风险投资-ppt
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【风险管理】风险投资理论分析及案例(ppt 64页)
种形式。
1. 2 三美国、风险风投资险概投览—资发展发史展阶段
最早的风险投资：大航海时代的探险。
哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC，最好西班牙同意投资， 签订合同：凡哥伦布西行所发现之地，取得的财富中，十分之九归 于王室，十分之一归哥伦布本人；最后哥伦布发现了美洲
麦哲伦（好望角）等人都是与风险投资合作的创业者的先驱
1979年夏天，苹果公司再次融资，此次参与投资的全都是全 球最大的风险投资机构和商业银行。比如施乐公司的投资部 施乐发展公司投了105万美元。这是上市之前的最后一次融 资。1980年12月12日苹果公司上市，每股发行价14美元， 当天以22美元开盘，几分种内460万股被抢购一空，当日收 盘价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元，那年他24岁 。迈克·马库拉身家则达到2.03亿美元（9.2万美元的天使投 资增值了2200倍！）。
停滞阶段 （60年代末至70年代末期）
原因：(1) 经济的萧条。越战爆发和经济“滞胀”； (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本
收益税由29%提高到49%； (3) 金融市场的不景气。
1.发2 展美国与风挫险折投阶资概段览（—8发0年展史代至90年代）
80 年代中前期，风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%
起步阶段（20世纪40年代初至50年代末）
美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研究 与开发公司(Boston’s American Research＆ Development Corp．简称ARD)，它的诞生是风险投资发
成长阶段 (50年代末至60年代末期)
美国政府于1959年开始参与风险投资，颁布《小企业投资 法》，由小企业管理局(SBA)批准成立小企业投资公司 (SBIC)。
1. 2 三美国、风险风投资险概投览—资发展发史展阶段
最早的风险投资：大航海时代的探险。
哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC，最好西班牙同意投资， 签订合同：凡哥伦布西行所发现之地，取得的财富中，十分之九归 于王室，十分之一归哥伦布本人；最后哥伦布发现了美洲
麦哲伦（好望角）等人都是与风险投资合作的创业者的先驱
1979年夏天，苹果公司再次融资，此次参与投资的全都是全 球最大的风险投资机构和商业银行。比如施乐公司的投资部 施乐发展公司投了105万美元。这是上市之前的最后一次融 资。1980年12月12日苹果公司上市，每股发行价14美元， 当天以22美元开盘，几分种内460万股被抢购一空，当日收 盘价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元，那年他24岁 。迈克·马库拉身家则达到2.03亿美元（9.2万美元的天使投 资增值了2200倍！）。
停滞阶段 （60年代末至70年代末期）
原因：(1) 经济的萧条。越战爆发和经济“滞胀”； (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本
收益税由29%提高到49%； (3) 金融市场的不景气。
1.发2 展美国与风挫险折投阶资概段览（—8发0年展史代至90年代）
80 年代中前期，风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%
起步阶段（20世纪40年代初至50年代末）
美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研究 与开发公司(Boston’s American Research＆ Development Corp．简称ARD)，它的诞生是风险投资发
成长阶段 (50年代末至60年代末期)
美国政府于1959年开始参与风险投资，颁布《小企业投资 法》，由小企业管理局(SBA)批准成立小企业投资公司 (SBIC)。
风险投资的特点及作用(ppt 31)
险、 技术风险，还有其他各方面的风险，他也，看 看不透，他不，敢说他一定能够成功，即使，他拍 胸脯保证一定会成功， 银行也不会相信，因为
这个科技成果的不确定性太多， 风险很大。再说 说保，一般的科技人员能有什么东西做担保 呢?家里不过有几本破书，几件家具，再加，上
最近分房和房改， 买了两套房子，这些，银行根本 本就看不上， 不要说不够做担保， 就是做了担
人投机。 ”支持创新者创业大家比较好理解， 那 那么， 帮助投资人投机该怎么理解呢?
