应收账款资产管理及证券化实务

一、引言

应收账款是企业在销售商品或提供服务过程中所形成的债权，是企业的重要资产之一。然而，应收账款的管理和变现一直是企业面临的挑战。为了提高资金周转效率和降低风险，越来越多的企业开始探索应收账款资产管理及证券化实务。

二、应收账款资产管理

应收账款资产管理是指企业通过制定科学的应收账款管理策略，最大限度地提高应收账款的回收效率和回收速度，降低坏账风险。具体而言，应收账款资产管理包括以下几个方面：

1. 应收账款的风险评估和控制：企业需要对客户的信用状况进行评估，合理设定信用额度，并建立风险控制措施，如建立信用风险管理制度、加强对客户的监控等，以减少坏账的发生。

2. 应收账款的催收管理：企业应建立完善的催收流程，及时跟踪和催收逾期账款，采取适当的催收手段，如电话催收、上门催收等，以保证应收账款的及时回收。

3. 应收账款的分析和优化：企业可以通过应收账款分析，识别出回收周期较长、回收率较低的账款，针对性地采取措施优化回收效果。比如，对于回收周期较长的账款，可以考虑与客户协商延期付款或

提供优惠政策等。

4. 应收账款的融资和质押：为了加快资金周转，企业可以将应收账款作为融资的抵押物，向金融机构融资。此外，企业还可以将应收账款进行质押，获得短期资金支持。

三、应收账款证券化实务

应收账款证券化是指将企业的应收账款转化为证券，通过证券市场进行发行和交易，从而实现资产的变现。应收账款证券化的主要步骤包括以下几个方面：

1. 建立专门的证券化主体：企业需要成立专门的证券化主体，如证券化专业公司，负责发行和管理应收账款证券化产品。

2. 应收账款的筛选和打包：企业需要对应收账款进行筛选和打包，选择具备较高回收潜力的账款进行证券化。打包过程中需要注意账款的风险和收益的平衡。

3. 证券的发行和定价：证券化主体将打包好的应收账款转化为证券，进行发行和定价。发行的证券可以是债券、票据等。

4. 证券的交易和流通：发行后的证券可以在证券市场进行交易和流通，投资者可以通过购买证券来参与应收账款的回收和分配。

5. 证券的风险管理：证券化主体需要建立相应的风险管理制度，对

证券化产品的风险进行评估和控制，保证投资者的合法权益。

四、应收账款资产管理与证券化实务的优势

应收账款资产管理及证券化实务具有以下几个优势：

1. 提高资金周转效率：通过科学的应收账款管理和证券化，企业可以加快应收账款的回收速度，提高资金周转效率。

2. 降低风险：通过应收账款的风险评估和控制，企业可以减少坏账的发生。而通过证券化，企业可以将风险分散到不同的投资者，降低单一投资者面临的风险。

3. 获得融资渠道：企业可以将应收账款作为融资的抵押物或进行质押，获得资金支持。同时，通过证券化，企业可以通过证券市场融资，降低融资成本。

4. 提高企业形象：科学的应收账款管理和证券化可以提高企业的信用度和形象，增强与金融机构和投资者的合作机会。

五、结论

应收账款资产管理及证券化实务是企业提高资金周转效率和降低风险的重要手段。通过科学的应收账款管理，企业可以最大限度地提高应收账款的回收效率和降低坏账风险。而通过证券化，企业可以将应收账款转化为证券，实现资产的变现，提高资金利用效率。因此，企业在应收账款管理和资金运作方面应注重实践，不断优化管

理策略，以提升企业的竞争力和盈利能力。

应收账款证券化的三种模式

应收账款证券化的三种模式应收账款证券化的三种模式近年来，随着金融创新的不断发展，应收账款证券化成为了各大企业和金融机构的重要工具之一。通过将应收账款转化为流动性较高且可进行交易的金融工具，企业可以更好地优化资金运营，提高现金流和盈利能力。本文将介绍应收账款证券化的三种主要模式。一、信用证证券化信用证证券化是指将银行的信用证业务与证券化技术相结合，将信用证债权进行拆分和重组，发行出信用证相关的证券产品。该模式的主体是商业银行，其参与者包括信用证申请人、信用证开证行、信用证受益人和信用证的付款行。在信用证证券化模式中，商业银行将已开出的信用证债权进行包装和管理，再通过发行信用证相关证券产品进行融资，从而实现应收账款的快速变现。信用证证券化模式的优势在于降低了企业的资金成本和融资难度，提高了企业的融资效率和现金流量。二、应收账款票据化应收账款票据化是指将企业的应收账款转化为商业票据，然后将这些票据进行拆包和再包装，形成应收账款票据资产支持证券。该模式的主体是金融机构，其参与者包括票据业务申请人、票据承兑人（通常是经过评级的金融机构）和票据持有人。在应收账款票据化模式中，企业将自己的应收账款出售给金融机构，由金融机构将这些应收账款包装成票据，再发行出应收账款票据资产支持证券进行融资。该模式在提高企业的资

金运营效率和现金流量的同时，还可以为来自金融机构的投资者提供较高的投资回报。三、资产证券化资产证券化是指将企业的应收账款等各类资产转化为证券化产品，通过发行证券化产品进行融资。该模式的主体可以是企业自身、金融机构或特殊目的公司（SPC），其参与者包括资产证券化申请人、证券化机构、承销机构和投资者等。在资产证券化模式中，企业将自己的应收账款等资产转化为证券化产品，并通过发行这些证券化产品进行融资。债权人可以通过购买这些证券化产品来获取资金回报，而企业则通过出售这些证券化产品来实现应收账款的变现。该模式的优势在于满足了不同投资者的需求，提供了灵活多样的融资方式。总结起来，应收账款证券化的三种模式分别是信用证证券化、应收账款票据化和资产证券化。这些模式通过不同的方式将应收账款进行包装和重组，以便更好地满足不同投资者的需求并实现企业的融资目标。在实际应用中，企业和金融机构应根据自身情况和市场需求选择适合的模式，并加强风险管理，以确保证券化过程的顺利进行综上所述，应收账款证券化是一种能够提高企业资金运营效率和现金流量的融资方式。通过信用证证券化、应收账款票据化和资产证券化这三种模式，企业可以将应收账款等资产转化为证券化产品，以吸引金融机构投资者并实现融资目标。这些模式不仅满足了不同投资者的需求，也为企业提供了灵活多样的融资方式。然而，在应用过程中，企业和金融机构应根据自身情况和市场需求选择适合的模式，并加强风险管理，以确

