风险投资PPT
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期货投资策略及风险控制—对冲策略PPT课件

•3. 财务管理
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感谢您的观看。
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• 最小方差比率对冲的推导 • R=a (S1-S0)+b(F1-F0) • =a ⊿S+b ⊿F • R=⊿S+h ⊿F • Var(R)=VAR(⊿S)+VAR(h ⊿F)-2ph(VAR(⊿S) VAR(h
⊿F))^0.5
第23页/共37页
• 要使风险最小,我们需要对h求偏导 •
第30页/共37页
目标
价格风险最 小化
收益风险最 小化
a -0.2765
0.1242
S(a) 1.711
2.8909
b 45.3321
3.5806
S(b) 5.1264
8.6616
R^2 0.7433
0.0063
第31页/共37页
3 利润风险的对冲 • 与前面的例子一样,我们也可以用总利润变对期货价格进行回归分析,回归结 果中斜率系数的估计值是风险最小化的期货数量。
第25页/共37页
• 更常用的1个公式 • N=β*(PVBPb/PVBPf) • PVBPb表示一个基点的利率变化导致债券价格的变化值。 • PVBPf表示一个基点的利率变化导致期货价格的变化值。 • N==-(MDb/MDf)*(b/f) βy
第26页/共37页
• 股指期货的对冲比率 • N= -(βs/ βf)*(S/F) • S是股票组合的价值 • F是股指期货合约的价格 • βs是股票组合的价格贝塔收益 • βf 是期货合约的贝塔系数
第18页/共37页
• 定义 1. 风险
• 风险与盈亏无关,它是一种不确定性的。 •2. 风险敞口定义 • 风险敞口(risk exposure)指未加保护的风险,即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额, 指实际所承担的风险,一般与特定风险相连。 •
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感谢您的观看。
第37页/共37页
第22页/共37页
• 最小方差比率对冲的推导 • R=a (S1-S0)+b(F1-F0) • =a ⊿S+b ⊿F • R=⊿S+h ⊿F • Var(R)=VAR(⊿S)+VAR(h ⊿F)-2ph(VAR(⊿S) VAR(h
⊿F))^0.5
第23页/共37页
• 要使风险最小,我们需要对h求偏导 •
第30页/共37页
目标
价格风险最 小化
收益风险最 小化
a -0.2765
0.1242
S(a) 1.711
2.8909
b 45.3321
3.5806
S(b) 5.1264
8.6616
R^2 0.7433
0.0063
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3 利润风险的对冲 • 与前面的例子一样,我们也可以用总利润变对期货价格进行回归分析,回归结 果中斜率系数的估计值是风险最小化的期货数量。
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• 更常用的1个公式 • N=β*(PVBPb/PVBPf) • PVBPb表示一个基点的利率变化导致债券价格的变化值。 • PVBPf表示一个基点的利率变化导致期货价格的变化值。 • N==-(MDb/MDf)*(b/f) βy
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• 股指期货的对冲比率 • N= -(βs/ βf)*(S/F) • S是股票组合的价值 • F是股指期货合约的价格 • βs是股票组合的价格贝塔收益 • βf 是期货合约的贝塔系数
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• 定义 1. 风险
• 风险与盈亏无关,它是一种不确定性的。 •2. 风险敞口定义 • 风险敞口(risk exposure)指未加保护的风险,即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额, 指实际所承担的风险,一般与特定风险相连。 •
第十章风险与投资组合

E(R) B0 i Fi
