九阳股份有限公司应收账款风险管理

题目：九阳股份应收账款风险管理

摘要

随着信用经济的不断发展，企业之间由于赊销业务而产生的应收账款问题也日益严峻。许多企业因为盲目赊销，其应收账款居高不下，呆账和坏账比例逐年升高，利润下降，甚至连年亏损、经营难以继续，最终被迫破产或被重组。大量国内外案例表明，应收账款风险吞噬企业生命力的能力是难以估量的，其后果令人触目惊心。就如何对应收账款风险进行管理，本文提出了构建一套从识别风险到风险防范与控制；从风险产生以后对其加以测定到对风险加以规避的全程管理体系。

本文站在理论与实践结合的角度上，通过对应收账款风险管理经验及教训的总结，结合九阳股份的实际运作情况，运用风险管理基础理论，构建了一套应收账款风险管理体系。

文章共分为四个部分。第一部分是引言，主要介绍国内外的研究现状、本文的研究目的和意义以及研究方法等。第二部分是应收账款风险管理的基本理论，主要介绍了风险的定义、概念、含义。造成应收账款的原因剖析，以及应收账款风险的识别、分析以及应对方法。第三部分主要针对九阳股份的具体情况进行针对性分析。第四部分主要写九阳股份对应收账款风险的全程管理体系。

关键词：应收账款，应收账款风险，规避，管理体系

TITLE：Risk Management of Joyoung Co., Ltd 's Accounts Receivable

ABSTRACT

With the continuous development of the economy of credit, accounts receivable arising from the credit business between enterprises are increasingly grim.Blind credit ,for one thing, leads to many companies 's accounts receivable remaining high.For another it brings about the ratio of doubtful debts and bad debts increasing year by year, the decrease in profits,or even years of losses,which makes the operation difficult to continue, and ultimately forced into bankruptcy or restructuring. The large number of domestic and foreign cases shows that the accounts receivable risk engulfing the ability of the enterprise vitality is incalculable. With regard to how to deal with accounts receivable risk management, this paper aims to build up a system which is constructed from identifying risks to prevention and control the risk and measured in the whole management system to circumvent of the risk from the risk has occurred.

This article which is based on the prospective of both theory and practice, constructed a system about risk management of accounts receivable by making a summary of experience and lessons of risk management .The system is builded up through a combination with the actual operation of the Joyoung Co., Ltd., exploitation of basic theory of risk management,and integration of qualitative analysis and quantitative analysis .

The article is divided into four parts.The first part is the introduction, which introduces the research status both at home and abroad, the purpose and significance of this research, and research methods. The second part is the basic theory of the accounts receivable risk management, which from one hand introduces definitions, concepts, and implication of risk. From another hand it presents analysis of accounts receivable 's cause,and identification,analysis,our methods to deal with the risk of accounts receivable.The third part carries out targeted analysis that focused on the specific circumstances of the Joyoung Co., Ltd. The fourth part mainly concentrates on the whole management system of accounts receivable risk of Joyoung Co., Ltd.

KEY WORDS:Accounts receivable，Risk of accounts receivable ，Avoidance，Management system

目录

1 绪论 0

1.1 研究背景和意义 0

1.1.1 选题背景 0

1.1.2 选题意义 0

1.2 国内外研究综述 (1)

1.2.1 国外研究综述 (1)

1.2.2 国内研究综述 (3)

1.3 研究内容与方法 (3)

1.3.1 研究内容 (3)

1.3.2 研究方法 (3)

2 应收账款风险管理的理论基础 (5)

2.1 风险的相关理论 (5)

2.1.1 风险的概念及分类 (5)

2.1.2 风险管理的含义 (7)

2.1.3 风险管理的发展阶段 (8)

2.2 应收账款的原因剖析 (9)

2.2.1 内部原因 (9)

2.2.2 外部经营环境原因 (9)

2.3 应收账款风险管理 (10)

2.3.1 应收账款风险的含义 (10)

2.3.2 应收账款风险的识别 (10)

2.3.3 应收账款风险的分析 (11)

2.3.4 应收账款风险防范及应对方法 (12)

3 九阳股份应收账款风险的确认 (14)

3.1 九阳股份基本情况介绍 (14)

3.2 九阳股份应收账款风险的状况分析 (14)

3.2.1 应收账款纵向分析 (14)

3.2.2 应收账款横向分析 (16)

3.2.3 应收账款账龄分析 (16)

3.3 九阳股份应收账款风险的结果探究 (18)

3.3.1 外部环境的影响因素 (18)

3.3.2 企业自身方面的影响因素 (18)

4 九阳股份对应收账款风险的全程管理体系 (20)

4.1 对应收账款风险的事前预防 (20)

4.1.1 成立专门的信用风险管理部门 (20)

4.1.2 制定应收账款风险管理政策 (20)

