公司分析框架Word版

项目投资价值分析报告

第一部分概述

项目名称：

项目单位：

一、企业简介

１、目标企业的历史沿革，隶属关系，企业性质及制度；目前职工人数。

２、地理位置，占地面积；各交通运输条件（铁、公路、码头和航空港口等），运输方式。

３、年设计及实际生产能力，运营状况。

４、产品种类，主导产品名称及产量。

５、能源供应条件（水、电、汽、气、冷冻等）配套情况。

６、主要原、辅、燃料的供应量及距离，费用情况。

７、产品质量状况及产品在国内、外市场的定位与知名度。

８、产品出口量、主要国家和国外市场份额。

二、项目概要

三、简要分析结论

第二部分团队和管理一、董事长、法人代表

二、原有股东情况

三、主要管理人员

四、主要技术负责人员

五、员工和管理

管理及人力资源评价指标

1、内部调控是否合理

2、管理组织体系是否健全

3、管理层是否稳定团结

4、管理层对市场拓展、技术开发的重视程度

5、有否科学的人才培训计划

6、各层面的执行情况

第三部分产品和技术

一、产品介绍

二、产品应用领域及性能特点

三、主要技术内容

四、技术先进性

五、产品技术指标

六、国内外技术发展状况

产品评价指标

1）产品是否具有独特性，难以替代

2）产品的开发周期

3）产品的市场潜力

4）产品的产业化情况

5）产品结构是否合理

6）产品的生产途径

技术评价指标

1）技术的专有性（技术来源）

2）技术的保密性（专利保护）

3）技术的领先性

技术开发

1）技术开发投入占总收入的比重

2）技术开发体系与机构

3）技术储备情况

第四部分市场及竞争分析

一、市场需求

二、目前的市场状况

产品市场分布

三、产品应用市场前景分析

四、产品市场需求预测

五、产品市场竞争力分析

（1）产品质量竞争力分析

（2）生产成本竞争力分析

（3）产品技术竞争力分析

六、主要竞争对手分析

（1）国内主要竞争对手分析，列出前20名。做出竞争对手一览表。（2）国外竞争对手分析

（3）潜在竞争对手分析

（4）竞争对手融资情况、技术情况、资产规模情况

七、市场竞争状况分析

（1）市场垄断情况

（2）该行业是否存在剩余生产能力，目前是什么情形？

（3）该行业转换成本高低

（4）该行业进入壁垒与退出壁垒

八、企业发展趋势与行业发展趋势比较

（1）技术发展趋势比较

（2）产品结构发展趋势比较

（3）价格发展趋势比较

（4）替代品的研究与开发；替代品的性能价格比；替代品对产业的威胁。

第五部分建设内容及产品方案

一、建设内容

二、投资预算

三、产品方案

第六部分融资需求及股权设计

一、融资方式

二、融资金额

三、股权设置方案

四、融资条件

五、资金使用计划

第七部分财务状况

1、历史财务报表分析与考查：（1）损益表

A、营业收入确认政策，收入分部门、分地区情况；

B、利润构成考察

C、公司产品销售成本构成：直接材料、直接人工与制造费用明细

D、公司管理费用、财务费用和销售费用明细及间接费用分配政策。

E、公司利润分配政策及历年利润分配情况说明；

F、税率和面临的赋税负担。

（2）现金流量表与融资

A、现金收入与构成

B、现金支出与构成

C、折旧与摊销政策及这就与摊销金额；

D、资本支出与营运资金支出；

E、自由现金流量、融资需求与融资额。

（3）资产负债表

A、考察核实现金及现金等价物余额及本期变动情况；

B、存货明细及存货可变现净值考查，存货管理办法及管理效果，存货张面值与盘点记录比较；

C、应收账款明细及相关管理措施：账目集中、欠款追逃、质量、准备金、疑问账目、注销记录、追索、过期账目、账令分析、应收账款政策；

D、固定资产明细，历史成本与可变现价值，这就政策等；

E、长期投资明细及长期管理办法；

F、银行长短期借款明细；

G、应付帐款明细

（4）合并财务报表考查

（5）积压未交订货摘要

（6）主要合同摘要

2、未来五年财务预测

（1）公司业务计划、主要客户摘要及主要业务部门资料

（2）损益表预测：从销售出发，考查预测数据并评价预测假设。合并财务报表。

（3）现金流量表预测：主要考察投资需求、资本支出维持水平、计划资本支出、计划折旧和摊销时间表、融资需求、产生净现金的能力。

（4）资产负债表预测：主要考查各主要账户的估计变动、固定资产变动、负债、流动负债变动情况及变动的合理性，与销售和损益的对照。

财务主要考查指标：

1、安全性

1）资产负债率2）有形净资产3）有形净值债务率4）利息保障倍数

2、流动性

1）流动比率2）速动比率

3、盈利性

1）主营业务收入2）销售毛利率3）净资产收益率

4、效率性

1）存货周转率2）应收账款周转率3）总资产周转率

第八部分经营预测和经济效益评价

一、经营预测

二、经济效益评价

第九部分投资退出和回报

一、公开上市

二、协议转让

三、管理层回购

四、其他退出回报

第十部分主要风险因素及对策

一、经营管理风险

二、市场和竞争风险

三、技术研发和生产风险

四、退出风险

五、财务风险

第十一部分结论和建议

一、可行性研究结论

二、建议

做好投资协议具体条款的谈判和拟定工作，切实保障各方的利益推荐合适人员进入董事会，派出管理人员实现增值服务，为以后的管理运作打下坚实的基础。项目投资流程

1）项目收集2）项目立项3）项目考察4）投资决策5）项目执行（注：可编辑下载，若有不当之处，请指正，谢谢!）

公司分析框架

项目投资价值分析报告第一部分概述项目名称：项目单位: 一、企业简介１、目标企业得历史沿革,隶属关系,企业性质及制度；目前职工人数。２、地理位置，占地面积;各交通运输条件(铁、公路、码头与航空港口等），运输方式。 3、年设计及实际生产能力,运营状况。４、产品种类,主导产品名称及产量。 5、能源供应条件(水、电、汽、气、冷冻等)配套情况。 6、主要原、辅、燃料得供应量及距离，费用情况。７、产品质量状况及产品在国内、外市场得定位与知名度。８、产品出口量、主要国家与国外市场份额。

