第5章-财务指标分析课件
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《财务分析(第三版)》第5章发展能力分析
该指标受周期影响大，评价时应注意企业 所处周期阶段这一因素。
第二节 财务发展能力分析
财务发展能力
——对于企业财务状况的改善能力的分析。 分析指标
净收益增长率 其他指标
第二节 财务发展能力分析
净收益增长率
公式：
g=ROE×(1-D/E)=E(1-D/E)/OE= △RE/OE
g:每年净收益增长率 ROE:年初净资产收益率 D:每年的普通股股利和优先股股利 E:每年的净收益 D/E:股利支付率 1-D/E:留存比率 OE:年初净资产
△RE：当年留存收益变化
第二节 财务发展能力分析
净收益增长率
扩展公式： g=销售利润率×资产周转率×杠杆比率×留存比率
——当企业增长速度超过g时，上述四个变量须改变。
第二节 财务发展能力分析
影响净收益增长率的因素
销售收入 净资产规模 资产使用效率 净收益 股利分配
第二节 财务发展能力分析
使用净收益增长率进行分析的优缺点：
营业发展能力
——企业在正常经营活动中所具有的发展能力， 评价企业正常经营活动的成长性。
分析指标
销售增长指标 资产增长指标
第一节 营业发展能力分析
销售增长指标
销售增长率=本年销售增长额／上年销售收 入总额
若指标大于零，则指标越高，说明增长速度 越快，市场前景越好； 若指标小于零，说明企业产品不适销对路、 质次价高，或售后服务存在问题，市场份增长率越高，表明企业在一个经营周期内扩 张速度越快 这些指标所使用变量的数值均为账面价值。
第一节 营业发展能力分析
需注意企业间的可比性问题： 不同企业的资产使用效率不同，为保持净收益的同
幅度增长，资产使用效率低的企业需要更大幅度的 资产增长。 不同企业采取的发展策略会体现在资产增长率的不 同上。 会计处理方法的不同会影响资产增长率（影响资产 的账面价值）。 受历史成本计量原则的影响，资产总额反映的只是 资产的取得成本而非现时价值。 由于一些重要资产无法体现在资产总额中（如人力 资产、某些非专利技术），使得该指标无法反映企 业真正的资产增长情况。
第二节 财务发展能力分析
财务发展能力
——对于企业财务状况的改善能力的分析。 分析指标
净收益增长率 其他指标
第二节 财务发展能力分析
净收益增长率
公式：
g=ROE×(1-D/E)=E(1-D/E)/OE= △RE/OE
g:每年净收益增长率 ROE:年初净资产收益率 D:每年的普通股股利和优先股股利 E:每年的净收益 D/E:股利支付率 1-D/E:留存比率 OE:年初净资产
△RE：当年留存收益变化
第二节 财务发展能力分析
净收益增长率
扩展公式： g=销售利润率×资产周转率×杠杆比率×留存比率
——当企业增长速度超过g时，上述四个变量须改变。
第二节 财务发展能力分析
影响净收益增长率的因素
销售收入 净资产规模 资产使用效率 净收益 股利分配
第二节 财务发展能力分析
使用净收益增长率进行分析的优缺点：
营业发展能力
——企业在正常经营活动中所具有的发展能力， 评价企业正常经营活动的成长性。
分析指标
销售增长指标 资产增长指标
第一节 营业发展能力分析
销售增长指标
销售增长率=本年销售增长额／上年销售收 入总额
若指标大于零，则指标越高，说明增长速度 越快，市场前景越好； 若指标小于零，说明企业产品不适销对路、 质次价高，或售后服务存在问题，市场份增长率越高，表明企业在一个经营周期内扩 张速度越快 这些指标所使用变量的数值均为账面价值。
第一节 营业发展能力分析
需注意企业间的可比性问题： 不同企业的资产使用效率不同，为保持净收益的同
幅度增长，资产使用效率低的企业需要更大幅度的 资产增长。 不同企业采取的发展策略会体现在资产增长率的不 同上。 会计处理方法的不同会影响资产增长率（影响资产 的账面价值）。 受历史成本计量原则的影响，资产总额反映的只是 资产的取得成本而非现时价值。 由于一些重要资产无法体现在资产总额中（如人力 资产、某些非专利技术），使得该指标无法反映企 业真正的资产增长情况。
财务指标分析ppt课件
Page 6
（二）长期偿债能力指标
资
资产负债率是指企业的负债总额与资产总额的比率，
产 该指标越大，企业面临的财务风险越大。如果企业资
负 金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，
债 偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。