4.1.3 全面贯彻管理流程 (22)

4.1.4 避免合同纠纷 (23)

4.2 对应收账款事中有效管理 (24)

4.3 对应收账款事后的控制 (25)

4.3.1 催收账款 (25)

4.3.2 明确责任 (26)

4.3.3 调整政策 (26)

总结与展望 (27)

参考文献 (28)

致谢 (29)

附录 (30)

诚信声明 (36)

1 绪论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 选题背景

随着我国社会主义市场经济的不断完善和发展，各个行业逐步走向成熟甚至饱和。换言之，作为市场的基本经济细胞，每个企业都面临着日趋激烈的市场竞争。为了生存和发展，扩大市场占有率已成为当下企业最关键的战略目标之一。而要想提高市场占有率，采用赊销方式来进行产品或服务的销售就成了企业不得不走的一条路，信用营销就这样应运而生，甚至逐步演变为约定俗成的行业惯例。

在目前由卖方市场转变为买方市场的形势下，采用类似优惠政策一般情况下也起到了较好的促销作用，企业扩大了销售，减少了存货，也实现了预期“账面”利润，创造了令人惊羡的业绩。然而，在目前我国信用机制尚不完善的背景下，基于信用的赊销行为以及由此而产生的日益膨胀的应收账款往往潜藏着巨大的经营风险。“三角债”、账务危机、呆账随时可能侵蚀企业的老本。现实中，应收账款拖欠现象已经相当严重。在许多行业，企业间环环拖欠，处于债务链中的企业无法正常开展经营活动，以致举步维艰，而被高额应收账款拖垮、拖死的企业也不在少数。教训是惨痛的，如何建立并完善企业信用管理制度，科学合理地管理应收账款，以降低企业经营风险，是每个企业还需解决的问题，也是本课题的研究目的所在。

1.1.2 选题意义

应收账款是企业营运资金管理的重要环节。在激烈竞争的市场经济中，正确运用赊销，加强应收账款的风险管理显得非常重要。企业能否有效地控制和管理应收账款，不仅直接决定了流动资金的周转水平和最终经营利润，而且还直接影响到销售收入和市场竞争力的提高。因此，如何加强对应收账款的控制和管理，己经成为企业管理中不容回避的一大难题。企业必须重视应收账款领域，制定措施，拿出行动，常抓不懈。

强化应收账款风险管理和控制，具有以下重要意义：

（1）及时获取现金流量，补偿各项耗费。在社会主义市场经济条件下，企业是自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的商品生产者和经营单位，企业只有面向市场，尽快地把生产出来的产品销售出去，并及时取得销货款，才能补偿生产材料的耗费，及时支付职工工资和其他各项成本费用，保证再生产过程连续

不断地进行，这是企业持续经营的基本前提。

（2）提高企业资金利用效果应收账款的及时收回，可以使企业以较少的资金占用完成尽可能多的生产和销售任务。而且，及时收回应收账款，还可以使企业灵活地进行资金调度，不失时机地选择投资方向，发展优势项目，争取有利的商机，有效提高企业资金利用效果。

（3）提高企业赊销额和利润率。若企业应收账款管理有章可循，并且成效卓然，不良资产控制得当，自然没有了后顾之忧，从而可以增加赊销额，抢占市场，增强竞争力。另一方面，应收账款保持合理水平，收款可得以有效保证，也减少了“利润虚化”现象，真正实现利润率的大幅提升。

（4）降低成本，提高企业经济效益。强化应收账款管理，及时收回应收账款，可以减少未知的坏账损失，减少企业收款费用及应收账款的机会成本，降低经营风险，提高企业的经济效益。

（5）改善企业销售管理体系及客户服务质量。一直以来，“重营销，轻收款”是各企业管理者易犯的通病。在这种观念影响下，往往使销售人员全然不顾客户的信用优劣，为了实现销售业绩获取高报酬而好坏通吃，其带来的后果不言而喻。建立科学有效的应收账款风险管理机制将彻底改变这一弊端，重建销售管理体系，并随之带来客户服务质量的提高。

（6）有助于建立良好的社会经济秩序及与国际市场接轨。应收账款风险管理基础是信用管理，加强信用管理，从整个社会看，可以减少企业间的相互拖欠，缩短债务链环节，优化社会经济秩序；强化应收账款管理，规范管理制度；严格应收账款管理责任制，还可以防范少数不法分子的违法犯罪行为，净化社会风气；同时，加强我国信用体制建设，也为实现与国际接轨铺平了道路。

1.2 国内外研究综述

1.2.1 国外研究综述

应收账款的风险管理与社会的信用基础和信用体系的完备性有着密切的关系。在西方，企业信用管理是一门重要的学科，它作为一门研究学科已有100多年的历史。西方经济学家早在十九世纪五十年代就意识到了商业信用对经济的作用，如Newmarch(1851)、Tooke和Newmarch(1857)认为商业信用是一种准货币。Meltzer(1960)在稍后的一项分析中开创性地观察到了商业信用的作用，发现经济中商业信用的存量和分布变化与货币政策的变化是相伴而生的，为此作了开创性的

