融资融券业务风险防范措施

措施

富翔玲

２０１０年３月３１日，深沪交易所通知融资融券试点正式启动，在海通证券、

中信证券、国信证券、光大证券、国泰君安和广发证券进行业务办理。自此，Ａ股市场告别单边做多机制，成为中国证券市场发展的新里程碑。

所谓融资融券业务是证券信用交易中融资和融券的简称。所谓融资，是指投资者预期证券价格会上涨，所以为了增加该证券的购买量，以部分自有的资产（包括资金或有价证券）作为担保，向证券公司贷出资金，用来购买证券，在未来一定的期限内，再卖出证券后偿还贷款。投资者在融出资金后还须将购买的证券还给贷款方，用来保证将来清偿

所借的贷款。所谓融券，

是指投资人预期证券价格会下跌，所以想要增加该证券的卖出量，便向证券公司办理融券，由投资者交纳一定比例的保证金或有价证券从融券机构借出证券出售，再买入证券归还给融券方。投资者售出证券的价款必须质押给证券公司用来作为将来履约的保证。

证券信用交易起源于美国，是发达国家证券市场上通行的交易制度，也是促使证券市场走向繁荣，使投资者趋于成熟的重要手段，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。但从另一方面而言，融资融券业务交易具有浓重的投机特性，特别是在我国证券市场尚未发育成熟的条件下，如果市场监控机制未能

有效监管，信用交易的膨胀就可能再次诱发金融危机。因此，

如何防范融资融券业务的风险成为政策研究的重中之重。

１．加强对投资者的审查力度。融资融券交易能在短时期内大规模增加交易额度，券商可以获取更多的交易费用，有较强的杠杆效应，但由于投资者水平很难测量，这便增大了证券公司发放融资融券的风险。所以投资者进行融资融券时，证券公司要根据投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好等因素，将客户划分为不同的类别和层次，确定每一类别和层次客户获得授信的额度。利率或费率，是建立第

一道有效的防火墙。

２．建立健全预警补仓和强制平仓制度。证

券公司应该有专人实时监控客户担保物价值与客户债务价值及其比例的变动情况，当该比例低于合同约定的最低维持担保比例时，应当按照约定的方式及时通知客户补足担保物。当客户不能及时按约定补足担保物，维持担保比例触及平仓维持担保比例时，及

时向客户发送平仓通知，并启动强制平仓。证券公司应采取必要

的措施对通知时间、通知内容等予以留痕。具体做法是，

首先，在证券公司总部建立并完善对信用账户进行集中监控的风险控制技术系统，把业务操作流程固化到技术系统中实行自动化管理，尽可能减少人为干预。当信用证券接近预警价位时提前提示投资者锁定风险，将存有连续涨跌停股票的信用账户列入强烈预警账户，对此类账户严密监控。在到达强制平仓点后迅速平仓，从而减少因平仓效率低而带来的无法强行平仓的风险。其次，在动态监控中，要遵循一定的规划。一是“逐日盯市”制，即要求每日计算每一个保证金账户抵押证券价值对客户债务的比率，防止风险和信用膨胀。二是“保证金追加”制，即当

财税金融

融资融券业务风险

防范50

财税金融

实际保证金下降到维持保证金标准之下时，通知客户存入现金或证券，或偿还部分贷款。三是“强制平仓”制，即当“追加”制无法实施时，强制出售当事人保存在证券金融机构的证券。再次，应加强客户的风险意识，教育投资者对处于单边行情中的股票要谨慎对待，不能盲目融资融券，尽量避免逆市操作。最后，在制度方面，可以扩大涨跌停的幅度限制，减少涨跌停股票的惯性上涨或下跌动能，使投资者及证券公司有平仓的机会，从而减少因跌停而引发的不能执行强行平仓事件的发生。

３．完善账户体系。融资融券业务的争夺不仅是券商间资产和实力的竞争，也是券商间有效的风险防范措施及人才的竞争。众所周知，不同证券的质量和价格波动性差异很大，将直接影响到信用交易的风险水平，因此并不是所有的证券都适合用作融资融券的抵押，而应对其进行资格认定。这就需要券商集合专业人才对抵押资产进行定价分析，从而减少券商面临的抵押资产贬值的风险。

４．建立风险管理量化指标。风险量化涉及对风险及风险相互作用的评估，是衡量风险概率和风险对项目目标影响程度的过程。可以通过风险因子计算、风险模拟ＰＥＲＩ、估计、决策树分析等进行。对净资本、流动性、资产负债等主要财务指标进行监测，并根据指标变化的情况，及时调整融资融券业务规模。通过集中风险监控系统实时监控客户融资融券未补仓规模。客户融资买入、融券卖出的证券，不得超出证券交易所规定的范围。证券公司对每一个客户融资、融券的金额占其净资本的比例等风险控制指标都应保证其符合证监会的规定，对保证金比率的动态监控，有利于防止风险和信用的膨胀。

５．提高证券公司资本金。融资融券业务推出后会加速证券行业的竞争，为了提升自身实力，满足大客户对融资的需求，对于解决优质大客户可能流失的风险，可以有两条解决途径。一是上市融资。这是国内外很多证券公司解决融资问题的途径，通过此方法可以提高公司净资本值，提高公司知名度，吸引更多的客户，从而提高竞争水平。但我国证券公司只有小部分实现了上市融资，大部分无法实现，这不仅不能在国内的券商之间展开同水平竞争，而且面对即将大规模进入国内的资本实力雄厚的外资券商更是无法占取优势。因此，证券公司在扩大收益的同时也要争取上市融资的机会。二是进行战略性合并重组。证券公司可以通过合并重组来提高自身的净资本值，这样既可在业务方面实现优势互补，提高业务水平，又可吸引更多优质客户，提高业务水平。

