投顾业务的逻辑ppt课件
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证券公司-投资银行业务ppt课件
• 相对于商业银行主要经营货币，投资银行主要 经营债券和股票。
• 货币流通于货币市场，债券和股票流通于资本 市场。
• 注意：货币市场和资本市场这两个概念，从根 本说界定了银行和证券公司的不同功能，下边 以一个小例子详细分析：
3
证券与银行的区别
• 无论是个人还是企业，如果你有钱需要存放，把现金留在手上不 安全，于是你一般放在商业银行，这就形成个人存款和企业存款， 银行需要支付利息；
24
资本市场部
5、11月7日晚，ECM部门加班到深夜，确定最终 的发行价格、发行规模、网上网下分别分配多 少股数，网下申购的每个客户的中签率，网上 资金的中签率。ECM通过一个系统获得中签率 情况（“证券销售发行管理统计系统”）。中 信证券ECM部当天晚上在得到投行老总确认后， 确定了最终价格和中签率）
• 几次以后，这家企业的案子就到了证监会发行审核委 员会那里了。发审会大概每周开两次会，每次审核2至 4家企业的上市申请。一旦这个案子列入日程，那么投 行大批人马和企业最高领导就马上进京，开始紧张了。
14
上市公司新股发行和增发业务
• 会议现场就象过堂一样，下边是数名发审委委 员（都是经济学家以上级别），每个上市企业 两个名额（一般一个是企业董事长一个是企业 财务总监）上台做总结称述。然后闭门磋商， 闲杂人等一律到外边等。一小时后，结果出来 了。一般是60％的通过率，3家中枪毙一家。 如果这个案子通过了。就意味着数年的苦熬胜 利结束.
9
二级市场
• 老王是北京卫生局的退休职工，96年开始听说股市特 别赚钱，就也在证券公司开设了户头（股东帐户和资 金帐户）开始炒股。于是他天天往证券营业部的大厅 里跑。开始几年赚了很多钱，笑得乐呵呵的，从2001 年开始笑不起来了。跌了5年，01年买的深发展从15块 跌到5块。一辈子的积蓄都赔进去了，才知道股市的巨 大风险。前不久申购了新股美特斯邦威可是没中签。 唉，这一级市场的0.5％的中签率太低了，还是在二级 市场了做做吧。
• 货币流通于货币市场，债券和股票流通于资本 市场。
• 注意：货币市场和资本市场这两个概念，从根 本说界定了银行和证券公司的不同功能，下边 以一个小例子详细分析：
3
证券与银行的区别
• 无论是个人还是企业，如果你有钱需要存放，把现金留在手上不 安全，于是你一般放在商业银行，这就形成个人存款和企业存款， 银行需要支付利息；
24
资本市场部
5、11月7日晚，ECM部门加班到深夜，确定最终 的发行价格、发行规模、网上网下分别分配多 少股数，网下申购的每个客户的中签率，网上 资金的中签率。ECM通过一个系统获得中签率 情况（“证券销售发行管理统计系统”）。中 信证券ECM部当天晚上在得到投行老总确认后， 确定了最终价格和中签率）
• 几次以后，这家企业的案子就到了证监会发行审核委 员会那里了。发审会大概每周开两次会，每次审核2至 4家企业的上市申请。一旦这个案子列入日程，那么投 行大批人马和企业最高领导就马上进京，开始紧张了。
14
上市公司新股发行和增发业务
• 会议现场就象过堂一样，下边是数名发审委委 员（都是经济学家以上级别），每个上市企业 两个名额（一般一个是企业董事长一个是企业 财务总监）上台做总结称述。然后闭门磋商， 闲杂人等一律到外边等。一小时后，结果出来 了。一般是60％的通过率，3家中枪毙一家。 如果这个案子通过了。就意味着数年的苦熬胜 利结束.