贡献。

商业信用的降低交易成本动机理论由Schwartz(1974)，后由Ferris(198l)进行了系统的阐述。该理论表明，商业信用的使用使得经济交易中的商品交换和货币交换在时间上不同步，从而为买卖双方降低了交易成本。

关于应收账款信用政策设计的研究，基本涉及到几个关键领域：Haley，C.W.&Robert C.HigginS(1973)最早研究企业财务因素对应收账款信用政策的影响，Herbst，A.F(1974)采用因素分析方法，得出了企业的财务状况是影响其信用政策设计的主要因素；Ben Horim,M.&HaimLevy(1982)具体分析了通货膨胀因素对信用期限的影响；Nadiri Mi(1969)，Ferris SJ(1981)，Long MS，Malit IB&Rarid SA(1993)研究了金融政策对商业信用的影响[1,2]；Ward，S.C.&C.B.(1987)，Chung，K.H(1989)则分析了库存现金对信用政策设计的影响，指出制定合理的信用政策可以促进流动资产之间的相互转化，达到降低成本的目的。

国外学者对应收账款风险管理中具体办法的研究也己经比较成熟。Wey，Frank(1971)提出了加强应收账款风险管理的三个步骤，一是拟定一个合理的信用政策；二是制定应收账款的投资计划并及时更新数据；三是向相关部门报告。而Brodersen，Cornelius(1977)指出企业内部应设立专门的信用管理部门并要加强对应收账款的动态跟踪管理。Kirsehbaum，les(1980)和Rose，Carol(1981)提出，中小型企业同样也要重视应收账款风险的管理。Williams，Bob(1984)指出一个良好的信用政策应该定位明确，清晰明了，并能够从始到终、从上到下贯彻实施。Benson，Gordon M.(1979)提出对应收账款周转天数和账龄进行定量分析是公司加强应收账款管理的必要手段，并且公司要依据分析结果针对客户制定相应的信用政策。James c.van.Horne(2003)教授认为整体经济环境和公司的信贷政策是影响公司应收账款管理水平的主要原因。整体经济环境是不可控制的因素，而信贷政策的变量包括客户质量、信用期限的长短、现金折扣、收账程序等应收账款质量相关因素。通过综合考虑企业增加赊销带来的利润与相应增加的收账费用、坏账损失及机会成本来评估应收账款产生的收益。

在应收账款风险转移方面，Khaled Soufani(2002)提到应收账款管理实务中的一个可行的办法，即应收账款保理[3]。它是指以贴现的方式出售债权从而增加企业营运资金的一种方式，公司通过贴现应收债权从而转移信用风险。适用于质量不佳的应收账款，通过保理业务转移经营风险，以降低不良应收账款给企业带来的损失。

1.2.2 国内研究综述

对比国外的研究成果，我国在应收账款风险管理方面的研究相对滞后。相关的专项研究著作较少，一般都在财务管理类综合性书籍中有所体现。相对而言，更多见于期刊类学术论文。大都涉及到应收账款从形成到事后管理整个过程的风险控制研究，并各有侧重。

安庆钊(2005)、陈荣奎(2006)提出，制定合理的信用政策，是加强应收账款风险管理，提高应收账款投资效益的重要前提。并利用应收账款账龄分析和收现保证率分析两方面说明如何加强应收账款的日常管理。而杨建平(2010)则指出，建立严格的审批制度是控制应收账款风险的第一步。包括对销售合同的审批、对顾客订单的审批、对客户资信状况和赊销限额的审批等，严把审批关[4]。刘淑茹、赵晓明(2008)通过分析典型案例，指出应控制应收账款的发生规模，使应收账款总额保持最佳水平；对确实无法收回的应收账款，要建立一定的坏账注销制度。林有田(2007)研究了如何通过正确的销售策略和管控手段实现企业零呆账的目标，并介绍了丰富的收账技能和催账技巧。

另有一些学者在我国应收账款风险转移模式上进行了大胆探索。张燕(2006)通过深入剖析长虹的应收账款之疡，解释了信用管理的重要性，同时提出了应收账款的风险管理的新型方式—保理业务、应收账款证券化，借此达到融资和转移风险的目的。戴敏(2003)，李建川(2007)也分别在应收账款证券化和应收账款保理业务方面做出了一定的探索和研究。

