卖方分析师 买方分析师 有什么区别
卖方分析师买方分析师有什么区别？
买方分析师(BUY SIDE ANALYSTS) ：通常指工作于基金公司，如共同基金、养老基金等，撰写的研究报告不对外公开，仅用于雇佣该分析师的公司内部投研使用。
1、一般都是在基金公司\资产管理公司\保险公司等机构就职；
2、收入相对稳定，内部考核压力相对比较大；
3、比较默默无闻，不太容易出名，除非能混到基金经理位置；
卖方分析师：(SELL SIDE ANALYSTS)，通常工作于证券公司，其撰写的研究报告不仅为内部使用，还服务于公司的客户。而且报告还会通过各种渠道公开面世。
1、一般在证券公司、投资顾问公司等机构就职；
2、收入波动性比较大，在牛市里待遇非常好，但是熊市会面临大幅降薪；
3、比较容易出名。
为什么这么区分？是根据什么啊？
（1）所在机构的获利方式不同。买方分析师为本机构的投资组合提供分析报告，投资机构通过投资证券获得资金增值回报；卖方分析师向投资者免费提供分析报告，通过吸引投资者购买其承销的股票或通过其所属的公司进行证券交易来提高公司的收入；
（2）卖方机构的卖方分析师，按行业配置，一个人或多人关注的一个行业的多家公司，而买方分析师通常一个人关注多个行业的许多公司，在研究的深度和涉猎行业的广度上是有区别的。
买方分析师和卖方分析师的最大区别就是前者撰写报告服务于雇佣它的公司，比如共同基金中分析师的工作成果只是服务于基金经理，不会对外公开；而后者则不同，其撰写报告的目的是服务于雇用他的公司的已有客户、目标客户(多为机构投资者)乃至非客户范围的市场投资者。
从后者工作的性质可以看出，卖方分析师所处的位置有着天然的利益矛盾，他的报告如何能够服务好上市公司(既是证券公司的客户也是研究对象)、证券公司的自营部门、投行部门，又能服务好基金公司以及其他机构客户乃至市场上的中小投资者呢？！举例来说：如果一个公司是证券公司的IPO对象，或者是投行部门兼并重组的客户，或者是基金公司的重仓操作目标，卖方分析师还能够保持公正客观的角度来分析问题不进行利益输送么。在具体操作上，目前都实施防火墙策略，确保卖方分析师和公司的自营部门、投行部门等不会进行串谋以为公司获取私利。
在部分投研工作开展的好的证券公司取得了一定的成效。但是在卖方分析师和上市公司、基金公司之间的利益矛盾上，还没有行之有效的法律规范或行业规范进行约束。
软考系统分析师大纲
系统分析师考试大纲 考试说明 1．考试目标 通过本考试的合格人员应熟悉应用领域的业务，能分析用户的需求和约束条件，写出信息系统需求规格说明书，制订项目开发计划，协调信息系统开发与运行所涉及的各类人员；能指导制订企业的战略数据规划、组织开发信息系统；能评估和选用适宜的开发方法和工具；能按照标准规范编写系统分析、设计文档；能对开发过程进行质量控制与进度控制；能具体指导项目开发；具有高级工程师的实际工作能力和业务水平。 2．考试要求 （1）掌握系统工程的基础知识； （2）掌握开发信息系统所需的综合技术知识（硬件、软件、网络、数据库等）； （3）熟悉企业或政府信息化建设，并掌握组织信息化战略规划的知识； （4）熟练掌握信息系统开发过程和方法； （5）熟悉信息系统开发标准； （6）掌握信息安全的相关知识与技术； （7）熟悉信息系统项目管理的知识与方法； （8）掌握应用数学、经济与管理的相关基础知识，熟悉有关的法律法规； （9）熟练阅读和正确理解相关领域的英文文献。 3．考试科目设置 （1）信息系统综合知识，考试时间为150分钟，笔试，选择题；
（2）系统分析设计案例，考试时间为90分钟，笔试，问答题； （3）系统分析设计论文，考试时间为120分钟，笔试，论文题。考试科目1：信息系统综合知识 1．计算机系统综合知识 1.1 计算机组成与体系结构 ·各种计算机体系结构的特点与应用（SMP、MPP等） ·构成计算机的各类部件的功能及其相互关系 1.2 操作系统 ·操作系统的类型与结构 ·操作系统基本原理 ·操作系统性能优化 ·网络操作系统与嵌入式操作系统 1.3 数据通信与计算机网络 ·数据通信的基本知识 ·开放系统互连参考模型 ·常用的协议标准 ·网络的互连与常用网络设备 ·计算机网络的分类与应用 1.4 数据库系统 ·数据库管理系统的类型、结构和性能评价 ·常用的关系型数据库管理系统 ·数据仓库与数据挖掘技术
我眼中的券商宏观策略江湖及再议策略分析师之死
我眼中的券商宏观策略江湖及再议策略分析师之死作者：沈大伟 这不是对2014年宏观策略研究领域新财富上榜名单的预测，研究更重逻辑与纠错，市场预测的参考意义大多本就有限，再对关于研究员的某种评价结果预测，就更加不靠谱。也不是结果评论，这是业内权威和媒体的事。 这篇小文仅是一个将从事宏观策略分析、与大家共同见证伟大时代的研究热爱者和资深读者对A股卖方宏观与策略分析行业的粗浅感想。而前段时间长城证券和华尔街日报等关于策略分析师之死的话题，也有所启示。诸位大佬和前辈如不吝赐教，感激之至。 本文主要依据是往年新财富评选宏观策略领域排名以及自己对看过的公开报告的印象。当然会有一些没排进名次而独具特色和实力的团队以及很多没收集到的精彩报告，或者也许有的报告只发给了VIP而未公开，所以必然不全面和带有个人倾向，还请大牛们海涵。谁让咱这屌丝只买得起基础版研报客户端呢，每日浏览数都很有限。 因个人职业兴趣点，下述观感以策略为主，兼顾宏观。 一、宏观策略外史 简单来说，今年之前的券商卖方策略研究基本就是申万先战中金中信再PK安信兴业的历史，陈李、徐妍、徐刚、程伟庆、于军、邱劲、郦彬、高挺、袁宜、凌鹏、程定华、张忆东、王胜等知名分析师先后风云际会。申万犹如少林，体系完整严密，影响深远，长期雄踞第一梯队，即使在其低潮期也不至于离谱。