易纲《货币银行学》【复习笔记+课后习题详解+考研真题与典型题详解】第十六章~第十八章 【圣才出品】
戴国强《货币金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-380
1.1 复习笔记......................................................................................................................................................6 1.2 课后习题详解..............................................................................................................................................8 1.3 考研真题与典型题详解............................................................................................................................10 第二章 货币与货币制度.........................................................................................................................................15 2.1 复习笔记................................
北大《货币银行学》复习提纲
2017 年春季学期经济类专业《货币银行学》课程期末复习提纲（本提纲涵盖2017年6月份正考和2017年10 月左右重考考试范围）一、总体要求和复习指导总体要求：认真学习视频课件和教材，独立完成作业，加强对重要知识点的理解和记忆，并且熟练掌握相关计算题。
复习方法：1.学习视频课程和教材。
期末复习前要认真学习视频教学课件，结合课程学习指导阅读指定教材，做好重点标记，理解学习内容并对知识点进行适当的记忆。
最后结合期末复习提纲上说明进行重点复习，理解和识记内容。
2.认真完成作业，提高学习效果。
从某种程度上说，作业是考试的预演。
完成作业的认真程度可以反映学习的态度，因此，要求大家一定要避免抄袭，认真对待，独立完成，才能很好地巩固所学知识点。
3.充分利用课程论坛，提出问题，参与讨论。
无论是关于教材和视频教学课件内容的疑问，相关热点问题的观点，还是课程教学和相关问题的意见和建议，都可以在论坛上发表。
课程论坛是学习的重要补充，是良好的交流平台。
因此，特别鼓励大家参与论坛的相关讨论，这有助于同学们提高平时成绩。
4.联系实际，提高学习兴趣。
建议大家将所学内容和现实紧密联系起来，多关注一些宏观经济金融问题，这样可以提高大家学习的兴趣，增强学习积极性，并改善学习效果。
二、复习参考资料1.参考书目：易纲，吴有昌，货币银行学，格致出版社，上海人民出版社，2014年版2.视频课件3.课程学习指导4.平时作业题5.复习提纲三、试卷结构1.考试形式：闭卷考试，带计算器2.考试时间：90分钟3.考试满分：100分4.考试题型及分布：⑴单选题（10小题，共30分）⑵名词解释（5小题，共20分）⑶计算题（2小题，共20分）⑷论述题（2小题，共30分）四、各章节知识点总结各知识点首先分重点和了解两大类，重点内容是我们考试的主要知识点，而了解内容虽然不是考试的重点，但单选题可能会出现，所以也希望同学们能够阅读学习。
重点内容又分概念、理解和计算3个层次。
《货币银行学易纲》PPT课件
（Suitable for teaching courseware and reports）
教学目的：
• 如今的时代早已不是 学好数理化，走遍天 下都不怕的日子了； 我们要通过学习经济 学、金融学理论来达 到能够理解、分析、 感悟身边的货币金融 经济问题以至于解决 相关问题的能力。