9
二级市场
• 老王是北京卫生局的退休职工，96年开始听说股市特 别赚钱，就也在证券公司开设了户头（股东帐户和资 金帐户）开始炒股。于是他天天往证券营业部的大厅 里跑。开始几年赚了很多钱，笑得乐呵呵的，从2001 年开始笑不起来了。跌了5年，01年买的深发展从15块 跌到5块。一辈子的积蓄都赔进去了，才知道股市的巨 大风险。前不久申购了新股美特斯邦威可是没中签。 唉，这一级市场的0.5％的中签率太低了，还是在二级 市场了做做吧。
证券市场投融资业务(PPT 81页)
•
例如，如果某公司每股净资 产5元，发行价8元，那么8-5
的那3元，乘上总的发行股数，
就是公司上市时融到的资金，
可以用于公司的发展，属于
资本公积金。
案例
• 假设某企业净资产60亿，上年净利润15亿， 则如果发行10亿股，每股净资产为6块，每 股净收益为1.5元
• 根据市盈率法 • 根据净资产倍率法
• 咨询与准备 • 认购与销售
咨询与准备
• 这是股票发行的前期准备阶段，发行人 （公司）须听取投资银行的咨询意见并对 一些主要问题作出决策，
这个过程包括： • 1）发行方式的选择 • 2）选定作为承销商的投资银行 • 3）准备招股说明书 • 4）发行定价
发行方式
• 私募——不公开发行 • 公募——公开发行
按地理范围划分
• 1）国际金融市场。由经营国际间货币业务的金融 机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、 证券买卖、资金交易等。
• 2）国内金融市场。由国内金融机构组成，办理各 种货币、证券及作用业务活动。它又分为城市金 融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域 性、地方性的金融市场。
按交割期限划分
净资产倍率法
•
通过资产评估和相关会 • 计手段确定发行人拟募 股资产的每股净资产值， 然后根据债证券市场的 状况将每股净资产乘以
一家公司，如果没有上市前， 每股净资产是12元，那么发 行价当然不会是几元了，但 是，发行价总是高于净资产 价，原因也很简单，因为上 市目的就是为企业融资
一定的倍率以此确定股 票发行价格的方法。
• 期货合约是一种标准化合约，是协议双方 同意在约定的未来某时间按约定价格买入 或卖出一定标准数量的某种资产的书面协 议。
期货交易特点
项目总培训投资测算的基本逻辑课件.pptx
管理费用
税金 （预征及清算）
成本构成、支付节奏？
支
彭镜懂《开 土地 发款成2本测
建造
建造
建造
成本
成本
成本
还贷 支出
算和 土地支款付1》
融销 资售方费式用与成本？
冯兆辉《融资成本与
财务费用
费用》
第15页，共19页。
成就共享奖励金额=（净利润－年化自有资金×30%）×20%（区域主导）
净利润＝收入 — 成本 — 费用 — 税金
利润
收入
成本
费用
税金
收入如何确定？
销售收入
量 价
地有多大？ 能盖多少？ 能卖多少？
容积率、建筑密度、限高 可售面积、公建配套
项目定位 产品结ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 价格预判：竞品降价、同质产品积存等
第5页，共19页。
利润 收入
销售收入
收入
成本
费用
税金
成本都包括哪些？
开发成本
土地成本 建造成本
有票、无票
前期工程 建
安成本 基础 设施 公共 配套 贷款 利息 开发 间接费
的销一售种收税。入
销售费用
建造成本
缴税金额＝利润总额×25%
（财务费用）
营业税及附加 土地增值税 企业所得税
第11页，共19页。
利润
收入
收入 成本
成本
费用
费用
税金
税金
销售收入
土地成本
建造成本
管理费用
销售费用 利润总额 （财务费用）
营业税 土增税 所得税
毛利润
净利润=利润总额－所得税 =收入－成本－销管费－营业税－土增税－所得税
投资业务流程PPT课件
品牌建设
• 根据所提供信息
的价值给予相应 的固定报酬
• 定期提供金新对行
业、市场分析报告
• 根据需求提供度身
定做的分析支持
• 建立业务关系，
提供相应的金新 产品
• 对现有客户提供
更为优秀的产品/ 服务内容
• 利用金新品牌宣
传帮助信息渠道 共同建立品牌形 象 – 研讨会
公司政策
现有客户
口头承诺
战略合作伙伴
交易 谈判
3
完成 交易
3
.
