中国经济简评
国内外对比分析中国经济
国内外对比分析中国经济近年来，中国经济的发展吸引了全球的目光。
作为世界第二大经济体，中国经济的快速增长和互联网科技的爆炸式发展引发了世界各国的广泛关注。
本文将从中国经济的宏观角度出发，结合国内和国外的数据分析，深度探讨中国经济的现状和未来发展趋势。
一、中国经济的现状经过多年的快速增长，中国经济已经成为全球经济的重要组成部分。
然而，近年来出现了一些问题，如经济增速下降、工业生产过剩、企业债务等，这些问题可能对中国经济的稳定性和可持续性带来风险。
1.1 国内经济增速放缓中国经济的GDP增速已经从20世纪90年代初期的10%以上，逐渐下降到了目前的6%左右。
虽然这个数字仍然比其他大部分国家都高，但与近年来的过去相比已经大大降低。
同时，由于国内劳动力成本的上升和国际竞争的加剧，中国的劳动力密集型制造企业正在遭受严重打击。
1.2 工业生产过剩由于中国生产能力的提高和内部需求的不足，中国经济出现了过度生产，即市场供大于求，导致许多行业和企业陷入困境。
同时，由于生产能力过剩，一些企业的债务负担在增加，这可能对中国经济的稳定性造成风险。
1.3 企业债务水平居高不下中国的企业债务水平不断攀升，这可能使得一些企业难以维持运营。
一些金融专家担心，如果这些问题得不到及时解决，可能会导致一些企业破产，从而引发一系列的金融风险。
二、国内外对比分析中国经济的发展不仅受到内部因素的影响，还受到全球经济发展的影响。
我们将从GDP增长率、贸易量和人均收入等方面对国内和国外经济进行对比，以便更好地了解中国经济的现状和未来的发展方向。
2.1 GDP增长率对比从国内和国外的GDP增长率变化趋势可以看出，中国经济的增速逐渐开始放缓，而且放缓的程度越来越明显。
2019年，中国的GDP增长率约为6%，这与美国、日本等发达国家相比处于一个较高的水平。
但是我们可以看到，发展中国家的GDP增速已经超过了中国。
例如，印度的GDP增长率已经达到了7.5%左右，比中国略高。
中国的经济发展现状
中国的经济发展现状近年来，中国的经济发展取得了显著成就。
中国的国内生产总值（GDP）连续多年稳居全球第二位，仅次于美国。
在全球经济增长下滑的大环境下，中国依然保持着稳定的增长态势，为世界经济的增长做出了巨大贡献。
一方面，中国的消费市场不断扩大，成为全球最大的消费市场之一。
尤其是中产阶级的崛起，使得消费需求持续增加。
人们对于高品质、个性化的产品和服务的需求不断增长，为中国的消费市场提供了巨大的机遇。
各行各业纷纷加大对中国市场的投入，推出适应中国市场需求的产品，有效促进了经济的发展。
另一方面，中国的外贸也取得了长足的发展。
中国是世界上最大的出口国和第二大进口国，贸易额居全球之首。
中国以其庞大的制造业和较低的劳动力成本，吸引着全球各国的投资和订单。
除了传统的制造业外，中国的服务贸易也在不断发展壮大。
比如，旅游、文化创意、金融等服务贸易的增长都为中国经济注入了新的活力。
另外，中国的科技创新能力也在不断提升。
中国政府大力推动创新驱动发展战略，加大对科研机构和高技术企业的支持力度。
中国的科技巨头崛起，研发投入不断增加，不仅在国内市场取得了巨大成功，也在全球范围内赢得了口碑。
中国的互联网、电子商务、人工智能等领域成为全球的创新中心，对整个经济的贡献无可忽视。
然而，中国的经济发展仍面临一些挑战。
比如，经济结构不合理，高度依赖投资和出口导向，内需市场有待进一步开发。
另外，环境污染问题也给经济发展带来了压力，生态环境保护成为中国经济可持续发展的重要议题。
同时，人口老龄化和劳动力成本上升也对经济发展造成了一定阻碍。
综上所述，中国的经济发展近年来取得了显著成就，成为全球经济的重要引擎。
然而，中国经济仍面临一些挑战，需要进一步完善经济结构，加强环境保护和人力资源的可持续发展，以确保经济的持续健康发展。
经济学：中国经济发展状况分析
经济学：中国经济发展状况分析中国经济发展状况分析中国经济是世界经济的重要组成部分，在改革开放的30多年经济发展中，中国经济保持了高速增长的态势，取得了辉煌的成就。
但是，近年来中国经济发展面临着许多困难和挑战，分析其发展状况尤为重要。