• 参考书目：
• 1955年进行了人民币改革。主要是由于人民 币单位面值过小；纸张质量不一易伪造损坏； 票面文字只有汉文；改革内容：1955年3月1 日发行新的人民币，以1：10000的比率无限 制、无差别收兑旧人民币，同时建立辅币制 度。
• The economics of money 、banking and financial
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
markets
米什金（美）
• 货币银行学 戴国强 主编
• 货币银行学 赵平 主编
• 金融理论与实务 邓超 主编 • 《货币银行学》 戴国强 高等教育出版社 • 《现代货币银行学教程》 胡庆康 复旦大学出版社
展
– 偶然的价值形式 – 扩大的价值形式 – 一般的价值形式 – 固定的价值形式
马克思货币起源推理：
• 商品的内在矛盾推动着交换发展 交换过程 中的矛盾导致价值形式有独立化的必要 一般等 价物的出现发展到完整形式 货币产生
二、货币的概念
• 货币是固定充当一般等价物的特殊商品
三、货币的本质
– 西方的货币金属说 – 西方的货币名目说 – 马克思的劳动价值说
“劣币驱逐良币”规律
• “劣币驱逐良币”是发生在复本位制下的一种 现象。金币和银币都具有无限法偿能力，均可 自由铸造、融化及自由输出人国境，二者的交 换比例是以国家法律形式统一规定的。
朱新蓉《货币金融学》复习笔记和课后习题(含考研真题)详解(15-19章)【圣才出品】
第十五章货币需求与货币供给15.1复习笔记一、货币理论的发展货币供给理论和货币需求理论是货币理论最核心、最重要的组成部分。
1．货币需求理论的发展（1）价值论货币需求说价值论货币需求说是由马克思和恩格斯提出的，是分析批判传统货币数量论的非科学性，吸收前人有关价值论的有益成分，以劳动价值论为基础建立起来的货币需求理论。
为了分析方便，马克思以完全的金币流通为假设条件。
=商品价格总额执行流通手段职能的货币量同名货币的流通次数马克思指出，纸币流通规律与金币流通规律不同，在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的，而在纸币是惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。
（2）货币数量需求理论①古典的货币数量论。
古典货币数量论最主要的观点是，利率对货币需求没有影响。
费雪的现金交易说和剑桥学派的现金余额说是这种理论的主要代表。
a．费雪现金交易说。
费雪方程式：=MVMV PY PY或其中P代表价格水平，Y代表总产出（总支出PY也称为名义总收入或名义GDP）。
PY 与M的比值即为货币流通速度V，即货币周转率，也就是每一元钱用来购买经济中最终产品和劳务总量的平均次数。
它揭示了名义收入和货币数量与流通速度之间的关系。
货币流通速度V 是由经济中影响个人交易方式的制度决定的，由于经济中的制度和技术特征只有在较长时间里才会对流通速度产生轻微影响，故在短期内货币流通速度相当稳定，可视为常数。
包括费雪在内的古典经济学家认为工资和价格是完全有弹性的，在正常年份整个经济生产出来的总产出y 总是维持在充分就业水平上，Y 在短期内也可被看做是不变的。
既然V、Y 都是常量，那么P 的值就取决于M 数量的变化。
d M kPY=因为k 为常量，所以由固定水平的名义收入引致的交易水平决定了人们的货币需求量M 2。
费雪的货币数量论表明，货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。
b．剑桥学派的现金余额说。
现金余额说是从被人们当做备用购买力的现金余额角度来研究币值和物价波动问题。
朱新蓉《货币金融学》复习笔记和课后习题(含考研真题)详解(非存款类金融机构)
第七章非存款类金融机构7.1 复习笔记一、投资类金融机构投资类金融机构，包括投资银行、证券投资基金和货币市场投资基金等。
1．投资银行的产生与发展（1）投资银行的产生投资银行并不是一般意义上的“银行”，而是金融领域中的一个通称。
