投资方案比选指标分析

工程经济学论文

投资方案比选指标分析

上海师范大学

建筑工程学院

土木工程系（1）

陈子昊

150154322

2017/11/20

读者须知：

1.本论文仅代表个人观点。

2.本论文涉及部分《证券分析》，《国富论》的内容，与格雷厄姆的

观点基本相同，任何持有不同经济学观点，尤其是犬儒主义，激进资本注意论的读者请勿观看。

3.属于个人分析后的结论，因为我认为任何没有个人思考，不发表

个人观点和结论，单纯总结的，跟风的，趋炎附会的论文都是垃圾。

4.未尽允许禁止转载，发表。

摘要：

工程经济是科学的应用，研究对象是工程项目的经济性。工程经济的分析也是帮助决策者做出正确决策的过程。有经验表明，有很多决策失误往往不是计算上的失误，而是分析的方法不当，一个好的工程应当也应当最大限度的考虑其自身的经济性，最大限度的节约资源

Engineering economy is a scientific application, the research object is the economy of the project. The analysis of engineering economy is also the process to help decision makers make correct decisions. Experience shows that a lot of decision-making errors are often not errors in calculation, but rather improper analysis methods, a good project should also maximize its economic considerations, maximize the conservation of resources,

关键词：

投资回收期法Payback Period Method

经济分析Economic analysis

净现值Net Present Value

将来值Net Future Value（NFV）

内部收益率Internal Rate of Return (IRR)

外部收益率Extemal Rate of Retum（ERR）

参考：

《工程经济学》第五版

《证券分析》

《国富论》

MBA智库百科

引言：

工程经济是科学的应用，研究对象是工程项目的经济性。工程经济的分析也是帮助决策者做出正确决策的过程。有经验表明，有很多决策失误往往不是计算上的失误，而是分析的方法不当，一个好的工程应当也应当最大限度的考虑其自身的经济性，最大限度的节约资源，在建筑领域，无论是悉尼歌剧院的搁置，还是华盛顿纪念碑竣工的再三拖延，其原因归根结底还是分析的不够充分。而在别的领域，就拿近几年的事情，美国在研制第四代战斗机F35时由于分析不足，导致其预算翻了数倍，由此可见经济上分析的重要性。对于个人，经济分析让我们投资时能尽可能的避免风险。我国是最大的发展中国家，在各个行业其工程量均属于世界前列，我们有理由相信，我国当先更加需要经济上的分析，避免不必要的损失。

工程经济学是经济学的分支，任何经济的分析总会有定量和定性的分析，由于市场经济的不确定性，定性的分析将过于复杂，在此，我只简略的说明如何进行一种定量的分析。

但在开始前我需要着重说明以下内容：

1.经济分析的目的是最大限度的利用资源，避免不必要的浪费。而不是最大限

度的盈利！（任何渴望最大盈利的行为都是一种变相投机，毫无科学的依据可言——本杰明格雷厄姆）工程分析应该与证券分析一样遵从同样的原则，在此，我需要反复强调这一点，以避免不必要的误解。

2.经济学不是精确的科学，说白了是一种对过去经验的总结和对未来的一种期

望，其自身带有很大的不确定性和人为因素，其结果带有极大的不确定性。

（具体原因见《国富论》）不是必然的！但在一定程度上具有指导作用。3..投资区别于投机

一．投资回收期Payback Period Method

即投资在何时收回，这是分析时最简单的方法。它确实是行之有效的，它本质上是通过反应投资回收的速度来衡量风险大小，回收速度越快，则风险越小，n=P/A （n ：回收期 p ：原始投资，A ：收益）当n 小于同期同等规模的回收期，时间越小，则不可预见的风险发生的概率当然越小，投资风险越小。这种方法也成为静态回收期，这种方法最大的问题是忽略了货币的时间价值，对货币的变动没有考虑，因此，在发生大规模通货膨胀时这种方法并不适用，因此，我们应用了动态回收期，引入了折现率i ，

例：某投资方案投资总额p=1000万，预计从第一年年末开始每年获得净现金流入250万元，假定利率为5%，采用动态回收期

nd=-lg （1-1000*0.05/250）/lg （1+0.05）=4.75年，接下来只需比较与标准值的大小即可大致判断风险大小。

二．净现值，将来值和年度等值

与证券分析时差不多，净现值(NPV)是指一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的现值的差额，是反映项目投资获利能力的指标。PW(I)j= F N t=0jt 1+i ?t ，当pw 大于0时则表明投资方案超过了给定的利率的回报水平，当然，当pw 越大，则回报越大，方案越可取，与第一种不一样，它考虑的是资金的流动和时间价值来衡量其最终的价值。最大的特点是流通。

举个例子，某项目投资总额为10000万元，连续5年每年产生等额收入5300万元，

第五年年末有2000万的市场残值，每年的费用时3000万元，公司愿意接受的投资收益率为10%，用净现值估算项目是否可接受。

Pw（10%）=-10000+（5300-3000）（3.7908）+2000（0.2609）=-39因为pw<0所以不可接受。

采用这种方法有以下好处1.考虑了资金时间价值2.考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一。3.考虑了投资风险，风险大则采用高折现率，风险小则采用低折现率，在某种方面，这种方案更方便和精准。

但也有以下缺点：

1净现值的计算较麻烦，难掌握。2净现金流量的测量和折现率较难确定。3不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。

以净现值为标准，又衍生出了未来值和年度等值

未来值(Future value)现时的资金增长至将来的价值，资金增长以复息计算。

FW(I)=pw（i）j（F/P,I,N）

年度等值（AW）即把项目方案计算期内的净现值流量，通过某个规定的利率i折算成与其等值的各年的等额支付系列

AW(I)J=FW(I)J(A/F,I,N)

其三者是等比例的，而且其结论相同。

二．收益率

内部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），

就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

内部收益率可以理解为工程项目对占用资金的一种恢复能力，在证券分析中也可以叫做安全边界（安全储备）它可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，不受基准收益率的影响，比较客观。内部收益率越大，其盈利的能力越大，其方案越好，但，计算过程复杂，尤其当运营期内大量追加投资时，有可能导致多个内部收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。在使用时，不需要事先给定折现率，这个指标直接给出了项目盈利水平的相对值，因此，不能采用一种统一的标准，这大大限制了其使用，当现金流量的负正负变化超过一次以上，其结果会出现多值，不能使用。而现实中，内部收益率是理想化的模型，其本身在某种程度是不存在的。（指在非常规投资中）

例：某银行宣传“信用卡任意分期付款计划”，无论在哪购买何物，采用行用卡付款，单笔消费超过1500元，就可以在交易日两天后至账单前两日前，拨打客服电话申请，把这笔消费转成6个月，9个月，12个月的分期付款。之后，持卡人就可以分期按时还款了但是，持卡人在利息费用之外，银行每个月都要收取一定比例的手续费，一女士采用该计划，购买衣服付款3600元，分12个月付清，手续费率0.72%，那么，她实际支付的年有效利率是多少？