一、经济增速放缓十几年前，中国经济增长率一度超过10%。
然而，随着全球经济的放缓和国内经济结构转型的推进，中国经济增速逐渐放缓。
近年来，中国经济增速已降至6%左右，远低于过去的水平。
虽然政府出台了一系列政策刺激经济增长，但是增长率的下降还是令人担忧。
二、经济结构转型难度大中国经济结构调整迫在眉睫，但是转型难度不小。
过去，中国的经济增长主要依靠出口和投资，这种模式已经难以为继，必须转向消费和创新驱动模式。
然而，这种转型需要巨大的投资和时间，而且需要面对一系列的挑战，如消费水平和技术创新能力的提高等。
三、贫富差距加剧尽管过去几十年中国经济快速发展，但是贫富差距也随之加剧。
中国数亿人口的生活水平仍然相当低，而一些地区和部门却拥有惊人的财富。
这个差距不仅影响到经济增长，还影响到社会和政治稳定。
四、环境问题严重中国经济发展过程中环境问题变得越来越严重。
高污染产业模式、城市化和大规模的工业化推动了排放的增加，导致空气、水、土壤污染。
这些污染已经成为制约中国经济发展和国家形象的重要因素。
五、人口老龄化压力大中国处在一个人口老龄化的时代，这对经济发展构成了巨大的压力。
目前，中国老年人口的比例正在不断增加，同时，劳动力市场的年轻人数量正在减少。
这种情况会导致劳动力短缺和社会福利压力增加，给经济发展和社会稳定带来很大的挑战。
综上所述，中国经济发展状况令人担忧，但是中国政府已经采取了一系列政策和措施，以解决这些问题。
继续推动经济转型升级、加强环境保护和加大社会福利投入是当前中国经济发展态势下必须要面对的重要任务。
我们相信，只要在政策、投资和社会层面上凝聚智慧和力量，中国经济必将再创新的奇迹。
中国经济形势分析
中国经济形势分析随着中国经济的迅猛发展，人们对于中国经济形势的关注与日俱增。
本文将对中国经济的现状进行分析，并展望未来的走势。
1. 经济增长中国经济在过去几十年取得了惊人的增长。
根据统计数据，中国的GDP年均增速超过了6%，连续多年保持高速增长。
这种快速的增长为中国带来了巨大的经济规模和国际地位的提升。
2. 消费升级中国经济发展的一个显著特点是消费升级。
随着人民收入的增加和城镇化的推进，中国人民的消费观念发生了明显的改变。
越来越多的中国人开始注重品质生活，对于高品质的消费品需求不断增加，这为国内外的企业带来了巨大的商机。
3. 服务业兴起中国经济的转型升级也体现在服务业的兴起上。
过去以制造业为主导的经济现状正在发生变化，服务业的比重逐渐增加。
目前，中国服务业已经成为国内生产总值的重要组成部分，并且在就业、创新和增长方面也发挥着越来越大的作用。
4. 技术创新中国经济的不断发展也离不开技术创新的推动。
中国政府积极推动科技创新，吸引国内外的人才和投资。
特别是在人工智能、大数据、云计算等领域，中国取得了令人瞩目的进展。
这些技术的应用使中国企业在全球市场上处于领先地位，为经济增长提供了强劲的动力。
5. 外部不确定性尽管中国经济取得了很多成就，但也面临一些外部不确定因素的挑战。
全球经济增长放缓、贸易摩擦加剧等问题对中国经济造成了一定的影响。
中国经济需要应对外部环境的变化，并采取相应的措施来稳定经济发展。
综上所述，中国经济形势在过去几十年取得了巨大的变化和发展。
消费升级、服务业兴起和技术创新为中国经济发展提供了强大动力，同时也面临一些外部挑战。
展望未来，中国经济将继续保持稳定增长，并逐步迈向更高质量、更可持续的发展。
中国经济的优势和潜力何在
中国经济的优势和潜力何在随着改革开放的不断深化和全球化进程的加快，中国经济已经成为世界第二大经济体，而且在许多领域都表现出了强大的优势和潜力。
中国经济的优势和潜力主要体现在以下几个方面：市场规模、发展潜力、基础设施建设、科技创新和国际合作。
中国经济的最大优势之一就是庞大的市场规模。
中国人口众多，消费市场巨大，这为中国经济的发展提供了强大的内生动力。
据统计数据显示，中国目前已经是世界上最大的汽车市场、手机市场、奢侈品市场等之一。
随着中国经济进一步发展和居民收入水平不断提高，市场需求将会持续扩大，这将为中国经济的持续增长提供强大支撑。