1.3 研究内容与方法

1.3.1 研究内容

（1）对应收账款风险管理相关概念进行深入探讨

（2）应收账款风险管理体系的构建研究

（3）九阳股份应收账款管理实践分析

1.3.2 研究方法

（1）调查法：系统的搜集九阳公司的有关资料，使自己对应收账款在企业中的运用和管理有比较全面的认识。

（2）文献研究法：了解我国应收账款风险管理的相关资料。

（3）分析法：对所收集的数据进行分析研究，找出内在联系性。

（4）案例研究：通过列举九阳公司来研究分析应收账款的管理。

（5）比率法：通过应收账款风险的各项指标进行分析，对九阳股份的应收账款进行进一步的了解。

2 应收账款风险管理的理论基础

2.1 风险的相关理论

2.1.1 风险的概念及分类

“不冒险就做不出高尚的事”—安德烈·纪德

风险是现代企业经营活动中不可割裂的一部分，是每一个企业经营者必须要考虑的问题，尤其在经济全球化、信息化、网络化的今天，企业面临的生存环境日益动荡不定，从而产生的风险也是各式各样，层出不穷。

企业对风险的关注与认识一直是在不断变化的，早期企业关注的风险一般是指不利的结果发生的可能性，这种风险一般称作纯粹风险，即只会带来损失，不会带来收益的风险，又称为危害性风险。20世纪70年代末，这时企业对风险的定义已经发生改变，结果的不确定性成为风险最常用的定义，此时对风险的研究己经开始考虑获利的可能性，有人称之为财务风险或投机风险[5]。

正如在《整合企业风险管理》一书中写道：风险和不确定性无论是对一个人还是一家企业的生存都将产生重大影响。每年商家都要花费上万亿美元用来管理它们所面临的风险。举例来说，国际经合组织成员国的非寿险保费支出已占其GDP 的3.5%。风险与保险管理协会1998年的一项调查显示，美国大型企业每1000美元销售收入的风险成本即用于风险控制、损失预防、购买保险、留存损失以及其他相关管理活动的成本支出为5.25美元，而中小企业以及医疗保健、运输等行业的企业的风险成本要比这一数字还高出几倍[6]。

由此可见，风险己经成为企业经营不可回避的问题。虽然如今风险已经成为众所周知的一个概念，但迄今为止，不要说企业界，就是连国内外学术界对风险的界定也尚未达成一致意见，主要有以下几种代表性观点：

观点1：《韦氏新国际大辞典》(Wiley Publishing第三版)，风险(risk)有两层含义：其一，易变化的特性或状态，缺乏肯定性，即具有不确定性(uncertainty)；其二，具有无常的、含糊的或未知性质的事物。

观点2：《辞海》(上海辞书出版社1989)，风险是指人们在生产建设和日常生活中,遭遇可能导致人身死亡、则一产受损及其他经济损失的自然灾害、意外事故和其他不可测事件的可能性。

观点3：美国学者小阿瑟·威廉姆斯和理查德·汉斯(C.Arther Willims and Jr.Richard M.Heins，)在《风险管理和保险》（Risk Management and Insurance）一书

中将风险定义为在给定情况下和特定时间内，那些可能发生的结果间的差异，这种差异越大，风险就越大。

观点4：台湾学者宋明哲认为，风险是“特定客观情况下，特定期间内，某一结果发生之可能差异程度而言，亦即指实际结果与预期结果之变动程度而言，变动程度越大，风险越大；反之，则越小”。

观点5：风险是指在一定环境和期限内客观存在的，导致费用、损失和损害产生的，可以认知与控制的不确定性[7]。

学术界的以上五种较具代表性的不同观点，都是基于不同的理解和出发点，对风险的含义做了各自的诠释。其共性在于，他们都将风险与不确定性或事件的结果的可能性联系起来。

与学术界的争议一样，企业界对于风险的认知与关注也是一直在不断变化的。最早期，企业关注的风险一般指不利或危害的结果发生的可能性。这种风险一般称作纯粹风险，即只会带来损失，不会带来收益，因此又叫危害性风险。一直到20世纪60年代以前，企业关注的风险主要是这种个人或财产方面的纯粹风险。20世纪70年代末，美联储放松了利率管制，利率风险也逐渐成为企业面临的重要风险之一。这时企业对风险的定义已经发生了变化，“结果的不确定性”成为风险最常用的定义，风险被认为是一个事件带来损益的分布情况；与此同时，对风险的研究也已经开始考虑获利的可能性。近几十年来，随着企业经营环境复杂性及多变性的增强，战略风险管理又逐渐开始走入人们的视线。企业决策时考虑的风险已经不同于以前的只与客观实践和概率分布相联系的风险，管理者己经开始关注心理学的研究，主观认知的风险逐渐流行。这时的学者们将风险与不确定性区别开来，认为风险属于主观认知，而不确定性却是客观存在的。

