财务管理基础课后习题及答案
财务管理学课后习题答案第8章
思考题1．答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。
例如需要市场部门负责预测市场需求量以及售价；需要研发部门估计投资的研发成本、设备购置、厂房建筑等；需要生产部门负责估计工艺设计、生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等。
为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。
在进行这种判断时，要注意以下几个问题：（1) 区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，例如沉没成本等。
（2) 机会成本在投资决策中，我们不能忽视机会成本。
在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出。
因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。
机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。
（3) 部门间的影响当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。
2．答题要点：根据我国的税法，在固定资产投资过程中，公司通常会面临两种税负：流转税和所得税。
流转税包括两类，分别是营业税和增值税，其中由于固定资产的变价收入由于需要缴纳营业税，所以营业税与固定资产投资决策有关，而投产的产品所取得的销售收入所交纳的增值税由于是价外税，通常就不需要额外地加以考虑了。
所得税是指项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税，由于所得税会对项目的未来现金流量产生影响，在固定资产投资决策时应该加以考虑。
涉及固定资产变价收入所要上缴的流转税和所得税只发生在取得变价收入的当期，是一次性的。
《财务管理》教材 财务管理教材习题答案
第一章财务管理概述一、思考题1.简述财务管理的含义和基本内容。
财务管理是企业管理的一个重要组成部分，是从财务活动和财务关系中产生的管理活动，它主要利用价值形式对企业的生产经营活动进行管理，是组织企业资金运动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
企业财务管理的基本内容包括企业筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。
此外，企业还会发生一些特殊事项，如并购、破产清算、重组等活动，针对这些事项的管理，称为并购管理、破产清算管理和重组管理，也属于财务管理的内容。
2.简述企业的财务关系有哪些？企业与国家行政管理者之间的财务关系；企业与投资者之间的财务关系；企业与债权人之间的财务关系；企业与受资者之间的财务关系；企业与债务人之间的财务关系；企业内部各单位之间的财务关系；企业与职工之间的财务关系。
3.企业财务管理的总目标有哪些？分析各自的优缺点。
财务管理的总目标主要有三种：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
利润最大化目标的优点：（1）简单易懂，便于计算（2）有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高缺陷：（1）没有考虑利润的取得时间。
（2）没有考虑风险问题。
（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点为：（1）考虑了风险因素，因为投资者是在对风险和收益进行权衡之后进行决策的，以及股价也会对风险作出较敏感的反应。
（2）在一定程度上能避免企业短期行为，因为未来的利润也会对股价产生重要影响。
（3）对上市公司而言，利用股票市价进行计量，具有可计量性，因此股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
但是，以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下几点缺点：（1）适用范围有限制。
该目标只适用于上市公司，非上市公司难以适用，因为非上市公司不能像上市公司一样可随时准确获得公司股价。
因此，该目标不具有普遍的代表性。
财务管理习题集(含答案)
第一章财务管理总论一、单项选择题1．资金的实质是（）。
A．商品的价值表现 B．货币资金C．财产物资的价值表现 D．再生产过程中运动着的价值2．在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化3．企业的出发点和归宿是（）。
A．生存 B.发展 C．获利 D．节支4．威胁企业生存的内在原因是（）。
A．生存 B．发展 C．长期亏损 D．不能偿还到期债务5．考虑风险因素的财务目标有（）。
A．每股盈余最大化 B．权益资本净利率最大化C．利润最大化 D．股东财富最大化6．企业的核心目标是（）。