1道
主要 • 明确金新可能的信息
活动
来源
• 设计金新对各类信息
渠道的价值定位
时间/ 频率
负责 人员
• 每半年 • 合伙人
1.2 积极收集各项可 能的交易信息
• 明确各类人员收集信
息的职责内容
• 设计对人员的评估/激
.
建立完善的产业投资业务流 程
.
目录
• 金新产业投资的工作流程 • 附录
1
.
金新产业投资的业务流程
产品 1. 交易生成 开发
2. 初步筛选 3. 尽职调查 4. 交易结构 5. 投资管理 6. 退出变现
主要 • 建立广泛的社 • 根据产业投
活动 会、企业关系 资的投资理
和良好的外部 念进行迅速
形象
尽职调查
奖励交易金额的0。1%
交易谈判
交易完成
B、对现有的客户提供更为优秀的产品、服务
•及时提供新的金融产品的介绍 •客户对于金融品种的疑点及时解释 •为客户提供适合其发展的金融工具 •为客户提供满意的金融服务
C、通过自身的品牌建设吸引客户提供信息
品 牌 建 设 定 期 的 研 讨 会寄 送 金 融 产 品 介 绍不 定 期 地 访 问 客 户 其 他 渠 道
投顾能力提升课件学员讲义
趋势形成市道，而趋势形成的因素？
趋势形成的因素包含： 政策因素： 经济因素： 公司因素： 天灾因素：
且各因素之间可能相互影响
影响股市波动（趋势）的其他因素包含
产业面、财务面、管理面、筹码面、 资金面、消息面、心理面…………..
关于大盘市道的研判 先知先觉者
~ 能研判所有因素可能在盘面上做出反应 后知后觉者
研究报告将替代资金推动模式主导市场走势
＋
私募基金公司与其它金融机构合作培 养优秀的研究团队和品牌行业研究员
研究报告数量选股法
基本面智能选股法
Bottom-up 选股法
大盘市道研判 行业趋势研判 优质标的筛选 机会点的确立 风险点的确立
投资决策服务流程
资金配置原则 选择领涨板块 挖掘龙头标的 投资建议书写 风险警示提示
机会点的确立
基本条件：
当股价下跌一段后，今日收盘价高于18日均价千 分之四以上，且18日均线由走空转走平或走多
优化条件：
该股6日均量大于36日均量，且该板块指数18日 均线走平或走多
短线机会点的确立
基本条件：
股价在6日均线上方运行，且6日均线走多
优化条件： 该股6日均价大于18日均价，且18日均线走多 该板块指数6日均走多 该股6日乖离率 > 10% ，谨慎追涨
名称
内容
2007年1 2007年10 2008.10 月至今 月至今 月至今
1. 90日均>=昨日90日均线
1
忽略涨幅 空间
2. 4. 5.
