第四章金融市场(货币银行学-兰州商学院庞楷)
第四章金融市场
第四章金融市场 金融市场 一、名词解释 货币市场 资本市场 一级市场 同业拆借 股票价格指数 现货市场 期货市场- 回购协议 期权交易 开放式基金 封闭式基金 二、填空题 1、从微观层面看,金融市场的主要功能包括（）、和（）。从宏观层面看，金融市场的主要功能包括（）、( )和( )。 2、根据加权方式的不同，计算股票价格指数通常有两种基本的方法（）、（）。 3、货币市场主要包括（）、（）、（）、（）以及（）。 4、资本市场主要包括（）、（）、（）。 5、一般而言，票据贴现可以分为（）、（）、和（）。 三、判断正误 1、期货交易可以完全不占用资金而进行交易。 2、有价证券从发行者手中转移到投资者手中，这类交易属于二级市场交易。 3、债券回购交易实质是一种以有价证券作为抵押品拆借资金的信用行为。 4、一年期以内的短期资金融通市场我们都称之为货币市场，那么商业银行的短期流动资金借款也应算做货币市场。 5、再贴现是指银行以贴现购得的没有到期得票据向其他商业银行所作得票据转让。 6、信用评级在BBB（Baa）以下的非金融类企业债券称为“垃圾债券”。 7、在商业票据中，既有有商品交易背景的票据，又有无交易背景的票据。 8、对冲基金一般是公募基金，是专门为追求高投资收益的投资人设计的基金。 四、单项选择题 1、发行价格高于金融工具的票面金额称作（）。 A.溢价 B.平价 C.折价 D.竞价 2、在我国，对投资基金、证券市场和证券业进行具体监管的是（）。 A.中央银行 B.政策银行 C.证监会 D.商业银行 3、金融市场最常用、最重要的分类方法是将市场分为（） A.直接金融市场和间接金融市场 B.全国性、区域性和国际性金融市场 C.货币市场和资本市场 D.现货市场和期货市场 4、世界上第一张大额可转让定期存单是1961年由（）创造的。 A.中国银行 B.花旗银行 C.日本银行 D.美洲银行 5、金融机构之间发生的短期临时性借贷活动叫（） A.贷款业务 B.票据业务 C.同业拆借 D.再贴现业务 6、在下列金融工具中，（）属于资本市场工具。 A.国库券 B.可转让大额存单 C.债券 D.回购协议 7、证券投资基金反映的关系是（）. A.产权 B.所有权 C.债权债务 D.委托代理 8、货币市场受投资者欢迎的重要原因是（） A.盈利性高 B.价格波动大，买卖价差高 C.借贷规模大，可满足长期项目的需要 D.风险较小 9、一年以内的短期政府债券通常被称作（）。 A.货币债券 B.公债券 C.政府货币债券 D.国库券 10、下列哪种证券的市场适销性最强（） A.企业债券 B.国债 C.金融债券 D.国际债券 11、有价证券的二级市场是（）。 A.货币市场 B.资本市场 C.发行市场 D.流通市场 12、下列金融工具中无偿还期限的是 A.商业票据 B.债券 C.可转让大额存单 D.股票 13、间接融资在于金融中介机构是否发行自己的（）。 A.股票 B.支票 C.汇票 D.债务凭证 14、金融工具的价格与其盈利率和市场利率分别是哪种变动关系（）。 A.反方向，反方向 B.同方向，同方向 C.反方向，同方向 D.同方向，反方向 五、多项选择题 1、下列属于货币市场的子市场是（）。 A.可转让大额定期存单市场 B.回购协议市场 C.国库券市场 D.股票市场 E.同业拆借市场 2、根据标的物不同，金融市场可分为（）。 A.黄金市场 B. 票据市场 C.流通市场 D.证券市场 3、金融市场的构成要素主要包括（）。 A.参与者 B.交易价格 C.金融工具 D.组织方式 4、下列属于金融衍生工具的有（）。 A.股票价格指数期货 B.银行承兑汇票 C.短期政府债券 D.货币互换 E.开放式基金 5、按股票所代表的股东权利划分，股票可以分为（）。 A.记名股 B.优先股 C.不记名股 D.新股 E.普通股 6、按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（）。 A.现货市场 B.货币市场 C.长期存贷市场 D.证券市场 E.期货市场 7、资本市场主要由下列市场构成（）。 A.政府债券市场 B.公司债券市场 C.商业票据市场 D.股票市场 8、股票及其衍生工具交易的种类主要有（）。 A.现货交易 B.期货交易 C.期权交易 D.