. 风险投资应该说带有一定的投机性，投机，这个 词也不完全是贬义的， 投机就是寻找机遇， 抓
住机遇，所以，风险投资的作用就是支持创新者 者创中华之业，振兴，中华之业，帮助投资人投 高科技之机。
的， 另一类国家是躯干国家，是应用知识、引进 进技术的。我们要想在2l世纪中叶把我国建成一 一个富强、民主、文明的社会主义现代化国家， 我们就不能只做躯干国家， 我们一定要有 自己 的知识产权，要成为一个头脑国家， 或者是头
脑加躯干的国家， 绝对不能只应用知识、引、 进技术。
. 所以， 风险投资在科学技术，特别，是有自主知 识产权的技术转变为生产力的过程中，发挥，着 重要的作用。我曾。经把风险投资的作用归纳 成两句话，叫做，“支持创新者创业， 帮助投资
制，这种机制不仅可以提供大量的资金，而且 能够承受失败， 由此风险投资机制就应运而生 了。
. 那么，银行为什么不可以提供支持研究成果工程 程化和商业化的机制呢?因为，从本质上讲， 银 银行是要规避风险的。银行用的钱都是老百姓的 的钱，是存款人的钱，银行是靠贷款和存款的利 利率差来赚钱的， 如果项目风险很大，银行是，不 不敢贷款的，因为项目万一失败，银行的贷款就 就收不回来，银行的损失就大了，严重的还会引 引起银行危机。
这个科技成果的不确定性太多， 风险很大。再说 说保，一般的科技人员能有什么东西做担保 呢?家里不过有几本破书，几件家具，再加，上
最近分房和房改， 买了两套房子，这些，银行根本 本就看不上， 不要说不够做担保， 就是做了担
人投机。 ”支持创新者创业大家比较好理解， 那 那么， 帮助投资人投机该怎么理解呢?
. 风险投资应该说带有一定的投机性，投机，这个 词也不完全是贬义的， 投机就是寻找机遇， 抓
住机遇，所以，风险投资的作用就是支持创新者 者创中华之业，振兴，中华之业，帮助投资人投 高科技之机。
的， 另一类国家是躯干国家，是应用知识、引进 进技术的。我们要想在2l世纪中叶把我国建成一 一个富强、民主、文明的社会主义现代化国家， 我们就不能只做躯干国家， 我们一定要有 自己 的知识产权，要成为一个头脑国家， 或者是头
脑加躯干的国家， 绝对不能只应用知识、引、 进技术。
. 所以， 风险投资在科学技术，特别，是有自主知 识产权的技术转变为生产力的过程中，发挥，着 重要的作用。我曾。经把风险投资的作用归纳 成两句话，叫做，“支持创新者创业， 帮助投资
制，这种机制不仅可以提供大量的资金，而且 能够承受失败， 由此风险投资机制就应运而生 了。
. 那么，银行为什么不可以提供支持研究成果工程 程化和商业化的机制呢?因为，从本质上讲， 银 银行是要规避风险的。银行用的钱都是老百姓的 的钱，是存款人的钱，银行是靠贷款和存款的利 利率差来赚钱的， 如果项目风险很大，银行是，不 不敢贷款的，因为项目万一失败，银行的贷款就 就收不回来，银行的损失就大了，严重的还会引 引起银行危机。
风险投资概述
第23页，共48页。
二、风险投资在美国的发展 （一）美国风险投资业的发展历程
1. 20世纪50年代，小投资公司诞生阶段。 § 1958年，美国颁布《小企业投资公司法》 § 私人风险资本合伙企业的壮大
2. 20世纪60年代，风险资本成长阶段。 • 随着美国经济步入“黄金”增长时期，许多 风险资本公司上市后带来丰厚的回报，使越 来越多的风险投资企业成立（1969年，洛克 菲勒家族创立的 Venrock基金）
▪ 2003年 ，IT企业业绩的回升、IPO市场的复 苏和世界经济的好转等影响，创业资本市场 逐步复苏。
第26页，共48页。
（二）、美国风险投资的成功经验 1、雄厚的科技实力
2、特殊的优惠政策
3、有限合伙制的组织形式
4、有效的增殖服务
5、与高新技术产业的结合 6、畅通的退出机制
第27页，共48页。
亏损企业 盈利2倍以内企 业 盈利2～5倍企业 盈利5倍以上企 业
第10页，共48页。
高收益性
1981—2001年美国各类资产的平均收益率
22
20
18
16
平 14
均 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
通货 膨胀 国债
小公 商品 司股 票
国际 股票
企业 债券
房 大公 地产