６．建立收益模型，制定资金使用政策。证券公司可以针对不同的市场行情制定不同的资金使用政策。通过建立收益模型，对融资融券业务和自营业务在不同市场行情中的收益进行比较分析，得出最佳收益点，在最佳收益点上按比例分配可用资金，再分别建立证券自营业务和融资融券业务账户，对两项业务进行分割管理。这样，在不同的市场行情中对两个业务分配不同的资金数量，在不同的条件下，制定不同的资金使用比例，将有限的

资金合理分配，提高资金的使用效率。为防止两个账户

中的资金在使用上出现互相融通，进而导致账户资金管

理混乱的现象，需严密监视两个账户的资金变动情况。

这样，可以提供在当时的市场条件下，两个业务资金使

用上所产生的收益情况，总公司可以根据客观实际情况

依据最佳收益原则，选择最佳收益点，制定相应的资金

分配政策，从而在根本上解决由于自营业务与对外融资

融券业务在不同的市场行情中所产生的资金使用不合

理的状况。

７．证券公司应与客户签订协议书、风险揭示书，将风

险责任细化。通过协议书应约定双方在信用交易中的权

力和义务，揭示信用交易风险，并就平仓通知、平仓范围、平仓顺序、平仓时间、平仓时机等具体操作细节进行

明确约定。按照监管部门的规定，制定包含信用交易业

务所涉及的每个环节的关键点及相应措施的详细业务

操作制度和业务流程。证券公司总部建立并完善对信用

账户进行集中监控的信息技术系统，将业务操作流程固

化到技术系统中实行自动化管理，尽可能减少人为干预。开展融券业务时，证券公司应加强对融出证券的调

查研究，对基本面可能发生非良性变化的证券，尽可能

减少对客户的融券交易。此外，证券公司应制定融资融

券风险揭示书，通过协议书约定双方在信用交易中的权

力和义务，揭示信用交易风险，详细记录可能发生的类

似不能强行平仓带来的风险，并对此产生的后果制定相

关的免责声明，要就平仓通知、平仓范围、平仓顺序、平

仓时机等具体操作细节进行明确约定，确定对此风险带

来的资金损失的处置方法。

８．加强对日常业务办理的审核。制定完备的内部控

制制度、业务操作规范、风险管理措施等，并加强对相关

业务人员进行管理和业务知识的培训。对重要的业务环节，如合同签署、开立账户、担保品审核、授信审批等实

行双人双岗复核、审批，并强制留痕。公司总部对业务经

营情况、主要风险指标和每个客户的账户动态进行实时

监控，公司业务合规和风险管理部门对营业部和融资融

券业务管理部门的业务操作进行定期或不定期检查或

稽查。

９．建立完善的融资融券业务信息技术系统。证券公

司要建立完善的融资融券业务信息技术系统、包括日常

业务运行系统、容错备份系统和灾难备份系统，并制定

完善的备份方案和应急处理与预案。制定并严格执行信

息技术系统日常运行管理制度，加强系统日常维护，确

保系统正常运行。此外，还要定期或不定期组织融资融

券业务管理部门和营业部对备份方案和应急预案进行

演练，确保相关部门和人员熟悉相关内容，能熟练进行

应急操作。

（作者单位：沈阳住房公积金管理中心）

融资融券业务测试题

融资融券业务测试题 1、如果某投资者信用账户内有200元现金和100元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）元。 A、100 B、300 C、200 D、270 2、单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的（）时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出。 A、 50% B、40% C、25% D、10% 3、融券交易则为投资者提供了做空的手段。 A、正确 B、错误 4、（）是指投资者通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。 A、直接还券 B、卖券还款 C、直接还款 D、买券还券 5、信用证券账户可以买入或转入除担保物以及交易所公布的标的证券范围以外的证券。 A、错误 B、正确 6、授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 A、正确 B、错误 7、客户证券担保账户内的证券和客户资金担保账户内的资金为（）。 A、信托财产 B、交易所财产 C、登记结算公司财产 D、证券公司财产 8、投资者参与融资融券交易前应该做的工作包括（）。 A、签订《融资融券合同》 B、以上都包括 C、签订《融资融券交易风险揭示书》 D、开立信用证券账户和信用资金账户 9、投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 A、100万元 B、160万元 C、136万元 D、120万元 10、当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。 A、权证 B、股票 C、基金 D、债券 11、标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券，（）按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足规定的证券范围内审核、选取标的证券名单，并向市场公布。 A、证券交易所 B、中国证监会 C、中国证券业协会 D、证券公司 12、融券卖出的申报价格不得低于该证券的（）。 A、前一日平均收盘价 B、最新成交价 C、收盘价 D、净值 13、投资者在注销信用证券账户前，投资者应该了结全部的融资融券交易，并将剩余证券划至其普通证券账户。 A、错误 B、正确 14、当投资者维持担保比例超过300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，提取后维持担保比例可以低于300%。 A、正确 B、错误 15、融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。

营业部融资融券业务专项业务考卷(含答案)

一、单选题共34题 1、可冲抵保证金证券的折算率是指冲抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。某投资者信用账户内有100万元现金和200万元市值的A证券，假设A证券的折算率是65%那么，该投资者信用账户内的保证金金额为_C_万元。 A: 300 B: 265 C: 230 D: 195 2、融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。某投资者信用账户中有 100万元保证金可用余额，该投资者的融资保证金比例为80%则该投资者可融资买入 __C—元市值的证券。 A： 80 B: 100 C: 125 D: 225 3、融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。某投资者喜欢用账户中有100万元保证金可用余额，该投资者的融券保证金比例为80%则该投资者可融券卖出—C一万元市值的证券。 A: 80 B: 100 C: 125 D: 225 4、某投资者要做融资融券交易，经过证券公司资格审核后开立信用资金账户和信用证券账户，并向信用资金账户转入资金100万作为保证金，假定融资保证金比例为80%计算中融资融券的利息和费用忽略不计。证券公司规定最低维持担保比例为150%,平仓线为130%该投资者保证金价值为：__B__万丿元。_ A: 80 B: 100 C: 125 D: 225 5、某投资者要做融资融券交易，经过证券公司资格审核后开立信用资金账户和信用证券账户，并向信用资金账户转入资金100万作为保证金，假定融资保证金比例为80%计算中融资融券的利息和费用忽略不计，基准融资保证金比例为50%证券公司规定最低维持担保比例为150%平仓线为130%若该客户以10元价格融资买入 A证券5万股，假设A证券的折算率是60%股价不变，此时的维持担保比例及保证金可用余额是：_______________ A: 300% 60 万 B: 200% 60 万 C: 300% 50 万