小结
协方差对资产组合风险的影响:正的协方差 提高了资产组合的方差,而负的协方差降低 了资产组合的方差,它稳定资产组合的收益
相关系数 0.12 0.12
投资比重 30% 70%
组合P的期望收益 =( 0.1×0.3+0.05×0.7)×100%=6.5%
组合P的方差=(0.32×0.062) + (0.72 × 0.022 ) + (2 ×0.3×0.7×0.06×0.02×0.12 ) = 0.0327
协方差与相关系数
第九章 市场风险
第一节 收益与风险概述 第二节 投资组合与分散风险 第三节 资产定价理论
第一节 收益与风险概述
价格与回报率 期望收益率
单项资产的风险 投资组合的收益 投资组合的风险
一、价格与回报率
对于单期投资而言,假设你在时间0(今天) 以价格P0购买一种资产,在时间1(明天) 卖出这种资产,得到收益P1。那么,你的投 资回报率为: r=(P1-P0)/P0
证券组合的标准差,并不是单个证券标准差的简单加权平均,证券组合 的风险不仅取决于组合内的各证券的风险,还取决于各个证券之间的关系。
五、两项资产投资组合的风险
已知证券组合P是由证券A和B构成,证券A和B的期望收 益、标准差以及相关系数如下:
证券名称 A B
期望收益率 10% 5%
标准差 6% 2%
系统风险是指整个市场承受到的风险,如经济的景 气情况、市场总体利率水平的变化等因为整个市场 环境发生变化而产生的风险。
二、系统风险与非系统风险
系统风险:是指那些影响所有公司的因素引起的风险,也叫 市场风险。
非系统风险:是指发生于个别公司的特有事件造成的风险, 这种风险是可以通过多样化投资来分散的,因此,也叫可分 散风险。
小结
协方差对资产组合风险的影响:正的协方差 提高了资产组合的方差,而负的协方差降低 了资产组合的方差,它稳定资产组合的收益
相关系数 0.12 0.12
投资比重 30% 70%
组合P的期望收益 =( 0.1×0.3+0.05×0.7)×100%=6.5%
组合P的方差=(0.32×0.062) + (0.72 × 0.022 ) + (2 ×0.3×0.7×0.06×0.02×0.12 ) = 0.0327
协方差与相关系数
第九章 市场风险
第一节 收益与风险概述 第二节 投资组合与分散风险 第三节 资产定价理论
第一节 收益与风险概述
价格与回报率 期望收益率
单项资产的风险 投资组合的收益 投资组合的风险
一、价格与回报率
对于单期投资而言,假设你在时间0(今天) 以价格P0购买一种资产,在时间1(明天) 卖出这种资产,得到收益P1。那么,你的投 资回报率为: r=(P1-P0)/P0
证券组合的标准差,并不是单个证券标准差的简单加权平均,证券组合 的风险不仅取决于组合内的各证券的风险,还取决于各个证券之间的关系。
五、两项资产投资组合的风险
已知证券组合P是由证券A和B构成,证券A和B的期望收 益、标准差以及相关系数如下:
证券名称 A B
期望收益率 10% 5%
标准差 6% 2%
系统风险是指整个市场承受到的风险,如经济的景 气情况、市场总体利率水平的变化等因为整个市场 环境发生变化而产生的风险。
二、系统风险与非系统风险
系统风险:是指那些影响所有公司的因素引起的风险,也叫 市场风险。
非系统风险:是指发生于个别公司的特有事件造成的风险, 这种风险是可以通过多样化投资来分散的,因此,也叫可分 散风险。
第八章 证券投资收益与风险 《证券投资理论与实务》PPT课件

额自下一个工作日起享有基金的分配
权益,当日赎回的基金份额自下一个、
工作日起不享有基金的分配权益。
证券投资的风险
01
二
系统性风险
政策风险
系
统
风
险
市场风险
利率风险
购买力风险等
证券投资风险
所谓风险就是指未来不确
定性因素的变动导致投资
者收益变动的可能性。即
风险与未来发生事件的不
确定性有关,不确定性越
非
系
和股票市场的价格变化,同时与投资者的投资心态、
投资经验及投资技巧也有很大关系。
资本利得
01
股票投资的收益
2、股利收益率的计算
(1)股利收益率:是指股份公司以现金形式派发股息与股票市场价格的比率,反映
了投资者以现行价格购买股票的预期收益水平。
股利收益率 = ∗ 100%
0
D:年现金股息
P0:股票买入价
01
03
股票投资的收益
(2)持有期收益率:股票持有期间股息收入与买卖差价之和占股票买入价格的比率
+ (1 − 0 )
股持有期收益率 =
∗ 100%
0
D:年现金股息
P1:股票买入价
P2:股票卖出价
(二)
债券收益
债券收益的来源:
① 债券的利息收益