二、项目概要三、简要分析结论第二部分团队与管理一、董事长、法人代表二、原有股东情况三、主要管理人员四、主要技术负责人员五、员工与管理管理及人力资源评价指标 1、内部调控就是否合理 2、管理组织体系就是否健全 3、管理层就是否稳定团结４、管理层对市场拓展、技术开发得重视程度 5、有否科学得人才培训计划 6、各层面得执行情况

第三部分产品与技术一、产品介绍二、产品应用领域及性能特点三、主要技术内容四、技术先进性五、产品技术指标六、国内外技术发展状况产品评价指标 1)产品就是否具有独特性,难以替代 2)产品得开发周期 3)产品得市场潜力４)产品得产业化情况 5)产品结构就是否合理６)产品得生产途径技术评价指标 1)技术得专有性（技术来源) 2)技术得保密性(专利保护) 3)技术得领先性技术开发１)技术开发投入占总收入得比重2)技术开发体系与机构３)技术储备情况

第四部分市场及竞争分析一、市场需求二、目前得市场状况产品市场分布三、产品应用市场前景分析四、产品市场需求预测五、产品市场竞争力分析 (1)产品质量竞争力分析 (2)生产成本竞争力分析 (３)产品技术竞争力分析六、主要竞争对手分析 (1)国内主要竞争对手分析,列出前20名。做出竞争对手一览表。(2）国外竞争对手分析 (３)潜在竞争对手分析（４)竞争对手融资情况、技术情况、资产规模情况七、市场竞争状况分析（1)市场垄断情况 (2)该行业就是否存在剩余生产能力,目前就是什么情形？（3)该行业转换成本高低 (4)该行业进入壁垒与退出壁垒八、企业发展趋势与行业发展趋势比较 (１)技术发展趋势比较

行业分析--深化公司投资价值分析的前提和基础

行业分析--深化公司投资价值分析的前提和基础摘要：行业研究在公司价值分析的作用是为公司价值分析长眼：以行业的眼光去判断公司，去发现投资价值和投资机会。企业的价值取决于企业的现在和未来收益，而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业现在和未来收益，行业的经营的基本特征和规律，则是行业内企业经营所必须遵循的，同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现，行业内企业竞争优势比较的着重点。本文将通过行业环境和基本面分析和行业特征分析这二个方面的分析，阐述行业分析在公司价值分析中的作用和意义。一、行业分析的内容和意义（一）行业研究的内容和意义行业研究在公司价值分析的作用主是为公司价值分析长眼：以行业的眼光去判断公司，去发现投资价值和投资机会。企业和所在行业之间的关系是点和点所在面的关系，企业的价值取决于企业的现在和未来收益，而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业现在和未来收益，行业的经营的基本特征和规律，则是行业内企业经营所必须遵循的，同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现，行业内企业竞争优势比较的着重点。行业分析主要侧重二个方面：一是行业环境和基本面分析，这方面分析包括：行业类型分析、外部因素分析，需求分析，供给分析，获利能力分析。通过行业分

析，就能认识和了解行业内公司的经营环境和背景，是公司分析和价值判断的基础。二是行业经营特征分析：通过行业经营特征、行业的产业链和价值链及构成的分析，揭示行业内企业的经营规律和竞争优势的具体体现。（二）行业分析在公司价值分析中所处的位置完整的公司投资价值分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析，在公司投资价值分析，首先进行的是宏观经济分析，它着重于宏观经济环境和经济增长的分析，它是行业分析的背景和前提。接下来就是行业分析，基于宏观经济分析，对行业产品的需求和供给状况及增长趋势、价格和获利能力的现状和变化进行分析，最后在此基础上，对行业内的公司进行分析和价值判断。行业分析在公司价值分析中所处位置如表一所示：表一、公司价值分析过程图结论和投资建议公司分析行业分析：宏观经济分析二、行业环境和基本面分析针对公司价值分析的行业环境和基本面分析包括：行业类型，外部因素分析，需求分析，供给分析，获利能力分析等。

企业行业选择与分析

行业的选择与分析 A级机械行业：机械行业归类：机械、五金机械、包装机械、塑胶机械、木工机械、自动化、自动化设备、自动化科技、机电、机电设备、纺织机械、仪器等常见机械行业大类；机械的模式：生产（涉及到：货款、工伤、劳动合同、技术专利、机械维护、合约的完整度）贸易（涉及到：货款、合约的完整度）备注：（机械类由于价格高、订单大、是最容易发生货款纠纷；生产要求比较高，大部分用半自动化机器生产产品，同时也容易发生工伤；技术性比较高，对专利的需求较高） B级五金、塑胶、电子行业：五金、塑胶、电子行业归类：五金、五金配件、五金建材、金属材料、塑胶、塑胶制品、五金塑胶、塑胶电子、五金电子、电子科技、电源、电线电缆、灯类等常见五金、塑胶、电子行业大类；五金、塑胶、电子模式：生产（涉及到：货款、工伤、劳动合同、商标、技术专利、合约的完整度）贸易（涉及到：货款、合约的完整度）备注：（五金、塑胶、电子归为一类，此行业为主流行业，此类客户订单相对小，量多，常会出现货款难收的问题；生产要求也比较高，容易出现工伤，电子类对技术专利会有需求） B级包装行业：