干货｜应收账款证券化分析与实务操作

干货｜应收账款证券化分析与实务操作应收账款证券化，通常是指企业或者银行作为发起人，将其所拥有的应收账款按照一定的标准出售给专门为资产证券化交易设立的特殊目的载体（SPV），特殊目的载体将应收账款汇集成一个资产池，并以此为抵押经过信用增级和评级后，在金融市场上发行具有固定收益工具特征的资产支持证券，用资产池中的应收账款的回收额来偿还资产支持证券的本金和利息。在整个过程中，发起人筹集了资金，投资人实现了投资回报。应收账款证券化在国外的发展已相对成熟，虽然国内在2000年和2006年也分别有过应收账款证券化的尝试，在2014年末也再次进行了应收账款证券化的尝试，但都并不是信托模式的，真正实现破产隔离的应收账款证券化在我国并未实际开展。本文梳理了应收账款的类别及不同类别应收账款证券化的方式，主要阐述了贸易应收款证券化在国外的发展情况及运作方式，论述了应收账款证券化在基础资产及交易结构方面的特点，并分析了证券的风险特征及相应的风险缓释措施。基础资产方面，应收账款一般期限较短，无利息收入，有摊薄风险，且一般无抵质押担保，应收账款的偿还来源多样化，应收账款规模大小不一，入池资产数量也比较灵活；交易结构方面，应收账款的回收一般不能与发起人完全隔离，发起人数量比较灵活，一般采用循环结构和设有准备金账户。基于证券化产品的不同风险特征，风险缓释措施包括：发起机构提供组织和服务的陈述与保证，设立准备金账户，采用外部保证或超额抵押，严格制定入池标准等。我国应收账款规模增长较快，在客观上有进行资产证券化的需求，虽然对应收账款证券化进行了一些尝试与标准的应收账款证券化存在差异，但也为我国开展应收账款证券化提供一定的参考。

应收账款资产管理及证券化实务

应收账款资产管理及证券化实务一、引言应收账款是企业在销售商品或提供服务过程中所形成的债权，是企业的重要资产之一。然而，应收账款的管理和变现一直是企业面临的挑战。为了提高资金周转效率和降低风险，越来越多的企业开始探索应收账款资产管理及证券化实务。二、应收账款资产管理应收账款资产管理是指企业通过制定科学的应收账款管理策略，最大限度地提高应收账款的回收效率和回收速度，降低坏账风险。具体而言，应收账款资产管理包括以下几个方面： 1. 应收账款的风险评估和控制：企业需要对客户的信用状况进行评估，合理设定信用额度，并建立风险控制措施，如建立信用风险管理制度、加强对客户的监控等，以减少坏账的发生。 2. 应收账款的催收管理：企业应建立完善的催收流程，及时跟踪和催收逾期账款，采取适当的催收手段，如电话催收、上门催收等，以保证应收账款的及时回收。 3. 应收账款的分析和优化：企业可以通过应收账款分析，识别出回收周期较长、回收率较低的账款，针对性地采取措施优化回收效果。比如，对于回收周期较长的账款，可以考虑与客户协商延期付款或

提供优惠政策等。 4. 应收账款的融资和质押：为了加快资金周转，企业可以将应收账款作为融资的抵押物，向金融机构融资。此外，企业还可以将应收账款进行质押，获得短期资金支持。三、应收账款证券化实务应收账款证券化是指将企业的应收账款转化为证券，通过证券市场进行发行和交易，从而实现资产的变现。应收账款证券化的主要步骤包括以下几个方面： 1. 建立专门的证券化主体：企业需要成立专门的证券化主体，如证券化专业公司，负责发行和管理应收账款证券化产品。 2. 应收账款的筛选和打包：企业需要对应收账款进行筛选和打包，选择具备较高回收潜力的账款进行证券化。打包过程中需要注意账款的风险和收益的平衡。 3. 证券的发行和定价：证券化主体将打包好的应收账款转化为证券，进行发行和定价。发行的证券可以是债券、票据等。 4. 证券的交易和流通：发行后的证券可以在证券市场进行交易和流通，投资者可以通过购买证券来参与应收账款的回收和分配。 5. 证券的风险管理：证券化主体需要建立相应的风险管理制度，对