最初平安封树标惊鸿夺冠，早期数年间申万中金中信鼎足而立，申万陈李徐妍三连冠，国泰君安宏观与策略也均较强，华南的招商国信各上榜两次和一次。2007、08年起，程定华（安信）和周金涛（长江、中信建投）相继崛起，并保持在行业前列。2009、10年中信于军领衔中兴，近几年来兴业张忆东团队和穆启国（华泰联合、川财）持续耀眼。而去年底以来程定华从卖方研究一线的淡出，以及海通广发国泰君安华泰川财等策略团队的再造，使得券商策略江湖真正进入多极化。 宏观方面，前些年几乎就是中金中信和高善文博士（光大安信）的天下，许小年高善文哈继铭诸建芳当为业内标杆、一代宗师。那时国泰君安和中银国际程漫江也常占一席。近几年申万中信银河兴业海通安信交相辉映，李慧勇潘向东姜超王涵等均为俊杰。早年高盛、德意志等国际券商也有上榜，其核心人物梁红和马骏博士近年来已服务于境内机构，后者更是作为央行研究局首席经济学家而受到更多全局性关注。2006年后，申万宏观突起并与策略珠联璧合长期称霸江湖。近几年兴业银河海通上位，2012年后高博退出评比但安信影响依
《新能源技术与应用》第1章
第1章绪论 1.1 能源的概念与分类 1.1.1 能源的概念 能源（Energy source）是人类生存和社会发展的主要物质基础之一，人类对能源的开发和应用，推动了工业社会和现代文明的发展。 无论我们打开电视欣赏节目，还是打开灯光照明；无论是乘坐火车、飞机旅行，还是驾车、乘公交上下班；无论用空调、冰箱制冷，还是用燃气、煤炭燃烧制热；从大型工业设备运行，到小型手机充电；花草果蔬沐浴阳光，人造卫星升入太空；一句话，人类的活动离不开能源。 能源的定义有许多种。《大英百科全书》讲：“能源是一个包括着所有燃料、流水、阳光和风的术语，人类用适当的转换手段便可让它为自己提供所需的能量”。我国的《能源百科全书》定义：“能源是可以直接或经转换提供人类所需的光、热、动力等任一形式能量的载能体资源”。 能源包括煤炭、原油、天然气、煤层气、水能、风能、太阳能、核能、地热能、生物质能等一次能源和电力、热力、成品油等二次能源，以及其他新能源和可再生能源。 1.1.2 能源的分类 可以从不同的角度来分类能源。 1. 按属性分类 （1）可再生能源：可重复产生的一次能源称为可再生能源，它们不会因为长期使用而减少，可以循环再生。如：太阳能、地热、水能、风能、生物能、海洋能。 （2）非可再生能源：经过亿万年形成，短期内无法恢复补充，称为非可再生能源。如：煤、石油、天然气、核能。 2. 按开发程度分类 （1）常规能源：是长期以来人类广泛生产和利用的传统能源。如：煤炭、石油、天然气、水能、生物能等。 （2）新能源：近年来才被人们重视，还没有大量使用，需要采用新技术开发，具有发展前途的能源称为新能源。如：太阳能、地热能、核能、海洋能、风能等。
分析师盈利预测及其影响因素的实证研究
分析师盈利预测及其影响因素的实证研究企业所有权和经营权的分离是现代资本市场发展的基础之一, 但这种分离也造成了各市场主体之间存在严重的信息不对称现象, 因此上市公司外部的利益相关者迫切需求经营者对企业的真实情况进行及时披露, 此时需要证券分析师在上 市公司和外部利益相关者之间承担起信息桥梁的作用, 帮助证券市场提高运行效率。证券分析师是证券市场中具有独立地位的专业人员, 他们具有完备的专业知识和分析技能, 通过搜集处理市场中的各类信息, 对上市公司的未来发展和盈利情况做出预测, 并向投资者提供投资建议和指导。证券分析师按照所属机构的不同可以分为买方分析师、卖方分析师和独立分析师, 本文的研究对象是供职于国内证券公司的卖方分析师群体, 这个群体的发展时间还不久,但是对我国证券市场的完善至关重要, 因此研究他们的工作价值和行为特征具有重大意义。国内外在研究分析师盈利预测及其影响因素时参考的基础理论主要有三条, 分别是有效市场理论、信息不对称理论和行为金融学理论。 有效市场理论由尤金?法玛于1970年提出，其主要内容是当市场有效时，证券价格不会因为市场中信息的传播而受到影响, 即市场价格对信息的反映是有效率的。有效市场理论将证券市场按照有效性分成三种：弱势有效, 半强式有效和强式有效。在弱势有效市场中, 证券技术分析无效；在半强式有效市场中, 基本面分析无效；在强式有效市场中, 获取内幕消息也无法获得超额收益。研究表明我国市场处于弱势有效阶段。 信息不对称理论是指由于市场中各参与者掌握的信息量不尽相同, 其中掌握信息越充分的参与者, 在交易博弈中占据的优势也越明显。信息不对称现象造成了市场失灵, 而且由于这种现象的广泛存在,使投资者、上市公司和证券分析师之间的利益冲突和博弈变得复杂。行为金融学是基于心理学及其他学科来研究市场参与者的各种行为特征的一门理论, 它不仅研究人们的理性投资决策, 也能够对各种非理性决策做出解释和预测。行为金融理论对证券分析师盈利预测的影响主要体现在过度自信、反应不足与反应过度、羊群效应三点上。 本文运用文献法对国内外关于分析师盈利预测问题的研究成果进行了梳理, 并按照影响分析师盈利预测因素的种类为线索做了文献综述。本文还对当前中外相关领域的研究状况做了对比。发现在国外成熟市场中分析师盈利预测的相关研究已经比较成
系统分析师考试真题一(下午试题)