证券有限责任公司融资融券交易监控与平仓管理办法

ⅩⅩ证券有限责任公司融资融券交易监控与平仓管理办法第一章总则第一条为全面、及时地掌握和控制融资融券业务过程中的交易风险，提高交易监控与强制平仓操作的管理效率，根据中国证监会颁布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》等有关规定，以及公司《融资融券业务试点管理办法》等制度，制定本办法。第二条公司对融资融券业务建立实时盯市系统，实现业务总量监控、信用账户分类监控、自动预警等功能。融资融券业务部负责对客户信用账户进行实时监控，逐日盯市，发出追加担保物指令，发出并执行强制平仓指令等。第三条本办法适用于公司融资融券业务有关的部门及各营业部。第二章部门及岗位设置第四条融资融券业务部下设二级部门交易监控部，交易监控部下设交易监控岗、交易执行岗，负责融资融券业务中的风险监控、预警及执行等，交易监控岗与交易执行岗不得由同一人兼任。第五条交易监控部职责交易盯市与预警；执行强制平仓；融资融券业务事中风险监控；协助违约债务清偿；融资融券反洗钱防范与监控；融资融券业务合规管理；协调营业部进行前端控制；牵头处置紧急和突发事件。第六条交易监控部各岗位职责交易监控岗：交易监控岗每日对监控指标进行实时监控并记录，建立监控日志；对客户信用账户进行实时监控，逐日盯市，发出追加担保物指令、余券划转指令等；制定强制平仓预案、发出强制平仓指令，制作并发布强制平仓报告；监控担保物以及市场的重大变化；记录追加担保物和强制平仓记录；按日对客户信用账户进行风险分类等。

交易执行岗：执行强制平仓指令，将交易执行行为和交易执行结果报交易监控岗；收盘后，及时完成强制平仓报告中有关交易行为和交易结果部分的内容及例行的分析报告；执行余券划转操作等。第三章监控指标第七条公司为实时监控融资融券业务对净资本充足率和资产流动性等风险指标的影响，根据监管部门的有关规定及公司业务特点，对融资融券业务设置总量监控、集中度监控、信用账户监控三大类共二十项指标（附件一：《融资融券业务实时监控指标》），具体指标如下：一、总量监控：（一）全体客户融资规模占公司净资本比例；（二）全体客户融券规模占公司净资本比例；（三）全体客户融资规模占公司融资总额度比例；（四）全体客户融券规模占公司融券总额度比例；（五）全体客户融资融券实际总规模与董事会审批融资融券规模上限比例；（六）全体客户融资（融券）授信额度与公司融资（融券）总额度上限的比例。二、集中度监控：（一）全体客户单一担保证券的市值与该证券总市值比例；（二）全体客户对单一证券融资规模占公司净资本比例；（三）全体客户对单一证券融券规模占公司净资本比例；（四）单一客户融资对单一证券的持仓规模与该证券流通股本的比例；（五）单一客户融券对单一证券的持仓规模与该证券流通股本的比例；（六）全体客户融资对单一证券的持仓规模与该证券流通股本的比例；（七）全体客户融券对单一证券的融券规模与该证券流通股本的比例。三、信用账户监控：（一）单一客户融资规模占净资本比例；（二）单一客户融券规模占净资本比例；（三）单一客户融资规模占公司融资总额度的比例；

证券公司融资融券业务稽核审计办法模版

融资融券业务稽核审计办法第一条为加强对公司融资融券业务的监控和防范融资融券业务风险，根据中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》和公司《稽核审计基本制度》等有关规定，制定本办法。第二条本办法所指的融资融券业务是指公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。第三条公司稽核审计部将采取现场审计方式和非现场审计方式对融资融券业务实施独立、客观的稽核审计活动。第四条稽核审计部将根据公司对融资融券业务的要求和市场风险变化的具体情况，通过定期的例行审计、不定期的专项检查和对融资融券相关部门主要负责人的离任审计等不同的审计活动，对融资融券业务进行动态的持续的风险监控和评估。第五条融资融券业务审计的主要任务是对融资融券业务的合规运作、盈亏情况、风险监控和内部控制制度的健全性等方面进行有效的监督和客观的评价。第六条融资融券业务审计的主要内容有：（一）对融资融券业务的合法性、规范性和安全性进行审计评价；（二）对融资融券业务内部控制和风险控制制度的健全性、遵循性、合理性和控制措施的有效性进行审计评价；（三）对融资融券业务征信调查、信用评估、订立合同、交易监控、交易执行、债务清偿等工作流程和操作规范的健全性、合理性和有效性进行审计评价；（四）对融资融券业务合同的合法性、规范性和完整性进行审计评价；（五）对融资融券业务经营运作的法律法规遵循性和合同约定的方式、条件、要求及限制等规定的遵循性进行审计评价；（六）对融资融券业务经营运作、资金筹措与运用的经济性、效率性和效果性进行审计评价；（七）对融资融券业务资产的安全性以及风险管理的有效性进行审计评

融资融券知识测评(基础)