资产证券化案例

企业应收账款资产证券化会计处理案例探究定制服务定制原创材料,由写作老师24小时内创作完成,仅供客户你一人参考学习,无后顾之忧。发表论文根据客户的需要,将论文发表在指定类别的期刊,只收50%定金,确定发表通过后再付余款。加入会员申请成为本站会员,可以享受经理回访等更17项优惠服务,更可以固定你喜欢的写作老师。摘要：近年来，由于宏观经济形势不容乐观，企业融资压力加大，应收账款证券化这种新式外部融资方式逐渐得到了企业的重视。本文从徐工机械一号应收账款资产证券化具体案例出发，分析发现企业应收账款资产证券化会计处理方面存在问题，提出了相应的政策建议。关键词：应收账款资产证券化；资产证券化；徐工机械一、引言资产证券化首创于上世纪的美国，之后便迅速在全球扩张。作为一种创新型的金融工具，其与股权融资、债券融资共同构成了当前三大主流融资工具。资产证券化所涉及的领域非常广泛，包含了金融、会计、税收、法律等多个层面，发展受多重因素影响，因此如何有效地开展资产证券化的业务是当前我国众多企业值得思考的问题。近年来，由于宏观经济形势不容乐观，我国众多企业遭遇了严峻的资金压力和沿产业链扩散的市场压力，造成了应收账款高企，流动资金紧张，生产难以为继的局面。在这样的背景下，企业运用应收账款证券化这种新式外部融资方式逐渐得到了企业的重视，以达到帮助企业拓宽融资渠道、补充自身流动性、降低应收账款管理风险、加快资产周转速度等多重目的。目前，我国的部分专家学者也对资产证券化的相关理论进行深入研究和探讨，中国证监会也于2013年3月15日发布了《证券公司资产证券化业务管理规定》，代表着企业应收账款证券化在未来会有更宽广的发展空间。利用资产证券化这种先进的融资模式和技术，对应收账款实行表外融资，一方面可以为众多企业提供一种新型融资渠道与应收款管理方法，有效地化解企业巨额应收账款的财务风险，另一方面能够促进证券公司开展企业资产证券化业务。但是，我国当前关于应收账款证券化会计方面的研究还比较浅显，不够深入。在我国现行准则下，企业应收账款资产证券化过程中对原始权益人的会计处理会涉及两个核心问题：一是基础资产转移作为销售终止确认还是作为担保融资处理；二是原始权益人是否需要对SPV合并财务报表。第一个问题关系到应收账款转移的经济实质，不同的认定结果涉及到应收账款证券化是属于表外融资还是表内融资，而现行规定下需要根据不同的情形，采用相应的方法（风险与报酬分析法、金融合成分析法、后续涉入法）对原始权益人是否对基础资产保留控制权进行职业判断。第二个问题也关系到资产证券化表外融资的效果，该问题的核心是原始权益人对SPV的控制，而现行准则下存在《企业会计准则讲解（2010）》、2014版合并报表准则两套不同对“控制”

应收账款证券化业务会计处理核心问题.docx

应收账款证券化业务会计处理核心问题一、开展应收账款证券化业务背景企业主要生产、销售客车产品，主要销售对象为公交公司、客运公司、团体租赁等客户，客户基本采用分期付款，付款周期较长，企业应收账款高企，资金被严重占用。企业拟采取金融手段来消化应收账款。鉴于银行的保理都附有追索权，无法实现应收账款出表。公司决定通过资产证券化手段来解决应收账款出表问题。二、应收账款资产证券化交易概述第一，计划管理人设立并管理资产支持专项计划，与企业签订《基础资产买卖协议》，以专项计划募集资金购买应收账款；与企业签订《服务协议》，委任企业为基础资产服务机构。第二，投资者签订《认购协议》，认购资产支持证券，支付认购资金。第三，入池资产的现金流回款后首先摊还优先级证券本息，再摊还劣后级证券本息；当无法正常兑付优先级证券本息时，差额支付承诺人履行差额支付承诺义务。三、应收账款资产证券化的会计处理在证券化业务中，通过设立专项计划作为结构化融资的载体，由专项计划向第三方发行证券并向企业购买应收账款。进行会计处理时，企业应首先确定报告主体，即是编制合并财务报表还是个别财务报表；在确定报告主体层面基础上，进行金融资产转移分析及终止确认分析。（一）是否合并专项计划根据会计准则，专项计划是否纳入合并财务报表范围，应当以控制为基础予以确定。在本案例中，管理人委

任企业作为专项计划的资产服务机构，为专项计划提供与基础资产及其回收有关的管理服务，主要为应收账款的回收和管理、监管账户的设置和监管、回收款的转付等服务，并相应收取服务报酬费，享有可变回报。同时，如果发生任何资产服务机构解任事件，资产支持证券持有人可召开会议解任资产服务机构。根据上述合同条款设定，企业提供相应的资产管理服务，未能实质性地参与专项计划的决策和管理，无法参与专项计划的相关活动，无法运用对资产支持专项计划的权力影响可变回报，对专项计划的不具有权力。故企业对资产支持专项计划不存在控制，不合并专项计划。（二）应收账款是否转移根据《企业会计准则第23号-金融资产转移》，金融资产转移主要包括两种情形：一是将收取金融资产现金流量的权利转移给其他方；二是保留收取金融资产现金流量的合同权利，并承担将收取的现金流量支付给最终收款方的义务，且同时满足本准则第六条第（二）项的三项条件。企业作为基础资产的服务机构，保留了收取应收账款现金流量的合同权利。但在专项计划成立后，专项计划向企业购买了全部基础资产，取得资产的所有权益；应收账款债权转让的事实通知债务人后，应收账款将不再是企业的财产，而成为专项计划财产。若客户发生违约，导致应收账款现金流无法收到，专项计划无权要求企业垫付或补足；同时企业在收到合同现金流后，仅根据约定汇入专项计划指定账户，无权将该现金流量进行再投资。；综上，企业满足金融资产转移的第二种情形，即保留收取金融资产现金流量