她每月还款金：3600*0.72%+3600/12+300=325.92

月有效利率i‘由以下公式求出3600=325.92（P/A,I’，12）（P/A,I’，12）=3600/325.92=11.05 查附录N=12最接近的11.05最接近的P/A值，可得（P/A,1%,12）=11.2251

(P/A,1.5%,12)=10.9075,采用直线内插法

I’-1%/1.5%-1%=（11.05-11.2551）/（10.9075-11.2551）I’=1.30%

因为是每个月付款的，用直线内插法计算的结果是每个月1.30%。信用卡透支借款的名利率为1.30%*12=15.56%,按月复利，相应的年有效利率为（（1+0.013）12-1）*100%=16.76% 所以，看上去核算的交易是误导人的。

以上例题提示我们，要小心使用信用卡，

外部收益率

在多数情况下，投资以混合投资居多，这时的内部收益率不能用，所以我们需要引入外部收益率，外部收益率（ERR）是指投资的未来值与再投资的净收益累计值相等时的收益率。外部收益率可以说是对内部收益率的一种修正，计算外部收益率与内部收益率一样假定建设项目在计算期内所获得的净收益全部用于再投资，但不同的是假定再投资的收益率等于基准收益率。其经济含义是：建设项目在基准收益率的利率下，在建设项目寿命终了时，以每年的净收益率恰好把投资全部收回。

为了使内部收益率能使用，我们需要对其修正。

其过程为1.确当MARR（或者外部收益率）

4.根据准则计算PB（i，MARR）n

5.求最终项目余额等式，确定i值PB(I,MIRR)N=0

I*为混合投资的修正内部收益率，将MARR作为外部收益率，如果项目内部收益率高于MARR，则我们接受此项目，反之，拒绝此项目。

例题：企业发行一种债券，面值为5000美元，票面利率为每年8%，该债券在20年后按票面价值赎回，而且从开始的1年后开始支付每年的利息，如果这张债券的目前市场价格为4600美元，企业的MARR为10%，是否发行该债券？

4600-5000（P/F,I’,20）-5000*0.08*（p/a，i，20）=0得I’=8.9%所以应该发行

验证结论：pw（10%）=451.36应该发行

可看出，，只有在i‘小于基准贴现率时，用基准贴现率i0计算净现值pw》0时，方案才可取

但是该项目属于混合投资，计算其MiRR。假设MARR=10%

首先假定i*=15% PB(15%,10%)0=-1000 PB(15%,10%)1=-1000(1+15%)+1500=350

PB(15%,10%)2=350(1+10%)+860=1245 PB(15%,10%)3=1245（1+10%）-1400=-30.5 说明假定得i*=15%是错误得，得到当MARR=10%时，IRR为12.48%，由于MIRR>MARR，项目可接受。

总结

根据以上分析可得出结论，工程的分析不能从单方面得出结论，而最终的结论应该时多种的方法和组合的最优选择，在此我推荐使用互斥方案的比选方法，

1.在寿命期相同时，通过净现值法比较，即通过计算各个备选方案的净现值并比较其大小

来判断方案的优劣。

2.寿命期不同的互斥方案的比选可通过年值法，即通过计算各备选方案净现金流量的等额

年值AV并进行比较，选择AV最大的作为最佳方案。

也可采用最小公倍数法：最小公倍数法又称方案重复法，是以各备选方案寿命期的最小公倍数作为方案比选的共同计算期，并假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各个方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等。

总之，方案的选择是多角度的，采用不同的方法，从不同的方面看问题，选出风险最小，收益最大的方案。

工程经济学第四章-投资方案的评价指标

第四章投资方案的评价指标学习要点：（1）理解指标中各项费用及计算结果的经济涵义；（2）掌握不同指标的适用范围，及各指标间的可比条件；（3）净现值，将来值，年度等值的定义，计算公式，评价标准；（4）内部收益率的定义，经济含义，计算方法及特殊情况；（5）投资利润率，投资利税率，资本金利润率，净现值率的定义及计算。第一节概述一、评价方法与指标的分类 1．指标分类（1）根据是否考虑时间因素，投资项目的评价指标，可分为两大类：静态指标和动态指标。静态指标的本质特征是不考虑资金的时间价值，适用于投资方案初步评价和分析，具有简单、方便、容易计算的特点。动态指标最根本的特征是考虑了资金的时间价值，适用于对投资方案进行精确详细的评价分析。具有评价结果与现实符合性好、应用性强的特点。（2）依据指标的经济性质。项目的经济性一般表现在项目投资的回收速度、投资的盈利能力和资金的使用效率三个方面。与此相对应，可将评价指标划分为时间件评价指标、价值性评价指标和比率性评价指标。 1）时间性评价指标是指利用时间的长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标。常用的时间性评价指标有静态投资回收期、动态投资回收期，静态差额投资回收期、动态差额投资回收期等。 2）价值性指标是指反映项目投资的净收益绝对值大小的指标。常用的价值性评价指标有净现值、净年值、净终值、费用现值、费用年值等。 3）比率性指标是指反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标。常用的比率性指标有投资利润率、投资利税率、内部收益率、外部收益率、净现值宰、费用效益比率等。（3）按各种经济因素划分根据企业（或投资者）所考虑的各种不同的经济因素来进行投资项目的经济评价，可将经济评价指标划分为：盈利性指标、投资能力指标、费用性指标、公共相利性指标等。 1）盈利性指标。有净现值、净现值指数、平均年盈利、平均年盈利指数、净未来值等。 2）投资能力指标。有内部收益率、投资偿还期、外部收益率、永久收益率等。 3）费用性指标。有平均年费用、资本化成本、寿命周期成本、总现值、必要运费率、运输经济成本等。 4）公共福利性指标。有扩大就业率、提高工业化水平等。 2．评价方法分类单方案评价的目的：对某一技术上可行的单个方案进行经济评价的目的在于论证该方案在经济上的可行性。多方案评价的目的：通过对多个技术方案进行经济评价的目的在于选择经济上最有利的方案。