中国经济还具有巨大的发展潜力。
尽管中国经济已经取得了长足的发展，但从国际比较来看，中国人均GDP仍然处于中等水平。
随着城镇化进程的加快和改革开放的持续推进，中国经济的发展潜力还很大。
中国政府制定了一系列扩大内需、加大基础设施投资、改善民生、促进经济结构调整和产业升级等政策，有力地推动了中国经济的持续增长。
中国经济在基础设施建设方面具有明显优势。
随着改革开放以来的持续发展，中国已经建成了世界上最大的铁路网、高速公路网、港口和机场等基础设施，这为中国经济的发展提供了强大的支撑。
与此中国政府还在不断加大基础设施投资力度，加快推动互联互通的区域一体化发展，进一步提升了中国在全球基础设施建设领域的竞争优势。
第四，中国在科技创新方面正取得显著进展。
习近平总书记在多个场合强调互联网+、大数据、人工智能、工业4.0等新技术新业态，越来越成为引领和支撑发展的新动能。
中国经济已经从制造业大国向制造业强国迈进，正不断向创新型国家迈进。
中国政府还加大了对科技创新的投入，大力推动科研项目和人才培养，逐步提升了中国在全球科技创新领域的地位。
中国经济在国际合作方面也展现出了强大的潜力。
中国积极参与和推动了一系列国际合作机制，包括“一带一路”倡议、金砖国家合作机制、上海合作组织、亚太经济合作组织等，打造了更加开放、包容、普惠、共赢的全球化格局。
中国经济现状分析
中国经济现状分析中国是世界上最大的发展中国家之一，近年来一直保持着稳定而快速的经济增长。
中国经济的发展对全球经济有着重要影响，因此了解中国经济的现状对于许多人来说是非常重要的。
本文将对中国经济的现状进行分析，并提供一些关键观点和数据。
一、经济增长中国经济以持续快速的增长而著名。
从1978年开始实行改革开放政策以来，中国平均每年的经济增长率超过了9%。
虽然近年来增长速度有所放缓，但中国经济仍然保持着较高的增长率。
根据国家统计局的数据，2019年中国的国内生产总值（GDP）为99.09万亿元人民币，比上年增长6.1%。
这一数据显示出中国经济仍然保持着稳定的增长势头。
二、消费升级和服务业扩张中国经济增长的一个重要特征是消费升级和服务业的扩张。
过去几十年里，中国从一个以制造业和出口为主导的经济转变为一个以内需和消费为主导的经济。
随着居民收入的增加和消费观念的改变，中国的消费市场变得更加庞大和多元化。
根据国家统计局的数据显示，2019年中国的消费对GDP的贡献率超过了60%，成为经济增长的重要引擎。
随着消费升级的趋势，服务业在中国经济中的比重也逐渐增加。
根据国家统计局的数据，2019年中国服务业增加值占GDP的比重达到了54.5%，比上年提高了1.2个百分点。
服务业的扩张为中国经济提供了更多的就业机会和增长动力，同时也提高了人民生活的质量。
三、科技创新和新兴产业中国在科技创新和新兴产业方面也取得了巨大的进步。
中国政府一直注重科技创新的发展，并制定了一系列的政策来支持创新企业和研发项目。
中国已经成为全球最大的电子商务市场、移动支付市场和共享经济市场。
中国的高科技产业也在迅速崛起。
人工智能、大数据、云计算、物联网等新兴技术正成为中国经济发展的新引擎。
中国的科技巨头们如腾讯、阿里巴巴和华为也在全球范围内取得了巨大成功。
四、外部不确定性和挑战尽管中国经济取得了显著成就，但仍面临一些外部不确定性和挑战。
全球贸易保护主义的抬头和国际经济环境的不稳定性对中国的出口带来了一定的压力。
中国经济发展的现状和趋势分析
中国经济发展的现状和趋势分析中国经济一直是全球关注的焦点。
自改革开放以来，中国经济蒸蒸日上，经济增长率连续多年位居世界前列。
然而，在全球化的背景下，中国的经济面临着许多挑战。
本文将从中国经济发展的现状和趋势两个方面进行分析。
一、现状1.经济增速放缓2019年中国经济增速为6.1%，是自1990年以来的最低增速。
2020年受新冠肺炎疫情影响，中国经济增速首次跌破6%。
这显示出中国经济增长的动力正在减弱。
2.结构调整成效显著中国经济发展呈现出转型升级的态势。
随着政府实施“三去一降一补”政策和供给侧结构性改革，中国经济的结构调整成果显著。