一花一叶第一套基础测试 1.为了控制融资融券业务风险，证券公司与投资者约定的融资融券的期限最长不超过（）。3个月 6个月 12个月无限期 2.如果强制平仓后投资者仍然无法全额归还融入的资金或证券，还将继续被追索。正确错误 3.可充抵保证金证券的名单和折算率一经确定，则不能调整。正确错误 4.投资者在融资融券交易中融资买入、融券卖出股票的申报数量应当为( )。 1000股（份）或其整数倍 1股（份）或其整数倍 10股（份）或其整数倍 100股（份）或其整数倍 5.“融券”是指客户向证券公司借入什么上市证券债券股票基金 6.证券公司在与客户签订融资融券合同前，向客户履行风险揭示义务。正确错误 7.交易所规定的可充抵保证金的证券的折算率中，深圳100指数成份股股票的折算率最高不超过（）。 90% 65% 70% 80% 8.授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。正确错误 9.融资融券交易和普通证券交易有哪些区别？投资者通过融资融券交易可以向证券公司借入资金和证券进行交易。以上答案均正确从事融资融券交易时，投资者与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系。从事融资融券交易时，投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险。 10.当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。

股票基金债券 11.当维持担保比例达到（）标准时，投资者没有按时追加担保物，将被面临被平仓的危险。低于300% 低于200% 低于130% 低于100% 12.授信额度是指投资者提出融资、融券额度申请后，证券公司评估投资者信用账户中的担保物价值，计算保证金可用余额，在满足保证金比例的前提下授予投资者的可融资或融券的最大额度。错误正确 13.某投资者当前融资融券债务为10万元，信用账户的资产总额为12万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，并使追加后的维持担保比例不得低于150%，投资者至少需要追加多少现金或等值证券。 2万元 3万元 4万元 1万元维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和） 14.投资者在融资融券交易前，所需要经历的业务环节包括（）。签订合同和风险揭示书转入担保物开立账户以上都包括 15.投资者用于一家证券交易所的上市证券交易的信用证券帐户可以超过一个，但与其普通证券帐户的姓名和名称应当一致。错误正确 16.投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 100万元 160万元 136万元 120万元 17.单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至（）以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。P39 15% 25% 20%

融资融券业务对证券公司的影响及风险控制

融资融券业务对证券公司的影响及风险控制 s曹慧娟王晓帆中央财经大学中国金融发展研究院 =摘要>融资融券业务作为证券信用交易的一种,是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度。2010年3月31日,经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。融资融券的启动,让中国的股票市场告别了单边机制,是中国证券市场发展的里程碑,必将对市场参与各方产生了深远的影响。本文主要从收益与风险两个视角分析融资融券对证券公司的影响,并进一步提出了证券公司对融资融券业务进行风险控制的建议。 =关键词>融资融券证券公司风险控制一、引言融资融券业务是证券信用交易的一种,是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动,是发达国家证券市场普遍实施的交易制度,也是促进证券市场走向成熟的重要手段,是证券市场基本职能发挥的重要基础。中国的信用交易制度仍处于起步阶段,正逐步建立完善。2006年7月2日,证监会发布5证券公司融资融券业务管理办法6和5证券公司融资融券业务试点内部控制指引6,标志着融资融券业务在中国正式启动。2010年1月8日,国务院原则同意开设融资融券业务试点。中国证监会按/试点先行、逐步推开0的原则,综合证券公司评级的各项指标和试点实施方案准备情况,择优选择了6家优质证券公司进行融资融券业务的首批试点。2010年3月31日起,融资融券试点正式启动,意味着经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。二、融资融券业务对证券公司的积极影响融资融券业务对市场参与各方都将产生深远的影响,其中证券公司是融资融券业务最大的受益者,它将成为证券公司新的利润增长点,这主要体现在以下几个方面: 第一,增加利差收入。从美国证券行业数据来看,自2001年至2007年,美国证券行业信用交易利差收入占营业收入比重在3%~7%区间内; 第二,增加佣金收入。融资融券业务将直接增加市场的交易量,提升证券公司经纪业务收入。根据国际经验,融资融券一般能给证券公司经纪业务带来30%-40%的收入增长; 第三,有望扩大客户资源和市场占有率。根据5证券公司融资融券试点管理办法6的规定,投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。由于试点券商属于稀缺资源,必将吸引一部分客户将资金转移; 第四,衍生产品创新。融资融券业务结束了中国投资者只能单边操作的时代,投资者在预期市场将下跌时,可以通过融入证券卖出,待市场下跌后再以更低的价格买回,从而实现盈利。在允许卖空的情况下,无论市场的方向如何,证券公司的自营业务都可以设计出投资策略来盈利,同时也可以通过融资融券和股指期货的结合,达到套期保值的目的。三、证券公司开展融资融券业务的潜在风险融资融券业务虽能给证券公司带来利润的增长,但不能忽视的一点是,即使在成熟的发达市场,融资融券仍是一项高风险的业务。第一,客户信用风险。由于融资融券的最主要的特征即为杠杆化,投资者只需提供一定的保证金,就可以进行比其自有资金高很多倍的交易,在这场以小博大的游戏中,投资者在成倍放大其收益的同时,也成倍地放大了潜在的损失。一旦市场的走向与投资者的预期不符,而又未采取任何对冲风险的措施时,就会导致投资者到期无法归还借入的资金或证券,出现违约。第二,资金流动性风险。融资融券的资金来源主要为自有资金和依法筹集的资金。一旦融出的资金到期无法归还,证券公司又无法融入新的资金,从而陷入流动性危机之中。第三,业务规模风险。发韧于美国房地产市场的次贷危机让我们深刻认识到了信用业务不加限制肆意膨胀的后果。证券公司若为了获得更多的利润,忽略自身的条件,盲目追求融资融券的业务规模,将为未来的信用危机的埋下隐患。四、证券公司开展融资融券业务的风险控制证券公司如果对上述风险不加以控制,盲目开展融资融券业务,非但无法提高利润,反而会由于信用风险、流动性和业务规模风险给公司带来巨大的损失。第一,完善业务操作流程。证券公司应按照证监会、证券交易所等机构制定的内部控制指引,为融资融券业务每一个流程制定详细的操作规范,从制度上防范业务操作中的风险。第二,强化风险动态监控能力。风险动态管理的关键是设定各项风险控制指标,建立健全/逐日盯市0制度、/保证金追加制度0、/强制平仓0制度。第三,充实证券公司的资本金。资本金充足率是衡量金融机构抵抗风险能力的重要指标。通过融资或者自身利润的积累,逐步提高证券公司的资本金,在发生投资者大面积违约时,仍能通过自有资金抵御信用风险和流动性风险。第四,提高抵押证券的定价能力。证券公司的定价能力主要体现在确定标的证券和计算折算率方面,需要在满足投资者融资融券需求的同时,减少抵押证券贬值的风险。具体来说,标的资产的范围越大,折算率越高,对投资者也越有吸引力,但是抵押证券贬值的风险也相应提高,反之亦反。第五,严格控制融资融券的业务规模。5证券公司融资融券业务试点内部控制指引6规定,证券公司应当建立以净资本为核心的融资融券业务规模监控和调整机制。五、结语融资融券业务的推出,对于中国资本市场具有里程碑的意义,标志着中国资本市场从单边市场进入了一个可进行卖空操作的全新的双边市场。融资融券拓展了证券公司的业务空间,推进了其产品的创新,使盈利模式更加多样化。但是,融资融券是一把双刃剑,作为一种信用交易,在提高收益的同时,风险也随之加强,如客户的信用风险,流动性风险和业务规模风险等,管理层也正是出于防范风险的考虑,做出/试点先行、逐步推开0的正确选择。对于证券公司来说,不应盲目推行融资融券业务,应提高自律意识和自律能力,在建立建全风险管理体系的基础上,依对自身经营管理实力、人才储备和资本金充足率等多方面的考察结果,量力而行地推动公司融资融券业务的开展,在控制风险的前提下,提高利润率。参考文献: [1]刘中文,李军.拓展融资融券业务时证券市场的影响[J].金融经济.2007(4). [2]马刚.融资融券业务研究及券商应对策略.齐鲁证券研究报告. 2006.34-37. [3]朱晓会:券商开展融资融券业务的风险及其控制[J].重庆科技学院学报,2008年第9期. [4]陈建瑜,适时开展证券融资融券交易[J].中国金融.2004. (13):44-46. 41 财税金融

