(完整word版)恒大集团财务分析
恒大集团财务报表分析
恒大集团财务报表分析一、中国房地产的概况中国经济从原来的高速增长向增长放缓转型，而在这个转型中，房地产是首当其冲。
时下房地产市场陷入了库存高企，销量下滑，到了价格下跌的转折点。
全国房地产市场在2013年创下8.14万亿元的销售纪录后，今年前5个月中国商品房销量暴跌，一线房企前5个月普遍只完成全年销售任务的30%左右；而前5个月，全国待售面积超过了5.3亿平方米，一些城市屡屡爆出天量库存的新闻，国家统计局发布的5月70个大中城市房价数据让整个市场的情况从暧昧走向明朗。
在中国地产业进入高度敏感的博弈阶段，以恒大为代表的一批地产巨头已然悄悄开始战略转型，向下游产业拓展空间，甚至开始四处出击，寻求突围。
研究意义为了更好地了解恒大集团的发展情况，更好地为投资者提供指导方向。
研究思路通过对财务报表进行数据分析，对恒大集团由地产业逐步向消费类行业转型进行研究。
二．恒大集团概况恒大集团是在香港上市，以民生住宅产业为主，集快消、商业、酒店、体育、文化等产业为一体的特大型企业集团。
截至2013年底，恒大总资产3481.5亿元，员工48000多人，在广州、北京、上海、天津等4个直辖市、29个省会及重要城市设立分公司（地区公司），在全国147个主要城市拥有大型项目291个。
2013年，公司销售1004亿元，向国家纳税134亿元，创造就业岗位60万个。
恒大宗旨：质量树品牌、诚信立伟业；恒大精神：艰苦创业、无私奉献、努力拼搏、开拓进取；恒大作风：精心策划、狠抓落实、办事高效。
恒大文化的传承与弘扬，推动企业高速发展。
恒大有信心到2020年成为世界上行业内“规模最大、队伍最优、管理最好、文化最深、品牌最响”的“五个之最”国际顶级企业。
恒大的下属单位包括：恒大房地产开发公司恒大集团旗下房地产开发公司，拥有中国一级开发资质。
公司自成立之初，就不断研究掌握房地产开发建设的规律，在多年的开发建设中，建立起标准化、科学化、系统化的质量管理体系，形成过程质量控制和创优机制。
恒大地产集团经营及财务分析
恒大地产集团是集民生住宅、文化旅游、快消、健康及体育为一体的企业集团。
2016年末，按照上市公司合并口径总资产人民12401.38亿元，员工约8万人。
2016年销售额3541.62亿，恒大中国（HK.3333）2016年实现销售额3733.7亿元，位列中国房地产企业销售排名第1。
恒大在广东、北京、上海、天津、重庆、山东、安徽、山西、河南、辽宁、湖南、江西、湖北、江苏、黑龙江、吉林、广西、甘肃、陕西、四川、海南、内蒙古、福建等设立24家分公司（地区公司），在全国150多个主要城市拥有大型项目500多个。
拥有中国特级资质的建筑工程公司、甲级资质的建筑设计研究院和工程监理公司、一级资质的房地产开发公司和物业管理公司。
根据中诚信证券评估有限公司在恒大地产集团有限公司于2017年6月26日出具的恒大地产集团有限公司信用评级报告，评定恒大集团债券级别为AAA，主体级别为AAA，评级展望稳定。
经过多年的快速发展，恒大集团完成房地产项目与土地储备的全国性布局，在开发地域的选择上注重一、二、三线城市的合理配置与均衡布局，在充分利用规模优势的同时，降低了区域性市场风险。
恒大集团以标准化模式发展房地产，创造了独具特色的山水园林居住文化，根据项目所处区位定制出高档次的产品配套标准、景观园林标准、建设标准、装潢标准、营造出高尚、舒适的居住氛围。
经过多年培育和发展，恒大集团已形成“恒大帝景”、“恒大·御景半岛”等高端产品线，以及“恒大华府”、“恒大名都”、“恒大雅苑”、“恒大城”等中高端和中端产品，拥有较好的市场口碑。
恒大集团在2016年上半年进一步夯实房地产主业，深化一二线城市布局，加强销售和回款力度，狠抓工程建设和开发报建工作，提升产品质量与完善售后服务，并强化资金计划管理，坚定不移实施多元化战略，主要经营数据在庞大基数的基础上继续获得大幅增长。
作为恒大开中国境内的房地产运营平台，截至2016 年末恒大地产已进入全国209 个主要城市，已成为国内规模最大、布局最广的住宅物业开发商。
恒大集团财务分析
恒大集团概况：恒大集团是以民生住宅产业为主，集快消、乳业、畜牧业、商业、酒店、体育、文化等产业为一体的特大型企业集团，2009年在港交所挂牌的上市公司。
从现有资料来看，2014年，集团销售额1114亿元，同比增长18.9%；经营溢利为人民币312.95亿元，同比增长23.2%；基本每股收益0.85元；2014年末，所有者权益总额1123.8亿元，同比增长41.63%；资产总额4744.62亿元，同比增长36.28%。
2015年目标销售额为 1500亿元，而2016年1月4号集团发布公告称2015年全年实现销售额2013.4亿，同比大增53.1%，超额完成预期任务，迈入2000亿销售额的“大军团”。
除此此外，恒大集团业务涵盖范围非常广，包括房地产开发公司、建筑设计院、建筑工程公司、工程监理公司、物业管理公司、广州足球俱乐部、皇家马德里足球学校、广东排球俱乐部、商业集团、酒店集团、文化产业集团、恒大冰泉等。