包装行业的归类：包装制品、铁罐、膜类（保鲜膜、PE膜等）、纸盒、纸箱、珠宝盒、包装盒、印刷等常见包装行业大类；包装模式：生产（涉及到：货款、工伤、商标、劳动合同、外形专利、合约的完整度）贸易（涉及到：货款、合约的完整度）备注：（包装行业为主流行业，此类客户订单不大，量多，容易造成货款拖欠的问题，大部分用半自动机械生产产品，容易受到工伤） C级化工行业：化工行业的归类：化工、气体、冶金、炼油、能源、轻工、石化、环境、医药、环保等常见化工行业大类；化工行业的模式：生产（涉及到：货款、工伤、劳动合同、技术专利、合约的完整度）贸易（涉及到：货款、合约的完整度）备注：（化工订单较大，一般是工程类居多，也是款项难以收回，货款常出现；化工属于高危行业，工伤这块的频率也是比较高的，同时比较严重） C级家具、建材行业：家具、建材行业的归类：家具、家具科技、家居、家居用品、门、窗、卫浴用品、木材、水泥、建筑工程等常见家具、建材行业大类；家具、建材行业的模式：生产（涉及到：货款、工伤、劳动合同、外形专利、技术专利、合约的完整度）

怎样进行行业分析知名公司模版

怎样进行行业分析知名公司模版 TPMK standardization office【 TPMK5AB- TPMK08- TPMK2C- TPMK18】

行业分析报告 2011年版 Mckinsey

使用说明： 1.本模板列出行业资料收集、行业分析的思路和框架，各位顾问、分析员可按照此框架开展工作，也可在此基础上做针对行业特点的局部结构调整。 2.本模板列出的框架主要基于SCP模型；附录为SCP模型分析的框架，供大家参考，另可参考《Mckinsey-战略》一文。 3.本模板供大家不断积累行业资料使用，增添内容者可将相关资料贴到本文件中，也可在相关位置注明可查到相关资料的网址、书目页码等信息。

行业概况行业简介行业名称：行业编号：母行业名称：母行业编号：行业简介（200-300字简要描述行业概况）：行业规模、发展速度、平均利润水平、主要厂商

外部影响（政策、技术）（E）政策法规、行业管理模式国内对行业的管理性政策法规、行业促进政策等国内行业管理、促进政策对行业的影响分析（实例）国外成功的行业管理模式（政策法规）技术发展趋势主要技术术语、简写和解释国际技术走向、发展前景分析国际技术领先的国家、公司的名称、简介、技术领先之处国内技术水平、发展趋势、与国外的技术差距国内技术领先公司的名称、简介、技术领先之处行业供求分析（S）行业供给、行业进入者行业业务模式分析（资本集中度、利润来源、进入/推出壁垒） 1.行业企业资产主要存在形式（固定资产？人力资源？流动资金？技术产权？） 2.经营成本、费用主要发生形式（人力？关键原材料？）

公司基本概况及所处行业发展分析

朗科科技公司（代码300042）投资价值分析班级：保险1241班：文臣学号：50 一、公司基本概况及所处行业发展分析（一）公司基本信息公司名称：市朗科科技股份主营业务：从事电脑软硬件、移动存储产品、数码影音娱乐产品、多媒体产品、网络等最新总股本：13360.00万股最新流通A股：8225.51万股公司网址：.netac.. 所属板块：预盈预增-本地-国家安全董事长：石桂生董秘：石桂生(代) 高管减持：邓国顺与2014年06月11日减持2000000股。交易提示：朗科科技2014年05月15日发布召开2014年第三次临时股东大会。最新预约披露：2014年一季报于2014年04月24日披露。最新龙虎榜：2014年06月04日日涨幅偏离值达7%的前三只证券|前五只证券股票代号300042 （二）公司主营业务及其变化情况公司基于闪存应用及移动存储领域持续自主创新的全球领先技术及专利，专业从事闪存应用及移动存储产品的研发、生产、销售及相关技术的专利运营业务。本公司在全球围拥有闪存盘相关领域的系列原创性基础发明专利、闪存应用及移动存储领域其他核心技术及其专利，凭借专业的技术创新与研发平台、成熟的专利运营体系、知名的品牌和

多渠道营销网络，与多家全球知名企业建立了战略合作关系，面向全球进行产品销售和专利授权许可以实现公司长期可持续发展。公司自成立以来，主营业务未发生变化，一直致力于闪存应用及移动存储产品的研发、生产、销售及相关技术的专利运营业务。目前，公司已与Toshiba（东芝）、Kingston（金士顿）、美国PNY、Phison(群联)等全球知名企业签订专利授权许可协议，实现专利盈利。公司产品运营主要包括中国石油、中国联通、中国移动、中国网通、中国电信、中国人民银行、中国银行、中国工商银行、中国农业银行、浦发银行、大学、工业大学、中南大学、大学、电子科技大学、创维、长虹、TCL、康佳、富士施乐、人民日报、人民政府、南方都市报、微软、国家气象信息中心、华为、拜耳医药、世博会、通用电气、惠普、东芝、海尔集团、金蝶软件、中兴通讯等优质能源、医药、电信、信息电子、政府组织、教育、金融等行业客户，并于2009 年新增宏兆集团、V、移动、宝钢集团、中佳讯14等行业客户。（二）行业基本情况闪存应用技术是计算机、移动存储、消费电子等领域持续迅速发展的关键驱动因素之一。闪存应用及移动存储技术已被广泛应用于闪存盘、手机、数字音视频播放设备(包括MP3/MP4)、电视机、数码相机、数码相框、闪存卡、固态硬盘、GPS导航仪、汽车电子等领域。 1、主要政策

英力特以及美的公司的公司分析 (1)