延长县投资建设项目实施方案

延长县xx生产项目实施方案一、项目概况（一）项目名称延长县xx生产项目合成纤维的商业化生产始于20世纪40年代。经过不断创新发展,现已成为种类繁多、应用广泛的重要合成材料之一。在绝大多数国家中，其发展速度高于GDP增速,我国也是如此,这表明合成纤维工业在国民经济中占有十分重要的地位。（二）项目选址 xx 延长县，隶属于陕西省延安市，位于陕西北部，延安市东部，东西长 73千米，南北宽55千米，总面积2368.7平方千米。延长县早期人类活动可追溯到新石器时代。西晋泰始二年（266年），确立县的建置。几度变迁，到唐广德二年（764），因延河由县境自西向东长流入黄河而得名，始名延长县，沿用至今。地势由西北向东南倾斜，南北高，中间低，呈谷峰型。属暖温带干旱大陆性季风气候，春夏秋冬四季分明，冷暖干湿明显。截至2018年，延长县下辖1个街道、7个镇，常住人口12.85万人，实现地区生产总值（GD）54.0779亿元，其中，第一产业实现增加值10.8137亿元，第二产业实现增加值24.4135亿元，第三产业实现增加值18.8507亿元，

三次产业结构比为20.0：45.1：34.9，按常住人口计算，全年人均生产总值42066元。（三）项目单位 1、项目建设单位：xxx实业发展公司 2、规划咨询机构：泓域咨询机构（四）项目用地规模项目总用地面积52439.54平方米（折合约78.62亩）。（五）项目用地控制指标该工程规划建筑系数65.99%，建筑容积率1.62，建设区域绿化覆盖率5.02%，固定资产投资强度194.29万元/亩。（六）土建工程指标项目净用地面积52439.54平方米，建筑物基底占地面积34604.85平方米，总建筑面积84952.05平方米，其中：规划建设主体工程64174.51平方米，项目规划绿化面积4263.25平方米。（七）设备选型方案项目计划购置设备共计110台（套），设备购置费5502.49万元。（八）节能分析 1、项目年用电量921958.15千瓦时，折合113.31吨标准煤。 2、项目年总用水量30261.52立方米，折合2.58吨标准煤。

创业投资项目评估指标体系

创业投资项目评估指标体系构建研究何理冯科一、引言创业投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业所提供的股权资本，其目的是希望在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期投资收益。创业投资基金所投资的项目，最终只有少数能成功上市或者被并购；而多数项目则表现平平甚至失败，无法带来投资收益。也就是说，创投基金不少时候“选择了差项目”。而且，还有一种现象，就是创投基金有些时候“错过了好项目”，即当初决定不投资的项目，后来该项目却经营成功了。因此，对于创业投资基金来说，如何从成百上千的投资申请中评选出合适的项目进行投资，是其运作过程中极为重要的问题之一。创投行业强调的是如何选择优质的项目，如果草率地筛选和评估，投资后尽管有一系列增值服务来辅导改正，但其效果会相差很远。本文所要研究的问题就是，创投基金应如何建立一套科学适用的评选决策流程和评估指标体系。二、创投项目评估指标体系文献综述创业投资的评选过程，首先体现在决策流程中，而项目评估指标体系一定是在决策流程的核心环节应用。Tyebjee & Bruno（1984）将创业投资决策流程划分为五个阶段：投资方案取得阶段、投资方案筛选阶段、投资方案评估阶段、投资协议阶段、投资后活动阶段。Fried & Hisrich（1994）通过对18家创业投资公司进行研究调查，将创投项目决策流程划分为六个阶段：投资方案产生、创投公司偏爱筛选、一般性筛选、初步评估、深入评估、结案。Stefano Caselli & Stefano Gatti （2004）则重点关注了投资前的决策阶段和决策标准，认为整个投资前决策阶段包括两个重要部分，并且在不同阶段评选的指标标准不同。在初步分析和评选阶段，指标包括区域（离VC的距离）、产业（结构、竞争分析、创新和发展能力）、产品（创新性和技术含量、独特性、专利、竞争优势）等。在深入分析和评选阶段，指标包括市场（发展维度、销售增长率、进入壁垒、差异化和成本领先领导者）、财务回报（预期现金流、所需资金额、退出方式）等。

瑞金投资建设项目实施方案

瑞金xx建设投资项目实施方案一、项目基本情况（一）项目名称瑞金xx建设投资项目（二）报告咨询机构泓域咨询机构（三）项目建设单位 xxx集团（四）法定代表人邓xx （五）公司简介公司坚持以科技创新为动力，建立了基础设施较为先进的技术中心，建成了较为完善的科技创新体系。通过自主研发、技术合作和引进消化吸收等多种途径，不断推动产品技术升级。公司主导产品质量和生产工艺居国内领先水平，具有显著的竞争优势。公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品。通过持续快速发展，公司经济规模和综合实力不断增长，企业贡献力和影响力大幅提升。本公司集研发、生产、销售为一体。公司拥有雄厚的技术力

量，先进的生产设备以及完善、科学的管理体系。面对科技高速发展的二十一世纪，本公司不断创新，勇于开拓，以优质的产品、广泛的营销网络、优良的售后服务赢得了市场。产品不仅畅销国内，还出口全球几十个国家和地区，深受国内外用户的一致好评。展望未来，公司将立足先进制造业，加强国内外技术交流合作，不断提升自主研发与生产工艺的核心技术能力，以客户服务、品质树品牌，以品牌推市场；致力成为产业的领跑者及值得信赖的合作伙伴。公司致力于高新技术产业发展，拥有有效专利和软件著作权50多项，全国质量管理先进企业、全国用户满意企业、国家标准化良好行为AAAA企业，全国工业知识产权运用标杆企业。公司坚持精益化、规模化、品牌化、国际化的战略，充分发挥渠道优势、技术优势、品牌优势、产品质量优势、规模化生产优势，为客户提供高附加值、高质量的产品。公司将不断改善治理结构，持续提高公司的自主研发能力，积极开拓国内外市场。产品的研发效率和质量是产品创新的保障，公司将进一步加大研发基础建设。通过研发平台的建设，使产品研发管理更加规范化和信息化；通过产品监测中心的建设，不断完善产品标准，提高专业检测能力，提升产品可靠性。上一年度，xxx实业发展公司实现营业收入7672.14万元，同比增长22.60%（1414.44万元）。其中，主营业业务xx生产及销售收入为 6228.54万元，占营业总收入的81.18%。