集团在北京、上海、天津等直辖市、29个省会及重要城市都设立了分公司，在全国100多个主要城市拥有大型项目。
偿债能力分析;流动比率=流动资产/流动负债流动比率：是企业在一定经营期间的流动资产与流动负债的比率。
他是衡量企业流动资产的短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力，是反映流动财务状况的比率之一；是衡量企业短期偿债能力常用的比率速动比率=（流动资产-存货）/流动负债速动比率：是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率。
其中速动资产是流动资产减去存货的金额。
速动比率是反映流动财务状况的比率之一，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力资产负债率=负债/资产速动比率：是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率。
其中速动资产是流动资产减去存货的金额。
速动比率是反映流动财务状况的比率之一，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力产权比率=负债/权益一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。
恒大集团财务分析_OK
• 反映：简单衡量企业长期债务状况
• 2012年19.63%
• 2013年23.15%
• 2014年19.77%
• 说明恒大地产在经营过程中对长期
资金的依赖性减小。企业的长期的
偿债压力也202在1/7/减2 小。
10
2.企业资金结构分析
• 自有资产率＝所有者权益合计 ／资产总额
• 反映：企业自有资金保障程度
22
4.企业盈利能力分析
2021/7/2
23
2021/7/2
24
4.企业盈利能力分析
项目/年份
12年
13年
总资产额（单位：亿元） 238.99 348.14
利润总额（单位：亿元） 164.9 254.0
主营业收入（单位：亿元） 652.60 936.71
成本费用额（单位：亿元） 470.50 660.23
25.32% 26.74% 25.63%
营业净利率=净利润/营业收入
14.07% 14.64% 16.17%
净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额 26.15% 31.57% 36.14%
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/总 3.84% 3.62% 2.66% 资产平均余额
恒大的一些获利能力指标，营业利润率基本持于平稳，
• 流动资产占用率＝流动资产总额／资产总额 • 反映：企业能够直接变现获利的资产比重 • 2012年83.91% 2013年83.11% 2014年80.86%
• 固定资产占用率＝固定资产合计／资产总额 • 反映：企业固定资产投资规模和长远发展 • 2012年3.58% 2013年3.27% 2014年3.27%
由图可知，恒大的利润率还是处于 2021/7/2
恒大地产财务分析报告docx
财务报表分析案例恒大地产（03333）（一）研究对象及选取理由（一）研究对象本报告选取了房地产行业上市公司——恒大地产（03333.HK）作为研究对象，该上市公司公布的2011年度—2013年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以及对该公司财务状况及经营状况得出简要结论。
（二）行业概况在中国房地产的概念是从1981年开始的，1981年之后，中国房地产有了雏形。
从国务院下达了停止银行贷款政策后，房地产受到了严重的创伤，一直到1998年，中国房地产始终波澜不兴。
1998年，国务院作出了重大的决策，取消了分房，这一政策一出台，房地产在短期内大爆发，房地产产业迅速上升，于此同时，银行也在不断调低利率。
随着房地产迅速发展，导致了严重的社会矛盾，也因如此，房地产业也称为了现在人们所关注的焦点！为此，中央于2004年开始对房地产业做出了宏观调控，主要针对土地和信贷两个方面，以调控为主！在2004年作出了一些调控见到成效后，国务院于2005年对房地产进一步加大了宏观调控的力度，这次从供求关系进行双向调控，主要以需求为主，虽然从2005年到2006年，房地产成交量开始上升，但是这种状况并没有维持太长，由于自然原因对长江三角洲影响很大，但是其他一线大城市却是一片明媚的天气，房价恢复到以前暴涨的速度，以至于使得调控政策进一步加强！在2006年房地产的政策主要是以调整房地产产品的结构为主，到目前为止，房地产正在进行一系列的转变：买卖双方发生的转变，以前是以卖方占主导地位，但是逐渐转向了买房、消费主导取代了投注主导、长期投资取代了短期投资、产品代替了土地、存量市场取代了以增量为主的市场、笼统的房地产市场转向了细分的市场。