证券有限责任公司融资融券业务反洗钱工作管理办法

ⅩⅩ证券有限责任公司融资融券业务反洗钱工作管理办法第一条为预防和打击洗钱行为，规范公司融资融券业务反洗钱各项操作规程，明确融资融券业务反洗钱组织架构及各岗位的职责，根据中国证监会颁布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》等有关规定，以及公司《融资融券业务试点管理办法》等制度，制定本办法。第二条融资融券业务部、总部其他相关部门和各营业部在融资融券业务中必须严格按照本办法执行，保证反洗钱工作的顺利开展。第三条融资融券业务中的反洗钱工作是公司反洗钱工作的重要组成部分。执行融资融券业务反洗钱工作除依据公司制定的《反洗钱工作管理办法》、《反洗钱客户风险等级管理办法》的一般性规定外，本办法有特别规定的，依据本办法执行。第四条融资融券业务部设立融资融券业务反洗钱工作小组，统筹管理本部门的反洗钱工作。第五条融资融券业务反洗钱工作小组由融资融券业务部负责人、部门合规经理及部门负责人指定的其他人员组成，部门负责人任组长，部门合规经理任反洗钱工作联络人。第六条融资融券业务反洗钱工作小组履行以下职责：一、制定本部门的反洗钱工作制度和流程，明确反洗钱岗位职责；二、定期召开反洗钱工作会议并形成会议纪要；三、组织反洗钱业务培训及反洗钱宣传活动；四、配合营业部履行反洗钱客户身份识别义务和大额交易、可疑交易报告义务；五、配合监管部门进行反洗钱监督、检查和反洗钱调查；六、监管部门和公司要求履行的其他反洗钱职责。第七条融资融券业务部部门负责人是本部门反洗钱工作的第一责任人，统筹管理本部门反洗钱工作。具体职责包括：一、召集和主持融资融券业务反洗钱工作小组会议；

融资融券答案解析1[93分]

考试卷考试时间：120分钟计时：剩余时间：一、判断题（每题1分，答错不扣分） [ 1 ] 开展融资融券业务的证券公司在成立后就可以为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。 A. 对 B. 错 [ 2 ] 客户信用交易担保资金账户是用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金的账户。 A. 对 B. 错 [ 3 ] 客户要在证券公司开展融资融券业务，可以由客户本人向证券公司营业部提出申请，也可以请他人代理。 A. 对 B. 错 [ 4 ] 客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。 A. 对 B. 错 [ 5 ] 买券还券是指客户通过信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。 A. 对 B. 错 [ 6 ] 客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券。

B. 错 [ 7 ] 标的证券暂停交易，融资融券债务到期日仍未确定恢复交易日或恢复交易日在融资融券债务到期日之后的，融资融券的期限顺延。 A. 对 B. 错 [ 8 ] 可充抵保证金证券的名单和折算率一经确定，则不能调整。 A. 对 B. 错 [ 9 ] 客户不得将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券提交为担保物，证券公司不得向客户借出此类证券。 A. 对 B. 错 [ 10 ] 担保证券涉及要约收购情形时，客户不得通过信用证券账户申报预受要约。 A. 对 B. 错 [ 11 ] 证券交易所可以对每一证券的市场融资买入量和融券卖出量占其市场流通量的比例、融券卖出的价格作出限制性规定。 A. 对 B. 错 [ 12 ] 信用交易证券交收账户用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。 A. 对