项目投资决策评价指标及其计算练习题

第三节项目投资决策评价指标及其计算例1:下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。 A.静态投资回收期 B.投资收益率 C.内部收益率 D.净现值［答案］：B A. B均为非折现指标，但A是反指标，即越小越好的指标，B是正指标，即越大越好的指标。［例题2］投资收益率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。［答案］：V ［解析］：投资收益率=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资X100% ，由此可知，该指标的计算不考虑时间价值，所以计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式的影响。由于计算息税前利润时，不考虑回收额，所以，投资收益率的计算结果不受回收额有无的影响。［例题3］不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。［答案］:x ［解析］：由于投资回收期只考虑回收期满以前的现金流量，没有考虑回收期满以后的现金流量，所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低。举例：如下图示，两个项目投资额都是100万，第一个项目，每年现金流入量都是50万元，总共流入3年，第二个项目前2年每年现金流入量都是50万元，第3年现金流入量为80万元, 按照投资回收期，这两个项目的投资回收期都是2年，但如果说两个项目的获利能力一样，则是不对的。PP=2 PP=2 二、动态评价指标（计算、指标优缺点）［例题1］如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 A.净现值率 B.净现值 C.内部收益率 D.获利指数［答案］:ABD ［解析］：内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。［例题2］某项目投资为建设起点一次投入，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为245万元，企业资金成本率10%，则方案本身的净现值为（）万元。 A. 245 B. 220.5 C. 269.5 D. 222.73 ［答案］:C ［解析］：按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年价值，而是第零年前一年的价值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值x （1+i c）=245X （1+10% ）=269.5 ［例题3］某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为 1.25，则该项目的净现值率为（）。 A. 0.25 B. 0.75 C. 0.125 D. 0.8［答案］:A ［解析］:获利指数=1 +净现值率，因此净现值率=1.25-1=0.25 例4 :已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。 A. 大于14%，小于16% B. 小于14% C. 等于15% D. 大于16%［答案］:A

投资项目方案比选分类习题

一、计算期相同的投资方案比较：计算期包括建设期和生产期。计算期（或经济寿命期）相同的投资方案进行比较时，一般采用现值比较法，可用净现值法（NPV ）法，费用现值（PV ）比较法，年值（AW ）法和净现值率法（NPVR ）。净现值法∑=-+-= n t t c t i CO CI NPV 1)1()( 费用现值法∑=-+= n t t c t i CO PV 1 )1( 年值法∑=-+-= n t c t c t t i P A i CO CI AW 1 ),,/()1()( 净现值率法∑∑=-= -++-= =m t t c t n t t c t P i I i CO CI I NPV NPVR 1 1 )1()1()( 1、不同时期投资的方案比较例：某项工程建设有两个设计方案，第一方案建设投资是一次投资2000万元；第二方案工程分两期进行，第一期投资为1500万元，过三年后第二期工程再投资500万元，总投资额不变，该部门的基准投资收益率为10%，试计算哪个方案经济效果好。解：第二种方案的投资现值是65.1875)1.01(1 50015003 =+? +万元第二种方案比第一种方案投资要节省：35.12465.18752000=-万元 2、不同建设工期的投资方案比较例：某电力公司欲建一个发电站，工程建设期3年，每年投资300万元。项目建成后预计每年带来净收入500万元。由于电力供应紧张，用户希望电力公司加快发电站的建设进度，若两年完工，每年投资增加到500万元。总投资将超过预算。问：电力公司是否应缩短建设工期。假设该发电站建成后，服务期无限长，公司要求的投资收益率为15% 两个方案的现金流量如下图所示万元77.1506283.23006575.0% 151 500)3,,/(300)3,,/)(,,/(1=?-?? =-∞=i A P i F P i A P A NPV

项目投资实施方案

项目投资实施方案文案名称某企业项目投资实施方案受控状态编号执行部门监督部门考证部门一、投资项目建设基本情况（一）投资项目名称楼维修改造工程。（二）计划投资总额楼维修改造工程建设计划总投资万元。（三）投资内容楼维修改造主要内容包括：安装电梯、门锁改造、北向空调更换、部分床铺更换、餐桌椅、蒸汽管改造、水箱维修、屋面补漏、窗户改造、墙体隔音、外墙洗刷、南北向地面补整、内墙滋性涂料、浴盆改造、给排水管改造、东头墙体裂缝处理、大厅灯改造、公共厕所改造、餐厅吊顶维修。（四）资金来源 1．企业筹集资金万元。 2．银行贷款万元。 3．推进部门配套资金万元。二、投资项目建设管理目标（一）项目工期管理目标楼维修改造工程月上旬竣工验收，交付使用。（二）项目质量管理目标严格按国家规范和设计要求组织施工，确保“楼维修改造项目”均达到优质工程标准。（三）项目投资管理目标采取行之有效的措施，控制投资总额，确保“楼维修改造项目”实际总投资（剔除物价上涨因素外），一律控制在计划投资之内。（四）项目安全管理目标 “楼维修改造项目”一定按国家安全操作规程施工，实现安全责任事故率为零的目标。三、投资项目管理基本措施

为了强化项目管理，有效控制投资总额，加快建设工期，确保投资质量，充分发挥投资的使用效果，特采取如下基本措施。（一）推行项目管理“民主机制” 1．投资项目的建设及其管理措施提交企业投资管理部门民主商议。 2．成立企业领导挂帅，职能部门、职工代表、专家代表参与的内部招投标领导小组。（1）组长：（2）副组长：（3）成员：（二）推行项目管理“交底机制” 1．联系实际、确定项目功能要求，根据功能要求编制施工项目和内容齐全的委托设计书，向设计部门全面交底。 2．根据设计图纸等资料雇请专家编制项目工程量清单，根据设计图纸和工程量清单编制项目投资预算，根据设计图纸和工程量清单向施工单位全面交底。（三）推行项目管理造价“事前审计机制” 在施工合同签订前将投资预算提交专业审计部门或造价咨询部门进行客观公正的造价审计或咨询。（四）推行项目管理造价“包干施工机制” 根据专业审计部门或造价咨询部门审定的造价与施工单位签订总造价包干施工合同。未经企业批准，所突破的造价与企业无关，在施工合同中予以明确。（五）推行项目管理“分包制” 将专业性比较强、施工相对独立的建设单项，发包前予以剔除，不实行总包，由企业直接组织分包或采购。其中，此项投资项目中有下列单项可采取分包制或由企业直接组织采购。 1．楼电梯购置及安装（计划投资万元）。 2．楼空调购置（计划投资万元）。 3．楼屋面补漏（计划投资万元）。 4．电缆购置（计划投资万元）。以上四个分包项目计划投资为万元。（六）推行项目管理“变更造价事前审批机制” 在施工过程中，如遇特殊情况确需变更项目，责成施工单位编制预算提交审计部门审计，企业领导审批方可实施，否则企业不承担变更所增加的造价，但是变更所降低的造价，从包干造价中按实扣除，在合