房地产在价格方面的走势，从1998年到2003年这期间，房地产价格到达了一个顶峰，然后从03年到07年处于一个调控阶段，随着2008年奥运后后，新一轮房地产价格再次到达一个峰值，但是政府作出了一系列的措施，对其进行调控，相信新一轮的增长，不会再像以前那样暴涨，将会是一个台阶式的上扬，综上为中国房地产的大体概况.我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。
恒大经济总结报告范文(3篇)
第1篇一、背景概述恒大集团，作为中国房地产行业的领军企业，自成立以来，始终秉持“民生为本，诚信经营”的理念，致力于为人民群众提供高品质的住宅和物业服务。
然而，近年来，恒大集团面临着一系列的经济困境，引起了社会各界的广泛关注。
本报告旨在对恒大集团的经济状况进行总结和分析，以期为恒大集团未来的发展提供有益借鉴。
二、经济状况分析1. 销售业绩近年来，恒大集团在销售业绩方面取得了显著成果。
以2021年3月上半月为例，恒大集团销售额达到50.9亿元，超过2月整月销售额，同比增长671%。
这一成绩得益于恒大集团过去保交楼的努力，以及在全国范围内实现了30多万套的交楼任务，为新的一年奠定了重要基础。
2. 债务问题恒大集团在经济高速发展的同时，也积累了大量的债务。
据报道，恒大集团近两年的年报虽然未得到核数师普华永道的签字，但其自动披露的业绩报表仍然令人瞠目结舌。
据统计，恒大集团所欠债务数目惊人，已成为制约其发展的瓶颈。
3. 经营模式恒大集团在过去的经营过程中，采取了高周转、高杠杆的发展模式，虽然短期内实现了业绩的快速增长，但长期来看，这种模式存在着巨大的风险。
在融资成本高企、负债率过高的背景下，恒大集团的经营模式亟待调整。
三、未来展望1. 调整经营模式针对恒大集团目前的经济困境，调整经营模式是当务之急。
恒大集团应降低融资成本，优化负债结构，降低杠杆系数，以确保企业的可持续发展。
2. 加强风险管理恒大集团应加强风险管理，建立健全的风险管理体系，对潜在风险进行有效识别、评估和应对，以降低企业经营风险。
3. 提升产品品质恒大集团应不断提升产品品质，以满足消费者日益增长的需求，提高市场竞争力。
4. 拓展多元化业务恒大集团可以积极探索多元化业务，如文化旅游、健康养生、教育等领域，以降低对房地产业务的依赖，实现企业的可持续发展。
四、结论恒大集团在经济高速发展的过程中，积累了丰富的经验，但也面临着诸多挑战。
通过调整经营模式、加强风险管理、提升产品品质和拓展多元化业务，恒大集团有望走出困境，实现新的辉煌。
高杠杆下恒大集团财务风险分析会计专业财务专业论文设计
目录1引言 (1)2相关理论概述 (3)2.1财务杠杆理论 (3)2.2SWOT分析模型 (4)3恒大集团概况 (5)3.1恒大集团简介 (5)3.2恒大集团环境分析 (5)4恒大集团财务风险分析 (7)4.1恒大集团财务杠杆效应分析 (7)4.2恒大集团高杠杆下财务风险的表现 (7)4.3恒大集团财务风险的成因分析 (9)5针对恒大集团财务风险的控制对策 (12)5.1合理优化资本结构 (12)5.2分散企业面临的财务风险 (12)5.3提高财务人员综合素质 (12)5.4健全财务风险管理制度 (12)6结束语 (12)致谢 (16)高杠杆下恒大集团财务风险研究摘要：进入21世纪以来，我国的消费结构逐渐调整，房地产业逐步壮大。
房地产业对我国经济增长的贡献率不断提高，对我国国民经济的发展产生了重大影响。
恒大集团以房地产开发为主要经营业务，为了抢占市场，实行扩张的市场政策，加剧了企业面临巨大财务风险的可能性。
因此，防范和控制财务风险成为企业急需解决的重大问题。
本文在对恒大集团年报分析的基础上，利用2014—2018年恒大集团房地产业的财务数据，从资本结构、现金流以及利息费用等方面进行分析，以便更具有针对性地找出恒大集团财务方面存在的问题，并提出相应的对策建议，提高经济效益，以促进恒大集团健康可持续发展，同时对房地产行业乃至国民经济持续健康发展也具有一定的现实意义。
关键词：财务杠杆；财务风险；资本结构；偿债能力Study on the financial risk of Evergrande Group under highleverageAbstract：Since entering the 21st century, under the background of the gradual development of our country's economy and society and the gradual adjustment of consumption structure, the real estate industry has flourished. The contribution rate of the real estate industry to the economic growth of our country is increasing continuously, which has a great influence on the development of