2020年我国特高压发展回顾、特高压关键设备情况、重点企业分析

2020年我国特高压发展回顾、特高压关键设备情况、

重点企业分析

目录

1、特高压高速发展，中国后发先至 (4)

1.1“新基建”火速上马，特高压再迎新投资周期 (4)

1.2特高压发展历史，中国后来居上 (4)

1.3特高压符合中国国情，成为电力发展主要方向 (5)

1.4交直流优势互补，组建“强交强直”的特高压电网 (8)

2、我国特高压发展回顾 (9)

2.1特高压的三个周期 (9)

2.2建成投运、在建、规划特高压项目总结 (10)

2.3特高压历年投资额回顾，2013、2016年为投资大年 (12)

3、特高压关键设备情况 (13)

3.1直流设备 (13)

3.1.1 换流阀 (14)

3.1.2 换流变压器 (15)

3.1.3 其它设备 (16)

3.2交流设备 (17)

3.2.1 特高压变压器 (17)

3.2.2 GIS组合电器 (18)

3.2.3 电抗器 (19)

4、特高压投资逻辑 (20)

4.1特高压市场表现与投资额的滞后性 (20)

4.2投资标的梳理 (21)

4.2.1 中国西电——产业链覆盖程度最高的企业 (21)

4.2.2 特变电工——特高压变压器的绝对领军企业 (21)

4.2.3 平高电气——GIS组合电器龙头 (21)

4.2.4 国电南瑞——换流阀龙头 (21)

4.2.5 保变电气——换流变和交流变压器的有力竞争者 (21)

4.2.6 许继电气——换流阀业内领先 (21)

5、风险提示 (22)

图表1：新型基础设施建设分类 (4)

图表2：全球输电电压等级的提高过程 (4)

图表3：国家电网在运在建特高压工程 (5)

图表4：1975-2030E我国全社会用电量（亿千瓦时） (6)

图表5：中国能源和负荷分布形态 (6)

图表6：国家电网特高压累计输送电量（亿千瓦时） (7)

图表7：国家电网特高压在运在建线路长度（万千米） (7)

图表8：国家电网特高压变电（换流）容量（亿千伏安） (7)

图表9：国家电网特高压跨省跨区输送电量（亿千瓦时） (7)

图表10：我国特高压直流工程单极年平均强迫停运次数（次/极.年） (8)

图表11：特高压直流和交流技术特点对比 (8)

图表12：2006-2019年特高压直流和交流线路累计数量 (9)

图表13：我国各年份特高压工程开工数量 (10)

图表14：国家电网已建成投运的特高压项目 (10)

图表15：南方电网已建成投运的三条直流特高压项目 (11)

图表16：国家电网在建的特高压项目 (11)

图表17：国家电网2020年特高压项目前期工作计划 (12)

图表18：2006-2018年国家电网总投资额（亿元）和特高压投资额占比 (12)

图表19：2006-2018年国家电网直流和交流特高压项目投资额（亿元） (13)

图表20：2011-2018年特高压主设备主要供应商营业收入同比增速 (13)

图表21：雅中-江西特高压直流项目各设备投资额占比 (14)

图表22：青海-河南、陕西-武汉直流项目各设备投资额占比 (14)

图表23：锦屏—苏南工程中运行的±800kV/5000A换流阀 (14)

图表24：我国研制的世界最大容量6英寸晶闸管 (14)

图表25：2012-2019年特高压换流阀主要企业市场份额 (15)

图表26：灵州-绍兴±800kV特高压工程换流变压器 (15)

图表27：灵州-绍兴±800kV特高压工程换流变压器 (16)

图表28：2012-2019年500kV换流变主要企业市场份额 (16)

图表29：2012-2019年750kV换流变主要企业市场份额 (16)

图表30：特高压交流项目各设备投资额占比（2016年-2019年投产的6条交流项目） (17)

图表31：1000MVA、1000kV变压器 (17)

图表32：2014-2018年1000kV特高压变压器主要企业市场份额 (18)

图表33：平高电气1100kVGIS组合电器 (18)

图表34：2014-2018年1000kVGIS组合电器主要企业市场份额 (19)

图表35：干式空心电抗器 (19)

图表36：2014-2018年1000kV单相油浸一体式并联电抗器主要企业市场份额 (20)

图表37：2012-2018年特高压投资额（亿元）和特高压指数以沪深300为参照的超额收益率（右坐标轴） (20)