实质上，严格来讲，所有的不确定性都应该是主观的，所谓的客观不确定性并不存在。所以风险和不确定性之间并没有本质差异，两者都不能脱离特定的依附主体而存在。也就是说，任何未来的事情都具有风险或者不确定性，重要的是哪些风险或不确定性是某个特定行业或特定企业应该考虑的，必须加以管理和控制的。因此，风险或不确定性是指特定风险管理主体对未来某个事件对其自身损益影响的主观判断[8]。

许多学者对企业风险进行了分类，例如Hardy将企业风险分为灾害风险、生产过程风险、市场风险、非正常社会行为导致风险以及无法利用知识风险五类；Mowbray将企业风险分为投机风险和纯粹风险两类；Doherty将风险分为市场风险、

财务风险资源管理风险和环境风险四类；RitChie&Marshall将风险分为行为风险、自然可确定分布风险以及自然随机风险三大类[9]。

2.1.2 风险管理的含义

风险管理当中包括了对风险的量度、评估和应变策略。理想的风险管理，是一连串排好优先次序的过程，使当中的可以引致最大损失及最可能发生的事情优先处理、而相对风险较低的事情则可以稍后处理。

风险是影响企业价值的基本因素之一，关系到未来盈利的安全，所以企业在运营时应当设法管理风险、控制风险、降低风险，以达到其经营目标。竞争性不断增强的世界经济环境、不断出现的新技术与新经济模式、不断变化的经济规律和社会规则，所有这些不断发展的变数，一起以惊人的速度改变着世界每个行业每个企业的发展前景，因此企业的风险管理必须引起专家学者尤其是企业管理者的关注和重视。

所有的企业都关注投资与收益、机遇与回报、竞争优势和业绩增长，而这些焦点恰恰就是风险管理对于企业的成功具有至关重要意义的原因所在。

关注企业的投资与收益，而所有的投资都面临不确定性，了解并控制风险就是管理投资与收益的关键之一；关注企业的机遇与回报，而风险总是与机遇并存，只有企业了解并有能力控制其面临的风险，寻求机遇的行为才可能获得回报；关注企业的竞争优势和业绩增长，而构建竞争优势和获得业绩增长的非常重要的源泉之一就是风险管理这种特殊技巧，面对新经济中各种不断变化的力量，这种技巧对选择最有利的博弈具有至关重要的作用，而恰恰这种技巧并不是所有企业都能够轻而易举获得的。

在新的经济环境中，企业必须关注并利用好不断涌现的机会，必须把宝贵又有限的资源投入到那些前景看好但又具有不确定性的商业活动中去，因此，企业面临的风险有很多种。就我国家电行业而言，容易受国际经济形势影响、承担较大的系统性风险，导致了其财务风险和经营风险等各种风险较其它行业的企业都要大，可以说风险始终贯穿于其生产经营的各个环节，因此风险管理和控制能力不可小觑。而应收账款的风险管理，恰恰又是企业整个风险管理体系中最重要和不可或缺的环节之一。如果我国家电企业没有对应收账款风险管理引起足够的关注和重视，或没有健全、完善的应收账款风险管理体系，可能在未来某一天导致企业整个风险管理体系的崩溃或无效，从而对企业造成相当大的损失。

2.1.3 风险管理的发展阶段

随着人类社会的不断发展，风险管理也经历了不同的发展阶段，风险管理由最初的企业活动中的一项安全功能，发展到现在的全面风险管理，大致经历了四个阶段。

（1）安全生产阶段

早在20世纪50年代以前，亨利·法约尔就已经认识到了风险管理的重要性。1961年他将工业活动分为6项功能，其中就包括一项叫做安全的功能，这可以说是风险管理概念的雏形。

（2）保险阶段

20世纪50年代中期，“风险管理”这个术语出现在美国，学术界也开始关注风险管理。最早的文献之一是加拉格尔于1956年发表于《哈佛商业评论》中的一篇文章。在此论文中，作者提出一个在当时具有革命性意义的观点：组织中应该有专门负责管理纯粹风险的人，在大公司里，这样的人应该被称为全职风险经理。

当时，一些大公司已经有诸如保险经理这样的职位，随着企业规模的扩大，保险购买职能就成为内部的一项具体工作。1931年美国管理协会建立了保险分会，1932年纽约保险购买者协会成立，1950年全国保险购买者协会成立，后来成为美国保险管理学会。

（3）资本结构优化阶段

在有了较多的管理科学知识和工具以后，如运筹学、计量经济学、统计学等，学术界不仅开始怀疑传统理论赋予保险的中心作用，而且也开始发展了一些理论来支持这个挑战。

后来一些企业用资产组合理论作指导，来分散企业在投资中所面临的风险。组合理论主要是说如果把钱投资于一个资产组合可以有效地降低风险。也就是通常所说的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。