英力特以及美的公司的公司分析报告者:XXX 一、实验目的通过运用股票软件和上网阅读年报进行公司分析，判断其基本面的投资价值二、实验内容使用股票软件或查阅相关网站找到上市公司资料，然后， 1、对风化高科（000636）或星湖科技（600866）进行公司分析。 2、对美的电器（000527）或格力电器（000651）进行公司分析。（也可自选两个其他上市公司）公司分析的提纲和要求（逐项回答，禁止不加选择地大篇幅拷贝）一、公司基本素质分析：公司全称，所在地，上市日期，经营范围、主营业务二、财务分析：给出最近四个季度的每股收益、每股净资产、净资产收益率、每股资本公积金、每股经营活动现金流量三、股本和股东分析：给出最新的股本结构和前十大流通股东和实际控制人四、组织管理状况分析：给出当前的董事长、总经理的简历五、产品结构分析：目前的主要产品是什么，这些产品的销售和利润情况怎样六、风险分析：目前面临的最大风险是什么，该风险的性质和程度如何三、实验过程和结果 1、英力特（000635）的公司分析：（1）、公司基本素质分析：公司全称：宁夏英力特化工股份有限公司所在地：宁夏回族自治区石嘴山市惠农区钢电路；上市日期: 1996-11-20 经营范围: 电石及其系列延伸产品的生产和销售；聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售；电力、热力的生产和销售；硅系列延伸产品的生产、经营和开发；活性炭、石灰的生产及销售；机械设备制造维修；对外投资及贸易。主营业务:聚氯乙烯树脂、烧碱、氰胺类等化工产品的生产和销售。财务指标(单位) 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31 2010-12-31 每股收益(元) 0.7250 0.5850 0.2400 0.7220 每股净资产(元) 5.8000 5.6800 5.5300 5.2800 净资产收益率(%) 12.5044 10.2955 4.3504 13.6734 每股资本公积金(元) 2.0344 2.0344 2.0344 2.0344 0.9400 1.1780 0.4200 0.0446 每股经营活动现金流量(元) （3）、股本和股东分析：单位（万股）2011-06-30 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 总股本17706.11 17706.11 17706.11 13747.44

战略管理分析框架

战略管理分析框架经营战略是企业面对激烈变化、严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性规划，主要是在符合和保证实现企业使命的条件下，在充分利用环境中存在的各种机会和创造新机会的基础上，确定企业同环境的关系，规定企业从事的事业范围、成长方向和竞争对策，合理地调整企业结构和分配企业的全部资源。战略管理是一个动态的和连续的过程，下图显示了一个完整的战略管理过程。尽管在企业中有多种因素影响着战略管理的正规程度，但战略管理是直觉与分析的结合，即使是中小企业也能从这一分析流程中得到启发。

一、外部环境分析企业的外部环境，是指存在与企业周围、影响企业经营活动及其发展的各种客观因素与力量的总体。企业的外部环境是错综复杂、变幻莫测的，外部环境分析就是通过收集和处理相关信息，明确企业面临的机遇和挑战。（一）行业结构分析在行业分析阶段，我们根据迈克尔﹒波特的行业竞争的五种力量作为分析框架：进入威胁、替代威胁、买方侃价能力、卖方侃价能力和现有竞争对手的竞争。这五种力量决定着行业的竞争强度，也决定着行业的利润水平。（A）现有竞争对手分析 1、信息收集在进行竞争对手研究时，通常通过下面的渠道收集相关信息： ?研究竞争对手当地的报纸、行业报纸和期刊的公开报道 ?收集竞争对手领导层的公开讲话 ?收集专业机构的统计数据 ?接触竞争对手的广告机构、咨询机构等 ?进行一定范围的实地调查 ?接触竞争对手的营销渠道、供应商、顾客 ?收集竞争对手的公开报表 ?访问竞争对手的网站 2、竞争对手分析框架在进行竞争对手分析时，我们通过对综合目标、企业假设、潜在能力和现行战略四个方面的研究，得到竞争对手的战略选择方向。其分析模式可以用下面的图示加以说明。（1）综合目标研究：我们主要通过收集的信息，分析下面几个命题，得到竞争对手综合目标的结论：?竞争对手的财务目标这主要包括竞争对手在长期业绩与短期业绩、利润水平和收入增长、企业增长与利润分配之间的权衡 ?组织结构及关键性决策的责任和权力分配这揭示了竞争对手关于各职能领域的相对状态和协作情况，并且突出了战略重点。

企业分析模板

一、公司的行业地位分析也就是了解公司在行业中的地位。如果一个行业里连龙头企业的盈利能力和成长性也很差，更何况行业中的其他二流企业，这样的行业基本不值得投资。如果是行业中的新兴企业，则需要有独有的竞争优势。一般企业的招股说明书、年报、半年报、行业资讯、券商深度研报，这些资料里面基本介绍了行业的发展情况，行业中龙头企业的竞争地位和竞争状况。了解公司的行业地位，就是了解公司在产业中的竞争地位、市场占有率、未来发展趋势和行业增速等内容，就是对公司所属行业的竞争情况、市场情况、发展前景的了解。二、公司竞争优势和劣势分析这项内容公司一般在招股书、年报等里面有介绍，但这里面也有许多虚的内容，我们需要通过后续的跟踪验证。这里面有许多公司提供的竞争优势其实不是优势，而是虚的东西，我们需要通过其产品、盈利能力分析等进行证伪。至于劣势，公司往往提的较少，我们只有深入分析行业，进行同行业对比，才能得到公司的差距在哪里。单看一家公司，往往很难看的明白。三、募投项目研究每个公司上市，其实都是为了融资，那么融资要投向哪些项目，这些项目建成后有何影响，都需要我们进行评估。募投项目研究不仅包括首发IPO融资研究,也包括公司历次实施的公开、非公开、定增等融资项目研究。