• 这是债券发行时就决定的,除了保值贴补债券和浮动利
P1 为债券卖出价,
n为债券到期年限
02
债券收益
(4)到期收益率
C + (V − P0 )/n
Ym =
× 100%
P0
Ym:到期收益率 V:债券面额 P0:债券买入价
权益,当日赎回的基金份额自下一个、
工作日起不享有基金的分配权益。
证券投资的风险
01
二
系统性风险
政策风险
系
统
风
险
市场风险
利率风险
购买力风险等
证券投资风险
所谓风险就是指未来不确
定性因素的变动导致投资
者收益变动的可能性。即
风险与未来发生事件的不
确定性有关,不确定性越
非
系
和股票市场的价格变化,同时与投资者的投资心态、
投资经验及投资技巧也有很大关系。
资本利得
01
股票投资的收益
2、股利收益率的计算
(1)股利收益率:是指股份公司以现金形式派发股息与股票市场价格的比率,反映
了投资者以现行价格购买股票的预期收益水平。
股利收益率 = ∗ 100%
0
D:年现金股息
P0:股票买入价
01
03
股票投资的收益
(2)持有期收益率:股票持有期间股息收入与买卖差价之和占股票买入价格的比率
+ (1 − 0 )
股持有期收益率 =
∗ 100%
0
D:年现金股息
P1:股票买入价
P2:股票卖出价
(二)
债券收益
债券收益的来源:
① 债券的利息收益
• 这是债券发行时就决定的,除了保值贴补债券和浮动利
P1 为债券卖出价,
n为债券到期年限
02
债券收益
(4)到期收益率
C + (V − P0 )/n
Ym =
× 100%
P0
Ym:到期收益率 V:债券面额 P0:债券买入价
风险投资概述

第23页,共48页。
二、风险投资在美国的发展 (一)美国风险投资业的发展历程
1. 20世纪50年代,小投资公司诞生阶段。 § 1958年,美国颁布《小企业投资公司法》 § 私人风险资本合伙企业的壮大
2. 20世纪60年代,风险资本成长阶段。 • 随着美国经济步入“黄金”增长时期,许多 风险资本公司上市后带来丰厚的回报,使越 来越多的风险投资企业成立(1969年,洛克 菲勒家族创立的 Venrock基金)
▪ 2003年 ,IT企业业绩的回升、IPO市场的复 苏和世界经济的好转等影响,创业资本市场 逐步复苏。
第26页,共48页。
(二)、美国风险投资的成功经验 1、雄厚的科技实力
2、特殊的优惠政策
3、有限合伙制的组织形式
4、有效的增殖服务
5、与高新技术产业的结合 6、畅通的退出机制
第27页,共48页。
亏损企业 盈利2倍以内企 业 盈利2~5倍企业 盈利5倍以上企 业
第10页,共48页。
高收益性
1981—2001年美国各类资产的平均收益率
22
20
18
16
平 14
均 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
通货 膨胀 国债
小公 商品 司股 票
国际 股票
企业 债券
房 大公 地产
司股 票
风 险投 资
第11页,共48页。
淡然出局。
❖ 1957年, ADR迎来了的第一个春天。它对数字设备公 司( DEC)的投资获得了非凡的成功。这一成功不仅仅 是一个企业的生死存亡问题,而是把一块诱人蛋糕——风
险投资推到了世人的面前。这一次成功,给暗淡的经济也 带来了一丝光明。
第28页28,共48页。
二、风险投资在美国的发展 (一)美国风险投资业的发展历程
1. 20世纪50年代,小投资公司诞生阶段。 § 1958年,美国颁布《小企业投资公司法》 § 私人风险资本合伙企业的壮大
2. 20世纪60年代,风险资本成长阶段。 • 随着美国经济步入“黄金”增长时期,许多 风险资本公司上市后带来丰厚的回报,使越 来越多的风险投资企业成立(1969年,洛克 菲勒家族创立的 Venrock基金)
▪ 2003年 ,IT企业业绩的回升、IPO市场的复 苏和世界经济的好转等影响,创业资本市场 逐步复苏。
第26页,共48页。
(二)、美国风险投资的成功经验 1、雄厚的科技实力
2、特殊的优惠政策
3、有限合伙制的组织形式
4、有效的增殖服务
5、与高新技术产业的结合 6、畅通的退出机制
第27页,共48页。
亏损企业 盈利2倍以内企 业 盈利2~5倍企业 盈利5倍以上企 业
第10页,共48页。
高收益性
1981—2001年美国各类资产的平均收益率
22
20
18
16
平 14
均 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
通货 膨胀 国债
小公 商品 司股 票
国际 股票
企业 债券
房 大公 地产
司股 票
风 险投 资