融资融券交易风险提示

融资融券交易风险提示融资融券是我国证券市场的一项创新业务，相关制度设计既借鉴了境外成熟市场的经验教训，又有适应于我国证券市场环境的自身特色。因此，投资者在进行融资融券交易前，要对我国的融资融券业务规则有全面的了解，仔细阅读《风险揭示书》的内容，充分认识其中可能存在的风险，并掌握相关的风险防范方法。一、未雨先绸缪，参与融资融券交易前应充分认识可能存在的风险同普通证券交易相比，融资融券交易不仅具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、违约风险、系统风险等各种风险，还具有其特有的风险： 1、证券公司是否具有开展融资融券业务资格的风险《融资融券业务试点管理办法》第3条规定：未经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。因此，投资者在开户从事融资融券交易前，必须了解所在的证券公司是否具有开展融资融券业务的资格。 2、证券投资亏损放大风险融资融券交易利用了一定的财务杠杆，放大了证券投资的盈亏比例。以融资买入股票为例，假设：客户拥有资金100万元；融资保证金比例为0.5。则：客户可以先普通买入股票100万元，再将普通买入的股票作为担保物向证券公司融资买入股票140万元(融资买入金额＝保证金/融资保证金比例＝担保物市值×折算率/融资保证金比例＝100×0.7/0.5)，即总共买入240万元的股票。如果该股票价格下跌10%，则亏损240×10%=24万元，是普通交易亏损的2.4倍。不过，根据交易所相关规则，融资保证金比例不得低于50%，股票折算率最高不超过70%，因此保证金比例通常要高于0.5，投资亏损放大倍数较举例情况要低。融券业务也同样存在风险放大的情况。 3、被强制平仓的风险按《融资融券业务试点管理办法》第26条规定，证券公司将实时计算客户提交担保物价值与其所欠债务的比例(即维持担保比例)；如果客户信用账户该比例低于130%，证券公司将会通知客户补足差额；如果此时客户未按要求补足，证券公司将立即按照合同约定处分其担保物，即强制平仓。通常，强制平仓的过程不受投资者的控制，投资者必须无条件地接受平仓结果；如果平仓后投资者仍然无法全额归还融入的资金或证券，还将继续被追索。 4、授信额度足额使用的不确定性风险《融资融券合同必备条款》第九条：证券公司根据客户的资信状况、担保物价值、履约

融资融券业务人员职责分工及任职指导

营业部融资融券业务人员职责分工及任职指导作为客户融资融券业务申请的具体受理部门，营业部建立符合融资融券业务制度要求的组织架构体系，实现对风险隐患的有效防范。营业部融资融券业务组织体系包括：营业部总经理、客户服务部经理或运营部总监、市场部经理或市场总监、融资融券业务专员、风控专员、柜员及合规监察员。（一）营业部总经理负责组织本部员工根据公司业务规定与要求实施融资融券业务，对融资融券业务开展情况和整体风险程度负责，在确保安全性的前提下实现营业部融资融券业务效益最大化目标（二）客户服务部经理或运营部总监、市场部经理或市场总监根据公司要求负责融资融券业务日常具体运营及投资者教育管理工作，指导融资融券业务专员、风控专员、柜员依法合规开展融资融券业务，并根据公司及业务需要组织本部门员工及协调其它部门员工予以配合，确保相关业务高效、有序开展。（三）融资融券业务专员负责营业部融资融券业务总体实施和日常联络工作，包括： 1、.向申请融资融券业务的客户详细解释业务规则及揭示风险； 2.、负责为客户进行融资融券知识测试； 3.、向客户讲解融资融券合同内容； 4.、负责客户交易日常跟踪、事项通知及追保； 5.、负责根据公司和营业部投资者教育工作小组的要求实施各项投资者教育具体工作； 6、负责投资者园地中融资融券专栏内容的维护与更新； 7.、负责每日融资融券交易资讯内容，交易所公告和警示内容的张贴与更新； 8.、负责每日公司标的证券和可充抵保证金证券范围及折算率、融资融券利率及费用及其他相关信息公告的张贴与更新。（四）融资融券柜员负责客户申办融资融券各项业务的资料审核及柜台具体操作，包括：

融资融券客户业务知识测试及风险承受能力测评(个人客户适

融资融券客户业务知识测试及风险承受能力测评（个人客户适用）第一部分：客户基本信息客户姓名______________ _____ 普通资金账号_______ ________ 第二部分：融资融券业务知识测试（每题10分） 1、根据监管部门和我公司的要求，申请融资融券交易，投资者应具备一定的投资年限，基本要求是：（） A. 开户并交易时间满1个月 B. 开户并交易时间满个5个月 C. 开户并交易时间满12个月 D. 开户并交易时间满18个月 E. 开户并交易时间满24个月 2、与现有普通证券交易模式相比较，融资融券交易能扩大投资规模，具有一定的财务杠杆效应。因此，投资者从事融资融券交易（）。 A. 可以放大投资收益 B. 可以放大投资亏损 C. 投资收益和亏损和普通交易一样 D. 既可放大投资收益，又可放大投资亏损 E. 保证不会亏损 3、投资者用于一家证券交易所上市证券融资融券交易的信用证券账户只能有（）。 A. 1个 B. 2个 C. 3个 D. 4个 E. 无数个 4、投资者从事融资融券交易时，其融资融券期限不得超过（）个月。 A. 3 B. 6 C. 12 D. 18 E. 24

5、投资者信用证券账户只能融资买入（）。 A. 证券交易所上市的所有股票 B. 沪深300指数股票 C. 非ST、权证的所有证券 D. 绩优蓝筹股 E. 监管部门和证券公司公布的标的证券 6、当投资者的维持担保比例低于（），且投资者在合同约定的期限内未能及时、足额的追加担保物，证券公司将根据合同约定对投资者信用账户内资产予以平仓。 A、 100% B、 130% C、 150% D、 180% E、 300% 7、投资者的维持担保比例低于规定要求，证券公司将根据合同约定通知投资者在不超过（）个交易日的期限内追加担保物，投资者未按期交足担保物，证券公司将采取强制平仓措施，处分投资者担保物。 A、 1 B、 2 C、 3 D、 4 E、 5 8、当投资者的维持担保比例超过（）时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，但提取后维持担保比例不得低于()。 A、150% 150% B、200%、150% C、200%、200% D、250%、200% E、300％、300% 9、假设某投资者信用账户中有10000元现金，融资保证金比例为80%，则该投资者理论上最多可融资买入（）元市值的标的证券： A、10000 B、12000 C、12500 D、18000 E、20000 10、证券公司向投资者融资、融券前，应当事先向投资者收取一定比例的保证金。保证金可以是（）？ A、现金或可充抵保证金证券 B、银行存单 C、国债 D、基金份额