研究的重点是分析公司融资多少、项目投向、预计对未来的影响、何时建成、建设进度跟踪等等。对持有的公司，你一定要做到心中有数。最起码应该知道，我买的这个公司还有几个在建的大型项目，这些项目大致前景如何，一旦建成，对业绩预计贡献几何。四、公司主业分析这里面包括公司主营业务的构成，占比分析；主营业务核心产品的营收增幅和毛利率分析；即：公司主营业务有哪些项目和产品构成，各占主营业务收入的比重如何；这些产品上市以来的营收增长情况如何，毛利率情况如何。通过分析这些主营产品的结构比例、增长情况、毛利率变化，分析公司的盈利能力是在增强还是在减弱。五、公司的成长性分析成长性分析的重点就是营收和净利的增长分析，我们要求营收和净利增长最好越高越好。同时二者增长尽量协调一致，这是最理想的情况；其次是营收增长较慢，但利润增长较快；最差的是营收、净利不增长或负增长。营收增长较慢，但净利增长较快的情况，这个重点说一下。这里面有几种情况：1、行业可能本身增长有限，但行业存在一定的门槛，少数企业在行业门槛的保护下，虽然营收增长有限，但竞争相对缓和，因而毛利率能不断提高，利润增长超越营收增长；2、公司本身增速一般，但企业管理能力突出，费用控制能力较强，造成净利增速远超营收增速，但长远看这是不可持续的，费用的压缩有一定的限度。

公司基本面研究框架

公司基本面研究框架第一部分：确定一家公司的“质地”（描绘一家公司的总体印象） 1.1 天花板天花板是指企业或行业的产品（或服务）趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进行投资之前，我们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不同情况给出相应的投资策略。在判断上，既要重视行业前景，也必须关注企业素质。（1）已经达到天花板的行业——极度饱和的行业（如钢铁行业）。投资机会来自于具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际成本，从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是好的投资标的。比如，国企在行政推动下的兼并做大，并非按照市场定价原则进行，因此其政治意义大于经济意义，此类国企不具备投资价值。那些在行业萧条期末端仍有良好现金流，极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入困境之时极具潜在的投资价值。判断行业拐点或需求拐点是关键，重点关注那些大型企业的并购机会，如国内四大钢铁公司。（2）产业升级创造新的需求，旧的天花板被解构，新的天花板尚未或正在形成。如汽车行业和通讯行业。这些行业通常已经比较成熟，其投资机会在于技术创新带来新需求。“创新”——会打破原有的行业平衡，创造出新的需求。关注新旧势力的平衡关系，代表新技术、新生产力的企业将脱颖而出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品，如特斯拉电动车(TSLA) 和苹果(AAPL) 的创新对各自行业的冲击。（3）行业的天花板尚不明确的行业。这些行业要么处在新兴行业领域，需求正在形成，并且未来的市场容量难以估计，如新型节能材料；要么属于“快速消费”产品，如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产品和服务。这类行业历来都是伟大企业的摇篮，牛股层出不穷，要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业——即：小行业里的大公司。我们完全可以从公司和行业报道中，通过以上3点探讨深刻了解一家公司的行业地位和未来想象空间。重点是明确：1. 有没有天花板？；2. 面对天花板，企业都做了些什么？ 1.2 商业模式商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。比如，制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。销售企业通过各种销售方式（直销，批发，网购等等商业模式）获取利润等等。研究商业模式的意义在于：1. 是不是个好生意？2. 这样的生意能够持续多久？3. 如何阻止其他进入者？这三个问题分别对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒。商业模式，核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值：前者指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现

上市公司分析框架

二OO人年二片 -?公司柢况二.行业研丸分析三?上市公SI业务和财务分析￡?报舍格丈

公司柢况 K公司发展简历 2、股本情况 3、实际控制人情况 4、婭营管理人情况行业研究分析行业研究的目的杲尊握行业发展演受的规律.廉测行业发用方旬-斗找投资机会.研究范?包括：】?行业的生命周期定位： 2.彫响行业发展的外部因素.包括技水进步.政府政策.社会 t迁-人口鰭构.国外市场形响等； 3.行业€求分析； 4>行业供给分析?包括行业诜入豎圣.行业容量絳； 5> R利能力分析.包括供陷/需求对比关系.成本S 素?产fi 定价-国际审场竟爭年.

上市公司业务和财务分析公司研究的主5内客：公司发展历S 与S 姐改制过程；产品结W 与主管收入构成；在行业内的地位与带场占有率；与同行业金业的枝心*争力比ft; 金业皆理水平与企业文化；技术开发实力.投入与研兗戍果; 销智队伍建议与销售网络建设；投资顶目进度与前景；企业的发展A 略； 2、 3、 4. $■ 6、 7. 8A 9. 10.資本运営分析； 1K 财务分析- 研龙员帳^^^以下资料，从股票基本库中选择值存进一步探琮的股累进入股累投资初选库： r 研龙员自己独i 分析上市公司公开披《信息.倚别是财务报表：a 踪行业发展动向：比较同一行4：中#企业的竟爭实力；关注行业政策变动；技术分析； 2?阅读证券公司以及其他晞充机构的分析报會?并与证养公司圻究员充分沟通-