应收账款证券化的风险及防范

应收账款证券化的风险及防范应收账款证券化是指企业将自身所拥有的应收账款转让给专业机构，由专业机构对应收账款进行拆分和打包，再发行证券向投资者募集资金。应收账款证券化有助于提高企业的现金流，并且可以提前收回应收账款的资金，降低了企业的信用风险。应收账款证券化也存在一定的风险，以下将对风险及防范进行分析。 1. 企业信用风险：应收账款证券化后，企业会失去应收账款的经营权，投资者直接面对的是企业的信用风险。如果企业的信用状况下滑，无法及时履约偿还本息，将导致证券持有人的损失。投资者需要对企业的信用状况进行充分的尽职调查，评估其信用风险。防范措施：投资者可以通过查阅企业的财务报表、信用评级报告、经营情况报告等，对企业的信用状况进行评估。可以要求企业提供连带责任担保或抵押物作为额外的保障，以降低信用风险。 2. 收益风险：应收账款证券化的投资人面临的主要风险是收益风险，即收益的不确定性。投资人的收益主要由应收账款的回收情况决定，如果应收账款的回收情况不理想，投资人的收益将受到影响。防范措施：投资人需要对证券化产品的具体收益情况进行充分的了解和评估。可以要求专业机构提供详细的回收计划和现金流预测，评估应收账款的回收潜力。投资人也可以通过多样化投资组合，降低单个证券化产品对整体投资组合的影响。 3. 专业机构风险：应收账款证券化的过程涉及到专业机构的介入，如果专业机构的资质、经营能力等出现问题，会对证券化产品的运作产生不利影响。防范措施：投资人需要对专业机构进行充分的尽职调查，评估其资质和经营能力。可以选择信誉良好、经验丰富的专业机构，降低专业机构风险对投资的影响。 4. 法律风险：应收账款证券化涉及到合同的签订、权益的转让等法律程序，如果在合同履行、权益转让等方面存在问题，将导致投资人的权益受损。防范措施：投资人需要仔细阅读相关合同条款，确保自身权益得到充分保护。可以聘请专业律师对合同进行法律审核，避免合同存在漏洞或风险。应收账款证券化具有一定的风险，投资者需要充分了解和评估这些风险，采取相应的防范措施。只有在充分了解和评估的基础上，投资者才能够进行明智的投资决策，降低风险，获取合理的收益。

建筑企业应收账款资产证券化(ABS)

建筑企业应收账款资产证券化(ABS) 建筑企业应收账款资产证券化研究近年来，随着中央企业的做强做大，企业经营规模不断扩大和经济效益迅速增长的同时，中央企业“两金”规模也在持续增长。其中，中央建筑企业的“两金”占全部中央企业“两金”总量的四分之一。由于不能及时收回项目应收账款，导致企业大量资金被占用，降低了资产回报率，资金成本逐步增加，严重影响企业经济运行发展质量。因此，如何更好地提升中央建筑企业财务风险防范能力，盘活低效无效资产，不断优化资产结构，切实推动企业提升资产运营质量和效率，促进中央企业提质增效升级，中央建筑企业的“两金”压控，特别是应收账款的压控，已成为中央建筑企业在国有企业改革中急需解决的重要问题。资产证券化概述资产证券化是一种融资方式，指将缺乏即期流动性的资产，但该资产具有可预期的收入、有稳定的未来现金流，通过借助

内外部结构化设计进行信用增级，并以此为偿付基础在资本市场上发行可以流通的资产支持证券，以获取资金。应收账款资产证券化是以应收账款为基础资产，以其未来现金流为偿付基础，设定资产支持专项计划(SPV)。资产管理公司通过归集企业的应收账款，并打包形成资产包，整体转移给资产支持专项计划，实现应收账款与原始债权人法人层面的风险隔离。通过结构分层设计及外部信用增级，提高债券评级，实现应收账款的卖断出表。应收账款管理现状及实施资产证券化意义近年来，由于建筑市场资金短缺，建设单位对建筑企业的资金承受能力上要求更加苛刻，以及企业内部基础管理工作薄弱，致使企业计价确权和回款不及时。应收账款规模持续增加，应收账款周转率低，资产流动性差，资金利用效率偏低，项目垫资不断增加，现金流持续为负，项目创效能力不足，导致债务风险累积，危及企业经济安全和健康发展。

应收账款证券化的风险及防范

应收账款证券化的风险及防范近年来，随着我国经济的快速发展，企业融资需求逐渐增加。由于企业通常需要长时间等待客户付款，这导致了企业流动资金短缺的情况。针对这一问题，企业往往采取应收账款证券化的方式进行融资。然而，应收账款证券化也存在一定的风险。本文将探讨应收账款证券化的风险及防范措施。 1.市场风险市场风险是投资者所面临的风险之一，也是应收账款证券化中的常见风险。市场环境、政策法规和经济形势等因素都可能对证券的价格产生影响，导致投资者的收益降低甚至亏损。 2.违约风险应收账款证券化中存在的另一个风险是违约风险。如果账款方或转让方在到期日前未能按时完成付款，就会使得证券退化为废纸；或者即使能按时付款，但是转让方的其他债务也存在违约风险，会影响投资者的信心，对市场价值造成影响。 3.流动性风险由于应收账款证券化产品锁定了一定期限，因此投资者在未到期前不得不持有该类证券，这就会导致流动性风险产生。如果在某些情况下需要提前退出，则存在一定的难度。 1.提高风险意识投资者应该提前对应收账款证券化的风险有所认识，并掌握一定的投资知识和技能，勿盲目跟风，承担过高的投资风险，应快速更改投资策略或卖出股票。 2.评估审核标准对于转让方，银行应根据其资信情况、偿付能力和应收账款的质量等因素制定评估审核标准，严格审核标准，确保转让方具有可行的还款能力和稳定的盈利能力，保证资产质量。保护投资者的流动性是应收账款证券化产品的关键之一。针对流动性风险，投资者可以制定相应的规划，以确保资金流动、确保自己的投资安全；同时，银行应加强对流动性的管理，根据市场的变化及时反应和调整应付的资金量。 4.建立应急预案在出现违约等问题的情况下，需要及时处理，并制定相应的措施。银行在签署合同时应提供有效的处置计划，有效控制投资者的损失。