率
合理稳健 资产负债率 55%—65%
预警信号 资产负债率 70%以上
如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以 通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产
财务指标分析
财务分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析
控制能力分析
Page 2
一、偿债能力指标分析
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。按 照债务到期时间的长短不同，偿债能力指标可分 为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标
（一） 短期偿债能力指标 短期偿债能力是指企业以其流动资产偿还在一
每股净资产 市盈率
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销售利润率
销售收入-营业成本
销售毛利率 = 销售收入
销售利润率 =
营业利润 销售收入
• 指标表示销售收入的收 益水平
• 指标的变化反映企业经 营理财状况的稳定性、 面临的危险或可能出现 的转机
❖ 盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金 的重要来源
❖ 销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有 足够大的销售毛利率便不能形成盈利
Page 21
上市公司获利能力指标
每股收益 =
归属于普通股股东的当期净利润 当期发行在外普通股的加权平均数
每股收益也称每股利润或每股盈余，反映企业普通股股东 持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，是 衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。每股收益 越高，说明公司的获利能力越强。
财务指标分析与综合分析(ppt 20页)
资产平均总额的比率。 总资产周转率=销售收入净额÷资产平均总额
（三）盈利能力分析
盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能 力。
反映企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销 售净利率、成本利润率、总资产报酬率、净资产收益 率和资本保值增值率。 1、销售毛利率 销售毛利率是销售毛利与销售收入之比。 销售毛利率=销售毛利÷销售收入 其中：销售毛利=主营业务收入－主营业务成本 ２、销售净利率 销售净利率是净利润与销售收入之比。 销售净利率=净利润÷销售收入
（二）财务综合分析的方法
1、杜邦财务分析体系法
首先由美国杜邦公司的经理创立并首先在杜邦 公司成功运用，称为杜邦系统（The Du PontSystem）， 它是利用财务指标间的内在联系，对企业综合经营理 财能力及经济效益进行系统的分析评价的方法。
杜邦分析图
净资产收益率
资产净利率
权益乘数
销售净利率
资产周转率
•
4、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的 错儿。 01:51:0 201:51: 0201:5 1Saturday, December 19, 2020
•
5、知人者智，自知者明。胜人者有力 ，自胜 者强。 20.12.1 920.12. 1901:5 1:0201: 51:02D ecembe r 19, 2020
•
6、意志坚强的人能把世界放在手中像 泥块一 样任意 揉捏。 2020年 12月19 日星期 六上午 1时51 分2秒01 :51:022 0.12.19
•
7、最具挑战性的挑战莫过于提升自我 。。20 20年12 月上午 1时51 分20.12. 1901:5 1December 19, 2020
•
2020 1:51:02 AM01:51:022020/12/19
（三）盈利能力分析
盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能 力。