它既可指区别于银行业务的一种特定业务，也可指主要从事这些特定业务的专门金融机构。
投资银行（机构）是主要从事证券发行、承销、交易，企业重组、兼并与收购，投资分析，风险投资，项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
在中国，投资银行的主要代表有中国国际金融有限公司、中信证券等。
（2）投资银行与商业银行的分业与混业19世纪末20世纪初，投资银行与商业银行相互融合。
1929～1933年，西方爆发了严重的经济危机，大批银行倒闭，投资银行业也遭受严重的损失。
1933年颁布《格拉斯一斯蒂格尔法案》，标志着美国现代商业银行与投资银行分业经营格局的形成。
从20世纪70年代末开始，商业银行再次向投资银行业务领域渗透，出现了商业银行与投资银行混业经营的局面。
从20世纪80年代起，投资银行跳出证券承销和经纪业务等传统业务的局限，向金融业务的多样化、专业化、集中化和国际化方向发展，投资银行变成了大规模的金融公司。
1999年11月，美国国会通过《金融服务现代化法案》，对有关金融监管、金融业务的法律规范进行了突破性修改和清理，为金融分业走向混业扫除了障碍。
2．投资银行的作用在金融活动中，投资银行发挥如下作用：（1）媒介资金供需。
投资银行是沟通资金盈余者和资金短缺者的桥梁，一方面使资金盈余者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面帮助资金短缺者获得所需资金。
（2）构造证券市场。
证券市场由证券发行者、证券投资者、管理组织者和投资银行四个主体构成，其中，投资银行起了穿针引线、联系不同主体、构建证券市场的重要作用。
（3）优化资源配置。
实现有限资源的有效配置，是一国经济发展的关键。
在这一方面，投资银行亦起了重要作用。
货币银行学-易纲
• 其重要性可以归纳为：
– 为储蓄和投资意愿人提供联系渠道。 – 在货币供应和货币政策传导中扮演重要角色。 – 金融创新的源泉之一。
第十一页，共671页。
• 一、金融中介：
– 储蓄如何成为投资（银行存款到贷款），将考察商 业银行如何管理资产与负债，政府如何监管，以及 银行业面临的现实困境等问题。
– 纸币具有国内无限法偿性，但不能兑现
– 广泛实行非现金结算
第三十八页，共671页。
1、银本位制
• 自15世纪末，意大利人哥伦布发现美洲， 白银生产技术及产量大增，盛行于16－ 19世纪。
• 我国于公元前119年，西汉武帝时期开始 铸造银币，由国家法律确认为一种货币 制度则在1910年《币制则例》正式确定 我国实行银本位制。并于1934年11月放 弃。
第三十九页，共671页。
– 是一种承诺在某一特定时期中定期支付本息 的债务性证券。
第十四页，共671页。
二、股票市场
• 对作为公司收益的要求权进行交易的市 场。
• 对于企业来讲股票价格的重要性：
– 财富、筹资能力
• 将考察股票价格如何升降，以及如何对 市场信息反应；货币政策如何影响股票 价格，以至于影响商业周期。
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教学目的：
• 如今的时代早已不是 学好数理化，走遍天 下都不怕的日子了； 我们要通过学习经济 学、金融学理论来达 到能够理解、分析、 感悟身边的货币金融 经济问题以至于解决 相关问题的能力。
第一页，共671页。
• 参考书目：
• The economics of money 、banking and financial markets 米什金（美）
朱新蓉《货币金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解
朱新蓉《货币金融学》笔记和课后习题（含考研真题）详解第一章货币与货币制度1.1复习笔记一、货币的产生与发展1货币的产生（1）私有制和社会分工产生了商品和商品交换。
（2）价值是商品交换的基础，价值通过价值形式来表现。
（3）价值形式的变迁推动商品交换从低级向高级发展，货币即由此而产生。