研究员从《垠投资初选库中选择有潜在投资机会的上市公司.谜疔深入仙致的调査和研究.S序如下： 1.硏究员对》股累投资初遥暉"中股累的有关资料进行案头分析； 2.衣经过充分准备的前提下?对上市公司进行调研，深入挖堀公司的投倂价值和投资风险； 3.根据研宪分析的《求，对与该公司相关的上审公司.行业主管部门? 行* ?硏究机构、供傲裔.硝售商等机构进行调研和拜访?进行第条度的研究； 4.5出全详尽的研S报ft,阐明股累的投《价值.投费风险、适含买入和奏出的时机与价格； 5.向投密倂究联席会议说明建议列入?股某投?备选库?的理由； 6.对已列入“股S投资备选库'的股*出建议的研究员毎年至少要与上市公司的 isa*理人员进行访《?对公司发生的新情况与重大受化, 写出-公5］调研报吿"，提出畏否将该股票剧除*股?投备选库?的书面总见? ■帝工件《帝； 4?够的虐#: 读上《公司期ftp. ■?养.■授.申&苇公齐?1??屛1?＞任鼻公司输吳81$?再仔■牛怖: MC好 Miftt列出*?出的M?：出上《赴匐启关人貝《釣見11幷梅? 人H仗诵门：咄补毎； ??生』逸住?曙址. 金團的植心力.有无逹入《?： ?划?松m瓦：鞘frEMs与冃牛是&与1产tt力r做同！h ??层曲績力与??: 枚*套务乌81竟畀女工体的Alt M/Ata^： p土发展"!■nitA：的公司说令＜桂的公乩写出仝耳确克嫩4?

行业分析基本模型

行业分析基本模型第一部分：对行业的概述、分析；从市场容量、前景、现有企业、竞争态势以及对行业发展有重要影响的因素的分析来全面了解行业的概况和潜在的机遇。第二部分：财务分析主要使现金流分析，从现金流量表分析看企业存在的问题和行业内企业的财务对比来寻找出行业内最具可可持续现金流的企业。在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存。因此，现金流量信息在企业经营和管理中的地位越来越重要，正日益受到企业内外各方人士的关注。主要包括：一、现金净增加额的作用分析对现金流量表的分析，首先应该观察现金的净增加额。一个企业在生产经营正常，投资和筹资规模不变的情况下，现金净增加额越大，企业活力越强。换言之，如果企业的现金净增加额主要来自生产经营活动产生的现金流量净额。可以反映出企业收现能力强，坏账风险小，其营销能力一般较强；如果企业的现金净额主要是投资活动产生的，甚至是由处置固定资产、无形资产和其它长期资产而增加的，这可能反映出企业生产经营能力削弱，从而处置非流动资产以缓解资金矛盾，但也可能是企业为了走出困境而调整资产结构；如果企业现金净增加额主要是由于筹资活动引起的，意味着企业将支付更多的利息或股利，它未来的现金流量净增加额必须更大，才能满足偿付的需要，否则，企业就可能承受较大的财务风险。

现金流量净增加额也可能是负值，即现金流量净额减少，这一般是不良信息，因为至少企业的短期偿债能力会受到影响。但如果企业经营活动产生的现金流量净额是正数，且数额较大，而企业整体上现金流量净减少主要是固定资产、无形资产或其它长期资产引起的，或主要是对外投资所引起的，这一般是由于企业进行设备更新或扩大生产能力或投资开拓市场，这种现金流量净减少并不意味着企业经营能力不佳，而是意味着企业未来可能有更大的现金流入。如果企业现金流量净减少主要是由于偿还债务及利息引起的，这就意味着企业未来用于满足偿付需要的现金可能将减少，企业财务风险变小，只要企业营销状况正常，企业不一定就会走向衰退。当然，短时期内使用过多的现金用于偿债，可能引起企业资金周转困难。二、对企业现金流量来源和现金流量用途及其风险性，偿还债务和支付股利占净现金流量的比重分析 (一)企业自身创造现金能力的比率。计算公式为：经营活动的现金流量/现金流量总额。这个比率越高，表明企业自身创造现金能力越强，财力基础越稳固，偿债能力和对外筹资能力越强。经营活动的净现金流量从本质上代表了企业自身创造现金的能力，尽管企业可以通过对外筹资等途径取得现金流，但企业债务的偿还主要依靠于经营活动的净现金流量。 (二)企业偿付全部债务能力的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/债务总额。这个比率反映企业一定时期，每1元负债由多少经营活动现金流量所补充，这个比率越大，说明企业偿还全部债务能力越强。 (三)企业短期偿债能力的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/流动负债。这个比率越大，说明企业短期偿债能力越强。 (四)每股流通股的现金流量比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/流通在外的普通股数。比率越大，说明企业进行资本支出的能力越强。

图书行业产业链及企业分析

“十二五”时期，中国新闻出版业产业规模迅速扩大。目前，中国日报发行量、图书出版品种和总印数世界第一，电子出版物总量、印刷业整体规模世界第二，成为名副其实的出版大国。其中，图书出版业保持增长。根据《2016年新闻出版产业分析报告》，2016年，全国共出版图书49.99万种，较2015年增长5.07%。其中，出版重印图书23.8万种，增加2.2万种，增长10.3%。重印图书51.2亿册（张），增加5.0亿册（张），增长10.09%，大幅超过新版图书。书籍单品种平均印数有所增加，当年累计印数超过百万册书籍有109种，与2015年相比，当年单品种累计印数超过百万册书籍品种增加41种。当年总印数均超过100万册的文学类图书达到5种，较2015年增加3种；少儿图书总印数和单品种平均印数显著增长，当年总印数均超过100万册的少儿图书也达到5种，较2015年增加2种；少儿图书出版出现较快增长，出版少儿图书4.4万种，增长19.1%；总印数7.8亿册（张），增长40.0%。图书出版实现营业收入832.3亿元，增长1.2%；利润总额134.3亿元，增长7.2%。图书产业链出版发行行业的产业链包含“编、印、发、供”，即出版、印刷、发行、物资贸易四个环节。其中出版环节为龙头，带动印刷、发行和物资贸易三个环节的发展。