反映企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销 售净利率、成本利润率、总资产报酬率、净资产收益 率和资本保值增值率。 1、销售毛利率 销售毛利率是销售毛利与销售收入之比。 销售毛利率=销售毛利÷销售收入 其中：销售毛利=主营业务收入－主营业务成本 ２、销售净利率 销售净利率是净利润与销售收入之比。 销售净利率=净利润÷销售收入
（二）财务综合分析的方法
1、杜邦财务分析体系法
首先由美国杜邦公司的经理创立并首先在杜邦 公司成功运用，称为杜邦系统（The Du PontSystem）， 它是利用财务指标间的内在联系，对企业综合经营理 财能力及经济效益进行系统的分析评价的方法。
杜邦分析图
净资产收益率
资产净利率
权益乘数
销售净利率
资产周转率
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4、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的 错儿。 01:51:0 201:51: 0201:5 1Saturday, December 19, 2020
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5、知人者智，自知者明。胜人者有力 ，自胜 者强。 20.12.1 920.12. 1901:5 1:0201: 51:02D ecembe r 19, 2020
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6、意志坚强的人能把世界放在手中像 泥块一 样任意 揉捏。 2020年 12月19 日星期 六上午 1时51 分2秒01 :51:022 0.12.19
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7、最具挑战性的挑战莫过于提升自我 。。20 20年12 月上午 1时51 分20.12. 1901:5 1December 19, 2020
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技术经济学第5章投资项目财务分析
• 一般工业项目可行性研究报告格式 • 某地本地网传输工程可行性研究报告
财务分析是可行性研究中重要的一部分
• 目的
– 从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明 企业投资所获得的实际利益
– 为企业制定资金规划 – 为协调企业利益和国家利益提供依据
• 内容
– 收集预测财务分析的基础数据 – 编制资金规划 – 计算和分析财务效果
第五章 项目的财务分析
主讲：谢雪梅 教授
5.1 基本概念
一、财务评价(财务分析)
投资项目的财务分析是指：在国家现行财税制度和价格体系的前提 下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目 的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。
二、评价内容（P138 表5-1）
财务盈利能力分析、财务偿债能力分析、财务生存能力分析、财务风 险评价等。
可行性研究与财务分析
• 处于项目的投资前期 教材P130 • 内容包括
– 第一章 项目总论 第二章 项目背景和发展概况 第三章 市场分析与建设规模 第四章 建设条件与厂址选择 第五章 工厂技术方案 第六章 环境保护与劳动安全 第七章 企业组织和劳动定员 第八章 项目实施进度安排 第九章 投资估算与资金筹措 第十章 财务效益、经济与社会效益评价 第十一章 可行性研究结论与建议
项目的资金筹措方案和借款及偿还计划应能使表中各年度的 累积盈余资金额始终大于或等于零，否则，项目将因资金短缺而不 能按计划顺利运行。
当期的资金来源+上期的结余必需足以支付本期的正常运转
二、基Hale Waihona Puke 财务报表的编制（一）基本报表
6. 资产负债表（表6） 书P184 表5-18 资产负债表
综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减 变化及对应关系，用以考察项目资产、负债及所有者权益的结构是 否合理，计算资产负债率、进行清偿能力分析。
财务指标解析ppt课件
Cash flow analysis
营运能力分析
Analysis of operating capacity
2019
-
1 2 3 4 5
2
1. 财务报表 Financial statements
2019
-
3
财务报表概述
财务报表 (Financial statements)