（4）企业全面风险管理阶段

到了20世纪80年代后期，人们不仅希望预防风险损失，而且还想从风险管理中获益，以风险为基础的资源配置与绩效考核便应运而生，这样使经济损失尽量最小化。

而最近几年来企业面临的风险越来越多，风险的影响也越来越大，而且严重性和频率也增加了。由于风险管理程序和流程的缺陷，造成了多起巨大的金融损失和许多企业倒闭。造成以上失败的原因主要是风险管理不够全面，所以，后来

便有限企业全面风险管理[10]。

2.2 应收账款的原因剖析

影响应收账款的因素复杂多样，而且对不同的行业、不同的企业类型，在不同的历史时期、不同的生命阶段，各因素影响的程度和范围也会不同。

2.2.1 内部原因

（1）没有建立明确的应收账款管理责任部门[11]。许多企业没有明确哪一个部门管理应收账款，只将销售额以及年终回款率作为考核销售部门业绩的主要指标,使得销售部门只抓市场和销售,忽视对上年度未收回销售货款的回收,增加不良应收款形成的可能性。财务部门只负责收款，和其他业务部门缺少联系，缺乏协调合作，对客户的欠款信息没有及时反馈，有关人员互相推诿责任，不能互相核对有关客户信息，销售和核算脱节，使应收账款数额居高不下。

（2）没有健全的应收账款管理制度, 对应收账款的内部控制不力。应收账款管理不善的一个重要原因是没建立科学合理的应收账款管理制度, 企业的应收账款管理无章可循, 有关部门职责不清, 不能对产品订货情况、销售情况、货款的回收和销售获利情况进行有效的监控, 容易出现坏账和舞弊现象；缺乏有效的奖惩制度, 在一定程度上影响了市场营销部门及销售人员的收款积极性, 甚至不惜以加大应收账款为代价, 片面追求眼前销售指标, 造成应收账款回收速度和回收率低。

（3）忽视对客户信用进行有效地分析。目前市场竞争比较激烈, 企业一方面急于在短期内扩大市场占有率, 增加企业竞争力, 另一方面没有专门的部门管理应收账款, 因此较少对客户的信用进行调查和评估, 客户信息资料不全, 甚至客户的全称、地址和法人代表的姓名都不知道。为了急于扩大销售, 提供给客户的信用标准较低, 也没有建立合理、有效的收账程序和讨债方法, 最终形成许多呆账、坏账。

（4）企业法律保护意识薄弱。一方面企业为了拥有一定的客户资源, 在发现客户信用状况出现问题后, 不愿意尽早通过法律手段维护自己的合法权益, 导致丧失诉讼的最佳时机；另一方面诉讼的时间长、成本高, 即使是胜诉了, 法院执行困难, 也使企业坐视自己的应收账款变成呆账、坏账。

2.2.2 外部经营环境原因

（1）社会方面的原因。首先是国家信用管理体系不完善[12],相关的法律法规建设滞后, 监管力度较低、对信用失范者的处罚机制建设不足, 目前关于失信行为, 并没有明确的法律界定。国家对信用体系中的信用服务企业建设不完善、资信评

估执业标准不同, 信用体系中的信用信息数据公开的方式和公开的程度存在缺陷, 企业无法取得真实完整的信用信息。由于市场交易中因信用缺失、经济秩序问题造成的无效成本已经占我国GDP 的10%。其次是我国金融市场的不发达, 企业可利用的支付工具不多、支付手段落后。

（2）购买方的原因。首先是客户诚信问题，应付账款被许多企业看作是一种重要的、免费的资金来源, 而千方百计的恶意拖欠销货方的货款。赖账造成的企业之间三角债非常严重，据估计，目前全国企业三角债已经达到2.5万亿元, 由此而增加的财务费用一年达3 000 亿元，极大地降低了经济效率。其次是客户自身的经营状况差, 无力支付货款, 造成供货商的呆账、坏账。

2.3 应收账款风险管理

2.3.1 应收账款风险的含义

应收账款风险是指由于市场因素的不稳定性和债权、债务关系在清偿时具有不确定性，从而导致赊销企业的应收账款在回收时间和回收数额上具有不确定性。简而言之，应收账款风险就是企业持有的应收账款在未来能够回收的额度和回收时间的不确定性。

2.3.2 应收账款风险的识别

对一个企业来说，应收账款地位是非常重要的，是影响企业财务状况的重要因素之一，对企业的生产经营有极大的作用，然而在实践中又有几个企业看到它的重要而加强对应收账款的识别呢？针对当今企业应收账款的识别大致分为以下几种：

（1）应收账款信用政策制定疏漏，没有制定一整套信用管理系统，不能全面的对应收账款风险进行识别和管理。

信用政策的制定如同赊销经营这座大厦的地基建造。地基的牢固与否直接关系到上层建筑的稳固程度，信用政策制定的好坏直接关系应收账款回收的效果，从而影响企业资产的优良。因此，只有建立严密稳固的信用基础才能在赊销经营时无后顾之忧。