京东世纪应收账款资产证券化研究

京东世纪应收账款资产证券化研究京东世纪应收账款资产证券化研究第一部分：引言在当前金融市场不断创新的背景下，资产证券化成为了企业融资和风险管理的重要工具之一。在这一趋势中，京东世纪作为中国最大的综合电商平台之一，通过应收账款的资产证券化来改善自身的运营和财务状况。本文将对京东世纪应收账款资产证券化的相关问题进行探讨和分析。第二部分：京东世纪应收账款的特点和问题京东世纪作为一家电子商务企业，应收账款是其最主要的资产之一。其因互联网电商特点，具有以下特点和问题：一是账款额度庞大，难以通过传统融资手段满足其资金需求；二是账款回收周期较长，会对企业的资金流动性造成压力；三是互联网行业风险较高，企业需要通过资产证券化降低风险。第三部分：京东世纪应收账款资产证券化的意义和目标资产证券化可以帮助京东世纪转移应收账款的风险和改善其财务状况。通过将应收账款打包成证券化产品，京东世纪可以通过出售这些产品来获取资金，从而解决其资金需求问题。此外，资产证券化还可以提高企业的资金流动性，加速现金回收，缩短资金周转周期。最关键的是，资产证券化可以将风险分散给投资者，降低京东世纪自身的风险。第四部分：京东世纪应收账款资产证券化的操作流程在进行应收账款资产证券化前，京东世纪需要进行一系列准备工作。首先，企业需要评估应收账款的质量，选择稳定和高信用度的债权人。其次，企业需要选择合适的证券化结构，如支持证券化的特殊目的机构（SPV）和证券化产品形式。然后，

企业需要申请获得备案资格，并与相关机构进行协商和洽谈。最后，企业需要将打包好的应收账款进行定价，并与投资者签订合同，进行证券化产品的发行和销售。第五部分：京东世纪应收账款资产证券化的风险和挑战尽管应收账款资产证券化有利于京东世纪的经营发展，但也存在一些风险和挑战。首先，市场需求的波动可能导致证券化产品的价格和市场流通性的波动。其次，企业需要充分披露相关信息，以降低投资者对其财务状况的不确定性。此外，应收账款质量的下降也可能对证券化产品的价值产生负面影响。最后，法律法规和监管政策的变化可能导致证券化业务的不确定性。第六部分：京东世纪应收账款资产证券化的展望随着国内金融市场的不断发展和监管环境的改善，京东世纪应收账款资产证券化有望迎来更大的发展机遇。未来，京东世纪可以通过创新证券化产品形式，如信托计划和ABS（资产支持证券），扩大资金来源渠道。此外，京东世纪还可以探索与金融机构合作，建立更紧密的合作关系，提高证券化业务的效率和质量。结论综上所述，京东世纪应收账款资产证券化对于企业的运营和财务状况具有积极的影响。然而，仍需注意应收账款质量和风险管理等问题，并在发展过程中充分利用金融市场创新和监管环境的机遇。通过充分了解和应用资产证券化工具，京东世纪有望更好地实现自身的可持续发展目标综上所述，京东世纪应收账款资产证券化作为一种有效的融资手段，为企业提供了多元化的资金来源，并提升了企业的资金利用效率。尽管存在一些风险和挑战，如市场波动、信息

关于资产证券化业务的实务操作及难点分析

关于资产证券化业务的实务操作及难点分析资产证券化业务是指将具有一定价值的资产转变为证券发行，以进行融资或投资的一种金融手段。随着我国金融市场的不断发展和完善，资产证券化业务逐渐成为了金融市场的热点之一。本文将对资产证券化业务的实务操作及难点进行分析。一、资产证券化的实务操作资产证券化业务的实务操作包括资产选择、资产打包、资产评估、证券发行等步骤。 1. 资产选择资产证券化的第一步是选择符合证券化条件的资产。这些资产通常具有较好的流动性和可抵押性，能够提供稳定的现金流。常见的资产包括房地产抵押贷款、汽车贷款、信用卡账单、应收账款等。 2. 资产打包资产证券化的核心是将各种资产进行打包，形成一个证券化的资产池。资产打包的关键在于保证资产池的多样性和稳定性，以降低投资风险。 3. 资产评估资产证券化需要对资产池进行评估，包括对资产的质量、风险、收益等方面进行分析和评估，以确定证券的发行规模、发行利率等。 4. 证券发行资产证券化的最后一步是将资产池转变为证券进行发行。发行的证券通常包括优先级证券和次级证券，不同的证券具有不同的收益和风险特点。二、资产证券化的难点分析资产证券化业务虽然具有广阔的市场前景和发展潜力，但也存在一些难点和挑战。 1. 风险管理资产证券化的一个主要难点在于如何有效进行风险管理。资产证券化涉及到的资产种类繁多，可能存在的风险也不尽相同，需要对资产进行充分的评估和监管，以降低投资者的风险。 2. 法律法规

资产证券化涉及到的法律法规繁杂，需要在资产选择、打包、评估和发行等方面进行合规操作。尤其是在资产转让和证券发行过程中，需要合法合规地处理各种手续和文件，避免引发法律纠纷。 3. 信息披露资产证券化需要向投资者充分披露资产情况、证券结构、风险因素等信息，以提高市场透明度和投资者的信任度。由于资产证券化涉及到的资产种类复杂，信息披露工作难度较大，需要进行全面的信息披露和说明。 4. 市场需求资产证券化业务的发展受到市场需求的影响，需要根据市场的实际情况进行资产选择和证券发行。市场需求的变化和不确定性给资产证券化业务的操作带来了一定的困难。 5. 监管合规资产证券化业务需要受到监管机构的严格监管，合规操作至关重要。监管环境的不确定性和监管政策的变化给资产证券化业务的实务操作带来了一定的挑战。三、结语资产证券化业务是一项复杂的金融业务，需要在资产选择、打包、评估、发行等方面进行全面的合规操作和风险管理。资产证券化的难点主要在于风险管理、法律法规、信息披露、市场需求和监管合规等方面。只有充分了解和研究这些难点，并且加强风险管理和监管合规，才能更好地推动资产证券化业务的发展。希望通过本文的分析，能够对资产证券化业务的实务操作及难点有所了解，并为相关从业人员提供一定的参考和借鉴。【2000字】