A．生存 B．发展 C．获利 D．竞争优势7．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。
A．投资—收益关系 B．等价交换关系 C．分工协作关系 D．债务债权关系8．在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。
A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利9．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A．实际利润额 B．实际利润率C．预期获利能力 D．生产能力10．能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）。
A．税后净利润 B．净资产收益率 C．每股市价 D．剩余收益11．企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（）。
A．资本利润率 B．资金使用的时间价值 C．资金使用的风险 D．企业账面净资产12．财务管理的核心工作环节为（）。
A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制13．下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（）。
A．股票选举权 B．解聘 C．接收 D．监督14．企业与政府间的财务关系体现为（）。
A．债权债务关系 B．强制和无偿的分配关系 C．资金结算关系 D．风险收益对等关系15．在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。
财务管理课后习题答案(完美版)
财务管理课后习题答案第一章 答案一、单项选择题1.C2.A3.D4.A5.B 二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABCD4.AC5. AC 三、判断题1. ×2. ×3. ×4. √5. ×第二章 答案一、单项选择题1.A2.C3.A4.D5.B6.B7.A8.C9.C 10.B 二、多项选择题1.AC2.ABD3.ACD4.ABCD5.ABD6.ABC7.BCD8.AC9.BD 10.ABCD 三、判断题1. √2. ×3. ×4. √5. × 四、计算题1．PV=8000×（P/A,8%12,240）=953,594（元）银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。
PV=8000×（P/A,6%12,240）=1,116,646（元）银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。
2．（1）由100=10×（F/P,10%,n ）得：（F/P,10%,n ）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%,n ）=10，n 在24~25年之间； （2）由100=20×（F/P,5%,n ）得：（F/P,5%,n ）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%,n ）=5，n 在30~35年之间；（3）由100=10×（F/A,10%,n ）得：（F/A,10%,n ）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%,n ）=50，n 在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。
3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F ＝P ×（F/P ，12%，3）＝1000×1.405＝1405（元）（2）F ＝1000×（1＋12%/4）3×4 ＝1000×1.426 ＝1426（元）（3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值：F ＝250×（F/A ，12%，4）＝250×4.779 ＝1194.75（元） （4）F ＝1405，i ＝12%，n ＝4 则：F ＝A ×（F/A ，i ，n ） 即1405＝A ×（F/A,12%，4）＝A ×4.779 ,A ＝1405÷4.779=293.99（元） 4. 10=2×（P/A ，i ，8） （P/A ，i ，8）=5查年金现值系数表， i =8，（P/A, i.8）=5， i 在11~12年之间178.0146.0146.5%1%%11⎪⎪⎫⎪⎫⎪⎪⎫⎪⎫x2021 得,借款利率为11.82%5.递延年金现值P ＝300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，2）＝300×3.791×0.826＝939.4098（万元）。
财务管理课后习题答案