股票指数交易 六、计算题 1、一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行得到1900元的贴现金额，求年贴现率。 2、一种期限为半年的、票面金额为100元的贴现债券的发行价格是96元，如果一投资者买进后一直持有到期，试问该投资者的年收益率是多少？ 3、某企业在2001年3月1日投资510万元购买A公司股票100万股，在2002年、2003年、2004年的2月28日每股分得现金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2004年3月1日以每股6元的价格将 全部股票出售，试计算该项投资的投资收益率。 4、某企业于2003年5月1日购买了一张面值1 000元的债券，其票面利率为8％，每年5月1日计算并支付一次利息。该债券于5年后的4月30日到期。当时的市场利率为6％，债券的价格为1 050元。该企业的购买行为是否正确? 七、问答题 1、股票价格变动受哪些因素影响？ 2、金融市场有哪些功能？ 3、分析货币市场参与者的参与目的。 4、初级市场与二级市场有何关系？ 5、货币市场与资本市场有何区别？请列举其工具。 八、论述题 我国的证券市场存在哪些问题？应该如何完善？
4第四章金融市场
元，而MBS规模依然在8万亿美元以上，两者合计超过10万亿 美元，占美国债券市场总规模约28%。
❖ 目前，我国资产证券化产品总规模仅有数百亿元，相比美 国差距悬殊。因此，我国的资产证券化业务具有十分广阔 的发展空间。
第四章 金融市场
2020/9/26
1
❖ 应该说中国金融业用20年时间走完了西方国家金融 将近200年变化的一个过程。只有站在这个角度来 看我们的金融，才能知道，我们今天应该以怎样的 热情和怎样的冷静，怎样的科学和怎样的规范思路 来推动我们的金融发展。
本章目录
❖第一节 金融市场概述 ❖第二节 货币市场
所）
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2020/9/26
三、金融市场的类型 13 2020/9/26
按交割时间划分 按交易地域划分
期货市场 现货市场
国内金融市场 国际金融市场
按交易存在场地划分 按金融资产形式划分 按交易程序划分
无形市场 有形市场
保险市场
外汇市场
黄金市场
证券市场
股票市场 债券市场
定期存单市场
票据贴现市场
拆借市场
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2020/9/26
2、金融市场体系
同业拆借市场
货币市场 商业票据市场
短期债券市场
CDs市场
回购市场
银行中长期信贷市场
资本市场 证券市场 一级市场 主板市场
二级市场 二板市场
场内市场
OTC市场
场外市场
第三市场
第四市场
其他市场 黄金市场、外汇市场、衍生产品市场等
第二节 货币市场
❖ 一、货币市场的定义与基本功能 ❖ 二、货币市场的特点 ❖ 三、货币市场的构成
第四章 金融市场及金融机构体系分析
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2018/11/2
齐鲁工业大学
4、类型 （1）银行同业间拆借市场
银行
银 行
• 商业银行之间相互买卖它们在中央银行的超额准备 金存款余额。
（2）银行对经纪ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ短期拆借市场
• 透支 • 佣金经纪人专营联储资金交易
券商
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齐鲁工业大学
（二）回购市场
1、全称为回购协议市场 回购协议：是将同一份内容的资产卖出去再买 进来的合约。（逆回购协议则相反） 回购协议市场：以回购协议为买卖对象的金融 市场。 扩展：企业“易货交易”
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齐鲁工业大学
拆借利率