资产负债表 (Balance sheet)
来源：证券投资和非 流动资产
-
Source: Noncurrent Liabilities and equity
来源：长期负债和所 有者权益
13
2019
-
14
2. 财务状况分析 Financial position analysis
2019
-
15
净营运资本 Net working capital
2019
-
25
Template of GMM
2019
-
26
经营性现金流
Operating cash flow
• 经营活动 • （1）收到现金 • 1销售商品、提供劳务 • 内容：商品、提供劳务收到的现金（含销项税金、销售材料、代购代销业务） • 2税费返还 • 内容：返还增值税、消费税、关税等 • 3收到其他经营活动 • 内容：罚款收入、个人赔偿、经营租赁收入等
财务状况
• 资产 Assets • 负债 Liabilities • 所有者权益
Owner‘s Equity
2019
损益表 (Profit & Loss)
经营成果
• 收入 Revenue • 成本费用
Cost/Expense • 利润
营运能力分析
Analysis of operating capacity
2019
-
1 2 3 4 5
2
1. 财务报表 Financial statements
2019
-
3
财务报表概述
财务报表 (Financial statements)
资产负债表 (Balance sheet)
来源：证券投资和非 流动资产
-
Source: Noncurrent Liabilities and equity
来源：长期负债和所 有者权益
13
2019
-
14
2. 财务状况分析 Financial position analysis
2019
-
15
净营运资本 Net working capital
2019
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25
Template of GMM
2019
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26
经营性现金流
Operating cash flow
• 经营活动 • （1）收到现金 • 1销售商品、提供劳务 • 内容：商品、提供劳务收到的现金（含销项税金、销售材料、代购代销业务） • 2税费返还 • 内容：返还增值税、消费税、关税等 • 3收到其他经营活动 • 内容：罚款收入、个人赔偿、经营租赁收入等
财务状况
• 资产 Assets • 负债 Liabilities • 所有者权益
Owner‘s Equity
2019
损益表 (Profit & Loss)
经营成果
• 收入 Revenue • 成本费用
Cost/Expense • 利润
财务分析与财务评价指标PPT(79张)
二、财务分析的基础
3.现金流量表
一定会计期间现金和现金等价物流入和流出 •企业创造现金的能力
编制基础 （现金及现金等价物） 作用 •现金比率 •盈余现金保障倍数
•从现金保证的角度说明收益质量
•了解企业的偿债能力和支付能力 •了解企业的投资和融资的策略及 其合理性
现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量 与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。 它将存货与应收款项排除在外，请比较流动比率。 盈余现金保障倍数＝经营现金净流量／净利润。反 映了企 业当期净利润中现金收益的保障程度，真 实地反映了企业盈余的质量。
债权人
盈 利 能 力
（企 现业 金偿 流债 量能 ）力 贸 易 伙 伴
审计重点、专 业咨询服务
信用状况、产 品服务质量
职工
一、财务分析的概念、目的及形式 （三）财务分析的种类 内部财务分析 引起变动的 具体原因 外 部 企业财务状况 和经营成果 财 务 分
改善措施 析
全面分析 分析的内容 专题分析
企业的财务报 告及其他资料
有 用 信 息 判断和评价:
•资金的来源、占用和周转情况 •盈利水平及未来的发展潜力
一、财务分析的概念、目的及形式 （ 二 ） 财 务 报 表 分 析 的 目 的 中 介 机 构 政府 投资者 纳 税 、 遵 守 法 规 和 制 度 评 价 经 营 业 绩 企业经营者 • 变动原因 • 寻求措施 企业 工资、保险、福利
第三章
财务分析