C17066S 融资融券业务风险监测

C17066S 融资融券业务风险监测单选题（共3题，每题10分） 1 . 交易所规定客户维持担保比例不得低于（ d）？ A.100% B.130% C.150% D.300% 2 . 交易所规定单笔融资融券合约最长不超过（c ）。 A.1个月 B.3个月 C.6个月 D.12个月 3 . 《证券公司风险控制指标管理办法》规定证券公司接受单只担保股票市值与该股票总市值比不超过（b）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 多选题（共2题，每题 10分） 1 . 交易所规定证券公司不得为以下哪类客户开立信用账户？（abcd ） A.从事证券交易时间不足半年的非专业投资者 B.最近20个交易日日均证券类资产低于50万的非专业投资者 C.有重大违约记录的客户 D.证券公司的股东、关联人 2 . 交易所规定可作为融资买入或融券卖出的标的证券，包括（ abcd）。 A.股票 B.债券 C.交易型开放式指数基金 D.上市开放式基金判断题（共5题，每题 10分） 1 . 维持担保比例的公式为维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和）。（ a）对错 2 . 《证券公司风险控制指标管理办法》规定对单一客户融资（含融券）业务规模与净资本的比例不超过 5%。（a ）对错 3 . 交易所规定的融资保证金比例和融券保证金比例的下限均为50%。（ b）对错

4 . 交易所规定单只股票的融资监控指标达到35%时，交易所将于次日暂停融资买入，当该指标降至20% 以下，则次日恢复。（a）对错 5 . 交易所规定证券公司可以根据客户的申请为客户办理展期，每次展期的期限不超过6个月，没有展期次数的限制。（ a）对错

证券公司融资融券业务内部控制指引(2006年8月1日)

证券公司融资融券业务内部控制指引中国证监会 https://www.360docs.net/doc/9118871760.html,时间：2013-10-21 来源： (2006年6月30日中国证券监督管理委员会公布，根据2011年10月26日中国证券监督管理委员会《关于修改〈证券公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》修订) 第一条为指导证券公司建立健全融资融券业务的内部控制机制，防范与融资融券业务有关的各类风险，制定本指引。第二条证券公司开展融资融券业务，应当按照《证券公司内部控制指引》和本指引的规定，建立健全内部控制机制。第三条证券公司开展融资融券业务，应当建立完备的管理制度、操作流程和风险识别、评估与控制体系，确保风险可测、可控、可承受。第四条证券公司应当健全业务隔离制度，确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分离。第五条证券公司应当对融资融券业务实行集中统一管理。融资融券业务的决策和主要管理职责应当由证券公司总部承担。第六条证券公司应当建立融资融券业务的决策与授权体系。融资融券业务的决策与授权体系原则上按照董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构的架构设立和运行。董事会负责制定融资融券业务的基本管理制度，决定与融资融券业务有关的部门设置及各部门职责，确定融资融券业务的总规模。业务决策机构由有关高级管理人员及部门负责人组成，负责制定融资融券业务操作流程，选择可从事融资融券业务的分支机构，确定对单一客户和单一证券的授信额度、融资融券的期限和利率(费率)、保证金比例和最低维持担保比例、可充抵保证金的证券种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券种类。业务执行部门负责融资融券业务的具体管理和运作，制订融资融券合同的标准文本，确定对具

券商融资融券业务的潜在风险及其对策(一)

券商融资融券业务的潜在风险及其对策(一) 融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券业务是国外成熟市场普遍开展的业务，规范的融资融券业务能为资本市场提供充足的资金，也有利于疏导银行资金的正常流向。但是即使是在成熟市场，融资融券也是一项风险较高的业务，对投资者的证券投资经验和风险承担能力、证券公司的风险控制水平都有较高的要求。因此，我们认为券商开展融资融券业务除具有积极意义外，还存在着潜在的风险。本文对券商开展融资融券试点业务过程中可能产生的风险进行分析，并提出相应的对策，以供券商融资融券业务的实践做参考。一、券商融资融券业务的潜在风险 1.券商的客户资源面临洗牌，银行与券商之间、券商与券商之间将争夺客户资源。一方面，目前我国证券公司的客户交易结算资金存放在各存管银行里,实行第三方存管，券商基本丧失了对客户交易结算资金的掌控权。而存管银行又要求参与证券质押贷款业务和平仓权。银行通过第三方存管客户交易资金，轻易地掌握了券商的客户资源，这就把券商的客户变成银行的客户了,其实质就是商业银行可以抛开券商直接对客户进行融资，而券商与客户的关系就会被边缘化了。另一方面，允许少数券商开展融资融券业务试点，可能引起客户在券商之间的转移和争夺，从而对其他未试点券商的证券经纪业务带来一定的影响。 2.存在业务规模失控风险，以及因业务规模失控引发的资金流动性风险。

券商为客户提供融资融券业务服务，不仅能收到融资融券费用，还能因放大交易量收到更多的佣金。券商为了获得更高的利润，就会尽可能地扩大融资融券的规模。这样一来，就会造成业务规模失控的危险。而随着规模的盲目扩大，其承担的各种风险也就越来越大。因业务规模失控也会引发的券商的资金流动性风险。券商开展融资业务的资金主要是自有资金和依法筹集的资金，资金融出后，可能会被客户占用一段时间。而券商的非自有资金通常是有期限的,如若在其到期时还被客户占用,而券商又不能及时获得新的资金来源,就会产生资金流动性风险。 3.由于客户违约产生客户信用风险，券商对违约客户采取强行平仓可能引起纠纷风险。在融资交易中，证券公司将资金供给客户使用，有可能面临客户到期不能偿还融资款项，甚至对其质押证券平仓后所得资金仍不足以偿还融资款项。这样就产生了客户的信用风险，最终这种风险会转移到券商身上，而券商就会因此受到一定的资产损失。特别是在行情下跌的时候,客户到期不能偿还融资款项，券商就会对客户信用账户中的证券进行强行平仓。而当被平仓的证券在卖出后出现大幅反弹时，证券公司与客户在平仓通知时间、平仓范围、平仓顺序、平仓时间等方面就有可能发生纠纷,甚至会引起客户提起赔偿诉讼。 4.受利益驱使而导致经营管理风险，以及业务操作风险。由于融资融券业务具有放大交易量的效应,在巨大利益驱动下可能会出现券商非自有资金到期还被客户占用的情况,而又缺乏足够的合法筹资渠道,证券公