项目投资决策评价指标及其计算练习题.doc

第三节项目投资决策评价指标及其计算例仁下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。 A.静态投资回收期 B.投资收益率 C.内部收益率 D.净现值［答案］:B A. B均为非折现指标，但A是反指标，即越小越好的指标，B是正指标，即越大越好的指标。［例题2］投资收益率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。［答案］:V ［解析］:投资收益率二年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资X 100%,由此可知，该指标的计算不考虑时间价值，所以计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式的影响。由于计算息税前利润时，不考虑冋收额，所以，投资收益率的计算结果不受冋收额有无的彩响。［例题3］不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。［答案］:x ［解析］:由于投资冋收期只考虑冋收期满以前的现金流量，没有考虑冋收期满以肩的现金流量，所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低。举例：如下图示，两个项目投资额都是100万，第一个项目，每年现金流入量都是50万元，总共流入3年,第二个项日前2年每年现金流入量都是50万元，第3年现金流入量为80力元, 按照投资冋收期，这两个项目的投资冋收期都是2年，但如果说两个项目的获利能力一样，则是不对的。PP=2 PP=2 二、动态评价指标（计算、指标优缺点）［例题1］如果英他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标屮其数值将会变小的是（）。 A.净现值率 B.净现值 C.内部收益率 D.获利指数［答案］:ABD ［解析］:内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。［例题2］某项H投资为建设起点一次投入，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为245万元，企业资金成本率1 0%,则方案本身的净现值为（）万元。 A. 245 B. 220.5 C. 269.5 D. 222.73 ［答案］:C ［解析］:按插入函数法所求的净现值并不是所求的第冬年价值，而是笫零年前一年的价值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值X （1 + ic） =245x （1+10%） =269.5 ［例题3］某投资项目衣建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25,贝U该项目的净现值率为（）。 A. 0.25 B. 0.75 C. 0.125 D. 0.8［答案］:A ［解析］:获利指数二1 +净现值率，因此净现值率二1.25-1 = 0.25 例4：已知某投资项H按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定O o A.大于1 4%,小于16% B.小于14% C.等于15% D.大T 16%［答案］:A

投资建设项目建设方案比选(三)模拟题

[模拟] 投资建设项目建设方案比选(三) 单项选择题 (每题的备选项中，只有1个最符合题意) 第1题：社会评价要求采用______的方式，分析影响项目实施效果的社会因素。 A.问卷调查 B.公众参与 C.收集资料 D.按比例抽样参考答案：B 第2题：社会评价一般以______为主。 A.定性分析 B.概率分析 C.定量分析 D.成本分析参考答案：A 第3题：下列选项中，______是促进经济发展目标和社会目标实现的基本前提，是建设和谐社会、实现以人为本的科学发展观的基本要求。 A.规避社会风险，提高投资效益 B.建设项目与社会发展能够协调配合 C.加强目标群体在社区参与、冲突解决和服务提供的能力 D.减少社会矛盾，促进社会和谐发展参考答案：B 第4题：参与式评价不包括______。 A.参与式规划 B.参与式监测评价 C.参与式贫困评估

D.参与式行动参考答案：D 第5题：社会评价的原则中，______是社会评价的核心价值观。 A.以人为本 B.定性定量相结合 C.动态适应性 D.宏观微观相结合参考答案：A 第6题：建设项目社会评价有______的宏观展望，注重分析建设项目对区域经济发展、关联产业带动、促进社会全面进步所产生的影响。 A.指导性、准确性 B.战略性、方向性 C.方向性、系统性 D.战略性、系统性参考答案：B 第7题：下列选项中，______是指与建设项目的方案规划设计、具体实施等相关的人员或机构。 A.主要利益相关者 B.直接利益相关者 C.次要利益相关者 D.关键利益相关者参考答案：C 第8题：属于主要利益相关者的是______。 A.政府部门

南和县企业投资项目实施方案

南和县xx生产建设项目实施方案（一）项目名称南和县xx生产建设项目（二）项目建设性质该项目属于新建项目，依托xxx良好的产业基础和创新氛围，充分发挥区位优势，全力打造以xx为核心的综合性产业基地，年产值可达23000.00万元。二、项目承办单位 xxx投资公司三、报告咨询机构泓域咨询机构四、项目建设背景牛皮箱板纸又称牛皮卡纸或面挂纸板。有棕色牛皮纸箱板纸，浅色牛皮纸箱板纸之分。它比一般箱纸板更为坚韧、挺实，有极高的抗压强度、耐戳穿强度与耐折度，具有防潮性能好、外观质量好等特点，主要用于制造外贸包装纸箱及国内高档商品包装纸箱。

南和县，隶属于河北省邢台市，位于邢台市南端，西与邢台县、沙河市接壤，东连平乡县，北接任县，面积405平方公里，人口约34万，辖3 镇5乡，县政府驻地和阳镇，是邢东新区的一部分，邢台市一城五星整体规划的五个卫星城之一。南和县是传统农业县，有“畿南粮仓”之称。境内东吕高速公路、邯黄铁路的邢台至鸡泽联络线横贯东西，是承东启西、煤炭运输的重要通道。南和县历史悠久、人杰地灵，素有“观音之乡、宋璟故里”之称。历史上涌现出春秋乐圣师旷、后赵右候张宾、唐朝名相宋璟、元朝户部尚书马亨、明朝右副都御史朱正色、清代武状元王世清、近代书画家白寿章、著名演员王宝强等知名人士。境内有汉墓群、北齐造像碑、隋代澧水石桥碑、白雀庵等名胜古迹。2015年，南和县入选国家园林县城，成为邢台市第一个获此殊荣的县城。2016年12月7日，南和县被列为第三批国家新型城镇化综合试点地区。同月，南和县被国家发改委等十部委列为第二批开展支持农民工等人员返乡创业试点。2017年，南和县正式被命名为国家卫生县城，成为邢台市第一个获此殊荣的县城。2016年12 月7日，南和县被列为第三批国家新型城镇化综合试点地区。同月，南和县被国家发改委等十部委列为第二批开展支持农民工等人员返乡创业试点。2017年，南和县正式被命名为国家卫生县城，成为邢台市第一个获此殊荣的县城。2018年9月29日，河北省政府发出通知，正式批准南和县退出贫困县序列。

投资项目后评价管理办法

中国华电集团公司投资项目后评价管理办法（试行）第一章总则第一条为提高中国华电集团公司项目投资决策水平、管理水平和投资效益，规范项目后评价工作，根据国家有关法规，结合中国华电集团公司（以下简称“集团公司”）的实际情况，特制定本办法。第二条后评价是指项目投资完成之后，在一定的期限内，对项目实施全过程所进行的评价工作。即通过对项目实施过程、结果及其影响，进行调查研究和全面的系统回顾，和项目投资决策时确定的目标以及技术、经济、环境、社会等指标进行对比，找出差别和变化，并分析原因，总结经验，汲取教训，得到启示，提出对策建议；以不断完善和改进项目投资决策管理，为项目规划编制、投资计划编制、项目建设管理及生产运营整改建议等工作提供借鉴，达到提高投资效益的目的。第三条本办法适用于集团公司全资或控股（含间接控股）的新建、扩建和增容性技改电源项目、煤炭项目及其他投资建设项目。第二章项目后评价依据第四条主要依据《中央企业固定资产投资项目后评价工作指南》。第五条其他依据