第11页,共48页。
淡然出局。
❖ 1957年, ADR迎来了的第一个春天。它对数字设备公 司( DEC)的投资获得了非凡的成功。这一成功不仅仅 是一个企业的生死存亡问题,而是把一块诱人蛋糕——风
险投资推到了世人的面前。这一次成功,给暗淡的经济也 带来了一丝光明。
第28页28,共48页。
第十五章 风险证券定价模型《证券投资学》PPT课件

二、资本市场线
假定证券可以自由地按一定的利率借入或借出。当无风险证券f与风险证券i进 行组合时,组合的期望收益率为:
p wi i (1 wf ) i
组合的标准差为:
(14.1)
2 p
w2f
2 f
2wf
wi
c
பைடு நூலகம்
ov
fi
wi2
2 i
(14.2)
由于CAPM模型假定投资期为一期,因而无风险资产意味着它的收益是确定的, 由于不存在预期收益的变动,因此它的标准差为零。一般以到期日与投资者的 投资期文相本等的国债代表无文风本险资产,如美国文联本邦政府发行的短文期本国库券。由于 无风险证券的回报率是确定的,与任何风险证券的收益率无关,因此无风险资 产收益率与风险资产收益率之间的协方差也等于零,它们之间的相关系数为零。 因此,组合的标准差可以简化为:
文本
文本
文本
文本
(四)资本市场线方程
资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系, 这种均衡关系可以用资本市场线的方程来描述为:
E(Rp ) Rf
RM R f
M
• p
文本
文本
文本
文本
三、证券市场线
文本
文本
文本
文本
图14-8 证券市场线
根据分离定理,确定投资者无差异曲线之前,我们就 可以确定风险资产的最优组合。即投资者的投资决策分为 两个阶段:
第一阶段是对风险资产的选择
文本
第二阶文本段是最终资文产本组合的选择 文本
(三)市场组合
所谓市场组合,是将证券市场上的所有 种类证券按照它们各自在整个证券市场总额 中所占的比重组成的证券组合。
第十五章 风险证券定价模型
投资分析PPT课件

学会等待
耐心等待投资机会,不盲目追 涨杀跌。
持续学习
关注市场动态,不断提升自己 的投资能力和认知水平。
提升个人投资能力途径
01
02
03
阅读经典投资书籍:学 习投资大师的智慧和经 验。
参加专业培训课程:系 统学习投资知识和技能。
关注专业投资机构和研 究报告:获取市场前沿 信息和专业分析。
04
实践模拟投资:通过模 拟投资平台,锻炼实战 能力和风险管理意识。
投资分类
根据投资对象的不同,投资可分 为实物投资、金融投资和房地产 投资等。
投资风险与收益
投资风险
投资风险是指投资者在投资过程中可 能面临的本金损失、收益波动等不确 定性因素。
投资收益
投资收益是指投资者从投资对象中所 获得的超过本金部分的收益,包括利 息、股息、资本利得等。
资本资产定价模型
01
资本资产定价模型(CAPM)是一 种用于确定资产预期收益与风险之 间关系的理论模型。
期货交易原理
解释期货合约的构成、交易机制和保证金制度等基本原理。
期权交易原理
阐述期权合约的权利和义务、行权方式和定价模型等基础知识。
操作指南
提供期货和期权交易的开户流程、交易软件使用和交易技巧等操作 指南。
外汇交易入门和进阶技巧
1 2
外汇基础知识
介绍外汇市场的参与者、交易品种和汇率决定因 素等基本概念。
卖信号。
案例分析
03
结合具体股票案例,讲解如何运用基本面和技术分析进行投资
决策。
债券投资策略及风险控制
债券基础知识
介绍债券的种类、发行主体、评级和定价等基本概念。
投资策略
探讨久期管理、信用利差和收益率曲线等债券投资策略。
财务风险控制ppt34张课件

ZJGSU
F分数模式列式
F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2 +1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5
式中: X1——期末营运资本/期末总资产; X2——期末留存收益/期末总资产; X3——(税后收益+折旧)/平均总负债; X4——期末股东权益市场价值/期末总负债; X5——(税后收益+利息+折旧)/平均总资产。
F分数模式以0.0274为临界点:若某一特定公司的F分数 低于0.0274,则被预测为破产公司;反之,若F分数 高于 0.0274,则公司将被预测为可继续生存的公司
ZJGSU
结束语
在激烈的市场竞争中,风险与机遇同在, 风险与收益并存。企业应尽最大可能抓住机 遇,规避风险,创造收益,才能在竞争中立 于不败之地.