our national economy. Evergrande Group, as a large enterprise with real estate development as its main business, in order to seize the market and implement the market policy of expansion, it intensifies the possibility that enterprises face huge financial risks. Therefore, the prevention and control of financial risks become a major problem that enterprises urgently need to solve. Based on the analysis of annual report of Evergrande Group, this paper uses 2014-2018 The financial data of the real estate industry of Evergrande Group in 5 years are analyzed from the aspects of capital structure, cash flow and interest expenses, so as to find out the financial problems of Evergrande Group more pertinently, and put forward corresponding countermeasures and suggestions to improve economic efficiency, so as to promote the healthy and sustainable development of Evergrande Group, and at the same time, it has certain practical significance for the sustained and healthy development of the real estate industry and even the national economy.Keywords：Financial leverage；Financial risk；Capital structure；Debt paying ability1引言在我国经济快速发展的大背景下，房地产业为我国经济发展带来了巨大的动力。
恒大集团财务分析报告
0.51 0.49
0.45 0.43
万科
保利
招商
恒大
速动比率
0.56 0.51
0.35
2012
2013
2014
房地产行业主要依靠负债经营，产品建设 周期长、存货价值大，从而导致了整个房 地产行业速动比率处在较低的状态上。
比较行业数据，恒大2014年速动比率高于 万科、保利、招商。恒大现金余额595亿元 全国第一，可动用资金1105亿元。说明恒大 集团迅速偿还流动负债能力较强。
盈利能力
从恒大近几年的发展来看，恒大的利润率和净资产收益率都 能达到一个很高的水平，能保持稳定的增长，且将资本转化 为盈利的能力很强，其盈利能力也较为稳健。
但其总资产报酬率明显下滑，由于举债过多大规模地投资 三四线城市以增加销量显得有些盲目，所以恒大需要一个 转型。（具体见后文）
5.企业资产营运能力分析
占比重 • 2012年76.21% • 2013年70.01% • 2014年74.08% • 三年说明恒大地产对短期资金的
依赖性增强，企业近期偿债的压 力相对于2013年略为增大。
流动负债率
76.21%
70.01%
74.08%
2012
2013
2014
2.企业资金结构分析
• 长期负债率＝非流动负债／资产总额 • 反映：简单衡量企业长期债务状况 • 2012年19.63% • 2013年23.15% • 2014年19.77% • 说明恒大地产在经营过程中对长期资
总资产报酬率
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额*100%
总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡 量企业利用债权人资金和所有者权益总额所取得利益的重要 指标。 总资产报酬率越高，表明企业对总资产的利用效益越好，整 个企业的盈余能力越强。
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恒大集团概况：
恒大集团是以民生住宅产业为主，集快消、乳业、畜牧业、商业、酒店、体育、文化等产业为一体的特大型企业集团，2009年在港交所挂牌的上市公司.从现有资料来看，2014年，集团销售额1114亿元,同比增长18.9%；经营溢利为人民币312.95亿元，同比增长23。