18日均>=昨日18日均线 6日均量>=36日均量 今日收盘价>18日均价
229%
31%
52%
的N倍
2
第六章 银行证券投资业务PPT课件
23
抵御信用风险的办法：依据社会上权威信用评 级机构对债券进行的评级分类为标准，对证券 进行选择和投资组合
美国权威债券信用评级机构：穆迪公司、标准 普尔公司、惠誉公司和金融世界服务公司
评级标准及分类：P166-167表24源自（二）通货膨胀风险－购买力风险
由于不可预期的物价波动而使证券投资实际收 入下降的可能性。
二、证券投资风险的类别
18
信用风险 通胀风险 利率风险 流动性风险
19
系统性风险和非系统性风险
系统性风险（又称为不可分散风险）是指对整个 证券市场产生影响的风险。其来源可能是战争、 通货膨胀、经济衰退等多种外部因素。主要表现 为利率风险，通货膨胀风险，流动性风险。
非系统性风险是指存在于个别投资证券或个别类 别投资证券的风险。它主要来源于个别证券本身 的独立因素，如财产风险，信用风险等。
21
资产需求理论认为：
高风险资产必定存在高的预期收益，高收益是对 高风险的补偿。
高风险的补偿是通过市场的供需关系来实现的。 结论：市场只承认系统风险，不承认非系统风险，
“高风险带来高收益”是相对系统风险而言的。
22
风险类别的细分
（一）信用风险－－违约风险（非系统风险）
信用风险指债务人到期不能偿还本息的可能性 和企业的经营管理水平相关 易于产生信用风险的债券：公司债券和外国债券
03
2
根据《中华人民共和国商业银行法》规定， 我国商业银行在中华人民共和国境内不得从事信 托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产， 不得向非银行金融机构和企业投资。因此，我国 商业银行证券投资主要种类是债券投资。
自2005年12月中国人民银行对商业银行投资 公司债券解禁以后，我国商业银行可以投资的债 券主要有三类，即政府债券、金融债券和公司债 券。
抵御信用风险的办法：依据社会上权威信用评 级机构对债券进行的评级分类为标准，对证券 进行选择和投资组合
美国权威债券信用评级机构：穆迪公司、标准 普尔公司、惠誉公司和金融世界服务公司
评级标准及分类：P166-167表24源自（二）通货膨胀风险－购买力风险
由于不可预期的物价波动而使证券投资实际收 入下降的可能性。
二、证券投资风险的类别
18
信用风险 通胀风险 利率风险 流动性风险
19
系统性风险和非系统性风险
系统性风险（又称为不可分散风险）是指对整个 证券市场产生影响的风险。其来源可能是战争、 通货膨胀、经济衰退等多种外部因素。主要表现 为利率风险，通货膨胀风险，流动性风险。
非系统性风险是指存在于个别投资证券或个别类 别投资证券的风险。它主要来源于个别证券本身 的独立因素，如财产风险，信用风险等。
21
资产需求理论认为：
高风险资产必定存在高的预期收益，高收益是对 高风险的补偿。
高风险的补偿是通过市场的供需关系来实现的。 结论：市场只承认系统风险，不承认非系统风险，
“高风险带来高收益”是相对系统风险而言的。
22
风险类别的细分
（一）信用风险－－违约风险（非系统风险）
信用风险指债务人到期不能偿还本息的可能性 和企业的经营管理水平相关 易于产生信用风险的债券：公司债券和外国债券
03
2
根据《中华人民共和国商业银行法》规定， 我国商业银行在中华人民共和国境内不得从事信 托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产， 不得向非银行金融机构和企业投资。因此，我国 商业银行证券投资主要种类是债券投资。
自2005年12月中国人民银行对商业银行投资 公司债券解禁以后，我国商业银行可以投资的债 券主要有三类，即政府债券、金融债券和公司债 券。
证券公司投行业务简介PPT课件
司 投
最近一期末净资产不低于2,000万元
资
银
行
产
品
介
绍
提纲
证券公司投资银行业务产品介绍 证券公司投资银行业务构架和优势
提 纲
证券公司投资银行业务构架
投资银行业务决策委员会 公司分管副总裁 投资银行事业部
综
质
资
分
兼
证 券
合
量
本
公
并
公 司 投
管
控
市
司
收
资 银
理
制
场
投
购
行 的
部
部
部
行
部
构