按图书类型分，中国的图书市场可以分为教育类图书、大众类图书和专业类图书。其中教育图书出版是中国图书出版业的主要部分，主要产品包括教材教辅类、培训类图书及工具书等，其中课本为最为主要的产品。根据新闻出版广电总局统计，2016年，中国课本出版总印数占全国图书总印数的36.26%，印张占33.78%，定价总金额占22.46%。行业政策（1）“十三五”规划纲要 2016年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出，要实现公共文化服务体系基本建成，文化产业成为国民经济支柱性产业的新目标要求。（2）《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》

行业现状与市场需求情况分析

第一部分行业发展现状与市场需求情况分析 21世纪是物流挂帅的世纪。物流发展的水平已经成为一个国家、一个地区、一个企业核心竞争力的重要标志之一。一、我国物流业发展现状与趋势近年来，我国物流业受到了社会各方面的广泛关注，成为经济生活中的一个热点和亮点。现代物流的发展方兴未艾，预计将在新世纪里得到更快的发展。（一）发展我国物流业的重要性当降低成本、提高生产效率的竞争发展到一定程度之后，企业竞争的焦点开始由生产领域转向流通领域。世界经济贸易一体化趋势的加速发展，导致了现代物流这一货运流通领域全新理论和技术的不断发展和创新，高新技术的突飞猛进和计算机信息网络的日益普及，促使传统物流在不断向现代意义上的物流转变。许多国家政府以及有关业界纷纷开始意识到：现代物流的发展水平已成为一个国家综合国力的重要标志。物流费用是我国工业企业仅次于原材料采购成本的最大支出。我国的流通费用约占GDP的20%，而发达国家如美国仅占10%左右。我国2001年GDP总量为95933亿元，当年全社会的物流费用支出为19186亿元，如果将这笔物流费用平均每降低1个百分点，全社会就能节约190亿元，而要达到发到国家的10%左右的水平，还有10个百分点的发展空间，粗略的估计也有9000亿元。由此可见，发展现代化的物流产业，是关系到国计民生的重要举措。对于我国企业来讲，物流管理不仅在提高运输效率，降低库存水平和对市场变化的快速反应方面卓有成效，更重要的是，物流管理可以帮助企业打破部门本位主义思想，协调各部门的努力，使之方向一致。因此，物流管理问题对于企业来讲，应该放到战略角度来考虑，发挥企业的整体优势，充分发掘第三利润源。（二）我国物流业发展现状现代物流在中国已经起步，标志主要有以下三点：（1）工商企业已经不满足于传统储运企业的单一、单项、分散的储运服务，正在向社会、向市场寻求现代物流服务。（2）传统储运（运输、仓储、货代、邮电等）企业纷纷包装，改换门庭，向现代物流企业发展；工商企业内部的储运机构也有独立化的趋势，向物流企业发展。（3）陆续产生了一批三资、民营或股份制的现代物流企业。

企业公司战略管理分析框架

企业公司战略管理分析框架【本文为Word版，可修改编辑！】

上市公司的行业分析

上市公司的行业分析第二组组长：郑永娜组员：王睿、李响、姚天秀、王增强

行业分析学习目标 ?了解行业分析的意义和几种主要的行业分类方法； ?了解行业在其生命周期几个阶段中的特征及其对行业投资的影响； ?了解几种行业环境对行业发展的影响，特别是宏观经济环境的影响； ?能够运用本章学习的行业分析基本方法完成简单的行业分析报告。

目录第一节行业分析概述------李响第二节上市公司行业一般特征分析------王睿第三节影响行业兴衰的主要因素------王增强第四节宏观经济环境与行业发展------姚天秀第五节行业分析方法------郑永娜

第一节行业分析概述 ------李响一．行业和产业行业：是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济活动的经营单位和个人构成的组织结构体系。行业虽然有职业人员，也具有特定的功能，但一般没有规模的约定。产业：是专门的经济学术语，使用条件更为严格，按照产业经济学的定义，产业指的是具有某种同类属性的相互作用的经济活动的集合或系统。构成产业一般必须满足：规模性、职业化、社会功能性二行业分析的意义行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。我们通过宏观经济分析能够把握证券投资的宏观环境以及市场的整体走势，但是宏观经济分析并不能够提供具体的投资领域与投资对象的决策参考。由于不同行业在一个国家不同的经济发展阶段以及在经济周期的不同阶段表现是不同的，因此我们就需要进行行业分析。行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我

行业分析及公司分析要点

行业分析及公司分析的要点首先需要说明的是，行业分析和公司分析的关系。行业是公司所处的大环境，大环境对个体的影响作用不言而喻。我们在进行基本面分析时和进行技术分析时的目的都是一样的。两个不同的分析角度，落脚点都只有一个。技术分析的唯一落脚点是：价格趋势。而基本面分析的唯一落脚点是：公司质量。试想一个处于夕阳行业的公司它的利润率能有多高呢，它的机会又有多少呢，更多的可能是静静的等待新兴技术对它的替代，或者是公司跟上时代步伐而进行“华丽转身”，通过“科技革命”实现公司另一波脱胎的高速发展，而这往往意味着公司为了生存而进入一个新兴行业。所以，我们在进行公司分析得出该公司是否具有投资价值的结论之前首先应该先搞清楚自己结论的前提——行业状况。在进行行业分析时有以下的因素需要注重： 1、行业所处的周期，其实处于幼稚期？发展期？成熟期?抑或是衰退期。这些可能在更多的时候是参照西方发达国家已经走过的历程。每个阶段的利润和蕴藏的机会区别都是非常大。我们知道，新能源中的太阳能必将是将来的新兴行业，谁掌得先机，谁就可能在将来的竞争中有一席之地。所以市场给予了极大关注。而与之相反的是纺织等行业，它们能有多少机会呢。 2、一个行业不是单独的存在，它的存在像是一个链条一样，我们称之为“产业链”。有条不紊都自觉联系在一起直至产品成型出售给终端客户。它们之间是彼此联系，彼此影响。有时更是一荣俱荣。