第二章 练习答案1．50=A ×%12%)12(15-+-，A=50/3.6048=(3.8)答：该合营企业每年应还13.87万元。
2．1000×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=1000×(7.7156-1)=6715.6(元)答：此人在第五年未能一次取出本利和6715.6元。
3．p=5000×%5%)51(110-+-=5000×7.721=38608.5答：这笔款项的现值为38608.5元。
4．500×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=A ×⎥⎦⎤⎢⎣⎡++-1%10%)101(4500×[(7.7156-1) =A ×(3.1699+1) ] A=805.25答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元5．5000=A %101%)101(6-+ A=50000/7.7156=6480.38元<1000元答：通过计算说明，A 设备高出的价格转换为年金时小于可节约的费用，应选A 设备。
或者：10000×%101%)101(6-+=10000×4.3553=43553(元)答：说明A 设备可节约费用的现估大于A 设备高出的价格，应选A 设备。
6．P 1=1000×10%×%8%)81(15-+-+1000×(1+8%)-5=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87P 2=1000×10%×%6%)61(15-+-+1000×(1+6%)-5=100×4.2124+1000×0.7473=1168.54>1088.00 答：（1）该债券的发行价格为1079.87元（2）该债券市价低于其现值，故该买。
7．（1）p=(1000×10%×3+1000) ×(1+8%)-3=1300×0.7938=1031元>1020（2）102010201130-×100%=0.98%答：（1）购买该债券合算；（2）若当天卖出，该债券投资收益率为0.98%。
《财务管理》复习习题5套含答案(大学期末复习资料).doc
《财务管理》练习题(一)解答1.某人为购买住房，向银行申请总额为150000元的住房抵押贷款，進备在10年内按月分期等额偿还，若贷款年利率为8%,问此人每月的等额偿还金额是多少元？解答一：年还款额=1500004- (P/A, 8%, 10) =1500004-6.7101=22354. 36 元月还款额二22354. 364-12=1862. 86 元解答二：年利率8%计息，相当于月利率0. 6434%故月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6434%, 120) =1797. 86 元解答三：年利率8%,月利率=8%* 12=0. 6667%月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6667%, 120) =1819. 95 元2.某人计划从三十岁起，用十年的时间，每年年末向银行存入1万元，假设银行存款利率为6%。
问从六十岁起的二十年内，每年年末能从银行提取多少万元？解答：1 X (F/A, 6%, 10) X (F/P, 6%, 20)=AX (P/A, 6%, 20)求得A二3. 6855万元3.某人现有10万元，希望在五年后成为15万元，问应投资于报酬率为多少的投资项冃？又若现在银行存款年利率为5%,需要存入多少年才能成为15万元？解答：15=10X (F/P, i,5) 求得i=&45%15=10X (F/P, 5%,n)求得n二8. 31 年4.某公司拟按7%的资金成本筹集100万元进行投资。
目前市场上有以下三种方案可供选择(假设风险相同)：(1)投资于A项目，5年后可一次性收回现金144万元；(2)投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年年初收回现金55万元；(3)投资于C项目，10年屮每年年末等额收回现金25万元。
要求：试比较⑴、(2)、(3),并作出选择。
解答一：A 项目的现值P (A) =144X (F/P, 7%, 5) =102. 67 万元B 项目的现值P (B) =55X (P/A, 7%, 5) X (P/F, 7%, 2)=196. 86 万元C 项目的现值P (C) =25X (P/A, 7%, 10) =175. 59 万元由于P (B) >P (C) >P (A) >100 万元故应选择B项目。
财务管理教材课后练习及答案
《财务管理学》练习及答案汤新华第一章无第二章财务分析一、单项选择题1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。
A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款2．某企业期初存货为52万元，期末流动比率为2，速动比率为1.2，期末流动负债为60万元，本期主营业务收入为600万元，销售毛利为500万元，则本期存货周转率为（）。