2％；基本每股收益0。
85元；2014年末，所有者权益总额1123。
8亿元，同比增长41.63%;资产总额4744。
62亿元,同比增长36.28%.2015年目标销售额为1500亿元，而2016年1月4号集团发布公告称2015年全年实现销售额2013.4亿,同比大增53.1%,超额完成预期任务，迈入2000亿销售额的“大军团"。
除此此外,恒大集团业务涵盖范围非常广，包括房地产开发公司、建筑设计院、建筑工程公司、工程监理公司、物业管理公司、广州足球俱乐部、皇家马德里足球学校、广东排球俱乐部、商业集团、酒店集团、文化产业集团、恒大冰泉等。
集团在北京、上海、天津等直辖市、29个省会及重要城市都设立了分公司，在全国100多个主要城市拥有大型项目。
偿债能力分析；
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率：是企业在一定经营期间的流动资产与流动负债的比率。
他是衡量企业流动资产的短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力，是反映流动财务状况的比率之一；是衡量企业短期偿债能力常用的比率
速动比率=(流动资产—存货）/流动负债
速动比率:是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率.其中速动资产是流动资产减去存货的金额.速动比率是反映流动财务状况的比率之一，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力
资产负债率=负债/资产
速动比率:是指企业在一定经营期间的速动资产与流动负债的比率。
其中速动资产是流动资产减去存货的金额。
速动比率是反映流动财务状况的比率之一,是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力
产权比率=负债/权益
一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多,或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。
恒大集团短期偿债能力逐年降低，但在2013年明显提升，这是因为当年发行了永续债，得到了大量的融资资本，改善了企业的财务报告数据，但永续债融资成本高昂，未来势必会加重企业的债务压力,2014年流动比率再一次下跌，表明恒大集团短期偿债能力减弱，日后债务压力上升,长期偿债能力分析中，2011,2012年恒大集团资产负债率超过80%，并有继续上升趋势，然而2013年资产负债率不升反降,这其中的关键就是发行了250亿元计入权益资本的永续债，同时产权比率也降低至3。
38，接近于行业平均水平。
由于香港会计准则允许永续债进入权益项,使得恒大集团借以粉饰了自己的财务报表，然而日后的债务压力增大必然会影响企业的发展.
营运能力分析；
恒大地产在2013年现金周转率明显下降。
虽然在2013年营业收入有较大比例上涨，但由于在2013年下半年融资活动取得大量现金，现金持有量大比例增加，故其现金周转率明显下降。
由该比率可以看出，恒大地产在2013年虽然融资改善了企业财务状况，但资金的使用效率却比较低,融资规模大于其真实的资金需求。
2014年初，根据恒大地产相关披露事项显示，企业向股东现金分红62。
7亿元，此外，有40亿元现金用于回购股东股份。
将大量现金用于分红和回购,使得资产周转率又得以提升。
恒大地产在2012年存货积压比较严重,存货周转率达到最低值，在2013年存货周转率有所回升。
但是，商品房滞销状况并没有得到太多改善，这主要和外部环境形势严峻，市场低迷有关.恒大集团在2013年应收账款周转率有较大幅度下降。
这主要是由于营业收入的增加可能是建立在赊销的基础之上。
由此可以看出，虽然2013年恒大地产营业收入有显著增长，但是，这并不是其2013年财务报表各项数据普遍好转的主要原因，永续债的发行依然影响巨大。
恒大地产自2011年来总资产周转率始终维持在较低的水平，12,13年的总资产周转率均为0.3，说明营业收入的增长率与企业总资产增长率持平，即总资产的增长金额是营业收入增长金额的3。
3倍，14年又下滑到0.24，说明企业的营业收入增长落后于总资产增长，这可能与恒大的大量举债融资活动有关,虽然财务报表看上去更漂亮了,但核心的营业收入却落后，这会对企业未来的发展产生一定的消极的作用。
现金周转率=主营业务收入/现金平均余额
存货周转率（次数)=销货成本/平均存货余额
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均额
总资产周转率=销售收入/总资产
盈利能力分析;
恒大集团营业毛利率和资产收益率相比自2011年至2014年变动不大，始终保持较高水平.净资产收益率有所下降，主要是由于所发行的永续债计入权益资本，使所有者权益基数增大所引起的.
营业毛利率=营业毛利额/主营业务收入
资产收益率=净利润/平均资产总额
净资产收益率=税后利润/所有者权益。