值为正的股票，正值会很快消失（D）阿尔法值为负的股票往往会产生低收益6.假设美国共同基金突然决定更多地在加拿大投资，那么( )。
(清华大学金融学综合2015年)（A）加拿大净资本流出上升（B）加拿大国内投资增加（C）加拿大储蓄上升（D）加拿大长期资本存量降低7.哪个国际金融机构成立的初始目的是帮助第二次世界大战后国家重建?( ) （A）世界银行（B）世界货币基金组织（C）关税及贸易总协定（D）其他8.( )更能聚沙成塔，续短为长?（A）银行票据比股票市场（B）股票市场比银行票据（C）资本市场比货币市场（D）货币市场比资本市场9.当再贴现率降低时，( )。
权威版本-2016年复旦大学金融硕士考研真题整理、参考书资料、分数线报录比2
考研真题就业学费，参考书目考试科目，考研经验考研笔记，考试大纲招生简章，考研辅导复试真题，考研答题技巧考研模拟考试，考研调剂录取分数线，考研答题考研真题答案，考研资料考研专业课，考研参考书金融硕士，考研免费资料下载，考研公开课考研报名，考研预测考研押题，2016年2015年2014年，金融硕士，对外经济贸易大学，中央财经大学，中国人民大学，北京大学经济学院，光华管理学院，汇丰商学院，清华大学五道口，金融学院夏令营，801经济学综合，802经济学综合，815经济学综合--育明教育姜老师整理2016年金融硕士考研真题集复旦大学431金融学研究生入学考试试题考试时间：180分钟命题时间：2015年11月30日试卷分值：150分考试形式：闭卷一、名词解释1、特别提款权2、货币中性3、抵押贷款和质押贷款4、资本配置线5、内含报酬率二、选择题1、蒙代尔政策组合2、市盈率3、到期收益率4、哪种情况上调or下降三、计算题欧式期权四、简答1、美联储加息对我国宏观经济的影响及其作用机制2、做市商报价驱动与指令报价驱动的差异五、论述1、什么是国际储备货币分散化，有什么作用2、中国加入对国际储备货币格局有什么影响3、根据股市大跌分析套利机制是否有效更多信息可以拨打育明教育姜老师电话：一五三一一二二零二零零，或者微信yumingkaoyan.金融硕士考研笔记二国际货币体系国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。
它包括以下几方面内容：1、各国货币比价即汇率的确定2、各国货币的兑换性和对国际支付所采取的措施，包括对经常项目、资本金融项目管制与否的规定，国际结算原则的规定3、国际收支的调节4、国际储备资产的确定5、黄金外汇的流动与转移是否自由等。
布雷顿森林体系布雷顿森林体系是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。
布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2016年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：40.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00)1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( )（分数：2.00）A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策解析：解析：蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。
故选B。
2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。
（分数：2.00）A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少√D.其他负债增加解析：解析：A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。
又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。
故选C。
3.若以X表示期权的执行价格，S T代表资产的到期价格，则正确的是( )。
（分数：2.00）A.欧式看涨期权空头的损益max(S T－X，0)B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T，0)C.欧式看跌期权多头的损益max(S T－X，0)D.欧式看跌期权空头的损益min(S T－X，0) √解析：解析：欧式看涨期权空头的损益为min(x—S T，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T－X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X—S T，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T—X，0)。
故选D。
4.下列关于市盈率指标的说法，错误的是( )。
（分数：2.00）A.股利分配越高，市盈率越高B.公司成长价值越高，市盈率越高C.名义利率越高，市盈率越低D.到期收益率、要求报酬率越高，市盈率越高√解析：解析：市盈率D项，要求报酬率越高，股票价格越低，则市盈率越低。
故选D。
5.关于债券到期收益率的含义，下列说法正确的是( )。
（分数：2.00）A.持有债券至到期的内含报酬率√B.使债券未来息票收入现值为债券价格的折现率C.无风险利率加上一个风险溢价D.债券利息收益率与本金收益率之和解析：解析：债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，由于债券购入价格等于债券投资的现金流出现值，所以债券到期收益率是指使债券投资未来现金流入量现值等于债券投资现金流出现值的折现率。
而内含报酬率是指能使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率，所以债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率。
故选A。