2．货币形式的发展（1）实物货币所有这些实物货币，都有这样的几个共同特点：相比其他商品而言较为珍贵，人们都愿意接受和使用，比其他商品更容易保存，等等。
（2）金属货币相对其他实物货币而言，金属货币具有价值含量高、体积小易携带、不易变质等优点，其自身也经历了从贱金属到贵金属、从金属秤量制到金属铸币制的发展。
①贱金属货币在我国流通的时间较长。
②我国流通贱金属铸币的同时，还流通着金属秤量制的贵金属如金和银。
（3）信用货币①传统信用货币传统信用货币主要有两种形式：一是银行券，二是纸币。
银行券作为典型的黄金凭证均是可兑换银行券，持有者可随时随地向发行者兑换面额标注的黄金。
纸币的发行流通是货币名目主义和货币国定论在实践中的体现，它是一种纯粹的价值符号，无任何保证，只有法律赋予的名义价值。
②现代信用货币现代信用货币就是存款货币。
存款货币是一种以支票或信用卡为支付工具、依靠商业银行转账结算业务进行支付的信用货币。
无论哪种性质和形式的信用货币，都具有这样几个特点：其一，作为价值符号，被用来表示和象征价值，其名义价值高于实际价值。
其二，都是负债货币，是发行者对持有者的负债，在发行者的资产负债表上记入借方。
其三，具有强制性。
中央银行垄断货币发行权，强制发行，强制流通，无限法偿。
③电子货币电子货币指在电子技术的支持下，能够在交易或消费过程中充当支付职能的货币替代品，包括接触式与非接触式的各种各样的卡，以及能在因特网流通的电子钱包。
目前流行的电子货币主要有4种类型：储值卡型电子货币、信用卡应用型电子货币、存款利用型电子货币、现金模拟型电子货币。
3．货币的本质（1）货币所具备的主要特征①货币作为一般等价物，具有两个特点：体现一切商品的价值；可以同一切商品相交换。
张尚学《货币银行学》笔记和课后习题(含考研真题)详解-金融市场和金融工程(圣才出品)
第五章金融市场和金融工程5.1复习笔记一、金融市场及其功能1．金融市场的定义金融市场的定义一般都是以金融商品的交易或买卖这一核心内容为基调的，为各种金融活动和金融商品交易提供的场所、设施、规则、组织形式，以及由各种金融活动和金融商品交易而形成的供求关系和价格机制的总和。
2．金融市场的分类金融市场可根据不同的标准进行分类，常见的类型主要有以下几种：（1）按中介特征划分按中介特征划分，可将金融市场分为直接金融市场和间接金融市场。
①直接金融市场是指由资金供求双方直接进行融资所形成的市场。
②间接金融市场是指以银行等金融机构作为信用中介进行融资所形成的市场。
（2）按交易期限划分金融市场按交易期限长短分为资本市场和货币市场。
①资本市场即长期资金市场，是指期限在1年以上的金融商品交易的市场，包括以债券和股票为主的有价证券市场和银行中长期借贷市场。
②货币市场即短期资金市场，是指期限在1年以内的金融商品交易的市场，主要包括同业拆借市场、票据市场、国库券市场、回购协议市场、大额存单市场等。
（3）按交易程序划分根据交易程序不同，金融市场有一级市场、二级市场、第三市场和第四市场等特殊形式。
①一级市场又称初级市场或发行市场，是指筹资者将设计开发出的金融商品首次出售给投资者时所形成的交易市场，如债券发行市场和股票发行市场。
②二级市场又称次级市场或流通市场，是指已发行出去的票据和证券等在不同的投资者之间再行转让买卖的市场。
③第三市场是指证券交易所挂牌上市的证券在交易所以外进行交易而形成的市场，它实际上是场外交易市场的一部分。
④第四市场是指投资者与证券出卖者之间既不通过交易所，也不通过柜台或经纪人，而是运用各种现代化的电讯手段直接进行交易而形成的市场。
（4）按交易对象特征划分按交易对象或交易内容不同，金融市场可分为票据市场、拆借市场、短期存贷市场、定期存单市场、回购协议市场、国库券市场、有价证券市场、外汇市场等。
①票据市场是办理票据承兑、贴现、抵押等业务而进行短期融资的市场。
张尚学《货币银行学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(1-3章)(圣才出品)
三、货币制度 1．货币制度及其构成