同业拆借的拆款按日计息，拆息额占拆借本金 的比例为“拆息率”。 在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的 同业拆借利率有三种，即伦敦银行同业拆借利 率（LIBOR），新加坡银行同业拆借利率 （SIBOR）和香港银行同业拆借利率 （HIBOR） 。 在一般情况下，同业拆借利率低于中央银行的 再贴现利率或再贷款利率。
四、金融市场的功能
1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流 动，提高资金配置效率。 2．金融市场为金融管理部门进行金融间接调 控提供了条件。 3．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息 成本。 4．金融市场具有定价功能。 5．金融市场帮助实现风险分散和风险转移。 6．金融市场具有提供流动性的功能
同业拆借市场 回购市场 票据市场 国库券市场 CDs市场 货币市场共同基金市场
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齐鲁工业大学
（一）同业拆借市场
1、同业拆借市场概念和特点： 各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形 成的市场。
金融学第四章金融市场
上市公司税后利润分配顺序
• （1）弥补以前年度的亏损。 • （2）提取法定盈余公积金。 依照注册资本的数额（也就是总股本）提取10%的法定盈余 公积金，但当法定的盈余公积金达到注册资本的50%以上时， 可不再提取。 • （3）提取公益金。 比例一般为5-10% • （4）提取任意公积金。 • （5）支付优先股股息。 • （6）支付普通股红利。
（3）按偿还方式
①设偿债基金债券： 债券的发行人根据债券契约的要求，必须于每年节余中按发行总额提 存一定比例作为偿债基金，以保证债券的还本付息。 ②分期偿还债券： 债券发行以后，每隔一定时间偿还一批，以减轻集中偿还的负担，有 利于降低筹资成本。 ③通知偿还债券： 发行人于债券到期前，随时通知债权人清偿债务的债券 ④延期偿还债券： 债券期满后又延期偿还的债券 ⑤永久债券： 一种由国家发行的、不规定还本日期，仅按期支付利息的公债 ⑥可转换债券： 可以转换为其他债券或股票的债券
（2）本票
本票是由出票人签发，承诺在见票时或在指定日期无条件支 付确定金额给收款人或持票人的书面支付承诺。 用于同城结算 本票有两个当事人，即出票人和收款人。 由于出票人就是付款人，因而无需承兑。
分类： 按照出票人不同：商业本票、银行本票 按照付款期限：即期本票、远期本票。
（2）本票
我国目前仅流通即期银行本票,而不允许发行融通票据。 融通票据又可称为金融票据或空票据，它是在当事人双方没 有发生真实商业交易的情况下直接达成协定后产生的，一方作为 债权人签发票据，另一方则作为债务人表示承兑，发票人要在票 据到期前把款项交给付款人，以备付款人清偿之用。 短期融资券，是指企业依照法规定的条件和程序在银行间债 券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
3、基金证券分类
货币金融学课件第四章 金融市场PPT
学习要点 第一节 金融市场概述 第二节 金融工具价格 第三节 货币市场 第四节 资本市场 第五节 金融衍生工具市场
1
学习要点
1.了解金融市场的构要成素与分类方法，理解金融市场的 地位与主要功能，掌握直接融资与间接融资的特点。
2.了解金融工具的基本特性，掌握主要金融工具的种类， 理解金融工具的发行价格和转让价格的形成，能应用公式 计算证券行市，股价指数的收益率。
11
公司制证交所：由银行、证券公司、投资信托机构及各类
民营公司等共同投资入股建立起来的公司法人，大多是盈 利性组织。
会员制证券交易所：以会员协会形式成立的不以盈利为目
的的组织，主要由证券商组成。只有会员及享有特许权的 经纪人才有资格在交易所中进行证券的交易。
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我国的证券交易所
上海证券交易所正式成立于1990年11月26日，12月19
3
一、金融市场涵义
金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资
金交易活动的场所,是所有融通资金的市场的集合.