司股 票
风 险投 资
第11页，共48页。
淡然出局。
❖ 1957年, ADR迎来了的第一个春天。它对数字设备公 司（ DEC）的投资获得了非凡的成功。这一成功不仅仅 是一个企业的生死存亡问题，而是把一块诱人蛋糕——风
险投资推到了世人的面前。这一次成功，给暗淡的经济也 带来了一丝光明。
第28页28，共48页。
二、风险投资在美国的发展 （一）美国风险投资业的发展历程
1. 20世纪50年代，小投资公司诞生阶段。 § 1958年，美国颁布《小企业投资公司法》 § 私人风险资本合伙企业的壮大
2. 20世纪60年代，风险资本成长阶段。 • 随着美国经济步入“黄金”增长时期，许多 风险资本公司上市后带来丰厚的回报，使越 来越多的风险投资企业成立（1969年，洛克 菲勒家族创立的 Venrock基金）
▪ 2003年 ，IT企业业绩的回升、IPO市场的复 苏和世界经济的好转等影响，创业资本市场 逐步复苏。
第26页，共48页。
（二）、美国风险投资的成功经验 1、雄厚的科技实力
2、特殊的优惠政策
3、有限合伙制的组织形式
4、有效的增殖服务
5、与高新技术产业的结合 6、畅通的退出机制
第27页，共48页。
亏损企业 盈利2倍以内企 业 盈利2～5倍企业 盈利5倍以上企 业
第10页，共48页。
高收益性
1981—2001年美国各类资产的平均收益率
22
20
18
16
平 14
均 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
通货 膨胀 国债
小公 商品 司股 票
国际 股票
企业 债券
房 大公 地产
司股 票
风 险投 资
第11页，共48页。
淡然出局。
❖ 1957年, ADR迎来了的第一个春天。它对数字设备公 司（ DEC）的投资获得了非凡的成功。这一成功不仅仅 是一个企业的生死存亡问题，而是把一块诱人蛋糕——风
险投资推到了世人的面前。这一次成功，给暗淡的经济也 带来了一丝光明。
第28页28，共48页。
风险投资概述(PPT 86张)
☆增强对新创事业创建与管理的过程认知与了解
☆增加学生职业生涯发展中的创业选项 ☆了解创业活动与职能管理活动间的关系 ☆了解创业所需的特殊技能 ☆了解新创企业在经济与社会发展中的作用和功能
二、个人成长的需要
☆大学生创业
☆未来工作的需要（风险投资公司、基金管理公司等）
☆未来创业的需要
学习要求
掌握风险投资的基本概念、发展特点、运作过 程、评估方法等基本理论和方法； 学会运用风险投资的理论和方法分析问题，解 决问题； 掌握创业的过程、方法、技巧以及如何融资、 管理新创企业、以及新创企业的成长等。
风险投资
[案例]
1994年网景公司（SGI）创建人克拉克打电话给克莱因纳*伯金斯 公司元老杜尔，告诉他说，一位名叫安诸森的23岁年轻人拥有一个小软 件，叫做浏览器。希望围绕安诸森的浏览器软件系统组建一公司，并欢 迎外来投资者。但是，投资条件非常严格：必须投资500万美元，才可 占有公司25%的股份，克莱因纳*伯金斯公司的一些主管毫不犹豫地拒 绝了这一要求。在当时的条件下，要拿出500万美元给一家没有任何企 业计划，甚至连公司名称都未确定的机构，岂非莫名其妙，蠢不可及？ 但是，杜尔和乔依认为其中大有文章可做。他俩经常讨论今后10年 里，会出现哪些有可能影响世界科技走向的技术。他们认为，安诸森的 浏览器软件系统正是具有这种巨大影响力的技术，因此，他俩说服了其 他合伙人，同意加盟克拉克，共同组建网景公司。不久之后，他们开始 合作，很快创建了网景公司，并开辟了因特网浏览器的崭新领域，取得 了震撼世界的成就。克拉克网景公司上市造成轰动效应，克莱因纳*伯 金斯创业投资公司赢得近4亿美元的收入。投入500万美元，投资收益 回收4亿美元。
1 风险（创业）投资的涵义与ห้องสมุดไป่ตู้征
☆增加学生职业生涯发展中的创业选项 ☆了解创业活动与职能管理活动间的关系 ☆了解创业所需的特殊技能 ☆了解新创企业在经济与社会发展中的作用和功能
二、个人成长的需要
☆大学生创业
☆未来工作的需要（风险投资公司、基金管理公司等）
☆未来创业的需要
学习要求