（4）支付手段 当货币作为价值的独立运动形式进行单方面转移时，就执行着支付手段职能。在现金交 易基础上往往产生商品的让渡与价格的实现相脱节的情况，于是买卖关系变成了债权债务关 系。货币的支付手段职能直接产生于以延期付款方式买卖商品的活动之中。 （5）世界货币 当商品流通越出国界，扩大到世界范围，货币的职能作用也随之发展。货币超越国内流 通领域，在国际市场上充当一般等价物，就执行着世界货币职能。马克思对世界货币的论述 是以金属货币流通为条、题库视频学习平台
然而以实物形态存在的货币，并不能很好地满足交换对货币的要求。因为许多实物货币 都形体不一，不易分割、保存，不便携带，而且价值不稳定，所以不是理想的交易媒介。
2．金属货币 以金属如铜、银、金等作为材料的货币称为金属货币。金属货币具有价值稳定、易于分 割、易于贮藏等优势，更适宜于充当货币。金属采用过两种形式：①称量货币，②铸币。称 量货币是指以金属条块的形式发挥货币作用的金属货币。铸币是铸成一定形状并由国家印记 证明其重量和成色的金属货币。 3．纸币 纸币是国家强制发行流通的货币符号。中国历史上流通过的纸币往往是和金属铸币一起 流通，虽然有些纸币发行初期禁止铸币流通，但由于纸币发行过多，贬值速度快，最终还是 恢复铸币的流通。 4．信用货币 信用货币是以信用活动为基础产生的、能够发挥货币作用的信用工具。信用货币的形式 主要有银行券、存款货币、商业票据等。银行券是银行发行的信用工具，是一种银行票据。 信用货币还包括另外一种形式，即存款货币。 5．电子货币 电子货币是在当代高科技迅猛发展过程中出现的电子化、信息化的支付工具。目前主要 有两种，一种是以各种卡片如：普通信用卡、芯片卡或 IC 卡等形式存在的卡式电子货币； 另一种是以计算机软件形式存在的，在网络电子支付系统中用于清算的数字化货币。
张尚学《货币银行学》笔记和课后习题(含考研真题)详解-金融风险与金融监管(圣才出品)
第十八章金融风险与金融监管18.1复习笔记一、金融风险的特征和类型1．金融风险的定义金融风险，是指在金融活动中，由于各种随机因素的存在，使金融机构、投资者等参加金融活动的各个经济主体的实际收益与预期收益发生背离的不确定性或资产遭受损失的可能性。
金融活动者的实际收益与预期收益背离的可能性有两种情况：①这种背离可能为其带来额外损失；②可能带来额外收益。
2．金融风险的主要特征（1）扩散性金融是现代经济的核心，银行是国民经济的神经中枢。
发生于个别银行或金融机构的风险会迅速扩散到其他银行和金融机构，波及到整个金融体系；发生在金融领域的风险，会迅速蔓延到国民经济的各个部门、行业、企业、单位和个人，殃及整个社会。
（2）破坏性金融风险的破坏性不仅仅表现在其给参加金融活动的主体所带来的经济损失，更重要的是它破坏了业已形成的经济活动中的信用关系和资金配置秩序，当社会再生产各方面赖以正常运行的资金供给渠道受到破坏时，再生产活动就受到了重撞。
（3）隐蔽性银行等金融机构的活动是以信用为基础的，在信用的保护或掩盖下，它们可进行大大超过其即期偿付能力的负债活动和资产经营，金融风险实际上往往在暴露之前就早已存在，只不过还没有突破社会公众的信任底线，收贷还存、以贷还息等信用循环过程仍能继续进行。
（4）突发性这是与隐蔽性特征相联系的。
作为以高负债经营为特点的金融机构在任何时候都是存在风险的，就银行而言，只要发生大规模的客户挤提，其即期偿付能力肯定是远远不能抵御的。
（5）可控性偶然性是寓于必然性之中的，人们可以从历史上众多的金融风险事件中寻求其发生的一般原因和规律，通过概率统计及现代化的技术手段来识别和预测风险，也可以通过建立严格的风险防范和管理制度最大限度地降低风险发生的概率和减少风险造成的损失。
3．金融风险的种类（1）信用风险又称违约风险，是指在信用活动中，由于一方在合同期满后不能及时或根本无法履行合同而给另一方造成损失的可能性。
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第十六章金融抑制与金融深化
16.1复习笔记
一、金融抑制
1.发展中国家金融体制的一般特征
发展中国家金融体制和发达国家的金融体制存在着天壤之别：
（1）金融资产形式单一，数量有限。