制造业向高端产业转型，服务业和消费领域持续快速增长，投资和出口的贡献度逐渐降低。
3.内需成为经济发展新动力近年来，政府积极促进内需，推出各种刺激消费政策。
2020年新冠疫情对外部需求的打击也使得内需成为经济发展的新动力。
随着城镇化的加速和消费升级的提升，内需市场的潜力越来越大。
4.发展失衡和不平等问题仍然存在中国经济的快速发展也带来了一系列问题，如发展不平衡和不充分、环境污染严重、收入分配不均等。
特别是一二线城市发展过热，房价飞涨，居民的生活压力和不满情绪日益增加。
二、趋势1.质量优先，速度次之中国经济的发展已经从高速增长期转向高质量发展阶段，将质量优化放在了发展之首位。
同时，快速发展的时代已经过去，未来中国的经济增速也将逐步放缓。
2.数字化经济成为新亮点数字经济已经成为全球趋势，而中国更是在数字化经济领域取得了一定的先发优势。
中国的互联网、电商、移动支付等数字经济发展迅猛，成为中国经济的新亮点。
3.加快创新驱动创新是引领经济发展的动力之一。
中国政府一直强调创新，加快技术创新和基础科研，推动科技成果转化为产业发展。
未来，创新驱动的经济发展成为主要趋势。
4.进一步扩大开放中国经济已经与世界经济深度融合，开放发展是中国经济的必然选择。
2020年，中国进一步扩大对外开放，促进国际贸易和投资自由化便利化。
当前中国经济现状及未来形势
当前中国经济现状及未来形势中国作为全球第二大经济体，其经济发展一直备受关注。
本文就当前中国经济现状及未来形势进行分析和展望。
一、经济现状分析1. 经济增速放缓近年来，中国的经济增速逐渐放缓。
据国家统计局数据，2021年上半年，中国国内生产总值增速为7.9%，相比于过去两年的增速，增幅明显减缓。
这主要是受到全球经济形势的影响以及国内经济结构调整的影响。
2. 供给侧改革为了应对经济增速放缓的挑战，中国实施了供给侧结构性改革。
这一改革旨在通过去产能、去杠杆、降成本、补短板等措施，提高经济的供给能力和竞争力。
尽管改革进展积极，但仍需继续推进以促进经济持续健康发展。
3. 消费升级中国经济正逐渐由投资驱动向消费驱动的转变。
随着居民收入水平提高和消费观念的改变，人们对消费品质的要求越来越高。
这为中国的消费市场带来巨大潜力，也为中国经济转型提供了机遇。
4. 产业升级与创新中国正在加快推进产业升级和创新驱动发展。
政府出台了一系列扶持政策，鼓励企业加大技术研发投入，提高产品质量和附加值。
特别是在高科技领域，中国正在崛起为全球创新中心，这将为中国经济注入新的动力。
二、未来形势展望1. 持续推进改革开放中国经济未来将继续坚持改革开放的政策方向。
改革的重点将放在深化供给侧结构性改革、优化营商环境、推动创新等方面。
通过推进改革开放，中国将进一步提升经济发展的质量和效益。
2. 加快数字经济发展随着技术的发展和智能化的推进，中国将加快数字经济的发展。
数字经济将成为推动经济增长的新动力，涵盖电子商务、人工智能、大数据等众多领域。
中国将借助数字经济的发展，激发创新活力，培育新的经济增长点。
3. 努力实现可持续发展中国致力于实现经济的可持续发展。
这包括在能源结构、环境保护、生态建设等方面加大力度。
中国将加强绿色技术研发和应用，优化资源配置，提高能源利用效率，推动经济发展方式的转变。
4. 加强国际合作中国积极参与全球经济治理体系的建设，加强与其他国家的合作。
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III. 在 2012 年政府即将换届的情况下，改革持续推进比显著加速的可能性 更大
我们预计“十二五”规划不会有重大的改革承诺变化… 因为当前政府 1) 倾向于保持当前 政策的持续性和增长的稳定性；2) 仍认为中短期内外需存在不确定性；3) 不太可能作出激 进的承诺并交由下届政府完成。 ...尤其是在利率、汇率和资本项目的开放问题上。与“十一五”规划相比，我们预计关于 货币体系和金融行业改革的措辞将变化不大。政府可能会表示将继续推进利率机制市场化 改革以及改进有管理的浮动汇率机制（允许市场在汇率决策机制中发挥更重要作用）。但 是，资本项目的完全开放可能仍需要逐步推进。
2