（2）决策机制不科学不民主从而不能及时对应收账款风险进行识别和管理。

“人治色彩”一直都是我国企业治理中的重色调。“一股独大”、“一个人说了算”的决策方式可谓根深蒂固，这也是我国企业内外部监督不能有效实施，监督部门形同虚设、流于形式的一个重要影响因素。

2.3.3 应收账款风险的分析

企业在进行应收账款管理时，必然增加了成本费用。如果应收账款回收不及时，将会给企业带来更众多不良影响，主要表现在如下几个方面：（1）影响企业财务状况

企业应收账款余额不断增加，必然会出现流动资金短缺，迫使企业不得不举债经营，在高负债率经营的情况下，必然会增加企业的财务费用，导致经济效益下降，甚至会使企业逐步走向资不抵债的边缘。应收账款不断增加的结果是企业虽有好的盈利，但因应收账款管理不善而面临财务危机，出现有利润而无资金，财务状况不错却资金匮乏的局面。

（2）增加企业成本费用

企业为扩大销售，采取赊销交易，形成应收账款，势必会形成成本，如果客户由于种种原因无力偿还，企业就有可能无法收回应收账款，而发生损失，这种损失就是坏账成本。可以说，企业发生的坏账成本是不可避免的。

（3）造成资金结构极不合理

在我国，资金结构主要指企业全部资金来源于权益资金与负债资金的比例关系。资金结构不合理的现象普遍存在，一些企业固定资产与流动资金比例不当或是负债在资金结构中比例过高，给企业带来了财务负担，增加了企业的风险。

（4）造成企业资产不实，增加了坏账风险

对于不能收回或收回可能性极小的应收账款应该计提坏账准备，并做出相关的账务处理，但是一些企业不但不计提坏账准备，对确认已不能收回的应收账款也不做相应的处理，将其仍作为资产，长期挂账，企业实际发生的坏账损失也不作冲抵坏账准备的账务处理，虚增了资产。另一些企业利用应收账款转移资金，将已收到的应收账款不入账或推迟入账时间、虚减资产。

（5）资金使用效率的降低

由于企业的物流与资金流不一致。发出商品、开出销售发票。货款却不能同步收回。而销售已成立，势必产生没有现金流的销售业务损益、销售税金的上缴及年内所得税预缴。如果涉及跨年度销售收入导致的应收账款，则会产生企业流动资产垫付股东年度分红的现象，影响企业资金的周转，导致企业实际经营情况被掩盖，影响企业的生产计划和销售计划。

（6）企业负债的增加

赊销虽然能使企业产生较多的利润，但是并未真正使企业现金流入增加，反

而使企业不得不运用有限的流动资金来垫付各种税金和费用，导致资金短缺。为了维持食业正常的经营，一旦出现资金短缺，又不得不举债，这样会导致负债增加、财务费用增加。长期存在这种现象，企业最终会走向破产。

（7）企业营业周期的延长

“营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数”。应收账款的存在，使营业周期增加，影响了企业的资金循环，使大部分的流动资金沉淀于非生产环节，致使企业流动资金短缺，影响企业的正常生产经营。

（8）企业收账费用的增加

拖欠的应收账款无论采用何种方式进行催收，都需要付出一定的代价。投入大量的人力、物力和财力，收账费用的增加，在收入一定的情况下，利润会减少，影响当期利润。

2.3.4 应收账款风险防范及应对方法

（1）建立专门的信用管理部门。企业信用风险管理是一项专业性、技术性和综合性较强的工作，须由特定的部门或组织来完成，而以往由财务部门担当信用管理的主要角色已不能适应完善企业信用管理的需要，因此企业应设置独立的信用管理部门，同时配备专业的信用管理人员，确保信用管理职能的实现。信用管理部门一般由财务总监领导，是销售部门和财务部门的桥梁，信用管理部门的基本职能包括建立客户信用档案、管理客户信用、进行信用风险分析、科学制定客户的信用额度、执行应收账款监督等。

（2）进行信用调查分析。企业对自己的客户应收集其信息，对其信用状况调查分析。对老客户，要建立健全信用档案，制定一套完整的历史信用记录。对新客户的信用管理应包括：进行信用调查、信用评估和制定合理的信用政策。如果企业不注重信用调查便进行盲目的赊销，会使企业的财务风险成倍加大。而一些企业以经营为幌子，实行诈骗，屡屡得逞的原因正是由于销售企业不注重信用调查、轻信对方所致。因此，企业在向客户提供信用之前，必须严格调查分析客户的信用状况，并经内部授权批准后方可提供，以控制企业的信用风险。另外，对客户提供信用后，企业还应随时了解其信用状况的变化。若对方出现信用恶化，经营状况不佳时，企业应及时调整经营策略，以免造成经济损失。