系统分析师考试真题（下午试题）系统分析师考试是软考中一项高级资格考试科目，考试一共分为三门：基础知识、案例分析及论文。下面是小编整理的系统分析师历年考试下午真题，供大家学习参考。 试题一 阅读以下关于工业控制系统方案选型方面的叙述，回答问题１和问题２。 某省拟新建电厂的主管部门召集了一批专业人员和计算机专家，讨论如何为新电厂建立计算机控制系统，在讨论中提出了以下两种方案： （１）方案———传统的ＤＣＳ（分布式控制系统）。经本省内不少电厂多年推广使用，相对已十分成熟和实用。 在ＤＣＳ系统中把计算机、通信、自动控制和显示等技术集成在一起形成一个统一的分布式电厂控制系统，其中采用了控制功能分散、监视管理集中和全厂信息共享的原则，具有以下特征： ①在结构上，采用了各类能独立运行的一批工作站（如：操作员站、工程师站、数据采集处理的ＤＡＳ站、管理站等），这些工作站分别能从事于局部控制，在各个工作站之间则采用局域网实施通信，交换有关的信息。 ②在功能上，采用分层管理控制的原则，比如：整个DCS系统可分解为基本控制级（实现相对固定的平稳调节目标）和协凋管理级（在全厂范围内实现优化计算与协调控制），并且通过网络可与再上一级的主机或系统实现通信。 ③在技术上，尽可能实现标准化，采用通用性强的ＰＣ机或小型工作站，有针对性的多类通信介质；在模拟量控制的基础上结合可编程逻辑控制（ＰＬＣ）技术，大屏幕显示与监控技术等。 ④在软件选用上，可灵活地选用规范化的实时多任务操作系统，配备有效的ＧＵＩ视窗软件，包含有常用功能软件与算法库的组态软件，先进的控制软件包，绘图软件，相应的数据库软件，
管理调度软件和办公软件等分布在系统内。 （２）方案二——代表国际上发展方向的ＦＣＳ（现场总线控制系统），即是采用网络通信技术，把分布在现场各处的仪表仪器、测量控制设备有机地连接在一起并实施数字化控制的技术。 现场总线的特点是数字化、串行、双向和多线式。通过现场总线可能有效地实现联网信息传输的数字化，各网络站点仅表的智能化和整个电厂系统的开放化。其主要特征大体上包括有： ①ＦＣＳ主要由现场总线通信网络、智能变送器、智能执行器（现场仪表）、工业ＰＣ（上位机设备）和相应的软件等组成。 ②现场总线上所连接的产品采用统一的通信规程和协议，从根本上保证实现信息的共享、设备的互换或互操作，允许实现现场仪表的远程调整校验。通过网关还可实现不同现场总线的互联。 ③现场总线采用数字信号传送信息，通常可采用一对多结构，即用一对传输线可连接多台现场仪表，实现主控系统与现场仪表之间的双向通信（接线简单，施工方便，维护与扩充容易）。 ④现场总线引入并定义了若干不同的标准功能块，不同厂商的设备都采用相同的组态方法。这样，用户的应用、培训与编程十分方便。 ［问题１］ 看上去新颖的ＦＣＳ比传统的ＤＣＳ有着远为吸引人的许多特点与长处。可是，在讨论中绝大多数专家都认为ＤＣＳ（分布式控制系统）仍是目前电厂工程中应用选型的主流。请你用１００字以内的文字简单说明理由。 ［问题２］ 在热烈的讨论过程中，不少专家又提出了以下的第三种方案：方案三——基于远程智能I ／O 的新型ＤＣＳ系统。这里的远程智能I／O 装置是一类独立的系统，大体上由三部分所组成。即智能前端、现场通信总线和计算机通信适配器。其中，
新能源技术及其应用
新能源技术及其应用 摘要：能源是人类生存和发展的重要物质条件。煤炭、石油、天然气等化石能源支持了19和20世纪近200年来人类文明进步和经济社会发展，但煤炭、石油、天然气等不可再生能源持续增长的大量消耗，不仅使人类面临资源枯竭的压力，同时更感到了环境问题的严重威胁。可再生能源丰富、清洁，可永续利用。加强可再生能源开发利用，是应对日益严重的能源和环境问题的必由之路，也是人类社会实现可持续发展的必由之路。 关键词：可再生能源太阳能风能地热能海洋能生物质能核能 一、太阳能技术： 太阳能是太阳内部连续不断的核聚变反应过程产生的能量。尽管太阳辐射到地球大气层的能量仅为其总辐射能量（约为 3.75×1026W）的22亿分之一，但已高达173,000TW，也就是说太阳每秒钟照射到地球上的能量就相当于500万吨煤。太阳能既是一次能源，又是可再生能源。它资源丰富，既可免费使用，又无需运输，对环境无任何污染。太阳能的转换和利用方式有：光－热转换、光－电转换和光－化学转换。 １）太阳能热利用和热发电技术。太阳能热利用是太阳辐射能量通过各种集热部件转变成热能后被直接利用，它可分低温（１００－３０
０℃）：工业用热、制冷、空调、烹调等；高温（３００℃以上）：热发电、材料高温处理等。 ２）太阳能光电转换技术。太阳电池类型很多，如单晶硅电池、多晶硅电池、非晶硅电池、硫化电池、化电池等。当前发展主要障碍是光电池成本高。 ３）光化学转换技术。光化学是研究光和物质相互作用引起的化学反应的一个化学分支。光化学电池是利用光照射半导体和电解液界面，发生化学反应，在电解液内形成电流，并使水电离直接产生氢的电池。 二、风能: 风是地球上的一种自然现象，它是由太阳辐射热引起的。太阳照射到地球表面，地球表面各处受热不同，产生温差，从而引起大气的对流运动形成风。据估计到达地球的太阳能中虽然只有大约2％转化为风能，但其总量仍是十分可观的。全球的风能约为2.74X109MW，其中可利用的风能为2X107MW，比地球上可开发利用的水能总量还要大10倍。我国位于亚洲大陆东南、濒临太平洋西岸，季风强盛。全国风力资源的总储量为每年16亿kw，在世界各国排列第三,可开发利用的约为2/10,即约3亿千瓦.可以有效利用的风速范围为3-20米/秒. 近期可开发的约为1.6亿kw，内蒙古、青海、黑龙江、甘肃等省风能储量居我国前列。风力发是技术关键是大型风力机的叶片设计、制造和安全性技术，二是优化运行控制方案与控制系统。
软考系统分析师历年真题案例题考点汇总