所以，产业周期分析后，就是对产业链的分析，也即是该行业的上下*业。找出上下*业中对该行业能产生重大影响的因素，并给予重点关注和预测。 3、以上两点分析完毕后，还应该留意该行业的替代行业，两者之间的关系是此消彼长的关系。替代行业不景气，公司所处行业面临的压力就会减小，产品的价格就有上调的可能。 4、最后，还应该特别关注政府对公司所处行业的产业政策：包括税收方面的优惠，财政方面的支持，以及融资方面等政策。有各方面帮助的企业做起事来自然是犹如顺水行舟。以上四点分析完毕后，行业分析的工作基本结束。下面就可以真正转到对公司内部的分析上面去了，其可以从下面几点展开分析（无先后顺序之分）： 1、公司在行业中所处的地位，是否是行业的引领者，其市场占有率是多少，是否具有行业定价的话语权或者是行业标准的制定权，或者具有能对上述两点产生重要影响的能力。 2、公司下属子公司所从事的行业、具体业务、盈利能力（对公司的利润贡献能力）、及后期产生重大质变的可能。 3、公司的主要客户（前五名）情况，产能是否会扩张，或者业务是否会大幅增长，或者公司与客户之间是否签订了长期订货合同（对公司产品销路有保障），或者客户增订了供货合同。其对作为上游企业的公司来讲都孕育着机会。 4、公司的技术水平如何，科研能力如何，抑或是技术储备在行

公司研究分析框架

丹华原创：研究猿必备的公司分析思维框架作者：丹华更新前言：根据大家的批驳和讨论，特地提醒几点。第一，这是行业研究员总结出来的东西，所以对覆盖全市场的投资者来说未免“臭长臭长”，没关系，关注2-6这五个要点就行，具体做到什么程度完全up to you，依精力、财力和偏好程度而定。工具都是拿来用的，不是束之高阁的。第二，基本是发散性思路，个人可自行修剪，不必太拘泥。第三，别骂了，哥胆子小脸皮薄，况且浪费时间，赶紧找好票吧，文章（如果能够称其为文章的话）是个人在长期的行业研究工作中点滴积累和修正而成的阶段性成果。目的有两点，我强烈赞同投研界的一个说法并且深有体会：有框架比没框架要好。第二，借此也想为辛劳的研究猿（媛）们正名，研究是个无底洞，研究是很复杂的，任何号称“投资很简单”的人，要么是早就经历了前期复杂的过程，成功实现了化繁为简，要么就是被投资大师洗脑后陷入无可救药的教条主义，认为只要依赖若干教条式的所谓常识就能够化腐朽为神奇。教条和常识往往是在事后才被证明是正确的。就像我们常常经历的那样，在止损和净值回撤之后不停反思，反思，反思，最后变成了一个伟大的哲学家和蹩脚的投资者。我们需要直面我们认知和预测能力的固有局限，直面投资的复杂性。基于一个基础的思维框架，我们可以在其上挂上更多有效的武器和视角，帮助我们系统思考，认识复杂性，帮助我们区分真相和幻觉，区分真正的聪明和肤浅的事后诸葛亮。文章内容松散，读者可以结合自己的经验和认知体系，随意删减添加，为我所用。欢迎与作者（微信号：danhua80）交流。转载请注明作者：丹华。 1公司研究基本要素

公司行业地位分析

公司行业地位分析雅戈尔（600177）进入该主要从事服装服饰产品及服装辅料的设计、制造、销售、进出口贸易和房地产。中国男装第一品牌，主导产品雅戈尔衬衫和西服国内市场占有率分别为连续11年和6年位居第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.92元、0.84元和0.92元，对应动态市盈率为8.8、9.7和8.8倍;当前共有8位分析师跟踪，其中1位分析师建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。目前，雅戈尔正装品牌在国内具有最高知名度，市场占有率遥遥领先;公司100 多家自有物业商铺对内销主业发展起到锦上添花作用。作为宁波地区的龙头上市公司，在融资方面会更多受到银行青睐。服装内销稳定增长。近两年，雅戈尔在品牌形象、店铺形象、产品设计和系列改进等方面有很大改善。从消费习惯看，正装正逐步回归本性，且具有逐步向龙头企业集中的特征。雅戈尔品牌服装已经步入正轨，品牌运营团队、发展方向已经形成，未来稳健增长可以期待。纺织服装并非夕阳，坐落于宁波鄞州大道的雅戈尔“国际服装城”耗资8亿多元，占地370亩，是国内最大的服装制造业基地，生产能力可以达到年产1000万件衬衫和250万件西服。就在公司总部所在国际服装城的对面，一个投资10亿元，规模更大的“纺织城”也已经建成。该纺织城建成并投入使用，使雅戈尔的衬衫面料生产成为中国三大面料基地之一。公司经济区位分析由于地处长三角，雅戈尔既是行业的带头者之一，同时又受益于产业集群效应。记者在当地了解到，浙江宁波虽然只是个位于上海以南大约四五个小时车程的小城市，但是已成为中国最大的纺织和服装生产基地之一。宁波为了全面推进先进制造业基地建设，提出了“产业立市”的战略，除了要做大临港型重化工业，还有一个目标就是做强以机械制造、纺织服装、家用电器等为主的传统优势产业。宁波市有关领导曾在年初接受媒体采访时表示，宁波要建设服装纺织产业基地，强化纺织服装业的优势地位，建设服装强市，以名牌产品的扩张为龙头，以优势企业为依托，加快培育雅戈尔集团和罗蒙集团等一批龙头企业。宁波市的目标是，争取到2007年，服装生产能力达到15亿件/年以上，市场占有率保持全国第一，达到12%以上。