2001年中央财经大学研究员刘殊威，在《金融内刊》发表了一 篇题为《应立即停止对蓝田股份有限公司的贷款》的六百字文 章，其本人为此受到人身攻击，同时引起了不小的社会影响。 该六百字文章，篇幅短小，能引起如此之影响，是应用的哪些 财务分析方法？是如何分析的呢？
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一、销售盈利能力分析
销售盈利能力指标是财务报表使用者最为关注的能力指标，也是考核企业管 理水平的重要依据，反映销售盈利能力的指标主要有以下三个：
1． 营业毛利营率 营 业 ↑＝ 业 （收 正毛 指入 标利 ）1净0% 0额
该指标反映企业销售环节获利的水平，因其指标高低不仅与企业的成本管 理工作密切相关，而且与所处业密切相联，因此，在分析时必须同时结 合上述二个因素来进行。
3．
营业净利营率 净 业 ↑＝ （利 收 正润 指入标1净 ）0% 0额
该指标反映企业全部活动的获利水平。一般情况下，该指标越大越好，由于净 利润的形成受多种因素的共同影响，因而不能单独根据该指标的高低来判断企 业的盈利能力和管理水平，而应结合销售规模的增长及净利润结构的变动情况 做出客观地评价。
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
二、资本经营盈利能力分析
资本经营盈利能力分析是站在所有者的立场上，衡量企业盈利能力的高低。 反映资本经营盈利能力的指标主要是净资产收益率。
净资产收平 益 净 ↑均 率 （利 正净 ＝ 指润 标资 1）0% 产 0 该指标反映企业自有资本的获利水平，通过该指标的计算与分析，可以判断 投资者的投资效益，引导潜在投资者的投资意向，预测企业的筹资规模及发展 方向。
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
四、上市公司盈利能力分析
1．普通股每股收益
普通股每股收益 发＝ 行↑在净（外利 正普指润通 标）股股数
该指标反映上市公司的经营成果及普通股股东每股投资的报酬水平。是股东最 关心的指标之一。 2．普通股每股股利
普通股股利总额 普通股每股股利发＝行↑在 （正外指的标普）通股股数
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
三、资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力分析是站在经营者的立场上，衡量企业拥有或控制的资产 的盈利能力的高低。反映资产经营盈利能力的指标主要是总资产报酬率。 总资产报酬利率润 平 ＝总 均 ↑（额 总 正＋ 指资标利 产 ）息 10支 % 0 出
该指标反映企业投入与产出的关系，验证企业经营者的资产管理水平和运用 效果。通过分析，有利于发现和解决企业管理中存在的问题，提高资产的使用 效益。
第五章 财务报表综合分析
第5章-财务指标分析
目 录 第一节 财务报表综合分析概述
第二节 盈利能力分析 第三节 营运能力分析 第四节 偿债能力分析 第五节 发展能力分析 第六节 常用的综合分析指标
第5章-财务指标分析
第一节 财务报表综合分析概述
一、财务报表综合分析的性质与作用
1．财务报表综合分析的性质 财务报表综合分析，是以企业财务报表等核算资料为基础，通过盈利能力、
市盈率＝普通股每股市价 普通股每股收益
该指标反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格，用来估计股票的投资回报 与风险。市盈率越大，公众对企业股票评价越高，企业潜在的成长能力越强， 但风险也更大。 因股票价格变动受多种因素的影响，因此，分析时应结合其他相关指标来进行。
第5章-财务指标分析
第三节 营运能力分析
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
2．
营业利润营率 营 业 ↑＝ 业 （收 正利 指入标润 1净 ）0% 0额
该指标反映企业营业活动为社会创造价值的多少，也是衡量企业创利水平的一 个重要指标。该指标越高，表明企业营业活动对社会的贡献越大，企业创利水 平越高。同样，分析时也应结合行业特点来做评价。
2． 流动资产） 周流 ＝ 转动 率 36 ↓资 （ 0 （反产 ＝ 天 指3标周 6数 ）营 流 0转 业 动 次 收 资 数 入 产净 平额 均余额
流动资产周转率是反映企业流动资产营运能力的重要指标。流动资产周转次 数越多（天数越少），说明流动资产的周转速度越快，流动资产的使用效率越 高，盈利能力及偿还能力得以加强。