债比率要适度; (2)负债内部(即长短期债务)结构要
合理; (3)横向资本结构要合理,即企业资本
来源与资产的对应关系要合理。
ZJGSU
设计资本结构,控制筹资风险?
——关键点之一:负债比率要适度
负债比率为什么要适度?——负债是把“双刃 剑”。
什么叫适度? 理论上讲,负债比率以50%左右为宜,大于
100%为资不抵债。原因? 例如:浙江海纳
三、投资风险
投资是通过垫付资金以获取经 济利益为目的的财务行为。
公司投资方式简介
现金
流动资产投资
应收账款 存货
投
资
方
式
长
期
投
资
固定资产
项目投资 无形资产
对外项目投资
金融投资
股票、债券
基金
ZJGSU
金融衍生工具
F分数模式列式
F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2 +1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5
式中: X1——期末营运资本/期末总资产; X2——期末留存收益/期末总资产; X3——(税后收益+折旧)/平均总负债; X4——期末股东权益市场价值/期末总负债; X5——(税后收益+利息+折旧)/平均总资产。
F分数模式以0.0274为临界点:若某一特定公司的F分数 低于0.0274,则被预测为破产公司;反之,若F分数 高于 0.0274,则公司将被预测为可继续生存的公司
ZJGSU
结束语
在激烈的市场竞争中,风险与机遇同在, 风险与收益并存。企业应尽最大可能抓住机 遇,规避风险,创造收益,才能在竞争中立 于不败之地.
债比率要适度; (2)负债内部(即长短期债务)结构要
合理; (3)横向资本结构要合理,即企业资本
来源与资产的对应关系要合理。
ZJGSU
设计资本结构,控制筹资风险?
——关键点之一:负债比率要适度
负债比率为什么要适度?——负债是把“双刃 剑”。
什么叫适度? 理论上讲,负债比率以50%左右为宜,大于
100%为资不抵债。原因? 例如:浙江海纳
三、投资风险
投资是通过垫付资金以获取经 济利益为目的的财务行为。
公司投资方式简介
现金
流动资产投资
应收账款 存货
投
资
方
式
长
期
投
资
固定资产
项目投资 无形资产
对外项目投资
金融投资
股票、债券
基金
ZJGSU
金融衍生工具
风险投资(Venture Capital)

4. 1 美国风险投资的组织形式和运作过程—组织形式
主要民间组织形式:
典型模式:有限合伙制。 美国风险投资机构常采用有限合伙制,这在很大程度上是因为养老基金、大学和慈善 机构等投资者为免税实体,这一结构保证了他们的免税地位(如以公司形式则需交公 司税)。在有限合伙制风险投资机构中,有两种合伙人,有限合伙人和普通合伙人。
产生的税收依次为 5333亿,3024亿,2223亿,22270亿,563亿 美金
2. 2 美国风险投资对本国经济的影响—促进州经济的健康发展
促进联邦州经济的健康发展
总部设在加州,德克萨斯州,宾夕法尼亚州, 马萨诸塞州以及佐治亚州的被投公司所创造的 就业岗位数量最高。其中,设在加州的被投公 司仅在加州就创造了240万就业岗位。
投资银行和其他金融机构 投行曾经只通过帮助企业公开上市等方式,帮助即将成熟的企业。如今不少投行都已 开始涉足新创企业,并获得了高额回报。
4. 1 美国风险投资的组织形式和运作过程—组织形式
准政府投资机构: SBIC: 1958 年, 美国国会通过了《小企业投资法案》(Small Business Investment Act), 批准成立 小企业投资公司(SBIC) , 美国小企业管理局(SBA) 具体负责该计划的实施与管理。 SBICs 对小企业的成长、扩张和技术创新提供长期贷款。贷款期一般为20 年。 BDC: BDC (Business Development Companies,企业发展公司),私人投资者拥有,州政府颁 发许可证,由证监会监控的公共机构。他们根据本地经济发展之需要进行投资。促进经济 发展和创造就业是其目的。
《美国风险投资对我国的启示》,孙大鹏