A ．3.67次B．2.8次C．2次D．4次3．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。
A．净资产收益率B．总资产周转率C．总资产净利率D．营业净利率4．在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（）。
A．增大流动比率B．降低流动比率C．不影响流动比率D．增大或降低流动比率5．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。
A．以固定资产对外投资(按账面价值作价) B．用现金购买债券C．接受所有者投资转入的固定资产D．收回应收账款6．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。
A．只包括银行借款的利息费用B．只包括固定资产资本化利息C．只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息D．既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息7．某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（）。
A．倾向于现金销售，赊销减少B．应收账款的收回速度加快C．存货有所下降D．存货有所增加8．在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。
A．流动比率下降B．降低营运资金C．流动比率上升D．增大营运资金9．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。
A．购买股票作为短期投资B．现销产成品C．从银行提取现金D．用存货进行对外长期投资10．产权比率与权益乘数的关系为( )。
A．11产权比率＝－权益乘数B．产权比率＝1＋权益乘数C．1权益乘数＝1－产权比率D．权益乘数＝1＋产权比率二、多项选择题1．财务分析的方法主要有( )。
财务管理习题与答案
财务管理习题与答案财务管理习题与答案财务管理习题第一章：总论一、单选题1．在各种企业财务管理目标中，不仅考虑了股东利益而且考虑了企业其他关系人的利益的财务管理目标是（）。
A.总产值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是（）。
A.时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险C．投资项目和资本结构D．资金成本和贴现率3．企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系称（）的关系。
A．企业同债权人之间 B.企业同债务人之间C．企业同其所有者之间 D.企业同税务机关之间二、多选题1．由于国家不同时期的经济政策不同，在体现财务管理的整体目标有不同的表现形式，即（）。
A．总产值最大化 B.利润最大化C.股东财富最大化2．财务管理的环境包括（）。
A．经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.社会文化环境3.委托-代理问题与利益冲突包括( ) .A.股东与管理层B. 股东与债权人C.大股东与小股东D.股东利益与社会责任三、判断题1．企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。
（）2．财务管理是组织企业财务活动、处理内部(财务)关系的一项经济管理工作。
3. 由于股东利益与社会责任之间存在矛盾，故企业可以不承担社会责任。
《财务管理学》习题答案第一章：总论一、单选： 1.C 2.A 3.C二、多选： 1. ABC 2. ABCD 3. ABC三、判断：1.√ 2.ㄨ 3.ㄨ第二章：财务管理的价值观念一、单选题1．无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。
A.10%B. 14%C. 16%D. 18%2．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
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第一章一、简答题：1.假设你在做商业策划，准备开一家酒楼，你的商业设计中经营元素有哪些？这些经营元素中，哪些是财务管理元素?试举例说明。
2.从不同角度解读财务管理内涵，这些解读对开拓理财理念和视野有什么益处？3.在财务管理目标上存在颇多争议，这些争议反映出财务管理目标确定和实施，要有相应的财务管理环境,或公司治理环境。
试举例说明利润最大化、股东财富最大化实现的条件是什么？为什么？4.财务管理原则似乎比较抽象和模糊，只有遇到具体财务管理问题时，原则的力量就会显山露水，试通过一个实例说明财务管理原则在其中的指导作用.5.财务管理内容有哪些？你在日常生活中常常碰到什么样的财务管理问题.6。