掌握风险投资的基本概念、发展特点、运作过 程、评估方法等基本理论和方法； 学会运用风险投资的理论和方法分析问题，解 决问题； 掌握创业的过程、方法、技巧以及如何融资、 管理新创企业、以及新创企业的成长等。
风险投资
[案例]
1994年网景公司（SGI）创建人克拉克打电话给克莱因纳*伯金斯 公司元老杜尔，告诉他说，一位名叫安诸森的23岁年轻人拥有一个小软 件，叫做浏览器。希望围绕安诸森的浏览器软件系统组建一公司，并欢 迎外来投资者。但是，投资条件非常严格：必须投资500万美元，才可 占有公司25%的股份，克莱因纳*伯金斯公司的一些主管毫不犹豫地拒 绝了这一要求。在当时的条件下，要拿出500万美元给一家没有任何企 业计划，甚至连公司名称都未确定的机构，岂非莫名其妙，蠢不可及？ 但是，杜尔和乔依认为其中大有文章可做。他俩经常讨论今后10年 里，会出现哪些有可能影响世界科技走向的技术。他们认为，安诸森的 浏览器软件系统正是具有这种巨大影响力的技术，因此，他俩说服了其 他合伙人，同意加盟克拉克，共同组建网景公司。不久之后，他们开始 合作，很快创建了网景公司，并开辟了因特网浏览器的崭新领域，取得 了震撼世界的成就。克拉克网景公司上市造成轰动效应，克莱因纳*伯 金斯创业投资公司赢得近4亿美元的收入。投入500万美元，投资收益 回收4亿美元。
1 风险（创业）投资的涵义与ห้องสมุดไป่ตู้征
2024版风险投资5分钟路演PPT搞定投资人
持续进行产品创新，提 高产品竞争力。
加强品牌建设，提升品 牌知名度和美誉度。
积极拓展国际市场，实 现国际化发展。
04
团队组成与运营管理能力
创始团队背景及专长领域
教育背景
毕业于国内外知名高校，拥有丰富的学术背景和专业知识。
从业经验
曾在知名企业或投资机构担任要职，具备丰富的行业经验 和资源积累。
专长领域
应急预案
针对可能出现的突发情况制定应急预案，如资金链断裂、重大 事故等，确保企业在面临困境时能够及时应对并保障投资人利 益。
06
投资人关注问题解答环节
解答投资人可能提出问市场的规模、增长趋势和 竞争格局，以证明项目的市场潜力。
清晰阐述项目的商业模式、盈利模式和收入 来源，以展现项目的盈利能力。
项目阶段
已完成产品研发，正进行市场 推广
04
寻求投资金额
500万元
市场需求及规模预测
01
02
03
市场需求
随着数字化转型的加速， 中小企业对智能化解决方 案的需求日益增长
市场规模
预计未来三年市场规模将 达到数十亿元
增长趋势
随着技术的不断进步和应 用场景的拓展，市场将保 持高速增长
竞争格局与发展趋势
退出渠道和时间表规划
退出渠道
说明未来投资人可能的退出方式，如IPO、股权转让、回购等，确保投资人有 明确的退出路径。
时间表规划
制定详细的退出时间表，包括预计的退出时间、退出条件等，为投资人提供清 晰的退出预期。
风险控制措施和应急预案
风险控制措施
阐述企业在经营过程中可能面临的风险及相应的控制措施，如 市场风险、技术风险、管理风险等，确保企业稳健发展。
《风险投资》ppt课件
《风险投资》ppt课件
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
风险投资
34
Data Source: /other/tech.html
风险投资起源 - 1
在二战以前并不作为行业存在 美国研发公司（American Research &Development), 第一个风险投资公司, 1946, -美研发公司: MIT院长, Karl Compton; 马萨诸塞 州投资信托公司董事长Merrill Griswold, 波士顿联 邦储备银行主席 Ralf Flanders, 哈佛商学院的 General George Doroit. Doroit, 美国研发公司的灵魂, ‘风险投资之父’ Doroit 的理念: 给公司增加价值, 不仅提供金钱
长长
短长
公公公公
借借公公
公公公公公公
私私公公公公
风风公公
非风风公公
8
企业资本金的来源
个人储蓄 银行贷款 朋友/家庭 / 风险投资 政府计划 其他
(2005年Fortun500强企业起家之初的资金来源)
78% 14% 13% 6% 1% 3%
9
风险投资的困惑
风险投资的量极小 但世界各国均特别重视:为什么?