（2）金融体系存在着明显的“二元结构”。
（3）金融机构单一。
（4）直接融资市场极其落后。
（5）金融资产的价格严重扭曲。
2.金融抑制政策
在岁纳德·麦金农和爱德华·肖等人看来，发展中国家落后的金融体制已经构成了发展中国家经济发展的严重制约因素。
落后的金融体制一方面源于发展中国家落后的经济现实，但更主要的还是在于发展中国家政府所实行的压抑余融发展的政策——称之为金融抑制。
抑制性的金融政策使得实际金融资产的规模非常有限，增长极其缓慢，有时甚至出现持续的下降。
人为干预在很大程度上是出于财政上的动机：政府希望积极推动经济发展，但或址冈为缺少政治意愿，或是由于行政管理上的限制而缺乏直接的财政手段。
压抑性的金融政策主要体现在以下几个方面：
（1）通过规定存贷款利率和实施通货膨胀人为地压低实际利率。
（2）作为压低利率的一个直接后果，发展中国家常常采取信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金。
（3）对金融机构实施严格的控制。
（4）人为高估本币的汇率。
3.金融抑制对经济增长的阻碍
成功的金融压抑使得较大的公共部门赤字能够在给定的通胀率和名义利率下得到融资，但对经济效率的损害也是相当大的。
S代表经济图16－1集中表现了罗纳德·麦金农和爱德华·肖对利率上限的批评。
其中
go
增长率go下的实际储蓄，它是实际利率的增函数。
，代表实际投资，它是实际利率的减函数。
FF代表金融抑制，这里指人为规定的固定名义利率，使得实际利率0r低于其均衡水平。
实际投资被限定在与实际利率0r相对应的储蓄量0I上。
首先假设政府只对存款利率而不是贷款利率施加上限，则图16－1中投资者／借款者
r r 将由一个受管制但却是竞面对的利率为n，在受限制的储蓄供给0I下结清市场。
差额30
争性的银行体系花费在非价格竞争上，但这些非价格服务的定价可能并不等于利息支付。
实际需求总是随着外在的实际存款利率的下降而减少。
图16－1利率上限下的储蓄和投资货币（M2）
对大多数发展中经济来说，持续或周期性的通货膨胀是一个特征化的事实。
假设通货膨胀保值物是供给量固定的土地，预期土地价格至少和一般价格水平上升得一样快。
所有基于跨时期效用最大化的储蓄理论都表明，更多的财富不仅提高目前的消费水平，也提高将来的
消费水平，这必然会导致现期收人中储蓄比例的下降。
对大多数金融抑制的经济而言，不仅存在存款利率上限，同样也存在着贷款利率上限以及信贷资金的非价格配给。
信贷分配往往不决定于投资项目的预期同报率，相反，裙带关系、政治压力、贷款规模及信贷人员私下收受的好处等都可以成为很重要的影响因素。
利率上限将经由以下几种途径扭曲经济：
（1）低利率鼓励现期消费而非将来消费，导致储蓄率低于社会最优水平。
（2）潜在的借款者可能从事相对低收益的直接投资而不是将钱存人银行然后贷放给收益较高的项日，这将降低整个经济体系的效率。
（3）低贷款利率将鼓励借款人选择资本相对密集的投资项目．而忽视比较优势原理。
（4）选择性或有指导的信贷配给程序无法保证银行资产流向那些收益更高的投资项目，从而恶化了银行的资产质量，加大了整个金融体系的脆弱性。
由此可见，提高实际利率是提高投资水平的关键，也是提高投资效率的一个配额装置．而投资水平和投资效率的提高必然会对经济增长产生正的影响。
麦金农和肖为金融抑制经济开出的政策处方是解除利率管制。
使其上升到均衡水平；在这一点还无法做到的情况下，则应该尽可能通过提高名义利率或降低通货膨胀率的方式来提高实际利率。
二、金融深化
在一个金融深化的经济中，金融部门得到自由的和充分的发展，金融资产的价格真实地反映资源的相对稀缺性。
根据前面的分析，麦金农和肖认为，金融抑制政策所带来的金融萎缩已经成为发展中国家经济增长的电要制约因素，使得发展中国家陷入金融萎缩和经济萎缩的恶性循环。
1.爱德华·肖的观点
度量金融深化程度的指标，在《经济发展中的金融深化》一书中，爱德华·肖首先给出了几种度量金融深化程度的指标：
（1）金融资产存量；
（2）金融资产流量；
（3）金融体系的规模和结构；
（4）金融资产的价格。
2.金融自由化的正面效应