（一）项目投资决策论证报告、项目核准申请报告（可行性研究报告）、各阶段设计及审查意见、评估报告、核准批复意见等。（二）设计、施工、设备、材料、监理、调试等重要的招投标及承发包工程合同。（三）设计变更（变更设计）、会议纪要等文件。（四）竣工验收报告、达标投产报告、决算审计报告。（五）企业生产经营情况、财务统计报表。第三章项目后评价内容第六条项目后评价的主要内容：投资决策评价、建设实施评价、生产经营评价、财务评价、项目环境和社会影响评价、采用新技术评价等。第七条投资决策评价的主要内容：决策依据是否正确、论证方法是否得当等。第八条建设实施评价的主要内容：设计方案及重大设计变更（变更设计）、各项合同执行、三大控制（投资、工期、质量），设计单位、监理单位、施工单位及供货单位等合作伙伴的选取，资金支付和管理，分部调试及整体试运、工程竣工和验收管理等。第九条生产经营评价的主要内容：全厂热效率、平均发电标准煤耗及供电标准煤耗、厂用电率、耗水率、主机设备及主要辅机设备选型等技术指标和设计能力达标状况等，

乃东县投资建设项目实施方案

乃东县xxx生产制造项目实施方案一、项目名称及建设性质（一）项目名称乃东县xxx生产制造项目（二）项目建设性质该项目属于新建项目，依托xxx良好的产业基础和创新氛围，充分发挥区位优势，全力打造以xxx为核心的综合性产业基地，年产值可达17000.00万元。二、项目建设单位 xxx（集团）有限公司三、报告咨询机构泓域咨询机构四、项目提出的理由纺织纤维包括天然纤维和化学纤维两大类，其中，化学纤维是指以天然或合成高分子化合物为原料经过化学处理和物理加工制得的纤维。根据原料的不同，化学纤维又可分为人造纤维和合成纤维。五、项目选址及用地综述（一）项目选址方案

项目选址位于xxx,地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，建设条件良好。乃东区（藏文：???????????????，藏语拼音： NêdongZong），隶属于西藏自治区山南市，位于西藏自治区中南部、冈底斯山南部、雅鲁藏布江中游，是山南市人民政府所在地。藏语中意思是 “象鼻山尖前”。乃东区地理坐标地处北纬28°44’～29°36’，东经 91°32’～92°02’之间，西与扎囊县接壤，北与拉萨市墨竹工卡县相连，南被琼结、隆子、措美三县环绕，东与桑日、曲松两县毗邻，总面积 2208.85平方千米，区境南北长94.4公里，中部东西宽31.2公里，呈长条形，总人口76976人（2017年），为西藏自治区农牧业开发较早的地区，素有西藏粮仓之美称。2018年乃东区完成生产总值550590.8万元，同比增长9.5%。2016年2月，国务院批复同意撤销乃东县，设立乃东区，2016年 6月5日，乃东区正式挂牌成立。2017年10月，乃东区通过国家专项评估检查，由西藏自治区人民政府正式批准退出贫困县。2018年9月25日，乃东区获得商务部“2018年电子商务进农村综合示范县”荣誉称号。（二）项目用地规模项目总用地面积30581.95平方米（折合约45.85亩），土地综合利用率100.00%；项目建设遵循“合理和集约用地”的原则，按照xxx 行业生产规范和要求进行科学设计、合理布局，符合规划建设要求。

昆明投资建设项目实施方案

昆明xx制造加工项目实施方案一、项目概述（一）项目名称昆明xx制造加工项目（二）报告咨询机构泓域咨询机构（三）项目建设单位 xxx科技公司（四）法定代表人何xx （五）公司简介本公司奉行“客户至上，质量保障”的服务宗旨，树立“一切为客户着想” 的经营理念，以高效、优质、优惠的专业精神服务于新老客户。公司通过了GB/ISO9001-2008质量体系、GB/24001-2004环境管理体系、GB/T28001-2011职业健康安全管理体系和信息安全管理体系认证，并获得CCIA信息系统业务安全服务资质证书以及计算机信息系统集成三级资质。经过多年的发展与积累，公司建立了较为完善的治理结构，形成了完整的内控制度。

公司建立完整的质量控制体系，贯穿于公司采购、研发、生产、仓储、销售等各环节，并制定了《产品开发控制程序》、《产品审核程序》、《产品检测控制程序》、等质量控制制度。公司注重建设、培养人才梯队，与众多高校建立了良好的校企合作关系，学校为企业输入满足不同岗位需求的技术人员，达到企业人才吸收、培养和校企互惠的效果。公司筹建了实习培训基地，帮助学校优化教学科目，并从公司内部选拔优秀员工为学生授课，让学生亲身参与实践工作。在此过程中，公司直接从实习基地选拔优秀人才，为公司长期的业务发展输送稳定可靠的人才队伍。公司的良好人才梯队和人才优势使得本次募投项目具备扎实的人力资源基础。上一年度，xxx实业发展公司实现营业收入35740.68万元，同比增长8.78%（2885.19万元）。其中，主营业业务xx生产及销售收入为 32582.61万元，占营业总收入的91.16%。根据初步统计测算，公司实现利润总额8549.57万元，较去年同期相比增长1817.07万元，增长率26.99%；实现净利润6412.18万元，较去年同期相比增长904.22万元，增长率16.42%。（六）项目选址 xxx （七）项目用地规模项目总用地面积55941.29平方米（折合约83.87亩）。（八）项目用地控制指标

财务管理第二节-投资项目的决策指标

第三、折现率㈠折现率是折算时使用的利率；㈡折现率的确定： ⒈根据资金成本来确定，但计算资金成本比较困难，故限制了其应用范围； ⒉根据企业要求的最低资金利润率来确定，即根据资金的机会成本，即一般情况下可以获得的报酬率来确定，较易确定。第二节投资项目的决策指标非折现指标（没有考虑货币时间价值） 1.投资回收期 2.年均收益率ARR 折现指标（考虑货币时间价值） 1.净现值NPV 2.内含报酬率（内部收益率）IRR 3.获利能力指数PI 三、投资项目的决策指标一、非贴现指标（一）投资回收期（payback period，PP or PBP）投资回收期

是指回收初始投资所需要的时间（年）计算公式为 ①每年营业现金流量NCF相等，则 PP = 初始投资额 / 年现金净流量 ②使项目经营期间净现金流量之和减去初始投资等于零的年份（累计净现金流量为零）。 PP的优点： ①计算简单，便于理解； ②一定程度上考虑了风险状况（PP大，风险大）； ③常用于筛选大量的小型投资项目。 PP的缺点： ①没有考虑货币时间价值； ②没有考虑回收期内的现金流量序列； ③没有考虑回收期后的现金流量； ④比较主观臆断。贴现投资回收期（discounted payback period）即将各期现金流量贴现后再计算投资回收期。非折现指标——普通回收期