2009-2014系统分析师案例分析题考点汇总 题目 年份 试题一试题二试题三试题四试题五 2009上半年软件项目可行 性分析 可行性分析内 容 现值计算 货币时间价值 网络规划 网络规划内 容 嵌入式多核 程序设计 数据库备份与 恢复 数据库安全 备份策略 冷备份、热备 份 Web应用开发 2009下半年软件架构设计 软件质量属性 结构化软件 系统建模 流程图和数 据流图含义、 区别 高质量数据 流图三原则 嵌入式软件 体系架构 软件系统架构 架构风格 信息系统安全性 安全威胁 安全认证 授权侵犯 2010上半年需求分析 鱼骨图 需求定义文档 内容、作用 宏观经济数 据库建设 原型分析 集中数据库 分布式数据 库 嵌入式软件 可信计算 数据库集成 数据仓库 联邦数据库 Web内容提取、 Web数据挖掘 Web应用系统负载均衡 传输层负载均衡 应用层负载均衡 2010下半年软件系统架构 软件架构风格 软件系统数 据架构建模 集中式数据 架构 分布式数据 架构 数据架构扩 展性 基础软件架 构 开放式软件 架构 系统设计与开 发工具集成 ESB基础架构 架构风格 设计模式 信息系统可靠性 可靠度、失效率 动态冗余、N版本程序设 计 常用检错技术 2011上半年数字视频监控 告警系统 分层架构 系统安全性、 实时性、稳定 性、扩展性 分布式存储 系统设计 GFS、HDFS 单点失效问 题解决办法 机载信息处 理系统数据 库管理软件 需求变更管 理 数据完整性 保护机制 数据库架构设 计 关系数据库、 NoSQL数据库 NoSQL数据存 储类型 NoSQL数据库 常见问题 网上交易系统 客户端开发、服务端开 发 Ajax技术 服务端JavaScript优势
2020年重庆市《发布证券研究报告业务(证券分析师)》模拟卷(第789套)
2020年重庆市《发布证券研究报告业务 考试须知： 1、考试时间：180分钟。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。 4、由于不同的科目的题型不同，文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生，这是正常情况。 5、答案与解析在最后。 姓名:___________ 考号:___________ 一、单选题(共30题) 1.( )是基准利率。 A.存款利率 B.再贴现率和同业拆借利率 C.贷款利率 D.国债利率 2.在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R2一般会( )。 A.减小 B.增大 C.不变 D.不能确定 3.关于波浪理论，下列表述中不正确的是( )。 A.不同的人可能有不同的数浪方法 B.波浪理论中隐含有道氏理论的思想
C.波浪理论起源于美国 D.波浪理论认为，成交量与波浪的形成有密切关系 4.一种商品的用途越多，它的需求弹性就( )。 A.越大 B.越小 C.趋于零 D.趋于无穷 5.在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为( )。 A.δ×现货总价值 B.σ×现货总价值 C.β×现货总价值 D.α×现货总价值 6.可以对经济起“自动稳定器”作用的是( )。 A.所得税 B.公债 C.政府购买 D.政府投资 7.对于利用期货产品的套期保值，下列表述正确的是( )。 I 套期保值是一种以规避期货价格风险为目的的交易行为 Ⅱ 套期保值可以规避利率风险 Ⅲ 套期保值可以规避信用风险 Ⅳ 套期保值可以规避汇率风险 A.I、Ⅱ B.II、IV C.I、Ⅲ D.Ⅲ、1V
简述风力发电的发展方向新能源技术及应用作业精
简述风力发电的发展方向新能源技术及应用作 业精 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】
一、简述风力发电的发展方向 风能概述 风能是取之不尽、用之不竭、洁净无污染的可再生能源。可再生能源包括风能、太阳能、水能、生物质能、地热能、海洋能等。风力发电是可再生能源领域中除水能外技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之一。发展风力发电对于调整能源结构、减轻环境污染、解决能源危机等方面有着非常重要的意义。 风能资源 中国风能资源丰富，具有良好的开发前景，发展潜力巨大。据最新风能资源普查初步统计成果，中国陆上离地10m高度风能资源总储量约43. 5亿kW，居世界第1位。其中, 技术可开发量为2. 5亿kW, 技术可开发面积约20万km2, 此外，还有潜在技术可开发量约7900万kW。另外，海上10m高度可开发和利用的风能储量约为7. 5亿kW。全国10m高度可开发和利用的风能储量超过10亿kW，仅次于美国、俄罗斯居世界第3位。陆上风能资源丰富的地区主要分布在三北地区(东北、华北、西北)、东南沿海及附近岛屿。 东南沿海地区风能丰富带 东南沿海受台湾海峡的影响，每当冷空气南下到达海峡时，由于峡管效应使风速增大。冬春季的冷空气、夏秋的台风，都能影响到沿海及其岛屿，是中国风能最佳丰富区。中国有海岸线约1800km，岛屿6000多个，是风能大有开发利用前景的地区。沿海及其岛屿风能丰富带，年有效风功率密度在200W/m以上，风功率密度线平行于海岸线，沿海岛屿风功率密度在500W/m以上，如台山、平潭、东山、南麂、大陈、嵊泗、南澳、马祖、马公、东沙等，年有效风速( 4-25m/s)时数约在7000-8000h。这一地区特别是东南沿海，由海岸向内陆是丘陵连绵，风能丰富地区仅在距海岸50km之内。而且海上风电场距离电力负荷中心很近。随着海上风电场技术的发展成熟，经济上可行，将来必然会成为重要的可持续能源。 海上风能丰富区 中国海上风能资源丰富，10m高度可利用的风能资源约7. 5亿kW。海上风速高，很少有静风期，可以有效利用风电机组发电容量。海水表面粗糙度低，风速随高度的变化小，可以降低风电机组塔架高度。海上风的湍流强度低，没有复杂地形对气流的影响，可减少风电机组的疲劳载荷，延长使用寿命。一般估计海上风速比平原沿岸高20%，发电量增加70%，在陆上设计寿命20年的风电机组在海上可达以下，年有效风速( 4-25m/s)时数在3000h以下。但是在一些地区由于湖泊和特殊地形的影响，风能也较丰富，如鄱阳湖附近较周围地区风能大, 湖南衡山、湖北的九宫山、河南的嵩山、山西的五台山、安徽的黄山、云南太华山等也较平地风能为大。 风力发电