营运能力是指企业资金运转的效率或速度，它是 企业利用现有资源创造效益的能力。
对企业进行营运能力的分析，就是对资产及其各 组成部分运营状况的分析。
其主要内容包括： 全部资产营运能力分析； 流动资产营运能力分析； 固定资产营运能力分析。
第5章-财务指标分析
第三节 营运能力分析
一、全部资产营运能力分析
1． 总资产周转率（ ＝总 次 营资 数 业↑产 ） 收 （平 正入指均 净 标余 ）额额 2． 总资产周＝ 转 总 率 资 3（ ↓6产 （0反天 ＝ 指周 3 标数 ）6 营 转 总 0） 业 次 资收 数 产入 平净 均额 余额
总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。总资产周转 次数越多（天数越少），说明全部资产的周转速度越快，资产的使用效率越高， 在一定时期内，同等投入获利的回报越多，盈利能力越强。
第5章-财务指标分析
第三节 营运能力分析
二、流动资产营运能力分析
（一）流动资产周转率的分析
1． 流动资产周转） 率↑＝ （ 流 （营 次 正动指业 数 资 标收 ）产入平净均额余额
该指标反映每一普通股能获得多少股利收益。影响该指标的因素有：上市公司 的盈利能力、现金充沛度及股利分配政策。
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
3．股利支付率
普通股每股股利
股利支付率＝
10％ 0
普通股每股收益
该指标反映上市公司的股利分配比率，即股东从每股收益中实际分得了多少收 益。其大小取决于公司的股利分配政策。 4．市盈率
第5章-财务指标分析
第一节 财务报表综合分析概述
二、财务报表综合分析指标体系的构成（见图）
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
盈利是企业重要的经营目标，也是企业生存、发展的物质基础。所以，盈利 能力分析是企业财务报表综合分析的核心。其主要内容包括四个方面（见上 图），其指标计算过程参见教材中的例题。
偿债能力、营运能力及发展能力等各项指标的分析，整体说明企业财务状 况、经营成果以及现金流量等情况的分析方法。 2．财务报表综合分析的作用 （1）为投资人进行投资决策提供科学的依据 （2）为债权人提供关于企业信誉和偿债能力的信息 （3）为政府和社会监管机构的宏观决策与管理提供有力的信息支持 （4）为投资人对经营者进行激励和约束提供科学的依据 （5）为管理者改善经营、强化管理提供信息服务
销售盈利能力指标是财务报表使用者最为关注的能力指标，也是考核企业管 理水平的重要依据，反映销售盈利能力的指标主要有以下三个：
1． 营业毛利营率 营 业 ↑＝ 业 （收 正毛 指入 标利 ）1净0% 0额
该指标反映企业销售环节获利的水平，因其指标高低不仅与企业的成本管 理工作密切相关，而且与所处业密切相联，因此，在分析时必须同时结 合上述二个因素来进行。
3．
营业净利营率 净 业 ↑＝ （利 收 正润 指入标1净 ）0% 0额
该指标反映企业全部活动的获利水平。一般情况下，该指标越大越好，由于净 利润的形成受多种因素的共同影响，因而不能单独根据该指标的高低来判断企 业的盈利能力和管理水平，而应结合销售规模的增长及净利润结构的变动情况 做出客观地评价。
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
二、资本经营盈利能力分析
资本经营盈利能力分析是站在所有者的立场上，衡量企业盈利能力的高低。 反映资本经营盈利能力的指标主要是净资产收益率。
净资产收平 益 净 ↑均 率 （利 正净 ＝ 指润 标资 1）0% 产 0 该指标反映企业自有资本的获利水平，通过该指标的计算与分析，可以判断 投资者的投资效益，引导潜在投资者的投资意向，预测企业的筹资规模及发展 方向。
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
四、上市公司盈利能力分析
1．普通股每股收益
普通股每股收益 发＝ 行↑在净（外利 正普指润通 标）股股数
该指标反映上市公司的经营成果及普通股股东每股投资的报酬水平。是股东最 关心的指标之一。 2．普通股每股股利
普通股股利总额 普通股每股股利发＝行↑在 （正外指的标普）通股股数
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