判别准则：对相互独立的备选方案，回收期小于或等于企业要求的回收期，则项目可接受；反之，拒绝。对相互排斥的备选方案，在满足回收期小于或等于企业要求的回收期的备选方案中，选择回收期最短的备选方案。普通回收期的例子普通回收期的例子累计净现金流量等于零的年份在第2年末和第三年末之间，第2年末还有20万元没有收回，如果第3年收回20万元，则回收期为3年，但第三年收回50万元，将第3年分成50份，在20份时就收回了全

炎陵县投资建设项目实施方案

炎陵县xxx生产项目实施方案一、项目提出的理由合成纤维是将人工合成的、具有适宜分子量并具有可溶（或可熔）性的线型聚合物，经纺丝成形和后处理而制得的化学纤维。通常将这类具有成纤性能的聚合物称为成纤聚合物。与天然纤维和人造纤维相比，合成纤维的原料是由人工合成方法制得的，生产不受自然条件的限制。合成纤维除了具有化学纤维的一般优越性能，如强度高、质轻、易洗快干、弹性好、不怕霉蛀等外，不同品种的合成纤维各具有某些独特性能。二、项目概况（一）项目名称炎陵县xxx生产项目（二）项目单位 1、项目建设单位：xxx投资公司 2、报告咨询机构：泓域咨询机构（三）项目选址 xxx 炎陵县，原名酃县，隶属于湖南省株洲市，地处湘东南边陲、井冈山西麓，因“邑有圣陵”——炎帝陵，1994年更名为炎陵县。全县总面积

2030平方公里，2017年末常住人口20.42万人，户籍总人口19.3万人，辖5个镇、4个乡、1个民族乡、1个国有农场。炎陵县古属荆地，汉代属长沙郡茶陵县，史称“长沙茶乡之尾”，是中华民族始祖炎帝神农氏的安寝福地。炎帝陵被誉为“神州第一陵”，是全国重点文物保护单位、国家4A级景区。炎陵是井冈山革命根据地的重要组成部分。衡炎高速、炎睦高速、炎汝高速、吉衡铁路贯穿炎陵。2017年，炎陵县实现生产总值65.7亿元，居民人均可支配收入15971元，比上年增长8.5%，其中城镇居民人均可支配收入26535元，比2016年增长7.8%。农村居民人均可支配收入8116元，比2016年增长10.2%。场址选择应提供足够的场地用以满足项目产品生产工艺流程及辅助生产设施的建设需要；场址应具备良好的生产基础条件而且生产要素供应充裕，确保能源供应有可靠的保障。项目建设区域以城市总体规划为依据，布局相对独立，便于集中开展科研、生产经营和管理活动，并且统筹考虑用地与城市发展的关系，与项目建设地的建成区有较方便的联系。（四）项目用地规模项目总用地面积32276.13平方米（折合约48.39亩）。（五）项目用地控制指标该工程规划建筑系数59.86%，建筑容积率1.29，建设区域绿化覆盖率5.43%，固定资产投资强度164.36万元/亩。（六）土建工程指标

投资决策评价指标-权威

长期投资决策评价指标目录 [隐藏] 1 长期投资决策评价指标概述 2 长期投资决策评价指标的内容 3 长期投资决策评价指标的类型 4 长期投资决策评价指标的运用 [编辑] 长期投资决策评价指标概述长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性优劣、以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度,它是由一系列综合反映长期投资的效益和项目投入产出关系的量化指标构成的指标体系。 [编辑] 长期投资决策评价指标的内容可用于财务评价的长期投资决策评价指标较多，主要包括资产负债率、流动比率、速动比率、投资利润率、投资利税率、资本利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、借款偿还期、动态投资回收期、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率等指标。必须说明的是，尽管上述指标中有一些指标的名称与企业财务会计报表分析或企业实际财务考核指标相同, 如资产负债率、流动比率、速动比率和投资利润率等，但由于项目投资

决策本身的特殊性,决定了这些指标在计算口径方面有可能存在差别。仅以利润为例,在项目投资决策中,往往假定营业利润、利润总额和应纳税所得额口径一致,数额相等。这是因为决策使用的数据大多为长期预测估算指标,既不可能又无必要计算得十分精确。不能设想事先把多年以后的营业外收支净额、投资净收益或以前年度利润调整事项估算出来。因此不能机械地照搬财务指标。另外，有些指标是基于特定投资主体立场而设计的，如从债权人的立场出发的反映偿债能力的借款偿还期指标、体现国家投资主体立场的投资利税率指标和体现所有者投资主体立场的资本利润率指标，它们与从企业全投资主体立场设计的其他指标之间存在一定差异。 [编辑] 长期投资决策评价指标的类型（1）按指标计算过程中是否考虑货币时间价值分类非折现评价指标：是指在计算过程中不考虑货币时间价值因素的指标，又称为静态指标，包括: 投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率和静态投资回收期。折现评价指标：是指在计算过程中必须充分考虑和利用货币时间价值的指标，又称为动态指标，包括:净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。（2）按指标的性质不同分类正指标：是指在一定范围内越大越好的指标。投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率属于正指标。反指标：是指在一定范围内越小越好的指标。静态投资回收期属于反指标。（3）按指标本身的数量特征不同分类绝对量：指标是指以绝对量形式表现的指标。静态投资回收期、净现值属于绝对量指标。相对量：指标是指以想对量形式表现的指标。投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、净现值率、获利指数、内部收益率属于相对量指标。（4）按指标在决策中所处的地位不同分类主要指标:净现值、内部收益率等为主要指标。次要指标:静态投资回收期为次要指标。

投资方案的类型与评价指标.