高盛全球经济、商品和策略研究
中国经济简评
图表 2: 在此前的五年计划期间，实际 GDP 增速一直与增长目标存在差异
“八五”计划 (1991‐1995) 目标 6.0 实际增速 12.3 “九五”计划(1996‐2000) 目标 8.1 实际增速 8.6 “十五”计划 (2001‐2005) 目标 7.0 实际增速 9.8 “十一五”规划(2006‐2010) 目标 7.5 预测* 11.1
II. 因此，增长目标和政策目标可能也会有所调整
a) 鉴于对外部需求前景不太乐观，决策当局明年 3 月份可能会下调 GDP 增长目标，但 这不应被视为市场的负面因素。 看淡外部需求可能带来的一个结果是，决策当局或在 明年 3 月将“十二五”规划的 GDP 增长目标从“十一五”规划的 7.5%下调至 7.0%。我们一直认为，从周期性和长期趋势的角度来看，这一增长目标既无约束力， 也不具备预测性。此前的多个五年计划期间经常出现实际增长与目标背离的现象（见 图表 2 和 2010 年 9 月 16 日的中国经济简评“曙光即将出现”）。此外，我们并不认 为这一目标会影响政策干预的时机。如果出现 2008 年底那样大规模的失业和企业亏 损，中国政府不可能等到根据其增长目标或者经济学家估算的趋势增长率定义的衰退 出现再采取行动。
2010年10月‐2011年3月 2011年3月 2011 ‐2015年
公开征求意见并制定详细草案 人大会议 “十二五”规划的实施
资料来源：高盛全球经济、商品和策略研究
I. 决策当局关于外部和国内环境的预期已经发生了很大变化
与五年前起草“十一五”规划时相比，中国决策当局认为当前的全球经济增长环境出现恶 化。除了外部需求疲软的风险（凸显出促进内需政策的重要性）之外，国内人口结构、土 地和环境因素的制约可能成为关乎未来五年增长可持续性的更重要因素。 a) 外部需求的走软在未来五年将会持续。中国政策制定者倾向于认为尽管增长的反弹已 经使全球经济走出衰退，但复苏可能会是一个缓慢、渐进的过程。由于工业化国家可 能需要数年时间才能使增长恢复到危机前水平并缩小其产出缺口，他们有理由认为中 国在“十二五”期间将继续面临外部需求的负面冲击。 b) 内需将成为可持续增长的关键。政策制定者认为，未来五年是促进经济增长和提高居 民收入的又一重要战略机遇期。在外部需求可能继续疲软的情况下，为保持中国的高 速增长，决策当局可能会优先出台促进国内消费和投资需求的政策措施。尽管刺激消 费需求是重中之重，但我们预计未来五年内投资对总体增长的贡献仍将超过消费，因 为不管从单位产出还是人均存量的角度来说，中国都需要继续增加资本积累，尤其是 通过基础设施和房地产的投资（参见 2010 年 2 月 11 日亚洲经济简评：“2009 年中国 是否投资过度? ）。 c) 要素增长面临的更大负面压力要求更高“质量”的增长。人口老龄化影响的隐现、有 限的非农用地、收入不平等造成的社会不安定因素、自然资源和环境方面的严格限制 都可能会阻碍中期内的经济增长。新的“十二五”规划可能会强调衡量增长质量的多 项指标——包括要素使用和人民生活的改善，而不是以牺牲越发稀缺的资源为代价来 追求高增长。
十七届五中全会关于“十二五”规划的建议将揭示出未来五年的政策框架（见图表 1）。 将于 10 月 15-18 日召开的共产党十七届五中全会将讨论政府在下一个五年期遵循的总体 原则，修改后的建议稿将在此后不久公诸于众，但其中应不会包括任何具体的经济增长或 环境保护目标。在未来 6 个月中，国家发改委将咨询学术界、国际机构和智囊机构专家的 意见，并与其他部委协同起草详细的“十二五”规划草案，提交 2011 年 3 月份的人大会议最 终审议。 我们认为，这一事件将对投资决策产生显著影响，因为它将反映出中国决策当局对未来五 年的预期。尽管这些总体政策原则不应被视为所有问题的最终解决方案，也并非旨在在未 来五年内实现经济格局的重新平衡，但我们认为政策制定者的观点可能会传递出关于其自 身预期的宝贵信息。作为详细规划的前奏，十七届五中全会的建议稿将披露出以下方面的 信息：1) 中国政策制定者对未来五年外部和国内环境的假设；2) 通过规划重要主题实现的 长期战略性社会和经济发展目标。