（3）制定合理的信用政策。信用政策是企业对应收账款进行规划和控制的基本策略与措施。企业必须根据自己的实际经营和客户的信誉情况制定合理的信用政策。信用政策包括信用标准、信用期间和收账政策三方面。信用标准是客户获

得商业信用应达到的最低标准，通常以预期的坏账损失率表示。信用期间是企业允许客户从购货到付款之间的时间，这个期间不宜过长也不宜过短，必须谨慎确定。收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账政策与措施。合理的信用政策应将信用标准、信用期间和收账政策三者结合起来，综合考虑三者的变化对销售额、应收账款各种成本的影响。

（4）生产适销对路的产品[13]。企业除了信用管理外，应在提高产品质量和服务质量上多下工夫。在产品质量上，应采取先进的生产设备，聘用先进技术人员，生产出物美价廉，适销对路的产品，争取采用现销方式销售产品。如果生产的产品畅销，供不应求，应收账款就会大幅下降，还会出现预收账款。同时，在服务上，企业应形成售前、售中、售后一整套服务体系。

（5）建立应收账款催收责任制度[14]。企业应当落实内部催收款项的责任，将应收款项的回收与内部各业务部门的绩效考核及其奖惩挂钩。对于造成逾期应收账款的业务部门和相关人员，企业应当在内部以恰当的方式予以警示，接受员工的监督。对于造成坏账损失的业务部门和责任人员，企业应当按照内部管理制度扣减其奖励工资。

（6）加强应收账款的催收力度。应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项。一般情况下，大多数客户目的非常明确，愿意迅速付清货款，享受现金折扣。因此，企业对信用期内的应收账款一般不用过问。而对于逾期的应收账款，应按其拖欠的账龄、金额进行排队分析，通过分析，确定优先收账的对象，尽量在发生欠款的初期，就采取有效的收账措施。同时应分清债务人是故意拖欠，还是愿意付款却没有付款的能力。对故意拖欠的债务人，采取通常的催收办法只能是延误时间，对此类欠款必须采取更加有力的措施进行追讨，或迅速通过法律途径采取诉讼保全等措施加以追讨。而对于愿意付款，但目前没有付款能力的企业，看是债务人暂时出现了资金周转困难，还是由于其财务状况发生了严重的危机甚至达到资不抵债所致。如果是债务人财务状况发生了严重的危机无力还款，随着时间的推移，极有可能转变为故意拖欠，对此类欠款必须从一开始就采取强有力的追收措施或相应的债权保障措施。

综上所述，应收账款的风险无处不在，加强对应收账款的核算和管理，关系到企业的资金周转，影响到企业的生死存亡。因此，企业应把它作为一项长期的、制度化的工作来抓，使得各项措施落到实处，力求将应收账款控制在合理水平上，把坏账降到最低。

3 九阳股份应收账款风险的确认

3.1 九阳股份基本情况介绍

九阳股份（以下简称九阳或公司），前身为山东九阳小家电，成立于2002年7月，2007年9月正式改制为股份公司。九阳是一家专注于豆浆机领域并积极开拓厨房小家电研发、生产和销售的现代化企业，现有员工两千余人，平均年龄不超过30岁。目前九阳已形成跨区域的管理架构，在济南、杭州、苏州等地建有多个生产基地。九阳一直保持着健康、稳定、快速的增长，近五年平均增长率均超过40%，现已成为小家电行业著名企业，规模位居行业前列。

公司是以上海力鸿新技术投资、上海鼎亦投资、BiltingDevelopmentsLimited 和DinghuiSolarEnergy(HongKong)Limited作为发起人，经商务部商资批[2007]1421号《商务部关于同意山东九阳小家电转制为外商投资股份的批复》批准，由山东九阳以截至2007年6月30日经浙江天健会计师事务所审计后净资产220,524,047.06元，在留存20,524,047.06元的资本公积后，按1:1的比例折合200,000,000.00股，整体变更设立的股份。2007年9月19日，九阳股份在山东省工商行政管理局登记注册成立，工商注册号为企股鲁总副字第004286号，注册资本为200,000,000.00元。3.2 九阳股份应收账款风险的状况分析

3.2.1 应收账款纵向分析

该公司自成立以来，应收账款始终占据收入的很大一部分比重，本选题选择从2011年3月31号到2012年3月31号五个季度作为研究对象，进行应收账款风险的研究。公司的部分会计报表如表3—1所示。

表3-1 九阳股份会计报表部分项目单位：元

图3-1公司应收账款平均收现期（DSO）的变化图

图3-2九阳股份应收账款占流动资产比例变化图

图3-3 应收账款与销售收入的变化图

九阳股份在实行应收账款风险管理以来，2011年底曾取得过一定的成效，表现在当月应收账款的周转率提高，并达到本年迄今为止的最大值，即应收账款的平均收现期降低为本年迄今为止的最低点；另外，当月的应收账款占流动资产的