架 和
部
优
限结构
债券期限
分为固定利率和浮动利率两种。企业应
根据自身资信情况、利率变化趋势、债
券期限的长短等决定选择何种利率形式
证 券
与利率的高低
票面利率
公
司
投
符合国家产业政策、经股东大会批准即可
资
银 行
募集资金
产
品
介
绍
分为一次性付息和分期付息两种。公
司可根据债券期限情况、筹资成本要
求、对投资者的吸引力等确定不同的
估计周期为9～20个月，其中申报后的周期约为5～11个月
证 券
步骤较多，但并非想象中的那么复杂 依靠中介机构的作用 企业的规范程度对时间周期影响较大
公
司
投
资
银
行
产
品
介
绍
上市公司股权性再融资
股权性再融资的涵义
上市公司通过再融资，可实现在国内A股市场的股权融资、债权融资、引进战略投资者、集团内资 产的整体上市、换股并购、资产重组等多种目的
银行证券投资业务管理培训课件-70页精品文档
债券定理描述了利率风险对债权型金融产 品收益的影响。
（三）证券的收益率和价格（2）
定理 1 ，债券价格同收益率成反方向运动。 购买时价格越高，其收益率越低。
定理 2 ，息票利率相同的债券，对于市场 利率的变化，距到期日时间越长的债券，其 价格的百分比变化越大。
定理 3 ，随着到期期限 N 变大，债券价 格的百分比变化率会越来越小。
债券定理说明：市场利率的变化对期限不 同、收益率不同的债券的影响是不一样的， 对各自价格的影响也不一样。
（三）证券的收益率和价格（5）
2、几种不同的债券收益率和价格的计算 方法
（1）零息票证券的收益率和价格 有些证券往往不含利息，而以贴现的方式
发行或交易，贴现率就是反映这类证券投资 的收益率。 贴现率的计算公式：P 169，6-3 证券价格的计算公式：P 169，6-4
失。 即银行在证券到期前出售该证券时，只能
以较低的价格转让，从而导致某种程度的资 本损失。
（三）证券的收益率和价格（1）
1、债券定理 1962 年，伯登·马尔基尔（Burton Malkiel）
在研究利率的期限结构时，提出了关于收益 率和固定收入债券之间关系的理论，后来在 金融学中被简称为“债券定理”。
当债券溢价发行时，i ＞ iC 当债券折价发行时，i ＜ iC
到期收益 = 利息收益 + 资本收益
（一）风险与收益的测量（2）
1、投资预期收益率 指某项投资各种可能的收益率乘以相应
发生的概率之和 计算公式（P166，6-1）
（一）风险与收益的测量（3）
例：
证券A在未来5个时期中可能有的收益率与概率
例：息票利率为 12% 的 8 年期债券，收益率从 12% 上升到 14%（增大 2%），价格下跌 9.3%；
（三）证券的收益率和价格（2）
定理 1 ，债券价格同收益率成反方向运动。 购买时价格越高，其收益率越低。
定理 2 ，息票利率相同的债券，对于市场 利率的变化，距到期日时间越长的债券，其 价格的百分比变化越大。
定理 3 ，随着到期期限 N 变大，债券价 格的百分比变化率会越来越小。
债券定理说明：市场利率的变化对期限不 同、收益率不同的债券的影响是不一样的， 对各自价格的影响也不一样。
（三）证券的收益率和价格（5）
2、几种不同的债券收益率和价格的计算 方法
（1）零息票证券的收益率和价格 有些证券往往不含利息，而以贴现的方式
发行或交易，贴现率就是反映这类证券投资 的收益率。 贴现率的计算公式：P 169，6-3 证券价格的计算公式：P 169，6-4
失。 即银行在证券到期前出售该证券时，只能
以较低的价格转让，从而导致某种程度的资 本损失。
（三）证券的收益率和价格（1）
1、债券定理 1962 年，伯登·马尔基尔（Burton Malkiel）
在研究利率的期限结构时，提出了关于收益 率和固定收入债券之间关系的理论，后来在 金融学中被简称为“债券定理”。
当债券溢价发行时，i ＞ iC 当债券折价发行时，i ＜ iC
到期收益 = 利息收益 + 资本收益
（一）风险与收益的测量（2）
1、投资预期收益率 指某项投资各种可能的收益率乘以相应
发生的概率之和 计算公式（P166，6-1）
（一）风险与收益的测量（3）
例：
证券A在未来5个时期中可能有的收益率与概率
例：息票利率为 12% 的 8 年期债券，收益率从 12% 上升到 14%（增大 2%），价格下跌 9.3%；