分析师个体特征差异与预测准确度
分析师个体特征差异与预测准确度 【摘要】分析师预测对资本市场参与者的行为有着重要参考价值。现有研究主要集中在被跟踪公司特征对分析师预测准确度的影响，文章以分析师自身特征为切入点，研究分析师之间个体特征差异对其预测准确度的影响。结果表明，分析师预测准确度与其拥有的一般经验和企业经验正相关；进一步研究发现，男性分析师预测准确度的提高主要通过企业经验的积累，而女性分析师预测准确度的提高主要通过一般经验的积累；就职于小型券商的分析师预测准确度与两种经验的关系较强，而就职于大型券商的分析师预测准确度与其经验没有显著关系。文章的结论为投资者如何使用分析师预测提供了更详细的指导。 【关键词】分析师；一般经验；企业经验；性别差异；券商规模；预测准确度 一、引言 作为资本市场的信息中介，分析师通过对公司信息的搜集、加工和传递，降低了信息不对称程度，促进了资本市场的资源配置。分析师预测对投资者行为和资本市场走势都有一定的指导作用，其预测准确度对发挥分析师的职能有着至关重要的影响。在我国资本市场迅速发展而信息环境还不理想的情况下，研究分析师预测准确度的影响因素具有重要的理论价值与现实意义。 分析师预测受到众多因素的影响。Brown et al.（1987）发现，分析师预测准确度与被跟踪公司的业务复杂性相关；Lang and Lundholm（1996）的研究表明，规模、异常盈余较小的公司，分析师对其预测较准确。李丹和贾宁（2009）发现，上市公司所处地区的制度环境越好，分析师预测准确度越高，离散度越小。白晓宇（2009）认为，上市公司信息披露越透明，跟随该公司的分析师数量越多、预测准确度越高、离散度越小。 总的来说，目前对分析师预测影响因素的研究主要集中在公司治理、财务特征、信息披露等方面。这些研究在取得大量成果的同时，也存在一定的局限性，其中之一就是忽视了分析师自身特征对其预测准确度的影响。Kothari（2001）研究发现，受雇于不同规模证券公司的分析师，其预测准确度存在差异。本文推测，在我国分析师行业快速发展及制度尚不健全的背景下，分析师个体差异会对其预测准确度产生影响。因此，本文以分析师一般经验和企业经验作为个体差异的代理变量，研究其与预测准确度的关系，并进一步考虑分析师性别、券商规模对上述关系的影响。 本文的贡献有以下两个方面：（1）不同于以往大量研究外界因素对分析师预测准确度的影响，本文从分析师自身出发，考察了分析师个体特征差异对其预测准确度的影响，从而丰富了分析师预测影响因素的相关研究；（2）本文发现在背景不同的分析师之间，经验积累与预测准确度之间的关系存在差异，这为投资者如何使用分析师预测报告提供了更详细的指导。
系统分析师历年试题分析与解答(2010年最新版)
第1章2005上半年系统分析师级上午试题分析与解答 试题（1） 在关于用例（uses case）的描述中，错误的是（1）。 （1）A．用例将系统的功能范围分解成许多小的系统功能陈述 B．一个用例代表了系统的一个单一的目标 C．用例是一个行为上相关的步骤序列 D．用例描述了系统与用户之间的交互 试题（1）分析 用例是一个行为上相关的步骤序列，既可以是自动的也可以是手工的，其目的是完成一个单一的业务任务。 用例将系统功能范围分解成许多小的系统功能陈述。一个用例代表了系统的一个单一的目标，描述了为了实现此目标的活动和用户交互的一个序列。用例是一种描述和记录系统需求的技术。一个用例本身并不是一个功能需求，但用例所讲述的场景包含了一个或者多个需求。 参考答案 （1）D 试题（2）、（3） 在用例建模的过程中，若几个用例执行了同样的功能步骤，这时可以把这些公共步骤提取成独立的用例，这种用例称为（2）。在UML的用例图上，将用例之间的这种关系标记为（3）。 （2）A．扩展用例B．抽象用例C．公共用例D．参与用例 （3）A．association B．extends C．uses D．inheritances 试题（2）、（3）分析 用例之间的关系包括：关联关系、扩展关系、使用（或包含）关系、依赖关系和继承关系。 关联关系是一个参与者与一个用例发生交互的关系。 一个用例可能会包含由几个步骤组成的复杂功能，使用例难以理解。为了简化用例，使其更容易理解，通常可以将较复杂的步骤提取成专门的用例，这样得到的用例称为扩展用例，它扩展了原始用例的功能。扩展用例与其他扩展用例之间的关系称为扩展关系。在UML中，每个扩展关系标记为“<
我国新能源技术应用的现状与发展趋势
我国新能源技术应用的现状及进展趋势 人类生存和进展的三要素 物质、能量与信息。 因此，能源的进展史直接阻碍人类的进展史。 我们人类生存与进展中最具有决定性意义的要素是三个：?? 物质、能量和信息。 组成我们的世界是物质；人类生存活动决定于对信息的认知和反应；而维持生命，从事进展的活动又地要通过消耗能量来进行。
一切能量来自能源，人类离不开能源。能源是人类生存、生活与进展的要紧基础。能源科学与技术，能源利用的进展在人类社会进步中一直扮演着及其重要的角色。 能源进展的里程碑能够这么讲，每一次能源利用的里程碑式进展，都伴随着人类生存与社会进步的巨大飞跃。几千年来，在人类的能源利用史上，大致经历了如此四个里程碑式的进展时期：原始社会火的使用，先祖们在火的照耀下迎来了文明社会的曙光；18世纪蒸汽机的发明与利用，大大提高了生产力，导致了欧洲的工业革命；19世纪电能的使用，极大地促进了社会经济的进展，改变了人类生活的面貌；20世纪以核能为代表的新能源的利用，使人类进入原子的微观世界，开始利用原子内部的能量。 以后对能源的要求 有足够满足人类生存和进展所需要的储量，同时可不能造成阻碍人类生存的环境污染问题。