4
关于VC的一些基本问题
风险投资还是创业投资?
在美国, 叫venture capital, also called risk capital 在港台, 叫创业投资 在大陆, 风险投资-创业投资-创业风险投资 区别大吗? ABC风险投资公司和XYZ创业投资公司, 如果它们果然 有所不同, 也没有人相信是名称带来的区别 没有区别吗? 本没有区别, 有意把它们区别开的人多了, 就有了区别
3
什么是风险投资
什么是风险投资(Venture Capital，VC)
风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有 巨大竞争潜力的企业中的一种私人权益资本
Data Source: /other/tech.html
风险投资起源 - 1
在二战以前并不作为行业存在 美国研发公司（American Research &Development), 第一个风险投资公司, 1946, -美研发公司: MIT院长, Karl Compton; 马萨诸塞 州投资信托公司董事长Merrill Griswold, 波士顿联 邦储备银行主席 Ralf Flanders, 哈佛商学院的 General George Doroit. Doroit, 美国研发公司的灵魂, ‘风险投资之父’ Doroit 的理念: 给公司增加价值, 不仅提供金钱
长长
短长
公公公公
借借公公
公公公公公公
私私公公公公
风风公公
非风风公公
8
企业资本金的来源
个人储蓄 银行贷款 朋友/家庭 / 风险投资 政府计划 其他
(2005年Fortun500强企业起家之初的资金来源)
78% 14% 13% 6% 1% 3%
9
风险投资的困惑
风险投资的量极小 但世界各国均特别重视:为什么?
4
关于VC的一些基本问题
风险投资还是创业投资?
在美国, 叫venture capital, also called risk capital 在港台, 叫创业投资 在大陆, 风险投资-创业投资-创业风险投资 区别大吗? ABC风险投资公司和XYZ创业投资公司, 如果它们果然 有所不同, 也没有人相信是名称带来的区别 没有区别吗? 本没有区别, 有意把它们区别开的人多了, 就有了区别
3
什么是风险投资
什么是风险投资(Venture Capital，VC)
风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有 巨大竞争潜力的企业中的一种私人权益资本
风险投资的运作过程概述(PPT 75张)
案例——联合投资 推动同洲电子进入发展快车道
1、花香引来群蜂舞
高交会的明星 门庭若市 达晨的介入
2、组成投资联盟
联合投资
3、达成风险投资协议
4、案例评析
降低进入的成本 降低投资决策风险 分源自投资风险四、评估指标与项目筛选
1、种子期和创立期的评估指标
创业者的信誉和可合作性
资规模以及地理位置等若干重要问题。
一、行业选择
计算机行业、半导体行业、生物工程行业、软件行业
选择高新技术产业的原因，其一是高科技企业的产品科技 含量高，技术难以模仿，容易形成垄断局面，可以获得高 额利润。 其二是由于高技术产品的前期投入的研发费用非常大，但 一旦研发成功，前期费用就转化为沉淀资本，此后企业的 生产只需要投入资本和劳动力，而且随规模的扩大，产量 增加，产品平均成本降低，利润也随之提高。
章 风险投资的运作过程
第一节 项目初选
风险投资基金平均每年要收到4000份商业 计划书，大约400份商业计划书引起创业 投资家兴趣，他们会在一定的时间约见提 交这些计划书的创业家，根据会谈的结果 筛选出200份计划书，对其投资收益与风 险进行尽职调查，最后根据评估结果选出 40个项目进行投资。
百万富翁马古拉自己投资9.1万美元,还争 取到美国商业银行25万美元的信用贷款 走访风险投资家, 筹集了60万美元的创业 投资 1980年12月12日,苹果公司第一次公开招股 上市,以每股22美元的价格,公开发行460万 股,集资1.01亿美元
风险资本分阶段投资：
日期 每股价格 投资额
三、项目终选的评估指标
1、人员素质 2、市场前景 3、技术水平 4、财务状况 5、退出机制 6、社会环境
现实当中，绝大多数创业投资公司是根据 对创业企业的主观评价结果来进行投资决策 的。比如，内部收益率。