企业应收账款资产证券化介绍【模板】

企业应收账款资产证券化介绍一、企业资产证券化基本概念（一）企业资产证券化定义证券公司、基金管理公司子公司等相关主体开展的，以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过设立特殊目的载体（SPV），采用结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。（二）基础资产 1.定义符合法律法规规定，权属明确，可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的单项或组合型的财产权利或者财产。 2.类型应收账款、小额贷款债权、租赁债权等债权类资产，供水、供电、供气等未来收益权资产，信托受益权，以及不动产财产或不动产收益权等。（三）主要参与主体（四）资产证券化的优势

1.突破融资瓶颈一些发债存在制度障碍或者达到监管指标上限的企业以及资产负债率过高导致其发债比较困难的企业，可以通过资产证券化进入信用资本市场。 2.降低融资成本基础资产的信用状况与发起人的信用状况相互独立，同时通过内外部的信用增进安排，可获得更高的信用评级，从而取得更低的发行成本。 3.优化财务状况增强企业资产流动性，优化企业资产结构。 4.改变商业模式针对表内固定资产（如商业物业等），Pre-REITs等形式可做到轻资产模式物业表外运营，减少资产折旧等造成的盈利压力。二、企业应收账款资产证券化介绍（一）企业应收账款资产证券化基本概念 1.企业应收账款是指企业因履行合同项下销售商品、提供劳务等经营活动的义务后获得的付款请求权，不包括因持有票据或其他有价证券而产生的付款请求权。 2.建筑施工企业应收账款的资产特征体现在，应收账款基于合同产生，有明确的合同文本，交易基础真实；账款支付的期限及日期明确，未来现金流稳定可预测；针对不同项目的债务人不同，资产相对分散。将应收账款作为合理的基础资产，使得对其进行资产证券化具有可行性。 3.应收账款资产证券化是以企业应收账款为基础资产而发行资产支持证券的活动，基于企业经营活动中应收账款在未来产生稳定现金流的前提下，企业以应收账款作为基础资产，以所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级发行资产支持证券进行融资。（二）企业应收账款资产证券化的运作模式 1.确定基础资产、组建资产池。原始权益人（发起人）根据自身融资需求，对应收账款进行甄别选出符合要求的基础资产，也可筛选多个资产组成资产池。 2.设立特殊目的实体(Special Purpose Vehicle,SPV)。特殊目的实体是资产证券化的主体，其设立目的在于将证券化资产与原始权益人其他资产隔离，以便完

应收账款证券化应注意事项

应收账款证券化应注意事项 1、应收账款很多是由关联交易产生作为一种金融创新工具，应收账款证券化对应收账款有一定的要求：一是，应收账款具有标准化、高质量的合同条款。二是，应收账款具有良好的信用记录或具有相对稳定的坏账统计记录，可以预测未来类似损失的发生概率。三是，期限合理，一般半年之内的应收账款较为受银行欢迎。在中国企业中，由于种种原因许多应收账款无法满足上述条件。首先，中国企业由于规模限制，债务人的分布一般都较为集中，尤其严重的是，许多公司的应收账款是由关联交易产生，与关联方的密切关系，造成了应收账款风险的加大。不仅如此，公司对第一大股东的往来款项的坏账准备计提比例为：一年以内10％；一年以上是20％。有鉴于第一大股东的偿还能力，有关人士认为上述坏账计提比例不够公允，潜在风险巨大。其次，中国企业对信用管理的认知程度非常低。许多企业片面追求账面的高额利润，在事先未对付款人资信情况作深入调查的情况下，盲目地采用赊销策略去争夺市场，忽视了资金能否及时收回的问题，造成了应收账款质量的低下，坏账率极高。目前，美国企业的平均坏账率只有0.25％ �D0.5％，无效成本（坏账、拖欠款损失、管理费用的三项总和）只有3％。而据国家统计局统计，中国企业的平均坏账率是5％，平均无效成本是销售收入的14％。再次，应收账款的拖欠严重，信用记录不完整，期限也较长。 2、加强对应收账款的管理。为了准确把握应收账款的未来现金流量，控制应收账款证券化的基础风险，从而稳定应收账款资产池的现金流量，并能充分吸引投资者，证券化的发起人或SPV必须清楚每一笔应收账款的来源及其责任人的资信状况。发起人对应收账款责任人的详细信用资料与相应的信用政策、还款计划、违约处罚规定及追索条款等内容要有准确记录，并且有齐备的相关文件。 3、应收账款证券化的基本运作流程第一，确定证券化资产并组建资产池。发起人，即应收账款的原始权益人．应对自身应收账款进行定性和定量分析。剥离出能够带来稳定现金流量的高质量的应收账款。并由资产评估机构评估这些应收账款的风险。总的来说，较容易证券化的资产一般具有以下特点：具有未来可预计的稳定现金流、持续低违约率、债务人比较分散、有良好的历史记录、资产本身信用状况良好、规模较大、合约标准化等。其中，基础设施应收款、贸易应收款、信用卡应收款都比较符合条件。 4、应收账款证券化融资中关键环节的设计――应收账款的估价在应收账款证券化过程中．应收账款估价是交易能否成功的一个关键因素。因为估价太低，发起人就会受损失．就不如自己去慢慢收回应收账款；而估价太高。其他参与方将无利可图，甚至整个交易将会失败。一般来说。资产估价方法有3种：成本法、市场法和收益法。成本法是在对被评估资产与其重置成本进行比较的基础上对资产进行评估．其经