投资方案的类型与评价指标一、投资方案的类型上一节讲述了单一方案是否可以接受的指标。但是，无论是部门或者公司，经常会遇到多方案的选择问题，假如可以接受的方案有很多，而部门或者公司的资金是有限的，那么，如何进行投资方案选择，以使有限的资金得到最佳的利用呢？值得注意的是，方案之间的关系不同，则方案选择的指标和选择的结果将有很大的不同。为了正确地进行多方案的选择，首先必须搞清方案之间的关系，即投资方案的类型。依据方案之间的相互关系，投资方案的类型有三种。（一）独立方案所谓独立方案是指方案之间互不干扰，即一个方案的执行不影响另一些方案的执行，在方案选择时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。例如，某公司欲开发几种不同的产品，其销售数额互不影响时，这些方案之间的关系就是独立的。更严格地讲，独立方案的定义应该是：若方案之间加法法则成立，则方案之间的关系是彼此独立的。例如，现有A 、B 两个投资方案（假设投资期为1年），仅向A 方案投资，其投资额为20万元，一年后的净收益为26万元；仅向B 方案投资时，投资额为30万元，一年后的净收益为37.5万元；同时向两个方案投资时，若投资总额为A 和B 两方案投资额之和，即20万元＋30万元＝50万元，一年后的净收益为A 和B 两方案单独执行时的净收益之和，即为26万元＋37.5万元＝63.5万元时，则说明这两个方案之间加法法则成立，即A 、B 两个方案是相互独立的。（二）互斥方案所谓互斥方案，就是在若干个方案中，选择其中的任何一个方案，则其他方案就必然被排斥的一组方案。例如，某房地产公司欲在同一个确定地点进行住宅、商店、宾馆等的方案选择时，由于此时只要选择其中任何一个方案，则其他方案就无法实施，即它们之间具有排他性，因而这些方案间的关系就是互斥的。往往有这种情况，两个方案互相影响（互不独立），但又不是互相排斥的关系。例如，某公司欲制定两种产品的增产计划，但其中一种产品畅销，则另一种产品滞销。此时我们可以将其分为“A 产品增产的投资方案”、“B 产品增产的投资方案”、“A 、B 两种产品增产的投资方案”等三个互斥方案。（三）混合方案在现实的经济生活中还存在着大量的在若干个互相独立的投资方案中，每个独立方案又存在着若干个互斥方案的问题，称它们之间的关系为混合方案。例如，某集团公司有对下属的分公司所生产的互不影响（相互独立）产品的工厂分别进行新建、扩建和更新改造的A 、B 、C 三个独立方案，而每个独立方案——新建、扩建、更新改造方案中又存在着若干个互斥方案，例如新建方案有1A 、2A ，扩建方案有1B 、2B ，更新改造方案有1C 、2C 、3C ，则该企业集团所面临的就是混合方案的问题。在实际应用时，明确所面临的方案是互斥方案，还是独立方案等，是十分重要的。由于方案间的关系不同，其方案选择的指标就不同，选择的结果也不同。因而，在进行投资方案选择前，首先必须搞清方案的类型。本书仅介绍独立方案和互斥方案的选择方法。二、不同类型投资方案的评价指标（一）独立方案选择

企业项目投资决策评价报告书

第六章项目投资本章是财务管理的一个重点章节，近几年每年分数均较高，因此要求考生要全面理解、掌握。第一节项目投资概述一、项目投资的含义与特点项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。特点：投资金额大；影响时间长；变现能力差；投资风险大。二、项目计算期构成项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期=建设期+生产经营期 n=s+p ［例6-1］项目计算期的计算某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。（1）在建设起点投资并投产。（2 ）建设期为一年。【答疑编号0610001 :针对该题提问】解：（1 ）项目计算期=0+10=10 （年）（2 ）项目计算期=1 + 10=11 （年）三、投资总额与原始总投资的关系 1. 原始总投资：（P201 ）是反映项目所需现实资金水平的价值指标。它包括建设投资和流动资金投资两项内容。其中建设投资包括固定资产投资、无形资产投资、开办费投资。 2. 投资总额：（P202 ）是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。投资总额=原始总投资+建设期资本化利息举例：假设企业购建一条生产线，需要1000万元资金。若资金全部来源于银行贷款，借款年利率10%，预计建设期1年：【答疑编号0610002 :针对该题提问】则会计上：固定资产原值=1000+1000 X 10%=1100 （万元）若资金的50%来源于银行贷款，借款年利率10%，预计建设期1年：则会计上：固定资产原值=1000+1000 X 50% X 10%=1050 （万元）流动资金投资（营运资金投资或垫支流动资金）本年流动资金增加额（垫支数）=该年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额经营期流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债需用数举例：假设企业购建一条生产线，设备价款1000万元，需要材料200万元，其中50% 的款项需要在

投资方案的类型与评价指标

投资方案的类型与评价指标一、投资方案的类型上一节讲述了单一方案是否可以接受的指标。但是，无论是部门或者公司，经常会遇到多方案的选择问题，假如可以接受的方案有很多，而部门或者公司的资金是有限的，那么，如何进行投资方案选择，以使有限的资金得到最佳的利用呢？值得注意的是，方案之间的关系不同，则方案选择的指标和选择的结果将有很大的不同。为了正确地进行多方案的选择，首先必须搞清方案之间的关系，即投资方案的类型。依据方案之间的相互关系，投资方案的类型有三种。（一）独立方案所谓独立方案是指方案之间互不干扰，即一个方案的执行不影响另一些方案的执行，在方案选择时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。例如，某公司欲开发几种不同的产品，其销售数额互不影响时，这些方案之间的关系就是独立的。更严格地讲，独立方案的定义应该是：若方案之间加法法则成立，则方案之间的关系是彼此独立的。例如，现有A、B两个投资方案（假设投资期为1年），仅向A方案投资，其投资额为20万元，一年后的净收益为26万元；仅向B方案投资时，投资额为30万元，一年后的净收益为37.5万元；同时向两个方案投资时，若投资总额为A和B两方案投资额之和，即20万元＋30万元＝50万元，一年后的净收益为A和B两方案单独执行时的净收益之和，即为26万元＋37.5万元＝63.5万元时，则说明这两个方案之间加法法则成立，即A、B两个方案是相互独立的。（二）互斥方案所谓互斥方案，就是在若干个方案中，选择其中的任何一个方案，则其他方案就必然被排斥的一组方案。例如，某房地产公司欲在同一个确定地点进行住宅、商店、宾馆等的方案选择时，由于此时只要选择其中任何一个方案，则其他方案就无法实施，即它们之间具有排他性，因而这些方案间的关系就是互斥的。往往有这种情况，两个方案互相影响（互不独立），但又不是互相排斥的关系。例如，某公司欲制定两种产品的增产计划，但其中一种产品畅销，则另一种产品滞销。此时我们可以将其分为“A产品增产的投资方案”、“B产品增产的投资方案”、“A、B两种产品增产的投资方案”等三个互斥方案。（三）混合方案在现实的经济生活中还存在着大量的在若干个互相独立的投资方案中，每个独立方案又存在着若干个互斥方案的问题，称它们之间的关系为混合方案。例如，某集团公司有对下属的分公司所生产的互不影响（相互独立）产品的工厂分别进行新建、扩建和更新改造的A、B、C三个独立方案，而每个独立方案——新建、扩建、更新改造方案中又存在着若干个互斥方案，例如新建方案有A1、A2 ，扩建方案有B1、 B2，更新改造方案有C1、C2 、C3，则该企业集团所面临的就是混合方案的问题。在实际应用时，明确所面临的方案是互斥方案，还是独立方案等，是十分重要的。由于方案间的关系不同，其方案选择的指标就不同，选择的结果也不同。因而，在进行投资方案选择前，首先必须搞清方案的类型。本书仅介绍独立方案和互斥方案的选择方法。二、不同类型投资方案的评价指标（一）独立方案选择