广义的金融市场指各种交易工具进行的各种形式的金融交
易活动.包括存贷款市场、拆借市场、票据市场、证券市场、 黄金市场、外汇市场、信托市场、租赁市场、保险市场。
狭义的金融市场指以票据和有价证券为金融工具进行的活
券商的参与，买卖双方直接进行交易；借助计算机联网方 式，双方并不当面接洽；交易的数额较大；主要在美国开 放（NASDAQ）。
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二板市场：（Second Board）
是相对于主板市场而言，为创新型中小企业服务的
股票市场。
NASDAQ,是美国最主要的支持高新技术公司发展壮大
和支持创业资本“撤出”的市场，成立于1971年，是世界
第四章 金融市场 货币金融学
累需要金融市场，经济调节需要金融市场，商品流通需要金融市场， 投资、投机、变现需要金融市场。
事实证明，只有金融市场活跃起来，整个市场经济才能更好地运
转起来。
2、发展和完善金融市场是发展多种经济形式和多种经营方式的要求
我国社会主义市场经济是以公有制为主体的，由多种所有制形式
2 全球金融市场的发展趋势 （1）金融资产证券化
其主要含义有二： 二是将流动性较低的金融资产，经过重新组合和抵押 而发行流动性较高的证券，对原先的资产赋予新的活力。 即，把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利 率放款或企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行予 以集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现 了相关债权的流动化。
快突破固定场所的限制，计算机、电传、
二、金融市场的分类
金融市场
按交易对象分
按市场级次分
按交易方式分
按功能分
按地域分
货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场
一级市场 二级市场
现货市场 期货市场
单一市场 综合市场
国内市场 国际市场
三、金融市场的构成要素
1.交易主体-参与交易的当事人。
交易主体
资金供应者 资金需求者 中介者 管理者
一是证券形式的资产在金融市场的所占比重日益扩大；
（2）金融市场国际化
即国际金融市场成为一个密切联系的整体。在全球任何一个主
要市场，都可以进行相同品种的金融交易，由于时差的原因，由
于伦敦、纽约、东京和新加坡等国际金融中心可以实现24小时不 间断的金融交易，世界任何局部市场的波动都可马上传递到其他 市场上。
信息不对称的结果
货币金融学课件第四章金融市场
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中介交易方式
投资基金
中介交易购买的是一般金融工具如股票，卖出的是自己 创造的工具如基金股份，在交易过程中改变了金融工具的 原有性质。
与柜台交易的区别:柜台交易买卖的对象是同一的.
精选课件
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5.金融市场的监督管理
涉及的问题：
上市退市机制 信息披露规定 投资者、投机者行为的规范 中介机构行为规范 管理体制 法规建设
精选课件
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一、金融市场涵义
金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交
易活动的场所,是所有融通资金的市场的集合.
广义的金融市场指各种交易工具进行的各种形式的金融交
易活动.包括存贷款市场、拆借市场、票据市场、证券市场、 黄金市场、外汇市场、信托市场、租赁市场、保险市场。
狭义的金融市场指以票据和有价证券为金融工具进行的活
上海证券交易所正式成立于1990年11月26日，12月19日
开张营业。为不以营利为目的的会员制事业法人，归属中 国证监会直接管理。秉承“法制、监管、自律、规范”的 八字方针，上海证券交易所致力于创造透明、开放、安全、 高效的市场环境，切实保护投资者权益，其主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则； 接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对 会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息。
精选课件
6
四、金融市场构成要素
1.金融市场的交易主体--参与者 2.金融市场的交易客体—金融工具 3..市场组织形式 4..金融市场的监督管理
精选课件
7
1.金融市场的交易主体--参与者
资金需求者；居民个人；企业单位；金融机构,政府部门
资金供给者；居民个人；企业单位；金融机构,政府部门 （包括中央银行）。
[经管营销]第四章 金融市场_OK
第 – 2）交易目的不同 四 – 3）交易价格不同 章 – 4）交易关系不同
金 – 是要素市场
融
市
场 2021/8/27
4-5
货 币
第一节 金融市场概述
银 一、金融市场含义及构成要素
行