肖认为．通过实施促进金融深化的金融自由化政策，具体地说就是消除对利率和汇率的人为压制，可以取得一系列的正面效应。
（1）储蓄效应。
由于储蓄实际收益率的上升，以及储蓄者资产选择范围的增加，私人部门储蓄的积极性将提高，因而国内私人储蓄对收入的比例将趋于上升。
（2）投资效应。
在金融深化的经济中，利率作为一种有效的相对价格引导着资源的配置。
①储蓄者的资产选择范围扩大了的储蓄投放市场扩大了，使得在更大范围内选择金融资产的规模、期限和风险成为可能，比较各种投资选择的信息也更容易获得。
②各种投资竞相争夺储蓄的支配权，从而为优化储蓄的分配提供了重要的保证。
（3）就业效应。
落后经济中的失业，在某种程度上是金融抑制的结果。
（4）收人分配效应。
金融自由化及其相关的政策，有助于促进收入分配的平等。
（5）稳定效应。
金融自由化还有利于就业和产出的稳定增长，从而摆脱经济时走时停的局面。
（6）减少因政府干预带来的效率损失和贪污腐化。
2.麦金农的观点
（1）货币与实物资本的互补性假说
麦金农金融深化理沦的起点，是货币与实物资本的互补性这样一个令人耳目一新的假说。
传统理论一般认为，货币和实物资本作为两种不同的财富持有形式，是相互竞争的替代品。
针对发展中国家实际情况，麦金农提出了这样两个理论假设前提：
①所有的经济单位只限于内源融资，由于发展中国家缺乏有组织的金融活动，政府在替代会融过程上又具有不充分性，所有经济单位都必须依靠自我积累来筹集投资所需的资金；储蓄者和投资者之间没有实际的区别，是一体的。
②投资具有不可分割性，由于投资必须达到一定规模才能获得收益，因此投资支出比消费支出更具有一次总付的性质。
经济单位仅限于内源融资这一事实意味着投资的不可分割性具有重要的意义。
在外源融资非常便利的条件下，投资者可以依靠借贷来获得投资所需的资金，因而不一定需要为投资积累很高的货币余额；但是当外源融资不可得的时候，潜在的投资者就必须为其投资积累足够的货币余额。
基于对货币和实物资本关系的上述理解，麦金农提出了以下的货币需求函数，作为对欠发达国家货币需求的一种描述：
/(,/,)e
=-（16.1）
M P f Y I Y dπ
式中M／P是实际货币需求——M是名义货币存量，P是价格水平；/I Y代表投资在
dπ-指实际存款利率－d是名义存款总支出中的比例－I，是实际投资，y是实际GNP；e
利率，eπ是预期的通货膨胀率。
（2）投资与实际利率的正向关系
麦金农的推理过程很简单，实际利率的上升意味着持有货币的实际收益上升，因而人们
以货币的形式进行内部储蓄的意愿也上升,这样，“在投资机会的一个很大范围内，内源融资型投资也将上升”。
麦金农得出了以下的投资函数：
/(,)t e I Y f r d π=-（16.2）
式中r，是实物资本的平均回报率，它与投资需求成正向关系，这与传统理论没有什么不同。
不同之处在于，根据上面的逻辑，实际利率d-πe 。
也可能对投资有正向影响，即有可能存在下面的导数关系：(/)0()
e I Y d π∂∂-麦金农将实际利率对投资的上述正向影响称作货币的“导管效应”一一货币被看作资本积累的一个导管，而不是一种资产。
在导管效应存在的同时，货币与实物资本之间传统的“竞争资产效应”也还是存在的。
在实际利率水平较低时，导管效应比较明显，因而投资将随实际利率上升而增加；但是当实际利率上升到一定水平之后，竞争资产效应将超过导管效应而居于主导地位，此时投资将随着利率的上升而减少。
（3）金融深化与经济增长：对哈罗德多马增长模型的拓展
在《经济发展中的货币与资本》一书中，麦金农还对哈罗德多马模型作了。
进一步的拓展，以突出金融深化对经济增长的重要意义。
哈罗德一多马模型是经济增长理论中一个重要的模型。
该模型的基本思想可以由下面的基本公式来描述：（16.3）
式中G 代表经济增长率，s 代表处于倾向，也就是处于占国民收入的里毫，它是一个常数；k 代表资本产出比，也就是社会资本存量和该社会的总产出或实际国民收入之间的固定比率；v 是k 的倒数，即产出与资本存量之比。
麦金农认为，将储蓄倾向视作一个常数不符合实际，储蓄倾向到金融深化程度和经济增。