二、名词解释(总题数：5，分数：10.00)6.特别提款权（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：特别提款权是国际货币基金组织为了解决国际储备不足的问题，经过长期的谈判后，于1969年在基金组织第24届年会上创设的新的国际储备资产，实质上是用于补充原有储备资产的一种国际流通手段，它是国际货币基金组织对其成员国按份额分配的，可用于归还国际货币基金组织贷款和成员国政府间清偿债权债务的账面资产。
一国分配得到的尚未使用完的特别提款权构成其国际储备资产。
其具有两大特征：价值稳定和仅限政府问使用。
特别提款权是一种依靠国际纪律而创造出来的储备资产，他的分配是无偿的。
它具有价值尺度、支付手段、贮藏手段的职能，但没有流通手段的职能，不能被商人直接用于私人商品的流通。
因此，它还不是一种完全的世界货币。
)解析：7.货币中性（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：在西方经济理论中，早期货币中性观的代表是货币面纱论。
以萨伊为代表的学者认为，货币仅仅是商品交换的媒介，除了在交易中即刻发挥交换媒介作用外，对实体经济活动没有实质性的影响。
现代西方经济理论中的理性预期学派则从理性预期的角度论证了货币是中性的，货币唯一能影响的只是名义变量。
当货币数量突然而剧烈变动时，对失业率、产量和收入等实际变量会产生暂时的影响，一旦人们做出理性预期，短暂的影响也随之消失。
从长期来说，货币增长对生产增长率的影响是中性的，并会在一对一的基础上影响通货膨胀率。
)解析：8.抵押贷款和质押贷款（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：抵押贷款是指债务人或第三人不转移法律规定的可做抵押的财产的占有，将该财产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就抵押物卖得价金优先受偿。
质押贷款是指债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。
抵押和质押的区别主要表现在：(1)抵押标的为动产与不动产；质押标的为动产与财产权利(如有价证券、票据等)。
(2)抵押物不转移占有；质押物必须转移占有。
)解析：9.资本配置线（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：资本配置线(CAL)描述引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合与无风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益与风险之间的关系。
r p=r f＋(r m－r f。
)解析：10.内含报酬率（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：内含报酬率是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。
内含报酬率大于资金成本，则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。
内含报酬率是使下式成立的贴现率：NPV=一CF 0=0。
)解析：三、计算题(总题数：2，分数：12.00)国内某公司从美国进口笔记本电脑，3个月后付款，价格为每台100美元，预期汇率为1美元：6．5人民币(E=6．5)，预期利润为50美元。
（分数：6.00）(1).如果付款时汇率变为E=6，每台利润将变为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：预期汇率E=6．5时，利润为50美元，所以每台电脑售价为(100+50)×6．5=975(元)。
汇率为E=6时，Y=975—100×6=375(元)。
)解析：(2).如果付款时汇率变为E=7，每台利润为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：汇率为E=7时，Y=975—100×7=275(元)。
)解析：(3).如果远期外汇合约价格为E=6．7。
而且以上两种情况的概率均为50％，每获取一元利润所获得的效用为，那么你会签远期合约吗?为什么?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：E 1 =6时，ν1 = ；E 2 =7时，ν2 = 。
以上两种概率均为50％，所以期望收益为50％× =17．97(元) 汇率为E=6．7时，ν=17．46(元) 由于确定的效用小于期望效用，所以不会签远期合约。
)解析：某股票当前价格为10元，三个月后要么上涨为12元，要么下跌为9元，该股票协议价格为10元的欧式看涨期权的价格为0．8元。
（分数：6.00）(1).该股票三个月的风险中性概率是多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________正确答案：(正确答案：设风险中性概率为p，一年期无风险利率为r，则有：可以解得p=0．4l，r=9．01％。
)解析：(2).协议价格为11元的三个月欧式看跌期权的价格为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________正确答案：(正确答案：=1．15(元)。
)解析：(3).该股票三个月的远期价格为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：F=10×(1+9．01％) 0．25 =10．22(元)。
)解析：四、简答题(总题数：2，分数：4.00)11.美联储加息会对我国经济产生怎样的影响?请简要列出其运行机制。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：最直接的影响无疑是加重了企业借用美元债务的偿债负担，债务违约问题今年已经浮现，这一风险不可低估。
由于能够到国际金融市场上借入美元债务的企业通常是规模较大、声誉较高的企业，这类企业倘若出现问题，会波及一大批上下游相关企业。