融资融券业务管理办法

**证券融资融券业务管理办法二〇一二年四月

目录第一章总则 (2) 第二章组织管理 (2) 第三章业务管理 (8) 第四章账户管理 (9) 第五章融出资金及融出证券管理 (11) 第六章业务操作规范 (12) 第七章内控管理 (16) 第八章利益分配及考核 (18) 第九章罚则 (19) 第十章附则 (21)

**证券融资融券业务管理办法第一章总则第一条为加强融资融券业务的管理，规范融资融券业务的操作，防范融资融券业务的风险，根据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司融资融券业务管理办法》和《证券公司融资融券业务内部控制指引》及中国证券业协会、证券交易所、中国证券登记结算公司有关融资融券业务规则的规定，特制定本办法。第二条公司开展融资融券业务应当遵守有关法律、行政法规和中国证监会、中国证券业协会、证券交易所、中国证券登记结算公司的有关规定，遵照提高经济效益、提升经纪业务市场竞争力、防范融资融券业务风险的原则，公开、公正、诚实守信的开展业务。第三条公司对融资融券业务实行“合法合规、集中管理、独立运行、审慎推进”的管理原则。第四条本办法所指融资融券业务是公司向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。第二章组织管理第五条融资融券业务的决策与授权体系原则上按照董事会－业务决策机构－业务执行部门－分支机构的架构设立和运行。第六条公司董事会授权经营层制订融资融券业务的基本管理

制度，授权公司经营层决定与融资融券业务有关的部门设置及各部门职责，确定和调整公司融资融券业务总规模。第七条公司经营层负责制定公司《融资融券业务管理办法》；制定公司《融资融券业务操作规程》、《融资融券业务风险管理办法》以及关于客户管理、营业部管理、征信授信、担保物及标的证券管理、清算交收等相关业务管理制度及合同文本；在董事会授权范围内对融资融券业务规模以及融资融券业务有关的部门设置及各部门职责等有关重大事项进行决策。第八条公司成立融资融券授信管理委员会。融资融券授信管理委员会对公司经营层负责，对融资融券业务进行决策。公司总经理任主任委员，公司分管融资融券业务的高级管理人员任副主任委员。合规总监、合规与风险管理部门、融资融券业务管理部门及自有资金管理部门的负责人任委员。授信管理委员会的主要职责为： (一)决定和调整客户准入条件； (二)决定和调整营业部的选择标准； (三)决定和调整融资融券业务保证金比例、补仓维持担保比例、平仓维持担保比例及提取担保物的维持担保比例等重要业务参数； (四)决定和调整融资融券相关利率和费率； (五)决定融资融券业务授信额度的审批权限； (六)审批超过一定规模的单个客户的授信额度； (七)确定和调整融资融券业务相关风控指标； (八)提出调整融资融券业务规模的方案； (九)其他事项。授信管理委员会的议事规则另行制定。

中国证券业协会融资类业务委员会创业板融资融券业务风险管理专题讨论会情况通报

中国证券业协会融资类业务委员会创业板融资融券业务风险管理专题讨论会情况通报为确保创业板改革平稳有序推进，有效防范创业板融资融券相关业务风险，近期，中国证券业协会融资类业务委员会召开专题讨论会，研究创业板融资融券的风险管理措施和具体方案。会后，委员会汇总形成《创业板注册制融资融券业务风控措施及建议》（见附件）。会议认为，与科创板相比，创业板投资者数量较多且涉及存量业务衔接，融资融券业务风险管控要求有所提高，各证券公司要予以重视，充分发挥专业能力，根据自身风险管理水平，研究制定切实可行的业务方案，并根据业务运行情况不断优化完善。在展业过程中，各证券公司应当做好以下工作：一是切实履行投资者适当性管理义务，充分做好风险揭示，对增量、存量客户分类施策，有针对性、有计划地做好风险评估与揭示、合同签署与变更、投资者教育等工作，确保客户知晓风险、明示参与。二是全面评估自身风险管理能力，审慎开展相关业务，完善事前、事中、事后风险管理，确保自身风险可承受；同时综合考虑客户理解力和接受度，适度调整风控指标阈值和风险控制措施。

三是充分预判改革初期可能的市场情形，及时研究制定创业板融资融券业务管控方案，特别是明确风险指标设置、违约处置机制等内容，做好制度修订、系统改造、人员安排等相关准备工作。

附件创业板注册制融资融券业务风控措施及建议 4月27日，创业板改革并试点注册制正式启动。与科创板相比，创业板投资者数量较多且涉及存量业务衔接，融资融券业务风险管控要求有所提高。为保障业务平稳运行，切实保护投资者合法权益，证券公司有必要尽早行动、提前部署，根据自身合规风控水平，研究制定创业板融资融券相关业务方案，研究切实可行、有针对性的风险防控措施。我们在充分听取行业意见建议的基础上，梳理了一些有益做法和经验，供各公司学习借鉴，以有效推动行业提升融资融券业务风险管理水平。一、分类管理，因人施策，做好投资者适当性管理和风险揭示工作根据监管规定，投资者参与创业板融资融券交易前，证券公司应当严格落实投资者适当性管理要求。创业板与科创板在交易机制上整体类似，但改革涉众面广，存量和增量投资者兼具，客户资质和交易经验差别较大，风险偏好和交易需求也不尽相同，客观上给适当性管理和风险揭示工作提出更高要求。行业在借鉴科创板经验的基础上，充分考虑流程 1