有时候律师办案不是向客户收取固定的费用，而是根据办案结果按照一定的百分比收取费用，客户却非常喜欢这种收费方式，这是为什么呢?7.如果你持有一家公司的股票,价格在10元钱附近波动了很长时间.有一家公司准备以18元钱的价格收购你持有公司的所有发行在外股票，公司管理层却做出强烈的抗争，你认为公司管理层的行为是为了股东价值最大化吗？为什么？8.如果公司的财务目标是提高市场份额，或成本最小化，或增加利润，你认同公司的财务管理目标吗？为什么？三、单项选择题：1.公司准备在资本市场上出售公司债券，从而获得资金的决策是( A ）.A.融资决策B.投资决策C。
收益分配决策 D。
资金运营决策2。
若公司财务目标为公司价值最大化，公司价值是指（ B )。
A。
账面价值B。
内在价值C。
重置价值D。
清算价值3。
能够反映股东价值最大化目标实现程度的指标是(C）.A.资产收益率B。
每股利润C。
每股市价D。
净资产收益率4。
公司通过债务融资而支付给债权人的利息属于( D ）。
A.税后成本B.利润分配 C。
成本分配 D.税前成本5.下列不属于营运资金管理的内容是（ D）。
A。
采购原材料支付的现金 B.销售商品收到的货款C。
用短期借款融资支付职工工资D。
购置固定资产三、单选题：1。
A, 2。
B 3。
C 4.D 5.D 6.A 7B第二章一、思考题：1.如果甲型H1N1大规模爆发，你将选择何种上市公司股票投资？为什么？2。
试比较星巴克与85度C发展战略有什么不同,对财务有什么影响？3。
如果你是一家小型玩具制造企业，你将如何评价你的理财环境。
4.如果GDP是增长的，同时失业率还在上升，这说明经济可能处于什么状态？5。
在经济处于危机阶段，腾中重工收购通用悍马品牌是否是明智？为什么?6.假设公司销售旺盛,因公司运力不足雇佣私人汽车运输,为了节约税收,公司要求私人汽车主将加油发票交给公司才能结算运输费用,这种做法抵扣税款是否违法?为什么？7.税法规定企业广告费得抵扣不超过营业额的2%，业务宣传费不超过5‰,如果企业想将广告费用全部抵扣税款，又不违反税法抵扣的规定，他将如何做呢？8。
金融市场能够起什么作用？金融市场在什么条件下才能充分体现发现价格的功能？9。
从货币市场运行来看，央行是怎样调控宏观经济的？10.反映经济发展趋势的指标有哪些?如何从这些指标中推测央行采取的行动。
11.货币市场与资本市场有什么区别?这种区别是实际存在的还是人为规定的?12.经济先行指标、同步指标和滞后指标在描述经济活动方面有什么不同?如何应用这些指标判断经济走势?三、计算题:1。
企业年初没有A产品库存,1月份买进10件A产品,购买价格100元,2月份购买同样的10件A产品，购买价格120元，3月份销售A产品10件，销售价格130元,试计算先进先出法和后进先出法下的收益分别是多少?分析通胀对收益影响.先进先出法下：收益=（130-100）*10=300元；后进先出法下：收益=（130-120）＊10=100元；两者差额=300-100=200元;后进先出法与现实市场交易和价值比较接近，提供比较现实的财务信息,在售价不变的情况下,因通胀原因挤出了200元收益.若用先进先出法则夸大和现实的盈利能力，掩盖了因通胀引起的企业市场竞争力下滑的事实。
2.政府债券2007年收益率5。
6％，同年通货膨胀率2%，试计算2007年实际收益率是多少？精确地计算：实际收益率=(1+5。
6%）/（1+2％)-1=3。
53％;粗略的计算：实际利率=5。
6％—2％=3.6%3.如果20年期政府债券到期收益率8.6%,ABC公司发行的20年到期的债券到期收益率11。
5%，流动性附加率为0。
3％，试计算ABC债券违约风险是多少?利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+流动性附加率+违约风险附加率+到期风险附加率；20年期限ABC公司债券与20年期限国债的纯粹利率、通货膨胀附加率、到期风险附加率相同；所以违约风险附加率=11。
5%—8。
6％—0.3%=2.6%;假设2年期国债到期收益率5%，1年期国债到期收益率3％,纯粹利率1％,没有到期风险附加率，试计算第二个1年期国债的到期收益率，预期通货膨胀率在第1年和第2年分别是多少？国债利率=纯粹利率+通货膨胀附加率2年通货膨胀附加率=5%-1%=4％；1年通货膨胀附加率=3％—1％=2％；第2个1年的通货膨胀附加率为:（2%+x)/2=4%; x=6%；第二个1年国债收益率=1％+6%=7％；5.假设纯粹利率2%，预期通胀率第1年6%,第2年5％,以后为4%,国债没有流动性和违约性风险，如果2年期和5年期国债到期收益率都是8%,两种国债到期风险附加率分别是多少？两年通货膨胀附加率=（6%+5％）/2=5。
5％；五年通货膨胀附加率=（6%+5%+4％+4%+4％）/5=4.6%；国债利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+到期风险附加率；两年期国债：8％=2％+5.5%+到期风险附加率；到期风险附加率=0.5%五年期国债:8％=2％+4。