应收账款资产证券化分析和实务要点

应收账款资产证券化分析和实务要点作者：贾媛媛来源：《科学与财富》2019年第07期摘要：应收账款资产证券化是原始权益人将自身因提供产品或服务所取得的应收账款权利真实出售给专项计划，专项计划以购买的应收账款组合，为担保发行债券。专项计划管理人用发行债券取得的收入购买原始权益人的应收账款组建的基础资产池的过程。一般来说，应收账款资产证券化业务分为贸易项下的应收账款证券化和嵌套保理通道的证券化，本文仅探讨贸易项下应收账款的资产证券化义务。关键词：应收账款;资产证券化一、应收账款资产证券化含义 1、应收账款含义 2007年《物权法》颁布，应收账款作为一个法律概念首次出现在公众面前。《物权法》第223条提出，债务人或者第三人可以将应收账款出质，该法条初次将应收账款认定为一项单独的财产权利，但在该法中并未明确应收账款的具体内涵。 2007年9月30日中国人民银行颁布《应收账款质押登记办法》，该办法对应收账款的内涵进行了界定。（该办法于2017年进行了修订，自2017年12月1日起施行。）根据修订后的《应收账款质押登记办法》第2条规定，本办法所称应收账款是指权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利以及依法享有的其他付款请求权，包括现有的和未来的金钱债权，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权，以及法律、行政法规禁止转让的付款请求权。本办法所称的应收账款包括下列权利：（一）销售、出租产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用，出租动产或不动产等;（二）提供医疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权;（三）能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业项目收益权;（四）提供贷款或其他信用活动产生的债权;（五）其他以合同为基础的具有金钱给付内容的债权。 2017年12月15日，上海证券交易所、深圳证券交易所和机构间报价系统三大资产支持证券挂牌交易场所同步发布《企业应收账款资产支持证券挂牌条件确认指南》、《企业应收账款资产支持证券信息披露指南》指南明确应收账款，是指企业因履行合同项下销售商品、提供劳务等经营活动的义务后获得的付款请求权，但不包括因持有票据或其他有价证券而产生的付款请求权。融资租赁合同债权、消费贷款债权等其他债权类资产证券化的挂牌条件，另行规定。纵观应收账款的各项规定，三大交易所对于应收账款的范围比起人民银行关于应收账款的界定有所缩小，资产证券化的中的应收账款不包括未来的应收账款，仅指现有的应收账款。因

应收账款资产证券化的财税处理探析

应收账款资产证券化的财税处理探析阿波近年来，国资委对国企考核日趋严格，去杠杆降负债、两金压降持续承压，资产证券化作为一种创新性金融工具，赋能国企盘活存量资产、提高资产流动性、降低两金指标、拓宽融资渠道、优化资产结构，而逐渐成为金融服务实体经济的重要工具，资产证券化市场规模持续增长。随着商业信用的持续推广和运用，应收账款资产证券化呈现快速走高发展态势，发行数量占居各类资产证券化产品之重要地位。应收账款资产证券化对于盘活应收账款，提升资金流动性，解决融资难痼疾，对应收账款实行表外融资，拓展投融资渠道具有重要意义，也是国企实现应收账款出表采用的一种方式。本文基于资产证券化业务概念、应收账款资产证券化模式应用，梳理应收账款资产证券化的财税处理，为后疫情时代开展应收账款资产证券化提供实务运作借鉴。一、应收账款资产证券化概念资产证券化（Asset Backed Securitization，ABS），ABS是“资产证券化产品”的简称，资产证券化指的是将流动性较弱但预期能够带来稳定现金流收入的资产进行归集，通过结构化设计重组以及信用增级，并以特定资产组合或现金流作支持，将其转变为可以在公开金融市场发行的一种可交易的证券的过程。资产证券化模式是以特定的资产或资产组合为基础资产，以其所产生的现金流为偿付支持，在此基础上发行资产支持证券的业务活动，是一种以资产转让为基础交易关系的融资行为。资产证券化作为一种新兴的金融工具，一种创新的产融结合模式，提高了资本市场的运作效率。资产证券化的方案如下图所示：

应收账款证券化是近些年资产证券化的一种类型，主要是将企业的应收账款转化为证券，便于以应收账款获取新的现金流，进行投资扩大再生产或投资一个新项目或补足流动资金缺口维持正常生产，还可以实现应收账款出表，解决公司“两金”占用困扰。应收账款证券化通常是指企业（原始权益人、发起人），将其所取得的应收账款按照一定的标准出售给专门为资产证券化交易设立的特殊目的载体（SPV），由其将应收账款汇集成一个资产池进行资产重组，并以此为抵押担保，经过信用增级和评级后，在市场上发行具有固定收益工具特征的资产支持证券，并用资产池中的回收款来偿还资产支持证券的本金和利息。换言之，主要以SPV形式为主，将原始受益人的应收账款资产以及未来收入进行整合，最终构建为证券模型。应收账款证券化具体操作过程就是通过SPV将应收账款资产进行整合，统一由SPV进行打包形成固定结构性重组，然后将应收账款后续的收入作为该证券的现金流基础资产，向投资者发放，成为一种结构化的融资方式，可以盘活存量资产、提高资产流动性、降低两金指标、拓宽融资渠道、优化资产结构。通常可适用资产证券化的应收账款需满足：一是符合法律规定，采用负面清单进行准入管理，如债务人不涉及两高一剩的钢铁、煤炭等行业，不涉及地方政府融资平台；二是权属清晰、明确，应收账款不附带抵押、质押等任何权利限制；三是未来现金流稳定、可预测，债权人应履行的合同义务均已履行完毕，且债务人不享有主张减免应付账款的权利；四是其他特定化条件，如要求用于证券化的应收账款规模在 2 亿元以上，入池应收账款满足分散性要求，单一债务人应付债务金额占应付债务总额比例不超过15%等。