本报告概括了我们关于“十二五”规划时间表、市场影响、潜在增长目 标和重要主题的看法。 但我们认为，值得关注的重点并不在于规划本身，而是其所揭示的中国 政策制定者预期的变化。 鉴于决策当局对未来五年外部需求的前景不太乐观，新的五年规划可能 会强调促进内需和投资需求的政策以及高“质量”增长。 此外，政策制定者可能会将城市化、提高居民收入、住房改革、收入再 分配等作为政策重点，以体现其对未来五年社会和经济变化的预期。 不过，我们认为在 2012 年政府即将换届的情况下，改革（如利率、放 开资本项目等）持续推进比显著加速的可能性更大。
同比%
*注：假设 2010 年同比增速为 10.1%。 资料来源：CEIC、高盛全球经济、商品和策略研究
b) 决策当局可能会重点关注一些新主题以反映其对未来五年社会和经济转变的预期。新 的五年规划很有可能在很多方面与“十一五”规划类似，因为五年前提出的重要主题（如 节能环保、改善社会福利、农村基建投资、创新和产业升级等）仍是 2011–2015 年增 长可持续性和社会发展的关键，但将增加新的重点： 1) 城市化：很多决策者赞同，城市化进程将成为未来十年中国增长的重要动力。政 府将着力消除阻碍农民安置、农业规模化生产和城市服务业就业增加方面的体制 性障碍，而这些政策措施应会为加快城市化进程以及扩大内需注入新的动力。 2) 提高居民收入：决策当局倾向于推出工资集体协商制并定期提高最低工资标准来 提高居民收入在国民收入中的比重。但是，如果我们考虑企业对工资标准提高的 反应（招工意愿通常会减弱，尤其是当工资增长超过生产率提升的时候），所得 税减免可能是提高收入增长的更有效途径。 3) 房改：近几年房地产行业的繁荣加剧了对人民生活水平差距扩大和部分投机性购 房的担忧。我们认为十七届五中全会的决议可能提及“十二五”期间在部分城市 开征房产税（但不会提供细节）以及关于确保保障性住房（尤其是廉租房）投资 的稳定资金来源和税收优惠的措施。 4) 收入的再分配和公共服务的供给。自 20 世纪 70 年代改革开放以来，中国一直坚 持“效率优先、兼顾公平”的原则，允许一部分人先富起来。在我们看来，在人 均收入仍较低、社会不满情绪仍处于可控范围的情况下，政府短期内不太可能放 弃这一原则。但是，政府可能将通过直接补贴和提供公共服务（尤其是农村地 区）的方式加强对低收入群体的支持，以缓解收入不均的影响并从社区层面改善 社会管理。 在我们看来，服务业和内需推动型行业（得益于城市化进程中内需的扩大）可能将受益于 以上政策建议，并且这些行业中期内的表现应会好于其他行业。我们的中国策略研究团队 认为日常消费品、零售、医疗保健、IT/互联网和新能源行业可能将很大程度上受益于下一 个五年规划。此外，汽车、工业/机械行业受益于大部分主题，而周期型行业、房地产和能 源行业则有喜有忧（参见 2010 年 10 月 8 日发表的“中国：投资组合策略：十二五规划前 瞻–股票投资原则”）。
1
高盛全球经济、商品和策略“十二五”规划时间表
日期 2009 ‐ 2010年 2010年10月15 ‐ 18日 主要事件 初稿制定 中国共产党十七届五中全会 主要任务 地方政府对主要议题进行前期研究和初稿起草工作 党领导人讨论“十二五”规划的总体原则并确定最终公开意见稿 国家发改委征求各党派专家意见并与其他政府部门协调一致编制详细的 草案 最终草案提交人大审议
中国经济简评
2010 年 10 月 8 日
研究报告
高华全球经济研究网站 https://
乔虹 helen.qiao@ 彭帅钧 jerry.peng@ 宋宇 yu.song@ +852 2978 1941
中国“十二五”规划前瞻: 政策制定者预期的 变化是关键
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高盛全球经济、商品和策略研究
中国经济简评