以后对能源的需求以后的人类社会依旧要依靠于能源，依靠于能源的可持续进展。因此，我们须现在就专门清晰地了解地球上的能源结构和储量，进展必须开发的能源利用技术，才能使人类的生存得于永久维持。 而我们赖于生存的能源是取之不尽用之不完的吗？回答是：不是，也是。事实上，进入21世纪后，人类目前技术可开发的能源资源已将面临严峻不足的危机，当今煤、石油和天然气等矿石燃料资源日益枯竭，甚至不能维持几十年。因此，必须查找可持续的替代能源。而近半世纪的核能和平利用，已使核能已成为新能源家属中迄今为止能替代有限矿石燃料的唯一现实的大规模能源。而且，以后如能实现核能的完全利用，人类的能源将是无穷的。 除了物质、能量和信息三大因素外，人类对安全的要求也越来越重要了。安全包括社会安全、健康安全和环境安全等。它们同能源的关系也是特不紧密的。现在利用的能源已造成了大量的环境污染问题，严峻阻碍了人类的生存。因此，以后对能源的要求将不仅是储量充足，而且还必须是清洁的能源。相对其它化石能源而言，核能的和平利用已充分证明了核能是清洁的能源之一。
2019下半年系统分析师考试真题及答案-上午卷
2019下半年系统分析师考试试题和答案-上午卷 一、单项选择题（共75分，每题1分。每题备选项中，只有1个最符合题意） ● 1.面向对象分析中，一个事物发生变化会影响另一个事物，两个事物之间属于（）。 A. 关联关系 B.依赖关系 C.实现关系 D.泛化关系 选：B ● 2. 关于用例图中的参与者，说法正确的是（）。 A. 参与者是与系统交互的事物，都是由人来承担 B. 当系统需要定时触发时，时钟就是一个参与者 C. 参与者可以在系统外部，也可能在系统内部 D. 系统某项特定功能只能有一个参与者 选：B ●3、4、5.在线学习系统中，课程学习和课程考试都需要先检查学员的权限，“课程学习” 与“检查权限”两个用例之间属于（）；课程学习过程中，如果所缴纳学费不够，就需要补缴学费，“课程学习”与“缴纳学费”两个用例之间属于（）；课程学习前需要课程注册，可以采用电话注册或者网络注册，“课程注册”与“网络注册” 两个用例之间属于（）。 A. 包含关系 B.扩展关系 C.泛化关系 D.关联关系 A. 包含关系 B.扩展关系 C.泛化关系 D.关联关系 A. 包含关系 B.扩展关系 C.泛化关系 D.关联关系 选：（3）A（4）B（5）C ●6、7.非对称加密算法中，加密和解密使用不同的密钥，下面的加密算法中（）属于非 对称加密算法。若甲、乙采用非对称密钥体系进行保密通信，甲用乙的公钥加密数据文件，乙使用 ()来对数据文件进行解密。 （6）A.AES B.RSA C.IDEA D.DES （7）A.甲的公钥 B.甲的私钥 c.乙的公钥 D.乙的私钥 选：B、D ●8.用户A从CA获取了自己的数字证书，该数字证书中包含为证书进行数字签名的()。 A.CA的私钥和A的公钥 B.CA的私钥和A的私钥 C.CA的公钥和A的公钥 D.CA的公钥和A的私钥 选：C
证券分析师行为及其市场影响
2003年4月28日，美国证券交易委员会（SEC）发布公告，与美国10家投资银行达成和解协议。美国证券交易委员会不再对该10家投资银行所属的证券分析师在20世纪90年代末出于公司及其客户的利益发布有偏差的分析报告误导投资者，严重损害投资者利益的行为进行指控。同时，该10家投资银行同意共同支付总计约为14亿美元的和解金。和解金的构成是：罚金4.875亿美元，3.875亿美元用于赔偿投资者损失，4.325亿美元用于支持发展独立研究，0.8亿美元进行开展投资者教育活动。该案例的结束必将对证券市场产生深远的影响，正如美国证券交易委员会主席William，H. Donaldson所说，该案为在公平和公正的市场中重塑投资者信心所进行的持续努力工作写下了新的篇章。此外，笔者认为，该案同时也在证券市场有效性以及证券分析师行为对证券市场有效性的影响等问题上留给我们诸多思考。有效市场中的证券分析师一般来讲，证券分析师（Securities Analyst）是分析证券并提出建议的人员。证券分析师是证券市场中的专业分析人员，其作用在于通过其优于一般投资者的信息收集途径和专业分析能力，向市场参与者提供合理反映证券内在价值的价格信息，从而减弱证券市场的价格偏离，促进市场的有效性。基于Fama所总结的传统有效市场假设理论，将市场有效性划分为弱有效市场假设（Weak-form EMH）、半强有效市场假设（Semistrong-form EMH）及强有效市场假设（Strong-form EMH）。弱有效市场假设认为现在的证券价格已经充分反映了所有的证券市场历史信息，半强有效市场假设认为证券价格充分反映了所有的公开信息，强有效市场假设认为当前的证券价格充分反映了所有的公开信息与未公开的信息。尽管研究人员在针对现实证券市场的弱有效及半强有效的实证研究上存在争议，并由此揭示了一系列市场异常（anomalies）的存在，但一般认为现实证券市场不符合强有效假设，通过内幕消息和私有信息是可以获得超额利润的。因而，在此假设下，笔者认为证券分析师的作用在于综合其在公开信息上的分析能力优势（宏观经济分析、行业分析及公司分析），以及其信息渠道资源优势（利用与公司管理层的密切联系，获得未公开或小范围半公开状态的信息等），将信息分析结果从只属于分析师自我拥有的私有信息状态转化为市场公开状态，最终促进市场定价调整至半强有效状态。