三、资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力分析是站在经营者的立场上，衡量企业拥有或控制的资产 的盈利能力的高低。反映资产经营盈利能力的指标主要是总资产报酬率。 总资产报酬利率润 平 ＝总 均 ↑（额 总 正＋ 指资标利 产 ）息 10支 % 0 出
该指标反映企业投入与产出的关系，验证企业经营者的资产管理水平和运用 效果。通过分析，有利于发现和解决企业管理中存在的问题，提高资产的使用 效益。
第五章 财务报表综合分析
第5章-财务指标分析
目 录 第一节 财务报表综合分析概述
第二节 盈利能力分析 第三节 营运能力分析 第四节 偿债能力分析 第五节 发展能力分析 第六节 常用的综合分析指标
第5章-财务指标分析
第一节 财务报表综合分析概述
一、财务报表综合分析的性质与作用
1．财务报表综合分析的性质 财务报表综合分析，是以企业财务报表等核算资料为基础，通过盈利能力、
市盈率＝普通股每股市价 普通股每股收益
该指标反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格，用来估计股票的投资回报 与风险。市盈率越大，公众对企业股票评价越高，企业潜在的成长能力越强， 但风险也更大。 因股票价格变动受多种因素的影响，因此，分析时应结合其他相关指标来进行。
第5章-财务指标分析
第三节 营运能力分析
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
2．
营业利润营率 营 业 ↑＝ 业 （收 正利 指入标润 1净 ）0% 0额
该指标反映企业营业活动为社会创造价值的多少，也是衡量企业创利水平的一 个重要指标。该指标越高，表明企业营业活动对社会的贡献越大，企业创利水 平越高。同样，分析时也应结合行业特点来做评价。
2． 流动资产） 周流 ＝ 转动 率 36 ↓资 （ 0 （反产 ＝ 天 指3标周 6数 ）营 流 0转 业 动 次 收 资 数 入 产净 平额 均余额
流动资产周转率是反映企业流动资产营运能力的重要指标。流动资产周转次 数越多（天数越少），说明流动资产的周转速度越快，流动资产的使用效率越 高，盈利能力及偿还能力得以加强。
营运能力是指企业资金运转的效率或速度，它是 企业利用现有资源创造效益的能力。
对企业进行营运能力的分析，就是对资产及其各 组成部分运营状况的分析。
其主要内容包括： 全部资产营运能力分析； 流动资产营运能力分析； 固定资产营运能力分析。
第5章-财务指标分析
第三节 营运能力分析
一、全部资产营运能力分析
1． 总资产周转率（ ＝总 次 营资 数 业↑产 ） 收 （平 正入指均 净 标余 ）额额 2． 总资产周＝ 转 总 率 资 3（ ↓6产 （0反天 ＝ 指周 3 标数 ）6 营 转 总 0） 业 次 资收 数 产入 平净 均额 余额
总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。总资产周转 次数越多（天数越少），说明全部资产的周转速度越快，资产的使用效率越高， 在一定时期内，同等投入获利的回报越多，盈利能力越强。
第5章-财务指标分析
第三节 营运能力分析
二、流动资产营运能力分析
（一）流动资产周转率的分析
1． 流动资产周转） 率↑＝ （ 流 （营 次 正动指业 数 资 标收 ）产入平净均额余额
该指标反映每一普通股能获得多少股利收益。影响该指标的因素有：上市公司 的盈利能力、现金充沛度及股利分配政策。
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
3．股利支付率
普通股每股股利
股利支付率＝
10％ 0
普通股每股收益
该指标反映上市公司的股利分配比率，即股东从每股收益中实际分得了多少收 益。其大小取决于公司的股利分配政策。 4．市盈率
第5章-财务指标分析
第一节 财务报表综合分析概述
二、财务报表综合分析指标体系的构成（见图）
第5章-财务指标分析
第二节 盈利能力分析
盈利是企业重要的经营目标，也是企业生存、发展的物质基础。所以，盈利 能力分析是企业财务报表综合分析的核心。其主要内容包括四个方面（见上 图），其指标计算过程参见教材中的例题。
偿债能力、营运能力及发展能力等各项指标的分析，整体说明企业财务状 况、经营成果以及现金流量等情况的分析方法。 2．财务报表综合分析的作用 （1）为投资人进行投资决策提供科学的依据 （2）为债权人提供关于企业信誉和偿债能力的信息 （3）为政府和社会监管机构的宏观决策与管理提供有力的信息支持 （4）为投资人对经营者进行激励和约束提供科学的依据 （5）为管理者改善经营、强化管理提供信息服务