项目筛选阶段: 由于风投机构自身资本的构成结构和资本来源,资本规模, 自身的投资经验和人才结构等方面不尽相同,所以他们会 根据宏观经济和产业政策、产业和资本市场的变化趋势, 并从自身的投资战略出发确定该阶段筛选标准的内容。大 多数公司一般会从投资地域、创业企业所处行业、投资项 目的发展阶段和投资规模四个方面筛选项目。
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- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
小结: 小结:
知识经济正向我们走来, 知识经济正向我们走来,我们非常需要 风险投资。 风险投资。建立风险投资体制将为高新技 术企业带来巨大收益。与此同时, 术企业带来巨大收益。与此同时,高新技 术企业的发展将大大的促进中国经济的发 在采用风险投资的例子中, 展。在采用风险投资的例子中,金蝶软件 公司的成功毫无疑问地给了我们有用价值 的激励。在知识经济的时代, 的激励。在知识经济的时代,在风险投资 的帮助下, 的帮助下,我们都希望中国的高新技术企 业能有更快速的发展。 业能有更快速的发展。
1.引进风险投资的必要性 1.引进风险投资的必要性
对于一家企业来说,资金是其有效发展的根本命脉, 对于一家企业来说,资金是其有效发展的根本命脉, 但是,一方面,如今我国大部分企业还是无法上市, 但是,一方面,如今我国大部分企业还是无法上市,从而 无法从证券市场上发展融资, 无法从证券市场上发展融资,另一方面由于国家商业银行 在提供贷款时对非国有企业添加了许多正式或非正式的限 从而许多企业虽然拥有巨大的潜力却无法得到贷款, 制,从而许多企业虽然拥有巨大的潜力却无法得到贷款, 光靠自筹资金以求发展导致竞争较弱, 光靠自筹资金以求发展导致竞争较弱,从而无法与大集团 竞争。 竞争。 金蝶软件的主要负责人完全意识到了这一市场原则: 金蝶软件的主要负责人完全意识到了这一市场原则: 在海里,大鱼吃小鱼” “在海里,大鱼吃小鱼”。尽管金蝶在近年来得到了快速 的发展,但是它仍然还是一家规模较小的企业。 的发展,但是它仍然还是一家规模较小的企业。即使它在 中国发展成为大型企业,但面对那些国际巨头, 中国发展成为大型企业,但面对那些国际巨头,它仍然还 小鱼” 是“小鱼”。在市场竞争中的生存原则使得这些企业从不 满足现状, 满足现状,并且促使他们大胆的采用风险投资以求长期发 展。
风险投资案例分析
---深圳金蝶软件公司的风险投资 ---深圳金蝶软件公司的风险投资
江玉珍 081835176 黄晚霞 081835136 高 洁 081835152
1998年 1998年5月6日,国内最大的财务和商务管理软件 制造商之一的深圳金蝶软件公司宣布其已于国际数码 在信息行业, 集团签订了协议 .在信息行业,国际数码集团是世界 著名的跨国集团。 著名的跨国集团。金蝶软件将从国际数码集团在中国 成立的风险投资公司中得到人民币2千万元。 成立的风险投资公司中得到人民币2千万元。金蝶软件 将利用此资金来进行科学研究以及在国际市场上拓展 其业务。在国内IT行业中, IT行业中 其业务。在国内IT行业中,这是自四通利方之后的最 大一笔风险投资, 大一笔风险投资,同时也是在中国财务软件行业中第 一笔国际风险投资。 一笔国际风险投资。
3.引进风险投资的意义 3.引进风险投资的意义
由于中国还没有建立定位于市场的风险投资体制并 且在投资体制上还需更进一步的发展 ,因此风险投资 相对还比较陌生。 相对还比较陌生。在不断升级的知识经济背景之下 , 科学技术可称为再生产力 。 一方面, 一方面,投资问题一直存在于那些在经济改革和科 学技术研究中的先驱者中。 学技术研究中的先驱者中。这类问题存在已久并且尚未 得到解决。 得到解决。因此许多拥有先进技术的企业无法得到快速 发展 。 另一方面,非国有企业往往规模较小, 另一方面,非国有企业往往规模较小,缺乏竞争力 并且产业化发展较慢。于是, 并且产业化发展较慢。于是,科学技术无法有效的转化 为生产。高新技术企业生产科学技术产品。 为生产。高新技术企业生产科学技术产品。在他们还没 有成品的时候, 有成品的时候,他们往往需要大量的资金来进行技术研 究 。国家应该尽快建立风险投资体制来征服科学技术 的顶峰。
2.为何金蝶能够吸引风险投资呢?