全球产品；分发机构 高盛全球投资研究部在全球范围内为高盛的客户并根据某些合同安排制作并分发研究产品。高盛分布在其全球各办事处的分析师提供行业和公司的股票 研究，以及宏观经济、货币、商品及投资组合策略的研究。 本研究报告在澳大利亚由 Goldman Sachs & Partners Australia Pty Ltd（ABN 21 006 797 897）代表高盛分发；股票及其他研究在加拿大由高盛集团分 发；在香港由高盛（亚洲）有限责任公司分发；在印度由高盛（印度）证券私人有限公司分发；在日本由高盛证券株式会社分发；在韩国由高盛（亚 洲）有限责任公司首尔分公司分发；在新西兰由 Goldman Sachs & Partners New Zealand Limited 代表高盛分发；在俄罗斯由高盛 OOO 分发；在新加 坡由高盛（新加坡）私人公司（公司号：198602165W）分发；在美国由高盛集团分发。高盛国际已批准本研究报告在英国和欧盟分发。 欧盟： 高盛国际（由英国金融服务局监管）已批准本研究报告在英国和欧盟分发；高盛集团德国公司（由联邦金融监管局监管）可能也会在德国分发。 一般性披露 本研究报告仅供我们的客户使用。除了与高盛相关的披露，本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息，但我们不保证该信息的准确性和完整 性，客户也不应该依赖该信息是准确和完整的。我们会适时地更新我们的研究，但各种规定可能会阻止我们这样做。除了一些定期出版的行业报告之 外，绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版。 高盛是一家集投资银行、投资管理和证券经纪业务于一身的全球性综合服务公司。高盛全球投资研究部所研究的大部分公司与我们保持着投资银行业务 和其它业务关系。高盛是美国证券投资者保护基金组织 (SIPC)的成员 ()。 我们的销售人员、交易员和其他专业人员可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易战 略。我们的资产管理部门，自营交易部和投资业务部可能会做出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 我们以及我们的关联机构、高级职员、董事和雇员，不包括股票和信贷分析师，将不时地对本研究报告中所涉及公司的证券或其衍生工具持有多头或空 头头寸，担任上述证券或衍生工具的交易对手，或买卖上述证券或衍生工具。 在任何要约出售股票或征求购买股票要约的行为为非法的司法管辖区内，本报告不构成该等出售要约或征求购买要约。 本报告不构成个人投资建议，也 没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)寻求专家的意见， 包括税务意见。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资 者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 某 些交易， 包括牵 涉期货、 期权和 其它衍生 工具的 交易，有 很大的 风险，因 此并不 适合所有 投资者 。投资者 可以向 高盛销售 代表取 得或通 过 /publications/risks/riskchap1.jsp 取得当前的期权披露文件。对于包含多重期权买卖的期权策略结构产品，例如，期权差价结构产 品，其交易成本可能较高。与交易相关的文件将根据要求提供。 所有研究报告均以电子出版物的形式刊登在我们的内部客户网上并向所有客户同步提供。并非所有研究内容都转发给我们的客户或者向第三方整合者提 供，高盛也并不对由第三方整合者转发的我们研究报告承担任何责任。有关个股的所有研究报告，请联络您的销售代表或登陆 。 披露信息可以查阅 /research/hedge.html 或向研究合规部索取，地址是 200 West Street, New York NY 10282 © 版权所有 2010 年 高盛集团公司 未经高盛集团公司事先书面同意，本材料的任何部分均不得(i)以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或(ii)再次分发。