应收账款证券化的运作流程与定价原则

应收账款证券化的运作流程与定价原则一、应收账款证券化的运作流程交易主体在资产证券化交易过程中相当于整个交易的关键参与人，它们分别为发起人、特殊目的载体(SPV)和投资者，它们结合起来进行证券化交易就可以构建一个完整有效的交易结构，资产证券化就会顺利进行。在这一过程中，发起人就是应收账款的所有者，他剥离出未来能带来稳定现金流量的应收账款进行组合，资产池将根据注入的基础资产整合后形成一定规模，然后打包出售给专门为资产证券化服务的特殊目的载体，SPV将其注入基础资产池；证券发起人将资产真实出售给特殊目的机构，特设机构获得资产的所有权后，将资产进行剥离重组、信用评级并增级，最后委托投资银行在资本市场上发行资产支持证券，此证券是以未来现金流作为担保。投资者在证券市场上购买资产支持证券，SPV用销售证券的资金来购买发起人的应收账款，最后，用基础资产池产生的现金流来支付投资者的本金与利息，其运作流程如下： (一)发起人确定证券化资产并建立基础资产池首先发起人会根据企业对融资的需求对应收账款做定性和定量分析，确定将要证券化的应收账款。应收账款证券化是以该应收款能够在未来所能带来的现金流为基础的，但这并不意味着任何应收账款都能用来进行证券化，还需要对将要进行证券化的应收账款进行评定和组合。选择质量较好的基础资产的原因是为了剥离出资产的现金流较为稳定，避免基础资产不良带来的风险，所以这需要由专门的资产评估机构进风险的评定。 (二)建立特殊目的载体特殊目的载体是专门为进行资产证券化而设立的独立机构。特殊目的

机构设立的主要目的是使基础资产与该资产原始权益人形成风险隔离。因此建特殊目的载体是进行证券化的关键环节，特殊目的载体也被称为不会破产的实体，的确，特殊目的载体购买了证券化资产后，此基础资产从原始权益人哪里脱离出来，实现了破产隔离。为此组建特殊目的载体时要保持分立的性质、满足清偿的债务限制，并设立独立的董事制度。前文已经过，所谓的真实出售是将拟证券化资产从资产原始权益人的资产负债表中移出，这样进行证券化的应收账款就与发起人的信用状况不再有任何关系，达到了破产隔离的目的，维护了证券投资者的利益。特殊目的载体设立的形式一般是信托投资公司、担保公司等。具体需要参考所在国家或地区的法律法规。为了逃避税款等因素，许多特殊目的载体选择去开曼群岛或百慕大群岛进行注册。 (三)资产真实出售被证券化的应收账款从原始权益人向特殊目的载体的转移是证券化运作中非常关键的一环，会涉及许多的法律税收和会计问题，这种转移实现了原始权益人与基础资产的破产隔离，实现了真实出售。即使原始权益人出现破产，债权人对已证券化的资产也会不再具有追索权。 (四)信用评级与增级应收账款资证券化的资产支持证券发行时需要评估产品的信用等级，因此就需要专业的信用评级机构对其进行信用评级，这里面包括对原始权益人的应收账款和经过特殊目的载体重组后的应收账款以及信托机构的信用进行评级。按照程序，这需要初评和发行评级两次评级。初评是为了确认证券化产品是否达到了所需要的信用等级，来确认信用增级要采取的措施。初评后评级机构还需要对基础资产进行监督，对基础资的信用等级进行调整，然后正式发行评级，告知投资者评级

应收账款类ABS最全解析及操作手册

应收账款类ABS最全解析及操作手册第一部分：第一类应收账款资产证券化 01 一、应收账款资产证券化的特征 1、应收账款期限较短由于应收账款期限较短，一般在半年以内。为了支持长期证券通常采取循环的交易模式。循环期内，SPV回收的应收账款现金流在支付完投资者利息后，不会支付给证券的本金，而是去购买新的应收账款，以维持资产池的规模。在证券的整个存续期内包含两个子期间：循环期和本金摊还期。在循环期内，只向投资者支付利息而不偿还本金，循环期通常持续18至48个月。在本金摊还期，新的现金流不再用于购买新的应收账款，而是向投资者偿还本金。 2、应收账款无利息收入应收账款一般采用赊销形式，是企业给予客户还款期的宽限，因此只要在约定的日期之前客户完成对销售企业的支付即可，无需支付利息。而证券化产品则在收款期间需要支付优先费用和利息支出，这部分利息及税费的支出通常由应收账款的本金进行支付，证券采用超额抵押的方式发行。用应收账款本金来支付证券利息及税费，可能导致无法按时足额支付而产生流动性风险。因此，一般应收账款证券化需要设立一个费用和利息支出的准备金账户去覆盖交易合同约定的各时点的费用和利息支出。 3、应收账款可能存在价值摊薄应收账款价值摊薄是指任何因非信用事件导致的应收账款的减少。主要包括对债务人出具的贷项通知

单（因清单错误或者产品质量问题而对债务人开具的用于抵减应收账款），对客户提供的折扣等，会对应收账款的价值产生很大影响。摊薄风险一般通过两种方式进行控制：一是来自原始权益人提供的流动性支持；二是附加的信用增级方式，如超额抵押、现金抵押、准备金账户等。现金抵押与现金储备不同，现金储备是用来为证券费用和利息的支付提供保障，若应收账款的损失并不会影响证券费用和利息的支付，则不会动用现金储备，现金抵押同超额抵押的做法基本相同，但由于现金流的信用质量和稳定性高于还没有变现的应收账款，因此现金抵押提供相同信用增级量的所需金额低于支持同样组合的超额抵押资产的所需金额。 3、应收账款通常没有抵质押物担保应收账款一般是销售企业基于客户的信誉为促进经营获得而提供的赊销，因此一般不需要客户提供抵质押物担保。如果应收账款发生了因信用事件导致的损失后，资金回收只能来源于应收账款自身的回收率，受债务人的级别限制，证券的偿付存在较大的信用风险。因此，一般需要外部担保或超额抵押等方式来为证券损失后的回收额提供保障。 4、不同类型的应收账款之间同质性不高应收账款的形成与业务类型密切相关，比如大企业之间的应收账款通常金额较大，而大企业对下游众多小企业形成的应收账款的金额通常不大，因此业务类型的不同造成应收账款之间的同质性不高。鉴于此，在选择入池基础资产时要严格限制入池标准。在选择入池应收账款的标准方面，一是要求历史数据充分，国外通常选择过去4-5年的应收账