学 • （一）含义
• 3、广义与狭义的金融市场
– 广义金融市场：
第
• 泛指一切融通资金的活动，也包括狭义金融市场在 内。
币 银
二、同业拆借市场
行
学 • （一）同业拆借市场概念和特点：
– 各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形
成的市场。
第 – 拆借期限短，资金量大，不需担保，交易简便 四 （电话进行），利率由双方协商决定随行就市。 章
货 币
第一节 金融市场概述
银 一、金融市场含义及构成要素
行
学 • （二）金融市场的构成要素
• 2、中介人（市场媒体）
– （商业银行、投资银行、证券公司、财务公司、保险公司、信托 公司）、市场商人（经经人和自营商）
• 间接融资中介：
第
– 银行、保险公司、投资公司等
四
• 直接融资中介
– 经纪人、证券商、掮客、自营商
融
市
场 2021/8/27
4-23
货
第一节 金融市场概述
币 近年来世界金融市场发展的新特
银 行
点
学 • 金融未来全球化
– 前提是金融自由化：逐步放松甚至取消某些金融管制，取消对跨
国公司的限制和外汇管制，利率市场化，混业经营；形成全球范
围内24小时连续不断的体系；跨国公司和国际性组织的作用巨大。
• 金融创新
四 章
– 狭义金融市场：
货币金融学——第4章金融市场
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2020/11/30
货币金融学——第4章金融市场
第四章 金融市场概述
•学习目的与要求
• 本章通过对金融市场基本理论与知识的介绍，要求同学们 掌握和理解如下一些基本问题：
• 1、熟悉金融市场的概念、金融市场的作用和功能。 • 2、熟悉金融市场上两种最基本的投融资方式——直接融资 与间接融资。 • 3、了解货币市场的类型及特征、熟悉货币市场的各种金融 工具。 • 4、熟悉资本市场的结构 •
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货币金融学——第4章金融市场
金融工具的种类
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•4、金融工具的种类
• 直接金融工具
•
非金融机构签署的商业票据、证券、契
约
•
等，在金融市场上直接借贷和交易。
• 间接金融工具
•
是指金融机构所发行的存单、保险单、
•
各种借据和银行票据等。
•货币市场金融工具
•
期限短、流动性强、风险小、安全性
（2）分散性 ——直接融资在无数个企业、政府与个人之间
进行，具有一定的分散性。
（3）信誉差异较大 ——直接融资是在企业与企业之间、个
人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，而不同的企业 或者个人，其信誉好坏有较大差异。
（4）部分具有不可逆性 ——如发行股票所得资金是不需要
返还的，股票只能够在不同投资者之间互相转让。
2、间接融资的工具 金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。
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货币金融学——第4章金融市场
（二）间接融资
3、间接融资的特点：
（1）间接性:在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生 直接借贷关系；资金需求者和资金供给者之间由金融中介发挥桥梁作 用。
金融市场货币银行学ppt课件
间接融资市场 金融中介
间接融资工具
资金
资金短缺方 （需求方）
资金 直接融资工具
证券市场 直接融资市场
资金 直接融资工具
7
比较间接金融与直接金融
间接金融
直接金融
投资人利息收入
较低
较高
投资人风险承担
较低（只有银行信用风险） 较高（公司可能有信用风险）
中介结构角色
自营（银行）
经纪（券商）
贷款人信息
投资人对资金去处 的了解程度
3
本章学习目标
❖ 1.掌握金融市场的概念、构成要素、功能； ❖ 2.熟悉金融市场的不同分类； ❖ 3.理解货币市场的概念、特征，掌握主要货币市场； ❖ 4.理解资本市场的概念、特征，掌握股票市场的运作。
4
第一节 金融市场概述
❖ 一、金融市场含义 ❖ 二、构成要素 ❖ 三、金融市场类型 ❖ 四、金融市场功能 ❖ 五、金融市场发展的趋势
IBO021 4.64
4.64
4.64
4.64 4.64 464.00 1.00
1.50 1.50
IBO1M 4.50
3.20
5.00
3.20 3.49 -34.28 6.00
35.20 24.93
IBO3M 6.70
4.62
6.70
4.43 5.36 56.73 7.00
16.65 14.65
IBO1Y 5.70
系和货币政策意图，影响货币市场利率，因此，它 是货币市场体系的重要组成部分。
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全国银行间同业拆借市场部分品种报价（2014年8月26日）
品种
开盘利率 收盘利率 最高利率 最低利率 加权利 升降 成交笔数 成交金额 增减