此外，对有效市场假设存在另一种表达方式，其有三个依次弱化的假设构成，即投资者是理性的，因此投资者可以理性地评估资产的价值；即使有些投资者是非理性的，但其交易是随机的，对价格的影响可以相互抵消；即使投资者的非理性行为具有非随机性，但理性交易者的套利行为将消除其对价格的影响。在此假设下，笔者认为证券分析师在现实市场中所发挥的作用体现在，通过公开其分析报告向市场传送现有证券定价与内在价值存在偏离的信息，从而大大降低了潜在套利者的信息搜寻与分析成本，从而使市场定价在套利竞争的作用下体现市场有效性。证券分析师是证券市场上代表有效定价的不容忽视的重要理性力量，其发布的信息对证券市场的价格及投资者投资决策行为有着较大的影响力。Bjerring，Lakonishok和Vermaelen （1983）研究了加拿大证券分析师的表现，认为由证券分析师推荐的股票回报率在扣除交易成本后仍高于整体市场回报。Womack（1996）的研究指出，证券分析师所推荐的股票在其报告发布后有显著的价格运动，其中推荐卖出的股票比推荐买入的股票的价格运动更为明显。朱宝宪和王怡凯2001）对我国证券市场的媒体荐股建议效果进行了实证分析，认为短线投资建议推荐的股票组合收益要高于投资基金的收益。这些研究对证券分析师的能力进行了肯定（至少是短期），另一方面也在某种程度上反映了分析师对市场的影响力。某些明星分析师的言论对市场价格产生强烈影响的事例并不少见，甚至带有一点“预期自我实现”的意味。因此，保持证券分析师研究的客观性、独立性与公正性，对维护市场效率，保护投资者利益有着重大意义。[!--empirenews.page--] 然而，在现实市场中，证券分析师的行为不可避免地受到来自外部（公司及客户利益等）和自身内部（能力及心理等）条件的约束与影响。同时，证券分析师、上市公司管理层及市场投资者三者之间在行为上存在互动关系，从而对整个市场的配置效率及价格运动产生影响。对上述因素，笔者认为行为金融（behavioral finance）及相
新能源技术应用的现状及发展趋势
新能源技术应用的现状及发 展趋势 -标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
目录 摘要 (2) 第一章对能源的认识 (3) 1.1能源的定义 (3) 1.2能源的源头 (3) 1.3能源的种类 (4) 第二章新能源的发展趋势 (5) 2.1 多元化 (5) 2.2 清洁化 (5) 2.3 高效化 (5) 2.4 全球化 (6) 2.5 市场化 (6) 第三章启示与建议 (7)
摘要 我们人类生存与发展中最具有决定性意义的要素是三个：物质、能量和信息。组成我们的世界是物质；人类生存活动决定于对信息的认知和反应；而维持生命，从事发展的活动又地要通过消耗能量来进行。一切能量来自能源，人类离不开能源。能源是人类生存、生活与发展的主要基础。能源科学与技术，能源利用的发展在人类社会进步中一直扮演着及其重要的角色。 能源发展的里程碑可以这么说，每一次能源利用的里程碑式发展，都伴随着人类生存与社会进步的巨大飞跃。几千年来，在人类的能源利用史上，大致经历了这样四个里程碑式的发展阶段：原始社会火的使用，先祖们在火的照耀下迎来了文明社会的曙光；18世纪蒸汽机的发明与利用，大大提高了生产力，导致了欧洲的工业革命；19世纪电能的使用，极大地促进了社会经济的发展，改变了人类生活的面貌；20世纪以核能为代表的新能源的利用，使人类进入原子的微观世界，开始利用原子内部的能量。 未来对能源的要求有足够满足人类生存和发展所需要的储量，并且不会造成影响人类生存的环境污染问题。未来对能源的需求未来的人类社会依然要依赖于能源，依赖于能源的可持续发展。因此，我们须现在就很清楚地了解地球上的能源结构和储量，发展必须开发的能源利用技术，才能使人类的生存得于永久维持。而我们赖于生存的能源是取之不尽用之不完的吗？回答是：不是，也是。事实上，进入21世纪后，人类目前技术可开发的能源资源已将面临严重不足的危机，当今煤、石油和天然气等矿石燃料资源日益枯竭，甚至不能维持几十年。因此，必须寻找可持续的替代能源。而近半世纪的核能和平利用，已使核能已成为新能源家属中迄今为止能替代有限矿石燃料的唯一现实的大规模能源。而且，未来如能实现核能的彻底利用，人类的能源将是无穷的。 除了物质、能量和信息三大因素外，人类对安全的要求也越来越重要了。安全包括社会安全、健康安全和环境安全等。它们同能源的关系也是非常密切的。现在利用的能源已造成了大量的环境污染问题，严重影响了人类的生存。因此，未来对能源的要求将不仅是储量充足，而且还必须是清洁的能源。相对其它化石能源而言，核能的和平利用已充分证明了核能是清洁的能源之一。 关键字：能源利用可持续发展环境污染
2018年下半年上午-系统分析师(考试真题及答案-完整版-软考)
2018年下半年-系统分析师-上午试题 （考试真题及答案） 一、单项选择题（共 75 分，每题 1 分。每题备选项中，只有 1 个最符合题意） ●第1题：面向对象分析中，对象是类的实例。对象的构成成分包含了() .属性和方 法(或操作)。 A:标识 B:消息 C:规则 D:结构 ●第2题：UML2.0所包含的图中，( )描述由模型本身分解而成的组织单元，以及他们 之间的依赖关系。 A:组合结构图 B:包图 C:部署图 D:构件图第 ●第3题：UML的结构包括构造块、规则和公共机制三个部分。在基本构造块中，(3) 能 够表示多个相互关联的事物的集合，规则是构造块如何放在一起的规定，包括了(4) ; 公共机制中，(5) 是关于事物语义的细节描述。 A:用例描述 B:活动 C:图 D:关系 ●第4题： A:命名、范围、可见性和一致性 B:范围、可见性、一~致性和完整性 C:命名、可见性、一致性和执行 D:命名、范围、可见性、完整性和执行 ●第5题： A:规格说明 B:事物标识 C:类与对象