国际数码集团公司是一家综合出版、 信息网络、展览、市场研究和咨询于一 体的国际大型公司。它的业务涉及全世 界80多个国家和地区,年销售量达17亿 美金。为何这样的国际公司会与金蝶合 作风险投资呢?作为一家软件公司,金 蝶拥有何种独特的魅力呢?
金蝶软件的简介
金蝶软件是在1993年成立的财务软件公司, 1993年成立的财务软件公司 (1)金蝶软件是在1993年成立的财务软件公司, 他们首先提出了“打破传统商业会计, 他们首先提出了“打破传统商业会计,开创全新财 务管理”的新理念。 务管理”的新理念。 1993年 金蝶软件公司推出了V2.0 V3.0财 V2.0和 (2)1993年,金蝶软件公司推出了V2.0和V3.0财 务软件。 务软件。 1995年底 年底, (3)1995年底,金蝶公司再次通过其敏锐的市场 意识来展示其竞争力,并以此赢得了对手。 意识来展示其竞争力,并以此赢得了对手。他在发 展新Windows系列产品中取得了领先地位, Windows系列产品中取得了领先地位 展新Windows系列产品中取得了领先地位,同时在 此领域中也引起了轩然大波 . 1996年 金蝶软件公司开发的新Windows (4)1996年4月,金蝶软件公司开发的新Windows 产品通过了相关部门的严格测试并且被誉为“ 产品通过了相关部门的严格测试并且被誉为“中国 最佳Windows版财务软件” Windows版财务软件 最佳Windows版财务软件”。
国际数码集团董事会主席在调查金蝶软件公 司时所说的, 司时所说的,“金蝶除了在市场上取得的成就和 优秀的组织以外, 优秀的组织以外,在产品和服务上拥有独特的技 它是中国发展步伐最快的财务软件公司。 术。它是中国发展步伐最快的财务软件公司。” 虽然风险投资比起其他投资享有更多的额外 利益,但是同时他也将承担更多风险。 利益,但是同时他也将承担更多风险。许多风险 投资者往往要在避免风险和追求最大利益中寻求 平衡。若资金被投资于经济快速发展的国家, 平衡。若资金被投资于经济快速发展的国家,诸 如中国, 如中国,在具有巨大潜力的信息技术行业中诸如 金蝶这样拥有良好的市场资质的企业中, 金蝶这样拥有良好的市场资质的企业中,这样的 两难问题将会得到很好的解决。 两难问题将会得到很好的解决。
金蝶软件公司成为了第一个“吃螃蟹” 金蝶软件公司成为了第一个“吃螃蟹” 的人, 的人,它的成功在社会上引起了巨大的好 人们情不自禁的想要知道答案。 评。人们情不自禁的想要知道答案。为什 么国际数码集团会选择投资这样一家小公 在中国企业, 司?在国企业,尤其是一些民营的高新 技术企业的发展中引入风险投资的意义何 带着这些问题, 在?带着这些问题,我们来分析一下此风 险投资案例。 险投资案例。