6％+到期风险附加率；到期风险附加率=1.4％；6.假设2年期政府债券的利率为5％，1年期的为3％,实际无风险利率（纯粹利率）为1%，到期风险附加率为0，试计算1年后1年期的政府债券利率是多少？第一年预期的通货膨胀率是多少？第二年预期的通货膨胀率又是多少？5％=1%+2年通胀率；2年通胀率=4％；3％=1％+1年通胀率;第1年预期通胀率=2%;（2%+第二个1年通胀率）/2=4％；第二年预期通胀率=6%；1年后政府债券收益率=1％+6%=7％；7。
假设投资者预期明年通货膨胀率为5％，后年为3％，从第三年起维持在2％。
实际无风险利率（纯粹利率)为1。
5％,1年到期风险附加率0。
2％，每年增加0。
1％，到第五年以后保持不变。
试计算1年期、2年期、3年期、4年期、5年期、10年期、15年期政府债券利率，并画出收益率曲线。
如果中国银行发行的债券属于AAA债券，债券的长期违约风险附加率为1.4％，画出中国银行债券的收益率曲线。
国债与中国银行AAA收益曲线。
docx国债利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+到期风险附加率；123451015纯粹利率 1.50％ 1.50%1。
50％1。
50％ 1.50%1。
50% 1.50％通胀率 5.00％4。
00％ 3.67%3。
67%3。
67％3。
00% 2.67%到期风险附加0。
20%0.30%0.40％0.50%0。
60% 1.00%1。
50%率国债收益率 6.70% 5.80%5。
57％5.67%5。
77％ 5.50％ 5.67％8.如果实际无风险利率（纯粹利率）为2%，未来保持不变。
预期3年内的年通货膨胀率为1.8％,以后5年内每年通货膨胀率为2。
4％，到期风险附加率为0。
15＊(t-1)，t为债券期限,AA债券的违约风险附加率为1.2%,试计算（1）未来4年的预期平均通货膨胀率是多少？（2）4年期政府债券的利率是多少？（3）流动性附加率为0.2％的4年期AA债券利率是多少？（4）如果9年期政府债券利率为8%，第9年的通货膨胀率是多少？1。
8%=（x1+x2+x3）/3； xi+x2+x3=5。
4%; 4年通胀率=（x1+x2+x3+2。
4%）/4=(5。
4％+2.4%)/4=1.95%;4年到期风险附加率=0.15＊(4-1）=0.45％；4年期政府债券的利率=2％+1.95%+0。
45％=4.4%；AA债券的利率=4。
4%+0。
2%+1。
2％=5。
8％;9年期到期收益率=0。
15＊（9—1）=1.2%;8%=2％+9年通胀率+1.2％；9年通胀率=6。
8%；6.8％=（x1+x2+x3+2.4%+2.4％+2.4%+2。
4%+2.4%+x9)/9=(5。
4％+5＊2。
4%+x9）/9；x9=48.3％四、单项选择题：1.宏观经济环境变化将给行业发展带来机会和风险，对宏观经济环境变化不敏感的行业是（ D ）。
A．钢铁业 B.化工业 C. 发电业D。
食品业2.如果经济发展预期将由繁荣期步入衰退期,企业将要做的最优财务决策是( A ）。
A．出售股份B。
回购公司股票 C。
增加销售费用 D.进行资产重组3.预测宏观经济发展趋势需要使用一些经济指标,其中判断经济走向所使用的先导指标是（ D ）.A.国内生产总值GDP增长B.物价指数CPI增长 C。
企业用电量增长D。
股票价格指数4。
在经济发展预期出现高的通货膨胀情况下,企业下列那些费用将出现滞后增长现象（ B )。
A．企业税费B。
人工成本C。
材料成本D。
融资成本5.政府出台家电下乡和以旧换新的财政补贴经济政策，预期将对家电制造类上市公司股票价格产生什么影响（ A ）A．上升 B.下降C。
横盘震荡 D.无影响习题参考答案四、单项选择题1。
D 2.A 3。
D 4。
B 5。
A第三章一、思考题:1.如何理解货币时间价值?时间轴是如何描述时间价值分析的？如果延长时间，现值将发生什么变化？终值呢？2.如何选择贴现率？贴现率有哪些含义？如果你现在愿意投资1000元，10年后可以获得5000元，你是否投资将考虑哪些因素呢？3。
什么是复利，与单利有什么不同？你是否认同复利也是资金增长率的因子？4。
什么是年金?列举实际生活中的年金例子.如何计算不均衡的现金流现值呢？5.什么是名义利率,与实际利率有什么不同？如果存在通货膨胀，计算时间价值是选择名义利率？还是选择实际利率呢？6。
试列举永续年金的例子。
永续年金每年现金流的终值是多少?二、计算题：1。
假设半年后你将每半年存一笔钱，每次存入2000元,共存5次，银行存款利率为4％，3年后你的存款账户有多少钱？如果你打算等额在3个月和6个月后存入一笔钱,银行存款利率为5％，1年后用这两笔存款和利息偿还8000元债务,你每次要存入多少钱？第一题：F=2000＊（F/A,2％,6)—2000=10616。
24F=8000=A*(F/A,1。
25%，4）—A＊(F/A,1.25％，2）=2。
0631*AA=8000/2。
0631=3877.652.假定投资者让你帮助其投资100亿元，时间是5年，5年后保证归还100亿元本钱，5年间所获得的投资收益40％属于投资者,60%属于你,你将如何设计理财产品呢?若市场有5年期国债，为保证5年后100亿本金偿还，今天可选择部分本金投资5年期国债，将5年后要归还的100亿终值，按市场利率折现如5％，现值为78。