D:扩展机制 ●第6题：DES是一种(6)其密钥长度为56位，3DES是利用DES的加密方式,对明文进 行3次加密，以提高加密强（7）位。 A:共享密钥 B:公开密钥 C:报文摘要 D:访问控制 ●第7题： A: 56 B:112 C: 128 D: 168 ●第8题：下列算法中，用于数字签名中摘要的是()。 A: RSA B: IDEA C: RC4 D: MD5 ●第9题：以下用于在网络应用层和传输层之间提供加密方案的协议是()。 A: PGP B:SSL C: IPSec D: DES ●第10颗.孙某在书店租到-张带有注册商标的应用软件光盘，擅自复制后在网络进行 传播，其行为是侵犯()行为 A:商标权 B:软件著作权 C:注册商标专用权 D:署名权 ●第11题：在著作权法中，计算机软件著作权保护的对象是() A:计算机程序及其开发文档
公司研究方法之如何撰写报告
公司研究方法之如何撰写报告（李晨演讲摘要） 投资理念 投资的关键在于评估与选择，时间带给投资者的不过是折现率的回报，而深入可靠的估值分析，可以帮我们评估出未来预期现金流的价值，我们要做的，就是寻找目前价格远远低于评估值的优秀企业，持有他们，不在于时间长短，而在于长期现金流价值的实现程度。——李晨 投资就是做减法 ? 做减法是投资的精髓，减掉不值得持有的标的越多，选股成功的概率越大。 ? 技术分析本质也是做减法，但它想减掉的是持股的时间。宏观与策略在这一点上与技术分析是相同的。 ? A股的悲哀在于对基本面做减法的人太少，而争相对持股时间做减法的人太多。 投资就是写报告 ? “投资就是写报告”－－巴菲特 ? “投资专业的学生只需要两门教授得当的课程—如何评估一家公司（写报告），如何考虑市场价格（估值）。” ? “我阅读我所注意公司的年度报告，同时也阅读它的竞争对手的年度报告―――这是我读的资料的主要来源。” 证券分析五要素 ? 1、可持续的竞争优势（基本面分析，占50％）； ? 2、公司业绩真实可靠（公司治理，占15％）； ? 3、大行业、小公司（成长空间，占5％）； ? 4、估值要有吸引力（安全边际，占30％）； ? 5、投资期限内最好有催化剂（基本面选时，加20％）； ? X％：参考的研究时间分配；X>80：列入可投资范围 研究报告的四个要素 ? 1、产业分析（评价行业、分析企业竞争优势） ? 2、生意分析（如何赚钱、选出核心驱动因素） ? 3、财务分析（构建财务模型、估值） ? 4、人性分析（企业的人性面、公司治理） 好报告的三个标准 ? 1、深入全面的基本面分析（信息源与研究方法） ? 2、反映真实企业经营的估值模型（过去与未来） ? 3、对人的把握（企业的人性面、公司治理） ? 4、其它还有什么？请补充 产业分析－波特五力 A以产业内竞争者竞争强度为中心，重点分析新的入侵者、买方的侃价能力、替代品、供方的侃价能力 竞争优势：产业结构分析 ? 波特认为，企业获得超出资本平均回报原因： ? 1、所处行业有吸引力，即产业结构中波特五力决定了行业吸引力；
新能源技术应用的现状及发展趋势
目录 摘要 (2) 第一章对能源的认识 (3) 1.1能源的定义 (3) 1.2能源的源头 (3) 1.3能源的种类 (4) 第二章新能源的发展趋势 (5) 2.1 多元化 (5) 2.2 清洁化 (5) 2.3 高效化 (5) 2.4 全球化 (6) 2.5 市场化 (6) 第三章启示与建议 (7)
摘要 我们人类生存与发展中最具有决定性意义的要素是三个：物质、能量和信息。组成我们的世界是物质；人类生存活动决定于对信息的认知和反应；而维持生命，从事发展的活动又地要通过消耗能量来进行。一切能量来自能源，人类离不开能源。能源是人类生存、生活与发展的主要基础。能源科学与技术，能源利用的发展在人类社会进步中一直扮演着及其重要的角色。 能源发展的里程碑可以这么说，每一次能源利用的里程碑式发展，都伴随着人类生存与社会进步的巨大飞跃。几千年来，在人类的能源利用史上，大致经历了这样四个里程碑式的发展阶段：原始社会火的使用，先祖们在火的照耀下迎来了文明社会的曙光；18世纪蒸汽机的发明与利用，大大提高了生产力，导致了欧洲的工业革命；19世纪电能的使用，极促进了社会经济的发展，改变了人类生活的面貌；20世纪以核能为代表的新能源的利用，使人类进入原子的微观世界，开始利用原子部的能量。 未来对能源的要求有足够满足人类生存和发展所需要的储量，并且不会造成影响人类生存的环境污染问题。未来对能源的需求未来的人类社会依然要依赖于能源，依赖于能源的可持续发展。因此，我们须现在就很清楚地了解地球上的能源结构和储量，发展必须开发的能源利用技术，才能使人类的生存得于永久维持。而我们赖于生存的能源是取之不尽用之不完的吗？回答是：不是，也是。事实上，进入21世纪后，人类目前技术可开发的能源资源已将面临严重不足的危机，当今煤、石油和天然气等矿石燃料资源日益枯竭，甚至不能维持几十年。因此，必须寻找可持续的替代能源。而近半世纪的核能和平利用，已使核能已成为新能源家属中迄今为止能替代有限矿石燃料的唯一现实的大规模能源。而且，未来如能实现核能的彻底利用，人类的能源将是无穷的。 除了物质、能量和信息三大因素外，人类对安全的要求也越来越重要了。安全包括社会安全、健康安全和环境安全等。它们同能源的关系也是非常密切的。现在利用的能源已造成了大量的环境污染问题，严重影响了人类的生存。因此，未来对能源的要求将不仅是储量充足，而且还必须是清洁的能源。相对其它化石能源而言，核能的和平利用已充分证明了核能是清洁的能源之一。 关键字：能源利用可持续发展环境污染